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1、第三章 资产负债表及其附表的质量分析o第一节、资产负债表质量分析的内涵o第二节、资产项目的质量分析o第三节、负债项目的质量分析第三节、负债项目的质量分析o第四节、所有者权益项目的质量分析o第五节、资产负债表综合分析第三节、负债项目的质量分析一、负债的定义 负债，是指过去的交易、事项形成的现实义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。负债代表了债权人权益，它与所有者权益均对企业的资产有要求权。 负债总额与资产的总额配比，形成一个重要的财务比率，用以揭示企业的财务风险状况。即：资产负债率即：资产负债率= 负债总额负债总额资产总额资产总额特点：1、负债是基于过去的交易或事项而产生的。基于过去的交易
2、或事项而产生的。正在筹划的未来交易或事项，如：企业的业务计划，不会产生负债。2、负债是企业承担的现时义务企业承担的现时义务。由于具有约束力的合同或法定要求，义务在法律上可能是强制执行的 。但“现时义务”不等同于“未来承诺”。3、现时义务的履行通常关系到企业放弃含有经济企业放弃含有经济利益的资产利益的资产，以满足对方的要求。 4、负债通常是在未来某一时日通过交付资产未来某一时日通过交付资产（包括现金和其他资产）或提供劳务来清偿或提供劳务来清偿。有时，企业也可以承诺新的负债或转化为所有者权益来了结一项现有负债。企业的偿债能力偿债能力是以资产的变现能力变现能力来衡量的。资产的变现能力资产的变现能力流
3、动资产非流动资产负债偿还的紧迫性负债偿还的紧迫性流动负债非流动负债二、负债项目的分析程序 1、结合企业的资产规模、结合企业的资产规模,判断企业判断企业负债率负债率的高低的高低 这一分析应结合企业的行业特点、生命周期的进行。 2、分析、分析负债的结构负债的结构 即流动负债和非流动负债分别在负债总额中的比重，并结合企业资产结构的分析，重点考察企业的短期偿债能力。 3、对负债的、对负债的各个项目各个项目逐项进行考察逐项进行考察 这一分析应结合各项目的偿还特征判断负债的合理性和偿还性。 三、流动负债项目的质量分析 流动负债流动负债是指企业将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债一般要以
4、流动资产或新的流动负债进行偿付。特点：特点：（1 1）筹资成本低。）筹资成本低。 流动负债的利率比较低，有些应付款项甚至无需支付利息，因此筹资成本低。（2 2）期限短。）期限短。一年以下。（3 3）金额小。）金额小。（4 4）到期必须偿还。）到期必须偿还。 发生频率最高，若不按时偿还，将影响企业信用，今后再借将发生困难。（5 5）流动负债一般只适用于企业流动负债一般只适用于企业流转经营流转经营中的短期的、临时性的资金需要中的短期的、临时性的资金需要，不适，不适合固定资产等非流动资产。合固定资产等非流动资产。 （变现能力差，无法偿还）1、对流动负债总额进行数量判断。 即将流动负债与负债总额及资产
5、总额进行比较。而这种分析应当结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生命周期来开展。一般而言，流动负债主要用于企业的日常生产经营，满足企业简单再生产的需要。非流动负债主要用于企业生产经营的投资建设，满足企业企业扩大再生产的需要。流动负债占非流动负债的比，成长型企业较低，成熟型企业较高。2、对流动负债各项目进行质量检验 即对流动负债各个项目的具体分析。负债新增科目 交易性金融负债 预计负债 递延所得税负债 应付工资、应付福利费 应付职工薪酬 应交税金、其他应交款 应交税费 应付利息负债取消科目：预提费用案例： 在2003年年报中，ST天一（000908）采用银行存款不入账、少计短期借款从而少计财务
6、费用，虚构委托资产业务从而虚构投资收益，共计1993.54万元。除此之外，2003年，ST天一还隐瞒22532万元的应付票据和32080万元的银行承兑汇票，2004年继续隐瞒这个真相，只是金额稍有变动，都为22700万元。2004年半年报中，ST天一利用同样的手法虚构利润共计1575.89万元，硬生生将公司“扭亏为盈”了。（一）短期借款 短期借款，是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以下的各种借款。 企业借入短期借款的目的，一般是为了维持正常的生产经营活动，我国企业这一项目在流动负债总额中的所占份额较大。 具有一定数量的短期借款，表明企业拥有较好的商业信用，获得了金融机构的有力支持。
