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1、会计学1水利经济水利经济(jngj)资金的时间价值与基本计资金的时间价值与基本计算公式算公式第一页，共68页。v了解资金时间价值、等值计算的意义；了解资金时间价值、等值计算的意义；v理解资金时间价值、等值及计算基准点等概念；理解资金时间价值、等值及计算基准点等概念；v领会资金流程图的绘制领会资金流程图的绘制(huzh)方法及其应用；方法及其应用；v掌握动态基本计算公式的原理及适用条件。掌握动态基本计算公式的原理及适用条件。v资金时间价值、等值、计算基准点等基本概念资金时间价值、等值、计算基准点等基本概念;v资金流程图的要素、绘制及其应用资金流程图的要素、绘制及其应用;v动态基本计算公式的原理、
2、涵义动态基本计算公式的原理、涵义(hny)、适用条件及灵活应用、适用条件及灵活应用教学教学(jioxu)目标目标本章重点本章重点第2页/共68页第二页，共68页。中国工商银行日中国工商银行日K线图线图蒙牛乳业日蒙牛乳业日K线图线图资金资金(zjn)(zjn)的时间的时间价值？价值？第3页/共68页第三页，共68页。一、资金时间价值一、资金时间价值一、资金时间价值一、资金时间价值(jizh)(jizh)的涵义及其表现形式的涵义及其表现形式的涵义及其表现形式的涵义及其表现形式1.1.1.1.资金时间资金时间资金时间资金时间(shjin)(shjin)(shjin)(shjin)价值价值价值价值(T
3、ime Value of Money)(Time Value of Money)(Time Value of Money)(Time Value of Money)的涵义的涵义的涵义的涵义vv 资金的时间价值，是指资金随着时间的推移而不断增加的价值，货币是资资金的时间价值，是指资金随着时间的推移而不断增加的价值，货币是资资金的时间价值，是指资金随着时间的推移而不断增加的价值，货币是资资金的时间价值，是指资金随着时间的推移而不断增加的价值，货币是资金的主要表现形态，因而也称货币的时间价值。资金作为一种生产要素，投金的主要表现形态，因而也称货币的时间价值。资金作为一种生产要素，投金的主要表现形态，
4、因而也称货币的时间价值。资金作为一种生产要素，投金的主要表现形态，因而也称货币的时间价值。资金作为一种生产要素，投入生产，与劳动入生产，与劳动入生产，与劳动入生产，与劳动(lodng)(lodng)(lodng)(lodng)相结合，产生必要的劳动相结合，产生必要的劳动相结合，产生必要的劳动相结合，产生必要的劳动(lodng)(lodng)(lodng)(lodng)价值和剩余劳价值和剩余劳价值和剩余劳价值和剩余劳动动动动(lodng)(lodng)(lodng)(lodng)价值（利润）。前者为资金的本身价值，后者为资金的价值增值，价值（利润）。前者为资金的本身价值，后者为资金的价值增值，价
5、值（利润）。前者为资金的本身价值，后者为资金的价值增值，价值（利润）。前者为资金的本身价值，后者为资金的价值增值，这个增值，就是资金的时间价值。这个增值，就是资金的时间价值。这个增值，就是资金的时间价值。这个增值，就是资金的时间价值。Time is moneyTime is moneyvv 资金的时间价值可以随时间的不断变化而具有增加价值的能力，但并不资金的时间价值可以随时间的不断变化而具有增加价值的能力，但并不资金的时间价值可以随时间的不断变化而具有增加价值的能力，但并不资金的时间价值可以随时间的不断变化而具有增加价值的能力，但并不意味着货币本身能够增值，而是因为货币是劳动价值的物质表现形式
6、，只意味着货币本身能够增值，而是因为货币是劳动价值的物质表现形式，只意味着货币本身能够增值，而是因为货币是劳动价值的物质表现形式，只意味着货币本身能够增值，而是因为货币是劳动价值的物质表现形式，只有在生产和流通中与劳动相结合，才能增值。有在生产和流通中与劳动相结合，才能增值。有在生产和流通中与劳动相结合，才能增值。有在生产和流通中与劳动相结合，才能增值。vv 剩余价值理论是考虑资金时间价值的理论基础。剩余价值理论是考虑资金时间价值的理论基础。剩余价值理论是考虑资金时间价值的理论基础。剩余价值理论是考虑资金时间价值的理论基础。第4页/共68页第四页，共68页。理解资金时间价值需明确的几个问题：理
