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1、审计师考试历年真题及答案解析精选”.不定项选择题（2014中）甲公司为上市公司，适用的所得税税率为25九 该公司拟筹资购建一条新生产线，有关资料如下：1.甲公司现有资本20000万元，其中：长期借款12000万元，普通股股本8000元，长期借款年利率为8机已知该公司股票的系统性风险是整个股票市场的2倍。目前整个股票市场的平均报酬率为8%,无风险报酬率为5%。2.该生产线的固定资产投资额为4000万元，流动资产投资额为2000万元，各项投资均在项目开始时一次全额投入，项目当年建成投产，使用寿命为5年，流动资产在项目结束时变现回收。固定资产按直线法计提折旧，寿命期满后无残值。该生产线投入使用后，每
2、年可实现营业收入3000万元，每年发生付现成本1200万元。3.经测算，该生产线的投资报酬率存在-5%、15%和20%三种可能，三种可能情况发生的概率分别为0.2、0.4和0.4。4.购建新生产线所需投资采用发行公司债券方式筹集。公司债券的面值为100元,按面值发行,票面利率为10%,期限为3年，每年末支付一次利息，到期偿还本金。债券筹资费用忽略不计。要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。在不考虑货币时间价值的情况下，该新生产线的投资回收期为：A.2.22 年B.2.58 年C.3.33 年D.3.87 年 答案D 解析 固定资产年折旧=4000+5=800万元营业现金流量
3、：NCF1 5=(3000-1200-800)X(1-25%)+800=1550(万元)投资回收期二(4000+2000)彳 1550=3.87(年)2.不定项选择题(2014中)甲公司为上市公司，适用的所得税税率为25%。该公司拟筹资购建一条新生产线，有关资料如下：1.甲公司现有资本20000万元，其中：长期借款12000万元，普通股股本8000元，长期借款年利率为8%。已知该公司股票的系统性风险是整个股票市场的2倍。目前整个股票市场的平均报酬率为8%,无风险报酬率为5%。2.该生产线的固定资产投资额为4000万元，流动资产投资额为2000万元，各项投资均在项目开始时一次全额投入，项目当年建
4、成投产，使用寿命为5年，流动资产在项目结束时变现回收。固定资产按直线法计提折旧，寿命期满后无残值。该生产线投入使用后，每年可实现营业收入3000万元，每年发生付现成本1200万元。3.经测算，该生产线的投资报酬率存在-5%、15%和20%三种可能，三种可能情况发生的概率分别为0.2、0.4和0.4。4.购建新生产线所需投资采用发行公司债券方式筹集。公司债券的面值为100元,按面值发行,票面利率为10%,期限为3年，每年末支付一次利息，到期偿还本金。债券筹资费用忽略不计。要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。(2014中)甲公司为上市公司，适用的所得税税率为25%。该公司拟筹
5、资购建一条新生产线，有关资料如下：1.甲公司现有资本20000万元，其中：长期借款12000万元，普通股股本8000元，长期借款年利率为8%。已知该公司股票的系统性风险是整个股票市场的2倍。目前整个股票市场的平均报酬率为8%,无风险报酬率为5%。2.该生产线的固定资产投资额为4000万元，流动资产投资额为2000万元，各项投资均在项目开始时一次全额投入，项目当年建成投产，使用寿命为5年，流动资产在项目结束时变现回收。固定资产按直线法计提折旧，寿命期满后无残值。该生产线投入使用后，每年可实现营业收入3000万元，每年发生付现成本1200万元。3.经测算，该生产线的投资报酬率存在-5%、15%和2
6、0%三种可能，三种可能情况发生的概率分别为0.2、0.4和0.4。4.购建新生产线所需投资采用发行公司债券方式筹集。公司债券的面值为100元，按面值发行，票面利率为10%,期限为3年，每年末支付一次利息,到期偿还本金。债券筹资费用忽略不计。要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。如 果 以11%为折现率，该 新 生 产 线 投 资 的 净 现 值 为(PVIFA11%,5=3.696,PVIF11%,5=0.593)A.-736.2 万元B.112.8 万元C.914.8 万元D.1298.8 万元 答案 C 解析 初始现金流量NCF0=-4000-2000=-6000（万元
7、）营业现金流量 NCF1 5=（3000-1200-800）X（1-25%）+800=1550（万元）终结现金流量：NCF5=2000（万元）净 现 值 NPV=1550 X PVIFA11%,5+2000 XPVIF11%,5-6000=914.8（万元）3.不定项选择题 甲公司为项目运营于2009年1月1日购入一台设备，设备原值630万元，预计可使用3年，按直线法计提折旧，预计净残值30万元。该设备于购入当日投入运营。该项目投入运营后，各年的现金流量净额及复利现值系数如下表：该项目投资的必要报酬率为10%。（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。2009年初级、中级
