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1、目 录摘要.1关键词.1一、长信可转债A基金概况.2（一）基本情况.2（二）投资目标.2（三）投资范围.2（四）投资策略.2（五）业绩比较基准.3二、长信可转债A基金品牌分析.3（一）基金管理公司品牌分析.3（二）基金经理任职分析.5三、长信可转债A基金投资价值分析.6（一）基金业绩分析.6（二）资产配置分析.9（三）行业配置分析.11四、长信可转债A基金投资建议.15（一）风险分析.15（二）投资建议.15参考文献.16致谢.16长信可转债A基金投资价值分析报告班级：12132姓名：刘英伟学号：1218043247指导老师：卢瑜摘要；伴随着国内金融市场的不断稳定和发展，人们的金融意识也日趋完
2、善.而基金作为理财产品的一只，发展的迅速也是迅速的.本文主要从长信可转债基 金的概况，品牌分析，投资价值分析以及投资风险等来介绍该基金的价值何在,帮助更多的人了解该基金的投资价值和投资风险，为投资者提供更合理的投资建 议。关键词；债券型基金投资价值投资分析一、长信可转债A基金产品概况（一）基本情况长信可转债A是由长信基金管理公司于2012年3月30日成立的，基金代码 是519977,属于契约型开放式投资基金，投资类型为债券型，投资风格为二级 债基，现任基金经理李小羽、刘波。截止到2015年05月05日，最新份额为5.04 亿，累计净值为2.177,其管理费为0.70%（每年），托管费为0.20
3、%（每年），最 高申购费率为0.8%,最高赎回费率为0.5%,目前是可申购和赎回的。（二）投资目标本基金重点投资于可转换债券（含可分离交易可转债），主要运用可转债品 种兼具债券和股票的特性。通过积极主动的可转债投资管理，力争在锁定投资组 合下方风险的基础上实现基金资产的长期稳定增值。（三）投资范围长信可转债A基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法上市的 股票（含中小板、创业板及其它经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市 场工具、权证、资产支持证券以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其它 金融工具（但须符合证监会的相关规定）。长信可转债A主要投资于固定收益类金融工具,包括国内依
4、法发行上市的国 债、央行票据、金融债，公司债、企业债、可转换债券（含可分离交易可转债）、债券回购、次级债、短期融资债、资产支持证券、中期票据、银行存款等固定收 益类金融工具。本基金可参与一级市场新股申购或增发新股，也可在二级市场上 投资股票、权证等权益内证券，并可持有由可转换债转股获得的股票、因所持股 票派发以及因投资可分离债券而产生的权证,如出现法律法规或监管机构以后允 许基金投资的其它品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围 内。（四）投资策略长信可转债A基金主要投资于可转债品种，一方面利用可转债的最好债券特 性,强调投资组合的安全性和稳定性，另一方面利用可转债的股票特性，分
5、享股 市上涨产生的较高收益。它包括资产配置和类属资产配置策略、可转债投资策略、可分离交易可转债 投资策略、普通债权投资策略、资产支持证券的投资策略、股票投资策略、权证 的投资策略七大投资战略.它是根据国内外宏观经济状况、证券市场走势、市场 利率走势以及市场资金供求情况、信用风险情况、风险预算和有关法律法规等因 素的综合分析.（五）业绩比较基准中信标普可转债指数收益率*70%+中信标普全债指数收益率*20%+沪深300 指数收益率*10%二、长信可转债A基金品牌分析（一）基金管理公司分析1、公司介绍长信基金管理有限责任公司成立于2003年5月9日，是经中国监督管理委 员会批准上市发行的有限责任公
