家庭理财计算基础ewrn.pptx

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1、 恩碧教学恩碧教学第二专题、家庭理财计算基础第二专题、家庭理财计算基础案例假设年利率为假设年利率为12%，今天投入，今天投入5,000元元6年后你将获得多少钱？年后你将获得多少钱？用单利计算是怎样的？用单利计算是怎样的？用复利计算是怎样的？用复利计算是怎样的？用复利计算是：用复利计算是：5000 (1+12%)6=9869.11元元用单利计算是：用单利计算是：5000 (1+6 12%)=8600元元 复利和单利计算之间的差异即为：复利和单利计算之间的差异即为：9869.11-8600=1269.11元元 恩碧教学恩碧教学一、理财规划运用的主要工具 工具工具 优点优点 缺点缺点 复利与年金表复

2、利与年金表 简单简单 不够精确不够精确财务计算器财务计算器 精确精确 要熟悉操作要熟悉操作Excel 连结运算连结运算 省略过程难解释省略过程难解释理财软件包理财软件包 全面考量全面考量 缺乏弹性缺乏弹性查表法示例查表法示例查表法示例查表法示例你的客户投资了你的客户投资了你的客户投资了你的客户投资了10,00010,00010,00010,000元元元元,如果投资报酬率为如果投资报酬率为如果投资报酬率为如果投资报酬率为5%5%5%5%，投资期，投资期，投资期，投资期限为限为限为限为10101010年，那么年，那么年，那么年，那么10101010年后一共可收：年后一共可收：年后一共可收：年后一共

3、可收：10,00010,00010,00010,000元元元元 X X X X 1.629=16,2901.629=16,2901.629=16,2901.629=16,290元元元元n/rn/r2%2%3%3%4%4%5%5%6%6%7%7%8%8%9%9%10%10%1 11.0201.0201.0301.0301.0401.0401.0501.0501.0601.0601.0701.0701.0801.0801.0901.0901.1001.1002 21.0401.0401.0611.0611.0821.0821.1031.1031.1241.1241.1451.1451.1661.1

4、661.1881.1881.2101.2103 31.0611.0611.0931.0931.1251.1251.1581.1581.1911.1911.2251.2251.2601.2601.2951.2951.3311.3314 41.0821.0821.1261.1261.1701.1701.2161.2161.2621.2621.3111.3111.3601.3601.4121.4121.4641.4645 51.1041.1041.1591.1591.2171.2171.2761.2761.3381.3381.4031.4031.4691.4691.5391.5391.6111.61

5、16 61.1261.1261.1941.1941.2651.2651.3401.3401.4191.4191.5011.5011.5871.5871.6771.6771.7721.7727 71.1491.1491.2301.2301.3161.3161.4071.4071.5041.5041.6061.6061.7141.7141.8281.8281.9491.9498 81.1721.1721.2671.2671.3691.3691.4771.4771.5941.5941.7181.7181.8511.8511.9931.9932.1442.1449 91.1951.1951.3051.

6、3051.4231.4231.5511.5511.6891.6891.8381.8381.9991.9992.1722.1722.3582.35810101.2191.2191.3441.3441.4801.4801.6291.6291.7911.7911.9671.9672.1592.1592.3672.3672.5942.59411111.2431.2431.3841.3841.5391.5391.7101.7101.8981.8982.1052.1052.3322.3322.5802.5802.8532.85312121.2681.2681.4261.4261.6011.6011.796

7、1.7962.0122.0122.2522.2522.5182.5182.8132.8133.1383.13813131.2941.2941.4691.4691.6651.6651.8861.8862.1332.1332.4102.4102.7202.7203.0663.0663.4523.45214141.3191.3191.5131.5131.7321.7321.9801.9802.2612.2612.5792.5792.9372.9373.3423.3423.7973.79715151.3461.3461.5581.5581.8011.8012.0792.0792.3972.3972.7

8、592.7593.1723.1723.6423.6424.1774.177复利终值表恩碧教学恩碧教学 恩碧教学恩碧教学二、复利的威力二、复利的威力例例1：据研究，：据研究，18021997年间（年间（195年）普通股票的年均年）普通股票的年均收益率是收益率是8.4%.假设假设Tom的祖先在的祖先在1802年对一个充分分散风年对一个充分分散风险的投资组合进行了险的投资组合进行了1000美元的投资。美元的投资。1997年的时候，这年的时候，这个投资的价值是多少？个投资的价值是多少？6.77亿美元！亿美元！例：例：1626年，荷兰人花年，荷兰人花60荷兰盾约合荷兰盾约合24美元，从印第安美元，从印第