7、如银行关注企业的资产负债率如银行关注企业的资产负债率1、对短期借款的数量规模数量规模分析 第一，与流动资产规模相适应。第一，与流动资产规模相适应。 从财务角度观察，短期借款筹资快捷，弹性较大。任何一个企业，在生产经营中都会发生或多或少地短期借款 。短期借款的偿还主要依靠流动资产，因此，短期借款必须与当期流动资产，尤其是存货项目相适应，一般而言，短期借款应当以小于流动资产的数额为上限。 第二，与企业当期收益相适应。第二，与企业当期收益相适应。 经营卓越有效的企业并不在乎短期借款数额绝对数的高低，而应注重其产出是否大于投入，即运营效率是否高于借款利率。对此，可利用财务杠杆财务杠杆进行分析。 2、对
8、短期借款的质量判断质量判断 第一，关注短期借款利率 主要分析短期借款利率与公司整体资产利润率的关系，看通过短期借款是否获得正的财务杠杆效应。 第二，关注企业未来的偿还能力 由于短期借款期限较短，企业经营者在举借时，应当充分测算借款到期时企业的现金流量，保证借款到期时企业有足够的资金偿还本息。以免给企业的财务形象带来负面影响。（二）应付票据 应付票据，是指企业因购买材料、商品等而开出、承兑的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。应付票据是由出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 我国票据法规定，商业汇票的偿付期限最长不得超过六个月，则此项负债在付款时
9、间上具有法律约束力，是企业一种到期必须偿付的“刚性”债务。商业承兑汇票票样：商业承兑汇票票样： 若商业承兑汇票到期，企业的银行存款账户余额不足以支付票款，银行除退票外，还要比照签发空头支票的规定，按票面金额的1%处以罚金； 若银行承兑汇票到期，企业未能足额交存票款，银行将支付票款，对企业执行扣款，并按未扣回金额每天加收0.5的罚息。 因此，企业在进行财务报表分析时应当认真分析企业的应付票据，了解应付票据的到期情况，预测企业未来现金流量，评价应付票据的偿还能力。（三）应付账款o 应付账款，是指企业因赊购材料、商品或接受劳务供应等而应付给供应单位的款项。o 应付账款是企业在采购业务中较普遍的一项流
10、动负债，它亦是一种商业信用行为，与应付票据相比，其是以企业的商业信用作保证的。 1、应付账款的质量界定。 判断企业应付账款的质量应与存货相联系。企业应付账款的产生主要是因为赊购生产经营所需的原材料，所以，应付账款一般不应高于存货。同时，还应当结合行业、企业生产经营规模、企业经营生命周期以及企业的信用政策来分析。 o重点关注异常的波动，比如：企业的销售和购货状况没有发生很大变化，企业的供货商也没有放宽赊销的信用政策，则企业应付账款数额的不正常增加，平均付款期的不正常延长就是企业支付能力恶化、资产质量恶化、利润质量恶化的表现。 2、应付账款的运营。 应付账款形成于商品交易或与企业主营业务有关的劳务
11、交易，企业的其他交易所产生的欠款不得采用应付账款的形式。 表面上看，企业利用商业信用，大量赊购，推迟付款，有“借鸡生蛋”之利，但隐含的代价是加大筹资成本，降低企业信誉。 因此应谨慎处理应付账款的运营。3、应付账款的计价 在赊销方式下，卖方企业为鼓励买方企业早日归还账款，往往规定一个折扣期限，买方企业若在折扣期限内付款，即可取得现金折扣。 & 企业购货时按货物总价登记应付账企业购货时按货物总价登记应付账款，如在折扣期内付款，取得购货款，如在折扣期内付款，取得购货折扣，计入折扣，计入财务费用的贷方财务费用的贷方企业购货时按货物净价登记应付账企业购货时按货物净价登记应付账款，如超过折扣期付款，多支付
12、的款，如超过折扣期付款，多支付的款项，计入款项，计入财务费用的借方财务费用的借方总价法净价法（四）预收账款 预收账款，是指企业按照销货合同规定，在交付商品前向购货单位预收部分或全部货款的一种信用方式。1、预收账款的数量分析。预收账款的数量分析。 主要考虑企业经营的生命周期。 成熟期的企业预收账款数额会比较大。 还要还要注意注意：某些企业往往利用预收账款项目：某些企业往往利用预收账款项目调整企业的当期损益，逃避税收；调整企业的当期损益，逃避税收；比如在完成销售且收到货款后，为逃避税款，不做收入处理，而是策略性的挂“预收账款”上 。 2、预收账款是一种预收账款是一种“良性良性”债务债务 对企业来说
