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1、中国家庭财富指数调研报告疫情后时代中国家庭的财富变动趋势中国家庭财富指数调研报告（2022Q1）中国家庭财富指数调研报告目录一、一季度家庭财富和收入继续增加，财富增速高于收入增速.1（-）财富增幅仍超过收入增速，且增速持续上升.1（-）高收入组的财富指数持续向好，低收入群体财富仍处较低水平.1（=职业稳定群体经济状况相对较好，自由职业群体的经济状况仍较差.4二、一季度市场表现不佳，金融投资对家庭财富增加的贡献下降.6（一）房产对财富增加的贡献上升，金融投资对财富增加的贡献下降.6（二）今年一季度家庭平均投资理财收益率为0.88%.8三、家庭资产配置略有调整，避险类资产配置意愿增强.11（-）各
2、类资产配置意愿仍相对均衡，定存及贵金属类配置小幅增加.11（二）均衡类配置家庭占比高且有所上升.14（三）均衡配置家庭的财富和投资收益率较高.15专题一：公募基金配置基本不变，业绩稳定性是当前主要考量.16专题二：家庭对资产配置关注度高，但存在非理性投资习惯.29四、家庭线上投资热情依旧高涨.40（一）线上投资指数为1 0 6.7,投资意愿继续提升.40（二）参与线上投资家庭的资产配置更均衡化.44（三）参与线上投资的家庭的财富与收入更高.45五、一季度家庭消费支出继续增加，非刚需消费仍未恢复.46（-）一季度家庭消费变动指数为1 0 4.3,略有增加.46（二）低收入家庭和公务员/管理者的消
3、费增速放缓.47（=）生存型和发展型消费不断增加，享乐型消费降幅减小.48六、计划购房的家庭比例小幅上升.51（-）第一季度计划购房家庭比例略有上升.51（二）各等级城市家庭购房意愿变动有所不同.52（三）1套或多套房家庭购房意愿提高.54七、家庭负债增速及消费信贷需求增速有所放缓.546中国家庭财富指数调研报告（一）负债指数与消费性负债指数增速放缓.54（二）消费信贷需求增速有所放缓，经营信贷需求增速有所上升.56（三）低收入家庭的消费贷款获贷难度依旧值得关注.57八、展望未来：家庭对财富及收入保持乐观.59（一）家庭对下季度的财富和收入预期增速持续增加.59（二）家庭对未来消费预期持续增加
4、.60（三）计划增加储蓄的家庭占比增加.64（四）家庭预期未来物价增幅放缓.65（五）家庭对股市的预期有所下滑.66（六】家庭预期未来一年经济发展增长平稳.67九、总结及建议.69（-）家庭财富增速仍高于收入，金融投资贡献下降.69（二）市场波动考验投资者智慧，理性投资仍需引导.70（三）对未来经济预期相对乐观，股市预期有所下滑.71附录1:调研基本情况.72附录2:数据基本介绍.73附录3:指数编制方法.757中国家庭财富指数调研报告一、一季度家庭财富和收入继续增加，财富增速高于收入增速（一）财富增幅仍超过收入增速，且增速持续上升2022年第一季度家庭财富指数与家庭收入指数分别为104.1和
5、103.K与2021年第四季度相比，2022年第一季度家庭的财富和收入增速持续上升，财富增速超过收入增速。具体来看，家庭财富指数从2022年第四季度的104.0上升至2022年第一季度的104.1。家庭收入指数从2021年第四季度的102.5上升至2022年第一季度的103.U2022年第一季度工作稳定性指数为99.1,较上季度略有回落，但高于去年同期。具体来看，疫情后家庭工作稳定性逐渐恢复，但受疫情反扑等因素影响，工作稳定性有所波动,2021年第三季度回落至94.9,2021年第四季度有所上升，2022年第一季度为99.1,仍 然 低 于10 0,但高于去年同期的98.2。总体来看,财富和收
6、入增幅有所回升，工作稳定性略有回落。1102020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1一工作稳定性指数 一家庭收入指数 一家庭财富指数80图1家庭工作、收入及财富状况（二）高收入组的财富指数持续向好，低收入群体财富仍处较低水平从不同收入分组的家庭财富水平变动情况看，相 比2021年第四季度，各1中国家庭财富指数调研报告收入组财富指数均有所上扬。2 0 2 2年第一季度，年 收 入5万以上的家庭财富继续2中国家庭财富指数调研报告增长，其中，年 收 入 在5-1 0万的家庭的财富指数由2 0 2 1年第四季度的9 9.
