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1、第3章：财务分析案例案例1:1:2001 2001年年8 8月月2 2日日,在财经杂志上在财经杂志上,一位记一位记者揭露了宁夏银广夏股份公司财务报告做者揭露了宁夏银广夏股份公司财务报告做假假,虚增利润虚增利润7.457.45亿远亿远,使其股票价格从使其股票价格从3030多元一路下跌至最低时多元一路下跌至最低时2 2元多元多,致使投资者致使投资者损失数十亿元损失数十亿元,如绍兴轻纺城因此损失如绍兴轻纺城因此损失0.780.78亿元亿元,上海全陵损失上海全陵损失0.50.5亿元以上亿元以上.中经开、中经开、景宏基金损失更惨景宏基金损失更惨,均在亿元以上。均在亿元以上。一、财务分析的作用一、财务分析
2、的作用企业企业财务报告会计信息需求者CPA财务分析会计准则二、财务分析的目的二、财务分析的目的1.1.债权人财务分析的目的债权人财务分析的目的2.2.股权投资者财务分析的目的股权投资者财务分析的目的3.3.管理层财务分析的目的管理层财务分析的目的4.4.审计师财务分析的目的审计师财务分析的目的5.5.政府部门财务分析的目的政府部门财务分析的目的三、财务分析的内容三、财务分析的内容1.1.财务能力分析财务能力分析偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析发展能力分析发展能力分析2.2.财务趋势分析财务趋势分析3.3.财务综合分析财务综合分析四、财务分析的方法四、财务
3、分析的方法1.1.比率分析法比率分析法构成比率构成比率效率比率效率比率相关比率相关比率2.2.比较分析法比较分析法纵向比较分析法纵向比较分析法横向比较分析法横向比较分析法五、财务分析的程序五、财务分析的程序1.1.确定财务分析的范围，搜集有关的经济确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料资料2.2.选择适当的分析选择适当的分析方法方法，确定分析指标，确定分析指标3.3.进行因素进行因素分析分析，抓住主要矛盾，抓住主要矛盾4.4.为作为经济决策提供各种为作为经济决策提供各种建议建议六、财务分析的基础六、财务分析的基础资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表会计报表附注会计报表附注htt
4、p:/ 第第2 2节节 财务能力分析财务能力分析一、偿债能力分析一、偿债能力分析二、营运能力分析二、营运能力分析三、盈利能力分析三、盈利能力分析四、发展能力分析四、发展能力分析一、偿债能力分析一、偿债能力分析1.1.短期偿债能力分析短期偿债能力分析2.2.长期偿债能力分析长期偿债能力分析3.3.影响偿债能力的其他因素影响偿债能力的其他因素1.1.短期偿债能力分析短期偿债能力分析流动比率流动比率=流动资产流动资产流动负债流动负债速动比率速动比率=速动资产速动资产流动负债流动负债=（流动资产（流动资产-存货）存货）流动负债流动负债现金比率现金比率=（现金（现金+现金等价物）现金等价物）流动负债流动
5、负债 现金流量比率现金流量比率到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率2.2.长期偿债能力分析长期偿债能力分析资产负债率资产负债率=负债总额负债总额资产总额资产总额 股东权益比率股东权益比率=股东权益总额股东权益总额资产总额资产总额权益乘数权益乘数=资产总额资产总额股东权益总额股东权益总额负债股权比率负债股权比率=负债总额负债总额股东权益总额股东权益总额有形净值债务率有形净值债务率=负债总额负债总额（股东权益（股东权益-无形资产净值）无形资产净值）利息保障倍数利息保障倍数=(税前利润税前利润+利息费用利息费用)利息费用利息费用偿债保障比率偿债保障比率现金利息保障倍数现金利息保障倍数1992-2
6、000年中国上市公司融资结构年中国上市公司融资结构变化分析变化分析年份年份公司数公司数量量资产总额资产总额(亿亿元元)负债总额负债总额（亿亿元）元）负债负债比比率率流流动负债动负债比比率率199253481.00312.7365.02%50.1%1993183182.00888.0048.76%37.1%19942913309.001618.0050.80%38.8%19953234295.002337.0054.41%42%19965306352.003412.0053.72%40.6%19977459660.584835.8150.06%38.8%199885112407.526140.7
7、649.49%38.1%199994916107.368468.0152.57%39%2000108821673.8811594.1153.49%40.2%3.3.影响偿债能力的其他因素影响偿债能力的其他因素或有负债或有负债担保责任担保责任租赁活动租赁活动可用的银行授信额度可用的银行授信额度二、营运能力分析二、营运能力分析1.1.营运能力反映什么问题？营运能力反映什么问题？2.2.分析营运能力的财务比率分析营运能力的财务比率应收账款周转率应收账款周转率存货周转率存货周转率流动资产周转率流动资产周转率固定资产周转率固定资产周转率总资产周转率总资产周转率应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入净额赊
