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1、宏观经济学讲义第1页，共28页，编辑于2022年，星期六本章要点一、在具体操作层面宏观经济政策能否产生理想的效果？1、积极政策论积极政策论 2、消极政策论消极政策论 二、宏观经济政策的制定应当遵循怎样的原则？1、相机抉择、相机抉择 2、单一规则、单一规则第2页，共28页，编辑于2022年，星期六1 消极政策论者的依据1、政策存在时滞效应、政策存在时滞效应 时间上的滞后性使得宏观经济政策失效甚至产生事与愿违的结果。2、理性预期与卢卡斯批判、理性预期与卢卡斯批判 以卢卡斯等人为代表的理性预期学派强调在政策实施的同时，人们的预期会针对政策的变动做出相应的调整。第3页，共28页，编辑于2022年，星期
2、六政策时滞的分类政策时滞的分类 1、内部时滞、内部时滞 内部时滞是指着手制定政策所花费的时间。2、外部时滞、外部时滞 外部时滞是指政策实施后到政策行为对经济产生影响的时间。第4页，共28页，编辑于2022年，星期六内部时滞内部时滞内部时滞产生的原因内部时滞产生的原因 决策者确认冲击已发生，而后才能够实施适当的政策。内部时滞的影响因素内部时滞的影响因素 内部时滞的长短取决于决策者对经济形势发展的预见能力，制定政策的效率和行动的果断性。第5页，共28页，编辑于2022年，星期六内部时滞分类内部时滞分类1 1、认识时滞认识时滞认识时滞认识时滞 在冲击出现与决策者确认必须实施适当的宏观经济政策在冲击出
3、现与决策者确认必须实施适当的宏观经济政策之间的那段时间。之间的那段时间。2 2、决策时滞、决策时滞、决策时滞、决策时滞 认识到需要采取行动到政策确定之间的时间间隔。认识到需要采取行动到政策确定之间的时间间隔。3 3、行动时滞行动时滞行动时滞行动时滞 政策决定和政策开始实施之间的间隔。政策决定和政策开始实施之间的间隔。第6页，共28页，编辑于2022年，星期六外部时滞外部时滞外部时滞产生的原因外部时滞产生的原因 政策实施后不能对支出、收入和就业在瞬间产生影响，是导致外部时滞的原因。外部时滞的影响因素外部时滞的影响因素 1、调控政策手段和工具的传导机制 2、有关市场主体的敏感度 3、决策者的决策力
4、度 4、有关市场主体的预期 第7页，共28页，编辑于2022年，星期六时滞效应与政策的无效性时滞效应与政策的无效性消极政策论者认为，由于时滞的存在，经济稳定政策要消极政策论者认为，由于时滞的存在，经济稳定政策要取得成功几乎是不可能的。由于时滞效应，政府为稳定取得成功几乎是不可能的。由于时滞效应，政府为稳定经济所做的努力反而有可能成为导致经济不稳定的一个经济所做的努力反而有可能成为导致经济不稳定的一个因素。因素。积极政策论者却认为，即便时滞效应的存在使得经积极政策论者却认为，即便时滞效应的存在使得经济政策偏离其目标，宏观经济政策中还存在着一类济政策偏离其目标，宏观经济政策中还存在着一类具有具有“
5、自动稳定器自动稳定器”功能的政策，这种政策在稳定功能的政策，这种政策在稳定经济时的内部时滞非常小，能够很好地克服政策的经济时的内部时滞非常小，能够很好地克服政策的时滞效应。时滞效应。第8页，共28页，编辑于2022年，星期六DCBAY1Y*价格水平P总产出YLASSAS1SAS0AD2AD1图图8-1：时时滞滞的的存存在在使使稳稳定定政政策策的的实实际际结结果果偏偏离离了了目目标标结结果果。当出现就业不足均衡（A）时，政府试图拉动总需求，以使经济运行于充分就业均衡（C）。然而，由于总需求政策具有时滞效应，在总供给自发调整之后，总需求政策才起到作用，这会使实际的均衡结果（D）偏离目标结果（C）。
6、第9页，共28页，编辑于2022年，星期六财政政策的时滞效应财政政策的时滞效应财政政策调节经济运行的难题在于内部时滞过长。不同的国家，具有不同的制度，政策时滞有所区别（英国）。不同的财政政策，政策时滞也是不同（政府购买政策、税收政策）。.第10页，共28页，编辑于2022年，星期六货币政策的时滞效应货币政策的时滞效应货币政策的内部时滞，相对于财政政策而言要短得多。货币政策的外部时滞却很长。货币政策外部时滞的长短取决于中央银行与商业银行、金融市场、企业、居民、政府、商品市场等一系列因素的直接或间接关系。第11页，共28页，编辑于2022年，星期六理性预期理论理性预期理论理性预期指公众预先充分掌握
7、了一切可以利用的信息，并在对这些信息进行理智的整理基础上预测未来。理性预期是公众对历史能提供的所有信息加以最有效利用，并经过周密的思考之后，才做出的一种预期。第12页，共28页，编辑于2022年，星期六理性预期理性预期理性不仅是对经济变量取值的预测，而且是对这个取值的概率分布的判定。一个经济变量的理性预期，等于该变量的数学期望值。在理性预期下，对经济变量的预期平均值总是等于该经济变量实际值。理性预期的主体只会犯随机性误差随机性误差，而不会犯系统性误差系统性误差。第13页，共28页，编辑于2022年，星期六对理性预期理论的批评之一对理性预期理论的批评之一批评：公众获取和处理信息有成本，那么公众就