7、7上 升 至2 0 2 2年 第 一 季 度 的1 0 2.0,超 过1 0 0,反映该群体财富有所增加；年收 入1 0-3 0万家庭的财富指数从2 0 2 1年第四季度的1 1 4.5上 升 到2 0 2 2年第一季度的1 1 6.6,同时年收入3 0万及以上家庭的财富指数也从1 3 1.2上 升 到1 3 3.3；年 收 入5万及以下的家庭财富仍处于低位，年 收 入5万及以下家庭的财富指数一直处于较低水平，2 0 2 2年 第一季度为7 3.5,仍 低 于 荣 枯 线1 0 0,反映该群体的财富仍处于低位。2020 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2021 Q1 20
8、21 Q2 2021 Q3 2021Q4 2022Q115万及以下 5-10万 10-30万-30万及以上160.0140.0120.0132.1130.5135.9125.4109.4131.2133.3122.3105.0110.7123.1106.71482一 112.2121.8116.64,02.09 0 98.3100.0 一-.80.9 -1_80.0-63.455.6,67.472.470.9 _ _ 69.873.473.560.040.020.00.0图2家庭财富指数（按年收入分组）从各收入组家庭的收入水平变动情况看，相比四季度，各收入组家庭的收入指数也均有所增加。疫情之初
9、，仅年收入3 0万以上家庭的收入增长，其他家庭的收入水平均低于疫情前；2 0 2 0年三季度、四季度，年 收 入1 0-3 0万、5 T o万的家庭收入也相继出现正向增长；而 收 入5万及以下家庭的收入指数一直低于1 0 0,呈缩水状态。从2 0 2 2年第一季度看，收 入3 0万及以上家庭的收入指数高达1 2 9.4,收入持续增长；收 入5万及以下家庭的收入指数仅7 2.8,相 比2 0 2 1年四季度降幅略有减小。3中国家庭财富指数调研报告140.0120.0100.080.060.040.020.00.02020 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2021 Q1 20
10、21 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2022Q1万及以下 5-10万 10-30万 30万及以上图3家庭收入指数（按年收入分组）从收入分组看，各组工作稳定性变化趋势与家庭财富、收入变动趋势表现一致。家庭年收入3 0万以上的高收入组的工作稳定性连续9个季度增长，其中指数值在2 0 2 0年第四季度达到峰值1 1 8.2后呈现波动式发展，2 0 2 2年第一季度达到次高峰值1 1 6.3 o家庭年收入1 0-3 0万的中高收入组家庭工作稳定性连续7个季度相对增长，其 中2 0 2 2年一季度工作稳定性相对2 0 2 1年四季度增幅略有提高。家庭年收入5-1 0万的中低收入群体工作稳定性除了
11、在2 0 2 0 Q4到2 0 2 1 Q2三个季度增长外，其他季度工作稳定性都下降，但下降幅度收窄。家庭年收入5万及以下的低收入群体的工作稳定性指数从2 0 2 1年第四季度的8 5.1下降到2 0 2 2年第一季度的8 2.7。图4工作稳定性指数（按年收入分组）4中国家庭财富指数调研报告（三）职业稳定群体经济状况相对较好，自由职业群体的经济状况仍较差2 0 2 0年第三季度以来，多数家庭的财富指数逐步回升，但不同职业中差异较大。公务员和管理者的家庭财富状况最优，除2 0 2 0年第二季度外，其他季度家庭财富指数均大于1 0 0,2 0 2 2年第一季度达到1 1 7.1,其他职业群体家庭财
12、富状况在2 0 2 2第一季度增幅上升或降幅收窄。2 0 2 2年第一季度自由职业者群体的家庭财富降幅有所下降，从2 0 2 1年第四季度的9 4.3上 升 至2 0 2 2年第一季度的9 6.6,但 仍 低 于1 0 0,反映自由职业群体的经济状况仍较差。130.0110.0100.090.080.0120.02020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q170.060.0-自由职业公司普通职员一专业技术人士/技术工人个体户/自营商一公务员/管理者图5家庭财富指数（按职业分组）从家庭收入水平变动情况看，2 0 2 2
13、年第一季度除自由职业者外，其他职业的收入指数均有所上扬并接近或超过1 0 0,这反映出除自由职业者外，其他职业群体的收入均有所上升。2 0 2 1年第三季度，各职业群体的收入指数均有所下滑，自由职业群体的家庭收入指数仅8 2.3；2 0 2 1年第四季度开始，各职业群体的收入指数有所上升。2 0 2 2年第一季度，自由职业群体的收入指数回升到9 5.7,收入降幅缩小。值得关注的是与2 0 2 1年第四季度相比，2 0 2 2年第一季度个体户/自营商的家庭收入指数有明显上升，从2 0 2 1年第四季度的1 0 2.8上升至2 0 2 2年第一季度5中国家庭财富指数调研报告的 107.10120.
