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1、五粮液财务报表分析3优质资料(可以直接使用，可编辑 优质资料，欢迎下载）西南财经大学天府学院 五粮液股份报表分析报告题 目： 五粮液股份财务报表分析报告小组成员：41305506 向思钰41305314 孙美玲41305511 龚慧婷 41305245 廖自保41305251 兰云天41305326 张天蓝班 级：2021级本科财务04班指导教师：李赛赛目录一、公司概况1二、行业背景2（一）2021年酒鬼酒“塑化剂”风波。2（二）2021年限制“三公消费”政策的出台。2（三）国内宏观经济增速放缓。2三、SWOT分析3（一）内部环境3（二）外部环境3四、资产负债表4（一）资产结构分析4（二）资产
2、规模分析9（三）小结11五、利润表11（一）利润表总体分析11（二）利润表收入分析14（三）利润表费用分析14（四）利润表利润分析16（五）公司经营状况小结18六、现金流量表18（一）现金流量表总量分析18（二）结构分析20（三）小结21七、财务指标分析22（一）短期偿债能力22（二）长期偿债能力23（三）营运能力24（四）盈利能力27（五）现金流财务指标分析29（六）现金流分析总结30一、公司概况五粮液集团位于中国四川省宜宾市北面的岷江之滨，其前身为五十年代初由几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”。1959年因其产品五粮液酒的优秀品质和声誉而正式命名为“宜宾五粮液酒厂
3、”。本公司作为白酒行业龙头企业，报告期内本公司主要从事白酒生产和销售，主营业务未发生变化。2021，经过3年左右的调整，白酒行业去泡沫、去库存已经比较充分，限制“三公消费”对高端酒需求的抑制也已初步见底。2021年，由睿富全球排行榜资讯集团和北京名牌资产评估联合评选出的“2021（第21届）中国品牌价值100强”在北京揭晓，五粮液以761.26亿元的品牌价值再次蝉联第21届“中国最有价值品牌”榜单第三名，连续21年保持白酒制造行业第一，始终保持行业的领先地位。五粮液股份于1998年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股，1999年9月根据临时股东大会决议，以1999年
4、6月30日总股本32,000万股为基数，用资本公积金转增股本，每10股转增5股，转增后总股本变更为48,000万股。2021年10月10日宜宾市国有资产经营仍持有本公司36%的股份（即1,366,548, 股），为本公司第一大股东；四川省宜宾五粮液集团持有本公司20.07%的股份（即761,823,343股），为本公司第二大股东。本公司属饮料制造业，经营范围为：酒类产品及相关辅助产品（瓶盖、商标、标识及包装制品）的生产经营。主要产品为“五粮液”及其系列白酒。二、行业背景（一）2021年酒鬼酒“塑化剂”风波。酒鬼酒是我国高端酒行列品牌，2021年11月19日，酒鬼酒被爆由上海天祥质量技术服务查出
5、塑化剂超标2.6倍。酒鬼酒公司针对此事，却认为检测不够权威，甚至怀疑被检测的酒是否出自酒鬼酒公司。广州市质监局表示，白酒检测标准中没有塑化剂项目的检测要求。中国受此事件影响，没有停牌的白酒类上市公司仍遭遇资金打压，2021年11月20日早盘白酒股大跌之后午后再度暴跌。（二）2021年限制“三公消费”政策的出台。2021年，我国开始限制三公消费后，各个酒企业绩出现普遍下滑，中国的名酒的价格出现了整体的下降，白酒行业进入前所未有的艰难时期，更多的小型酒企未来将面临被淘汰风险。五粮液、茅台、酒鬼酒等白酒企业公布的2021年年报，成绩一片黯淡，五粮液更是利润下滑近两成。白酒行业整体表现欠佳。白酒行业整
6、体处于一种深度调整的状态之中。中高端酒企随着限制三公消费政策的压制，开始谋划走亲民路线。（三）国内宏观经济增速放缓。中国在改革开放后经济一直处于上升的形势，但是房价也随之越来越高，国家为了控制房价过高而颁发了一系列调整政策，那么也影响了经济的增长速度；其次，2021年世界经济都处于低潮时期，中国也不可能在这样的一个环境下经济飞速增长，而是受其影响增长缓慢；最后，贫富差距日益增大，像通货膨胀、货币增值、就业率以及房价太高等各种因素都会影响中国经济的增长速度。 三、SWOT分析（一）内部环境1、竞争优势（strength）（1） 优秀的品牌形象，良好的商业信用；（2） 产能规模和质量筛选工艺；（3