13、，预收账款对企业来说，预收账款越多越好。越多越好。 首先，其表明企业的产品结构和产品销路较好，产品供不应求，也意味着该企业具有较好的未来盈利能力和偿债能力。 其次，预收账款相应的也是企业的一项短期资金来源，在企业发送商品或提供劳务前，可以无偿使用。3、以实物清偿。、以实物清偿。 预收账款是一种特殊的债务，其在偿付时不是以现金支付，而要以实物（存货）支付。 因此，预收账款的偿还一般不会影响企业的现金流。4、预收账款与营业收入、预收账款与营业收入 预收账款一般是按收入的一定比例预交的，因此通过对预收账款变化情况的分析，可以预测企业未来营业收入的情况。（五）应付职工薪酬o应付职工薪酬是指企业根据有关
14、规定应付给职工的各种薪酬，包括职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，医疗、养老、失业、工伤、生育的等社会保险，住房公积金，职工教育经费，工会经费、非货币性福利等因职工提供服务而产生的义务。应付职工薪酬包括职工在职期间和离职后提供给职工的全部货币性薪酬和非货币性福利。思考：企业每月份做几笔有关“应付职工薪酬”的账务处理？分别是什么？ 第一、分析应付职工薪酬时，应注意企业是否存在通过该项目来调节利润调节利润的行为，即要清楚应付职工薪酬是否为企业真正的负债，警惕企业利用不合理的预提方式提前确认费用和负债，从而达到隐瞒利润、少缴税款的目的。 第二、如果企业应付职工薪酬余额过大，尤其是期末数比期初数增
15、大过多增大过多，则可能意味着企业存在拖欠职工工资的行为，这有可能是企业资金紧张、经营陷入困境的表现。（六）应付股利（利润） 应付股利，是指企业经董事会或股东代表大会确定分配的期末应付未付给投资者的投资利润。 企业在年末进行利润分配与企业实际支付给投资者之间具有一定的时间间隔，于是形成了企业的一项流动负债。 股份有限公司可以采用的股利分配形式有现金股利和股票股利。而股票股利实际上是股东权益结构调整的重大决策，不涉及现实负债问题，因此，资产负债表上的应付股利指的是企业应付未付的现金股利。o还要关注：1、企业的股利分配政策，结合企业的利润，加以分析应付股利的数额是否合理。2、应付股利是一项流动负债，
16、因此偿还期限很短，而且支付股利需要大量的现金，企业应在股利支付日前做好支付准备，分析该项目时，可把本项目与货币资金余额进行对比，衡量公司的股利支付能力。（七）应交税费 应交税费，是指企业应向国家税务机关交纳而尚未交纳的各种税金和专项收费。包括：增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税及教育费附加、土地使用税、车船税、房产税、企业所得税等。 应交税费是企业影响国家和社会承担的义务，具有较强的约束力。 1、应交税金与利润表中的营业收入营业收入配比。因为企业在一定时期内取得的营业收入、实现的利润，要按国家规定交纳各种税金。同时，与利润表中的“营业税金及附加营业税金及附加”对比，因为多数税种都要
17、经过此项目核算。2、由于应交税费涉及的税种和收费项目较多，在分析此项目时，应当首先了解欠税的内容，有针对性的分析企业的欠税原因。如该项目金额为负数负数，则表示企业多交的应当退回给企业或由以后年度抵交的税金。（八）其他应付款 其他应付款，是指除上述项目外，企业应付、暂收其他单位或个人的款项，如：应付租入固定资产或包装物的租金、存入保证金等。o其他应付款既为“其他”，则在资产负债表中该项目的数额与主营业务的债务相比不应过大，且时间也不易过长，否则，其他应付款项目中就可能隐含企业之间的非法资金拆借、转移营业收入等违规挂账行为。 四、非流动负债项目的质量分析 非流动负债，是指偿还期在1年或者超过1年的
18、一个营业周期以上的负债。长期负债作为企业一项义务，结算期较长，因而成为企业筹集（融通）资金的一种重要方式。长期负债除具有负债的共同特征外，与流动负债相比，还具有债务金额大，偿还期限长，金额大，偿还期限长，可以分期偿还可以分期偿还等特点。 从整体上看非流动负债：企业拓展规模，有构建大型设备、厂房等需求生产经营用资金内部资本积累筹集长期资金无法满足资金需求举借长期负债的优点优点：1、不影响企业原有的资本结构，有利于保持原有投资者控制企业的权力；2、利息支出扣除资本化的部分可以从利润总额中扣减，有一定的避税作用。举借长期负债的缺点缺点： 利息是企业必须定期支付的固定费用，如果企业经营不善，市场情况恶
