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1、 通过本章的教学，要使学生明确消费者投资主通过本章的教学，要使学生明确消费者投资主要类型、投资收益基本概念；掌握终值、现值、收要类型、投资收益基本概念；掌握终值、现值、收益率等的计算；理解消费者投资主要方式的各自特益率等的计算；理解消费者投资主要方式的各自特点。点。消费者投资的主要类型和方式消费者投资的主要类型和方式投资投资收益方式收益方式教学目的和要求：教学目的和要求：教学重点和难点教学重点和难点:4课时课时授课内容：授课内容：学时分配学时分配:第一节第一节 消费者投资主要类型和方式消费者投资主要类型和方式第二节第二节 投资收益和风险投资收益和风险第四章第四章 消费者的投资方式消费者的投资方
2、式第一节第一节 消费者投资主要类型和方式消费者投资主要类型和方式第二节第二节 投资收益和风险投资收益和风险为了在为了在未来未来获得可能但获得可能但不确定不确定的的收益收益而而放弃现在的消费，并将其转换为资产的过程。放弃现在的消费，并将其转换为资产的过程。(二二)投资特征投资特征1、时间性、时间性 2、不确定性、不确定性（一）消费者投资含义（一）消费者投资含义一、消费者投资主要类型一、消费者投资主要类型（三）消费者投资的主要类型（三）消费者投资的主要类型3、教育投资、教育投资1、金融投资、金融投资2、实物投资、实物投资1、金融投资、金融投资 第三、具有第三、具有风险风险性性（1）含义：）含义：以
3、以金融金融资产为对象的投资。资产为对象的投资。（2）金融投资特点：）金融投资特点：第一、大多数金融投资有第一、大多数金融投资有偿偿还还期限期限第二、第二、流动性流动性最强最强2、实物投资、实物投资（1）含义）含义以以有形有形资产为对象的投资。资产为对象的投资。l具有具有保值保值功能（优点）功能（优点）（2）实物投资特点）实物投资特点l流动性流动性低低（缺点）（缺点）二、消费者投资的主要方式二、消费者投资的主要方式 l银行存款银行存款l债券投资债券投资l股票投资股票投资l基金投资基金投资l住宅投资住宅投资l教育投资教育投资 特点：特点：第一、品种多、挡次全第一、品种多、挡次全第二、变现能力强第二
4、、变现能力强第三、偿还性高、风险小第三、偿还性高、风险小第四、对投资者专业技能的要求低第四、对投资者专业技能的要求低第五、收益率要比其他金融资产低（缺点）第五、收益率要比其他金融资产低（缺点）1、银行存款、银行存款2、债券投资、债券投资特点：特点：第一、风险第一、风险较小较小第二、债券第二、债券多样化多样化可满足投资者不同的需要可满足投资者不同的需要债券：债券：发行人依法定程序发行，并发行人依法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的债约定在一定期限内还本付息的债权债务凭证。权债务凭证。特点：特点：第一、高风险、高收益第一、高风险、高收益 第二、流动性好第二、流动性好第三、专业技能强第三、专业
5、技能强3、股票投资、股票投资 股票是股票是股份公司发给股东的股份公司发给股东的借以证明其股份数额并以取得股借以证明其股份数额并以取得股息的凭证。息的凭证。4、投资基金、投资基金 特征：特征：第二、组合投资第二、组合投资,分散风险分散风险第一、集合投资第一、集合投资,规模经济规模经济第三、专家运作第三、专家运作,专业管理专业管理第四、需支付一定费用第四、需支付一定费用第五、存在管理风险第五、存在管理风险不利不利之处之处基金：基金：专门投资机构通过发行受益凭证将专门投资机构通过发行受益凭证将社会闲散资金集中起来社会闲散资金集中起来,交由专家进行经营交由专家进行经营管理管理,所得收益由投资者按出资比
6、例分享的所得收益由投资者按出资比例分享的一种投资工具。一种投资工具。6、教育投资、教育投资（1）教育投资）教育投资 内容内容l对正规学校教育投资对正规学校教育投资l对职业培训投资对职业培训投资（2）教育投入）教育投入 l经济成本经济成本l心理成本心理成本l机会成本机会成本l经济上作用经济上作用l政治上作用政治上作用（3）教育投资作用）教育投资作用一、一、投资投资收益方式收益方式二、货币的时间价值二、货币的时间价值三、投资风险三、投资风险四、税赋四、税赋第二节第二节 投资收益和风险投资收益和风险购买某特定资产一段时间后，购买某特定资产一段时间后，通过通过出售出售所获得资本增殖。是所获得资本增殖。