9、安人手中买下曼哈顿岛。人手中买下曼哈顿岛。若年收益率（复利）为若年收益率（复利）为8%，当初的，当初的24美元在美元在2006年（年（380年后）值多少钱？年后）值多少钱？50万亿美元！万亿美元！恩碧教学恩碧教学例例3 3：一个：一个2121岁的年轻人今天投资岁的年轻人今天投资15,09115,091元，元，1010的的年复利率，可以在年复利率，可以在6565岁时（岁时（4444年后）获得：年后）获得：100100万元万元假如年轻人现在一次拿不出假如年轻人现在一次拿不出15,09115,091元，而想在今后元，而想在今后4444年中每年投资一笔等额款年中每年投资一笔等额款 ，直至，直至6565

10、岁，成为一个岁，成为一个百万富翁。这笔等额款为多少？百万富翁。这笔等额款为多少？（15321532元）元）成为一个百万富翁也不是异想天开！成为一个百万富翁也不是异想天开！恩碧教学恩碧教学“利滚利”演示假如你买彩票中奖假如你买彩票中奖100万，将其存为万，将其存为10年期，年利率为年期，年利率为6的定期存款，按复利计算。或者，你将其交给表兄打理，的定期存款，按复利计算。或者，你将其交给表兄打理，10年中，每年按年中，每年按7.5的单利计算。的单利计算。10年后，哪种方式获利多年后，哪种方式获利多？A.定期存款的复利终值是定期存款的复利终值是 100 x(1+6%)10=179.0847（万（万

11、元）元）B.从表兄那里获得的单利终值是从表兄那里获得的单利终值是 100（1+7.5%x 10）=175（万（万 元）元）恩碧教学恩碧教学三、72法则如果年利率为如果年利率为r%,你的投资将在大约你的投资将在大约72/r 年后翻番。年后翻番。该法则只是一个近似估计。该法则只是一个近似估计。为什么要说为什么要说“大约大约”？因为如果利率过高，该法则不再适用。？因为如果利率过高，该法则不再适用。例如，如果年收益率为例如，如果年收益率为6，你的投资将于约，你的投资将于约12年后翻番。年后翻番。例如，如果年收益率为例如，如果年收益率为2，4，9，你的投资将于约多少，你的投资将于约多少年后翻番？年后翻番

12、？五大变量五大变量Rate Rate 表示市场利率表示市场利率,投资报酬率投资报酬率Nper Nper 表示投资或贷款的期数表示投资或贷款的期数PMT PMT 年金年金PV PV 即现值，也即期间所发生的现金流在期初的价值即现值，也即期间所发生的现金流在期初的价值 FV FV 即终值，也即期间所发生的现金流在期末的价值即终值，也即期间所发生的现金流在期末的价值现金流入为正，现金流出为负。现金流入为正，现金流出为负。.0123nPVFV四.Excel运用恩碧教学恩碧教学 恩碧教学恩碧教学年金及其分类年金（普通年金）年金（普通年金）在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列在一

13、定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。现金流。如：工资、房租、保险费扣缴、房贷车贷偿还如：工资、房租、保险费扣缴、房贷车贷偿还基金定投、债券利息支付等基金定投、债券利息支付等永续年金永续年金在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。金流。增长型年金（等比增长型年金）增长型年金（等比增长型年金）在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等的一系列现金流。的一系列现金流。增长型永续年金增长型永续年金在无限

14、期内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等的在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等的一系列现金流。一系列现金流。如：一项养老计划为你提供如：一项养老计划为你提供40年养老金。第一年为年养老金。第一年为20,000，以后每年增，以后每年增长长3，年底支付。如果贴现率为，年底支付。如果贴现率为10，这项计划的现值是多少？，这项计划的现值是多少？恩碧教学恩碧教学 规则现金流规则现金流计算应注意的原则计算应注意的原则:Rate利率、利率、Nper期数、期数、PMT年金、年金、PV现值、现值、FV终值，终值，是运用财务计算器或是运用财务计算器或Excel计算货币时间价值