6、司o长信基金管理公司的经营范围包括基金管理 业务，发起设立基金，中国证监会批准的其他业务（涉及许可经营的凭许可证经 营）。长信基金管理有限责任公司是由长江证券股份有限公司、上海海欣股份有限 公司、武汉钢铁股份有限公司共同发起设立。注册资本一亿元人民币，注册地上 海.长新基金管理公司构建了管理规范、机制健全、分工明确、运作高效、相互 制衡的治理结构。设立了股东会、董事会、监事会、投资决策委员会、内部控制 委员会、经理等个个机构。每个机构分工不同、权责分明。公司组织管理实行董 事会领导下的总经理负责制，总经理、副总经理和督察长组成公司的经营管理层。长信基金管理公司自成立以来，已发行多只基金，包括股
7、票、债券、货币、混合等系列产品。目前该基金管理公司规模达14 7.36亿元，旗下管理24只基金,其中普通基金18只，货币基金2只，其它基金4只（其中股票型基金占7只，混 合型基金占2只，债券型基金占9只，货币型基金2只，其它基金4只）旗下在 位基金经理11名。旗下基金投资稳健、运作规范、业绩稳定，体现出优良的基 金管理能力。2012年，长信基金荣获“2011年度最佳网上交易基金平台奖”。荣获“2012年度最佳网上交易基金平台奖”。2013年长信基金荣获第十届中国“金 基金一一债券投资回报公司奖”、长信双利荣获海通五星奖。成立多年以来，长信基金个怀有远大梦想的公司，以强烈的进取心和 开拓精神成为
8、业内一颗冉冉升起的明星，在“真诚坦率、认真负责“的企业文化、“赢得信任，增添财富”的宗旨、“恒久，团队，服务”的经营理念的推动下，长信公司正朝着可持续健康发展的方向稳步前进。2、基金收益分析（1）基金公司整体基金收益率分析长信基金管理公司在整体收益率的排名上处于87名，它的资产总值和资金 份额总数在市场中是靠前的，这有利于吸引投资者的投资，并且旗下基金有24 个，投资更加广泛。图1基金公司整体收益率排名（数据来源；天天基金网）80诺德基金管理有限公司1338.-9732.5681财通基金旨理有限公司316.6110.1782金元惠理基金管理有限公司1117.4 111.8983金鹰基金管理有限
9、公司25168.0785.5484密元基金管理有限公司14125.108T.0585银华基金管理有限公司T31364.29692.0386银河基金管理有限公司35296.86209.2387长信基宝管理有限公司24210.51184.4 68S长城基金管理有限公司32521.594 55.0189长安基金管理有限公司524 2812.1390长盛基金管理有限公司5664 0.934 50.9&91聘华基金管理有限公司82989.4 2653.64长信基金管理公司旗下基金在近6个月的平均阶段涨幅中，沪深300指数下 跌,但长信基金管理公司股票型涨幅为0.84%,。债券型涨幅随低于同类平均，但不会
10、低于很多，无论是债券型还是股票型，都高于沪深300指数的涨幅，相对 于其它基金公司来说，长信基金管理公司还是以保险为主。在2015年第一季度 的涨幅中已股票型和混合型涨幅最高，排名是以股票型和债券型靠前。综合看出，长信基金管理公司管理股票型和混合型的基金能力比较突出，相对于管理债券型 和货币型的基金要好点，且债券型和货币型的涨幅低于股票型和混合型，公司排 名也是没有混合型和股票型的高。旗下基金平均阶段淡幅 选择周期：近6月类类型型赫同类平均沪深300您司排名脸票型0.842g-0.61%-3.06%6|73混合型-0.77%O.3O,3i-3 06%70|83倍券型0.46%-0.06%-3.
11、06%68|76货币型0.092-o0.07%-3,06%11|75更撕日期:2015-05-05图2长信基金管理公司旗下基金平均阶段涨幅（数据来源；天天基金网）旗下基金平均季/年度寤幅 迭择时间段：竹年1季度类类型型同类平均沪菜300公司排名35.2ri0.00%14.64%11|74混合型13.9627,689-014.64%68|78债券契5.02%24.06014.64%13|76货币型1.19%0.00%14.04%19|80更新日期：2015-03-31图3长信基金管理公司旗下基金2015年1季度涨幅（数据来源；天天基金网）（二）基金经理任职分析1、基金经理简介李小羽：2012年2
12、月27日担任该基金经理。工学硕士，华南理工大学管理工 程研究生毕业，具有基金从业资格，加拿大特许投资经理资格（CIM）.曾任长城 证券公司证券分析师，加拿大 InvestorsGroup Financial Services Co.,Ltd 投资经理和投资顾问。2002年10月加入长信基金管理有限责任公司（筹备），先后任基金经理助理、交易管理部总监、固定收益部总监。现任固定收益部总监、长信中短债证券投资基金的基金经理和长信利丰债券型证券投资基金的基金经 理。刘波:2012年2月27日担任该基金经理。经济学硕士，上海财经大学国防 经济专业研究生毕业，具有基金从业资格。曾任太平养老股份有限公司投资
