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1、第二章 现金流量构成2.1 资金时间价值2.2 资金时间价值原理2.2.1 现金流量2.2.2 工程项目现金流量的构成本章内容资金随着时间的推移，会产生价值的变化增值而且，时间越长，资金的增值越多表现为：利息多了、利润多了等等计量增值的方法可以用：总利息或利润的多少来计量，用单位时间的利息或利润的多少来计量利率当然，反时间方向来认识这一现象，就是将来时间上的一笔数额的资金，在现在看来是不值那么多的！第一节资金时间价值的概念1.资金的特点：资金是具有时间价值的，即资金能随时间的推延会产生增值。（引例）2.影响增值的因素主要包括：资金数量和投入的时间；建设周期或使用年限；经济效益高低；资金使用代价
2、的计算方式及利率高低等。借贷中的利息、生产经营中的利润、占用资源的代价、投资的收益等等3.增值形式：资金的时间价值-资金在扩大再生产及其循环周转中，随着时间变化而产生的资金增殖或经济效益。注意点：资金增殖的两个基本条件是：现实生活中，资金的时间价值表现在两个方面：一是，通过直接投资，从生产过程中获得收益或效益。如，直接投资兴办企业等等二是，通过间接投资，出让资金的使用权来获得利息和收益。如存入银行、放贷等等一是，货币作为资本或资金参加社会周转二是，要经历一定的时间4、资金时间价值的概念资金增殖的过程：资金G商品W生产过程资金G交换过程明显： GG , G=G+GG 是在生产中产生的，是劳动者创
3、造的。不是货币自身的产物。所以说资金增殖的实质是劳动者在生产过程中创造了剩余价值。资金的增殖是复利形式的，即上期的增殖（利润）同样可以在下一个周转中产生收益。G在下次周转中同样也会产生收益！资金增值的特点：是复利性的、是时间的连续函数三、资金的时间价值的意义（略）1.现金流量的概念现金流量：对于一个特定的经济系统，在各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。流入系统的资金称为现金流入，流出系统的资金称为现金流出。第二节 资金的时间价值原理一、现金流量与现金流量图注意：在技术经济分析中，要把评价的项目视为一个独立的经济系统，以确定一个分析和考察的立场和范围。t 时点的 现金流出现金流
4、入净现金流量记为：COt（Cash outflow）记为：CIt（Cash inflow）记为：NCFt（Net cash flow）现金流出、流入和净现金流量现金流量的正负。通常规定，现金流入为正值，现金流出为负值。现金流量的标记方法：012345nt2.现金流量图的绘制现金流量图是表示项目系统在整个寿命周期内各时间点的现金流入和现金流出状况的一种图示。现金流量图的构成：横轴（代表时间）时点（代表时间单位）纵向箭线（代表现金流量的性质）金额（代表现金流量的大小）绘制方法（第一步，绘制时间坐标；第二步绘制现金流量箭线）金额金额横坐标代表时间，时间单位可根据需要取年、季、月、周、日、时、分、秒等
5、，且时间间隔相等。是计息期，不是年度！现金流量图的说明：各横坐标点上的纵向箭线是该计算周期期末的现金流量值。箭线的长度，示意即可，不必按比例绘制。时点：时间坐标的原点通常取在建设期开始的时点，分析计算的起始时间一般都规定在时间坐标的原点。3.举例：企业向银行贷款100万，五年后还本付息161万，请分别绘制企业和银行的现金流量图。为了统一绘制方法和便于比较，通常规定投资发生在各时期的期初，而销售收入、经营成本、税金等，则发生在各个时期的期末，回收固定资产净残值与回收流动资金在项目经济寿命周期终了时发生。第t时点，既表示是第t期末，也表示是第t+1期初。现金流量图可以分解或叠加，以便于计算。二、工