7、） 关键领域拥有专业的职员；（4） 优秀的营销系统组织架构；（5）拥有多种核心系列产品，多种价位，满足不同客户需求；2、竞争劣势（weakness）（1） 中价位酒发展成为重点，难以适应未来社会发展；（2） 品牌营销方面，文化定位不够，没有核心卖点；（3） 多产品体系发展力不从心；（4） 成本费用较高；（二）外部环境1、机会（opportunity）（1） 国家政策扶持；（2） 居民消费水平提高；（3） 经济全球化，与国际接轨；（4） 行业发展；2、威胁（threat）（1） 高端酒行业品牌竞争；（2） 居民消费观念转变；（3） 葡萄酒及红酒等替代品四、资产负债表（一）资产结构分析1、资产结构
8、分析指标表4-1 五粮液股份资产结构分析指标20212021202120212021流动资产比率=流动资产/资产总额80.51%83.81%83.71%82.96%84.87%现金资产比率=现金类资产/流动资产总额72.53%73.43%69.74%58.14%59.14%应收账款比率=应收账款/流动资产总额0.25%0.21%0.20%0.32%0.24%存货资产比率=存货/流动资产总额18.63%17.62%18.64%21.02%19.51%非流动资产比率=非流动资产/资产总额19.49%16.19%16.29%17.04%15.13%固定资产比率=固定资产/资产总额16.00%12.1
9、5%13.33%12.23%10.18%流动资产与固定资产比率=流动资产/固定资产503.18%689.84%628.04%678.24%833.98%无形资产比率=无形资产/资产总额0.81%0.64%0.67%0.91%0.78%表4-2 贵州茅台酒股份资产结构分析指标资产结构分析指标公式20212021202120212021流动资产比率=流动资产/资产总额79.74%80.50%75.61%72.22%75.32%现金资产比率=现金类资产/流动资产总额65.59%60.90%60.06%58.25%56.61%应收账款比率=应收账款/流动资产总额0.01%0.05%0.002%0.01
10、%0.0004%存货资产比率=存货/流动资产总额25.83%26.68%28.23%31.49%27.71%非流动资产比率=非流动资产/资产总额20.26%19.50%24.39%27.78%24.68%固定资产比率=固定资产/资产总额15.55%15.13%15.37%15.75%13.23%流动资产与固定资产比率=流动资产/固定资产512.89%532.15%491.97%458.48%569.42%无形资产比率=无形资产/资产总额2.32%1.92%6.43%5.44%4.15%2、流动资产比率图4-1 流动资产比率流动资产比率是指流动资产占总资产的比重。计算公式为：流动资产比率=流动资
11、产合计/资产总额100。流动资产具有变现时间短、周转速度快的特点。流动资产比率越高，说明企业流动资产在总资产中所占的比重越大，企业资产的流动性和变现能力越强，企业的偿债能力越强，企业承担风险的能力也越强。根据图4-1可以看出，作为酒类行业领先地位的五粮液和茅台流动资产比率总体都较高，在2021-2021年间有下降趋势，符合当时白酒行业的状况。3、现金资产比率图4-2 现金资产比率现金是企业直接用于偿还债务、购买材料和应付日常经营支出所必须拥有的资金。其拥有量过多或过少对企业都是不利的。根据图4-2所示，两家公司的现金资产比率都较高，不会影响日常经营。2021年，酒类行业进入为期三年左右的深度调
12、整期，货币资金比重减少，应收账款和存货比重明显上升。2021年，母公司开始存贷款业务，五粮液股份公司存放于五粮液集团财务公司的存款金额共计4,995,218,682.01 元，这也是2021年货币资金下降的原因之一。4、应收账款比率图4-3 应收账款比率应收账款在流动资产中比重的大小，关系着企业流动资产的周转速度，进而影响企业的短期偿债能力。比重过高，会使企业现金短缺，坏账损失增加，资产使用效率下降。根据图4-3可以得出，五粮液股份和贵州茅台酒应收账款比重都很低，说明资产使用效率较高。5、存货资产比率图4-4 存货资产比率一般来说，存货比率以不超过30%为宜，比例过大，将占用企业资金，影响企业
13、资金流和付现偿债能力。根据图4-4，五粮液股份存货资产比率在20%左右，低于贵州茅台酒，存货周转速度较茅台酒快。6、无形资产比率图4-5 无形资产比率五粮液的无形资产主要包括：土地使用权、软件系统、技术使用权，根据图4-5，五粮液股份无形资产比率维持在1%左右，作为传统的白酒行业，着重于继承酒的品质，在研发方面没有过多的投入。（二）资产规模分析1、资产规模总括分析表4-3 五粮液股份五年资产规模变动表项目2021202120212021货币资金29.21%-7.48%-13.12%17.84%交易性金融资产3.99%-100.00%应收票据33.81%39.75%103.27%17.59%应收