13、管理 部投资经理。2011年3月加入长信基金管理有限责任公司，现任固定收益部基 金经理助理。2、基金经理的业绩李小羽和刘波担任长信可转债A基金经理以来，任职回报均高于其它自己所 管理的基金回报，高达130.34%。说明这是他们管理的最好的最好的一只基金李小羽和刘波共同管理的基金共有两只，分别为长信可转债C和长信可 转债A,且在管理期间，任职回报均高达120%以上，远远高于其它管理基金 的回报，这说明李小羽和刘波的组合是明智的搭档。表示基金经理有较强 的管理管理能力和风险控制能力，更有给大家带来收益的能力。但相比之 下长信可转债A要比长信可转债C的收益要高一些。是金代码是金名称基金类型起始时间截
14、止时间任胆天数任职回报519弱72015-04-10至今依天519972长信鲜偌一年宋开信券C定开债券2013-11-292015-03-241年又侣5天15 61%长信纯偌一年京开使希A定开债券2013-11-292015-03-24十年又5天16.23%5199 花长信可转债债券C债券型2012-03-30至今猝双天123 21%519977长信可转债债券A债券型2012-03-30至今湃又23天130.34%长信密偌夸号债券型2010-06-282012-07-312年又34天6 27%5199&9长信剥主悟券债券型2008-12-29至今6年又E美91 90%图4李小羽历任基金（数据来
15、源；天天基金网）刘波历任是金一览基金代码基金名祢基金类型起始时间截止时间的朕数任职醐519969长信新利不活配置混合型2015-02-11至今87天23 10%1501D2长信刹众少裕磕券B分级杠杆2013-02-04至今2年又94天22 48%163005长惜刹众分邹债券债券型2013-02-04至今2年又94天24.81%163006长信明分绑吾春A固定收益2013-02-04至今2年又94天10.74%519908长信刹身.收益偌币B货币型.2012-08-312015-03-24件又205天10 73%519999长信利础福偌币A贷币型2012-08-312015-03-242年又2Q
16、5天10 05%519976长信可转偌借券C债券型2012-03-30至今3年又40天128 06%519W7住信g噩券A232-03-30至今3年又如天135.46%图5刘波历任基金（数据来源；夭夭基金网）三、基金投资价值分析（一）基金业绩分析1、基金收益率排名长信可转债A属于债券类股票，涨幅为15.29%,远高于同类平均涨幅，在同类型涨幅中排名前面，尤其是近一年涨幅高达117.87%,同类型排名第 5,近两年和近三年的涨幅，在同类型排名第一。现在无论是从长期还是从 短期来看都是一个不错的选择，并且这支基金是债券类的，相对于股票来 说风险较小，但同时也意味着收益较低。OO阶段涨幅明细今年未近
17、倜近倡近3月近明近1年近2年近并成立来15.29%15.29%-1.48%-1.48%0.72%0.72%23.19%23.19%75.22%75.22%117.87%117.87%117.34%117.34%140.03%140.03%140.58%140.58%同类平均6.22%6.22%-0.06-0.06：%1.9355.56%5.56%12.47%12.47%24.37%24.37%23.40%23.40%31.81%沪深30。30.09%30.09%-3.05%-3.05%10.22%10.22%36.53%36.53%83.62%83.62%113.17%87.83%87.83%
18、69.26%69.26%同类排名31 562548(571525572458734545章071|39d1 259排名变动13|13|wfwf491 J3l四分位排名优秀不佳不佳优再优秀仇秀优秀优秀数据截止至：2015-05-05风隐风隐提提示示：膜益膜益密数据密数据但但参但但参考考，过过往往丑丑癌癌不不莪示莪示未来未来表表却却I!图6基金阶段涨幅明细图（数据来源；天天基金网）2、基金业绩比较（1）长信可转债A基金累计收益率基金收益率是基金证券投资实际收益与投资成本的比率，投资收益率的值越 高，则基金的收益能力越强，长信可转债A的累计收益率达到73.94%,比4月 份高，今年的累计收益率有明显
