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1、 证券分析师历年真题9篇证券分析师历年真题9篇 第1篇依据公司法，我国公司合并的形式包括（ ）。新设合并横向合并纵向合并汲取合并A.B.C.D.答案：A解析：我国公司法界定了两种形式的合并-汲取合并和新设合并。以下各项中，对提高公司的长期盈利力量有帮忙的是（ ）。 A、公司所处的市场有新的进入者B、转让某子公司的股权，获得投资收益C、被认定为高新技术企业，享有税收优待D、从财政部一次性获得补贴答案：C解析：A项，公司所处的市场有新的进入者会造成竞争，不利于公司盈利;B项，转让某子公司的股权，获得投资收益只是使短期的盈利增加，并不能提高长期盈利力量;D项，一次性的补贴是政府支持企业进展实行的措施
2、，对提高公司自身盈利力量没有帮忙。影响行业景气的因素包括（ ）。.行业上市公司数量的变化.行业的产品需求变动.产业政策的变化.生产力量变动 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：影响行业景气的外因是宏观经济指标波动、经济周期、上下游产业链的供给需求变动，内因是行业的产品需求变动、生产力量变动、技术水平变化及产业政策的变化等。在分析行业景气变化时，通常会关注到以下几个重要因素:需求、供应、价格和产业政策。依据不变股利增长模型，影响市净率的主要因素是()。股利支付率股利增长率股权投资本钱净资产收益率A.、B.、C.、D.、答案：A解析：市净率(PB)又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的
3、比率，它反映的是相对于净资产，股票当前市场价格所处水平的凹凸。依据不变股利增长模型，其计算公式为：PB=(PE)ROE=ROE股利支付率(1+股利增长率)(股权投资本钱-股利增长率)。因此，影响市净率的主要因素是股利支付率、股利增长率、净资产收益率和股权投资本钱。有关周期型行业说法不正确的选项是（ ）。A：周期型行业的运动状态直接与经济周期相关B：当经济处于上升时期，周期型行业会紧随其下降;当经济衰退时，周期型行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一程度上夸张经济的周期性C：消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业，属于典型的周期性行业D：产生周期型行业现象的缘由是:当
4、经济上升时，对周期型行业相关产品的购置相应增加;当经济衰退时，周期型行业相关产品的购置被延迟到经济上升之后答案：B解析：当经济处于上升时期，周期型行业会紧随其扩张;当经济衰退时，周期型行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在肯定程度上夸张经济的周期性。时间序列模型一般分为（ ）类型。.自回归过程.移动平均过程.方自回归移动平均过程.单整自回归移动平均过程A.B.C.D.答案：B解析：时间序列模型是依据时间序自身进展变化的根本规律和特点来进展猜测的，讨论的是市场价格与时间的关系，时间序列模型一局部为四种类型，即自回归过程（AR）、移动平均过程（MA）、自回归移动平均过程（ARMA）、单
5、整自回归移动平均过程（ARIMA）。证券分析师历年真题9篇 第2篇一元线性回归模型中，回归估量的标准误差越小，说明投资组合的样本回归线的离差程度()。A.越大B.不确定C.相等D.越小答案：D解析：估量标准误差是说明实际值与其估量值之间相对偏离程度的指标，所以，回归估量的标准误差越小，说明投资组合的样本回归线的离差程度越小。以下关于看涨期权的描述，正确的选项是（）。A.看涨期权又称认沽期权B.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金D.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，应不执行期权答案：B解析：A项，看涨期权又称买入期权或认购期权
6、等，看跌期权又称卖出期权或认沽期权等；C项，卖出看涨期权所面临的最大可能的收益是权利金；D项，当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权属于实值期权，此时应执行期权。模型中，依据拟合优度R与F统计量的关系可知，当R=0时，有（ ）。 A、F=1B、F=OC、F=1D、F=答案：B解析：以下情形中，期权内在价值不为零的状况有（ ）。看涨期权行权价格标的价格看涨期权行权价格标的价格看跌期权行权价格标的价格A.、B.、C.、D.、答案：B解析：看涨期权的内在价值=标的物的市场价格-执行价格；看跌期权的内在价值=执行价格-标的物的市场价格。假如计算结果小于0，则内在价值等于0。无风险利率本身对