15、的五大变量。只计算货币时间价值的五大变量。只要已知任何四个变量，就可以求出剩下的一个变量。要已知任何四个变量，就可以求出剩下的一个变量。现金流出记为负数，如投资、存款、生活费用支出、保现金流出记为负数，如投资、存款、生活费用支出、保险费用支出、房贷本息支出都是现金流出，输入符号为负；险费用支出、房贷本息支出都是现金流出，输入符号为负；现金流入记为正数，如收入、赎回投资、借入本金都是现金流现金流入记为正数，如收入、赎回投资、借入本金都是现金流入，输入符号为正。入，输入符号为正。现金流一定有负有正，否则求解会出现现金流一定有负有正，否则求解会出现ERRORERROR提示，无法提示，无法计算正确答案

16、。计算正确答案。恩碧教学恩碧教学 计算每月付款额计算每月付款额PMT时，输入月利率和月数时，输入月利率和月数N 计算每年付款额计算每年付款额PMT时，输入年利率和年数时，输入年利率和年数N 计算其他期限付款额计算其他期限付款额PMT时，相应输入时，相应输入PMT和与和与PMT期限期限相匹配的利率和相匹配的利率和N即可即可.系统默认设置为期末年金。系统默认设置为期末年金。收入（如工资、利息、红利）的取得、每期房贷本息的支收入（如工资、利息、红利）的取得、每期房贷本息的支出、利用储蓄来投资等等，通常都假设发生在期末。在出、利用储蓄来投资等等，通常都假设发生在期末。在excelexcel中中type

17、type设为设为0 0，或者忽略。，或者忽略。在理财规划方面，支出如生活费、养老费、学费、房租与在理财规划方面，支出如生活费、养老费、学费、房租与保险费等通常假设发生在期初。在保险费等通常假设发生在期初。在excelexcel中中typetype设为。设为。恩碧教学恩碧教学 把理财目标实现的时间当作基准点，基准点之前可以理把理财目标实现的时间当作基准点，基准点之前可以理解为通过累积资产来实现理财目标，是用现值（比如现有资产）解为通过累积资产来实现理财目标，是用现值（比如现有资产）或年金（比如每期储蓄）来求复利终值或年金终值。或年金（比如每期储蓄）来求复利终值或年金终值。基准点之后可以理解为以借

18、款来实现理财目标，之后再分基准点之后可以理解为以借款来实现理财目标，之后再分期摊还，是用终值（比如预留遗产额）或年金（比如每期学费、期摊还，是用终值（比如预留遗产额）或年金（比如每期学费、每期生活费、每期房贷）来求复利现值或年金现值。每期生活费、每期房贷）来求复利现值或年金现值。如果前段现值与年金所累计的资产，等于后段终值与年金如果前段现值与年金所累计的资产，等于后段终值与年金所算出的负债之时，就是理财目标可以实现的时间。而折现率所算出的负债之时，就是理财目标可以实现的时间。而折现率的高低，则是决定何时资产会等于负债的关键因素。的高低，则是决定何时资产会等于负债的关键因素。用目标基准点法为客户

19、进行理财规划基准点年份目标持续的年数离基准点的年数复利终值复利现值拟留遗产FV年金终值生息资产PV年储蓄PMT年金现值年支出PMT基准点购车：购车当年购屋：交屋当年子女教育：子女满18岁要上大学之年退休：打算退休当年恩碧教学恩碧教学 理财计算案例 实例实例1 1：李小姐投资李小姐投资100100万元购买某价值型股万元购买某价值型股票基金票基金,年报酬率为年报酬率为10%10%，投资期限为，投资期限为1010年，问这年，问这项投资项投资1010年后一共可以累积多少钱？年后一共可以累积多少钱？=fv(10%,10,0,-100)=259.37(=fv(10%,10,0,-100)=259.37(万

20、元万元)如果李小姐采取另一种方案：在如果李小姐采取另一种方案：在1010年内每个年内每个月投资月投资1 1万元于这只价值型股票基金万元于这只价值型股票基金,年报酬率为年报酬率为6%6%，问这项投资，问这项投资1010年后一共可以累积多少钱？年后一共可以累积多少钱？=fv(6%/12,120,-1,0)=163.88(=fv(6%/12,120,-1,0)=163.88(万元万元)恩碧教学恩碧教学由终值求现值由终值求现值:实例实例2 2：面值面值100100元的零息债券，到期收益率为元的零息债券，到期收益率为6%6%，1010年到期，该债券当前的价格应该是多少钱年到期，该债券当前的价格应该是多少