19、化，这笔固定的利息费用会成为企业的财务负担。筹集长期资金投资者投入新资本举借长期负债因此，企业应进行合理的财务决策，适度举债。1、保证举债经营的投资报酬率大于长期负债的利率；2、举债的程度应与企业的资本结构及偿债能力相适应。程序：1、首先应对非流动负债的总额进行数量判断数量判断， 即将非流动负债与负债总额进行比较。 非流动负债主要用于企业生产经营的投资建设，满足企业扩大再生产的需要，则该比重在成长型企业较高，成熟型企业较低。2、进而对非流动负债各个项目进行具体分析各个项目进行具体分析（一）长期借款 长期借款，是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在1年以上的各项借款。 有一定数量的长期借款，表
20、明企业获得了金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道。 长期借款的特点特点： 付款期限长、利率高且固定、可以一次性还本付息或分次付息。1、与固定资产、无形资产的规模相适应。、与固定资产、无形资产的规模相适应。 长期借款的目的就是为了满足企业扩大再生产的需要，金融机构对于发放此项信贷有明确的用途和控制。因此，长期借款必须与当期固定资产、无形资产的规模相适应。 一般而言，长期借款应当以小于固定资产与无形资产之和的数额为上限。否则，企业有转移资金用途之嫌，如将长期借款指标用于炒股或期货交易。2、与企业当期的收益相适应。、与企业当期的收益相适应。 长期借款使企业在一定期间内形成一项固
21、定的利息费用，因此应注重其产出是否大于投入，即营运效率是否高于借款利息，可以借助财务杠杆进行分析。3、关注长期借款利息费用的处理。、关注长期借款利息费用的处理。 与短期借款相比，长期借款除借款期限较长外，其不同点还体现在对借款利息费用的处理上。 对此，必须关注会计报表附注中关于借款费用的会计政策，分析长期借款利息费用的会计处理（资本化或费用化资本化或费用化）的合理性。只有符合资本化期间的利息费用才可以将其资本化，否则一律费用化。 长期借款与长期债券相比：1、融资速度快2、借款弹性大（仅面向银行，而非公众，易协商）3、借款成本相对较低（直接融资，融资费用少）4、但有一定的限制和约束（必须按借款协
22、议约定的用途、进度使用借款）（二）应付债券 应付债券，是指企业为筹集长期使用资金而实际发行的一种书面凭证。这里的应付债券是指发行期限在1年以上（不含1年）的应付长期债券，从而构成了企业的一项长期负债。 相对长期借款而言，发行债券需要经过一定的法定手续，但对款项的使用没有过多的限制。分析：分析：1、表明企业商业信用较高。、表明企业商业信用较高。 能够发行企业债券的单位只能是经济效益较好的上市公司或特大型企业，往往经过金融机构严格的信用等级的评估。 所以，持有一定数额的应付债券，尤其是可转换公司债券，表明企业商业信用较高。债券转换为股份后，不需偿还，减轻了企业的偿债压力。2、与固定资产、无形资产的
23、规模相适应。、与固定资产、无形资产的规模相适应。 同长期借款的目的一样，应付债券也是为了满足企业扩大再生产的需要，对其用途有一定限制。因此，应付债券必须与当期固定资产、无形资产的规模相适应。3、关注其数额的增减变动及对财务状况的、关注其数额的增减变动及对财务状况的影响。影响。 应付债券是企业面向社会募集的资金，债权人分散。如果企业使用资金不利或转移用途，将会波及企业债券的市价和企业的声誉。 （三）长期应付款 长期应付款，是指企业除长期借款和应付债券以外的其他各种长期应付款项，包括采用补偿贸易方式下引进国外设备价款、应付融资租入固定资产的租赁费、以分期付款方式购入固定资产发生的应付款项等。 1、
24、将该项目与特定的固定资产相联系，关注报表附注中的相关说明进行分析；2、融资租赁和分期付款购入固定资产，均在获得固定资产的同时借到一笔租金，然后分期偿还资金及其利息，有利于减轻一次性还本付息的负担，但同时也意味着在未来一定期间内企业每年都会发生一笔固定的现金流出。 因此，在分析此项目时，应结合会计报表附注中对长期应付款具体项目的披露，对长期应付款的数额、增减变动、及其对企业未来财务状况的影响予以足够的关注。（四）预计负债 预计负债，是因预计负债，是因或有事项或有事项而确认的负债，而确认的负债，而或有事项是指过去的交易或事项形成的一而或有事项是指过去的交易或事项形成的一种状况，其结果须通过种状况，
25、其结果须通过未来的不确定性事项未来的不确定性事项发生或不发生发生或不发生予以证实。如未决诉讼、产品予以证实。如未决诉讼、产品质量保证、债务担保、销售创新等或有事项。质量保证、债务担保、销售创新等或有事项。 1、“预计预计”是指根据一些客观条件进行选是指根据一些客观条件进行选择的结果，即预计负债的确认必须满足一定择的结果，即预计负债的确认必须满足一定条件条件。（1）该义务是企业承担的现时义务（2）履行该义务很可能导致经济利益流出企业（3）该义务的金额能够可靠计量o与或有事项相关的义务满足一些条件时，应当确认为预计负债，并在资产负债表中列示；否则，则属于或有负债，或有负债只能在表外披露，不能在表内