8、真题 项目投资的折现决策方法有（）。A.净现值法B.资产收益率法C.内部报酬率法D.投资利润率法 答案AC 解析 解析:折现方法是运用货币时间价值原理进行决策的方法，在折现决策方法下，企业需要确定项目的折现率，即必要报酬率。折现决策方法主要包括：净现值法，净现值是项目投产后现金净流入量现值减去项目初始投资现金流量现值后的余额，利用该指标的决策方法称为净现值法;内部报酬率法，即考虑货币时间价值基础上计算出的项目渴望达到的投资报酬率，利用该指标决策的方法称为内部报酬率法，也称内含报酬率法或内部收益率法。4 .不定项选择题 甲公司为项目运营于2009年 1 月 1 日购入一台设备，设备原值630万元
9、，预计可使用3 年，按直线法计提折旧，预计净残值3 0 万元。该设备于购入当日投入运营。该项目投入运营后，各年的现金流量净额及复利现值系数如下表：该项目投资的必要报酬率为10%。（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。2009年初级、中级真题 项目投入运营后，设备每年应计提的折旧额是0。A.200万元B.210万元C.220万元D.240万元 答案 A 解析 解析：每年应计提的折旧额=（固定资产原值-预计净残值）。预计使用年限=（630-30）+3=200（万元）。5 .不定项选择题 甲公司为项目运营于2009年 1 月 1 日购入一台设备，设备原值630万元，预计可使
10、用3 年，按直线法计提折旧，预计净残值3 0 万元。该设备于购入当日投入运营。该项目投入运营后，各年的现金流量净额及复利现值系数如下表：该项目投资的必要报酬率为10%。（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。2009年初级、中级真题 该投资项目的投资回收期为（）。A.1年B.1.2 年C.1.26 年D.1.32 年 答案C 解析 解析:静态回收期是指投资项目的营业现金流量净额正好抵偿初始投资所需要的全部时间，它代表收回投资所需要的年限，当其他项目财务评价指标相同时，回收年限越短的方案越好。投 资 回 收 期 二 初 始 投 资 额/每 年 营 业 现 金 流 量 净
11、额=630/500=1.26（年）o6.不定项选择题 甲公司为项目运营于2009年1月1日购入一台设备，设备原值630万元，预计可使用3年，按直线法计提折旧，预计净残值3 0万元。该设备于购入当日投入运营。该项目投入运营后，各年的现金流量净额及复利现值系数如下表：该项目投资的必要报酬率为10%。（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。2009年初级、中级真题 该投资项目的净现值为（）。A.605.53 万元B.635.53 万元C.665.53 万元D.735.53 万元 答案 B 解析 解析：净现值=第一年现金流量净额X(PVIF,10%,1)+第二年现金流量净额X(
12、PVIF,10%,2)+第三年现金流量净额X(PVIF,10%,3)一 项目初始投资额=500X0.909+500X 0.826+530X0.751-630=635.53(万元)。7.不定项选择题 甲公司为项目运营于2009年1月1日购入一台设备，设备原值630万元，预计可使用3年，按直线法计提折旧，预计净残值3 0万元。该设备于购入当日投入运营。该项目投入运营后，各年的现金流量净额及复利现值系数如下表：该项目投资的必要报酬率为10%。(二)要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。2009年初级、中级真题 净现值法的优点有()。A.充分考虑了货币时间价值B.充分考虑了全部现金
13、流量C.计算方法简便且易于理解D.反映了项目实际投资报酬率 答案AB 解析 解析：净现值法充分考虑了货币的时间价值，考虑项目包括投资、营业、终结现金流在内全部现金流发生的特点，其结果反映项目创造出的超过投资额的价值增值额，对于企业决策和衡量是否增加企业价值具有非常直观和重大的意义。其缺点是不能反映投资项目的实际报酬率水平，对某些投资者而言不易理解。8.不定项选择题1.某公司目前发行在外普通股100万股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率（g）为5%,普通股市价为每股2 0元。发行在外的一年期的债券总面值为400万元，票面利率为8%,债券的总市价为410万元。股票和债
