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1、第四章 宏观经济政策分析一、宏观经济政策概述二、财政政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用东北财经大学经济学院冯文成第一节、宏观经济政策概述本小节是整合了本章和第十六章的第一节内容，主要讲述以下内容：1.宏观经济政策的目标2.宏观经济政策的内容3.财政和货币政策的影响4.宏观经济政策的调节手段5.政府干预是必须的6.政府干预总的原则经济政策作为经济学的有机组成部分，经济学家对此都有不同的论述。经济政策是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。政府为达到一定的经济目的而对经济活动有意识的干预。经济政策概述含义经济政策概述含义经济政策概述含义经济政策概述含义经
2、济政策的一般含义：是指经济主体按着确定的经济目标，为解决社会经济发展过程中所出现的各种问题而采用的各种手段。经济政策的本质：经济主体、经济目标、各种手段三者的有机结合。经济理论是经济政策的基础、前提和根据 经济政策是经济理论的必然结论、运用和现实表现 经济政策是经济理论与经济实践的中间桥梁和纽带，是解决经济矛盾和经济实践中问题的重要手段 经济实践是经济政策的出发点和落脚点经济政策概述经济政策和经济理论经济政策概述经济政策和经济理论 经济政策学 以阐明经济主体为达到其经济目标，针对经济实践中的矛盾而采用的措施和准则为内容的一门学科，或定义为研究经济政策主体的行为、目标和规范的一门学科。特点政府政
3、策行为过程是一个政治过程，其基本功能是调控社会利益关系 阶级性、规范性和实用性。经济政策概述经济政策学经济政策概述经济政策学（略）（略）充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡一、经济政策目标一、经济政策目标宏观经济政策的目标这四个目标之间是有矛盾的：如如充充分分就就业业与与物物价稳定。价稳定。宏观经济政策的目标之间的矛盾，就要求政策制定者或者确定重点政策目标，或者对这些政策目标进行协调。宏观经济政策目标的确定既要考虑国内外的政治、经济现状与未来发展，又要考虑社会的承受力或可接受程度。1）充分就业一切生产要素都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。或者说所有愿意工作的人都处于受雇佣或自我雇佣
4、的状态就被称为充分就业。由于测量各种资源的就业程度非常困难，因此通常以失业的情况作为衡量充分就业与否的尺度。自愿失业：由于不愿按照现行货币工资水平和工作条件而引起的失业。非自愿失业：劳动者愿意按照现行货币工资水平和工作条件就业，但却找不到工作而产生的失业。摩擦性失业:由于信息的不通畅或者劳动者与就业岗位匹配需要时间以及工作的季节性等诸多因素的作用所造成的失业。其根源在于寻找工作需要成本。结构性失业：经济发展过程因产业结构的调整和技术进步而造成的失业。其根源在于劳动力在各个部门之间的转移和流动需要成本。其成本的高低取决于不同产业部门的差异程度和劳动者的初始人力资本及培训机制。自然失业：经济社会种
5、只存在摩擦性和结构性失业的状态。凯恩斯失业周期性失业（市场机制失灵）：由于有效需求不足、经济萧条而引起的失业，属于非自愿失业。用失业的概念定义充分就业，就是消除了周期性失业的就业状态。因为自愿失业的存在与充分就业并不矛盾，摩擦性与结构型失业的存在虽然与充分就业相矛盾，但也是经济运行过程中的正常现象。2）物价水平指价格总水平稳定。一般用价格指数来表示价格水平的变化。根据采集商品和服务对象的不同分为消费物价指数（CPIConsumer Price Index）批发物价指数（PPI Paasche Price Index帕氏物价指数,一蓝子物品）国民收入平减指数（GDPDeflator）物价稳定不是
6、价格静止不动，略微上升和下降都属于物价稳定。3）经济增长的定义一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长国内生产总值或人均国内生产总值的增加。“一个国家的经济增长，可以定义为给居民提供种类日益繁多的经济产品的能力长期上升，这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需要的制度和思想意识之相应调整的基础上的”。（美）库兹涅茨4）国际收支平衡国际收支平衡的目标要求做到汇率稳定，外汇储蓄有所增加，进出口平衡。国际收支平衡目标的含义一般来说不是消极地使一国在国际收支账户上经常收支和资本收支相抵，也不是消极地防止汇率变动和外汇储备变动，而是使一国外汇储备有所增加。适度增加外汇储备看作是改善国