7、解资金时间价值需明确的几个问题：并非所有资金都具有时间价值并非所有资金都具有时间价值资金的时间价值不是资金的时间价值不是(b shi)(b shi)产生于时间产生于时间 投资报酬不等于资金的时间价值投资报酬不等于资金的时间价值第5页/共68页第五页，共68页。1.1.资金资金资金资金(zjn)(zjn)时间价值时间价值时间价值时间价值(TimeValueofMoney)(TimeValueofMoney)的涵义的涵义的涵义的涵义vv 资金的时间价值，是指资金随着时间的推移而不断增加的价值，货币是资金的主要资金的时间价值，是指资金随着时间的推移而不断增加的价值，货币是资金的主要资金的时间价值，是
8、指资金随着时间的推移而不断增加的价值，货币是资金的主要资金的时间价值，是指资金随着时间的推移而不断增加的价值，货币是资金的主要(zhyo)(zhyo)(zhyo)(zhyo)表现形态，因而也称货币的时间价值。表现形态，因而也称货币的时间价值。表现形态，因而也称货币的时间价值。表现形态，因而也称货币的时间价值。vv 资金作为一种生产要素，投入生产，与劳动相结合，产生必要的劳动价值和剩余劳动价值（利润）。前者为资金的本身价值，后者为资金的价值增值，这个增值，就是资金的时间价值。资金作为一种生产要素，投入生产，与劳动相结合，产生必要的劳动价值和剩余劳动价值（利润）。前者为资金的本身价值，后者为资金的
9、价值增值，这个增值，就是资金的时间价值。资金作为一种生产要素，投入生产，与劳动相结合，产生必要的劳动价值和剩余劳动价值（利润）。前者为资金的本身价值，后者为资金的价值增值，这个增值，就是资金的时间价值。资金作为一种生产要素，投入生产，与劳动相结合，产生必要的劳动价值和剩余劳动价值（利润）。前者为资金的本身价值，后者为资金的价值增值，这个增值，就是资金的时间价值。资资金金P(t1时时)投资投资(tuz)项目项目存入银行存入银行产生利息产生利息实现利润实现利润资金资金P+P1(t2时时)资金资金P+P2(t2时时)贷款利息放贷第6页/共68页第六页，共68页。一、资金时间价值一、资金时间价值一、资
10、金时间价值一、资金时间价值(jizh)(jizh)的涵义及其表现形式的涵义及其表现形式的涵义及其表现形式的涵义及其表现形式1.1.1.1.资金资金资金资金(zjn)(zjn)(zjn)(zjn)时间价值时间价值时间价值时间价值(Time Value of Money)(Time Value of Money)(Time Value of Money)(Time Value of Money)的涵义的涵义的涵义的涵义西方学者还从福利经济学的消费效益递减理论出发西方学者还从福利经济学的消费效益递减理论出发(chf)，从消，从消费的角度说明资金时间价值的存在，即只要总的消费水平不断增长，单费的角度说
11、明资金时间价值的存在，即只要总的消费水平不断增长，单位消费的效用将随时间的推移而递减，因此，要对将来才能得到的消费位消费的效用将随时间的推移而递减，因此，要对将来才能得到的消费进行折减。进行折减。第7页/共68页第七页，共68页。问题：水利工程问题：水利工程问题：水利工程问题：水利工程(shulgngchng)(shulgngchng)(shulgngchng)(shulgngchng)建设中为什么要考虑资金建设中为什么要考虑资金建设中为什么要考虑资金建设中为什么要考虑资金的时间价值？的时间价值？的时间价值？的时间价值？有利于选择正确的投资方向和对项目作出客观评价：时间价值是资金有利于选择正确
12、的投资方向和对项目作出客观评价：时间价值是资金有利于选择正确的投资方向和对项目作出客观评价：时间价值是资金有利于选择正确的投资方向和对项目作出客观评价：时间价值是资金的一个重要特性的一个重要特性的一个重要特性的一个重要特性(txng)(txng)(txng)(txng)，是水利工程项目投资最基本的评价标准。，是水利工程项目投资最基本的评价标准。，是水利工程项目投资最基本的评价标准。，是水利工程项目投资最基本的评价标准。有利于资金的有效使用和提高投资者的积极性：投资者总是希望从投有利于资金的有效使用和提高投资者的积极性：投资者总是希望从投有利于资金的有效使用和提高投资者的积极性：投资者总是希望从