8、销收入净额应收账款应收账款平均余额平均余额 应收账款平均账期应收账款平均账期=360应收账款周转率应收账款周转率存货周转率存货周转率=销售成本销售成本平均存货平均存货 存货周转天数存货周转天数=360360存货周转率存货周转率流动资产周转率流动资产周转率=销售收入销售收入流动资产平均流动资产平均余额余额固定资产周转率固定资产周转率=销售收入销售收入固定资产平均固定资产平均净值净值总资产周转率总资产周转率=销售收入销售收入资产平均总额资产平均总额三、盈利能力分析三、盈利能力分析资产报酬率与股东权益报酬率资产报酬率与股东权益报酬率销售毛利率与销售净利率销售毛利率与销售净利率成本费用利润率成本费用利
9、润率每股利润每股利润与每股现金流量与每股现金流量每股股利与股利支付率每股股利与股利支付率每股净资产每股净资产市盈率市盈率与市净率与市净率资产报酬率资产报酬率=（净利润净利润资产平均总额）资产平均总额）100%股东权益报酬率股东权益报酬率(净资产收益率净资产收益率)=(净利润净利润股东权益平均总额股东权益平均总额)100%销售毛利率销售毛利率=（销售毛利（销售毛利销售收入净额）销售收入净额）100%=（销售收入净额销售收入净额-销售成本销售成本）销销售收入净额售收入净额100%销售净利率销售净利率=(净利润净利润销售收入额销售收入额)100%成本费用成本费用净利净利率率=(净利润净利润成本费用总
10、额成本费用总额)100%每股利润，也称每股利润，也称每股收益或每股盈余每股收益或每股盈余=(净利润净利润-优先股股利优先股股利)发行在外的发行在外的普通股普通股平均股数平均股数 每股股利每股股利=(现金股利总额现金股利总额-优先股股利优先股股利)发发行在外的普通股股数行在外的普通股股数股利股利发放发放率率=(每股股利每股股利每股利润每股利润)100%每股每股净资产净资产=股东权益总额股东权益总额发行在外的股发行在外的股票股数票股数市盈率市盈率=每股市价每股市价每股利润每股利润 四、发展能力分析四、发展能力分析销售增长率销售增长率资产增长率资产增长率股权资本增长率股权资本增长率利润增长能力利润增
11、长能力第第3 3节节 财务趋势分析财务趋势分析比较财务报表比较财务报表 水平分析表水平分析表比较资产负债表分析比较资产负债表分析比较利润表分析比较利润表分析比较百分比财务报表比较百分比财务报表 垂直分析表垂直分析表比较财务比率比较财务比率图解法图解法 资产负债表 会企01表 编制单位：单位：元资资 产产2007年年2008年年负债和所有者权益负债和所有者权益2007年年2008年年流动资产：流动资产：流动负债：流动负债：货币资金货币资金 短期借款短期借款 交易性金融资产交易性金融资产应付票据应付票据 应收票据应收票据应付账款应付账款 应收账款应收账款预收账款预收账款 应收股利应收股利应付职工薪
12、酬应付职工薪酬 应收利息应收利息应交税费应交税费 其他应收款其他应收款应付股利应付股利 存货存货其他应付款其他应付款 待摊费用待摊费用预提费用预提费用一年内到期的非流一年内到期的非流动资产动资产一年内到期的非流动负一年内到期的非流动负债债（略）（略）（略）（略）比较资产负债表比较资产负债表资产资产年末数年末数年初数年初数增减额增减额增减率增减率（）（）负债及所负债及所有者权益有者权益年末数年末数年初数年初数增减额增减额增减率增减率流动资产流动资产 86846791189327.9流动负债流动负债58504140171041.3其中：应其中：应收帐款收帐款 4071314492729.5其中：应
13、其中：应付帐款付帐款52773614166346.0存货存货3025217884738.9长期负债长期负债1033445455789127固定资产固定资产原值原值1566713789187813.6负债合计负债合计161848685749986.3固定资产固定资产净值净值80136663136820.5所有者权所有者权益益6780601376712.8无形递延无形递延资产资产 626712445023403.7其中其中 实收实收资本资本60005000100020.0资产总计资产总计2296414698826656.2负债加所负债加所有者权益有者权益2296414698826656.2比较财务
14、报表资产资产年末年末%年初年初%变动变动负债及所负债及所有者权益有者权益年末数年末数 年初数年初数变动变动流动资产流动资产37.8046.20-8.4流动负债流动负债 25.4728.17-2.7其中：应收其中：应收帐款帐款 17.7321.39-3.08其中：应其中：应付帐款付帐款22.9824.59-1.64存货存货13.1714.82-1.65长期负债长期负债45.0030.92 14.08固定资产原固定资产原值值68.2293.82-25.6负债合计负债合计70.4859.09 11.39固定资产净固定资产净值值34.8945.33-10.44所有者权所有者权益益29.5340.91-