7、际收支的基本标志。上述经济目标不是孤立的，而是紧密相连的。它们之间的关系有互补关系，也有交替关系。互补关系是指一个目标的实现对另一个目标的实现有促进作用。交替关系是指一个目标的实现对另一个目标的实现有排斥作用。经常见到的是目标之间的交替关系。因此在制定经济政策时，必须对经济政策目标进行价值判断，权衡轻重缓急和利弊得实，确定目标的实施顺序和目标指数的高低，同时使各个目标能有最佳的匹配组合，使所选择和确定的目标体系成为一个和谐的有机整体。二、宏观经济政策的内容1）财政政策：政府变动税收和支出，以便影响总需求，进而影响就业好国民收入的政策。2）货币政策：政府货币当局通过银行体系变动货币供给量来调节总
8、需求的政策。上述两者的实质是：通过影响利率、消费好投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。此外，广义的宏观经济政策还包括3）产业政策4）收入分配政策5）人口政策三、财政和货币政策的影响回顾ISIS和和LMLM移动会影响移动会影响Y Y和和r r使宏观经济政策发挥作用。使宏观经济政策发挥作用。而而ISIS、LMLM的斜率会影响的斜率会影响Y Y和和r r的变动幅度，即影响政的变动幅度，即影响政策的效果。策的效果。回顾1：IS曲线：回顾2：LM曲线三、财政和货币政策的影响政策种类利率消费投资GDP减少所得税增加购买和转移支付投资津贴扩大货币供给四、宏观经济政策的调节手段1）经济手段（间接调
9、控）2）法律手段（强制调控）3）行政手段（直接调控）五、政府干预是必须的中国理论界和政府部门对政府与市场的关系的认识经历几个阶段。第一阶段，即改革开放之前的计划经济时期，基本的认识是“政府是万能的，市场是无用的”。这种认识推广到政策上，就是只要计划，不要市场。第二阶段，改革开放初期到1984年，基本的认识是“政府不是万能的，需要市场来补充”。这就是“计划调节为主，市场调节为辅”的指导思想。按照这种思想，政府能干的让政府干，只有政府干不了的才允许让市场干。应该说这是一个认识上的进步，但仍然是本末倒置的。1985年，经济理论界开始形成了这样的认识，即应该是市场能干的让市场干，市场干不了的才需要政府
10、干，即政府是补充的观点。现在一种现代的观念即市场干不了的政府也不一定干，因为政府可能比市场干得更糟糕。市场不完美，但是政府干起来可能更不完美。事实上，许多政府部门至今仍然是“政府为主，市场为辅”的思想。六、政府干预总的原则1）政府干预不能破坏和取代市场机制的作用。不是把自己的意图强加给各个微观经济单位，而是使微观经济单位产生内在的动力，以自己的选择来谋求利益。微观经济单位的自主性不能因政府的干预而削弱。微观经济单位越有自主权，就越有活力；微观经济单位越有活力，市场机制发挥的作用就越大，政府的干预就越有效。2）手理论市场经济的条件下，政府“看得见的手”必须服从市场机制的“看不见的手”。政府的作用
11、对市场机制起补充作用。“看得见的手”只有顺应“看不见的手”运行的规律才能驾驭市场。政府“看得见的手”只有谨慎地使用才能有效地发挥作用。政府“看得见的手”只有知道哪里应当“无为”，才能有所为。政府必须有所不为，方可大有所为；一切都为反而一无所为。顺应市场机制的自然，政府尽量无为而治，乃是最好的大治。3）政策必须建立在科学的基础上一定的科学经济理论的依据，应当符合客观事实。不科学的政府调节对资源配置极为有害。还不如政府不干预。第二节、财政政策效果1、感性认识2、财政政策的效果3、挤出效应4、财政政策乘数5、凯恩斯主义的极端情况东北财经大学经济学院冯文成一、感性认识（膨胀性财政政策）1）经济萧条时，
12、减税，给个人和企业留下更多的可支配收入，刺激消费需求，增加生产和就业。但是会增加对货币的需求，导致利率上升，私人投资受到影响。2）改变所得税结构，使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。3）经济萧条时，扩大政府购买，多搞公共建设，可以扩大对私人产品的需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。4）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业好生产。二、财政政策的效果财政政策效果：政府收支使得IS变动，对国民收入变动产生的影响。财政政策乘数：在货币供给量不变时，政府收支的变化使得国民收入变动的多少。财政政策乘数要小于政府支出乘数等，因为政府支出