7、权证价格会产生（ ）影响。.认购权证价格将随着无风险利率的上升而上涨.认购权证价格将随着无风险利率的上升而下降.认沽权证的价格随着无风险利率的上升而上升.认沽权证的价格随着无风险的上升而下跌A.B.C.D.答案：B解析：无风险利率本身对权证价格的作用而言，一般可以将无风险利率对权证价格的影响理解为：认购权证价格将随着无风险利率的上升而上涨，认沽权证的价格随着无风险利率的上升而下跌。在（ ）的时候，特殊适用调查讨论法。.向相关部门的官员询问行业政策.向特定企业了解特定大事.与专家学者探讨重大话题.探究事物进展轨迹中的规律A.B.C.D.答案：B解析：在向相关部门的官员询问行业政策、向特定企业了解
8、特定大事、与专家学者探讨重大话题的时候，特殊适用调查讨论法.证券分析师历年真题9篇 第3篇某公司股票的K线呈现（ ）时，意味着当日其收盘价等于开盘价。“”“”“”“”A.B.C.D.答案：D解析：项，一字形K线，当开盘价收盘价最低价最高价时消失；项，T字形K线，当开盘价收盘价最高价时消失；项，十字形K线，当开盘价收盘价时消失；项，倒T字形K线，当开盘价收盘价最低价时消失。针对道氏理论的缺乏，以下表述正确的有（）。 .投资者因得到一些不明确的信号而产生困惑 .对于研判大势有肯定的帮忙作用 .可操作性较差 .对于研判每日的小波动无能为力A.、B.、C.、D.、答案：B解析：此题考察道氏理论的应用及
9、应留意的问题的内容。选项B属于作用，不是缺乏。资本资产定价模型说明资产i的收益由（）组成。 无风险收益率 市场收益率为零时资产i的预期收益率 资产i依靠于市场收益变化的局部 资产收益中不能被指数解释的局部A.、B.、C.、D.、答案：D解析：依据资本资产定价模型，单个证券的期望收益率由以下两个局部构成：无风险利率；风险溢价，风险溢价的大小取决于度量单个证券系统风险的值，值越高，则风险溢价越高。债券投资的主要风险因素包括（ ）。.违约风险.汇率风险.流淌性风险.政治风险A.B.C.D.答案：A解析：债券投资的主要风险因素包括违约风险（信用风险）、流淌性风险、汇率风险等。以下关于社会融资总量的说法
10、中，正确的有（ ）。.社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标.社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额.各项指标统计，均采纳发行价或账面价值进展计值.以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为全部权转移日的汇率买卖中间价A.B.C.D.答案：D解析：社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额，或当期发行或发生额扣除当期兑付或归还额的差额，统计上表现为每月、每季或每年新增量。社会融资总量各项指标统计，均采纳发行价或账面价值进展计值，以避开股票、债券及保险公司投资性房地产等
11、金融资产的市场价格波动扭曲实体经济的真实筹资。社会融资总量中以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为全部权转移日的汇率买卖中间价。卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利的策略是（ ）。.买入基差策略.卖出基差策略.基差多头策略.基差空头策略A：.B：.C：.D：.答案：A解析：国债期现套利是指投资者基于国债期货和现货价格的偏离，同时买入（或卖出）现货国债并卖出（或买入）国债期货，以期获得套利收益的交易策略，也称国债基差交易，其策略包括：买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利；卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓
12、获利。证券分析师历年真题9篇 第4篇调查讨论法一般通过（ ）等形式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进展讨论。.历史资料讨论.抽样调查.实地调研.深度访谈A.B.C.D.答案：A解析：调查讨论法一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进展讨论。法玛依据时间维度，把信息划分为( )。 当前信息 历史信息 公开可得信息内部信息A.、B.、C.、D.、 答案：C解析：法玛依据时间维度，把信息划分为历史信息、公开可得信息以及内部信息。关于沃尔评分法，以下说法正确的有（ ）。.相比照率是标准比率和实际比率的差.(营业收入/应收账