14、券的筹资费用均忽略不计。2.该公司目前息税前利润（EBIT）为500万元，适用的所得税税率为25%,采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。（二）要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。2008年中级真题每股收益（EPS）为（）。A.3.51 元B.4元C.4.68 元D.5元 答案A 解析 解析：每股收益是指税后利润与股本总数的比率。净利 润 二 息 税 前 利 润-税 后利息-所得税费用=500-400 X 8%X（1-25%）-500X25%=351（万元）；每股收益=净利润+普通股股数=3514-100=3.51（元）。9.不定项选择题1.某公司目前发行在外普通股
15、100万股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率（g）为5%,普通股市价为每股2 0元。发行在外的一年期的债券总面值为400万元，票面利率为8%,债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。2.该公司目前息税前利润（EBIT）为500万元，适用的所得税税率为25%,采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。（二）要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。2008年中级真题普通股资本成本为0。A.3.65%B.3.75%C.8.05%D.8.15%答案D 解析10.不定项选择题1.某公司目前发行在外普通股100万股，每股面值1元，最近一年
16、支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率（g）为5%,普通股市价为每股2 0元。发行在外的一年期的债券总面值为400万元，票面利率为8%,债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。2.该公司目前息税前利润（EBIT）为500万元，适用的所得税税率为25%,采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。2008年中级真题 债券资本成本为()。A.5.27%B.6.23%C.7.80%D.8.12%答案 解析 解析：根据公式，得,由试误法，当Kd=8%时，P0=400;当 Kd=5%时，P0=411;由插值法，得 X=5
17、.27%。11 .多选题 下列各项财务比率中，适用于分析营运能力的有()o 2011 2008年中级真题A.速动比率B.资产增长率C.资产报酬率D.流动资产周转率E.应收账款周转率 答案DE 解析 企业的营运能力反映了企业资金周转状况，分析营运能力，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。企业的资金周转状况与供、产、销各个经营环节密切相关，任何一个环节出现问题，都会影响到企业的资金正常周转。常用的财务比率有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。1 2.多选题 下列各项中，属于速动资产的有0。2 0 1
18、 0年中级真题A.存货B.应收票据C.应收幅款D.货币资金E.交易性金融资产 答案BCDE 解析 速动资产是可以在短期内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和应收款项期内变现的资产，包括存货、预付账款一年内到期的非流动资产和其他流动资产等。1 3.多选题 在对企业进行业绩评价时，下列属于评价企业获利能力指标的有()。2 0 0 8年中级真题A.资产报酬率B.成本费用净利率C.销售毛利率D.净资产收益率E.权益乘数 答案ABCD 解析 获利能力是指企业赚取利润的能力，是企业财务分析的重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。评价企业获利能力的财务比率主要有资产报酬率、股东权益报酬率、
19、销售毛利率、销售净利率等。E项，反映企业资本结构，为评价企业长期偿债能力指标。1 4 .多选题（2 0 1 2中）下列有关投资风险的说法中，正确的有：A.贝塔系数通常用来测量不可分散风险B.利率变化所带来的风险是一种可分散风险C.投资风险越高，投资者要求的风险报酬率就越高D.投资报酬率可表达为无风险报酬率与风险报酬率之和E.投资风险报酬是指投资者因承受风险而期望获得的额外报酬 答案ACDE 解析 利率变化所带来的风险是一种不可分散风险，选 项B错误。1 5 .多选题（2 0 1 6中）下列各项中，可能引起企业投资系统性风险的因素有:A.宏观经济波动B.税收政策变化C.利率政策变化D.公司研究项
