战略管理复习参考资料.pdf

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1、1、战 略：就 是 设 计 用 来 开 发 核 心 竞 争 力、获 取 竞 争 优 势 的 一 系 列 综 合 的、协 调 的 约 定 和 行 动。2、战 略 柔 性：是 指 公 司 用 来 应 对 不 断 变 化 的 竞 争 环 境 所 带 来 的 各 种 需 求 和 机 遇 的 一 系 列 能 力。3、产 业 组 织 模 型 和 资 源 基 础 模 型 4、愿 景：是 描 绘 企 业 期 望 成 为 什 么 样 子 的 一 幅 图 景，从 广 义 上 讲，就 是 企 业 最 终 想 实 现 什 么。使 命：指 明 了 一 家 企 业 意 图 参 与 竞 争 的 一 个 或 多 个 业 务，

2、以 及 所 需 要 服 务 的 顾 客。1、PESTEL分 析 法：宏 观 环 境 分 析 工 具 P-political：政 治 政 策 因 素 E-economic：经 济 因 素 S-social：社 会 文 化 因 素 T-technological：技 术 因 素 Eenvironmental：环 境 因 素（人 口、地 理、环 保 等 相 关 因 素）L-legal：法 律 制 度 因 素 PESTEL分 析 模 型 的 作 用：1.有 助 于 找 出 少 数 的 关 键 环 境 影 响 因 素。2.对 于 确 认 长 期 变 化 的 推 动 力 有 一 定 的 辅 助 作 用。例

3、 如，对 许 多 正 在 不 断 全 球 化 的 市 场，确 认 导 致 全 球 化 发 展 的 动 力 是 很 重 要 的，这 些 动 力 包 括 技 术 的 飞 速 发 展 导 致 的 技 术 生 命 周 期 的 缩 短。3.可 以 帮 助 检 测 组 织 的 外 部 影 响 的 不 同 的 作 用。这 些 外 部 影 响 可 能 是 历 史 性 的,也 可 能 是 将 来 的。2、“五 力”竞 争 模 型 及 影 响 因 素：新 进 入 者 威 胁:进 入 壁 垒、预 期 的 报 复 供 方 议 价 能 力.行 业 集 中、无 替 代 品、产 品 关 键、转 换 成 本 高、前 向 整

4、合 威 胁 买 房 议 价 能 力.购 买 量 大、销 售 收 入 占 买 方 收 入 的 大 部 分、转 换 成 本 低、产 品 差 别 小、后 向 一 体 化 倾 向 替 代 品 威 胁：转 换 成 本 低、性 能 和 质 量 接 近 甚 至 更 优 现 有 竞 争 对 手 的 激 烈 竞 争：行 业 增 长 缓 慢、成 本 高、缺 少 差 异 化 或 转 换 成 本 低、高 额 战 略 利 益、退 出 壁 垒 高 3、战 略 集 团（战 略 群 组）：是 指 某 一 行 业 内 强 调 相 似 战 略 维 度 并 采 用 相 似 战 略 的 一 组 企 业。1、有 形 资 源：财 务、组

5、 织、实 物（厂 房、设 备 等）、技 术 无 形 资 源：人 力、创 新、声 誉 资 源 2、可 持 续 竞 争 优 势 的 四 个 标 准：有 价 值 的、稀 有 的、难 以 模 仿 的、不 可 替 代 的（1）有 价 值 的：是 指 能 够 帮 助 企 业 在 外 部 环 境 中 利 用 机 遇 或 降 低 威 胁 而 创 造 价值。（2）稀 缺 的：是 指 只 有 极 少 数 的 竞 争 对 手 能 够 拥 有。（3）难 以 模 仿 的，原 因 来 自 于 以 下 方 面：可 以 基 于 特 定 的 历 史 条 件 而 发 展 自 身 竞 争 优 势（凤 凰 扎 染 服 饰）；企 业

6、的 竞 争 能 力 和 竞 争 优 势 之 间 的 界 限 有 时 比 较 模 糊，应 用 不 清 晰；（麦 当 劳 VSKFC：本 土 化 战 略）建 立 在 经 理、供 应 商、客 户 间 的 人 际 关 系、信 任 和 友 谊。（丰 田：协 丰 会；荣 丰 会）（4）不 可 替 代 的：不 具 有 战 略 对 等 性 3、价 值 链：微 观 定 义：是 企 业 经 营 活 动 从 开 始 到 结 束 的 一 组 连 续 的 过 程。这 些 活 动 共 同 对 顾 客 具 有 价 值（顾 客 可 能 是 最 终 的 外 部 顾 客，或 者 是 内 部 的 价 值 链 使 用 者）。由 价

