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1、 一、单项选择题每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每题 1 分，共20 小题 20 分 1、财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，反映了财务管理目标实现程度 的是。A.利润多少 B.每股盈余大小 C.每股股利大小 2、企业筹措和集中资金的财务活动是指。3、某种股票的期望收益率为 10%，其标准离差为 0.04，风险报酬系数为 30%，则该股票 的风险收益率为。A.40%B.12%C.6%D.3%4、某公司今年发放股利每股为 0.9 元，股利的长期增长率预期为 4，该公司的值为 0.8。假设同期无风险报酬率为 5%，平均市场收益率为 10%，该公司股票的市价为 。A.18
2、 元 B.20.7 元 C.18.72 元 5、某企业拟建立一项基金，每年初投入 100000 元，假设利率为 10%，5 年后该项基金本利 和将为 A.671600 B.564100 C.871600 6、某公司 2006 年销售收入为 180 万元，销售成本 100 万元，年末流动负债 60 万元，流 动比率为 2.0，速动比率为 1.2，年初存货为 52 万元，则 2006 年度存货周转次数为 。A.3.6 次 B.2次 C.2.2次 7、关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的选项是。A.与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎 B.如果速动比率较低，则企业没有能力归还到
3、期的债务 D.现金流动负债比率现金/流动负债 8、企业的外部融资需求的正确估计为。A资产增加预计总负债预计股东权益 B资产增加负债自然增加留存收益的增加 C预计总资产负债自然增加留存收益的增加 D预计总资产负债自然增加预计股东权益增加 9、某周转信贷协议额为 1000 万元，承诺费为 0.4%，借款企业年度内使用了 800 万元，则必须向企业支付承诺费。A.4万元 B.3.2 万元 C.0.8 万元 10、某企业采用“1/20，N/30”的信用条件购进一批商品，则放弃现金折扣的时机成本是 。A.10%B.20%C.30%D.36.36%11、某公司经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 1.8
4、，该公司目前每股收益为 2 元，假设使 息税前利润增加 20%，则每股收益将增长为元。B.2.72 C.1.08 12、以下各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构不相关的是。A.净收益理论 B.营业收益理论 C.传统理论 13、净现值与获利指数相比，其缺点是。A考虑了资金时间价值 B考虑了投资风险 C不便于投资额相同方案的比较 D不便于投资额不同方案的比较 14、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是。15、已知某证券的系数等于 1，则说明此证券。A无风险 B有非常低的风险 C和金融市场所有证券平均风险一致 D比金融市场所有证券平均风险高一倍 财务活动是指某种股票的期望收益率为其
5、标准离差为风险报酬系数为则该股票的风险收益率为某公司今年发放股利每元元某企业拟建立一项基金每年初投入元假设利率为年后该项基金本利和将为某公司年销售收入为万元销售成本万元标说法正确的选项是与其他指标相比用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎如果速动比率较低则企业没有能 16、假定某项投资的系数为 1.5，无风险收益率为 10%，市场平均收益率为 20%，其期望收益率为。A.15%B.30%C.25%D.20%17、高风险、高收益证券所占比重较小，低风险、低收益所占比重较高的投资组合。A.冒险型投资组合 B.适中型投资组合 C.保守型投资组合 18、在确定最正确现金持有量时，成本分析模式和存货
6、模式均需考虑的因素是。时机成本 B固定性转换成本 C.现金短缺成本 19、公司采用剩余股利政策进行利润分配的根本理由是。A.稳定股东各年收益 B.表达风险投资与风险收益的对等 、20、以下关于股票股利对股东的意义的表达不正确的选项是。A.降低每股价值，吸引更多的投资者 B.发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升 D.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处 二、多项选择题以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多项选择、错选、漏选均不得分，每题 2 分，共 10 小题 20 分。1、利润最
7、大化观点的缺陷包括。A.没有考虑利润的取得时间 2、年金按照其每次收付发生的时点不同，可分为。财务活动是指某种股票的期望收益率为其标准离差为风险报酬系数为则该股票的风险收益率为某公司今年发放股利每元元某企业拟建立一项基金每年初投入元假设利率为年后该项基金本利和将为某公司年销售收入为万元销售成本万元标说法正确的选项是与其他指标相比用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎如果速动比率较低则企业没有能 A.普通年金 C.递延年金 3、对企业而言，发行股票筹集资金的优点有。A.增强公司筹资能力 B.降低公司财务风险 C.降低公司资金成本 4、以下各项中，能够影响债券内在价值的因素有。A.债券的价格