20、目失败E.公司法律诉讼败诉 答案ABC 解析 公司研究项目失败、公司法律诉讼败诉属于影响个别公司的非系统性风险。16.多选题（2011中）下列关于投资组合风险的表述中，正确的有：A.可分散风险属于系统性风险B.可分散风险通常用B系数来度量C.不可分散风险通常用B系数来度量D.不可分散风险属于特定公司的风险E.投资组合的总风险可分为可分散风险与不可分散风险 答案CE 解析 选 项A,可分散风险属于非系统性风险;选项B,B系数度量的是不可分散风险;选项D,特定公司的风险能被分散掉。17.多选题（2012初）下列各项中，属于企业财务管理内容的有：A.投资决策B.分配股利C.人力资源管理D.产品质量管
21、理E.制定筹资计划 答案ABE 解析 投资决策属于投资管理范畴，分配股利属于分配管理范畴，制定筹资计划属于筹资管理范畴。18.不定项选择题（2014中）甲公司为上市公司，适用的所得税税率为25%。该公司拟筹资购建一条新生产线，有关资料如下：1.甲公司现有资本20000万元，其中：长期借款12000万元，普通股股本8000元，长期借款年利率为8%。已知该公司股票的系统性风险是整个股票市场的2倍。目前整个股票市场的平均报酬率为8%,无风险报酬率为5%。2.该生产线的固定资产投资额为4000万元，流动资产投资额为2000万元，各项投资均在项目开始时一次全额投入，项目当年建成投产，使用寿命为5年，流动
22、资产在项目结束时变现回收。固定资产按直线法计提折旧，寿命期满后无残值。该生产线投入使用后，每年可实现营业收入3000万元，每年发生付现成本1200万元。3.经测算，该生产线的投资报酬率存在-5%、15%和20%三种可能，三种可能情况发生的概率分别为0.2、0.4和0.4。4.购建新生产线所需投资采用发行公司债券方式筹集。公司债券的面值为100元,按面值发行,票面利率为10%,期限为3年，每年末支付一次利息，到期偿还本金。债券筹资费用忽略不计。要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。新生产线投资的期望报酬率为：A.5.7%B.10.7%C.11%D.13%答案 D 解析 期望报
23、酬率=-5%X 0.2+15%X 0.4+20%X 0.4=13%19.不定项选择题（2014中）甲公司为上市公司，适用的所得税税率为25%。该公司拟筹资购建一条新生产线，有关资料如下：1.甲公司现有资本20000万元，其中：长期借款12000万元，普通股股本8000元，长期借款年利率为8%。已知该公司股票的系统性风险是整个股票市场的2倍。目前整个股票市场的平均报酬率为8%,无风险报酬率为5%。2.该生产线的固定资产投资额为4000万元，流动资产投资额为2000万元，各项投资均在项目开始时一次全额投入，项目当年建成投产，使用寿命为5年，流动资产在项目结束时变现回收。固定资产按直线法计提折旧，寿
24、命期满后无残值。该生产线投入使用后，每年可实现营业收入3000万元，每年发生付现成本1200万元。3.经测算，该生产线的投资报酬率存在-5%、15%和20%三种可能，三种可能情况发生的概率分别为0.2、0.4和0.4。4.购建新生产线所需投资采用发行公司债券方式筹集。公司债券的面值为100元,按面值发行,票面利率为10%,期限为3年，每年末支付一次利息，到期偿还本金。债券筹资费用忽略不计。栗求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。该公司发行的公司债券的资本成本为：A.7.5%B.7.91%C.8%D.9%答案A 解析 债券的资本成本=10%X(1-25%)=7.5%20.不定项
25、选择题(2014中)甲公司为上市公司，适用的所得税税率为25%。该公司拟筹资购建一条新生产线，有关资料如下：1.甲公司现有资本20000万元，其中：长期借款12000万元，普通股股本8000元，长期借款年利率为8%。已知该公司股票的系统性风险是整个股票市场的2倍。目前整个股票市场的平均报酬率为8%,无风险报酬率为5%。2.该生产线的固定资产投资额为4000万元，流动资产投资额为2000万元，各项投资均在项目开始时一次全额投入，项目当年建成投产，使用寿命为5年，流动资产在项目结束时变现回收。固定资产按直线法计提折旧，寿命期满后无残值。该生产线投入使用后，每年可实现营业收入3000万元，每年发生付
26、现成本1200万元。3.经测算，该生产线的投资报酬率存在-5%、15%和20%三种可能，三种可能情况发生的概率分别为0.2、0.4和0.4。4.购建新生产线所需投资采用发行公司债券方式筹集。公司债券的面值为100元,按面值发行,票面利率为10%,期限为3年，每年末支付一次利息，到期偿还本金。债券筹资费用忽略不计。要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。项目建设前，投资该公司股票的必要报酬率为:A.8%B.11%C.13%D.14%答案B 解析 必要报酬率=5%+2X(8%-5%)=11%21 .多选题 下列各项中，影响股利政策的法律因素有()。2009年初级、中级真题A.资本
