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1、 财务分析财务分析学习目的与要求：学习目的与要求：财务分析是对企业的财务状况和经财务分析是对企业的财务状况和经营成果的总结性评价，其目的是总结过去、评价现在、营成果的总结性评价，其目的是总结过去、评价现在、展望未来。财务分析以公司财务报表资料为主要依据，展望未来。财务分析以公司财务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核算信息转换为决策有用的财务信能将大量报表会计核算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章的学习与研究，应当深入理解财务分析息。通过本章的学习与研究，应当深入理解财务分析的基本指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、的基本指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指
2、出企业财务状况现存的问题，营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，作出正确的评价结论。作出正确的评价结论。重点和难点：偿债能力、营运能力、盈利能力的计算重点和难点：偿债能力、营运能力、盈利能力的计算和分析。和分析。2023/5/151第一节、财务分析意义与内容第一节、财务分析意义与内容第二节、财务指标分析第二节、财务指标分析第三节、财务状况的趋势分析第三节、财务状况的趋势分析第四节、财务状况的综合分析第四节、财务状况的综合分析2023/5/152第一节第一节 财务分析的意义、内容和方法财务分析的意义、内容和方法1.1.财务分析的意义。财务分析的意义。2.2.财务分析的基础。财务分析的基
3、础。资产负债表：反映某一特定时点上的财务状况；损益表：反映某一特定时期内的经营成果；现金流量表：反映某一特定时期内现金变动原因。2023/5/1533.3.财务分析的内容财务分析的内容 4.财务分析的方法财务分析的方法（1）比较分析法）比较分析法横向比较、纵向比较（2）比率分析法）比率分析法（3）因素分析法：）因素分析法：连锁替代法连锁替代法2023/5/154第二节第二节 财务指标分析财务指标分析（一）偿债能力分析（一）偿债能力分析（二）营运能力分析（二）营运能力分析（三）盈利能力分析（三）盈利能力分析（四）发展能力分析（四）发展能力分析2023/5/155（一）偿债能力分析主要指标（一）偿
4、债能力分析主要指标1流动比率流动比率2 2速动比率速动比率3 3资产负债率资产负债率4 4利息保障倍数利息保障倍数2023/5/1561.流动比率2023/5/1572.速动比率速动资产货币类资产结算类资产=流动资产存货2023/5/1583.资产负债率 负债总额资产负债率 资产总额2023/5/1594.利息保障倍数息税前利润收入经营性成本 税前利润利息支出2023/5/1510（二）营运能力分析主要指标二）营运能力分析主要指标1 1.存货周转率存货周转率2 2.应收帐款周转率应收帐款周转率3 3.流动资产流动资产4.4.总资产周转率总资产周转率2023/5/15111.1.存货周转存货周转
5、率率2023/5/15122.2.应收帐款周转应收帐款周转率率2023/5/15133.3.流动资产周转流动资产周转率率2023/5/15144.4.总资产周转率总资产周转率2023/5/1515（三）盈利能力分析主要指标（三）盈利能力分析主要指标1 1销售利润率销售利润率2 2总资产报酬率总资产报酬率3 3净资产报酬率净资产报酬率2023/5/15161.1.销售利润销售利润率率2023/5/15172.2.总资产报酬总资产报酬率率2023/5/15183.3.净资产报酬净资产报酬率率2023/5/1519上市公司盈利能力财务比率上市公司盈利能力财务比率1.1.每股盈余（每股盈余（EPSEP
6、S）2.2.市盈率市盈率3.3.每股净资产每股净资产2023/5/15201.1.每股盈余每股盈余2023/5/15212.2.市盈率市盈率（PriceEarnings）2023/5/15223.3.每股净资产每股净资产2023/5/1523（四）企业发展能力分析主要指标（四）企业发展能力分析主要指标1、销售（营业）增长率、销售（营业）增长率2、资本积累率、资本积累率3、总资产增长率、总资产增长率4、固定资产成新率、固定资产成新率5、三年利润平均增长率、三年利润平均增长率6、三年资本平均增长率、三年资本平均增长率2023/5/1524第三节、财务状况的趋势分析第三节、财务状况的趋势分析1、比较
7、财务报表、比较财务报表2、比较百分比财务报表、比较百分比财务报表3、比较财务比率、比较财务比率4、图解法、图解法2023/5/1525第四节、财务状况综合分析第四节、财务状况综合分析1 1、杜邦财务分析体系、杜邦财务分析体系提高净资产报提高净资产报酬率的途径酬率的途径2 2、沃尔比重评分法、沃尔比重评分法2023/5/1526杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系净资产报酬率净资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率权益乘数权益乘数销售利润率销售利润率资产周转率资产周转率11资产负债率资产负债率利润额利润额销售收入销售收入资产额资产额资产额资产额负债额负债额收入、成本等损益类指标资产、资本等财务状况类指标