7、值 活 动 和 边 际 利 润 两 部 分 组 成 波 特 认 为，价 值 链 提 供 了 一 个 系 统 的 方 法 来 检 验 企 业 的 所 有 行 为 及 其 相 互 联 系，了 解 企 业 战 略 能 力 必 须 从 发 现 这 些 独 立 的 价 值 活 动 开 始。价 值 链 分 析 的 作 用 帮 助 识 辨 哪 些 资 源 和 能 力 能 够 增 加 价 值。主 要 活 动 和 辅 助 活 动 辅 助 活 动 财 务 人 力 资 源 管 理 信 息 系 统 供 应 链 管 理 运 营 分 销 营 销（包 括 销 售）售 后 服 务 四、1、细 分 市 场 基 础：按 照 需

8、求 将 顾 客 划 分 为 不 同 群 体 的 过 程 市 场 划 分。消 费 品 市 场：人 口 统 计 因 素；社 会 经 济 因 素；地 理 因 素；心 理 因 素；消 费 模 式；感 觉 因 素 等 工 业 品 市 场：终 端 市 场 细 分、产 品 细 分、地 理 细 分、共 同 购 买 要 素 细 分、顾 客 规 模 细 分 等 2、成 本 领 先 战 略：是 指 通 过 采 取 一 整 套 行 动，以 低 于 竞 争 对 手 的 成 本，为 顾 客 提 供 可 接 受 的、具 有 某 种 特 性 的 产 品 或 服 务。类 型 做 法 简 化 产 品 型 成 本 领 先 简 化

9、产 品，撇 除 不 必 要 的 附 加 价 值，为 特 定 的 消 费 群 体 提 供 只 具 备 核 心 价 值 和 基 本 功 能 的 产 品。改 进 设 计 型 成 本 领 先 设 计 易 于 制 造 的 产 品 或 成 本 更 低 的 产 品 0材 料 节 约 型 成 本 领 先 将 材 料 节 约 贯 穿 于 产 品 设 计、材 料 采 购、生 产 制 造 的 整 个 过 程。人 力 节 约 型 成 本 领 先 控 制 人 力 资 源 成 本(包 括 获 得 成 本、开 发 成 本、使 用 成 本、保 障 成 本 和 离 职 成 本 等,进 而 建 立 成 本 优 势。生 产 创 新

10、 型 成 本 领 先 通 过 研 发 或 拥 有 专 利 技 术 与 发 明、生 产 流 程 再 造、生 产 管 理 创 新 等 方 式 实 现 生 产 创 新，降 低 生 产 成 本 同 时 更 具 竞 争 力。价 值 链 创 新 型 成 本 领 先 颠 覆 传 统 组 织 价 值 链 活 动 的 做 法，以 全 新 的 方 式 组 织 或 整 合 价 值 链 的 各 项 活 动,重 新 打 造 一 条 更 低 成 本 且 更 具 竞 争 力 的 价 值 链。成 本 领 先 的 风 险：1用 来 生 产 和 分 销 产 品 的 流 程 可 能 会 因 竞 争 对 手 的 创 新 而 过 时；

11、2 过 分 强 调 降 低 成 本 会 使 公 司 无 法 很 好 地 理 解 顾 客 对 于“竞 争 性 差 异 化 水 平”的 感 知；3模 仿。3、差 异 化 战 略：所 谓 差 异 化 战 略，是 指 以 顾 客 认 为 重 要 的 差 异 化 方 式 来 生 产 或 提 供 服 务 的 一 系 列 整 合 行 动。O 四 种 基 本 类 型：产 品 差 异 化 战 略 服 务 差 异 化 战 略 品 牌 差 异 化 战 略 形 象 差 异 化 战 略 4、聚 焦 战 略：也 称 为 目 标 集 聚 战 略，集 中 化 战 略，是 指 通 过 一 系 列 行 动 来 生 产 产 品 或