21、钱?=pv(6%,10,0,100)=-55.84(=pv(6%,10,0,100)=-55.84(元）元）实例实例3 3：票面金额票面金额100100元的付息国债，票面利率元的付息国债，票面利率8%8%，每，每半年付息半年付息1 1次，次，1010年到期，到期收益率为年到期，到期收益率为6%6%。该国债当前。该国债当前的价格应该是多少钱的价格应该是多少钱?=pv(6%/2,20,4,100)=-114.88(=pv(6%/2,20,4,100)=-114.88(元）元）恩碧教学恩碧教学 实例实例4 4：假如李小姐目前有资产假如李小姐目前有资产1010万元，希望用万元，希望用1010年时间累计

22、年时间累计5050万元的退休金。投资报酬率为万元的退休金。投资报酬率为10%10%，要达到该退休目标，每月还应定期定额投资多少钱要达到该退休目标，每月还应定期定额投资多少钱?=pmt(10%/12,120,-10,50)=-0.1119(=pmt(10%/12,120,-10,50)=-0.1119(万元万元)因此，每月定期定额的投资额应达因此，每月定期定额的投资额应达11191119元才能实现元才能实现其退休目标。其退休目标。恩碧教学恩碧教学 练习：练习：若李小姐还有一个目标是若李小姐还有一个目标是5 5年后送儿子出年后送儿子出国留学，初步估算，投资报酬率为国留学，初步估算，投资报酬率为10

23、%10%，到时需要，到时需要4040万元。那么为了实现这两个目标，他每月应定期定额万元。那么为了实现这两个目标，他每月应定期定额投资的总额是多少投资的总额是多少?假设现有资产完全配置在退休目标上，留学金的假设现有资产完全配置在退休目标上，留学金的准备完全靠定期定额的月储蓄。准备完全靠定期定额的月储蓄。-0.5165(-0.5165(万元）万元）5166+1119=62845166+1119=6284元元 实现两个目标的月投资额为：前五年实现两个目标的月投资额为：前五年每月应定期定额每月应定期定额投资投资6284元。元。恩碧教学恩碧教学 例：例：张先生购房向银行贷款张先生购房向银行贷款10010

24、0万元，房贷利率是万元，房贷利率是4%4%，期限，期限2020年，每月本利平均摊还，问他的月供额是多少年，每月本利平均摊还，问他的月供额是多少?=pmt=pmt（4%/12,240,100,0)=-0.6060(4%/12,240,100,0)=-0.6060(万元）万元）每月本利摊还额为每月本利摊还额为6,0606,060元。元。若张先生打算若张先生打算1010年后提前还款，具体计划是一次性还年后提前还款，具体计划是一次性还本本4040万元，那么每月的月供又应该是多少万元，那么每月的月供又应该是多少?=pmt(4%/12,120,100,-40)=-=pmt(4%/12,120,100,-4

25、0)=-0.0.7408(7408(万元）万元）如计划提前还款，每月本利摊还额则应该为如计划提前还款，每月本利摊还额则应该为74087408元。元。恩碧教学恩碧教学 练习：练习：李小姐月收入为李小姐月收入为5,0005,000元，计划用其中元，计划用其中30%30%缴缴房贷月供。如果银行提供的期限房贷月供。如果银行提供的期限2020年的房贷利率为年的房贷利率为5%5%，他，他一共可向银行贷多少钱？一共可向银行贷多少钱？227,288227,288元元 假设李小姐向银行借假设李小姐向银行借2323万元，并将还款上限提高至收万元，并将还款上限提高至收入的入的40%40%，则几年可以还清贷款，则几年

26、可以还清贷款?156.88156.88（月）（月）13.07 13.07（年）（年）1414年可以还清年可以还清(实际上实际上1313年零年零1 1个月可以还清个月可以还清)恩碧教学恩碧教学由终值、现值、年金与投资报酬率求应有的投资期限 练习：练习：如果李女士现有资产如果李女士现有资产1010万，月投资额为万，月投资额为1,0001,000元，元，投资报酬率为投资报酬率为8%8%，几年后可以累计，几年后可以累计5050万资产用于退休万资产用于退休?143.80143.80个月，个月，11.9811.98年，年，1212年后就可以退休。年后就可以退休。在计算在计算I/YI/Y或或N N时，以单位