13、乘数没有考虑到利率的影响，由于存在挤出效应，财政政策乘数要小于简单的政府支出乘数。1）LM不变时的情况IS越陡峭，导致的利率变化大，移动IS时对于收入的变化越大，财政政策效果越大。IS越平坦，导致的利率变化小，移动IS时，收入变化越小，政策效果小。即y1y2。图示LMLM形状不变，形状不变，ISIS形状对财政政策效果的影响形状对财政政策效果的影响1 1、ISIS陡峭（红线，陡峭（红线，d d小，小，小），移动小），移动ISIS曲线，政策效果大（曲线，政策效果大（Y Y0 0Y Y2 2）2 2、ISIS平缓（蓝线，平缓（蓝线，d d大，大，大），移动大），移动ISIS曲线，政策效果小（曲线，政
14、策效果小（Y Y0 0Y Y1 1）r r0 0、Y Y0 0相同，右移的距离相同，右移的距离EEEE相同，但效果相同，但效果Y Y0 0Y Y2 2Y Y0 0Y Y1 1我国我国ISIS陡峭陡峭，所以，所以19981998今采取积极财政政策。今采取积极财政政策。OYrLMr0Y0Y2Y1EE我国的投资利率弹性（均值我国的投资利率弹性（均值-0.19-0.19）年度年度I/Ir/rd198538.8198622.717.331.31198721.50198825.46.823.721989-7.234.04-0.2119902.4-9.52-0.25199123.9-12.28-1.9519
15、9244.4-4-11.1199361.811.815.23199430.413.662.33199517.54.923.56199614.8-4.17-3.55199710.1-15.22-0.66199814.1-18.7-0.752）IS不变的情况LM的斜率是k/h：LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。斜率大，h小，货币需求变动导致的r变动大，对应的收入变化就越小。图示ISIS形状不变，形状不变，LMLM形状对财政政策效果的影响形状对财政政策效果的影响1 1、LMLM陡峭（陡峭（k
16、 k大、大、h h小），小），移动移动ISIS曲线，政策效果小曲线，政策效果小（Y Y3 3Y Y4 4）2 2、LMLM平缓（平缓（k k小、小、h h大），大），移动移动ISIS曲线，政策效果大曲线，政策效果大（Y Y1 1Y Y2 2）从图上可以看出，从图上可以看出，Y Y1 1Y Y2 2Y Y3 3Y Y4 4，而而ISIS移动的距移动的距离是相同的。离是相同的。我国的我国的LMLM平缓，财政政策平缓，财政政策的效果大。的效果大。OrYLMIS1IS2IS3IS4Y1Y2Y3Y4三、挤出效应Crowding out effect,政府支出增加引起的私人消费或投资降低的经济效应在ISL
17、M模型中,若LM曲线不变,向右移动IS曲线,两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加但是,这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡(即LM曲线)或利率不变条件下的国民收入的增量,这两种情况下的国民收入增量之差,就是利率上升而引起的“挤出效应”挤出效应越小，财政政策效果越大。挤出效应的大小因素利率挤出效应机制影响乘数，乘数越大，利率提高多，投资减少导致民间投资少。k货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。h货币需求对利率的敏感程度。越小越敏感，利率变动越大。d+投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。四、货币幻觉货币幻觉：Monetary illusion,短期内
18、，人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币来表示的名义收入作出反应。即名义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉不到工资下降的幻觉。政府支出增加引起价格上涨，短期内，工资水平不会同步调整，实际工资下降，企业对劳动的需求增加，就业和产量增加。五、凯恩斯主义的极端情况LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。相当于在凯恩斯区域。因为：LM为水平时，利率降低到r0极低水平，进入凯恩斯陷阱。持有货币，不买证券的利息损失很小，购买证券的风险很大，因为其价格达到最高。这时货币政策无效，货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于增加收入没有作用。但是政府增加支出和减少税收的政策
