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1、第七章第七章 生产一体化生产一体化 生产一体化：以控制所有权为特征的国际直接投资的迅猛发展、企业的国际化生产向纵深推进，企业通过内部控制体系将不同国家的经济活动进行分工、并有机结合，使分布于不同国别和区域的生产过程之间建立起高度依存关系的一种过程。第一节第一节 国际直接投资的发展与特征国际直接投资的发展与特征一、国际投资的概述一、国际投资的概述国际投资国际直接投资国际间接投资绿地投资跨国并购投资方式的不同（一）国际直接投资（一）国际直接投资1、国际直接投资：一国（地区）的居民实体（对外直接投资者或母公司）在本国（地区）以外的另一国的企业（外国直接投资企业、分支机构或国外分支机构）中建立长期关系
2、，享有持久利益，并对之进行控制的投资。国际直接投资：一国投资者（自然人或法人）以有效控制企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目标，以对外投资为媒介并通过在海外设立独资企业、合资企业、合作企业等形式而进行的投资行为。国际直接投资的特点：（1）与多工厂的国内经营相比，国际直接投资对投资主体的远距离管理和控制技能有更高的要求。（2）同出口相比，国际直接投资可以突破出口所不能突破的关税及非关税的贸易壁垒。（3）与发放许可证和缔结技术协议相比，国际直接投资可以有效降低履约成本，同时又可以克服知识产权市场的固有弱点。2、绿地投资：投资者在国外设立分支机构、附属机构、子公司或与东道国联合创办合资企业等。3
3、、跨国收购：一国企业通过现金或股票等收买另一国企业的资产或股份的方式，取得另一国企业资产和经营控制权和管理权。4、跨国合并：原属两个不同国家的企业通过转移所有权的方式，一国企业无偿归并另一国的一个或多个企业的全部资产和负债。（二）国际间接投资（二）国际间接投资国际间接投资国际间接投资指不以控股为目的的国际证券投指不以控股为目的的国际证券投资以及中长期的国际信贷。资以及中长期的国际信贷。l投资的主要目的投资的主要目的获得利息、股利和资本利得。获得利息、股利和资本利得。l特点特点:（1）国际直接投资中，投资者对投资的国外企国际直接投资中，投资者对投资的国外企业拥有有效控制。而在间接投资中，即使投资
4、者业拥有有效控制。而在间接投资中，即使投资者取得了股权，投资者也不参与企业的决策与管理；取得了股权，投资者也不参与企业的决策与管理；（2）相比）相比于国际直接投资的规模大、风险大、于国际直接投资的规模大、风险大、投资周期长的特点，间接投资除有些中长期信投资周期长的特点，间接投资除有些中长期信贷的偿还期限较长外，其他形式的间接投资回贷的偿还期限较长外，其他形式的间接投资回收期较短。而且，由于利益的趋势，国际间接收期较短。而且，由于利益的趋势，国际间接投资在一定程度上表现出自发性和频繁性。同投资在一定程度上表现出自发性和频繁性。同时大部分间接投资至少有部分固定受益，风险时大部分间接投资至少有部分固
5、定受益，风险相对较小。相对较小。二、国际直接投资的发展概况二、国际直接投资的发展概况第一阶段：第一阶段：19世纪中期世纪中期 20世纪初世纪初第二阶段：两次世界大战期间第二阶段：两次世界大战期间从开始到有较大发展从开始到有较大发展第三阶段：第三阶段：20世纪世纪50年代到年代到70年代初年代初 第四阶段：第四阶段：20世纪世纪90年代以来年代以来成为国际资本流动成为国际资本流动的主要形式的主要形式生产全球化生产全球化处于低潮处于低潮120世纪世纪90年代以来国际直接投资的发展趋势年代以来国际直接投资的发展趋势（1）国际直接投资的总趋势是规模不断扩大）国际直接投资的总趋势是规模不断扩大（2）国际
6、直接投资的区域分布不平衡）国际直接投资的区域分布不平衡（3）国际直接投资流入在发展中国家与发达国）国际直接投资流入在发展中国家与发达国家的差距较大，但发展中国家参与国际投资的家的差距较大，但发展中国家参与国际投资的成就突出成就突出（4）国际直接投资倾向投资服务业国际直接投资倾向投资服务业221世纪国际直接投资的新形势世纪国际直接投资的新形势l（1）国际直接投资随着世界经济的起伏而升降（随世）国际直接投资随着世界经济的起伏而升降（随世界经济状况而起伏）界经济状况而起伏）l（2）从国际直接投资方式上看，发达国家以并购为主、）从国际直接投资方式上看，发达国家以并购为主、发展中国家新建投资居多发展中国
7、家新建投资居多l（3）金融、研发、地区总部、基础产业正在成为国际）金融、研发、地区总部、基础产业正在成为国际直接投资产业转移的热点直接投资产业转移的热点l（4）由于国际直接投资体制的自由化和加强对待外国）由于国际直接投资体制的自由化和加强对待外国投资者投资者待遇的国际标准，世界各国吸引外国直接投资待遇的国际标准，世界各国吸引外国直接投资竞争激烈竞争激烈诱因：诱因：l（1）技术基础）技术基础第三次科技革命和社会信息化第三次科技革命和社会信息化 l（2）产业基础）产业基础发达国家产业结构的深刻变革发达国家产业结构的深刻变革 l（3）制度基础）制度基础 贸易和投资的自由化以及有利于贸易和投资的自由化