14、0110.0100.090.080.070.060.02020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1自由职业 公司普通职员 专业技术人士/技术工人T-个 体户/自营商 T公务员/管理者图 6 家庭收入指数（按职业分组）从工作稳定性恢复情况看，2022年第一季度，除自由职业之外，其他职业组均 在100以上，工作稳定性上升。相 比2021年第四季度，个体户/自营商的工作稳定性指数大幅扩大，增幅超过专业技术人士/技术人员。个体户/自营商的工作稳定性指数从2021年第四季度的101.3上升至2022年第一季度的107.5O自
15、由职业群体的工作稳定性指数相比2021年第四季度有所回落，从2021年四季度的95.8回落到2022年第一季度的94.7,降幅有所扩大。120.070.060.02020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1T-自由职业 T-专业技术人士/技术工人T-个体户/自营商T-公 务员/管理者 一 一公司普通职员6中国家庭财富指数调研报告图7工作稳定性指数（按职业分组）二、一季度市场表现不佳，金融投资对家庭财富增加的贡献下降（一）房产对财富增加的贡献上升，金融投资对财富增加的贡献下降影响家庭财富变动的因素主要包括四大类：住房
16、资产、金融投资、工商业经营、可支配现金。住房资产和金融投资是导致家庭财富增加的主要因素，根据测算，对财富增加的家庭来说，2022年第一季度住房资产增加贡献了 63.8%,金融投资价值增加贡献了 26.8%,可支配现金和工商业经营总的贡献在10%以内。另外，金融投资对家庭财富增加的贡献率在经历2020年的疫情后，从2021年开始不断上升，但 在2022年第一季度开始回落。这与中国股票市场波动有直接关系。春节以来新一轮的新冠疫情频发，俄乌战争的爆发使得国际政治局势变得更加复杂，因此金融市场的不确定进一步加剧，中国股票市场出现剧烈波动并处于历史较低点。与之相对的是，2 0 2 2年第一季度住房资产对
17、家庭财富增加的贡献率迅速上升，虽然尚未达到2020年水平，但已经超过2021年三季度和四季度的数值。自春节以来，利好房市的政策频频出台，在市场不确定的情况下，住房资产是相对较好的避险资产。7中国家庭财富指数调研报告 2022Q1 2021Q4 2021Q3 2021Q2 2021Q1 2020Q4 2020Q1图8各因素对财富增加的贡献率金融投资和住房资产变动也是导致家庭财富减少的主要因素。根据测算，对财富减少的家庭来说，2022年第一季度金融投资价值减少贡献了 43.8%,住房资产减少贡献了 40.3%,可支配现金减少贡献了 15.3虬值得注意的是相比2021年第四季度,2022年第一季度住
18、房资产对家庭财富减少的贡献率大幅提升。从2021年第四季度的33.6%大幅上升至40.3%02022年3月1 6日国家统计局发布7 0个大中城市商品住宅销售价格变动情况，2022年2月份，7 0个大中城市中，二三线城市环比持平或下降，三线城市商品住宅销售价格同比下降。比如哈尔滨2022年2月二手住宅销售价格指数下跌1%,大理2022年2月二手住宅销售价格指数下跌0.7%。三线以下城市房价下跌可以部分解释住房资产对家庭财富减少的贡献率增加的原因。8中国家庭财富指数调研报告 2022Q1 B2021Q4 2021Q3 2021Q2 2021Ql 2020Q4 2020Q1图9各因素对财富减少的贡献
19、率（二）今年一季度家庭平均投资理财收益率为0.88%2 0 2 2 年第一季度家庭投资理财平均收益率大幅下降，收益率仅0.8 8%,低于去年同期的L 5 沆 这可能与2 0 2 2 年第一季度俄乌战争，疫情加重等不确定性导致的股票市场表现不佳有关。具体来看，相比2 0 2 1 年第四季度，2 0 2 2 年第一季度累计收益为负的家庭占比从1 3.9%上升到了 2 0.6%,而收益为正的家庭占比从 4 0.9%下降到了 3 3.6%0相比前两年的收益情况，本季度家庭投资理财收益明显较差。2 0 2 0 年家庭投资理财平均收益率为2.3%,2 0 2 1 年第一季度家庭投资理财平均收益率平均为1.