12、 提 供 服 务，以 满 足 特 定 的 竞 争 性 细 分 市 场 的 需 求。这 种 战 略 的 核 心 是 瞄 准 某 个 特 定 的 用 户 群 体，某 种 细 分 的 产 品 线 或 某 个 细 分 市 场。(-)聚 焦 战 略 优 点O 在 生 产 技 术、市 场 知 名 度、对 用 户 要 求 敏 感 性 及 对 市 场 的 了 解 上 普 遍 强 于 进 行 多 样 化 生 产 的 竞 争 对 手。O 较 易 采 取 科 学 的 管 理 方 式，可 以 作 为 防 御 潜 在 进 入 者 的 壁 垒 O 强 大 的 客 户 谈 判 优 势 O 从 业 从 事 单 一 业 务，企

13、 业 目 标 明 确 O 能 够 充 分 利 用 人 员 的 专 业 知 识，发 挥 学 习 效 应 O 对 追 加 资 源 的 要 求 较 低(-)聚 焦 战 略 风 险 O 第 一，竞 争 对 手 可 能 会 聚 焦 于 更 窄 的 竞 争 性 细 分 市 场，从 而 使 公 司 的 聚 焦 战 略 变 得 不 再 聚 焦。O 第 二，在 行 业 范 围 内 开 展 竞 争 的 公 司 可 能 会 认 为 执 行 聚 焦 战 略 的 公 司 所 服 务 的 细 分 市 场 很 有 吸 引 力，值 得 一 争。第 三，随 着 时 间 的 推 移，窄 细 分 市 场 的 顾 客 需 求 与 整

14、 个 行 业 的 顾 客 需 求 趋 于 一 致。五、1、分 析 竞 争 对 手 的 维 度:市 场 共 性 和 资 源 相 似 性 市 场 共 性：企 业 在 行 业 中 进 行 相 互 竞 争 的 市 场 数；关 注 企 业 和 他 的 竞 争 者 共 同 所 在 的 市 场 个 数 以 及 每 一 个 独 立 市 场 的 重 要 性 程 度。市 场 共 性 的 企 业 竞 争 在 互 动 中 增 强 反 击。资 源 相 似 性：观 察 他 们 的 行 动 指 企 业 有 形 资 源、无 形 资 源 与 竞 争 对 手 相 比 在 类 型 和 数 量 上 的 相 似 程 度；资 源 相 似

15、 企 业 可 能 拥 有 类 似 的 优 劣 势，可 能 采 取 相 似 战 略。企 业 不 太 可 能 攻 击 具 有 报 复 可 能 的 竞 争 对 手；具 有 不 相 似 资 源 的 企 业 更 有 可 能 发 动 攻 击。2、反 击 行 为 的 影 响 因 素：a.竞 争 者 行 动 的 类 型 战 略 性 行 动 比 战 术 性 行 动 引 起 较 少 反 应 1、战 略 性 反 应 涉 及 大 量 资 源，且 难 以 实 施 或 转 变 2、实 施 战 略 性 行 动 并 取 得 效 果 所 需 时 间 推 迟 了 竞 争 者 对 行 动 的 反 应 b.行 为 者 的 声 誉 竞

16、 争 者 更 有 可 能 对 由 市 场 领 导 者 发 起 的 战 略 性 或 战 术 性 行 动 做 出 反 应。c.市 场 依 存 度 市 场 依 存 度 指 企 业 从 特 定 市 场 获 得 收 入 或 利 润 的 程 度。高 依 存 度 的 竞 争 对 手 在 其 市 场 地 位 受 到 威 胁 时，很 可 能 会 做 出 反 击 行 为。3、慢 周 期 市 场：主 要 是 指 这 样 一 类 市 场，在 该 市 场 中 企 业 的 竞 争 性 优 势 无 法 被 模 仿，因 为 模 仿 通 常 需 要 较 长 时 间 且 代 价 昂 贵。快 周 期 市 场：在 该 市 场 中 企

17、 业 的 竞 争 性 优 势 不 能 免 于 被 模 仿，而 模 仿 通 常 迅 速 且 不 昂 贵 的。标 准 周 期 市 场：在 该 市 场 中 企 业 的 竞 争 性 优 势 受 到 适 当 的 保 护 以 防 止 被 模 仿，并 且 采 取 模 仿 行 为 需 要 适 当 的 成 本。八 1、Ansoff 矩 阵:现 有 产 品 新 产 品 现 有 业 务 市 场 渗 透 Market Penetration（即 市 场 占 有 率/份 额 提 升）产 品 开 发 Product Development（产 品 功 能 或 价 值 的 拓 展）新 业 务 市 场 开 发 Market