27、保全约束B.偿债能力约束C.投资机会约束D.资金成本约束E.企业积累约束 答案ABE 解析 为了保护投资者的利益，各国法律如 公司法 证券法等都对公司的股利分配进行一定的限制。影响公司股利政策的主要法律因素有：资本保全约束，即股份公司只能用当期利润或留用利润来分配股利；企业积累约束，即股份公司在分配股利之前，应当按法定的程序先提取各种公积金;企业利泄约束，即企业只有在以前年度的亏损全部弥补完之后才能分配股利；超额累计利润限制，即企业不得超额累积利润，一旦企业的保留盈余超过法律认可的水平，将被加征额外税额;偿债能力约束，即企业在分配股利时，必须保持充分的偿债能力。2 2.多选题 下列各项中，属于
28、影响公司股利政策的股东因素有0。2 0 1 1年中级真题A.现金流量B.投资机会C.规避所得税D.企业积累的约束E.控制权的稀释 答案CE 解析 股利政策必须经过股东大会决议通过才能实施，股东对公司股利政策具有举足轻重的影响。一般来说，影响公司股利政策的股东因素包括：追求稳定的收入，规避风险，如果股东依赖现金股利维持生活，会要求公司能够支付稳定的股利，而反对留存过多的利润;担心控制权的稀释，为防止控制权的稀释,持有控股权的股东希望少募集权益资金，少分配股利;规避所得税，股利收入的税率要高于资本利得的税率，一些高股利收入的股东出于避税的考虑，往往倾向于较低的股利支付水平。2 3.多选题 影响股利
29、政策的公司自身因素主要有()。2010年中级真题A.举债能力B.盈余的稳定性C.资金成本D.股票市场E.投资机会 答案ABCE 解析 公司自身因素的影响是指股份公司内部的各种因素及其面临的各种环境、机会而对其股利政策产生的影响，主要包括盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力、投资机会、资金成本等。24 .多选题 非股份制企业利润分配应当遵循的原则有0。2010年初级真题A.规范性原则B.公平性原则C.效率性原则D.比例性原则E.固定性原则 答案ABCD 解析A项，企业的利润分配必须贯彻规范性原则，要严格遵守国家的财经法律法规，依据法定的程序进行分配;B项，公平性原则就是企业的利润分配要符合市场经
30、济的要求，讲求市场经济的等价交换、公正合理、公平竞争的原则；C项，效率性原则就是在符合公平性原则的同时，要兼顾企业经营者和职工的经济利益，保证利润分配有利于社会经济的发展，有利于提高企业的经济效益;D项，企业在依法交纳所得税，进行利润分配时要有一定比例的留利。2 5.多选题 按照我国有关法规的规定，企业的税后利润可用于0。2 0 0 8年初级真题A.弥补以前年度亏损B.转增资本公积金C.提取法定公积金D.提取任意公积金E.向投资者分配利润 答案ACDE 解析 按照规定，企业实现的利润总额，首先应按国家税法的规定作相应的调整，然后依法交纳企业所得税，税后利润的分配应当按下列基本程序进行：弥补以前
31、年度亏损;提取10%法定公积金;提取任意公积金;向投资者分配利润。2 6 .多选题（2 0 1 0中）下列各项中，属于速动资产的有：A.存货B.应收票据C.应收账款D.货币资金E.交易性金融资产 答案BCDE 解析 流动资产扣除存货后的资产成为速动资产。27.多选题（2012初）下列各项财务比率中，适用于分析企业短期偿债能力的有A.速动比率B.现金比率C.流动比率D.股利支付率E.固定资产周转率 答案ABC 解析 股利支付率用于反映公司股利政策，固定资产周转率用于反映营运能力。28.多选题（2011中）下列各项财务比率中，适用于分析营运能力的有：A.速动比率B.资产增长率C.资产报酬率D.存货
32、周转率E.应收赈款周转率 答案DE 解析 用于分析企业营运能力的指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率及总资产周转率。29.多选题（2016中）根据杜邦分析体系，下列各项中，影响企业股东权益报酬率的有:A.产权比率B.销售净利率C.资产负债率D.经营现金流量E.总资产周转率 答案ABCE 解析 股东权益报酬率:净利润/股东权益平均总额，权益乘数=产权比率+1,股东权益报酬率=资产报酬率X权益乘数=销售净利率X总资产周转率X权益乘数。30.多选题 下列各项财务比率中，属于反映企业获利能力的比率有0。2009年初级、中级真题A.销售增长率B.销售净利率C.资产负债率D.应
33、收题款周转率E.成本费用净利率 答案BE 解析 获利能力是指企业赚取利润的能力。获利能力分析是企业财务分析的重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。企业的各项经营活动都会影响到企业的盈利。评价企业获利能力的财务比率主要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率等。31 .多选题 下列各项中，属于股权性筹资方式的有（）。2008年初级真题A.发行公司债券筹资B.发行普通股筹资C.融资租赁筹资D.吸收直接投资E.留存收益筹资 答案BDE 解析 股权性筹资主要有吸收直接投资、发行普通股和留存收益等筹资方式。长期债权性筹资一般有发行公司债券筹资、长期借款和融资租赁三