20、5%,截至2 0 2 1 年第二季度家庭投资理财平均收益率平均为2.2%,截至2 0 2 1 年第三季度家庭投资理财平均收益率平均为1.5%,截至2 0 2 1年第四季度家庭投资理财平均收益率平均为2.8%o22022年一季度调研问卷回收时间为2月2 4日 至3月4日之间，在此期间股市大盘相对平稳,未体现出3月中下旬的股市大幅波动，因此该收益率数据可能偏乐观。9中国家庭财富指数调研报告图1 0家庭投资理财收益率分布相比2 0 2 1 年第四季度，2 0 2 2 年第一季度高学历群体与低学历群体的家庭投资理财收益的差距缩小。2 0 2 2 年第一季度研究生及以上学历家庭的投资理财收益率为3.2%
21、,高出本科学历家庭1.9 个百分点；而2 0 2 1 年第四季度研究生及以上学历家庭的投资理财收益率为6.0%,高出本科学历家庭3.3 个百分点。不同学历群体的投资收益率差距缩小，这可能与2 0 2 2 年第一季度金融市场表现不佳有关。值得注意的是初中及以下学历与研究生及以上学历的投资收益率差额高达4.0%,说明投资具有一定的门槛，高学历投资者整体收益更好。图1 1投资理财平均收益率（按学历分组）相 比 2 0 2 1 年第四季度，2 0 2 2 年第一季度年收入3 0 万以上家庭的投资理财10中国家庭财富指数调研报告收益率大幅下降，从20 2 1年第四季度的10.1%大幅下降至202 2年第
22、一季度的5.6%,但收入30万以上家庭的投资收益水平仍高于其他收入群体。另外，收入5万以下家庭的投资理财收益率为-3.2乐 低收入群体的理财能力有待提高。值得关注的是年收入3 0万以上家庭的投资理财收益率大幅下降，我们认为可能是由以下两方面原因造成：一方面是由于2022年第一季度发生俄乌战争以及新一轮新冠疫情加重等事件，使得中国股票市场表现不佳。2022年2月2 4日，俄乌战争正式打响。俄乌战争的爆发使得国际政治局势变得更加复杂，金融市场的不确定性增加，波动剧烈，尤其是中概股股价下跌幅度较大。与此同时，新一轮的新冠疫情爆发，从3月1日的每日119例快速上升至3月1 2日的每日3122例。新冠病
23、毒的快速传播严重影响了企业的正常经营，使得金融市场的不确定进一步加剧。俄乌战争以及新一轮新冠疫情的同时爆发使得许多股票投资者产生了恐慌情绪，从而导致中国股票市场大盘股价大幅下跌。截止问卷数据收集日，即2022年1月4日至2022年3月4日，上证指数下跌幅度为5.28%截止报告初稿撰写日，即2022年1月4日至2022年3月2 5日，上证指数下跌幅度高达11.45虬 尤其是2022年3月7日至2022年3月1 5日，上证指数在短短8天的时间从3447.65下降至3063.97,跌幅高达11.13%。从数据可以看出，金融市场的剧烈波动是造成家庭投资理财收益率大幅下降的重要原因。另一方面是由于年收入
24、3 0万以上家庭配置股票、期货和衍生品更多。年收 入3 0万以上家庭对股票/期货/衍生品配置意愿指数为1 1 3.8,而其他分组对股票/期货/衍生品配置意愿指数在1 0 0左右波动，远远低于年收入3 0万以上家庭对股票/期货/衍生品配置意愿。正是由于年收入3 0万以上家庭配置股票、期货和衍生品更多，而2022年第一季度中国股票市场表现不佳，使得年收入30万以上家庭的投资理财收益率大幅下降。11中国家庭财富指数调研报告图12 2022年第一季度投资理财平均收益率（按收入分组）1 2/6 10.1%8%7.5%6%4%7%6.4%.6.0%5.6%2.9%_4.1%3.3%4.5%-、1.0%2.