14、账款7.11%-6.82%62.90%-13.01%预付款项1.66%-17.42%39.55%11.39%应收利息41.30%-15.06%-39.08%84.16%其他应收款-39.94%-9.19%-16.17%-0.63%存货20.65%3.08%17.51%7.53%流动资产合计27.63%-2.58%4.22%15.84%可供出售金融资产0.00%长期股权投资-8.04%0.19%619.76%3.93%固定资产-6.91%7.00%-3.50%-5.79%在建工程8.65%-73.92%72.36%44.27%工程物资-81.19%102.03%-100.00%固定资产清理-10
15、0.00%无形资产-2.59%1.34%43.57%-2.34%商誉0.00%0.00%0.00%0.00%长期待摊费用52.18%-15.83%-16.04%69.02%递延所得税资产2793.23%19.21%-13.11%27.22%非流动资产合计1.84%-1.88%10.04%0.51%资产总计22.60%-2.47%5.17%13.23%根据表4-3，五粮液股份2021年，国内经济经过了四年调整期，经济逐渐恢复，酒鬼酒塑化剂事件的影响也慢慢减弱，企业规模增长明显。与同行业的贵州茅台酒相比，趋势基本相同。总体来说，企业资产规模在扩大，但增速呈下降趋势。具体分析如下。第一，货币资金：总
16、体趋同于资产总规模，由于近几年的行业大背景，企业的业务量在逐年降低，货币资金规模增速放缓。2021年增加了60亿银行存款，货币资金规模变动29.21%。2021年，母公司进行了存贷款业务，五粮液股份存放了50亿左右的资金，因此货币资金规模下降了13.12%。另一方面，五粮液股份货币资金规模一直较大，说明企业运用货币资金的能力弱。第二，应收账款：总体来说，规模在增大。根据表4-3可以看出，2021年，应收账款变动较大。从财务报告中可以分析的出，是因为本公司在关联方成都环球特种玻璃制造交易中增加了3000多万的应收账款。第三，存货：受到行业国内白酒行业整体经济增速放缓，存货规模在扩大。第五，长期股
17、权投资：2021年企业对五粮液集团财务和四川金五新饲料科技合计追加了7000多万的长期股权投资。第六，在建工程：2021年有11个项目完工，增加了7个在建工程项目，减少6320万在建工程。表4-4 五粮液股份五年负债和所有者权益规模变动表应付票据-100.00%62.52%141.15%应付账款211.50%-20.06%10.80%63.55%预收款项-28.51%-87.25%4.05%132.36%应付职工薪酬85.31%18.15%-2.44%5.05%应交税费33.21%-21.08%-49.96%-5.06%应付股利84.29%-100.00%其他应付款73.98%-24.15%-
18、8.88%32.76%流动负债合计1.92%-48.47%-15.87%34.48%长期应付款0.00%0.00%0.00%-100.00%长期应付职工薪酬45.42%递延收益56.40%递延所得税负债12.55%-100.00%其他非流动负债20.51%17.16%-100.00%非流动负债合计19.85%13.46%123.11%55.03%负债合计1.99%-48.20%-14.55%34.99%实收资本（或股本）0.00%0.00%0.00%0.00%资本公积0.00%0.00%0.00%0.00%盈余公积29.33%30.34%24.50%15.59%未分配利润46.99%16.39
19、%7.58%10.13%归属于母公司所有者权益34.76%15.84%9.25%9.89%少数股东权益11.47%154.24%-2.58%12.58%所有者权益合计34.44%17.44%8.95%9.95%负债和所有者权益总计22.60%-2.47%5.17%13.23%根据表4-4，可以得到如下结论。2021年，由于公司经营规模扩大，增加5个以上的应付供方贷款，应付账款增加。而2021到2021年间，由于政策的实施，应付账款减少。同时，在长期应付款上，2021年，规模增加，账龄超过1年的大额其他应付款合计金额1,930.00万元，占年末数的1.38%，主要系经销商保证金。其他应付款中大额
20、应付款金额合计8亿2千万元，主要系应付市场开发费、广告费、促销费。从未分配利润来看,由于公司营业收入逐年增高，但增速放缓。公司利润规模也与之趋同。除此之外，五粮液股份负债为0，几乎用自身的强大资金能力经营，没有操作财务杠杆，这也反映出资金运作的不协调。（三）小结综上所述，五粮液股份流动资产比率很高，营运资金充足。同时，现金比率很高，应收账款比率低，说明该公司资产使用效率高。作为一个传统企业，虽然2021到2021年，白酒行业整体受到了“冷遇”，存货增加，应收账款增加，但是成熟期的五粮液仍能够保持一个较大的并缓慢增加的资产规模，足以表明该公司强大的实力。五、利润表（一）利润表总体分析1、规模分析
