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1、第一章财务管理概述第1页，本讲稿共46页导学通过160学时的学习：完成会计专业必备的财务管理、成本会计、管理会计的基本理论、基本技能、基本方法；为未来CPA顺利通过财务成本管理考试打下坚实的基础.第2页，本讲稿共46页财务管理学财务管理学第3页，本讲稿共46页1.课程定位课程定位 职业主线职业主线会会 计计 员员助理会计师助理会计师会计师会计师高级会计师高级会计师基基 础础会会 计计成成 本本会会 计计财财 务务管管 理理中级会中级会 计实务计实务财财 务务管管 理理高级会高级会计实务计实务位阶晋升：低阶位阶晋升：低阶位阶晋升：低阶位阶晋升：低阶 高阶高阶高阶高阶1.11.1课程在专业中的地位
2、课程在专业中的地位结论结论：财务管理是会计专业中的：财务管理是会计专业中的专业核心专业核心课课第4页，本讲稿共46页1.课程定位课程定位1.2 1.2 岗位能力与课程的关系岗位能力与课程的关系 助理会计师职责助理会计师职责*拟定财务会计规章拟定财务会计规章*处理基本业务账务处理基本业务账务*管理管理财务收支财务收支*管理管理预算计划预算计划对对对对 应应应应 岗岗岗岗 位位位位财财 务管务管 理理会会会会 计计计计 专专专专 责责责责资金管理专责资金管理专责资金管理专责资金管理专责信用管理专责信用管理专责信用管理专责信用管理专责预算管理专责预算管理专责预算管理专责预算管理专责。第5页，本讲稿共
3、46页2.教学内容教学内容内容框架内容框架左左 翼翼资金时间价值模块资金时间价值模块一条主线一条主线资金管理资金管理筹资管理筹资管理投资管理投资管理营运资本营运资本管理管理收益分配收益分配管理管理右右 翼翼资本成本和资本结构模块资本成本和资本结构模块三三个个落落脚脚点点财务财务预算预算财务财务分析分析财务财务控制控制一线、二翼、三落脚点一线、二翼、三落脚点第6页，本讲稿共46页3.学习方法学习方法 v1.理解财务管理的内涵v2.关注各章节间的联系v3.在理解基础上记忆公式 第7页，本讲稿共46页 激励篇：激励篇：20072007中国总会计师年度人中国总会计师年度人之吴术之吴术擅拨资本魔方推动企
4、业做大做强擅拨资本魔方推动企业做大做强记吉林吉恩镍业股记吉林吉恩镍业股份有限公司财务总监吴术份有限公司财务总监吴术获奖理由：获奖理由：财务管理的重要任务就是成功实现资本的高效运行，为财务管理的重要任务就是成功实现资本的高效运行，为企业大发展增添无穷的动力。吉恩镍业在财务总监吴术企业大发展增添无穷的动力。吉恩镍业在财务总监吴术的带领下，近年来在我国资本市场上屡创佳绩，演绎了的带领下，近年来在我国资本市场上屡创佳绩，演绎了一场场动人的一场场动人的“资本神话资本神话”，充分体现了市场经济条件下，充分体现了市场经济条件下中国中国CFO的成熟、胆识和智慧。的成熟、胆识和智慧。第8页，本讲稿共46页第一章
5、第一章 财务管理概述财务管理概述第一章 财务管理概述第9页，本讲稿共46页本章主要内容：本章主要内容：第一章 财务管理概述第10页，本讲稿共46页(一一)财务管理的概念财务管理的概念 是组织企业财务活动，是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工处理财务关系的一项经济管理工作。作。财务活动财务活动财务关系财务关系财务管理的内容财务管理的内容第11页，本讲稿共46页理解财务管理的含义要注意四个方面：（1 1）财务管理是人所做的一项工作，是企业各项经济管）财务管理是人所做的一项工作，是企业各项经济管理工作中的一种工作。企业有很多管理，如人事管理、物理工作中的一种工作。企业有很多管理，如人事管
6、理、物资管理、生产管理、营销管理等各种各样的管理工作，而资管理、生产管理、营销管理等各种各样的管理工作，而财务管理是企业各项经济管理工作中的一个子系统。财务管理是企业各项经济管理工作中的一个子系统。（2 2）财务管理工作和其他管理工作的主要区别：）财务管理工作和其他管理工作的主要区别：财务管理是资金管理，财务管理的对象是资金。财务管理是资金管理，财务管理的对象是资金。第12页，本讲稿共46页(3)(3)财务管理与会计的区别财务管理与会计的区别区别：财务管理侧重区别：财务管理侧重 分析与决策分析与决策 会计侧重会计侧重 计量与报告计量与报告联系：会计信息是财务管理的基础联系：会计信息是财务管理的