25、0%2.3%e%V/O-2%02101 _2021Q.32021Q42财/IO/-2A%-1.7%*,T-5 万以下一-5-1 0 万10-30 万30万以上图13股票/期货/衍Th品配置意愿指数（按收入分组）三、家庭资产配置略有调整，避险类资产配置意愿增强（一）各类资产配置意愿仍相对均衡，定存及贵金属类配置小幅增加经历了年初疫情，家庭商业保险类、存款类配置意愿从最开始的高涨逐渐回落至常态化。2020年第三季度以来，股票/基金类、贵金属、海外资产投资意愿指数均不同程度上升，2020年第四季度以来，各类资产配置增幅差异不大。2022年第一季度相比于2021年第四季度各类资产配置意愿有小幅回升。值
26、得注意的是，2022年第一季度活期/定存类资产和贵金属配置意愿上升，12中国家庭财富指数调研报告这可能是因为活期/定存类资产和贵金属是避险资产。当2 0 2 2年第一季度中国股票市场表现不佳时，对于避险资产的配置意愿有所上升。T-活 期/定 存 类 T-商 业 保 险 类 T-股 票/基 金 类 T-海外资产-兴一贵金属图1 4各类资产配置意愿指数从不同年龄分组的各类资产配置意愿指数情况看，2 0 2 2年第一季度，年轻群体对各类资产配置意愿较强。随着年龄增长，对各类资产配置意愿逐渐降低。值得注意的是，2 0 2 2年第一季度，各年龄组对活期/定存类、商业保险类、贵金属等避险资产配置意愿更强，
27、对股票/基金类资产配置意愿更低。这可能与上述说的中国股票市场表现不佳有关。T-2 0 以下 T-21-30 岁31-40 41-50 岁 T-5 1-6 0 岁图1 5各类资产配置意愿指数（按年龄分组）从不同风险态度分组的各类资产配置意愿指数情况看，2 0 2 2年第一季度，风险厌恶家庭对活期/定存类资产以及贵金属等避险资产配置意愿较强，而对股13中国家庭财富指数调研报告票/基金类等高风险资产配置意愿较低；相比于除海外资产外的其他资产，风险偏好家庭对海外资产的配置意愿较低。另外，相比于风险厌恶的家庭，风险偏好的家庭对各类资产配置意愿更强。120959085活期/定存类 商业保险类 股票/基金类
28、 海外资产 贵金属T 一 不愿意承担任何风险 T-平均风险，平均I可报的项目T-略低风险，略低回报的项目T-略高风险，略高回报的项目y-高风险，高回报的项目图1 6各类斐产配置意愿指数（按风险态度分组）偏债型基金投资意愿增幅上升，偏股型基金投资意愿增幅持续高于股票类资产投资增幅。2 0 2 1年第四季度，家庭基金和股票投资意愿增幅均略有回升，偏股型基金投资意愿指数上升至1 0 2.8,偏债型基金投资意愿指数上升至1 0 1.5,股票类资产投资意愿指数上升至1 0 1.7O 2 0 2 2年第一季度，偏股型基金投资意愿增幅下降，偏债型基金投资意愿增幅上升，偏股型基金投资意愿指数下降至1 0 2.
29、2,偏债型基金投资意愿指数上升至1 0 2.2,股票类资产投资意愿指数上升至1 0 1.9。图1 7基金和股票类投资意愿指数14中国家庭财富指数调研报告（二）均衡类配置家庭占比高且有所上升将家庭财富配置类型分为偏存款类（仅投资存款类）、偏 权 益 类（仅投资股票或基金类）、均 衡 类（投资存款类或投资股票基金类）三类群体，其中均衡类财富配置类型的家庭仍占比最大，达五成以上，而偏权益类家庭仅2.0%o同2 0 2 1年第四季度相比，2 0 2 2年第一季度存款类配置家庭占比略有下降，从3 8.3%下降到3 7.M，但均衡类配置家庭占比有所上升，从2 0 2 1年第四季度的5 9.6%增加到2 0
30、 2 2年第一季度的6 0.9%o70%6 0%-_-*-50%40%-0-*.30%20%10%0%-2020Q4 2021Q1 2021Q2 2O21Q3 2021Q4 2O22Q1T-偏 权 益 类-偏 存 款 类 T-均衡类图1 8家庭财富配置类型分布年收入3 0万以上家庭中超七成为均衡类资产配置家庭，即这类家庭既配置了存款类资产也配置了股票或基金类资产，2 0 2 2年第一季度这一比例达到7 8.1%,可见高收入群体的均衡化配置观念更强。此外，年收入1 0-3 0万家庭中也有超六成是均衡化配置家庭，2 0 2 2年第一季度这一比例达到6 4.7%o图1 9相对均衡类资产配置的家庭占比
31、（按收入分组）80%74.7%77.0%76.1%74.4%78.1%75%72.4%70%62.7%63.6%-65.7%62.8%64.7%65%一60.8%-._,_-60%55.9%54.2%54.1%54.7%56.3%55%-*T50%46.5%4 8 3%45.7%47.9%47.8%45%-*40%2020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1T h-5万以下 T-5-1 0万-410-3077 30万以上15中国家庭财富指数调研报告（三）均衡配置家庭的财富和投资收益率较高从家庭财富配置类型分组来看，财富配置类型属于“均衡类”的家庭，其家庭财富及收入增