21、表5-1 规模变动表项目2021202120212021一、营业总收入33.66%-9.13%-15.00%3.1%二、营业总成本13.91%-1.62%-2.18%3.5%其中：营业成本16.25%-17.53%-12.68%15.6%营业税金及附加25.23%-7.81%-17.94%17.6%销售费用9.13%49.72%27.40%-17.2%管理费用14.77%12.66%-9.57%4.0%财务费用65.67%4.72%-20.45%11.3%资产减值损失-78.34%85.68%23.05%318.7%加：公允价值变动收益-131.43%-1015.85%-100.00%投资收益
22、（损失以“”号填列）25.29%42.95%237.01%135.7%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-118.80%-242.76%2457.64%135.7%三、营业利润（亏损以“”号填列）61.26%-16.56%-29.74%2.7%加：营业外收入13.02%1.49%-9.03%10.4%减：营业外支出-47.83%784.74%-69.58%-67.4%四、利润总额（亏损总额以“”号填列）61.63%-18.14%-28.73%3.4%减：所得税费用61.62%-14.05%-33.07%-4.1%五、净利润（净亏损以“”号填列）61.64%-19.48%-27.20%5.8%
23、归属于母公司所有者的净利润61.35%-19.75%-26.81%5.8%少数股东损益69.20%-12.84%-36.09%5.0%六、综合收益总额61.64%-19.48%-27.20%5.8%2、收入成本总分析图5-1 营业总收入、总成本由图5-1和表5-1不难看出，五粮液股份在2021年销售收入增长达70亿，增长率达到33.66%。根据五粮液在酒类行业的背景和强势地位，增长趋势正常。但到2021年以及接下来的2021，营业总收入显著下滑，增长率呈负增长趋势。2021年，习近平当选国家主席，加强了反腐力度，受到限制“三公消费”、厉行勤俭节约等政策以及国内经济增速下滑和白酒“塑化剂风波”的
24、影响，酒类行业进入了深度调整期，行业整体效益不断下滑。2021年年报显示，营业收入实现了三年来第一次增长，同比增长了3.08%。我们可以看出，经过3年左右的调整，白酒行业去泡沫、去库存已经比较充分，限制“三公消费”对高端酒需求的抑制也已初步见底。同时，随着居民消费升级，大众消费支撑中高端白酒的需求将重启，白酒行业长期业绩拐点或将来临。综上所述，五粮液集团营业总收入整体态势正常。（二）利润表收入分析1、营业收入分析表5-2 利润表收入分析项目20212021202120212021营业总收入20,350,594,468.7127,201,045,951.3424,718,588,617.9921
25、,011,491,536.1421,659,287,359.66营业收入20,350,594,468.7127,201,045,951.3424,718,588,617.9921,011,491,536.1421,659,287,359.66利息收入分保收入根据表5-2中数据显示，五粮液股份营业总收入100%来源于主营业务收入，即酒类产品的销售收入。可以看出五粮液股份业务稳定。（三）利润表费用分析1、结构分析表5-3 结构分析项目20212021202120212021营业总成本11,853,596,549.1013,502,689,947.5613,283,383,589.2512,993,
26、577,702.6613,447,194,528.95其中：营业成本6,895,411,289.138,015,724,440.856,610,410,852.245,772,029,404.036,671,963,269.67利息支出营业税金及附加1,601,644,134.962,005,704,155.211,849,030,035.481,517,236,398.191,784,675,660.32销售费用2,069,991,386.152,258,966,257.293,382,176,991.354,308,897,447.573,568,061,356.21管理费用1,750,6