26、确认。或有负债满足前述 条件 不满足前述条件预计负债或有负债表内列示表外披露 正确区分预计负债和或有负债是对预计负债进行分析的前提和关键。由于预计负债的确认不仅会增加企业的债务，还会增大费用，降低利润，因此，首先要对预计负债确认的合理性进行判断。 即要对照上述条件，分析企业是否为了隐瞒利润、将未满足条件的或有负债确认为预计负债；抑或将本已满足条件的或有事项仍然仅作表外披露，不予确认。分析时，可以借助会计报表附注中或有事项的有关说明和其他资料进行判断。2、预计负债的确认是一个持续的过程、预计负债的确认是一个持续的过程 与其他传统会计要素的确认和计价不同，预计负债在初始计量后，还需要根据资产负债表
27、日的最佳估计数对预计负债的账面价值进行复核或调整，也就是说，预计负债往往需要经过多次确认和计量。3、预计负债并不一定代表了未来实际需要偿、预计负债并不一定代表了未来实际需要偿还的金额。还的金额。 预计负债的金额是企业根据一些客观条件进行估计的结果，估计数并不一定与最终的结果一致。 例如：对于预期会败诉的被告而言，因为未决诉讼将产生一项预计负债，但其最终结果都是由诉讼的最终调节或判决来决定。预计负债与实际负债可能存在一定的外部制约因素，因此，二者之间会存在差异，也存在一定的转化期限。（五）递延所得税负债 递延所得税负债的产生原因与递延所得税资产项目相同，都是在采用资产负债表债务法核算所得税时产生
28、的。 应纳税暂时性差异在转回期间将增加未来期间的应纳税所得额和应交所得税，导致企业经济利益的流出，从其发生当期看，构成企业应支付税金的义务，应作为递延所得税负债确认。 资产负债表债务法： 资产、负债的资产、负债的账面价值账面价值 资产资产 负债表负债表 资产、负债的资产、负债的计税基础计税基础暂时性暂时性差异差异应纳税应纳税暂时性差异暂时性差异可低扣可低扣暂时性差异暂时性差异递延所得税递延所得税负债负债递延所得税递延所得税资产资产递递延延所所得得税税费费用用 除企业会计准则中明确规定可不确认递延所得税负债的情况以外，企业对于所有的应纳税暂时性差异均应确认相关的递延所得税负债。除直接计入所有者权
29、益的交易或事项以及企业合并外，再确认递延所得税负债的同时，应增加利润表中的所得税费用。 对本项目的分析，应重点关注其形成原因及实际纳税义务的发生时间，以便预测未来纳税的现金流出量。（六）其他非流动负债 其他非流动负债反映了企业除上述其他非流动负债反映了企业除上述项目之外的非流动负债。项目之外的非流动负债。 本项目的金额一般较少或没有发生额和余额，如果有很多则需详细分析其原因及合理性。 第三章 资产负债表及其附表的质量分析o第一节、资产负债表质量分析的内涵o第二节、资产项目的质量分析o第三节、负债项目的质量分析o第四节、所有者权益项目的质量分析第四节、所有者权益项目的质量分析一、所有者权益的定义
30、 所有者对企业资产的要求权形成企业所有者对企业资产的要求权形成企业的所有者权益。因此，所有者权益实质上是的所有者权益。因此，所有者权益实质上是指指所有者所有者在企业资产中享有的经济利益，其在企业资产中享有的经济利益，其金额为金额为资产减去负债资产减去负债后的余额，即所有者权后的余额，即所有者权益是一种剩余权益。益是一种剩余权益。 所有者权益分析可以向投资者、债权人等提供有关资本来源、净资产的增减变动、分配能力等与决策相关的信息。因此，在进行财务报表分析时，应对所有者权益的金额、增减变动及其对企业财务状况的影响引起足够的重视。二、所有者权益分析的程序第一，总量判断第一，总量判断 资产总额代表了一
31、个企业的生产经营规模，而净资产表明企业生产经营的最终结果，因此更要关注其净资产有多少。 一般来说，净资产数额越大越好，否则越小意味着负债比重越大，财务风险较大，若净资产为负数，则表明企业的累计亏损已资不抵债。第二，结构判断第二，结构判断 即将该项目分为内、外部两大类，然后进行期末与期初的配比。所有者权益所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润 来源于企业来源于企业外部外部（投资人）的资本投入（投资人）的资本投入 来源于企业来源于企业内部内部（经营者）的资本增值（经营者）的资本增值留存收益留存收益 外部所有者权益的增长，只能说明投资额的加大，代表了企业外延式扩大再生产的能力； 内部所有者权益