15、11.38无形及递延无形及递延资产资产27.318.4718.84其中：实其中：实收资本收资本26.1334.02-7.89资产总计资产总计1001000负债加所负债加所有者权益有者权益1001000结构百分比财务报表江西铜业股份有限公司资产结构及江西铜业股份有限公司资产结构及资产质量分析资产质量分析项项目目2007年年12月月31日日2006年年12月月31日日2005年年12月月31日日金金额额比例比例金金额额比例比例金金额额比例比例流流动资产动资产1,771,900.4658.96%1,095,425.7954.87%558,434.3042.53%其中：其中：货币资货币资金金275,3
16、09.1415.54%101,697.609.28%114,249.7320.46%应应收票据收票据282,429.3915.94%209,628.7819.14%7,133.821.28%应应收收账账款款170,388.239.62%89,441.628.17%20,612.333.69%存存货货893,991.9250.45%613,899.7356.04%328,588.7958.84%可供出售金融可供出售金融资产资产29,000.000.96%1,000.000.05%1,035.000.08%长长期股期股权权投投资资64,875.882.16%10,900.530.55%-固定固定资
17、产资产942,774.2331.37%638,091.3331.96%620,333.6347.25%无形无形资产资产65,326.402.17%25,848.451.29%23,752.151.81%总资产总资产3,005,480.86100.00%1,996,565.05100.00%1,312,965.42100.00%注：上表中流动资产、可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、无形资注：上表中流动资产、可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、无形资产的产的“比例比例”为其占总资产的比例；货币资金、应收票据、应收账款、存货的为其占总资产的比例；货币资金、应收票据、应收账款、存货的“比
18、比例例”为其占流动资产的比例。为其占流动资产的比例。江西铜业股份有限公司负债结构分江西铜业股份有限公司负债结构分析析项项目目2007年年12月月31日日2006年年12月月31日日2005年年12月月31日日金金额额比例比例金金额额比例比例金金额额比例比例流流动负债动负债1,107,112.6494.85%572,958.5181.36%304,125.2368.64%其中：短期借款其中：短期借款701,255.6763.34%314,627.8054.91%108,009.6335.51%应应付票据付票据24,992.172.26%3,442.190.60%2,295.720.75%应应付付
19、账账款款169,478.3815.31%78,250.0413.66%47,028.4715.46%其他其他应应付款付款52,506.784.74%36,797.896.42%34,918.7811.48%一年内到期的非流一年内到期的非流动负债动负债52,443.334.74%25,327.004.42%64,457.0021.19%长长期期负债负债60,114.015.15%131,303.8018.64%138,977.6031.36%其中：其中：长长期借款期借款40,204.6066.88%120,479.7091.76%127,771.0091.94%长长期期应应付款付款4,880.3
20、98.12%3,556.102.71%3,743.102.69%总负债总负债1,167,226.64100.00%704,262.31100.00%443,102.83100.00%利 润 表 会企02表 编制单位：单位：元项项 目目2007年年2008年年一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税金及附加营业税金及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 加：投资收益加：投资收益二、营业利润二、营业利润 加：营业外收入加：营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出三、利润总额三、利润总额 减：所得税费用减：所得税费用四、净利润四、净利润比较利润表比较利润表江西