7、基础第13页，本讲稿共46页 组织企业财务活动组织企业财务活动（4 4）财务管理工作内容包括两大部分）财务管理工作内容包括两大部分 处理企业与各有关方面的财务关系处理企业与各有关方面的财务关系第14页，本讲稿共46页第15页，本讲稿共46页1.财务活动财务活动筹资活动筹资活动借债筹资借债筹资股权筹资股权筹资借债与股权借债与股权对企业的对企业的不同影响？不同影响？成本小，风险大成本小，风险大成本大，风险小成本大，风险小投资活动投资活动项目的可行性评价项目的可行性评价选选A项目还是项目还是B项目？项目？净现值最大化净现值最大化营运资金营运资金流动资产流动资产流动负债流动负债长短期资产如何配合？长短
8、期资产如何配合？长短期资金如何配合？长短期资金如何配合？如何提升资金的效率如何提升资金的效率?股利分配活动股利分配活动 高股利政策还是低高股利政策还是低股利政策？股利政策？第16页，本讲稿共46页2 2、财务关系、财务关系企业是一个契约关系的集合企业是一个契约关系的集合企业企业股股东东债债权权人人经经理理职职工工供应商供应商客户客户政府政府社会社会希希望望企企业业成成功功又又有有不不同同的的利利益益第17页，本讲稿共46页企业的财务关系企业的财务关系由财务活动而形成的企业与其他经济组织和经济个体之间由财务活动而形成的企业与其他经济组织和经济个体之间的关系，成为财务关系，即企业组织财务活动过程中
9、与有的关系，成为财务关系，即企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。可概括为七个方面：关各方所发生的经济利益关系。可概括为七个方面：企业与国家之间的财务关系企业与国家之间的财务关系征纳税征纳税企业与所有者之间的财务关系企业与所有者之间的财务关系投资与被投资投资与被投资企业与债权人之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系债权与债务债权与债务企业与受资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系投资与被投资投资与被投资企业与债务人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系债权与债务债权与债务企业内部各单位之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系分工协作分工协作企业与员工之间的财务关系企
10、业与员工之间的财务关系按劳分配、按劳取酬按劳分配、按劳取酬第一章 财务管理导论第18页，本讲稿共46页(二)财务管理的内容1、企业的组织形式第19页，本讲稿共46页2.财务管理的内容第20页，本讲稿共46页第二节 财务管理的目标一、企业的目标一、企业的目标取决于企业的总目标，并受财务管理自身特点的制约。取决于企业的总目标，并受财务管理自身特点的制约。企业的目标及其对财务管理的要求：企业的目标及其对财务管理的要求：第一章 财务管理导论生存生存到期偿债到期偿债力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期力，减少破产的风险，使企业能够长期稳定
11、地生存下去。稳定地生存下去。发展发展集中表现为扩大收入，集中表现为扩大收入，对财务管理的要求对财务管理的要求筹集企业发展所需资金筹集企业发展所需资金获利获利对财务管对财务管理的要求理的要求 通过合理、有效的使用资金使企业通过合理、有效的使用资金使企业获利。获利。以收抵支以收抵支第21页，本讲稿共46页二、财务管理的目标二、财务管理的目标第一章 财务管理概述三种观点三种观点利润最大化利润最大化每股收益最大化每股收益最大化股东财富最大化股东财富最大化第22页，本讲稿共46页（一）利润最大化为目标l有有A A、B B两个企业，其利润都是两个企业，其利润都是100100万元万元 ，哪一个企业的，哪一个
12、企业的理财目标实现得更好？理财目标实现得更好？l如果如果A A企业是今年赚取的企业是今年赚取的100100万元，而万元，而B B企业是去年企业是去年赚取的赚取的100100万元利润，哪个企业更好？万元利润，哪个企业更好？l如果如果A A企业赚的企业赚的100100万元全部收回了现金，而万元全部收回了现金，而B B企业全部是企业全部是应收账款，哪个企业更好应收账款，哪个企业更好l在上面的条件下，如果在上面的条件下，如果A A企业是投资企业是投资100100万元建成的，而万元建成的，而B B企业是投资企业是投资500500万元建成的，哪个企业更好？万元建成的，哪个企业更好？思考思考第23页，本讲稿