18、Development（目 标 市 场 客 户 的 延 仰）多 元 化 Diversification（全 新 产 品 在 全 新 市 场 的 拓 展）2、多 元 化 的 层 次 及 类 型：低 层 次 多 元 化：单 一 业 务 型；主 导 业 务 型 中 高 层 次 多 元 化：相 关 约 束 型；相 关 联 系 型 特 高 层 次 多 元 化：非 相 关 型 3、相 关 约 束 型 和 相 关 联 系 型 的 比 较 相 关 约 束 型：即 多 元 化 公 司 的 业 务 之 间 的 联 系 比 较 直 接 时，这 些 业 务 之 间 共 享 资 源 和 行 动。（143,145）相 关

19、 联 系 型：即 多 元 化 公 司 的 业 务 之 间 仅 存 在 较 少 联 系 时，这 些 业 务 之 间 传 递 知 识 和 核 心 竞 争 力。（143,146）-）相 关 约 束 型 VS相 关 联 系 型（1）相 关 约 束 型 创 造 价 值：通 过 有 效 的 业 务 活 动 的 共 享 实 现 协 同 效 应。一 技 术 共 享；原 材 料 共 享；生 产 运 营 过 程 共 享；顾 客 共 享；营 销 渠 道 共 享 等 一 一 风 险：业 务 之 间 所 建 立 的 联 系 会 影 响 最 终 成 果 如：康 师 傅 与 家 乐 福 的 零 供 之 争。（2）相 关 联

20、 系 型 创 造 价 值：一 一 将 核 心 竞 争 力 传 递 给 另 部 门 可 减 少 该 部 门 重 新 开 发 此 竞 争 力 必 须 消 耗 的 资 源 和 成 本；一 一 由 于 相 关 联 系 型 大 多 涉 及 无 形 资 源，而 无 形 资 源 多 为 难 以 模 仿 的。如 方 正 科 技 与 方 正 电 子 分 享 生 产 制 造 能 力；三 星 进 入 商 务 客 车 市 场 共 享 研 发 设 计 能 力 等 4、造 成 多 元 化 价 值 不 确 定 的 原 因：A、来 自 多 元 化 动 机 方 面 的 原 因 一 一 外 部 环 境 的 刺 激 因 素：（1）

21、反 垄 断 条 例：80年 代 后 期 该 法 律 的 实 施 力 度 有 所 减 弱，从 而 产 生 了 很 多 大 规 模 的 横 向 合 并。（2）税 法：收 购 可 以 增 加 公 司 折 旧 的 资 产 补 贴；作 为 避 税 手 段 的 吸 引 力 等。一 一 内 部 环 境 的 刺 激 因 素：（1）低 绩 效：绩 效 与 相 关 多 元 化 层 次 之 间 的 倒 U 型 关 系；（2）不 确 定 现 金 流：当 公 司 进 入 成 熟 期 之 后，出 于 回 避 衰 退 期 的 考 虑，多 元 化 将 是 很 好 地 防 御 措 施；（3）协 同 效 应 和 公 司 风 险

22、的 降 低：投 资 组 合 的 风 险 分 散。B、来 自 资 源 方 面 的 原 因：企 业 是 否 具 有 多 元 化 的 资 源 能 力，有 形 资 源 和 无 形 资 源。七 1、合 并：两 家 公 司 将 相 互 的 业 务 进 行 整 合，其 资 源 和 实 力 在 合 并 后 能 够 比 各 自 独 立 发 展 产 生 更 强 的 竞 争 优 势。吸 收 合 并（兼 并）：A+B=A新 设 合 并：A+B=C收 购：一 家 公 司 通 过 购 买 另 一 家 公 司 部 分 或 全 部 的 股 权，将 被 收 购 公 司 的 业 务 纳 入 其 战 略 投 资 组 合，从 而 达

23、 到 更 加 有 效 的 利 用 其 核 心 竞 争 力 的 目 的。收 购：经 营 控 制 权：A+B=A+B并 购 的 类 型：（1）按 并 购 涉 及 的 行 业 性 质 分 类 横 向 并 购 纵 向 并 购 混 合 并 购（2）从 动 机 划 分 善 意 购 并 恶 意 购 并（3）从 支 付 方 式 划 分 现 金 购 并 股 票 购 并：综 合 证 券/混 合 购 并 并 购 动 机 以 及 阻 碍 并 购 成 功 的 因 素：2、有 效 收 购 的 特 性 双 方 具 有 互 补 性 的 资 产 或 资 源 收 购 行 为 是 善 意 的 认 真 调 查 研 究 选 择 目 标