8、2023/5/1527二、沃尔比重评分法沃尔比重评分法1 1、选定评价企业财务状况的具有代表性的、选定评价企业财务状况的具有代表性的财务指标财务指标2 2、根据各指标的重要程度，按权重设标准、根据各指标的重要程度，按权重设标准分。分。3 3、确定各项指标的标准值及评分方法。、确定各项指标的标准值及评分方法。4 4、计算企业在一定会计期间各项财务措施、计算企业在一定会计期间各项财务措施的实际值，并为每项指标评分。的实际值，并为每项指标评分。5 5、求出总评分，并对企业作出评价。、求出总评分，并对企业作出评价。2023/5/1528实际值标准值每分的财务比率差盈利能力：总资产收益率销售利润率净资产
9、收益率成本费用利润率17.8%12.82%28.9%16.89%12%10%15%12%1.6%2.0%1.67%0.5%偿债能力：负债比率流动比率48.76%207%40%200%10%33.33%2023/5/1529营运能力：应收账款周转率存货周转率13.39次4.17155次51.25次成长能力：销售增长率利润增长率2.52%-58.58%15%10%3.75%2.5%合计2023/5/1530某公司2009年3月某种原材料费用实际数为4620元，计划数为4000元，原材料实际费用比计划费用增加620元。原材料费用由产品产量、单位产品材料消耗定额和材料单价三个因素的乘积构成。现假定这三
10、个因素的有关资料如表所示：要求：计算各个因素对材料费用的影响程度。2023/5/1531项目单位计划数实际数产品产量件200220单位产品材料消耗定额千克109材料单价千克67材料费用定额元12000138602023/5/1532某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转率为5次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年营业成本。（4）假定本年赊销净额为1000万元，应收账款以外的其他
11、速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。2023/5/1533流动负债年末余额=270/3=90速动资产=1.5*90=135存货年末余额=270-135=135年平均余额=（145+135）/2=140年营业成本=140*5=700收账款周转天数=360/1000/(135+125)/2=46.82023/5/1534已知某公司2008年会计报表的有关资料如下:要求：计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表数据的，均按平均数计算）（1）净资产收益率（保留两位小数）（2）总资产净利率（保留三位小数）（3）营业净利率（4）总资产周转率（保留三位小数）（5）权益乘数2023
12、/5/1535资产负债表项目年初数年末数资产900010000负债55006000所有者权益35004000利润表项目上年数本年数营业收入净额略20000净利润略5002023/5/1536光华公司资料如下：2023/5/1537资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产流动负债合计450300货币资金10090长期负债合计250400应收账款净额120180负债合计700700存货230360所有者权益合计700700流动资产合计450630非流动资产合计950770总计14001400总计140014002023/5/1538资料二：光华公司2007年度营业净利润率16%，总资产周转率为
13、0.5次，权益乘数为2.2，光华公司2008年度营业收入为840万元，净利润总额为117.6万元。要求：（1）计算2008年年末速动比率、资产负债率和权益乘数；（2）计算2008年总资产周转率、营业净利率和净资产收益率；（3）利用因素分析法分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。2023/5/1539(1)速动比率=（630-360）/300=0.9(2分)资产负债率=700/1400=50%(1分)权益乘数=1400/700=2 (1分)(2)2008年总资产周转率=840/1400=0.6(次)(2分)营业净利率=117.6/840=14%(2分)净资产收益率=11
14、7.6/700=16.8%(2分)(3)2007年净资产收益率=16%*0.5*2.2=17.6%(2分)本期净资产收益率-上期净资产收益率=16.8%-17.6%=-0.8 (1分)替代营业净利率:14%*0.5*2.2=15.4%2023/5/1540替代营业净利率:14%*0.5*2.2=15.4%15.4%-17.6%=-2.2%营业净利率的影响为-2.2%(2分)替代总资产周转率:14%*0.6*2.2=18.48%18.48%-15.4%=3.08%总资产周转率的影响为3.08%(2分)替代权益乘数:14%*0.6*2=16.8%16.8%-18.48%=-1.68%权益乘数的影响为-1.68%(2分)各因素影响合计数为:-2.2+3.08-1.68=-0.8 (1分)2023/5/1541