32、幅明显较高,2022年第一季度指数值分别达到了 113.6和110.40而财富配置属于偏权益类的家庭收入指数及财富指数则低于100,财富或收入水平呈下降趋势。可见，均衡配置家庭的财富水平较高。图 2 0 家庭财富指数（按家庭财富配置类型分组）115.0110.0105.0100.095.090.085.080.02020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1一 偏权益类 一偏存款类 一均衡类图 2 1 家庭收入指数（按家庭财富配置类型分组）从不同资产配置类型与家庭全年的投资收益水平看，“均衡类”资产配置家庭的全年投资收益率水平更高。数据表明，均衡配置家庭的投
33、资收益水平更高。从2022年第一季度的数据看，也支持以上结论。值得注意的是，2022年第一季16中国家庭财富指数调研报告度，均衡配置家庭以及偏权益类家庭的投资收益下跌幅度较大。其中，均衡配置家庭的投资收益率从2 0 2 1 年第四季度的4.6%下降至2 0 2 2 年第一季度的2.4%,偏权益类家庭的投资收益率从2 0 2 1 年第四季度的-1.2%下降至2 0 2 2 年第一季度的-3.2%0图2 2投资理财收益率（按家庭财富配置类型分组）专题一：公募基金配置基本不变但占比仍较低，业绩稳定性是当前主要考量据中国基金业协会的官方数据，截至2 0 2 1 年 1 2 月末，公募基金数量上升至9
34、2 8 8 只，总规模升至2 5.5 6 万亿元，规模环比去年同期增长2 8 9 6。部分家庭将投资视角放在了风险收益相对均衡的基金上，据问卷统计，2 0 2 2 年一季度有3 7.9%的被调查者配置了公募基金，公募基金在家庭金融资产中占比为9.9%,季度环比略有提升（仅为0.0 84%）,相比不动产、银行理财等仍旧较低。公募基金投资者中，超六成投资者公募基金配置占金融资产的比重小于3 0%,配置占比大于3 0%的家庭不到四成。其中公募基金投资占家庭金融资产比重小于1 0%的家庭最多，达到了 4 0.5 4%；其次是公募基金配置占比在1 0-3 0 9 6 的家庭，占比为2 7.6%；1 4.
35、9%的家庭配置占比在3 0-5 0 9 6；另 有 4.7%的家庭公募基金配置占比在9 0%以上。17中国家庭财富指数调研报告图2 3公募基金投资占家庭金融资产比超七成家庭在公募基金上的配置不变家庭投资公募基金规模相比于2 0 2 1 年第四季度整体变化趋势不大，有7 8.0%的家庭占比基本保持不变；1 3.4%的家庭占比上升，占比上升超过5%的家庭为4.8%；8.5%的家庭占比下降，占比下降5%以上的家庭占比为5.4%。图2 4家庭金融资产中公募基金占比相比上季度变化情况家庭投资基金关注维度多为基金历史业绩和稳定性从总体来看，家庭投资基金关注的维度中首要关注点是基金的业绩稳定性与最大回撤，关
36、注占比达到了 2 6.9%；其次关注基金的业绩表现，家庭关注基金过去 3-5 年的业绩表现高于关注过去3-1 2 个月的业绩表现，其中关注长期业绩表现的占比为2 2.4%,关注短期业绩表现的占比为1 8.7%o18中国家庭财富指数调研报告图 2 5 基金投资关注维度从金融资产规模分组来看，同样是基金过去的业绩表现、基金的稳定性和最大回撤作为家庭选择基金所关注的点。不同的是，随着家庭金融资产规模的增加,家庭关注基金长期收益的情况更加明显，金融资产规模在5万及以下的家庭对基金一年内业绩表现关注比例为1 9.7%,对 3-5 年基金业绩表现关注比例为2 1.1%,差额仅为1.4%；而对于金融资产规模
37、3 0 万以上的家庭来说，对基金一年内业绩表现关注比例为1 7.9%,对 3-5 年基金业绩表现关注比例为2 3.1%,差额达到了5.2%,说明家庭投入更多金融资产，对资产长期的收益率更加看重。基金过去3个月到12个月的业绩表现或排名基金过去3年至5年的业绩表现或排名基金的业绩稳定性与最大回撤基金经理的知名度学历等基金经理的擅长的板块及风格是否稳定主要看银行理财经理或互联网渠道给我推荐什么产品图 2 6 基金投资关注维度（按金融资产分组）从年龄分组来看，随着年龄的增大，对基金长期业绩表现和稳定性越来越看重，同时对短期收益的关注越来越不明显。2 0-2 9 岁群体对基金短期业绩的关注比例达到1