8、不可能使用所有可得到的公开信息。辩解：“理性”公众在形成他们的预期时，有激励去最佳地利用所有可获取的公开信息。第14页，共28页，编辑于2022年，星期六对理性预期理论的批评之二对理性预期理论的批评之二批评：经济学家们自己就什么是正确模型都存在巨批评：经济学家们自己就什么是正确模型都存在巨大的分歧，那么公众在现实中是如何获取大的分歧，那么公众在现实中是如何获取“正确的正确的”经济模型的知识？经济模型的知识？卢卡斯的回应：鸟没有学过复杂的空气动力学却能飞得很卢卡斯的回应：鸟没有学过复杂的空气动力学却能飞得很好。好。理性预期学派认为：因为公众不断的吸取教训，能理性预期学派认为：因为公众不断的吸取教
9、训，能够做到吃一堑长一智，从而有效利用一切信息来逐够做到吃一堑长一智，从而有效利用一切信息来逐渐修正预期，因此理性预期是一种合理的理论假设。渐修正预期，因此理性预期是一种合理的理论假设。第15页，共28页，编辑于2022年，星期六卢卡斯批判卢卡斯批判卢卡斯认为传统的凯恩斯模型不能用于研究政策变化的影响，因为传统的政策评估方法比如依靠标准宏观经济计量模型的方法没有充分考虑到政策对预期的影响。卢卡斯对传统政策评估的批评，就是经济学中著名的“卢卡斯批判卢卡斯批判”。第16页，共28页，编辑于2022年，星期六CBAY1Y*P0P1P2价格水平P总产出YLASSAS1（Pe=P2）SAS0（Pe=P0
10、）AD1(M1)AD0(M0)图图8-2：理理性性预预期期宏宏观观经经济济政政策策无无效效。公众会对政府政策所产生的结果加入自己的预期，从而导致实际结果与目标结果发生偏离。第17页，共28页，编辑于2022年，星期六2 单一规则与相机抉择单一规则与相机抉择 决策者事先向公众发布了各种情况下政策如何制定的信息，并能始终遵守事先的各种承诺，则宏观经济政策就是按单一规则实施的，体现出决策者的公信力。在相机抉择的情况下，决策者不受任何单一规则的制约，可以根据实际情况最优化当期政策选择，使得宏观经济政策的实施有很大的灵活性。第18页，共28页，编辑于2022年，星期六两组相对概念区别两组相对概念区别单一
11、规则与消极政策相机抉择与积极政策无论积极政策还是消极政策，都是可以遵循一定的单一规则。货币增长率=4%+2(失业率-5.5%)第19页，共28页，编辑于2022年，星期六单一规则与相机抉择的比较单一规则与相机抉择的比较 相机抉择：宏观经济政策的制定是以宏观经济状态为相机抉择：宏观经济政策的制定是以宏观经济状态为依据的，在任何时点的宏观经济政策都不是固定的。依据的，在任何时点的宏观经济政策都不是固定的。单一规则单一规则 ：不管经济形势如何，政策应当采取某种既：不管经济形势如何，政策应当采取某种既定的单一规则。定的单一规则。从特定时点上来看，相机抉择可能是最优的，但长期从特定时点上来看，相机抉择可
12、能是最优的，但长期的政策绩效却并非最优的。经济学上用政策的的政策绩效却并非最优的。经济学上用政策的前后不前后不前后不前后不一致性一致性一致性一致性来解释这一问题。来解释这一问题。第20页，共28页，编辑于2022年，星期六前后不一致性前后不一致性 从某个时点开始，决策者需要选择一组政策组合，以使经济绩效达到最优。在将来的某一个时点决策者发现，如果实施不同于前期所确定下来的那些政策组合，有可能会带来更好的经济绩效。决策者于是根据后来所在时点的经济状况，设计出一组新的政策组合，这就会产生政策的不一致性问题。第21页，共28页，编辑于2022年，星期六时间一致性问题的核心时间一致性问题的核心 经过千
13、挑万选，一项经济政策终于出台了，政策一旦出台就会影响家庭和公司对政策的预期，当这些预期转化为实际行动时，决策者就会对他们的决定做出修改，结果却是最好的政策被抛弃。第22页，共28页，编辑于2022年，星期六单一规则优于相机抉择的原因单一规则优于相机抉择的原因政策制定后所采用的相机抉择政策，忽视了理性的公众会预期到政府的决策行为，并产生相应的对策，改变自身的决定，最终导致长期相机抉择次优于单一规则。关于这一点，与理性预期理论的政策无效性主张的论述一致。第23页，共28页，编辑于2022年，星期六前后不一致性的理论假设前后不一致性的理论假设 长期中决策者的偏好函数和经济约束条件没有未预期到的变动，
14、从而公众必须能够充分理性地预期到决策者的政策行为和宏观经济环境。第24页，共28页，编辑于2022年，星期六前后不一致性的理论局限性前后不一致性的理论局限性 没有考虑经济中公众未预期到的非暂时性（非随机）变动。当经济中发生突发性事件并且影响时间长、强度大，则应根据实际宏观经济形势，实施相机抉择的宏观经济政策。第25页，共28页，编辑于2022年，星期六前后不一致性的案例分析前后不一致性的案例分析 劫持人质事件 通货膨胀与失业问题税收规则 专利案例 亚历山大汉密尔顿与前后不一致性第26页，共28页，编辑于2022年，星期六货币政策的单一规则货币政策的单一规则 货币量的供给应保持在一个固定的增长率水平。将名义GDP稳定在一定水平上作为目标。以通货膨胀为目标。第27页，共28页，编辑于2022年，星期六财政政策的单一规则财政政策的单一规则 赤字（盈余）规则 支出规则 在制定了财政政策的单一规则后，还需要保持财政政策的透明度，这样能够缓和财政政策灵活性和纪律性不能两全的矛盾。第28页，共28页，编辑于2022年，星期六