34、种方式。3 2.多选题 企业融资租赁的种类有0。2 0 0 9年初级、中级真题A.经营租赁B.直接租赁C.融资担保D.杠杆租赁E.售后回租 答案BDE 解析 融资租赁是由出租人（租赁公司）按照承租人（承租企业）的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期内提供给承租人使用的融资信用业务。按其所出租资产的投资来源不同，将融资租赁分为：直接租赁，即出租人直接将购入设备租给承租人，直接签订合同并收取租金;售后回租，即承租方先将资产售出，再向购买者租回的租赁形式;和杠杆租赁，即在租赁设备的购置成本很大情况下，出租人只投入部分资金（一般为20%40%）,其余资金则由将该资产向银行等金融机构抵押贷款获得
35、。3 3 .多选题（2 0 1 6中）与短期银行借款方式相比，企业发行短期融资券筹资的优点有：A.筹资数额较大B.资本成本较低C.发行风险较小D.发行条件较宽松E.能提高企业信誉 答案ABE 解析 发行短期融资券风险较大，发行条件比较严格。3 4.多选题 激进型筹资组合策略的特点有0。2 0 1 1年初级真题A.部分永久性资产的资本由临时性负债作为资本来源B.它是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策C.企业无法偿还到期债务的风险较低D.临时性负债在企业资本来源中所占比例较大E.临时性负债在企业资本来源中所占比例较小 答案ABD 解析 激进型筹资组合策略是一种扩张型筹资策略,按照这种筹资策
36、略，临时性负债筹措的资金不仅能满足企业临时性流动资产的需要，还能解决一部分永久性流动资产的资金需要。极端激进的筹资政策是全部长期性流动资产都采用短期借款，甚至部分固定资产也采用短期借款。3 5 .多选题 在采用“5 C系统”评价客户资信程度的高低时,应当考虑的因素有0。2 0 1 0年初级真题A.信用品质B.偿付能力C.经济状况D.赊销期限E.资本和抵押品 答案ABCE 解析 客户资信程度的高低通常取决于五个方面，即客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况等，简 称“5C系统”，其中信用品质是决定是否给予客户信用的首要因素。3 6.多选题 企业持有现金的目的有()。2 0 0 8年初级
37、真题A.交易性需要B.预防性需要C.收益性需要D.投机性需要E.保值性需要 答案ABD 解析 现金是可以立即投入流动的交换媒介。它的首要特点是普遍的可接受性，即可以有效地立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。因此，现金是企业中流动性最强的资产。企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。37.多选题 下列各项中，属于应收账款管理成本的有0。2009年初级、中级真题A.收账费用B.坏账损失C.记录费用D.资金占用费用E.客户资信调查费用 答案ACE 解析 信用销售必须付出相应的代价，赊销的代价主要表现为大量应收幅款所带来的机会成本、管理成本和坏账成本。其中，管理成本主要包
38、括：调查顾客信用情况的费用；收集各种信息的费用；账簿的记录费用；收账费用；其他费用。B项，属于坏账成本;D项，属于机会成本。38.多选题 下列各项中，能够影响应收题款机会成本的有Oo 2008年中级真题A.年赊销金额B.平均收账期C.坏账损失率D.收账成本E.管理成本 答案AB 解析 应收账款的机会成本，即企业因投放资金在应收账款上而放弃其他投资所带来的收益的成本。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量（即应收账款投资额）、资金成本率有关。应收账款机会成本可通过以下公式计算得出：应收账款机会成本:应收账款占用资金X资本成本率=（应收账款平均余额X变动成本率）X资本成本率=（日销售
39、额X平均收现期）X变动成本率X资本成本率。39.多选题（2 0 1 3中）下列有关股份有限公司利润分配的说法中，正确的有：A.税后利润应首先弥补以前的年度亏损B.法定公积金按当年税后利润的10%计提C.任意公积金的提取由股东大会决定D.法定盈余公积累计金额达到注册资本的30%,可以不再计E.企业以前年度未分配利润可以并入本年利润向投资者分配 答案ACE 解析 法定公积金按抵减年初累计亏损后的当年税后利润的10%计提；法定盈余公积累计金额达到注册资本的50%,可以不再计提。4 0 .多选题(2 0 1 4初)根据我国有关法律规定，股份有限公司可以采用的股利支付方式有：A.现金股利B.实物股利C.