13、投有利于资金的有效使用和提高投资者的积极性：投资者总是希望从投资中得到最大的回报，考虑资金的时间价值，投资者会把资金投向能产资中得到最大的回报，考虑资金的时间价值，投资者会把资金投向能产资中得到最大的回报，考虑资金的时间价值，投资者会把资金投向能产资中得到最大的回报，考虑资金的时间价值，投资者会把资金投向能产生最大经济效益的工程项目。生最大经济效益的工程项目。生最大经济效益的工程项目。生最大经济效益的工程项目。水利枢纽工程水利枢纽工程水利发电工程水利发电工程第8页/共68页第八页，共68页。有利于国家建立有效的经济管理体制，提高投资决策的正确性：国家有利于国家建立有效的经济管理体制，提高投资决
14、策的正确性：国家有利于国家建立有效的经济管理体制，提高投资决策的正确性：国家有利于国家建立有效的经济管理体制，提高投资决策的正确性：国家预算内基本建设项目经费预算内基本建设项目经费预算内基本建设项目经费预算内基本建设项目经费“拨改贷拨改贷拨改贷拨改贷”；基本建设投资由无偿使用变为有；基本建设投资由无偿使用变为有；基本建设投资由无偿使用变为有；基本建设投资由无偿使用变为有偿使用。偿使用。偿使用。偿使用。有利于吸引外资，同国际接轨有利于吸引外资，同国际接轨有利于吸引外资，同国际接轨有利于吸引外资，同国际接轨(ji u)(ji u)(ji u)(ji u)：计及资金的时间价值是国：计及资金的时间价值
15、是国：计及资金的时间价值是国：计及资金的时间价值是国际上的通行惯例，利用国外投资就要允许其获得合理的经营利润。际上的通行惯例，利用国外投资就要允许其获得合理的经营利润。际上的通行惯例，利用国外投资就要允许其获得合理的经营利润。际上的通行惯例，利用国外投资就要允许其获得合理的经营利润。节水灌溉工程节水灌溉工程生态恢复工程生态恢复工程问题：水利工程建设中为什么要考虑资金的时间问题：水利工程建设中为什么要考虑资金的时间问题：水利工程建设中为什么要考虑资金的时间问题：水利工程建设中为什么要考虑资金的时间(shjin)(shjin)(shjin)(shjin)价价价价值？值？值？值？第9页/共68页第九
16、页，共68页。一、资金时间价值(jizh)的涵义及其表现形式2.2.2.2.资金资金资金资金(zjn)(zjn)(zjn)(zjn)时间价值的表现形式时间价值的表现形式时间价值的表现形式时间价值的表现形式 资金的时间价值是和利息紧密联系在一起的，并因利息的存在而得以体现。利息和利率是表示资金时间价值的两个基本指标资金的时间价值是和利息紧密联系在一起的，并因利息的存在而得以体现。利息和利率是表示资金时间价值的两个基本指标资金的时间价值是和利息紧密联系在一起的，并因利息的存在而得以体现。利息和利率是表示资金时间价值的两个基本指标资金的时间价值是和利息紧密联系在一起的，并因利息的存在而得以体现。利息
17、和利率是表示资金时间价值的两个基本指标(zhbio)(zhbio)(zhbio)(zhbio)。利息是以相对数表示，利率则是以绝对数表示，通常用年利率。利息是以相对数表示，利率则是以绝对数表示，通常用年利率。利息是以相对数表示，利率则是以绝对数表示，通常用年利率。利息是以相对数表示，利率则是以绝对数表示，通常用年利率。绝对形式：绝对形式：绝对形式：绝对形式：利息、利润、收益利息、利润、收益利息、利润、收益利息、利润、收益相对形式：相对形式：相对形式：相对形式：利率、利润率、收益率利率、利润率、收益率利率、利润率、收益率利率、利润率、收益率第10页/共68页第十页，共68页。3.3.3.3.利息
18、利息利息利息(lx)(lx)(lx)(lx)与利率与利率与利率与利率一、资金时间(shjin)价值的涵义及其表现形式 利息是占用资金所付出的代价利息是占用资金所付出的代价利息是占用资金所付出的代价利息是占用资金所付出的代价(贷款利息贷款利息贷款利息贷款利息)或放弃使用资金所得或放弃使用资金所得或放弃使用资金所得或放弃使用资金所得到的补偿（存款利息）。到的补偿（存款利息）。到的补偿（存款利息）。到的补偿（存款利息）。利率是一个计息期中单位资金所产生的利息。利率是一个计息期中单位资金所产生的利息。利率是一个计息期中单位资金所产生的利息。利率是一个计息期中单位资金所产生的利息。利率利率利率利率=每单
19、位计息时间增加的利息每单位计息时间增加的利息每单位计息时间增加的利息每单位计息时间增加的利息/本金本金本金本金 利息可以按月计算，也可以按日、季或年计算，这说明利息的利息可以按月计算，也可以按日、季或年计算，这说明利息的利息可以按月计算，也可以按日、季或年计算，这说明利息的利息可以按月计算，也可以按日、季或年计算，这说明利息的多少不仅和本金、利率、期限多少不仅和本金、利率、期限多少不仅和本金、利率、期限多少不仅和本金、利率、期限(qxin)(qxin)(qxin)(qxin)有密切的关系，还和计息有密切的关系，还和计息有密切的关系，还和计息有密切的关系，还和计息期的长短相关。而利率因计息期或习