19、的提高，处于上升期，但近些日子有所下降。部瓢曝舞！单位净值歪势累计净值走势用用用用丰丰机机全全爰爰洛洛的的洛洛窒甫窒甫密密 80%60%40%20%0%-20%12月 201 肆 02月 03月 04月 05月图7基金累计收益率走势图（数据来源；天天基金网）（2）长信可转债A基金与同类型基金相比长信可转债A基金在近一年的涨幅达到117.87%,虽然相较于嘉实多利分级 进基金165.75%相差49%,差距有点大，但还是远比其它基金的涨幅高，也是位 列前茅，说明此基金的获利能力强，具有投资价值。愦券型基金最近-年表现演好和巅差基金比较图Lj 口_ _23.-债券型嘉实多利分级进富国可转馈 建信转伤
20、增强A鹏华丰潭分/天弘丰利债券信诚双盈债券长信可转债A图8基金与同类基金比较图（数据来源；天天基金网）（3）长信可转债A基金与同期发行基金比较与长信可转债基金同期发行的基金有64只，它在同期发行基金比较排名中 排名36,属于中等水平。但是长信可转债A的涨幅均不错，无论是周涨幅，还 是月涨幅，年涨幅都比排行第一的中银信用增利的涨幅要高，尤其是年涨幅，高 了 4 9.66%。虽然从现在的排行看长信可转债A的排名虽然只有36,但从涨幅看,从长远的角度来看该基金有很好的发展潜力，给投资者的收益也会增加。房星星金金名名称称基基金类金类型型毅毅资类资类 型型单位单位当当 值值累计累计净净 值值成立日期幅幅
21、月月赤赤幅幅季度季度策策 幅幅半半年探年探 幅幅年年制制1今年张 幅1中银信用增利契约型封闭 式喘旁型1.1861.3302012-03-120.001,3.Q4%戚潮4.822南方新兴消费增长分毂契约型开株 式股票型1.2691.84?2012-03-13-1.-1.?8%?8%5,49肾3.龄16.16.64%64%36 1崩3 4斜3国泰中小板3如成长ETF实约型开故 式股票型1.8021.8022012-03-15-3.27%-1.53K4 2.5056.709&84.。滞引.4挖4国泰中小板3QCI成玉.ETF联 搜契均型开放股票型1.6351.6352012-03-15-3.25%
22、-1.4 538.御4 7.96$74.1253.38务34上投磨根全球天然赍源契约型开放 式9MI0.64 30.64 32012-03-260.008.8职3.龄-4.敬-21.78%1,4绑35华安标晋石油契约型开放0.964L.Q042012-03-*-0.龄6.52 胃3-7.04%-17.18%4.22%36长信可转偌A契约型开放 式脸型1,5662.11620L2-03-30-7.47%-2,4弹2L4骈64.蹄39,92程1Q.9褓3?长信可转愦c契约型开靛 式债券型1.5392.0662012-03-30-7.4 S%-2.58%21.a?63.浏107.61%10.15%3
23、8送安中证创业成长指敖分 级契约型开放 式股票型1 6191.6922QL2H33-29T.渤35蝴46以62.8 酬51 31%39诺安中证创业成长分级稳 健契约型开放 式股票型1.021L.2D420L2-03-290.切%0.49%1.4 9-3泓TU曲-4.13%40诺安中证创业成长分级进 勒契约型开放 _ iS、股票型2.0182.0182QL2-03-29-3.6跚-0.4 网尚典77.渤106.9788.07%图9基金与同期发行基金比较图（数据来源；天天基金网）综上分析，长信可转债A基金无论是较同期发行基金、基金累计净值、债券 指数、同类基金相比较，都表现出明显的获利优势，很强的
24、盈利能力，该基金后 期值得投资者重点关注。（二）资产配置分析1、资产总量分析基金总资产就是基金所拥有的所有资产（包括股票、债券、银行存款和其它 有价证券等资产）按照公允价格计算的资产总和。基金资产总量是一个从侧面反 映基金信誉的指标之一。基金总资产规模大，表明申购基金的人多。从上图可以 看出长信可转债A的总资产逐渐增大，尤其是债券类，并且由于股市的疯狂增长,也将增大了股票的投资，尤其是在这么好的环境下，它的前景是不可限量的。从图中可以看出该基金总资产的增长速度成倍增长，说明长信可转债A基金 的发展是迅速的，只看能不能稳固下来，创造出更大的收益，这得看市场的配置 以及基金经理的操控，值得期待。长