40、财产股利D.负债股利E.股票股利 答案AE 解析 我国有关法律规定股份公司只能采用现金股利和股票股利两种形式。41 .多选题 投资项目初始现金流量的组成部分主要有()o 2008年中级真题A.固定资产投资B.流动资产投资C.其他投资费用D.借款资本化利息E.原有设备变价收入 答案ABCE 解析 初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，通常包括如下几个部分：固定资产上的投资，包括固定资产购入或建造成本、运输成本和安装成本等;营运资金垫支，是指投资项目建成后，必须垫支一定的营运资本才能入运营，这部分垫支的营运资本一般要到项目寿命终结时才能收回；其他投资费用，包括与投资项目有关的培训费、注册费等费
41、用；原有固定资产的变价收入，这部分现金流入是对前面三部分现金流出的抵减，减少了项目的投资源。D项，借款资本化利息属于在投资项目建设过程中随项目的建设不断流出，不是初始现金流。42.多选题 与发行普通债券相比，利用可转换债券筹资的主要优点有0。2008年中级真题A.有利于降低资本成本B.有利于保持资本结构C.不存在回购风险D.有利于保证股东对公司的控制权E.有利于增强股东投资信心 答案AE 解析 发行可转换债券筹资具有以下优点：有利于降低资本成本;筹资效率高；有利于调整资本结构;减少现金流出量;增加对公司股价上升的信心。B项，可转换债券在一定条件下可将负债转换为普通股，改变了公司的资本结构;C项
42、，可转换债券能否实现转换对公司是一种考验，一旦转换不成或部分转换，公司将要付出较高代价赎回;D项，可转换债券在进行转换时，会使公司的普通股增加，即控股股东增加，会稀释原有股东的控制权。4 3.多选题（2 0 1 1初）下列有关资本结构的说法中，正确的有：A.合理安排资本结构可以增加公司价值B.合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益C.合理安排资本结构可以获得经营杠杆利益D.适度提高负债比例可以降低企业的综合资本成本E.广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系 答案ABDE 解析 合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益，不是经营杠杆。4 4.多选题（2 0 1 2中）下列各项中，能产生所得税
43、抵减作用的筹资方式有：A.普通股B.优先股C.长期借款D.长期债券E.留存收益 答案CD 解析 普通股、优先股、留存收益属于股权性筹资，不会产生利息的抵税效应。4 5.多选题（2 0 1 1中）下列各项中，影响产品边际贡献的因素有：A.销售单价B.单位变动成本C.产销量D.单位固定成本E.固定成本总额 答案ABC 解析 销售单价、单位变动成本、产销量影响产品边际贡献。46 .多选题（2 0 1 2初）下列各项中，属于企业债权性筹资方式的有：A.长期借款B.发行股票C.提取盈余公积D.融资租赁E.发行债券 答案ADE 解析 发行股票、提取盈余公积属于企业股权性筹资方式。4 7 .多选题（2 0
44、1 4中）根据我国法律规定，具备发行债券资格的企业有：A.独资企业B.合伙企业C.国有独资公司D.股份有限公司E.外资企业 答案CD 解析 股份有限公司、国有独资公司、两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，才有资格发行债券。48.多选题（2012中）某公司拟发行3年期、面值1000元、票面利率5%的公司债券。下列说法中正确的有:A.如果市场利率为3%,B.如果市场利率为6%,C.如果市场利率为3%,D.如果市场利率为6%,E.如果市场利率为5%,答案ADE则该债券应当溢价发行则该债券应当溢价发行则该债券应当折价发行则该债券应当折价发行则该债券应当平价发行 解析