8、以及有利于FDI的制度安排的制度安排 l（4）主观基础）主观基础 更加高效的管理方式和组织结构更加高效的管理方式和组织结构 三、国际投资的影响三、国际投资的影响（一）对世界范围内的产出和收入的影响（二）对于投资国1、对国际收支的影响2、对进出口的影响3、对就业的影响（三）对于东道国1、填补储蓄和外汇缺口2、对就业的影响3、对外汇收入的影响4、对本国投资的影响第二节第二节 跨国公司跨国公司一、跨国公司的内涵及扩展方式1、（1）跨国公司：在两个或两个以上国家控制有工厂、矿山、销售机构和其他资产，在一个决策体系下从事国际性生产和经营活动的企业。（2）跨国公司：通过跨国界的直接投资并且获得相应控制权，
9、从事以营利为目的的国际生产和经营活动的企业。2、扩展方式：（1）横向扩展（2）垂直扩展（3）混合扩展二、跨国公司的最新进展二、跨国公司的最新进展（一）跨国公司的跨国程度不断加深（一）跨国公司的跨国程度不断加深l跨国程度指数跨国程度指数跨国公司的国外资产与总资产、国外销售额跨国公司的国外资产与总资产、国外销售额与总销售额和国外雇员与总雇员三个比率的均值构成的。跨国与总销售额和国外雇员与总雇员三个比率的均值构成的。跨国程度指数越高，表明海外企业相对于母国企业的地位越重要。程度指数越高，表明海外企业相对于母国企业的地位越重要。（二）跨国并购成为跨国公司对外直接投资的重要（二）跨国并购成为跨国公司对外
10、直接投资的重要方式方式 1.跨国并购发展十分迅速跨国并购发展十分迅速 2.大型跨国兼并日益突出大型跨国兼并日益突出 3.跨国兼并中的收购方主要是发达国家跨国兼并中的收购方主要是发达国家 4.跨国兼并的行业范围非常广泛跨国兼并的行业范围非常广泛（三）跨国公司战略联盟成为跨国公司的重要发（三）跨国公司战略联盟成为跨国公司的重要发展模式展模式（四）研发国际化成为跨国公司增强持续竞争力（四）研发国际化成为跨国公司增强持续竞争力的重要工具的重要工具（五）本土化战略成为跨国公司在东道国立足的（五）本土化战略成为跨国公司在东道国立足的重要基础重要基础三三、跨国公司对世界的经济效应（一）跨国公司是世界经济增长
11、的的驱动力和（一）跨国公司是世界经济增长的的驱动力和经经济全球化的微观主体济全球化的微观主体l1促进了国际分工的深化和广化促进了国际分工的深化和广化l2促进了国际贸易的发展特别是公司内贸易促进了国际贸易的发展特别是公司内贸易的发展的发展l3促进了资本的国际流动促进了资本的国际流动l4促进了先进技术的创造和传播促进了先进技术的创造和传播（二）跨国公司对东道国的经济效应l1.跨国公司投资有助于东道国的资本形成。跨国公司投资有助于东道国的资本形成。l2.跨国公司有利于东道国企业增强竞争力，加快结构调跨国公司有利于东道国企业增强竞争力，加快结构调整，进行产业结构升级。整，进行产业结构升级。l3.跨国公
12、司能够促进东道国的技术进步。跨国公司能够促进东道国的技术进步。l4.跨国公司能够推动东道国的制度创新。跨国公司能够推动东道国的制度创新。跨国公司给东道国带来有利影响的同时，也带来跨国公司给东道国带来有利影响的同时，也带来许多消极影响。许多消极影响。l消极影响消极影响政治、经济、文化等方面的制度冲突，政治、经济、文化等方面的制度冲突，尤其是借助于技术控制的经济控制，有可能对东道国尤其是借助于技术控制的经济控制，有可能对东道国的经济安全和国家安全构成一种威胁。的经济安全和国家安全构成一种威胁。l对策对策东道国要维护好国家主权和保护好国家安全，东道国要维护好国家主权和保护好国家安全，应制定正确的应对
13、措施，积极化解风险，扬长避短，应制定正确的应对措施，积极化解风险，扬长避短，趋利避害。趋利避害。（三）跨国公司对母国的经济效应l1.跨国公司的对外直接投资有利于母国扩大市跨国公司的对外直接投资有利于母国扩大市场，增强企业的竞争力。场，增强企业的竞争力。l2.跨国公司的对外直接投资会带动母国经济增跨国公司的对外直接投资会带动母国经济增长。长。四、跨国公司与生产一体化四、跨国公司与生产一体化（一）跨国公司是生产一体化的主要动力（一）跨国公司是生产一体化的主要动力l1.跨国公司跨国界的对外直接投资导致了资源配置的全跨国公司跨国界的对外直接投资导致了资源配置的全球优化，使世界生产在最合理的区位布局下进
14、行。球优化，使世界生产在最合理的区位布局下进行。单一要素流动模式单一要素流动模式 多要素综合性转移模式多要素综合性转移模式l2.跨国公司对外直接投资的强大的经济效益加速了不发跨国公司对外直接投资的强大的经济效益加速了不发达国家的经济开放，以巨大的吸引力推动了这些国家的达国家的经济开放，以巨大的吸引力推动了这些国家的对外开放，进入世界经济体系中对外开放，进入世界经济体系中。（二）跨国公司是生产一体化的微观主体（二）跨国公司是生产一体化的微观主体 国家为主体的世界经济国家为主体的世界经济 以跨国公司为主体的世以跨国公司为主体的世界经济界经济（三）跨国公司与全球生产的不均衡（三）跨国公司与全球生产的不均衡 跨国公司的全球的经营战略认为哪里有利就到哪里去跨国公司的全球的经营战略认为哪里有利就到哪里去进行投资经营，那些有悖于他们经营战略目标和根本进行投资经营，那些有悖于他们经营战略目标和根本利益的地方，就避而远之，其结果就加剧了生产全球利益的地方，就避而远之，其结果就加剧了生产全球化的不平衡。化的不平衡。