25、信可主制司请券A（519977）资产规模2015-0345,长信可转债债券Afi勺尚，产规模削竖皿5吃元，比上一季度增加 亿元。:KK产19规姑模捋11-8亿 5亓 2银行存瑟股票侦券其他图10总资产规模（数据来源；天天基金网）2、资产配置分析资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常 是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。长信可转 债A基金是在长信基金管理公司旗下的一只开放式债券型基金，基金占值比较大,债券型基金在运作过程中，通常通过质押式回购进行融资式杠杆交易，这就会讲 债券净值扩大。股票占值约5%-20%之间，债券占值在65%-95%之间，
26、现金占值 5%-15%之间，长信可转债A没有选择权证，还有其它资产的比例非常小。（1）季度分析长信可转债A是一只偏债型的基金，在2015年第一季度主要投资于股票、债 券、现金以及其他资产。在债券的投资中占到了81.02%的比例，其次是投资股票,占比10.14%,第三是现金，占比7.60%,最后是其它类占比1.24%,根据比例数据 我们可以发现长信可转债A是一只偏债型基金，资产配置涉及股票、债券、现金 以及其他资产。从资产配置上可以看出长信可转债A是一只以保险为主，赚钱为 辅的基金，相对于股票类的基金来说，风险较小，但同时也相应的说明利益较小,适合于风险接受能力较小的投资者。季报日期：2Q15Y
27、3Tl总鬓产20亿元争资产10 m亿元资产类型市市值值（化元化元）占净值占净值比比例例占占总总值值比比例例00展票2.030.0010.14债券16.220.00S1.02现金1 520.007.60权证0.000.000.00其他0.26a.oa1.24图11 2015年第一季度资产配置图（数据来源；天天基金网）（2）资产配置变动分析长信可转债A一直都是以债券为主，占净值比通常在75%-170%之中。从2014 年第一季度就高达120%,然后从下个季度开始一直都是有所缩减，直至2014年第 三季度才略有上升,可能跟国内的经济政策有关，在今年的下半年央行下调利率,导致债券的价格上升，增大了债券
28、的发行量，同时也增大了债券的投资比例。现 在又开始回升，净资产不断的增加，可能意味着这就是一个机会。股票的投资比 例在2014年的第一季度为10%,但从这时开始，股票的投资比例慢慢上升，到2014 年的第2季度已经到了 12.56%,随下一个季度下降了一些，但幅度不是很大。随 着今年股票市场的火热，长信可转债A业增加了股票的投入，同时也获得了一定 了回报。长信可转债A投资现金的比例在2014年第一季度为6.29%,它也和股票的 投资比例一样，先是慢慢上升到2014年第2季度，下一个季度下降。我们可以很 明显的看到长信可转债A的整体趋势，可以很好地分析整个市场，让人一目了然,也表示长信可转债A向
29、多方面发展，股票的比例的增加，体现了基金经理策略正 向多极化发展。从总的资产配置来看，长信可转债A在前三个季度增加了债券以及股票的投 资比例，而减少了现金的投资比例。看出基金经理想为投资者获得更大的收益，股票的风险与收益成正相关关系，风险越大，收益也就越高。在近两个个季度减 少了债券的投资比例，增加了股票和现金的投入。在近期的行情中，债券表现的 不错，股市也是大好的牛市，所以基金经理倾向于投资股票，而不是将增加股票 的投资，将更大的风险带给投资者。综合分析，我们可以可以看出长信可转债A主要投资与股票、债券、现金、其他，在他们之间灵活配置，通过多元化合理的配置，既为良好的收益打下基础,又加大了基
30、金的主动性、灵活性、流动性，有利于该基金在追求资金安全性的同 时获取更大的投资收益。资产规模(亿元)股票占净比 信券占:争比 现金占净既;争竟产（亿五占净值比(脂)图12 2014年一2015年基金资产配置变化图（数据来源；天天基金网）（二）行业配置分析行业配置指在市场配置和个股层次上保持相对消极的态度，而在类别层次上 进行积极投资。投资者重点将股票市场按各种标准进行行业分类，以行业为单位 采取积极的投资态度进行组合投资：根据其研究能力和预测能力，投资组合重点 向预期未来表现优秀的行业进行倾斜,并减少预期未来表现恶化的行业在投资组 合中的权重。所以行业配置是一项重要的决策。长信可转债A占净值最