32、的持续增长，才意味着企业经营者的资本保值、增值能力，表明企业拥有充裕的自有资金和良好的偿债能力，代表了企业内涵式扩大再生产的能力。第三，质量分析第三，质量分析 对所有者权益各个项目进行具体分析。 在对所有者权益个项目进行分析时，可以结合企业的另外一张报表所有者权益所有者权益变动表变动表进行分析。所有者权益新增项目 库存股（一）实收资本（股本） 实收资本，是指投资者按照企业章实收资本，是指投资者按照企业章程或合同、协议的约定，程或合同、协议的约定，实际投入实际投入企企业的资本。企业资本的来源及其运用业的资本。企业资本的来源及其运用受企业组织形式、相关法律的约束较受企业组织形式、相关法律的约束较多
33、。多。 对该项目进行分析时，注意以下几方面：1、实收资本与注册资本、实收资本与注册资本（教材有变化） 实收资本并不等于注册资本。注册资本是企业在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额；而实收资本是股东实际投入企业的资本。 2006年以前，我国公司法对企业的实收资本实行注册资本制，要求注册资本在公司登记成立时一次缴足。 然而，此规定不利于民间资本进入市场，也容易造成资金闲置，于是2006年1月1日新公司法作出修订，采用了授权资本制，规定注册资本可以不再一次缴足，而是可以先缴纳一部分，其余部分在一定期限内缴足。 对此变化，报表使用者应加以关注，若实收资本低于注册资本，需要进一步阅读会计报表附注及公
34、司章程的有关说明，看其是否符合法律规定，是否存在注册资本不到位或者抽逃注册资本等违法行为。2、分析实收资本的数量规模、分析实收资本的数量规模 实收资本揭示了一个企业生产经营的物质基础。资本总额越大，企业的物质基础就越雄厚，经济实力就越强。同时，资本总额也是一定经营领域的准入“门槛”。 比如：我国公司法规定，有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元，股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元。3、分析实收资本项目与所有者权益总额、分析实收资本项目与所有者权益总额 即用所有者权益总额除以实收资本数额，再除以企业开业的年数，得出净资产的年均增长率，据此对企业的成长性作出初步判断。 （了解）
35、4、观察实收资本的变动情况、观察实收资本的变动情况 除非企业出现增资、减资等情况，实收资本（股本）在企业正常经营期间一般不会发生变动。实收资本的变动将影响企业投资者对企业的所有权和控制权，而且对企业的偿债能力、获利能力等都会产生影响。当然，企业投资者增加投资资本，会使营运资金增加，表明投资者对企业未来充满信心。实收资本变动的原因o公司增发新股或者配股、回购o投资者追加投资导致的股本变化o资本公积、盈余公积转增股本； (虽然股本增加，但所有者权益总额不变)（二）资本公积o资本公积，是投资者或者他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且金额上超过法定资本部分的资本或者资产。资本公积从形成来源上看，它
36、不是企业实现的利润转化而来的，从本质上讲应属于投入资本范畴。o资本公积是企业收到投资者出资额超出其在注册资本（或股本）中所占份额的部分（资资本溢价或股本溢价本溢价或股本溢价），以及直接计入所有者直接计入所有者权益的利得和损失权益的利得和损失等。资本公积资本公积资本溢价、资本溢价、股本溢价股本溢价直接计入所直接计入所有者权益的有者权益的利得和损失利得和损失溢价发行股票、投资者超额缴入资本等定义：指不应计入当期损益、会导致所有者权益发生增减变动的、与所有者投入资本或向所有者分配利润无关的利得或损失。例如：长期股权投资，权益法核算时，例如：长期股权投资，权益法核算时，因被投资单位除净损益以外的所有者
37、权因被投资单位除净损益以外的所有者权益变动而相应增加或减少的资本公积；益变动而相应增加或减少的资本公积；例如：可供出售金融例如：可供出售金融资产在持有期间的公资产在持有期间的公允价值变动损益等。允价值变动损益等。1、资本公积的性质、资本公积的性质 资本公积尽管属于投入资本范畴，但它与实收资本又有所不同。资本公积与实收资本的区别：（1）从来源和性质看，实收资本是投资者按照合同实际投入企业、并依法进行注册的资本，体现了所有者之间的产权关系；资本公积则来自前述两方面，不反映产权关系。（2）从用途看，实收资本的构成比例是确定所有者参与企业财务决策的基础，也是企业进行利润分配的依据，同时还是企业清算时确