20、惯的不同而有不同的表示方期的长短相关。而利率因计息期或习惯的不同而有不同的表示方期的长短相关。而利率因计息期或习惯的不同而有不同的表示方期的长短相关。而利率因计息期或习惯的不同而有不同的表示方式，通常都用一个普遍使用的计息期的利率来表示。式，通常都用一个普遍使用的计息期的利率来表示。式，通常都用一个普遍使用的计息期的利率来表示。式，通常都用一个普遍使用的计息期的利率来表示。第11页/共68页第十一页，共68页。4.4.4.4.计息方法计息方法计息方法计息方法(fngf)(fngf)(fngf)(fngf)一、资金时间价值(jizh)的涵义及其表现形式 计算计算计算计算(jsun)(jsun)利
21、息的方法有两种：利息的方法有两种：利息的方法有两种：利息的方法有两种：单利计息：指在每一个计息期内，利息的产生只涉及本金，而不考虑上一计息单利计息：指在每一个计息期内，利息的产生只涉及本金，而不考虑上一计息单利计息：指在每一个计息期内，利息的产生只涉及本金，而不考虑上一计息单利计息：指在每一个计息期内，利息的产生只涉及本金，而不考虑上一计息期所产生的利息，即各期的利息不再加到本金中产生利息，一定数量的本金在期所产生的利息，即各期的利息不再加到本金中产生利息，一定数量的本金在期所产生的利息，即各期的利息不再加到本金中产生利息，一定数量的本金在期所产生的利息，即各期的利息不再加到本金中产生利息，一
22、定数量的本金在每一个计息期所产生的利息是固定不变的。每一个计息期所产生的利息是固定不变的。每一个计息期所产生的利息是固定不变的。每一个计息期所产生的利息是固定不变的。F=P(1+in)F=P(1+in)，利不再生利。，利不再生利。，利不再生利。，利不再生利。我国银行现行的存款利息计算我国银行现行的存款利息计算我国银行现行的存款利息计算我国银行现行的存款利息计算(jsun)(jsun)一般采用的是单利法。一般采用的是单利法。一般采用的是单利法。一般采用的是单利法。复利计息：在每一个计息期内，利息不仅仅由本金产生，而且要考虑上一计息复利计息：在每一个计息期内，利息不仅仅由本金产生，而且要考虑上一计
23、息复利计息：在每一个计息期内，利息不仅仅由本金产生，而且要考虑上一计息复利计息：在每一个计息期内，利息不仅仅由本金产生，而且要考虑上一计息期所产生的利息，即各期的利息要加到本金中继续产生利息。期所产生的利息，即各期的利息要加到本金中继续产生利息。期所产生的利息，即各期的利息要加到本金中继续产生利息。期所产生的利息，即各期的利息要加到本金中继续产生利息。F=P(1+i)nF=P(1+i)n，利滚利。，利滚利。，利滚利。，利滚利。项目经济分析中，一般均采用复利计息。项目经济分析中，一般均采用复利计息。项目经济分析中，一般均采用复利计息。项目经济分析中，一般均采用复利计息。我国银行存款利息虽然采用的
24、是单利法，但也考虑了复利因素，主要是通过采用长我国银行存款利息虽然采用的是单利法，但也考虑了复利因素，主要是通过采用长我国银行存款利息虽然采用的是单利法，但也考虑了复利因素，主要是通过采用长我国银行存款利息虽然采用的是单利法，但也考虑了复利因素，主要是通过采用长期存款利率比短期存款利率高的措施，来增加利息，实际上是复利法的一种变通。期存款利率比短期存款利率高的措施，来增加利息，实际上是复利法的一种变通。期存款利率比短期存款利率高的措施，来增加利息，实际上是复利法的一种变通。期存款利率比短期存款利率高的措施，来增加利息，实际上是复利法的一种变通。第12页/共68页第十二页，共68页。中国人民银行
25、现行存、贷款利率调整表中国人民银行现行存、贷款利率调整表中国人民银行现行存、贷款利率调整表中国人民银行现行存、贷款利率调整表单位：%项项 目目 调整后利率调整后利率（2007）调整后利率调整后利率（2008）一、存款一、存款3-183-185-195-197-217-218-228-229-159-1512-2110-911-2712-23（一）活期存款（一）活期存款0.720.720.810.81 0.810.720.720.360.36（二）整存整取定期存款（二）整存整取定期存款 三个月三个月1.982.072.342.612.883.333.151.981.71 半年半年2.432.61