31、多的行业是制造业，净值比例为15.55%；其次为信 息传输、软件和信息技术服务业，占净值比例为3.35%；第三位是批发和零售业 行业，占净值比例为0.99%O制造业是指对制造资源（物料、能源、设备、工具、资金、技术、信息和人力等），按照市场要求，通过制造过程，转化为可供人们 使用和利用的大型工具、工业品与生活消费产品的行业。制造业直接体现了一个国家的生产力水平，是区别发展中国家和发达国家的 重要因素，制造业在世界发达国家（developed countries）的国民经济中占有 重要份额。信息传输、软件和信息技术服务业是高新技术产业，发展前景是比较 可观的。OO长信可样债债券A A 20152
32、015年1 1季度行业国置明细 截止至：20183-31图13行业配置表（数据来源；天天基金网）序号行业类别行业变动详情占净值比例市值（万元）1建筑业蓉动谆情0.272制造业演的注蜻15.55%15 776.383侑息僦、软件和值息技术服务业营动岸情3.35%3,393 814 4批发和零售业0 99%1 002 335房地产业弯动谆蜻0.12%125.722、行业发展前景(1)制造业上面是PMI数据，中国采购经理人指数。从上图可以看出在08年的时候,PMI数据波动比较大，最高位59,最低位为38.这是在08年的金融危机是的 PMI数据，但是在随后的几年中，波幅并不是很大，尤其在近几年，一直处
33、于 50之上。2015年第一季度制造业增长了 7.2%。我国的制造业处于发展中，具 有很大的发展前景。图14 PMI数据(数据来源；东方财富网)月份制造业丰割诰业指教同比增长指数同比增长201504 月份60.1-0.60%53.4-2.55K2口均年03月份50.163.7-1.4 72S5年口2月份4 9.9-0.60%53.9-2.00%2。15年01月份4 9.8-1.39%53.70.56%跑14年12月份50.1-1.76%54.1-0.922Q14年”月份50.314%53.9-3.再隔2014年10月份50.6-1.17%53.8201409 月份51.10.00%54.0-2
34、,5噩知拇年08月份51.10此54.40.93ft(2)信息传输、软件和信息技术服务业随着软件和网络技术的飞速发展,信息技术与传统产业的渗透融合越来越紧 密，信息技术服务业市场发展前景巨大，信息技术的不断创新与应用使得信息产 业的产业内部结构不断调整，推进了价值链分工的不断细化，信息技术服务业在 整个信息产业中所占的比重逐步增大，规模稳定增长。世界信息技术服务业市场 规模近年来_直保持持续增长态势。经济的全球化使得服务外包的发展趋势愈演愈烈，为了降低生产成本，实现 经济利益最大化,许多企业致力于发展核心业务，而将信息技术系统开发和架构、应用管理以及业务流程优化等非核心业务转移到其他国家的企业
35、,信息技术服务 业是服务外包的重点行业之一。从服务成熟程度和市场发展潜力来看，服务成熟度最高的是产品支持维护和 系统集成，但是发展潜力最大的是信息技术咨询和外包业务市场。从需求方看，政府及事业单位、大型国有企业是用户主体，市场还需进一步 培育。信息技术服务的市场需求体现出很明显的大客户支配的特点。政府、教育 等机构和银行、保险、证券、电信、石化等中央级国有企业占据用户市场的绝对 多数，这与政府部门实施的信息化战略关系很大。相比之下，中小企业和家庭用 户的需求几乎可以忽略。这说明市场需求主要来自政府和国有部门支配的资源，民营部门对信息化的自发需求还非常不足，市场还需要进一步培育。从服务能力看，国
36、内厂商竞争力总体落后于跨国公司。经过十多年的发展,国内已经涌现出一批服务能力较强、品牌知名度较高的信息技术服务企业，并在 本地化、理解用户需求方面有着天然的竞争优势，但是竞争力总体还落后于IB M 和惠普（HP）等跨国公司。从收入方面来看，国内公司的人均年收入贡献额多在20万元以内，IB M和 HP则超过30万；从技术层面来看，技术创新能力是国内信息技术服务厂商的短 板，还需要通过各种途径，包括同IB M、微软、HP等大厂商进行合作，快速提升 核心技术水平；从品牌知名度来看，东软集团、神州数码等企业已有相当知名度,但仍需要加强。从各个方面来说，信息传输、软件和信息技术服务业在国家政策上面，在随