38、定所有者对净资产要求权的依据；资本公积主要是用来转增资本。资本公积与留存收益的区别： 留存收益留存收益是企业从历年实现的利润中提取或形成的留存于企业的内部积累，来源于企业生产经营活动实现的利润； 资本公积资本公积的来源不是企业实现的利润，而主要来自资本溢价（或资本溢价）等。2、分析资本公积项目的金额，确保资本公积、分析资本公积项目的金额，确保资本公积来源的可靠性来源的可靠性 由于资本公积是所有者权益的有机组成部分，而且它通常会直接导致企业净资产的增加，因此应特别注意企业是否存在通过资本公积项目来改善财务状况的情况。 如果该项目的金额过大，应进一步了解资本公积的构成。有的企业为了小集团的利益，通
39、过虚假评估来虚增净资产 ，以达到粉饰资产负债率和企业信用形象的目的。 例如：投资性房地产（自用转为公允模式）3、关注资本公积转增资本、关注资本公积转增资本 资本公积的用途主要是用来转增资本（或股本）。没有改变企业的所有者权益总额，但是，资本公积转增资本可以改变企业投入资本的结构，体现企业稳健、持续发展的潜力，增加投资者持有的股份，从而增加公司股票的流通量，进而可以激活股价，提高股票的交易量和资本的流动性。（三）库存股（新增） 库存股是指企业持有尚未转让或注销的本库存股是指企业持有尚未转让或注销的本公司股份。公司股份。 库存股（库存股（treasury stocktreasury stock）是
40、指已经认购）是指已经认购缴款，由发行公司通过购入、赠予或其他方缴款，由发行公司通过购入、赠予或其他方式重新获得，可供再行出售或注销之用的股式重新获得，可供再行出售或注销之用的股票。票。 分析时，应把该项目和股本、资本公积股本、资本公积相互综合起来，股本与资本公积扣除库存股项目之后才是外部投入资本的余额。主要关注：1、库存股回收规模、库存股回收规模 分析企业持有的库存股的累计金额和股份数量以及当期的增减变化情况，有助于评价企业货币资金充裕程度及其对期末净资产的影响。2、库存股持有的目的、库存股持有的目的 分析企业持有的库存股的目的，是注销一部分股份、用于股权激励还是其他方面，有助于预测企业未来的
41、财务状况。留存收益： 留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或形成的留存于企业的内部积累。 其目的是保证企业实现的净利润有一部分留存在企业，不全部分配给投资者。这样，一方面可以满足企业维持或扩大再生产经营活动的资金需要，保持或提高企业的获利能力；另一方面了以保证企业有足够的资金弥补以后年度可能出现的亏损，也保证企业有足够的资金用于偿还债务，保护债权人利益。 所以，留存收益增加，将有利于资本的保全、增强企业实力、降低筹资风险、缓解财务压力。留存收益的增减变化及变动金额的大小，取决于企业的盈亏状况和企业的利润分配政策。对留存收益分析，主要包括： 了解留存收益的变动总额、变动原因和变动趋势； 分析留
42、存收益的组成项目，评价其变动的合理性。留存收益盈余公积盈余公积 未分配利润未分配利润（三）盈余公积 盈余公积，是指企业从净利润中提取的公积积累。主要包括：法定盈余公积和任意盈余公积。用途包括：弥补亏损、扩大生产经营、转增资本或派发股利。盈余公积法定盈余公积任意盈余公积企业按照规定的比例，从净利润中提取的盈余公积企业按照股东会或股东大会决议提取的盈余公积1、盈余公积数量判断、盈余公积数量判断。 由于盈余公积是企业净利润中形成的，主要用于满足企业维持或扩大再生产经营活动的资金需要，其既无使用期限，亦无须支付利息。因此，一般而言，盈余公积应越多越好。 但考虑到投资者的利益，盈余公积的提取数额又受到一
43、定的限制，分析时，应注意盈余公积是否按规定计提及使用。2、分析盈余公积的组成结构。、分析盈余公积的组成结构。 判断盈余公积的结构，可以了解企业的意图。比如，任意盈余公积所占比重较大，说明企业意在加强积累，谋求长远的效益。3、分析盈余公积的用途。、分析盈余公积的用途。 若盈余公积的期末数额大大少于期初数额，则需进一步分析企业盈余公积用途的合理性：包括（1）弥补亏损；（2）转增资本（股本）；（3）发放现金股利或利润。（四）未分配利润 未分配利润是企业实现的净利润,经过弥补亏损、提取盈余公积和向投资者分配利润后留存在企业的、历年结存的利润。 由于未分配利润相对于盈余公积而言，属于未确定用途的留存收益
44、，所以，企业在使用未分配利润上有较大的自主权自主权，受国家法律法规的限制比较少。1、关注未分配利润的金额、关注未分配利润的金额 未分配利润是一个变量，是一个累积量累积量，即可能是正数（未分配的利润），也可能是正数（未分配的利润），也可能是负数（未弥补的亏损），负数（未弥补的亏损），可将该项目的期末与期初配比，以观察其变动的曲线和发展的趋势。2、对未分配利润进行时间界定、对未分配利润进行时间界定 分为111月份和12月份 （稍作了解）（稍作了解）1-111-11月份月份1212月份月份 由年初未分配利润和本年利润构成由年初未分配利润和本年利润构成 各项利润分配后的余额各项利润分配后的余额第三章