26、2.883.153.423.783.512.251.98 一年一年2.793.063.333.603.874.143.872.522.25 二年二年3.333.613.964.234.504.684.413.062.79 三年三年3.964.414.684.955.225.405.133.603.33 五年五年4.414.955.225.495.765.855.583.873.60二、贷款二、贷款 六个月六个月5.675.856.036.216.486.576.125.044.86 一年一年6.396.576.847.027.297.476.935.585.31 一至三年一至三年6.576.7
27、57.027.207.477.567.025.675.40 三至五年三至五年6.756.937.207.387.657.747.295.945.76 五年以上五年以上7.117.207.387.567.837.837.476.125.94第13页/共68页第十三页，共68页。一、金融机构存款的计、结息规定一、金融机构存款的计、结息规定(一一)个人活期存款按季结息，按结息日挂牌个人活期存款按季结息，按结息日挂牌(gupi)活期利率计息，每季末活期利率计息，每季末月的月的20日为结息日。未到结息日清户时，按清户日挂牌日为结息日。未到结息日清户时，按清户日挂牌(gupi)公告的活期利公告的活期利率计
28、息到清户前一日止。率计息到清户前一日止。单位活期存款按日计息，按季结息，计息期间遇利率调整分段计息，每季度单位活期存款按日计息，按季结息，计息期间遇利率调整分段计息，每季度末月的末月的20日为结息日。日为结息日。二、存贷款利率换算和计息公式二、存贷款利率换算和计息公式日利率日利率(0/000)年利率年利率()360月利率月利率()年利率年利率()12第14页/共68页第十四页，共68页。5.5.5.5.名义利率名义利率名义利率名义利率(ll)(ll)(ll)(ll)与实际利率与实际利率与实际利率与实际利率(ll)(ll)(ll)(ll)所谓名义利率，是名义上的利率，它等于每一计息期的利率与每年
29、所谓名义利率，是名义上的利率，它等于每一计息期的利率与每年所谓名义利率，是名义上的利率，它等于每一计息期的利率与每年所谓名义利率，是名义上的利率，它等于每一计息期的利率与每年的计息期数的计息期数的计息期数的计息期数(q sh)(q sh)的乘积，而实际利率则是有效的利率。的乘积，而实际利率则是有效的利率。的乘积，而实际利率则是有效的利率。的乘积，而实际利率则是有效的利率。（1 1）实际利率与名义利率的含义实际利率与名义利率的含义实际利率与名义利率的含义实际利率与名义利率的含义年利率为年利率为年利率为年利率为1212，每年计息，每年计息，每年计息，每年计息1 1次次次次1212为实际利率；为实际
30、利率；为实际利率；为实际利率；年利率为年利率为年利率为年利率为1212，每年计息，每年计息，每年计息，每年计息1212次次次次1212为名义利率，实际相当于月利率为名义利率，实际相当于月利率为名义利率，实际相当于月利率为名义利率，实际相当于月利率为为为为1 1。一、资金时间价值(jizh)的涵义及其表现形式第15页/共68页第十五页，共68页。（2 2）实际利率与名义利率的关系）实际利率与名义利率的关系）实际利率与名义利率的关系）实际利率与名义利率的关系设：设：设：设：PP年初本金年初本金年初本金年初本金(bnjn)(bnjn)，FF年末本利和，年末本利和，年末本利和，年末本利和，LL年内产生
31、的利息，年内产生的利息，年内产生的利息，年内产生的利息，rr名义利率，名义利率，名义利率，名义利率，ii实际利率，实际利率，实际利率，实际利率，mm在一年中的计息次数。在一年中的计息次数。在一年中的计息次数。在一年中的计息次数。则：单位计息周期的利率为则：单位计息周期的利率为则：单位计息周期的利率为则：单位计息周期的利率为r/mr/m，年末本利和为：年末本利和为：年末本利和为：年末本利和为：在一年内产生的利息为：在一年内产生的利息为：在一年内产生的利息为：在一年内产生的利息为：据利率定义，得据利率定义，得据利率定义，得据利率定义，得 一、资金时间价值(jizh)的涵义及其表现形式第16页/共6