37、 着世界的脚步发展，最终会变成一个逐渐成熟，完善的产业，引导者世界不断进 步。3、行业配置变动分析长信可转债A制造业配置变动，从13年到14年，处于不断下降的状态，但 是经过14年开始，不断回升，尤其是在15年占净值比大幅度增加，并且市值也 是不断的增加，这就预示着早已经看好苗头。基金持仓行业历史委动一览。迭择行业，：2015扯1季度.:|制造业 R|市值(万元)市值（万元占净比（%）图15制造业行业配置比较图（数据来源；天天基金网）长信可转债A信息传输、软件和信息技术服务业配置变动，它是从2013年 第一季度开始为0.44%,之后一直处于上升，占净值比分越来越多，逐渐有成为 占净值比第一的趋
38、势。现在信息发展的趋势越来越快，也是淘汰最严重的一个产 业，更新替代频繁，所以也是最具有发展力的一个产业。基金持仓行业仿史交的一览。选择行止015年!季度：信息传输、软件和信息技布M市11(万元)信息传输、软件和信息技术服务业占此%市值万元）占净比为。长信回转债债混信息传籀、软件和信息技术服务北配置交动祥情 番止至201 0331图16信息传输、软件和信息技术服务业行业配置（数据来源；天天基金网）从这两个方面来说，都是分散投资的，并没有集中在一个行业上面，这样可 以减少投资风险，虽然这两个行业都是有发展潜力的行业，但是市场的行情不是 一成不变的，我们更要把握经济形势，更好的分析市场，使自己的基
39、金具有更好 的灵活性，成为更稳健的投资。四，长信可转债A基金产品投资建议（一）风险分析今年股市一路高歌，最高点到达4572点，但最近有点低迷，状况不是很好 落至4229点，但由于该基金是可转债基金，可以用较小的本金损失，来博取股 票上涨获得的巨大收益，但是随着股票的下跌，还是注意规避风险，在大盘较好 的趋势下，它的收益也是可观的。但是大盘如果跌幅较大，那么就会伴随着风险 扩大，虽然这是债券型基金，但是风险还是较大的，没有股票型基金那么高，所 以长信可转债A基金应该更加的追求多元化发展，规避风险。它是属于债券型基 金，为低风险，低收益基金，它短中长期收益均表现均超越同类型平均水平，业 绩较为稳定
40、。（二）基金价值投资建议对长信可转债A基金的收益率，阶段业绩以及历史业绩等等进行了分析，我们 可以看到他的投资价值所在。随着中国经济逐渐出现新的增长模式和新的发展趋 势，深入挖掘和把握可能蕴含其中更具价值的投资主题，各种跨地域、跨板块、跨行业的投资主题将更替出现。在经济转型过程中，产业结构升级、消费升级和 技术升级带动的相关产业的发展，将创造新的经济增长点。长信可转债A稳定收 益较低的预期风险收益水平，不适合对收益有较高期待的投资者，还有基于基金 的申购和赎回费用和收益的对照考虑，宜较长时间持有，不适合频繁申购赎回。参参考考文文献献1 高鸿业.西方经济学（宏观部分）.北京：中国人民大学出版社（
41、第五版）；2 中国证券业协会.证券投资分析.北京：中国财政经济出版社（2012年）；3 中国证券业协会.证券投资基金.北京：中国财政经济出版社（2012年）；4 国家统计局网站.www.stats,；5 天天基金网.www.1234 ；6 东方财富网.www.eastmoney,com；致谢在本文的撰写过程中，卢瑜老师作为我的指导老师，她治学严谨，学识渊博,视野广阔，为我营造了一种良好的学术氛围。置身其间，耳濡目染，潜移默化，使我不仅接受了全新的思想观念，树立了明确的学术目标，领会了基本的思考方 式，掌握了通用的研究方法，而且还明白了许多待人接物与为人处世的道理。其 严以律己、宽以待人的崇高风范，朴实无华、平易近人的人格魅力，与无微不至、感人至深的人文关怀，令人如沐春风，倍感温馨。正是由于她在百忙之中多次审 阅全文，对细节进行修改，并为本文的撰写提供了许多中肯而且宝贵的意见，本 文才得以成型.在此特向卢瑜老师致以衷心的谢意！向她无可挑剔的敬业精神、严谨认真的治学态度、深厚的专业修养和平易近人的待人方式表示深深的敬意！在此，想对老师说一声；老师，谢谢您！