45、资产负债表及其附表的质量分析o第一节、资产负债表质量分析的内涵o第二节、资产项目的质量分析o第三节、负债项目的质量分析o第四节、所有者权益项目的质量分析o第五节、资产负债表综合分析第五节、资产负债表综合分析 （书上没有，看课件）第五节、资产负债表综合分析一、资产负债表项目与其他财务报表项目的结合分析 由于企业财务状况与经营业绩是对企业经济活动过程及其结果的不同方面的描述，二者之间具有密切关系。因此，资产负债表项目的分析也需要结合其他财务报表相关项目的表现。1、（利润表）（利润表）将资产负债表有关资产项目与营业收入、净利润、营业成本等项目相结合可以计算反映资产的营运效率、运营效果的财务比率指标，
46、如各类资产及总资产的周转速度、总资产或净资产的盈利能力等指标。2、（现金流量表）（现金流量表）将资产负债表有关项目与现金流量表项目相结合可以得出一些有意义的分析，如将经营活动现金净流量与流动负债进行比较、与负债总额进行比较等可以反映基于现金流量视角的偿债能力高低，把货币资金期末余量与报告期经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量结合起来可以揭示货币资金增减变动的原因等信息。二、资产负债表的结构分析（一）结构分析的定义 资产负债表的结构分析包括两个方面：1、资产负债表各构成项目在相应总体总体或分类分类中的比重；比如：存货在总资产中的比重、存货在流动资产中的比重2、不同类别项目不
47、同类别项目之间的对应关系结构。比如：流动资产与流动负债之间的对应结构（二）资产结构类型分析1、资产的流动性与获利能力（收益性） 通常，流动资产流动资产相对于非流动资产而言，具有较强的变现能力和较弱的获利能力。即，某企业总资产一定的情况下，流动资产越多意味着企业资产的流动性越大，短期偿债能力越强，但资产整体的获利能力较差；反之。流动资产比重越大经营安全性越强获利能力越弱2、资产结构类型 根据流动资产与非流动资产占总资产的比重大小不同，企业的资产结构可以大致分为三种类型：保守型资产结构保守型资产结构适中型资产结构适中型资产结构激进型资产结构激进型资产结构流动资产占总资产的比例较大，经营风险较小，收
48、益率也较低流动资产占总资产的比例适中，经营风险适中，收益一般流动资产占总资产的比例较小，经营风险较大，收益率也较高 对资产结构进行分析时，可以先分析每每类资产类资产占总资产的比率及其变化，然后再分析每项资产每项资产结构的比率及其变化，从而找出资产结构变化的原因原因。（三）资本结构类型分析 1、权益差异与资本结构 企业各种资金来源的构成比例中，最重要的是负负债与所有者权益之间的比例关系债与所有者权益之间的比例关系，它被称为企业的资本结构或权益结构。 负债和所有者权益虽然同属于权益，但性质不性质不同同，前者需要到期偿还，后者在正常经营期间不需要归还；前者由于利息支付的固定性而对企业收益具有财务杠杆
49、效应，后者享有剩余权益，无财务杠杆效应。因此负债和所有者权益对企业财务状况和经营业绩的影响明显不同。2、资本结构类型 资本结构反映了企业财务稳定性和财务杠杆程度的高低。根据负债资本占资本总额比例的大小负债资本占资本总额比例的大小，可将企业的资本结构划分为三种：保守型资本结构保守型资本结构中庸型资本结构中庸型资本结构风险型资本结构风险型资本结构负债资本比例很小，企业财务风险很低，财务稳定性强，财务杠杆利益也较小负债资本比例适中，企业财务风险适中，财务结构比较稳定，财务杠杆利益适中负债资本比例很大，企业财务风险很高，财务杠杆利益也较大保守型资本结构保守型资本结构中庸型资本结构中庸型资本结构风险型资
50、本结构风险型资本结构低风险、低收益低风险、低收益型资本结构中等风险和收益中等风险和收益型资本结构高风险、高收益高风险、高收益型资本结构 最佳的资本结构，应在收益与财务风险之间平衡平衡，过高或过低的负债比率都不是理想的资本结构，企业应根据自身的特点选择恰当的资本结构。（四）资产资本结构类型分析1、资产结构与资本结构之间的关系 在进行资产负债表分析时，不仅要分别分析资产结构与资本结构，还要对二者之间的关系加以比较。二者之间不仅存在数量上的相等关系数量上的相等关系，还存在结构上的平衡关系结构上的平衡关系。结构平衡关系流动资产流动资产资金来源非流动资产非流动资产资金来源短期资本短期资本长期资本长期资本