27、85,037.932,009,184,257.852,263,637,925.032,047,028,546.722,128,805,680.22财务费用-476,587,420.81-789,586,016.60-826,879,677.56-657,775,551.17-732,111,447.74资产减值损失12,452,121.742,696,852.965,007,462.716,161,457.3225,800,010.27根据表5-3可以看出，在五粮液营业总成本中，主营业务成本所占比重最高，反应公司的主营业务稳定，营业收入高。其次，销售费用所占比重较高，说明五粮液股份注重市场开发
28、、宣传。财务费用为负，结合公司的实际情况，五粮液公司的可变现资金在总资产中所占比重极高，借债的可能性几乎为0，导致利息杰出为0.2、销售费用表5-4 销售费用项目20212021202120212021销售综合费1,685,779,830.701,910,635,627.243,013,143,268.743,949,384,178.833,251,449,400.87运杂费199,993,393.82193,817,776.35223,635,098.19223,214,816.24212,068,288.96差旅费23,829,272.5829,599,196.2640,495,898.3
29、956,790,588.9752,366,757.45其他160,388,889.05124,913,657.44104,902,726.0379,507,863.5352,176,908.93合计2,069,991,386.152,258,966,257.293,382,176,991.354,308,897,447.573,568,061,356.21根据表，在销售费用当中，销售综合费所占比例均在60%以上，且销售综合费中市场开发费占最大比例。同时，从2021年到2021年，差旅费逐年增加。从这两方面可以明显看出，五粮液股份在逐渐加大市场开发、加大宣传，在人力和财力上都付出了巨大投入。20
30、21年，销售费用出现下降，这也与国内白酒市场缓慢复苏有关系。表5-5 销售费用占营业收入比重主营营业收入20,350,594,468.7127,201,045,951.3424,718,588,617.9921,011,491,536.1421,659,287,359.66所占比重10.17%8.30%13.68%20.51%16.47%根据表5-5可以看出，销售费用占营业收入比重保持在20.51%以下，说明销售费用对于五粮液股份主营业务影响不大。3、管理费用表5-6 管理费用项 目20212021202120212021公司综合费用（含差旅、办公、董事会经费、职工薪酬等项目）741,285,
31、418.46842,150,113.61994,581,471.79936,112,023.82985,090,203.56租赁费337,475,145.29337,973,412.25338,768,402.84346,540,978.16339,822,892.75商标使用费239,663,405.00349,293,048.33320,569,438.60280,730,580.85273,086,162.90劳动保险及劳动保护用品78,172,826.3475,451,908.5383,333,750.65综合服务费75,096,054.4389,963,037.9188,313,25
32、9.0968,543,359.5870,550,807.53税金42,640,427.9174,217,631.5174,231,027.8466,406,487.3475,736,481.41其他236,351,760.50240,135,105.71363,840,574.22348,695,116.97384,519,132.07在管理费用中，公司综合费用、租赁费、商标使用费所占比重较高，说明本公司注重人员治理和商标的重要性。表5-7 管理费用占营业收入比重营业收入20,350,594,468.7127,201,045,951.3424,718,588,617.9921,011,491,
33、536.1421,659,287,359.66比重8.60%7.39%9.16%9.74%9.83%根据表5-7可以看出，管理费用占营业收入比重保持在10%以下，说明销售费用对于五粮液股份主营业务影响较小。4、财务费用表5-8 财务费用项目20212021202120212021利息支出8,563,830.6614,522,441.79利息收入-468,723,365.81-777,445,872.56-821,239,268.10660,406,330.34746,367,317.88汇兑损失11,178.1410,846.94140,253.82汇兑收益-205,399.90-3,086.