13、款)的标准比率设定为6.0.沃尔评分法包括了7个财务比率.沃尔评分法是建立在完善的理论根底之上的一种分析方法 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：在沃尔评分法中，A项相比照率是实际比率与标准比率之比;D项沃尔评分法的一个弱点就是并未给出选择这7个指标的缘由，因此其在理论上还有待证明，在技术上也不完善。资本市场的投资性开放包括()。融资的开放投资的开放商品的开放效劳的开放A.、B.、C.、D.、答案：A解析：资本市场的投资性开放分为融资的开放和投资的开放。公司调研的对象包括（ ）。公司治理层公司所在行业协会公司客户公司供给商A.B.C.D.答案：B解析：公司调研的对象围绕上市公司的内部条件和外
14、部环境进展。上市公司调研的对象包括：公司本部及子公司、公司治理层及员工、公司所处行业协会、公司车间及工地、公司客户、公司供给商和公司产品零售网点。若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则n年末该投资的终值计算公式为( ).A.FVn=P(1+r)nB.FVn=P(1+r)mnC.FVn=P(1+r/m)mnD.FVn=P(1+r/m)n答案：C解析： C选项是正确的计算公式，要求考试牢记。证券分析师历年真题9篇 第5篇证券估值是对证券（ ）的评估。A.价格B.收益率C.价值D.流淌性答案：C解析：证券估值是指对证券价值的评估。有价证券的买卖双方依据各自把握的信息对证券价值分引进展评估,然
15、后才能均承受的价格成交，证券估值是证券交易的前提和根底。利用单根K线研判行情，主要从（ ）方面进展考虑。.上下影线长短.阴线还是阳线.实体与上下影线.实体的长短A.B.C.D.答案：A解析：应用单根K线研判行情，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进展。某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为10元，当前市场价格为990元，其标的股票市场价格为8元，那么该债券当前转换平价为（ ）。A.8元B.10元C.9.9元D.12.5元答案：C解析：转换比例=可转换证券面额/转换价格=1000/10=100（股），转化平价=可转换证券的市场价格/转
16、换比例=990/l00=9.9（元）。收益率曲线的类型主要有（ ）。.正向的.反向的.水平的.拱形的 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：考察收益率曲线的类型。以下指标中，属于公司财务弹性分析的指标是（ ）。.主营业务现金比率.现金满意投资比率.现金股利保障倍数.全部资产现金回收率A.B.C.D.答案：A解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资时机的力量。这种力量来源于现金流量和支付现金需要的比拟，其指标包括现金满意投资比率和现金股利保障倍数。在均值标准差平面上，全部有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为（ ）。A.反向套利曲线B.资本市场线C.收益率
17、曲线D.证券市场线答案：B解析：在均值标准差平面上，全部有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为“资本市场线”。证券分析师历年真题9篇 第6篇以下各种现金流量，属于现金流量表中经营活动产生的现金流量的有（ ）。.公司支付给职工以及为职工支付的现全.归还债务支付的现金.支付的增值税、所得税款项.收到的税费返还A.B.C.D.答案：A解析：归还债务支付的现金属于筹资活动产生的现金流量。可用于财务报表分析的方法有（ ）。趋势分析差额分析定基替代指标分解A.B.C.D.答案：B解析：财务报表分析的方法有比拟分析法和因素分析法两大类。进一步细分，比拟分析法和因素分析法这两类
18、分析法又各自包含了不同种类的详细方法，如财务比率分析、构造百分比分析、趋势分析、差额分析、指标分解、连环替代、定基替代等。以下关于形反转的说法中，正确的选项是（ ）.形走势是一种很难猜测的反转形态，它往往消失在市场的猛烈波动之中.无论形顶还是形底的消失，都没有一个明显的形成过程.形走势没有中间那一段过渡性的横盘过程，其关键转向过程仅2-3个交易日，有时甚至在1个交易日内完成整个转向过程.形走势不需要有大成交量的协作A.B.C.D.答案：D解析：形走势必需有大成交量的协作，且成交量在图形上形成倒形。对二叉树摸型说法正确是（ ）。.模型不但可对欧式期权进展定价，也可对美式期权、奇异期权以及构造化金