27、为万元输入，并不会影响答案时，以单位为万元输入，并不会影响答案正确性，却可以节省输入时间。正确性，却可以节省输入时间。若算出的答案为若算出的答案为11.411.4年，而有年，而有1111年与年与1212年可供选择时，年可供选择时，要选择要选择1212年。年。恩碧教学恩碧教学由终值、现值、年金与期限求应有的投资报酬率 案例：案例：李小姐现有资产李小姐现有资产1010万元，每月结余的储蓄额为万元，每月结余的储蓄额为1 1万万元，目标是通过元，目标是通过6 6年累计年累计100100万元的退休金，那么为实现这个万元的退休金，那么为实现这个目标，投资的年报酬率为多少？目标，投资的年报酬率为多少？=ra

28、te=rate（7272，-1-1，-10,100-10,100）=0.0048=0.0048，年报酬率为，年报酬率为5.76%5.76%李小姐每月投资李小姐每月投资1,0001,000元，投资报酬率为元，投资报酬率为6%6%，投资，投资1010年，年，则则1010年后的本息和是多少？年后的本息和是多少？=fv=fv（6%/126%/12，120,-1000,0)=163,879(120,-1000,0)=163,879(元元)恩碧教学恩碧教学 练习：练习：练习：练习：购房规划购房规划购房规划购房规划:张先生现有资产张先生现有资产张先生现有资产张先生现有资产10101010万元，可用来定期定额

29、万元，可用来定期定额万元，可用来定期定额万元，可用来定期定额投资的年储蓄为投资的年储蓄为投资的年储蓄为投资的年储蓄为2 2 2 2万元，投资报酬率为万元，投资报酬率为万元，投资报酬率为万元，投资报酬率为6%6%6%6%。如果他打算。如果他打算。如果他打算。如果他打算3 3 3 3年后买年后买年后买年后买房，房贷利率为房，房贷利率为房，房贷利率为房，房贷利率为5%5%5%5%，期限，期限，期限，期限20202020年。以他的资金实力，最高可买多年。以他的资金实力，最高可买多年。以他的资金实力，最高可买多年。以他的资金实力，最高可买多少钱的房子少钱的房子少钱的房子少钱的房子?首付款首付款18.27

30、7418.2774（万元）（万元）（用资产（用资产1010万元和每年万元和每年2 2万元的储蓄，可积累万元的储蓄，可积累18.2818.28万元的首万元的首付款）付款）可购房贷款可购房贷款24.924424.9244（万元）（万元）（这说明有能力偿还（这说明有能力偿还24.9224.92万元的贷款）。万元的贷款）。24.9244+18.2774=43.201824.9244+18.2774=43.2018，一共可买，一共可买43.243.2万元的房子。万元的房子。恩碧教学恩碧教学 案例案例:老王预计退休时可以积累老王预计退休时可以积累5050万元退休金，万元退休金，预计退休至终老前还有预计退休

31、至终老前还有2020年。若退休后的投资报酬率年。若退休后的投资报酬率为为6%6%，那么，老王退休后每月生活费应控制在多少元，那么，老王退休后每月生活费应控制在多少元以下？以下？=PMT=PMT（6%/12,240,500000,0,1)=-3565(6%/12,240,500000,0,1)=-3565(元元)练习：练习：小李进行房产投资，计划投资小李进行房产投资，计划投资5 5年，每年年，每年可领取租金可领取租金2020万元，万元，5 5年后预期的房价是年后预期的房价是500500万元，以万元，以房贷利率房贷利率9%9%为折现率，该房产的合理价位是多少？为折现率，该房产的合理价位是多少？40

32、9.76 409.76（万元）（万元）恩碧教学恩碧教学 案例：案例：案例：案例：换房规划：换房规划：换房规划：换房规划：李小姐现有的房产价值李小姐现有的房产价值李小姐现有的房产价值李小姐现有的房产价值50505050万元，房贷月万元，房贷月万元，房贷月万元，房贷月缴本息缴本息缴本息缴本息3,0003,0003,0003,000元，房贷利率元，房贷利率元，房贷利率元，房贷利率4%4%4%4%，还有，还有，还有，还有10101010年才能还清。他准备购买年才能还清。他准备购买年才能还清。他准备购买年才能还清。他准备购买一个新房，价值一个新房，价值一个新房，价值一个新房，价值70707070万元。为