6、程项目现金流量构成 工程项目的现金流1）投资2）成本费用3）收入4）税金二、工程项目现金流量的构成 1、投资 广义：人们有目的的经济行为。 狭义：人们在社会经济活动中为实现某种预定的生产、经营目标而预先垫支的资金。总投资固定资产投资固定资产无形资产流动资金投资递延资产 设备、工器具购置费 由设备购置费和工器具、生产家具购置费等组成设备工器具投资设备原价设备购置费设备运杂费工器具及生产家具购置费包装费运输费装卸费采购、保管费建筑安装工程费建筑安装工程投资直接费间接费利润税金直接工程费措施费规费企业管理费营业税城乡维护建设税教育附加直接费直接工程费人工费主要材料费、辅助材料费施工机具使用费措施费措
7、施费环境保护费文明施工费安全施工费临时设施费夜间施工增加费大型机具进出场费脚手架等金属摊销费已完工程保护费施工排水费等规费是经法律法规授权由政府有关部门对公民、法人和其他组织进行登记、注册、颁发证书时所收取的证书费、执照费、登记费等。规费是现代社会许多国家在对一部分单位和个人提供特殊服务时所收取的带有工本费性质的一种收费。这种收费的主要目的是为了补偿在服务中所耗费的实物成本（如证书成本、登记账表成本等），至于服务中的人工成本一般不在规费之中，因为提供服务的人员是国家公务员，他们的劳动补偿由财政拨款解决。规费的计算公式：规费=计算基数X规费费率规费的内容：（08新清单计价规范）1、工程排污费2、
8、工程定额测定费3、社会保障费：1）养老保险费；2）失业保险费；3）医疗保险费。4、住房公积金5、危险作业意外伤害保险企业管理费是指建筑安装企业组织施工生产和经营管理所需费用。具体包括：管理人员工资、办公费、差旅交通费、固定资产使用费、工具用具使用费、劳动保险费、工会经费、职工教育经费、财产保险费、财务费、税金、其他。工程建设其他费用工程建设其他投资土地使用费与建设有关的费用与未来经营有关的费用建设单位管理费勘察设计费研究试验费工程监理费工程保险费试运转费生产准备费办公和生产家具购置费预备费 1、基本预备费（工程建设不可预见费） 2、涨价预备费（价格变动不可预见费）建设期利息（资本化利息） 计算
9、方法：在项目经济分析中，假设各种债务资金均在年中支用，即当年借款支用额按半年计息，上年借款按全年计息。 资本化，计入总投资 例：某新建项目建设期3年，其中第一年借款300万元，第二年借款400万元，第三年300万元。年利率5.6%，求建设期利息。计算过程： 第一年利息：0.53005.6%=8.4万元 第二年利息：（308.4+0.5400）5.6%=28.47万元 第三年利息：（736.87+0.5300）5.6%=49.66万元 建设期利息总和： 8.4+28.47+49.66=86.53万元固定资产投资方向调节税 固定资产投资方向调节税是对在我国境内从事固定资产投资行为的单位和个人（不包
10、括外资企业）征收的一种税。流动资金指为维持生产所占用的全部周转资金，它是流动资产与流动负债的差额，流动负债是指那些要动用流动资产来归还的各种债务。储备资金生产资金成品资金结算资金供应过程生产过程销售过程返回货币资金 资产 所谓资产，是指企业拥有或控制的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。项目总投资形成的资产包括：固定资产、无形资产、递延资产和流动资产(1)固定资产：使用年限在1年以上，单位价值在规定标准以上，并在使用过程中保持原有物质形态的资产。(2)无形资产：没有物质实体，但可使拥有者长期受益的资产，主要包括专有技术、专利 权、商标权、著作权、土地使用权、经营特许权、商誉权
11、等。(3)递延资产不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的各项费用，包括开办费、固定资产 改良支出、租入固定资产的改良支出以及摊销期限在1年以上的其他待摊费用。(4)流动资产可以在1年内或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括现金、各种存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。2、工程项目运营期成本费用 由生产成本和期间费用组成 生产成本：1、直接材料费：原材料、辅助材料、零配件、外购半成品、燃料、动力等；2、直接工资：直接从事生产人员的工资、奖金、津贴、补贴等；3、其他直接支出：直接从事生产人员的福利费；4、制造费用：生产单位（车间）的组织和管理费用，包括：管理人员工资、福利