19、融产品进展定价.模型思路简沽、应用广泛.步数比拟大时，二叉树法更加接近现实的情形.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能A.B.C.D.答案：A解析：二叉树摸型是由约翰考克断、斯蒂芬罗斯和马克鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进展定价，也可对美式期权、奇异期权以及构造化金融产品进展定价，思路简洁、应用广泛，当步数为n时，nT时刻股票价格共有n+1种可能，故步数比拟大时，二叉树法更加接近现实的情形。以下属于金融远期合约的有（）。 A、远期货币期货B、远期股票期货C、远期股票指数期货D、远期利率协议答案：D解析：金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按商定价格(称为
20、“远期价格”)在商定的将来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外集合约和远期股票合约。某人拟存入银行一笔资金以备3年后使用，三年后其所需资金总额为11 500元，假定银行3年期存款利率为5，在单利计息的状况下，当前需存人银行的资金为()元。A.99341B.10000C.10500D.109524答案：B解析：单利现值PV=FV(1+rn)=11500(1+15)=10000(元)。证券分析师历年真题9篇 第7篇以下关于市值回报増长比（PEG）的说法，正确的有（ ）。.市值回报增长比，即市盈率对公司利润增长率的倍数.当PEG大于1时，说
21、明市场给予这只股票的估值可以充分反映其将来业绩的成长性.通常，成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上，投资者情愿赐予其高估值.通常，价值型股票的PEG都会低于1；以反映低业绩增长的预期A.B.C.D.答案：B解析：项当PEG等于1时，说明市场给予这只股票的估值可以充分反映其将来业绩的成长性。假如PEG大于1；则这只股票的价值就可能被高估或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。道氏理论的主要原理有（ ）。.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大局部行为.市场波动具有某种趋势.趋势必需得到交易量确实认.一个趋势形成后将持续，直到趋势消失明显的反转信号 A、.B、.C、.D、.答案：D解
22、析：以下关于国债期货的说法，正确的有（）。.以主权国家发行的国债为期货合约标的.全球交易活泼的国债期货品种主要是中长期国债期货.全球交易活泼的国债期货品种主要是短期国债期货.中长期国债期货一般采纳实物交割 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：国债期货是指以主权国家发行的国债为期货合约标的的期货品种。目前来看，全球交易活泼的国债期货品种主要是中长期国债期货，一般采纳实物交割。一元线性回归模型中，回归估量的标准误差越小，说明投资组合的样本回归线的离差程度()。A.越大B.不确定C.相等D.越小答案：D解析：估量标准误差是说明实际值与其估量值之间相对偏离程度的指标，所以，回归估量的标准误差越小，说
23、明投资组合的样本回归线的离差程度越小。影晌企业利润的因素主要有（ ）.存货流转假设.长期投资核算方法.本钱确认方法.关联方交易A.B.C.D.答案：A解析：影响企业利润的因素包括收入确认方法，但不包括本钱确认方法.切线类技术分析方法中，常见的切线有（ ）。.压力线.支撑线.趋势线.移动平均线A.B.C.D.答案：C解析：切线类是按肯定方法和原则，在依据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线,然后依据这些直线的状况推想股票价格的将来趋势，为投资者的操作行为供应参考。这些直线就称为切线。常见的切线有趋势线、轨道线、支撑线、压力线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。移劲平均线MA是指用统计分析的方法,将
24、肯定时期内的证券价格指数加以平均,并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA、,用以观看证券价格变动趋势的一种技术指标。证券分析师历年真题9篇 第8篇对二叉树摸型说法正确是（ ）。.模型不但可对欧式期权进展定价，也可对美式期权、奇异期权以及构造化金融产品进展定价.模型思路简沽、应用广泛.步数比拟大时，二叉树法更加接近现实的情形.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能A：.B：.C：.D：.答案：A解析：二叉树摸型是由约翰考克断、斯蒂芬罗斯和马克鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进展定价，也可对美式期权、奇异期权以及构造化金融产品进展定价，思路简洁、应用广泛，当步数为n时