32、8页第十六页，共68页。5.5.5.5.名义利率名义利率名义利率名义利率(ll)(ll)(ll)(ll)与实际利率与实际利率与实际利率与实际利率(ll)(ll)(ll)(ll)一、资金(zjn)时间价值的涵义及其表现形式例如，如果按月计算利息，月利率为例如，如果按月计算利息，月利率为例如，如果按月计算利息，月利率为例如，如果按月计算利息，月利率为1%1%，则通常可称为年利率为，则通常可称为年利率为，则通常可称为年利率为，则通常可称为年利率为12%12%，如果以，如果以，如果以，如果以单利法计算利息，年利率单利法计算利息，年利率单利法计算利息，年利率单利法计算利息，年利率12%12%即为实际利率
33、。即为实际利率。即为实际利率。即为实际利率。但如果按月计算一次复利，实际上相当于该年得到利息的利率为但如果按月计算一次复利，实际上相当于该年得到利息的利率为但如果按月计算一次复利，实际上相当于该年得到利息的利率为但如果按月计算一次复利，实际上相当于该年得到利息的利率为(1+0.01)12-(1+0.01)12-1=12.68%1=12.68%。年利率。年利率。年利率。年利率12%12%即为名义即为名义即为名义即为名义(mngy)(mngy)利率，或称利率，或称利率，或称利率，或称“虚利率虚利率虚利率虚利率”，而利率，而利率，而利率，而利率12.68%12.68%即为实际利率。即为实际利率。即为
34、实际利率。即为实际利率。实际利率实际利率实际利率实际利率i i一般要比名义一般要比名义一般要比名义一般要比名义(mngy)(mngy)利率利率利率利率r r稍大一些，而且随着计息期数的增大而稍大一些，而且随着计息期数的增大而稍大一些，而且随着计息期数的增大而稍大一些，而且随着计息期数的增大而增大；但如果按年计息，则实际利率等于名义增大；但如果按年计息，则实际利率等于名义增大；但如果按年计息，则实际利率等于名义增大；但如果按年计息，则实际利率等于名义(mngy)(mngy)利率。利率。利率。利率。名义利率和实际利率在本质上反映了单利法和复利法对名义利率和实际利率在本质上反映了单利法和复利法对不同
35、计息时段计息所产生影响的差异。不同计息时段计息所产生影响的差异。第17页/共68页第十七页，共68页。解：解：解：解：按月计算复利时，按月计算复利时，按月计算复利时，按月计算复利时，r=6%,n=12r=6%,n=12则实际则实际则实际则实际(shj)(shj)年利率为：年利率为：年利率为：年利率为：如果按半年计息一次，如果按半年计息一次，如果按半年计息一次，如果按半年计息一次，r=6%,n=2r=6%,n=2则实际则实际则实际则实际(shj)(shj)年利率为：年利率为：年利率为：年利率为：例例：某某水水利利经经营营单单位位为为了了扩扩大大生生产产规规模模从从金金融融机机构构借借款款，年年利
36、利率率为为6%6%，按按月月计计算算复复利利，问问还还款款的的实实际际利利率率是是多多少少(dusho)(dusho)？如如果果改改为为半半年年计计息息一次，按复利计算，问还款的实际利率又是多少一次，按复利计算，问还款的实际利率又是多少(dusho)(dusho)？第18页/共68页第十八页，共68页。中国银行国家教育助学贷款利率表中国银行国家教育助学贷款利率表2007.12.212007.12.21贷款期限贷款期限利率利率（年）（年）（月）（月）年利率年利率月利率月利率1 112127.477.476.236.232 224247.567.566.306.303 336367.567.566
37、.306.304 448487.747.746.456.455 560607.747.746.456.456 6年以上年以上72727.837.836.536.53第19页/共68页第十九页，共68页。例：大学新生李某例：大学新生李某9 9月报到入学后，申请国家助学贷款，该学生月报到入学后，申请国家助学贷款，该学生(xu(xu sheng)sheng)学制学制4 4年，学费每年年，学费每年50005000元，因家境贫困需连续元，因家境贫困需连续4 4年申请贷款；李某年申请贷款；李某签约同意在毕业后签约同意在毕业后4 4年内还款；贷款年利率为年内还款；贷款年利率为7.747.74，若国家贴息，若
38、国家贴息5050，故，故其实际负担利率为其实际负担利率为3.873.87。银行经审查同意于银行经审查同意于9 9月月1818日正式对其发放第一笔贷款日正式对其发放第一笔贷款50005000元，从第元，从第二年以后每年于二年以后每年于9 9月月8 8日发放学费贷款。这样，四年中李某可获得的助学贷日发放学费贷款。这样，四年中李某可获得的助学贷款总额为：款总额为：50004500042000020000元。元。李某就学四年助学贷款的累计利息：李某就学四年助学贷款的累计利息：5000(14405000(144010901090730730370)/3603.87370)/3603.871951.125