7、是购购买买价格与价格与出售出售价格之差额。价格之差额。当期收益与持有期收益当期收益与持有期收益之和之和。利息（股息、租金等）利息（股息、租金等）资本增殖资本增殖收益收益方式方式 投资收益投资收益当期收益当期收益持有期收益持有期收益（到期收益）（到期收益）持有该资产在一定时期内持有该资产在一定时期内的的利息利息（股息、租金等）收入（股息、租金等）收入.当期收益当期收益持有期收益持有期收益到期收益到期收益+=一、投资收益方式一、投资收益方式 1、当期收益当期收益 200 以上例：以上例：当期收益率当期收益率=2%10000 假定你年初花假定你年初花1万元万元购买某家公司的股票，在一购买某家公司的股
8、票，在一年内你得到了年内你得到了200元元的股息，如果年末你以的股息，如果年末你以10600的价格的价格出售这些股票，那么你所得到的是多少？出售这些股票，那么你所得到的是多少？总收益总收益=200+600 =800元元当期收益当期收益=200元元 利息利息当期收益率当期收益率 =购买价格购买价格2、持有期收益、持有期收益 出售价格出售价格购买价格购买价格 持有期收益率持有期收益率 =购买价格购买价格如果年末你以如果年末你以9200价格出售这些股票价格出售这些股票 持有期收益持有期收益 =9200 10000=-800元元股票股票持有期持有期收益率收益率 =（9200-10000）/10000=
9、-8%股票持有期收益率股票持有期收益率 =（10600-10000）/10000=6%以上例：如果以以上例：如果以10600的价格出售股票的价格出售股票请同学们计算：请同学们计算：以债券为例，假定你花以债券为例，假定你花9000买了一年买了一年期，利息率为期，利息率为6%，面值为，面值为10000国债，请计算该债券国债，请计算该债券的到期收益率。的到期收益率。当期当期收益收益 =100006%=600元元持有期持有期收益收益=10000 9000=1000元元 600+1000 债券债券到期到期收益率收益率=17.78%9000 当期收益当期收益+持有期收益持有期收益 到期收益率到期收益率=购
10、买价格购买价格答：该债券的到期收益率为答：该债券的到期收益率为17.78%。解：解：二、货币的时间价值二、货币的时间价值（一）（一）货币时间价值货币时间价值含义及原因含义及原因（二）影响货币时间价值的基本因素（二）影响货币时间价值的基本因素（三）终值、现值、收益率计算（三）终值、现值、收益率计算指指当前当前持有一定量货币比持有一定量货币比未来未来获得的等获得的等量货币具有更高的价值。量货币具有更高的价值。在不考虑通货膨胀情况下，在不考虑通货膨胀情况下，货币时间价值的代表货币时间价值的代表银行存款利息银行存款利息（一）（一）货币时间价值货币时间价值含义及原因含义及原因1、终值计算、终值计算 假如
11、你在假如你在20岁时存入银行岁时存入银行1000元，以元，以8%的年利率的年利率存存45年，那么，当你年，那么，当你65岁时，户头下会有多少钱呢？岁时，户头下会有多少钱呢？举例：假如你存入银行举例：假如你存入银行10000元，以元，以6%的年利率存的年利率存3年，那么三年后，帐户中有多少钱呢？年，那么三年后，帐户中有多少钱呢？得到得到 FV=10000(1+6%)3 =11910.16元元FV=PV(1+i)n（三）终值、现值、收益率、年金计算（三）终值、现值、收益率、年金计算得到得到 FV=1000（1+8%)45=31920.5元元根据公式：根据公式：答：答：65岁时，你户头下会有岁时，你
12、户头下会有31920.5元。元。答：三年后，帐户中有答：三年后，帐户中有11910.16元。元。根据公式：根据公式：FV=PV(1+i)n 2、现值计算、现值计算公式：公式：PV=FV/（1+i）n 如：假定你准备如：假定你准备两年两年后买房，首期付款需要后买房，首期付款需要60000元。元。如果你选择投资两年期的银行定期存款，它的年利率为如果你选择投资两年期的银行定期存款，它的年利率为10%，请计算，请计算现在现在要存多少钱？要存多少钱？在年利率为在年利率为10%的条件下的条件下,只要存入只要存入49586.78元元,两年后就可以得到两年后就可以得到60000元。元。根据根据 PV=FV/(