33、了购买新房，还要向银行贷多少钱万元。为了购买新房，还要向银行贷多少钱万元。为了购买新房，还要向银行贷多少钱万元。为了购买新房，还要向银行贷多少钱?如果每月仍还如果每月仍还如果每月仍还如果每月仍还3,0003,0003,0003,000元，新房的房贷还需要多久才可以还清元，新房的房贷还需要多久才可以还清元，新房的房贷还需要多久才可以还清元，新房的房贷还需要多久才可以还清?首先计算旧房的剩余房贷：首先计算旧房的剩余房贷：PVPV=296,311 =296,311 其次计算出售旧房可收回的现金（这将作为购买新房的其次计算出售旧房可收回的现金（这将作为购买新房的首付款）：首付款）：500,000-29

34、6,311=203,689500,000-296,311=203,689再次计算购买新房所需要的房贷额：再次计算购买新房所需要的房贷额：700,000-203,689=496,311700,000-203,689=496,311最后计算还清房贷的时间：最后计算还清房贷的时间：N N=240.93=240.93（月）（月）240.9253240.925312=20.0812=20.08年，即还需要年，即还需要2020年零年零1 1个月。个月。参考案例：参考案例：参考案例：参考案例：退休规划：退休规划：退休规划：退休规划：王先生现有资产王先生现有资产王先生现有资产王先生现有资产5 5 5 5万元，

35、打算万元，打算万元，打算万元，打算30303030年后年后年后年后退休，退休后每年开销的现值为退休，退休后每年开销的现值为退休，退休后每年开销的现值为退休，退休后每年开销的现值为5 5 5 5万元，退休后预计预寿万元，退休后预计预寿万元，退休后预计预寿万元，退休后预计预寿20202020年。年。年。年。假设通货膨胀率为假设通货膨胀率为假设通货膨胀率为假设通货膨胀率为3%3%3%3%，投资报酬率在其工作期间为，投资报酬率在其工作期间为，投资报酬率在其工作期间为，投资报酬率在其工作期间为8%8%8%8%，在其退，在其退，在其退，在其退休后为休后为休后为休后为5%5%5%5%。那么每年应该储蓄多少才

36、能实现退休目标。那么每年应该储蓄多少才能实现退休目标。那么每年应该储蓄多少才能实现退休目标。那么每年应该储蓄多少才能实现退休目标?第一，计算退休当年所需要的生活费。第一，计算退休当年所需要的生活费。=FV=FV（3%3%，30,030,0，-5-5）=12.1363=12.1363（万元）（万元）第二，计算退休后第二，计算退休后2020年所需生活费在其退休当年年初的现值。年所需生活费在其退休当年年初的现值。这其实是一个典型的增长型年金，为了简化，我们把它这其实是一个典型的增长型年金，为了简化，我们把它处理成一个普通年金进行计算。注意，只有当年金的增长率处理成一个普通年金进行计算。注意，只有当年

37、金的增长率（这里指通货膨胀率）较小时，一般认为在（这里指通货膨胀率）较小时，一般认为在5%5%以下（含以下（含5%5%），），才能用这个近似公式计算。才能用这个近似公式计算。恩碧教学恩碧教学5%-3%=2%5%-3%=2%（实际投资报酬率，扣除通货膨胀率的影响）（实际投资报酬率，扣除通货膨胀率的影响）=PV=PV（2%2%，2020，-12.1363,0,1-12.1363,0,1）=202.4148=202.4148（万元）（万元）注意：注意：1 1）退休后支出为期初年金，用）退休后支出为期初年金，用BEGBEG；2 2）这里以实际报酬率。）这里以实际报酬率。第三，计算为了实现退休目标所需要

38、的储蓄额。第三，计算为了实现退休目标所需要的储蓄额。=PMT =PMT （8%，30，-5,202.4148）=-1.3427=-1.3427（万元）（万元）即每年至少还应该储蓄即每年至少还应该储蓄1342713427元元恩碧教学恩碧教学 案例：案例：案例：案例：张先生有一笔为期张先生有一笔为期张先生有一笔为期张先生有一笔为期5 5 5 5年的信用贷款，金额年的信用贷款，金额年的信用贷款，金额年的信用贷款，金额5 5 5 5万，贷万，贷万，贷万，贷款利率款利率款利率款利率6%6%6%6%，每月本利平均摊还，每月本利平均摊还，每月本利平均摊还，每月本利平均摊还,请计算他第请计算他第请计算他第请计