39、1951.125元元 根据国务院办公厅和中国人民银行最新下发的助学贷款管理补充规定根据国务院办公厅和中国人民银行最新下发的助学贷款管理补充规定和中国人民银行助学贷款管理办法和中国人民银行助学贷款管理办法(bnf)，助学贷款按用途分为学费贷款，助学贷款按用途分为学费贷款和生活费贷款，学费贷款按学生就读学校的学费标准发放；生活费贷款按学校和生活费贷款，学费贷款按学生就读学校的学费标准发放；生活费贷款按学校所在地区基本生活费标准发放；贷款期限一般不超过所在地区基本生活费标准发放；贷款期限一般不超过8年，采取灵活的还本付息年，采取灵活的还本付息方式，或利随本清、或分次偿还（按年、按季或按月）。方式，或
40、利随本清、或分次偿还（按年、按季或按月）。第20页/共68页第二十页，共68页。一、资金时间(shjin)价值的涵义及其表现形式6.6.6.6.等值、现值和终值等值、现值和终值等值、现值和终值等值、现值和终值等值：由于不同时间单位货币的价值不相等，所以不同时间的货币收入或等值：由于不同时间单位货币的价值不相等，所以不同时间的货币收入或等值：由于不同时间单位货币的价值不相等，所以不同时间的货币收入或等值：由于不同时间单位货币的价值不相等，所以不同时间的货币收入或支出不宜直接进行支出不宜直接进行支出不宜直接进行支出不宜直接进行(jnxng)(jnxng)比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，比较
41、，需要把它们换算到相同的时间基础上，比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，然后才能进行然后才能进行然后才能进行然后才能进行(jnxng)(jnxng)大小的比较和比率的计算。大小的比较和比率的计算。大小的比较和比率的计算。大小的比较和比率的计算。现值（现值（现值（现值（P P）：在计算期内把不同时间发生的收支金额折算成同一基准时间的）：在计算期内把不同时间发生的收支金额折算成同一基准时间的）：在计算期内把不同时间发生的收支金额折算成同一基准时间的）：在计算期内把不同时间发生的收支金额折算成同一基准时间的价值。价值。价值。价值。现值是一个相对的概念。现值
42、是一个相对的概念。现值是一个相对的概念。现值是一个相对的概念。期值（或终值期值（或终值期值（或终值期值（或终值F F）：与现值相对应，指某一计算期末的本利和。）：与现值相对应，指某一计算期末的本利和。）：与现值相对应，指某一计算期末的本利和。）：与现值相对应，指某一计算期末的本利和。相应的计算过程：相应的计算过程：相应的计算过程：相应的计算过程：折现：把基准时间之后的资金换算到基准时间，即计算资金的现值。在折折现：把基准时间之后的资金换算到基准时间，即计算资金的现值。在折折现：把基准时间之后的资金换算到基准时间，即计算资金的现值。在折折现：把基准时间之后的资金换算到基准时间，即计算资金的现值。
43、在折现过程中，表示预期资金增值与原有资金的比率称为折现率。现过程中，表示预期资金增值与原有资金的比率称为折现率。现过程中，表示预期资金增值与原有资金的比率称为折现率。现过程中，表示预期资金增值与原有资金的比率称为折现率。求本利和：把之前的资金换算到基准时间，即计算资金的期值。求本利和：把之前的资金换算到基准时间，即计算资金的期值。求本利和：把之前的资金换算到基准时间，即计算资金的期值。求本利和：把之前的资金换算到基准时间，即计算资金的期值。第21页/共68页第二十一页，共68页。1.1.1.1.计算计算计算计算(j sun)(j sun)(j sun)(j sun)基准点基准点基准点基准点n
44、n将不同时间的各种资金流量将不同时间的各种资金流量将不同时间的各种资金流量将不同时间的各种资金流量(费用和效益费用和效益费用和效益费用和效益)都折算为同一年都折算为同一年都折算为同一年都折算为同一年某一时点后方能合并比较某一时点后方能合并比较某一时点后方能合并比较某一时点后方能合并比较,这一年的某时点称为计算基准这一年的某时点称为计算基准这一年的某时点称为计算基准这一年的某时点称为计算基准点。计算基准点理论上可选在计算期内任何一年年初，一点。计算基准点理论上可选在计算期内任何一年年初，一点。计算基准点理论上可选在计算期内任何一年年初，一点。计算基准点理论上可选在计算期内任何一年年初，一般选在建