13、1+i)n=60000/（1+10%）2=49586.78元元答：零息债券的收益率答：零息债券的收益率略高于略高于银行存款。当银行存款。当两者风险相同时，应该选择购买两者风险相同时，应该选择购买零息债券零息债券。根据题意得：根据题意得：PV=8800 FV=10000 n=2根据公式根据公式 FV=PV（1+i）n得到：得到：10000=8800（1+i）2n n计算得到：计算得到：i=6.6%6%6%第二步：第二步：计算零息债券一年利率计算零息债券一年利率（一）（一）风险风险含义及类型含义及类型三、投资风险三、投资风险（二）投资者对待风险的态度（二）投资者对待风险的态度（三）风险（三）风险收
14、益替换关系收益替换关系由于不确定因素造成未来损失可能性。由于不确定因素造成未来损失可能性。l风险风险风险风险含义含义l风险风险风险风险类型类型按风险按风险是否可是否可以避免以避免可分为可分为 系统风险（不可分散风险）系统风险（不可分散风险）非系统风险（可分散风险非系统风险（可分散风险）按投资风险按投资风险产生产生原因原因不同可分为不同可分为(1)市场风险市场风险(2)经营风险经营风险 按照风险的按照风险的大小大小可分为可分为 (1)高风险高风险(2)低风险低风险（一）（一）风险风险含义及类型含义及类型（二）投资者对待风险的态度（二）投资者对待风险的态度 l厌恶厌恶风险风险l爱好爱好风险风险l风
15、险风险中性中性风险溢价风险溢价 超过货币时间价值的那部分额外报酬超过货币时间价值的那部分额外报酬l期望投资报酬率期望投资报酬率=无风险收益率无风险收益率+风险溢价风险溢价无风险收益率无风险收益率 用银行存款利率表示用银行存款利率表示.政府短期债券的利率表示政府短期债券的利率表示.（三）（三）风险风险收益替换关系收益替换关系 在在无风险收益率无风险收益率一定的情况下，投资的风险一定的情况下，投资的风险越大越大，投资者要求的收益率就投资者要求的收益率就越高越高；反之，风险越小，要求；反之，风险越小，要求的收益率就越低。可见，风险与收益之间存在的收益率就越低。可见，风险与收益之间存在正相关正相关关系
16、关系。收益率收益率无无风险风险收益率收益率低低风险风险溢价溢价高高风险风险溢价溢价风险风险四、税赋四、税赋 i税后税后=i税前（税前（1 T）税率对投资收益率的影响：税率对投资收益率的影响：i税后税后 税后收益率税后收益率i税前税前 税前收益率税前收益率 T 税率税率免税债券收益率为免税债券收益率为2.97%纳税债券税后收益率纳税债券税后收益率3.2%免税债券免税债券收益率收益率纳税债券纳税债券收益率收益率=答：答：假定有两种债券，一个是假定有两种债券，一个是纳税债券纳税债券（税率为（税率为20%），），另一个是另一个是免税债券免税债券。两者面值都为。两者面值都为100元，年利率都为元，年利率
17、都为4%，期限都为一年。但免税债券市场价格高于其面值，期限都为一年。但免税债券市场价格高于其面值，为为101元，而纳税债券市场价格等于其面值。请计算免税元，而纳税债券市场价格等于其面值。请计算免税债券和纳税债券各自的税后收益率？债券和纳税债券各自的税后收益率？=当期收益当期收益+持有期收益持有期收益 购买价格购买价格=1004%+100 101101=2.97%1004%(120%)100=3.2%理智投资者应该选择纳税债券理智投资者应该选择纳税债券.思考题：思考题：1、名词解释：消费者投资、当期收益、持有期收益、名词解释：消费者投资、当期收益、持有期收益、到期收益、货币时间价值、风险、风险溢价到期收益、货币时间价值、风险、风险溢价 2、简述消费者投资的主要类型和方式。、简述消费者投资的主要类型和方式。3、消费者投资特征有那些？、消费者投资特征有那些？4、耐用消费品的支出具有投资的性质、耐用消费品的支出具有投资的性质为什么？为什么？5、简述金融投资、实物投资、教育投资特点。、简述金融投资、实物投资、教育投资特点。6、终值、现值、收益率的计算。、终值、现值、收益率的计算。7、简述教育投资的作用。、简述教育投资的作用。The End