39、算他第25252525次付款中的本金、次付款中的本金、次付款中的本金、次付款中的本金、利息、贷款本金余额？前利息、贷款本金余额？前利息、贷款本金余额？前利息、贷款本金余额？前25252525期本金总数及利息总数各为多少期本金总数及利息总数各为多少期本金总数及利息总数各为多少期本金总数及利息总数各为多少?每月平均摊还，每月平均摊还，PMT=-966.64PMT=-966.64 第第2525期中的本金额，期中的本金额，PPMT=-807.77PPMT=-807.77 第第2525期中的利息额，期中的利息额，IPMT=-158.87IPMT=-158.87 第第2525期结束后贷款本金的余额，期结束

40、后贷款本金的余额，FV=30,966.67FV=30,966.67 前前2525期还本付息总数，期还本付息总数，-24,166-24,166前前2525期的还本金总数，期的还本金总数，-19,033.33-19,033.33（本金（本金-余额）余额）前前2525期的利息总数，期的利息总数，-5,132.68-5,132.68恩碧教学恩碧教学 恩碧教学恩碧教学 不规则现金流的计算不规则现金流的计算1、净现值净现值(NPV)(NPV)净现值（净现值（NPV）：）：是指所有现金流（包括正现金流和负现金流在内）的现值之和。是指所有现金流（包括正现金流和负现金流在内）的现值之和。对于一个投资项目，如果对

41、于一个投资项目，如果NPV0，表明该项目在，表明该项目在r的回报率要的回报率要求下是可行的；求下是可行的；相反地，如果相反地，如果NPVr，表明该项目有利可图；，表明该项目有利可图；相反地，如果相反地，如果IRRr，表明该项目无利可图。其中，表明该项目无利可图。其中r表示融资成表示融资成本。本。例：例：例：例：客户投资店铺客户投资店铺客户投资店铺客户投资店铺170170170170万元，万元，万元，万元，第一年第一年第一年第一年收租金收租金收租金收租金12121212万元，第万元，第万元，第万元，第二年收二年收二年收二年收14141414万元，第三年回收万元，第三年回收万元，第三年回收万元，第

42、三年回收18181818万元，第四年收万元，第四年收万元，第四年收万元，第四年收22222222万元万元万元万元,第五年第五年第五年第五年该项投资以该项投资以该项投资以该项投资以220220220220万元出让，假设折现率为万元出让，假设折现率为万元出让，假设折现率为万元出让，假设折现率为8%8%8%8%，计算他的，计算他的，计算他的，计算他的NPVNPVNPVNPV和和和和IRRIRRIRRIRR。=NPVNPVNPVNPV（8%,-170,12,14,18,22,220)=30.83(8%,-170,12,14,18,22,220)=30.83(8%,-170,12,14,18,22,22

43、0)=30.83(8%,-170,12,14,18,22,220)=30.83(万元万元万元万元)=IRR=12.53%=IRR=12.53%=IRR=12.53%=IRR=12.53%练习：练习：练习：练习：趸交趸交趸交趸交100100100100万元，第万元，第万元，第万元，第5 5 5 5、10101010、15151515年年末各拿回年年末各拿回年年末各拿回年年末各拿回10101010万元，万元，万元，万元，第第第第20202020年年末领回年年末领回年年末领回年年末领回100100100100万元。该储蓄保单的报酬率？万元。该储蓄保单的报酬率？万元。该储蓄保单的报酬率？万元。该储蓄保

44、单的报酬率？1.5085%1.5085%1.5085%1.5085%恩碧教学恩碧教学 练习：练习：庄先生期初投入资本庄先生期初投入资本50005000万元，分万元，分5 5年回收，投年回收，投资资1 1年后回收年后回收500500万元，第二年回收万元，第二年回收10001000万元，第三年回收万元，第三年回收15001500万元，第四年回收万元，第四年回收20002000万元万元,第五年回收第五年回收30003000万元。假万元。假设折现率为设折现率为12%12%，该项目的净现值和内部回报率是多少？，该项目的净现值和内部回报率是多少？净现值：净现值：254.12254.12内部回报率：内部回报