19、非常有效，因为作为扩张性财政政策，是通过出售公债，向私人部门借钱，此时私人部门的资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。如下图所示。如果LM为水平，IS垂直时，货币政策完全失效。投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用。附录：关于以上财政政策效果结论的数学解释附录：关于以上财政政策效果结论的数学解释1 1、财政政策乘数、财政政策乘数2 2、dY/dGdY/dG与与Y/GY/G的差异：财政政策乘数考虑了的差异：财政政策乘数考虑了货币市场的因素货币市场的因素3 3、结论：、结论：（1 1）d d小，财政政策效果大小，财政政策效果大ISIS陡峭陡峭
20、（2 2）d d大，财政政策效果小大，财政政策效果小ISIS平缓平缓（3 3）k k大、大、h h小，财政政策效果小小，财政政策效果小LMLM陡峭陡峭（4 4）k k小、小、h h大，财政政策效果大大，财政政策效果大LMLM平缓平缓第三节货币政策效果1、货币政策效果2、IS不变时的货币政策效果3、货币政策乘数4、古典主义的极端情况5、货币政策的局限性东北财经大学经济学院冯文成一、货币政策效果变动货币供给量的政策对于总需求的影响。货币政策乘数(略)扩张的货币政策，如果能够使得利率下降较多，并且利率下降导致的投资刺激较大时，货币政策的效果就强。h越大，货币需求对利率越敏感，LM曲线越平缓。d越大，
21、投资需求对于利率的变动越敏感，IS曲线越平缓，货币政策效果大。1）LM LM形状不变，形状不变，ISIS形状对货币政策效果的影响形状对货币政策效果的影响1 1、ISIS陡峭：陡峭：d d小、小、小，移动小，移动LMLM（货币政策），政策效果小（货币政策），政策效果小（Y Y1 1Y Y2 2）。）。2 2、ISIS平缓：平缓：d d大、大、大，移动大，移动LMLM（货币政策），政策效果大（货币政策），政策效果大（Y Y1 1Y Y3 3）。）。如右图，如右图，LMLM移动同样的距离，但移动同样的距离，但是是Y Y1 1Y Y2 2Y Y1 1Y Y3 3思考：为何我国数次调低利率，思考：为何我
22、国数次调低利率，却收不到应有效果。却收不到应有效果。（我国（我国ISIS陡峭）陡峭）因为IS越陡峭，（1b)/d比较大，即投资的利率系数d比较小。投资对于利率的变动幅度小，所以对于收入的变动幅度小。OrYLM0LM1IS0IS1Y1Y2Y32）IS IS形状不变，形状不变，LMLM形状对货币政策效果的影响形状对货币政策效果的影响1 1、LMLM陡峭（红线）：陡峭（红线）：k k大，大，h h小，移动小，移动LMLM，政策效果大，政策效果大2 2、LMLM平缓（兰线）：平缓（兰线）：k k小，小，h h大，移动大，移动LMLM，政策效果小，政策效果小初始状态相同（初始状态相同（r r0 0、Y
23、Y0 0），），LMLM右移距离相同（右移距离相同（EEEE），但），但Y Y0 0Y Y1 1Y Y0 0Y Y2 2OYrr0Y0Y1 Y2EEIS2）IS形状不变当货币供给增加时，从LM0到LM1时，LM越平坦，货币政策效果越小。LM越陡峭，货币政策效果越大。如图所示。因为：LM平坦时，h大，货币需求受到利率的影响大，货币供给增加后，利率下降的少，对投资和国民收入造成的影响小；反之，LM陡峭时，货币供给增加，利率下降的多，对投资和国民收入的影响大。y2-y1y4-y33 3）关于货币政策效果结论的数学诠释）关于货币政策效果结论的数学诠释1 1、货币创造乘数：、货币创造乘数：2 2、结论、
24、结论：（1 1）d d小、小、小，上述乘数的分母大，货币政策效果小（小，上述乘数的分母大，货币政策效果小（ISIS陡峭）陡峭）（2 2）d d大、大、大，货币政策效果大（大，货币政策效果大（ISIS平缓）平缓）（3 3）h h小，上述乘数的分母小，货币政策效果大（小，上述乘数的分母小，货币政策效果大（LMLM陡峭）陡峭）（4 4）h h大，上述乘数的分母大，货币政策效果小（大，上述乘数的分母大，货币政策效果小（LMLM平缓）平缓）思考：为什么我国实行积极的财政政策，辅之以稳健的货币政策？思考：为什么我国实行积极的财政政策，辅之以稳健的货币政策？（我国（我国ISIS陡峭，而陡峭，而LMLM平缓）
25、平缓）二、古典主义的极端情况如果水平的IS和垂直的LM相交，是古典极端情况。1）财政政策完全无效，原因是：LM垂直，货币投机需求的利率系数 h0。利率非常高，人们持有货币的成本高，证券价格降低，不再降低。政府要增加支出向社会公众借钱，必然减少民间投资。此时政府借款利率要上涨到私人投资的预期收益率，才能借到钱，卖出公债。此时政府支出的增加，导致私人投资的等量减少，所以挤出效应是完全的。IS水平，投资需求的利率系数无限大，利率稍微变动，投资会大幅度变化，利率稍微上升，使得私人投资大幅度减少，政府支出的挤出效应更为彻底和完全。所以此时增加财政支出，收入不增加，反使得利率升高。2）货币政策十分有效货币