45、 若市场利率等于票面利率5%,则该债券应当平价发行;若市场利率低于票面利率5%,则该债券应当溢价发行；若市场利率高于票面利率5%,则该债券应当折价发行。49.多选题（2012初）某企业只生产一种产品，该产品的年产销量5000件，单 价100元，单位变动成本为60元，年固定成本 为120000元。根据上述资料，下列有关边际贡献的计算正确的有：A.单位边际贡献为40元B.单位边际贡献为76元C.边际贡献总额为80000元D.边际贡献总额为200000元E.边际贡献总额为380000元 答案AD 解析 单位边际贡献=100-60=40（元）边际贡献总额=5000X（100-60）=200000（元）
46、50.多选题 下列各项中，属于长期筹资方式的有0。2010年初级真题A.应付赈款B.预收幅款C.应付票据D.发行股票E.融资租赁 答案DE 解析 根据所筹资本的属性不同，长期筹资方式可分为股权性筹资、债权性筹资和混合性筹资。股权性筹资主要有吸收直接投资、发行普通股和留存收益等筹资方式。长期债权性筹资一般有发行公司债券筹资、长期借款和融资租赁三种方式。衍生工具筹资指兼具股权和债权筹资性质的混合融资，主要包括发行可转换债券筹资、认股权证筹资、优先股筹资。51 .单选题 某企业计划建立一项偿债基金，以便在5年后以其本利和一次性偿还一笔长期借款。该企业从现在起每年年初存入银行30000元，银行存款年利
47、率为5%(FVIFA=5.526)。该项偿债基金第5年末的终值是()。2011年中级真题A.57000 元B.150000 元C.165780 元D.174069 元 答案D 解析 年金是指等额、定期的系列收支。先付年金终值是一定时期内每期期初等额收付款项的复利终值之和。所以偿债基金第5年末的终值;先付年金终值X(1+利率)=(30000X5.526)X(1+5%)=174069(元)。52.单选题 某企业将60000元存入银行，年利率为4%,该笔存款2年后的复利终值是()。2011 2010年初级真题A.62400 元B.62424 元C.64800 元D.64896 元 答案D 解析 复利
48、终值是本金与复利计息后的本利和。复利终值的一般计算公式为：FVn=PV(1+i)n,式中：FVn复利终值，PV复利现值，i利率，n计息期数。因此，2年后的复利终值=60000 X(1+4%)2=64896(元)。53.单选题 某企业决定在未来5年内，每年年初支付300万元的仓储事故保险费。这种年金的类型是()。2010年初级真题A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金 答案A 解析 先付年金是指一定时期内每期期初等额收付款项的年金，又称即付年金。先付年金与后付年金的主要差别在于两者收付款项的时点不同，前者在期初，后者在期末。54.单选题 下列各项中，不属于财务管理职能的是()。2009
49、年初级真题A.稽查职能B.决策职能C.预测职能D.控制职能 答案A 解析 财务管理职能是指企业财务管理所承担的财务职责和发挥的财务功能。为实现其目标，财务管理必须履行必要的管理职能。财务管理的基本职能一般有财务预测职能、财务决策职能、财务预算职能、财务控制职能和财务分析职能。55.单选题 某种年金表现为一定时期内每期期初等额收付的系列款项，这种年金是()。2008年初级真题A.先付年金B.永久年金C.延期年金D.后付年金 答案A 解析B项，永久年金是指无期限收付款项的年金，又称永续年金。C项，延期年金是指前几期没有年金，后几期才有年金。D项，后付年金是指一定时期内每期期末等额收付款项的年金。5
50、6.单选题 某投资项目的标准离差率为75%,风险报酬系数 为20%,国债的年利率为5%,则该投资项目的投资报酬率为()。2011年中级真题A.10%B.15%C.16%D.20%答案D 解析 项目的投资报酬率二无风险投资报酬率+投资风险报酬率=5%+20%X75%=20%。57.单选题 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。甲方案的收益期望值为2000万元，标准离差为600万元；乙方案的收益期望值为2400万元，标准离差为600万元。下列结论中正确的是0。2008年中级真题A.甲方案的风险大于乙方案B.甲方案的风险小于乙方案C.甲乙两方案的风险相同D.无法评