13、共46页以利润最大化为目标l主要缺点：主要缺点：l没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值 l没有考虑利润与投入资本的关系没有考虑利润与投入资本的关系l没能有效地考虑风险问题没能有效地考虑风险问题第24页，本讲稿共46页（二）每股收益最大化（二）每股收益最大化 l每股收益，是企业实现的利润同投入资本或股本数的比值，可以反映投资者投入的资本获取回报的能力。【优点】把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。【缺点】但该指标仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，。第25页，本讲稿共46页（三
14、）股东财富最大化目标l股东财富股东财富怎么衡量？怎么衡量？l可以用股东权益的市场价值来衡量可以用股东权益的市场价值来衡量 l股东财富股东财富=股票数量股票数量股票市场价格。股票市场价格。l在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。到最大。l股东财富的增加股东财富的增加怎么衡量？怎么衡量？l由股东权益的市场增加值来衡量由股东权益的市场增加值来衡量。权益的市场增加值权益的市场增加值=股东权益的市场价值股东权益的市场价值-股东投资资股东投资资本本股东财富最大化是指股东权益的市场增加值最大化股东财富最大化是指股东权益的市场增加值最大化第
15、26页，本讲稿共46页注意区分注意区分“股东财富股东财富”与与“股东财富增加股东财富增加”，理，理解股东财富最大化解股东财富最大化。判断：1.股东财富最大化就是股东权益市场价值最大化。（）股东财富最大化是指股东权益的市场增加股东财富最大化是指股东权益的市场增加值最大化。值最大化。第27页，本讲稿共46页2.股东财富最大化就是股价最大化。（）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。第28页，本讲稿共46页3.股东财富最大化就是企业价值最大化。（）假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。第29页，本讲稿共46页优点：优点：考虑了资金的时间价值
16、、风险问题考虑了资金的时间价值、风险问题股票价格取决于投资者对它的估价，即取决于投资者要求的股票价格取决于投资者对它的估价，即取决于投资者要求的收益率和预期的现金流。即考虑了取得报酬的时间因素，并收益率和预期的现金流。即考虑了取得报酬的时间因素，并用资金时间价值的原理进行计量。用资金时间价值的原理进行计量。反映了资本与收益之间的关系反映了资本与收益之间的关系股东财富的增加股东财富的增加=股东权益的市场价值股东权益的市场价值-股东投资资本股东投资资本 兼顾了其它相关者（员工、管理者、债权人、国家）的兼顾了其它相关者（员工、管理者、债权人、国家）的利益利益各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有
17、满足了其他方面各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。的利益之后才会有股东的利益。第一章 财务管理概述第30页，本讲稿共46页下列关于财务目标的说法不正确的有（）下列关于财务目标的说法不正确的有（）A.主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益B.股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化化C.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值权益的市场增加值是企业为股东创造的价值答
18、案：答案：ABC 第31页，本讲稿共46页三、财务管理目标与相关关系主体l冲突之一：财务目标与经营者冲突之一：财务目标与经营者l冲突之二：财务目标与债权人冲突之二：财务目标与债权人l冲突之三：财务目标与利益相关者冲突之三：财务目标与利益相关者l冲突之四：财务目标与企业的社会冲突之四：财务目标与企业的社会 责任责任第32页，本讲稿共46页l冲突之一：股东与经营者冲突之一：股东与经营者 当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。的管理者将会发生利益上的冲突。1.监督。监督可以减少经营者违背股东意愿的