25、，nT时刻股票价格共有n+1种可能，故步数比拟大时，二叉树法更加接近现实的情形。一般而言，进展套期保值时需遵循的原则包括（）。.价值相等.月份一样或相近.买卖方向对应.品种一样 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：一般而言，进展套期保值操作要遵循下述根本原则：买卖方向对应的原则；品种一样原则；数量相等原则；月份一样或相近原则。# 按我国现行治理体制划分，全社会固定资产投资包括()投资。保障房开发更新改造商品房开发根本建立A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量。按我国现行治理体制划分，全社会固定资产投资包括根本建立、更新改造、房地产开发投资和其他固定
26、资产投资四局部。道氏理论的主要原理有（ ）。.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大局部行为.市场波动具有某种趋势.趋势必需得到交易量确实认.一个趋势形成后将持续，直到趋势消失明显的反转信号 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：平稳时间序列的（ ）统计特征不会随看时间的变化而变化。.数值.均值.方差.协方差A.B.C.D.答案：A解析：时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的转变而转变，称为平稳时间序列；反之，称为非平稳时间序列。最常见的时间数列猜测方法有()。趋势外推法移动平均猜测法加权平均猜测法指数平滑法A.、B.、C.、D.、答案：A
27、解析：最常见的时间数列猜测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。证券分析师历年真题9篇 第9篇以下关于信息有效性的说法中，正确的有()。在股票市场，一个前景良好的公司应当有较高的股价在股票市场，一个前景不好的公司应当有较低的股价假如市场不完全有效，那么股价相对于公司的前景能够被很好地猜测假如市场有效，那么对股票的讨论就没有多大意义，由于市场价格已经反映了全部信息A.、B.、C.、D.、答案：A解析：假如市场不完全有效，那么股价相对于公司的前景有可能被高估或者低估，投资治理人如能发觉定价的偏离，就有可能从中获得超额收益。中心银行进展直接信用掌握的详细手段包括（ ）。?.规定利率限额与信用配
28、额?.信用条件限制?.道义劝说?.直接干预A.、B.、C.、D.、答案：C解析：直接信用掌握是指：以行政命令或其他方式，直接对金融机构，尤其是商业银行的信用活动进展掌握。其详细手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流淌性比率和直接干预等。根据关联交易的性质划分，关联交易一般可分为（ ）。.进出口贸易中的关联交易.资产重组中的关联交易.经营活动中的关联交易.增资或减资型关联交易A.B.C.D.答案：B解析：根据交易的性质划分，关联交易主要可划分为经营往来中的关联交易和资产重组中的关联交易.前者符合一般意义上关联交易的概念:而后者则具有鲜亮的中国待色，是在目前现实法去律、法规
29、环境下使用频率较高的形式。在进展猎取现金力量分析时，所使用的比率包括（ ）。.营业现金比率.每股营业现金净流量.现金股利保障倍数.全部资产现金回收率A.B.C.D.答案：B解析：项现金股利保障倍数属于财务弹性分析。以下证券市场线的描述中，正确的有（）。一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值0证券市场线得以成立的根本缘由是投资者的最优选择以及市场均衡力气作用的结果A.B.C.D.答案：C解析：由于贝塔值是用来度
30、量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值1。以下各项大事中可能减弱公司的变现力量的是（ ）。 A、担保责任引起的负债增加B、可动用的银行贷款指标增加C、公司的声誉提高D、获得发行债券的时机答案：A解析：以下几种因素会减弱公司的变现力量:未作记录的或有负债，或有负债是指公司有可能发生的债务，包括售出产品可能发生的质量事故赔偿、尚未解决的税额争议可能消失的不利后果、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等等;担保责任引起的负债，公司有可能为他人向金融机构借款供应担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任供应担保等，这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担。