24、 公 司 并 进 行 细 致 的 谈 判*收 购 方 有 宽 松 的 财 务 状 况 被 收 购 公 司 保 持 中 低 程 度 的 负 债 水 平 一 贯 持 续 的 重 点 关 注 研 发 和 创 新 具 有 管 理 变 化 的 经 验，具 有 灵 活 性 和 适 应 性 并 购 整 合 的 战 略：根 据 战 略 上 相 互 依 存 的 需 求 与 独 立 自 主 的 需 求 可 分 类 形 成 四 种 类 型 的 收 购 后 之 整 合：组 合 管 理 型、保 守 型、共 存 型 和 吸 收 型。3、杠 杆 收 购：一 方 为 了 将 公 司 私 有 化 而 买 下 公 司 全 部 资

25、 产 的 一 种 重 组 战 略。八、1、关 于 公 司 层 国 际 化 战 略（比 较）国 际 化 战 略：是 指 企 业 在 本 土 之 外 还 拥 有 和 控 制 着 生 产、营 销 或 服 务 的 设 施，进 行 跨 国 生 产、销 售、服 务 等 国 际 性 经 营 活 动。战 略 模 式 w2、国 际 市 场 进 入 模 式 的 选 择:国 际 战 略 有 利 于 把 核 心 能 力 转 移 到 国 外 市 场 1、不 能 对 地 域 差 别 做 出 反 应 2、不 能 实 现 区 位 经 济 性 3、不 能 实 现 经 验 曲 线 经 济 国 略 多 脚 根 据 各 地 条 件

26、制 定 产 品、调 整 营 销 策 略 1、不 能 实 现 区 位 经 济 性 2、不 能 实 现 经 验 曲 线 经 济 3、不 能 把 核 心 能 力 转 移 到 国 外 市 场 全 球 战 略 1、有 利 于 实 现 经 验 曲 线 经 济 2、实 现 区 位 经 济 性 不 能 够 对 地 域 差 别 做 出 反 应 跨 国 战 略 1、有 利 于 实 现 经 验 曲 线 经 济 2、有 利 于 实 现 区 位 经 济 性 3、有 利 于 把 核 心 竞 争 力 转 移 到 国 外 市 场 4、有 利 于 企 业 全 球 学 习 由 于 组 织 上 的 问 题 而 很 难 实 现 3、

27、特 许 经 营：协 议 允 许 外 国 公 司 在 其 所 在 国 或 一 系 列 国 家 生 产 和 销 售 公 司 的 产 品。许 可 者 通 常 对 每 件 生 产 和 销 售 的 产 品 收 取 一 定 的 特 许 权 使 用 费。被 许 可 者 承 担 风 险 并 投 资 设 备 进 行 生 产、营 销 和 分 销 产 品 或 服 务。4、绿 地 投 资：即 新 建 全 资 子 公 司。九、1、战 略 联 盟 及 三 种 类 型：战 略 联 盟 是 一 种 合 作 战 略，企 业 间 通 过 该 战 略 组 合 他 们 的 资 源 和 产 能，从 而 创 造 竞 争 优 势。战 略

28、联 盟 使 企 业 之 间 的 资 源、产 能 和 核 心 竞 争 力 都 能 结 合 在 一 起，并 达 到 共 享，从 而 获 得 在 设 计、制 造、产 品 和 服 务 上 的 共 同 利 益。A、按 合 作 方 关 系 的 紧 密 程 度 标 准 分 类：(1)非 产 权 战 略 联 盟(2)产 权 战 略 联 盟(3)合 资 企 业(joint venture)B、按 照 联 盟 结 构 的 对 称 性 来 划 分：(1)对 称 联 盟(2)不 对 称 联 盟(3)混 合 联 盟 C、按 照 联 盟 合 作 的 内 容 来 划 分(1)产 品 联 盟(2)知 识 联 盟(3)技 术