38、9.8%,但对基金稳定性的关注比例只有2 5.1%；5 0-5 9 岁群体对基金19中国家庭财富指数调研报告短期业绩的关注比例只有1 6.6%,而对基金稳定性的关注比例达到了 2 7.3%o不同年龄段的群体关注点不同，与对于流动性和未来收益的需求相关。基金过去3年至5年的业绩表现或排名.基金的业绩稳定性与坡大回撤基金经理的知名度_ 学历等.基金经理的擅长的板块及风格是否稳定主要看银行理财经理_ 或互联网渠道一给我推荐什么产品图2 7基金投资关注维度（按年龄分组）从学历分组来看，高学历群体比低学历群体更看重长期收益；同时随着学历的增加，对基金经理擅长版块及风格更为关注。其中硕士研究生及以上群体对
39、基金过去3-5年的业绩表现关注度为2 2.8%,而对过去3-1 2个月的业绩表现关注度 只 有1 7.7%；其次，研究生及以上学历群体对基金经理擅长版块的关注度最,达到了 1 7.7%0基金过去3个月到12个月的业绩表现或排名基金过去3年至5年的业绩表现或排名a基金的业绩稳定性与最大回撤基金经理的知名度_ 学历等.基金经理的擅长的板块及风格是否稳定a主要看银行理财经理_ 或互联网渠道一给我推荐什么产品图2 8基金投资关注维度（按学历分组）家庭投资预期收益基本低于2 0%,七成家庭投资有最大回撤限度针对不同的基金类型，高达89.4%的家庭进行了对股票型或混合型基金的投20中国家庭财富指数调研报告
40、资，仅有1 0.6%的家庭只购买过货币基金或固定收益型基金。在购买股票型或混合型基金的家庭中，有六成以上家庭预期收益在5-2 0%之间。认为此类基金保本就行的占1 0.6%,认为收益要达到0-5%的 占 1 2.0%,认为预期收益在5-1 0%的家庭最多，占比达到3 4.3,认为预期收益在1 0-2 0%的家庭其次，占比达到2 9.6%,认为预期收益更高甚至在4 0%以上的家庭逐渐减少，只占到总体的一成多一点。图2 9家庭对股票型或混合型基金的预期年化收益从年收入分组来看，随着收入上升，对预期收益的要求更高；同时，保本就行的人群占比随收益上升而减小。5万以下年收入家庭中预期收益在1 0-2 0
41、%的只占1 7.9%,而3 0 万年收入家庭中占3 6.6%；5 万及以下年收入家庭中认为预期收益能保本即可占比达到了 2 4.8%,3 0 万以上年收入家庭中认为预期收益能保本即可占比只有5.8%o21中国家庭财富指数调研报告图3 0家庭对股票型或混合型基金的预期年化收益（按收入分组）从年龄分组来看，整体预期收益分布大致相同，年轻群体对于预期收益较为分化，各年龄段均有六成人群预期收益在5-20%之间。20-29岁群体中认为预期收益在 0-5%的占比有13.6%,同时认为预期收益能达到40%以上的占比有6.2%,均为各年龄段中最高，因此认为年轻群体投资观念较其他年龄段群体有一定分化。图3 1家
42、庭对股票型或混合型基金的预期年化收益（按年龄分组）从学历分组来看，随着学历的上升，不再认为预期收益保本即可，对收益的预期整体在提升。初中及以下学历中认为能保本即可的占比有21.4悦但硕士研究生及以上学历群体中只有5.4%的群体接受预期收益保本即可。随着学历上升,预期收益占比重心从570%转移到10-20凯 研究生及以上学历群体13.6%的占比22中国家庭财富指数调研报告认为预期收益会超过4 0%,对投资十分有信心。能保本就行 0_5 5_10 10_20 20_40 40 以上图3 2家庭对股票型或混合型基金的预期年化收益（按学历分组）对于基金发生回撤之后是否会选择赎回，7 0%的家庭会选择赎
43、回，最大回撤比例在2 0%以内的家庭占比居多。根据数据显示，有2 9.1%的家庭认为基金回撤对自己是否赎回基金没有任何影响，1 3.4%的家庭认为在具有浮盈情况下，即使有回撤也无关紧要；1 4.8%的家庭认为在5%以内就会进行赎回。当回撤超过5%,随着回撤率的上升，进行赎回的家庭也越来越少，仅 有2.8%的家庭在回撤率达到4 0%以上才会进行赎回，说明家庭对风险一般持厌恶态度。图3 3家庭基金投资接受最大回撤从年收入分组来看，随着年收入的上升，抗回撤能力逐步提高，高收入家庭23中国家庭财富指数调研报告能接受更大的波动。5万以下年收入中有2 8.7%的家庭对回撤的最大限度在5%以内，而 作 为3
44、 0万以上家庭，接 受 回 撤 在5%以内的家庭占比只有7.6机 而最大回撤在1 0-2 0%,5万及以下年收入家庭中有7.9%的群体能接受，而3 0万以上年收入家庭接受占比达到1 6.4%o图3 4家庭基金投资接受最大回撤（按收入分组）从年龄分组来看，各个年龄段基本情况大致相同，近乎三成群体认为回撤对是否赎回无影响，接受最大回撤的群体在各年龄段占比均随最大回撤率的上升而下降。以5 0-5 9岁群体为例，认为回撤对赎回无影响的群体占比有3 1.6%,最大接受回撤在4 0%以上的群体占比有2.9虬图3 5家庭基金投资接受最大回撤（按年龄分组）从学历分布来看，研究生及以上学历认为无影响的占比最多，