8、单利还是复利 C.当前的市场利率 5、关于经营杠杆系数，以下说法正确的选项是。A.其他条件不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大 B.当固定成本趋于 0 时，经营杠杆系数趋于 1 C.在其他因素一定的条件下，产销量越大，经营杠杆系数越小 6、债券投资的风险主要有。A.违约风险 B.利息率风险 C.购买力风险 7、构成企业信用政策的主要内容有。A.信用标准 B.信用条件 C.信用期限 8、以下公式中正确的选项是。A.营业利润率营业利润/营业收入 B.权益乘数1/(1-产权比率)C.营业净利率净利润/营业收入 D.营业利润率利润总额/营业收入 9、某零件年需要量 16200 件，单价 10 元，日
9、供给量 60 件，一次订货成本 25 元，单位 储存成本 1 元/年。假设一年为 360 天，保险储备量为 20 件，则。A.经济订货量为 1800 件 B.送货期为 40 天 C.平均库存量为 225 件 10、采用低正常股利加额外股利政策的理由是。财务活动是指某种股票的期望收益率为其标准离差为风险报酬系数为则该股票的风险收益率为某公司今年发放股利每元元某企业拟建立一项基金每年初投入元假设利率为年后该项基金本利和将为某公司年销售收入为万元销售成本万元标说法正确的选项是与其他指标相比用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎如果速动比率较低则企业没有能 C.保持理想的资本结构，使综合资本成本最
10、低 D.使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东 三、判断改错题每题 2 分，共 5 小题 10 分，正确的打“”，错误的打“”并对 错误进行改正。1、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险 越小，包括全部股票的投资组合风险为零。2、货币的时间价值是不考虑风险和通货膨胀下的平均资金利润率。3、某企业计划购入原材料，供给商给出的付款条件为 l/20、N/50。假设银行短期借款利 率为 10%，则企业不应在折扣期内支付货款。4、冒险型筹资组合政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策。5、在其他条件不变的情况下，权益乘数越小，企业的负债程度
11、越高，财务风险越大。四、计算分析题第 1、2 小题各 8 分，第 3 小题 9 分，共 25 分，结果不能整除时保留两位小数。1、某公司发行公司债券，面值为 1000 元，票面利率为 10%，期限为 5 年。已知市场 利率为 8%。要求计算并答复以下问题：1债券为按年付息、到期还本，发行价格为 1020 元，计算债券到期收益率并判断 投资者是否愿意购买？采用内含报酬率方法 2债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为 1010 元，计算债券的价 2、ABC公司目前的资本结构为：长期债券 800 万元，普通股 1000 万元，留存收益 200 万元。其他有关信息如下：1公司债券面值为 10
12、0 元/张，票面利率为 8%，期限为 10 年，每年付息一次，到 期还本，发行价为 90 元/张，发行费用为每张债券 3.6 元；财务活动是指某种股票的期望收益率为其标准离差为风险报酬系数为则该股票的风险收益率为某公司今年发放股利每元元某企业拟建立一项基金每年初投入元假设利率为年后该项基金本利和将为某公司年销售收入为万元销售成本万元标说法正确的选项是与其他指标相比用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎如果速动比率较低则企业没有能 2公司股票的系数为 1.73，国库券的利率为 5%，市场的平均收益率 8%；3公司当前每股市价为 5 元，筹资费率为 3%，本年已派发现金股利 0.5 元，预计
13、股利增长率维持 2%；4公司所得税率为 25%；要求：1计算债券的成本；2按照资本资产定价模型计算留存收益成本；3按照股利股东增长模型计算普通股的成本；4计算其加权平均资本成本。计算时单项资本成本百分数保留 2 位小数 3、A公司是一个商业企业，为扩大销售并加速账款的回收，公司拟采用新的信用政策 “2/10,1/30,N/60”。采用新信用政策后公司预计赊销额为 4500 万元，销售利润率为 20%，坏账损失率为 1.5%，收帐费用为 30 万元，公司预计 40%的客户将享受 2%的 折扣，40%的客户将享受 1%的折扣。假设公司资本成本率为 10%，一年按照 360 天 计算。要求：1计算公
14、司预计销售利润；2计算公司新信用政策下应收账款的平均收账期和时机成本；3计算公司新信用政策下的坏账损失和现金折扣；4计算公司新信用政策下应收账款的信用成本总额；5计算公司新信用政策下的净收益。五、综合题此题共 1 小题 15 分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小 数。资料：某企业准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案 需投资 20,000 元，使用寿命 5 年，采用直线法折旧，5 年后无残值，5 年中每年可实 现经营收入 15,000 元，每年付现成本为 5,000 元。乙方案需投资 33,000 元，采用直 财务活动是指某种股票的期望收益率为其标准离差为
15、风险报酬系数为则该股票的风险收益率为某公司今年发放股利每元元某企业拟建立一项基金每年初投入元假设利率为年后该项基金本利和将为某公司年销售收入为万元销售成本万元标说法正确的选项是与其他指标相比用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎如果速动比率较低则企业没有能 线法计提折旧，使用寿命也是 5 年，5 年后残值为 3,000 元，5 年中每年经营收入为 17,000 元，付现成本第一年为 5,000 元，以后逐年增加修理费用 200 元，另需垫支流 动资金 3,000 元。两方案均无建设期。假设企业所得税税率为 25%，资本成本为 10%。要求：1分别计算两个方案的年折旧额；2分别计算两个方案每