29、联 盟 2、战 略 联 盟 形 成 动 因慢 周 期 市 场 获 得 进 入 限 制 市 场 的 渠 道：在 新 市 场 建 立 特 许 经 营；保 持 市 场 稳 定 性 快 周 期 市 场 加 快 新 产 品 或 服 务 的 开 发 速 度；加 快 新 产 品 或 服 务 进 入 市 场 的 速 度；保 持 市 场 领 先 地 位；形 成 行 业 技 术 规 范；分 担 产 品 研 究 开 发 所 需 的 大 量 投 入；减 少 市 场 的 不 确 定 性。标 准 周 期 争 取 市 场 权 力；彼 此 之 间 资 源 互 补；获 得 规 模 经 济；跨 越 贸 易 壁 垒；一 应 对 其

30、 他 竞 争 者 的 挑 战；为 代 行 投 资 项 目 募 集 各 种 资 源；学 习 新 的 运 营 技 术。减 少 直 接 竞 争，增 强 竞 争 力，获 得 资 源，更 好 地 利 用 机 会，培 养 战 略 灵 活 性 以 及 创 新 3、公 司 层 合 作 战 略 的 三 种 类 型：,多 元 化 战 略 联 盟(diversifying strategic al 1 iance),协 同 战 略 联 盟(synergistic strategic alliance),特 许 经 营(franchising,契 约 关 系)4、合 作 战 略 的 风 险：风 险：合 作 者 的 机

31、 会 主 义 行 为；对 对 方 胜 任 力 的 误 解；未 能 与 对 方 共 享 互 补 资 源；仅 合 作 一 方 进 行 专 用 资 产 投 资 管 理：成 本 最 小 化 和 机 会 最 大 化 十、1、公 司 治 理：公 司 治 理(corporate governance)是 用 来 管 理 利 益 相 关 者 之 间 的 关 系，决 定 并 控 制 组 织 战 略 方 向 和 业 绩 的 一 套 机 制。内 部 治 理 的 三 种 机 制：所 有 权 集 中、董 事 会、管 理 者 报 酬 2、所 有 权 集 中：所 有 权 集 中 所 有 权 集 中(ownership co

32、ncentration)的 程 度 由 大 股 东 的 数 量 以 及 他 们 持 有 的 所 有 权 比 例 来 决 定。分 散 的 所 有 权 对 管 理 决 策 的 监 控 力 较 弱，使 股 东 难 以 有 效 的 协 调 行 动。所 有 权 集 中 度 与 公 司 价 值 之 间 为 非 线 性 的 倒 U 型 关 系。3、董 事 会 董 事 会(board of directors)由 股 东 选 出 的 一 些 人 组 成，他 们 主 要 责 任 是 为 保证 股 东 最 佳 利 益 而 对 公 司 高 层 管 理 者 实 施 正 式 的 监 督 和 控 制。其 成 员 包 括

33、内 部 董 事、相 关 独 立 董 事 和 独 立 董 事。如 何 提 高 董 事 会 的 有 效 性(1)增 加 董 事 会 成 员 背 景 的 多 样 性；(2)内 部 管 理 和 财 务 控 制 系 统 的 加 强；(3)建 立 并 持 续 正 式 的 董 事 会 表 现 评 估 流 程；(4)设 立“领 导 董 事”职 位；(5)董 事 报 酬 的 修 改；(6)适 度 增 加 独 立 董 事 持 有 的 所 有 权 4、管 理 者 报 酬 管 理 者 报 酬(executive compensation)是 一 种 试 图 通 过 长 期 激 励 性 报 酬 使 管 理 者 和 所

34、有 者 利 益 一 致 的 公 司 治 理 机 制。报 酬 机 制 对 管 理 者 的 约 束 是 否 有 效？(1)高 层 管 理 者 的 决 策 质 量 无 法 被 直 接 监 督；(2)管 理 者 决 策 影 响 长 期 财 务 结 果，很 难 评 估 现 在 决 策 对 业 绩 的 影 响；(3)除 高 层 管 理 者 行 为 外，其 他 因 素 对 公 司 业 绩 也 会 产 生 影 响 通 过 将 管 理 者 的 财 富 与 普 通 股 东 的 财 富 相 联 系 来 解 决 或 避 免 公 司 潜 在 的 代 理 问 题。5、恶 意 接 管 的 防 范 策 略 第 8 版 P277十 一、(谁 有 11章 的 课 件 麻 烦 将 下 图 贴 上 来 共 享 一 下)11-5 11-6 11-7 11-8 11-9