34、88102,450.21金融机构手续费378,809.55112,080.61221,308.55541,700.66585,929.45其他-8,254,042.69-12,046,824.75-5,869,478.07-6,615,005.97-750,050.89合计-476,587,420.81-789,586,016.60-826,879,677.56-657,775,551.17-732,111,447.74根据表5-8，五粮液股份利息支出为0，反而利息收入占很大比重，说明该公司有极强的财务实力。（四）利润表利润分析1、投资收益分析表5-9 投资收益项目20212021202120
35、212021投资收益2,400,112.743,007,200.684,298,863.9514,487,542.0434,144,563.94所占比重0.0118%0.0111%0.0174%0.0690%0.1576%图5-2 投资收益由表5-9和图5-2投资收益所占营业收入百分比可以看出，五年来，投资收益虽有所增加，但所占比重均在0.2%以下，我们可以得出结论：五粮液股份的业务稳定，承受投资所带来的风险极小。2、营业外收入分析 表5-10 营业外收入项目20212021202120212021营业外收入57,448,935.5064,928,850.3465,895,607.9459,9
36、44,583.8666,157,319.23所占比重0.2823%0.2387%0.2666%0.2853%0.3054%图5-3 营业外收入营业外收入主要包括非流动资产处置利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、政府补助、盘盈利得、捐赠利得等。这些营业外收入并不是由企业经营资金耗费所产生的，不需要企业付出代价，是一种纯收入。因此，营业外收入又被称为“横财”。并且根据2021-2021年度报告显示，五粮液股份除税收返还外，均属于非经营性损益，具有不可持续性。根据表5-10和图5-3，五粮液股份营业外收入所占营业收入比重极小，这也可以得出：公司的利润主要来源于经营活动，业务稳定。（五）公司经营
37、状况小结根据以上各项数据表明，五粮液股份作为龙头企业，虽然受到了国内背景的影响，主营业务收入增速放缓，但利润仍是逐年增加。并且，该公司主营业务稳定，其营业收入均来自于主营业务。同时，该公司近几年在逐渐开发国外市场，在业务宣传上投入越来越多。我们可以的出五粮液股份的盈利能力极强。六、现金流量表（一）现金流量表总量分析1、现金流量总量趋势分析表6-1 现金流量总量趋势分析项目2021202120212021经营活动产生的现金流量净额-8.22%-83.33%-45.54%742.10%投资活动产生的现金流量净额-44.35%-5.71%268.63%-66.78%筹资活动产生的现金流量净额40.6
38、3%52.28%-7.14%-21.22%根据表6-1，经营活动产生的现金流在2021到2021年变动都较大，2021年之前，主要是因为整个白酒行业的深度调整， 2021年逐渐恢复，所以经营活动产生的现金流出现了反向变动。投资活动产生的现金流在2021年变动幅度较大，为268.83%。主要是因为五粮液股份在2021年增加了747,287,542.04 元的长期股权投资。其中包括对四川省宜宾五粮液集团财务追加720,000,000.00元的投资以及对四川金五新饲料科技追加14,000,000.00元的投资，其余13,287,542.04 元来自于长期股权投资权益法下确认的投资损益。筹资活动产生的
39、现金流在2021年和2021年变动幅度较大。主要是因为该公司吸取了大量子公司少数股东投资现金。2、企业现金流量的来源与构成表6-2 企业现金流量结构20212021202120212021经营活动9,533,022,924.418,749,667,084.481,458,910,756.88794,565,645.346,691,068,449.78投资活动-613,471,889.03-341,375, .96-321,881,532.12-1,186,538,462.43-394,174,289.16筹资活动-1,503,137,193.91-2,113,851,892.23-3,219,
40、033,426.92-2,989,275,619.56-2,354,913,014.80净额7,416,413,841.47 6,294,440,171.29 -2,082,004,202.16 -3,381,248,436.65 3,941,981,145.82 20212021202120212021经营活动128.54%139.01%-70.07%-23.50%169.74%投资活动-8.27%-5.42%15.46%35.09%-10.00%筹资活动-20.27%-33.58%154.61%88.41%-59.74%净额11111根据表6-2，五粮液股份现金流主要来自于经营活动，虽然受
41、行业背景影响，2021到2021年经营活动产生的现金流有所下降，但总体来说，经营活动是比较稳定的。除此之外，该公司投资活动和筹资活动为负，资金周转已经进入良性循环阶段、企业债务负担已经减轻、经济效益趋于增强。对于白酒行业来说，该公司处于一个较为成熟的阶段。（二）结构分析1、现金流入结构分析表6-3 现金流入结构分析项目20212021销售商品、提供劳务收到的现金24,903,786,975.0895.91%26,084,485,451.9197.36%收到的税费返还33,140,174.720.13%14,914,536.350.06%收到其他与经营活动有关的现金1,027,600,435.9
42、63.96%692,873,442.752.59%经营活动现金流入小计25,964,527,585.76100.00%26,792,273,431.01100.00%收回投资收到的现金13,338,250.2063.96%0.00%取得投资收益所收到的现金3,732,421.2217.90%0.00%处置固定资产等收回的现金净额3,782,193.8118.14%1,044,231.70100.00%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.00%0.00%收到其他与投资活动有关的现金0.00%0.00%投资活动现金流入小计20,852,865.23100.00%1,044,231.70100.00%吸收投资收到的现金172,467,935.24100.00%59,000,000.0057.57%取得借款收到的现金0.00%0.00%发行债券收到的现金0.00%0.00%收到其他与筹资活动有关的现金0.00%