12、、折旧、维护、劳保、水电、办公、差旅、运输、保险、租赁、设计、试验检验、环保费等。工程项目运营期成本费用 期间费用：1、管理费用：行政管理为管理和组织经营发生的费用，包括：公司经费、工会、教育、劳动保险、咨询费、应酬费、土地使用税、车船使用税、技术转让、无形资产摊销、开办费等；2、财务费用：企业为筹集资金发生的费用，包括：利息支出、汇兑损失、金融手续费等；3、销售费用：在销售产品过程中产生的费用，包括：运输费、装卸费、包装、保险、代销、广告、展览、销售服务、销售人员的工资（福利、差旅、办公、折旧、物资消耗等）； 2、费用和成本工程经济分析中的成本费用包括：外购原材料外购燃料、动力工资及福利费折
13、旧费摊销费利息支出修理费其他费用（剩下的销售费用、管理费用以及其他费用）工程项目运营期成本费用 其中： 修理费计算：可通过行业经验百分比计算。 折旧费计算：平均年限法、工作量法、加速折旧法。工程经济中成本费用的计算 摊销费计算：指无形资产和递延资产在一定期限内分期摊销的费用。 无形资产是指企业能长期使用而没有实物形态的资产，包括：专利权、非专利技术、商标权、商誉（品牌）、著作权和土地使用权等。 递延资产是指应当在运营期内的前几年逐年摊销的各项费用，包括：开办费、以经营租赁方式租入的固定资产改良工程支出、生产职工培训费、样品样机购置费。工程经济中成本费用的计算 运营期利息计算：利息支出是指筹集资
14、金而发生的各项费用，即在运营期所发生的建设投资借款利息和流动资金利息之和。 其他费用计算：按照同行业的经验百分比计算。成本费用中的折旧和摊销企业计提折旧的方法1、一般折旧法（1）年限平均法（直线折旧法）年折旧额=年折旧率=100%=固定资产原值固定资产残值折旧年限年折旧额固定资产原值1预计残值率折旧年限（2）工作量法年折旧率 =100%年折旧额=（固定资产原值固定资产残值）当年的折旧率固定资产原值固定资产残值单位工作量折旧额= 预计使用期限内可以完成的工作量年折旧额=单位工作量折旧额年实际完成工作量2、加速折旧法（1）年数总和法折旧年限已使用年限折旧年限（折旧年限+1）/2年折旧率=100%（
15、2）双倍余额递减法 2折旧年限年折旧额=固定资产净值年折旧率固定资产净值固定资产残值最后两年折旧额=2摊销费摊销方法：不留残值，直线法摊销 经营成本：经营成本= 总成本费用-折旧摊销-借款利息支出是现金流出量为什么折旧摊销以及借款利息支出不属于现金流量？ 机会成本：将一种具有多种用途的资源置于特定用途时所放弃的收益会以各种方式影响项目决策 3、销售收入社会出售商品或劳务的货币收入=销售量 *商品单价属于现金流入 利润1利润总额年利润总额年产品销售收入年产品销售税金及附加年总成本费用2税后利润税后利润是指利润总额按照国家规定(如减免所得税、弥补上年度亏损)作相应调整后，依法缴纳所得税后所得利润。
16、税后利润=利润总额所得税 税后利润一般按下列顺序进行分配:(1) 弥补以前年度亏损;(2) 提取盈余公积金、公益金;(3) 向投资者分配利润；(4) 未分配利润。4、税金工程经济中的主要税种有：流转税、所得税、财产税、资源税和特定目的的税种。进入成本的有：房产税、土地使用税、车船税、印花税等应从销售收入中缴纳的有：增值税、消费税、营业税、资源税和城乡建设维护税应从销售利润中扣除的是：所得税固定资产投资方向调节税记入项目总投资。工程项目中的现金流现金流入量销售收入固定资产净残值现金流出量项目投资经营成本回收的流动资金税金1、某企业一项固定资产原价10 000元，预计使用年限为5年，预计净残值为200元，计算每年的折旧额。2、某工程项目第一年投资额500万元，从第二年投产起至第6年每年净收入100万元，项目运营期为5年，最后一年还可回收固定资产净残值60万元，画出现金流量图。