16、年的净现金流量NCF0NCF5；3分别计算两个方案的净现值；4计算甲方案的内含报酬率；(注：PVIFA(30%，5)2.436；PVIFA(35%，5)2.220)5根据净现值指标判断应采用哪个方案。财务管理试卷答案 一、单项选择题 1-5：D D B C A 6-10:B A B C D 11-15:B B D B C 16-20：C C A D A 二、多项选择题每题 2 分，共 20 分 1、ABC 2、ABCD 3、ABD 4、BCD 5、ABCD 6、ABCD 7、ABD 8、AC 9、AD 10、BD 财务活动是指某种股票的期望收益率为其标准离差为风险报酬系数为则该股票的风险收益率
17、为某公司今年发放股利每元元某企业拟建立一项基金每年初投入元假设利率为年后该项基金本利和将为某公司年销售收入为万元销售成本万元标说法正确的选项是与其他指标相比用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎如果速动比率较低则企业没有能 三、判断改错题每题 2 分，共 10 分 1 股票的投资组合可以降低的风险只能是非系统风险，包括全部股票的投资组合，只能是非系统风险为零，但系统风险还存在。2 3 由于放弃现金折扣的成本大于银行借款利息率，企业应向银行借款来享受现金折扣，在折扣期的最后一天付款。4 冒险型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资金筹资政策。保守型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运
18、资金筹资政策。5 权益乘数1/1资产负债率，在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，资产负债率越高，企业的负债程度越高，财务风险越大。四、1、1当 i=9%债券价值 V100010%PVIFA 9%，5+1000PVIF 9%，5 1039元 1 分 当 i=10%债券价值 V100010%PVIFA 10%，5+1000PVIF 10%，5 1003.79110000.6211000元 1 分 9%i/(9%10%)(10391020)/(1039 1000)i=9.49%2 分 债券到期收益率大于市场利率，投资者可以购买。1 分 财务活动是指某种股票的期望收益率为其标准离差为风险报酬系数为则
19、该股票的风险收益率为某公司今年发放股利每元元某企业拟建立一项基金每年初投入元假设利率为年后该项基金本利和将为某公司年销售收入为万元销售成本万元标说法正确的选项是与其他指标相比用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎如果速动比率较低则企业没有能 2债券价值10001510%PVIF 8%，5 元 2 分 债券价值大于债券的发行价格，投资者可以购买。1 分 2、1债券的成本(1008%)/(90-3.6)(125%)6.94%2 分 2留存收益的成本5%1.73(8%5%)10.19%2 分 3普通股成本0.5(1+2%)/5(1-3%)+2%12.52%2 分 4 加权平均资本成本6.94%8
20、00/200010.19%200/200012.521000/2000 10.055%2 分 3、销售利润450020%900 万元1 分 信用成本：平均收帐期40%1040%3020%6028 天1 分 时机成本4500(28/360)10%35 万元 或者：时机成本4500(1-20%)(28/360)10%28 万元2 分 1 分 收帐费用30 万元 现金折扣450040%2%450040%1%54 万元2 分 或：1 分 1 分 五、综合题此题共 15 分 (1)计算年折旧额：甲方案年折旧额=20,000/54,000(元)乙方案年折旧额=(30,0003,000)/5 5,400(元
21、)财务活动是指某种股票的期望收益率为其标准离差为风险报酬系数为则该股票的风险收益率为某公司今年发放股利每元元某企业拟建立一项基金每年初投入元假设利率为年后该项基金本利和将为某公司年销售收入为万元销售成本万元标说法正确的选项是与其他指标相比用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎如果速动比率较低则企业没有能 2计算净现金流量：甲方案：NCF020,000 元 NCF1-5(15,0005,0004,000)(1-25%)4,0008,500 元1 分 乙方案：NCF033,000 元 NCF1(17,0005,0005,400)(1-25%)5,40010,350 元1 分 NCF2(17,0
22、005,0002005,400)(1-25%)5,40010,200 元1 分 NCF3(17,0005,0004005,400)(1-25%)5,40010,050 元1 分 NCF4(17,0005,0006005,400)(1-25%)5,4009,900 元1 分 NCF5(17,0005,0008005,400)(1-25%)5,4003,000+3,00015,750 元 1 分 3计算净现值 甲方案：2 分 乙方案：NPV10,350PVIF(10%，1)10,200PVIF(10%，2)10,050PVIF(10%，3)9,900 PVIF(10%，4)15,750PVIF(10%，5)33,000 2 分 4甲方案的内含报酬率：PVIFA IRR，5 (30%-IRR)/(30%-35%)(2.436-2.353)/(2.436-2.220)IRR 31.92%2 分 5由于甲方案的净现值小于乙方案的净现值，应选择乙方案。1 分 财务活动是指某种股票的期望收益率为其标准离差为风险报酬系数为则该股票的风险收益率为某公司今年发放股利每元元某企业拟建立一项基金每年初投入元假设利率为年后该项基金本利和将为某公司年销售收入为万元销售成本万元标说法正确的选项是与其他指标相比用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎如果速动比率较低则企业没有能