45、率：13.76%13.76%例：例：客户投资商铺客户投资商铺170170万元，每年年末回收万元，每年年末回收1212万元，第万元，第1010年年末该项投资以年年末该项投资以220220万元出让，假设折现率为万元出让，假设折现率为8%8%，试计，试计算他的算他的NPVNPV和和IRRIRR。=NPV=11.5032=NPV=11.5032=IRR=8.995%=IRR=8.995%恩碧教学恩碧教学理财计算练习：理财计算练习：1 1、老王存入一笔、老王存入一笔3 3年期定期存款，金额年期定期存款，金额100100万元，年利万元，年利率率3%3%。3 3年后本利和是多少？年后本利和是多少？FV=10

46、9.27FV=109.272 2、老王把年终奖金、老王把年终奖金1000010000元拿去投资基金，若预期投资元拿去投资基金，若预期投资报酬率为报酬率为12%12%。5 5年后可累积的基金投资金额是多少？年后可累积的基金投资金额是多少？FV=17623FV=176233 3、假定通货膨胀率为、假定通货膨胀率为3%3%，4040岁的老王想要在岁的老王想要在6060岁退休岁退休时拥有相当于现在时拥有相当于现在100100万元价值的资产。如果以当年万元价值的资产。如果以当年价格计算，老王在价格计算，老王在6060岁时需要拥有多少资产？岁时需要拥有多少资产？FV=180.61FV=180.61恩碧教学

47、恩碧教学4 4、老王确定、老王确定2020年后退休，需要准备退休金年后退休，需要准备退休金100100万元。如果万元。如果期望的投资收益率为期望的投资收益率为10%10%，那么老王现在应该投资多少，那么老王现在应该投资多少资金？资金？PV=-14.86PV=-14.865 5、某零息债券面额、某零息债券面额10001000元，还有元，还有5 5年到期，收益率为年到期，收益率为5%5%。该债券的投资价值是多少？该债券的投资价值是多少？PV=-783.52PV=-783.526 6、老王希望、老王希望5 5年后购置一套价值年后购置一套价值300300万元的住房，万元的住房，1010年后年后子女高等

48、教育需要消费子女高等教育需要消费200200万元，万元，2020年后需要准备年后需要准备10001000万元用于退休后的支出。假定实质投资报酬率万元用于退休后的支出。假定实质投资报酬率5%5%，老王，老王总共需要为未来的支出准备多少资金？总共需要为未来的支出准备多少资金？PV=-734.73PV=-734.73恩碧教学恩碧教学7 7、老王每月投资、老王每月投资50005000元（即元（即1 1年投资年投资6 6万元），若万元），若3030年投年投资组合的报酬率为资组合的报酬率为6%6%。如果复利期间选取为年，届时。如果复利期间选取为年，届时可累积的退休金是多少？可累积的退休金是多少？FV=47

49、4.34FV=474.348 8、老王计划在、老王计划在3030年积累年积累100100万元退休金，如果投资组合万元退休金，如果投资组合的报酬率为的报酬率为6%6%，那么每月应该投资多少？，那么每月应该投资多少？PMT=-995.5PMT=-995.59 9、老王预计退休后到终老前每月生活费、老王预计退休后到终老前每月生活费50005000元，预计至元，预计至终老前还有终老前还有2020年。那么，老王退休当年需要准备多少年。那么，老王退休当年需要准备多少退休金？退休金？PV=70.14PV=70.14恩碧教学恩碧教学练习：练习：1010、老王预计退休时可以积累老王预计退休时可以积累5050万元

50、退休金，预计退休万元退休金，预计退休至终老前还有至终老前还有2020年。若退休后的投资报酬率为年。若退休后的投资报酬率为6%6%，那，那么，老王退休后每月生活费应控制在多少元以下？么，老王退休后每月生活费应控制在多少元以下？PMT=-3564.4PMT=-3564.41111、老王的理财目标为、老王的理财目标为1010年后积累年后积累100100万元，投资报酬万元，投资报酬率为率为10%10%。如果采取定期定额投资办法，应如何制定。如果采取定期定额投资办法，应如何制定储蓄和投资计划？储蓄和投资计划？PMT=-6.2745 PMT=-6.2745恩碧教学恩碧教学练习：练习：1212、小李的理财目