26、当局购买公债，增加货币供给。公债价格必然上升到足够高的程度，人们才愿意卖出。公债价格提高，利率下降。IS曲线水平，斜率为0，投资对于利率很敏感，货币供给增加使得利率稍微下降，投资会极大提高，国民收入增加。收入增加所需要的货币正好等于增加的货币供给。利率维持在较高水平。古典主义学派认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没有关系，对利率不敏感，即货币需求的利率系数几乎为0，LM垂直。所以货币政策是唯一有效的政策。三、货币政策的局限性1）通货膨胀时期，实行紧缩的货币政策的效果显著。但是在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著，因为厂商对经济前景悲观，即使央行放松银根，降低利率，投资者不愿意增加
27、贷款，银行不肯轻易借贷。尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。马拉车前进：简单，货币政策制止通货膨胀。马拉车后退：复杂，货币政策促进经济复苏。2）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。通货膨胀时期，居民希望尽快消费，货币流通速度加快，减少货币供给的效果打折扣；经济衰退时，货币流通速度下降，对货币的需求减少。3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。4）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收购外币，于是本国货币供给
28、增加。第四节两种政策的混合使用1、混合使用的效果2、混合政策的确定3、混合使用的政策效应东北财经大学经济学院冯文成1、混合使用的效果假定经济初始阶段，均衡为E0点，收入较低。为了克服萧条，达到充分就业，政府实行扩张性财政政策，IS曲线右移；实行扩张性货币政策，LM右移。采用这两种办法都可以使收入增加到y1。但是会使得利率大幅度上升或下降。但是如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。扩张性财政政策，使利率上升，同时扩张性货币政策，使得利率保持原有水平，投资不被挤出。2、混合政策的确定IS和LM移动的幅度相同，产出增加时，利率不变。IS曲线右移距离超过LM，利率就
29、上升。反之就下降。3、混合使用的政策效应政策混合产出利率1扩张性财政、紧缩性货币政策不确定2紧缩性财政、紧缩性货币政策不确定3紧缩性财政、扩张性货币政策不确定4扩张性财政、扩张性货币政策不确定各个组合的分析第一种：经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。第二种：严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高。第三种：不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退。第四种：经济严重萧条，膨胀性财政增加总需求，扩张性货币降低利率。一、原理一、原理二、说明（以第四种情况为例）二、说明（以第四种情况为例）实施扩张性
30、财政政策，实施扩张性财政政策，GISGIS右移右移YY、rr挤出挤出效应，使扩张性财政政策的效果大打折扣。效应，使扩张性财政政策的效果大打折扣。这时，辅之以扩张性货币政策，这时，辅之以扩张性货币政策，MrMr，挤出效应被，挤出效应被抵消。抵消。面临的状况面临的状况政策组合政策组合产出变动产出变动利率变动利率变动轻微萧条轻微萧条扩张财政与紧缩货扩张财政与紧缩货币币不确定不确定上升上升严重通货膨胀严重通货膨胀紧缩财政与紧缩货紧缩财政与紧缩货币币下降下降不确定不确定轻微通货膨胀轻微通货膨胀紧缩财政和扩张货紧缩财政和扩张货币币不确定不确定下降下降严重萧条严重萧条扩张财政和扩张货扩张财政和扩张货币币上升
31、上升不确定不确定各个组合的分析ISIS曲线的中国特色曲线的中国特色我国的我国的ISIS曲线与曲线与IS-LMIS-LM模型的描述没有明显的不同，模型的描述没有明显的不同，只是更加陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在只是更加陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在于我国投资的利率弹性比较小，储蓄水平相对较高于我国投资的利率弹性比较小，储蓄水平相对较高（意味着（意味着MPCMPC的下降）。的下降）。我国国有企业预算软约束的问题仍然没有得到根本我国国有企业预算软约束的问题仍然没有得到根本的解决，政府投资、包括国有企业的投资还是我国的解决，政府投资、包括国有企业的投资还是我国投资的主要部分。这两部分投资在