45、其他学历群体抗波动分布基本情况大致相同。研究生及以上学历中有3 3.2%的人认为回撤对是24中国家庭财富指数调研报告否赎回无影响，能接受最大回撤在5%以内的占比只有8.8%,作为对比，初中无影 响 有浮盈回撤也无关紧要5%以 内 5-10%10-20%20-40%40%以上及以下群体能接受最大回撤为5%以内的群体占比达到了 18.4%0图 3 6 家庭基金投资接受最大回撤（按学历分组）家庭更愿意选择银行和高收益率产品进行财富管理从选择的财富管理机构来看，银行是家庭主要选择的财富管理机构，占比达66.0%o其次为互联网理财平台、基金公司和券商，占比分别为20.4%、16.2%和9.7%o 202
46、1Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1图 3 7 选择的财富管理机构从收入分组来看，高收入家庭更愿意选择基金公司作为财富管理机构，更不愿意选择银行作为财富管理机构。年 收 入 在 3 0 万以上的家庭选择基金公司的占2 5中国家庭财富指数调研报告比高于其他收入组，为17.3悦选择银行作为财富管理机构的占比最低，为41.4沆26中国家庭财富指数调研报告银行 券商 信托 基 金 公 司,三 方财富公司互联网平台图3 8选择的财富管理机构（按收入分组）注：由于该题是多选题，所以进行了归一化处理从选择财富管理机构最关注的维度来看，绝大多数家庭更关注产品的收益率，其占比为4 6.8%。其次，家
47、庭在机构的知名度和规模的关注方面的占比为1 4.0%。家庭在市场与产品的解读专业程度和整体交易与投后的智能化水平的关注方面的占比分别为6.6%和6.现。此外，家庭在购买费率和提供产品的丰富度的关注占比仅分别为6.7%和3.5%o 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1图3 9选择财富管理机构时关注的维度从收入分组来看，高收入家庭选择财富管理机构时比中低收入家庭更少关注27中国家庭财富指数调研报告产品收益率，占比为4 4.0 沆 其次，高收入家庭选择财富管理机构时比低收入家庭更少关注理财产品的费率，其中，5万以下和3 0 万以上收入家庭关注购买理财产品的费率占比分别为6.8%和
48、6.0 沆 此外，随着收入水平的增加，整体交易与投后的智能化水平、机构的知名度和规模这两个关注维度的家庭数占比不断增加。产品的收益率机构的国际化布局能力其他提供产品的丰富度购买理财产品的费率机构的知名度和规模,市 场与产品的解读专业程度整体交易与投后的智能化水平图4 0选择财富管理机构时关注的维度（按收入分组）家庭资讯渠道来源多为支付宝和微信等常用A P P从总体来看，家庭获得财经资讯的途径十分多样，支付宝蚂蚁财富等第三方支付机构和微信群体信息发散性较强。其中3 0%以上的人都从蚂蚁基金、天天基金等第三方交易平台获得资讯；传统媒体位居第二，占比1 5.6%；其次是微信平台包括公众号和微信群；有
49、一定专业性的知乎、雪球A P P 等用户占比较小，仅有3.3%o28中国家庭财富指数调研报告图4 1家庭财经资讯渠道来源从金融资产规模分组来看，所有家庭均从蚂蚁基金、天天基金等第三方交易平台获得较多的信息。随着金融资产规模的增加，对微信群中了解信息的比例逐渐减小，金融资产规模5万及以下的家庭从微信群获得信息的占比达到1 3.0%,但金融资产规模达到3 0万以上时，从微信群获得信息的家庭占比只有6.9%。同时抖音、快手及小红书等短视频A P P获取信息的比例也逐渐减小，而更多的转向电视、广播、报纸等传统媒体，金融资产规模3 0万以上的家庭从传统媒体获得信息的比例占到1 7.3%,而金融资产规模5
50、万及以下的家庭从传统媒体获得信息的比例仅有1 3.7%。理财师 蚂蚁基金/天天基金等交易平台电视一广播一报纸等传统媒体 知乎一雪球抖音最快事或小红书等平台 线下论坛图4 2家庭财经资讯渠道来源（按金融资产分组）29中国家庭财富指数调研报告从年龄分组来看，可以明显观察到，年龄越大对于传统媒体的依赖度越高，20-29的群体从传统媒体获得信息的比例为10.4%,而 50-59岁的群体从传统媒体获得信息的比例达到了 21.8%。同时，由于对电子产品和网络的使用熟悉程度有差异，越年轻的人从支付宝、抖音、知乎等APP获得信息的占比就越多，20-2 9 岁的群体，有 50.8%的信息从上述APP中获得。微信