21、铜业股份有限公司江西铜业股份有限公司项项目目2007年度年度2006年度年度2005年度年度金金额额比例比例金金额额比例比例金金额额比例比例一、一、营业营业收入收入4,140,739.38100.00%2,504,652.51100.00%1,343,588.98100.00%减：减：营业营业成本成本3,549,114.4285.71%1,805,262.5472.08%1,010,073.4875.18%营业营业税金及附加税金及附加12,677.560.31%5,417.070.22%3,896.460.29%销销售售费费用用14,937.280.36%10,368.590.41%9,576
22、.480.71%管理管理费费用用60,183.511.45%52,600.012.10%43,388.023.23%财务费财务费用用24,176.670.58%17,410.990.70%17,116.131.27%资产资产减减值值（转转回）回）/损损失失(1,353.89)(0.03%)6,936.330.28%359.580.03%加：公允价加：公允价值变动值变动收益收益/（损损失）失）3,210.700.08%(1,927.92)(0.08%)(2,395.50)(0.18%)投投资资收益收益/（损损失）失）7,352.370.18%(46,928.42)(1.87%)(35,926.9
23、6)(2.67%)其中：其中：对联营对联营企企业业和合和合营营企企业业的的投投资资收益收益2,286.410.06%0.53二、二、营业营业利利润润491,566.9011.87%557,800.6522.27%220,856.3616.44%加：加：营业营业外收入外收入2,498.160.06%869.320.03%1,088.190.08%减：减：营业营业外支出外支出1,620.490.04%3,737.340.15%2,075.270.15%其中：非流其中：非流动资动资产处产处置置损损失失781.670.02%1,933.180.08%5.170.00%三、利三、利润总额润总额492,4
24、44.5711.89%554,932.6422.16%219,869.2816.36%减：所得税减：所得税费费用用71,844.111.74%84,458.813.37%29,894.092.22%四、四、净净利利润润420,600.4510.16%470,473.8318.78%189,975.1914.14%江西铜业股份有限公司偿债能力分析江西铜业股份有限公司偿债能力分析财务财务指指标标2007年年12月月31日日2006年年12月月31日日2005年年12月月31日日本公司本公司可比公可比公司司平均平均本公司本公司可比公可比公司平司平均均本公司本公司可比公司可比公司平均平均流流动动比率比
25、率1.60 1.071.91 1.121.84 1.09速速动动比率比率0.79 0.620.84 0.520.76 0.50资产负债资产负债率（合并）率（合并）（%）38.8472.4935.2766.8133.7561.48资产负债资产负债率（母公率（母公司）（司）（%）37.1167.2632.9865.1533.2360.29利息保障倍数（倍）利息保障倍数（倍）19.66 3.4031.94 5.4012.455.55注：可比公司包括铜陵有色金属集团股份有限公司（注：可比公司包括铜陵有色金属集团股份有限公司（“铜陵有色铜陵有色”）和云南铜业股份有）和云南铜业股份有限公司（限公司（“云南
26、铜业云南铜业”），数据来源于各公司年报期末数。），数据来源于各公司年报期末数。流动比率流动比率第第4 4节节 财务综合分析财务综合分析一、财务比率综合评分法一、财务比率综合评分法二、杜邦分析法二、杜邦分析法一、财务比率综合评分法一、财务比率综合评分法1.1.财务比率综合评分法的含义财务比率综合评分法的含义2.2.财务比率综合评分法的程序财务比率综合评分法的程序选定评价财务状况的财务比率选定评价财务状况的财务比率确定财务比率标准评分值确定财务比率标准评分值确定财务比率评分值的上下限确定财务比率评分值的上下限确定财务比率的标准值确定财务比率的标准值计算关系比率计算关系比率计算各项财务比率地实际得分
27、计算各项财务比率地实际得分财务比例综合评分法的应用财务比例综合评分法的应用流动流动二、杜邦分析法二、杜邦分析法1.1.杜邦分析系统图杜邦分析系统图2.2.股权报酬率是杜邦分析的核心指标股权报酬率是杜邦分析的核心指标3.3.几个重要的等式关系几个重要的等式关系股东权益报酬率股东权益报酬率=资产净利率资产净利率权益乘数权益乘数 资产净利率资产净利率=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率 销售净利率销售净利率=净利润净利润销售收入销售收入 总资产周转率总资产周转率=销售收入销售收入资产平均总额资产平均总额 课堂讨论题课堂讨论题根据杜邦分析，企业提高股东权益报酬率根据杜邦分析，企业提高股东权益报酬率的途径有哪些？的途径有哪些？Chapter3The End此此课件下件下载可自行可自行编辑修改，修改，仅供参考！供参考！感感谢您的支持，我您的支持，我们努力做得更好！努力做得更好！谢谢!