19、行为，但不能解决全部问监督。监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题。题。2.激励。激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决激励。激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决全部问题。全部问题。3.监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。的解决办法。协调方式道德风险道德风险逆向选择逆向选择第33页，本讲稿共46页l经营者对股东目标的背离表现在道德
20、风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是（）。A.不愿为提高股价而冒险B.装修豪华的办公室C.借口工作需要乱花股东的钱D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回l答案：A第34页，本讲稿共46页l冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人股东和债权人之间的目标显然是不一致的股东和债权人之间的目标显然是不一致的，债权人的目标是到期能够收回本金，而股，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。债。两种方式进行制约：两种方式进行制约：1、签订资金
21、使用合约，设定限制性条款、签订资金使用合约，设定限制性条款2、拒绝业务往来，要求收回借款或不再借款、拒绝业务往来，要求收回借款或不再借款第35页，本讲稿共46页l冲突之三：股东与利益相关者冲突之三：股东与利益相关者1.狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。索偿权的人。2.利益相关者的类型（利益相关者的类型（1）：合同利益相关者）：合同利益相关者 （2）：非合同利益相关者）：非合同利益相关者遵循合同遵循合同法律关注较少，靠公法律关注较少，靠公司的社会责任司的社会责任第36页，本讲稿共
22、46页l冲突之四：股东与企业的社会责任冲突之四：股东与企业的社会责任社会责任的含义社会责任的含义:是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的，属于道德范畴的责任。限度义务之外的，属于道德范畴的责任。他好，我也好，大家好才是真的好。他好，我也好，大家好才是真的好。第37页，本讲稿共46页第三节 金融市场第一章 财务管理导论第38页，本讲稿共46页一、金融资产（一）概念金融资产是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证。如：股票。债券可能属于金融资产吗？第39页，本讲稿共46页（1）生产经营资产能产生净收益，而金融资产
23、决定收益在投资者之间的分配。（注意理解角度社会）金融资产是与生产经营资产相对的一个概念。生产经营资产包括土地、建筑物、机器设备以及用来生产商品和服务的资产。第40页，本讲稿共46页（2）金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。第41页，本讲稿共46页【例多选题】下列关于金融资产的相关表述，正确的有（）。A.生产经营资产能产生净收益，而金融资产决定收益在投资者之间的分配B.金融资产和生产经营资产共同构成社会的实际财富C.金融资产是指经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证D.金融资产是以信用为
24、基础的所有权的凭证答案：ACD第42页，本讲稿共46页（二）特点（三）种类第43页，本讲稿共46页【例多选题】下列证券中，属于固定收益证券的有（）。A.甲公司发行的利率为5%、每年付息一次、期限为3年的公司债券B.乙公司发行的利率按照国库券利率上浮2个百分点确定的债券C.丙公司发行的到期一次还本付息的债券D.丁公司发行的到期按面值还本的债券正确答案ABCD 第44页，本讲稿共46页二、金融市场的类型二、金融市场的类型金融市场的类别金融市场的类别1、按交易的期限、按交易的期限短期资金市场（货币市场）短期资金市场（货币市场）长期资金市场（资本市场）长期资金市场（资本市场）2、按证券的索取权、按证券的索取权现货市场、期货市场现货市场、期货市场一级市场、二级市场一级市场、二级市场4、按交易程序、按交易程序3、按照所交易证券是初次、按照所交易证券是初次发行还是已经发行发行还是已经发行场内交易、场外市场场内交易、场外市场第45页，本讲稿共46页三、金融市场的功能三、金融市场的功能 资金融通功能 风险分配功能 价格发现功能调解经济功能节约信息成本基本功能基本功能辅助功能辅助功能第46页，本讲稿共46页