45、设期或正常运行期的第一年年初。般选在建设期或正常运行期的第一年年初。般选在建设期或正常运行期的第一年年初。般选在建设期或正常运行期的第一年年初。n n根据水利建设项目经济评价规范根据水利建设项目经济评价规范根据水利建设项目经济评价规范根据水利建设项目经济评价规范(gufn)(gufn)(gufn)(gufn)n n (SL72-94)(SL72-94)(SL72-94)(SL72-94)规定，资金时间价值的计算规定，资金时间价值的计算规定，资金时间价值的计算规定，资金时间价值的计算n n 基准点，应定在建设期的第一年年初，基准点，应定在建设期的第一年年初，基准点，应定在建设期的第一年年初，基准
46、点，应定在建设期的第一年年初，n n 投入物和产出物除当年借款利息外，均投入物和产出物除当年借款利息外，均投入物和产出物除当年借款利息外，均投入物和产出物除当年借款利息外，均n n 按年末发生和结算。按年末发生和结算。按年末发生和结算。按年末发生和结算。二、资金(zjn)流程图与计算基准点第22页/共68页第二十二页，共68页。n n以水平向右的直线以水平向右的直线以水平向右的直线以水平向右的直线(zhxin)(zhxin)(zhxin)(zhxin)表示时间进程、上有以年为单位的刻度，以带箭表示时间进程、上有以年为单位的刻度，以带箭表示时间进程、上有以年为单位的刻度，以带箭表示时间进程、上有
47、以年为单位的刻度，以带箭头的垂线表示资金流量、以垂线长短表示资金数量、向上、向下分别表示资金头的垂线表示资金流量、以垂线长短表示资金数量、向上、向下分别表示资金头的垂线表示资金流量、以垂线长短表示资金数量、向上、向下分别表示资金头的垂线表示资金流量、以垂线长短表示资金数量、向上、向下分别表示资金流入、流出。流入、流出。流入、流出。流入、流出。n n在今后的课程理论学习中，进行项目经济评价和方案分析比较时，都应绘制资在今后的课程理论学习中，进行项目经济评价和方案分析比较时，都应绘制资在今后的课程理论学习中，进行项目经济评价和方案分析比较时，都应绘制资在今后的课程理论学习中，进行项目经济评价和方案
48、分析比较时，都应绘制资金流程图，它能起工具性作用，有助于评价分析。在实际问题中，因现金流量金流程图，它能起工具性作用，有助于评价分析。在实际问题中，因现金流量金流程图，它能起工具性作用，有助于评价分析。在实际问题中，因现金流量金流程图，它能起工具性作用，有助于评价分析。在实际问题中，因现金流量笔数多，图较繁锁，故多用现金流量表代替。笔数多，图较繁锁，故多用现金流量表代替。笔数多，图较繁锁，故多用现金流量表代替。笔数多，图较繁锁，故多用现金流量表代替。2.2.2.2.资金资金资金资金(zjn)(zjn)(zjn)(zjn)流程图流程图流程图流程图二、资金(zjn)流程图与计算基准点建设期（3年）
49、CtBtK1K2B0运行期（30年）K3计算基准点计算基准点i第23页/共68页第二十三页，共68页。借款(jikun)还本付息计算表序号序号序号序号项目项目项目项目建设期建设期建设期建设期运行期运行期运行期运行期正常运行期正常运行期正常运行期正常运行期合计合计合计合计1 1 1 1 1 1借款及还本付息借款及还本付息借款及还本付息借款及还本付息1.11.1年初借款本息累计年初借款本息累计年初借款本息累计年初借款本息累计1.1.11.1.1本金本金本金本金1.1.21.1.2利息利息利息利息1.21.2本年借款本年借款本年借款本年借款1.31.3本年应计利息本年应计利息本年应计利息本年应计利息
50、1.41.4本年还款本年还款本年还款本年还款1.51.5本年付息本年付息本年付息本年付息2 2偿还借款本金的资金偿还借款本金的资金偿还借款本金的资金偿还借款本金的资金2.12.1利润利润利润利润2.22.2折旧折旧折旧折旧2.32.3摊销摊销摊销摊销2.42.4其他资金其他资金其他资金其他资金第24页/共68页第二十四页，共68页。序号项目建设期运行期正常运行期合计11现金流入量1.1销售收入1.2提供服务收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出量2.1固定资产投资2.2流动资金2.3年运行费2.4销售税金及附加2.5所得税2.6特种基金3净现金流量4累计净现金流量5所得税前现金