32、很大程度上受政投资的主要部分。这两部分投资在很大程度上受政府宏观调控目标的影响，所以对利率的反应不敏感。府宏观调控目标的影响，所以对利率的反应不敏感。尽管我国民营经济在国民经济中的比重有了明显的尽管我国民营经济在国民经济中的比重有了明显的上升，但是，其投资占整个投资的比重仍比较有限，上升，但是，其投资占整个投资的比重仍比较有限，这就决定了投资曲线这就决定了投资曲线I I陡峭。另一方面，我国居民陡峭。另一方面，我国居民的收入水平不高，而储蓄倾向较高，导致边际消费的收入水平不高，而储蓄倾向较高，导致边际消费倾向较低。倾向较低。第十五章习题第十五章习题2 2、（、（1 1）联立）联立ISIS与与LM
33、LM方程，得方程，得Y=650Y=650，r=6%r=6%。从而投。从而投资资=80=80联立联立ISIS与与LMLM方程，得方程，得Y=650Y=650，r=6%r=6%。从而投资。从而投资=80=80 （2 2）当）当G G从从5050变为变为8080时，联立新的时，联立新的ISIS与与LMLM方方程，得程，得Y=700Y=700，r=8%r=8%；Y=725Y=725，r=9%r=9%（3 3）d d大时，大时，ISIS平缓，移动平缓，移动ISIS的政策效果小；的政策效果小；d d小时，小时，ISIS陡峭，移动陡峭，移动ISIS的政策效果大。的政策效果大。3 3、（、（1 1）ISIS方
34、程的导出过程：方程的导出过程：Y=90+0.8Y=90+0.8（Y-Y-5050）+140-5r+50=0.8Y+240-5r+140-5r+50=0.8Y+240-5r，即，即ISIS方程为方程为Y=1200-Y=1200-5r5rLMLM方程的导出过程：方程的导出过程：0.2Y=2000.2Y=200，所以，所以LMLM方程方程Y=1000Y=1000联立联立ISIS、LMLM方程，解之得方程，解之得Y=1000Y=1000，r=8%r=8%，I=100I=100十六章习题十六章习题3 3、（、（2 2）G G增加了增加了2020，G=70G=70，新得，新得ISIS曲线曲线Y=1300Y
35、=13002r2r，表明，表明ISIS曲线右移。联立曲线右移。联立ISIS、LMLM方程，解之得：方程，解之得：Y=1000Y=1000，r=12%r=12%，I=80I=80（3 3）由此可见，）由此可见，G G的增加导致的增加导致I I下降，存在下降，存在“挤出效应挤出效应”。在古典区域，财政政策完全无效。在古典区域，财政政策完全无效。4 4、（、（1 1）ISIS方程为方程为Y=1150Y=1150，ISIS垂直，垂直，LMLM方程为：方程为：Y=1000+50rY=1000+50r（2 2）联立）联立ISIS、LMLM方程，解之得：方程，解之得：Y=1150Y=1150，r=3%r=3
36、%，I=150I=150为常为常量量（3 3）当）当G G由由100100增至增至120120时，时，ISIS方程为方程为Y=1250Y=1250。联立。联立ISIS、LMLM方方程，解之得：程，解之得：Y=1250Y=1250，r=5%r=5%，I=150I=150（4 4）无挤出效应。因为）无挤出效应。因为I I与与r r无关。这时无关。这时ISIS垂直，财政政策垂直，财政政策十分有效。处于凯恩斯区域。十分有效。处于凯恩斯区域。习题习题7 7、（、（1 1）ISIS方程：方程：Y=1200-25rY=1200-25r，LMLM方程：方程：Y=1000Y=1000，LMLM垂直。垂直。这时，
37、这时，Y=1000Y=1000，r=4%r=4%，C=900C=900，I=100I=100（2 2）M M增加至增加至220220，LMLM方程方程Y=1100Y=1100。LMLM右移。右移。Y=1100Y=1100，r=4%r=4%，C=980C=980，I=120I=120（3 3）在古典区域，货币政策完全有效。）在古典区域，货币政策完全有效。LMLM的移动量正好是的移动量正好是均衡收入的变化量。均衡收入的变化量。9 9、扩大、扩大M M，同时增加，同时增加T T，是紧缩财政政策与扩张货币政策的，是紧缩财政政策与扩张货币政策的同时使用。同时使用。MLMMLM右移右移利率利率II、YY，TISTIS左移左移YY，另一方面，另一方面，TDPICTDPIC1111、紧缩性财政政策使、紧缩性财政政策使ISIS左移，收入与利率同时下降。左移，收入与利率同时下降。取消投资津贴取消投资津贴IYISIYIS左移左移rIrI提高所得税提高所得税CISCIS左移左移YY、rIrI