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1、流动性风险管理流动性风险管理l流动性风险概述流动性风险概述l流动性风险管理理论流动性风险管理理论l流动性风险的评估流动性风险的评估l流动性风险的管理技术流动性风险的管理技术1.流动性风险概述流动性风险概述l流动性流动性l流动性风险流动性风险l流动性风险的来源流动性风险的来源l金融机构流动性风险比较金融机构流动性风险比较流动性流动性l宏观经济的流动性是指经济体系中货币投放量的多少宏观经济的流动性是指经济体系中货币投放量的多少宏观经济的流动性是指经济体系中货币投放量的多少宏观经济的流动性是指经济体系中货币投放量的多少l指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力
2、指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力l银行能够在一定时间内以合理的成本筹集一定数量的资银行能够在一定时间内以合理的成本筹集一定数量的资银行能够在一定时间内以合理的成本筹集一定数量的资银行能够在一定时间内以合理的成本筹集一定数量的资金来满足客户当前或未来的资金需求。金来满足客户当前或未来的资金需求。金来满足客户当前或未来的资金需求。金来满足客户当前或未来的资金需求。三要素：资金数量、筹资成本、筹资时间三要素：资金数量、筹资成本、筹资时间三要素：资金数量、筹资成本、筹资时间三要素：资金数量、筹资成本、筹资时间l用一家银行筹集到的资金量与其当前或潜在的需要
3、量相用一家银行筹集到的资金量与其当前或潜在的需要量相用一家银行筹集到的资金量与其当前或潜在的需要量相用一家银行筹集到的资金量与其当前或潜在的需要量相比较比较比较比较l包括资产的流动性（变现能力）和负债的流动性（筹资包括资产的流动性（变现能力）和负债的流动性（筹资包括资产的流动性（变现能力）和负债的流动性（筹资包括资产的流动性（变现能力）和负债的流动性（筹资能力）能力）能力）能力）l金融市场的流动性和金融产品的流动性金融市场的流动性和金融产品的流动性金融市场的流动性和金融产品的流动性金融市场的流动性和金融产品的流动性l与收益率成反比，与机会成本成正比与收益率成反比，与机会成本成正比与收益率成反比
4、，与机会成本成正比与收益率成反比，与机会成本成正比l是金融机构，特别是商业银行维持正常经营的必要条件是金融机构，特别是商业银行维持正常经营的必要条件是金融机构，特别是商业银行维持正常经营的必要条件是金融机构，特别是商业银行维持正常经营的必要条件流动性风险流动性风险lJ.PJ.P摩根集团认为：银行不能以合理的摩根集团认为：银行不能以合理的摩根集团认为：银行不能以合理的摩根集团认为：银行不能以合理的利率利率利率利率筹集到期筹集到期筹集到期筹集到期限相同或相近的资金为其资产组合提供融资限相同或相近的资金为其资产组合提供融资限相同或相近的资金为其资产组合提供融资限相同或相近的资金为其资产组合提供融资l
5、大通曼哈顿银行认为：银行不能满足其客户提款、申大通曼哈顿银行认为：银行不能满足其客户提款、申大通曼哈顿银行认为：银行不能满足其客户提款、申大通曼哈顿银行认为：银行不能满足其客户提款、申请新贷款或偿付到期债务的要求请新贷款或偿付到期债务的要求请新贷款或偿付到期债务的要求请新贷款或偿付到期债务的要求l原第一芝加哥银行认为：银行不能及时履行其现在和原第一芝加哥银行认为：银行不能及时履行其现在和原第一芝加哥银行认为：银行不能及时履行其现在和原第一芝加哥银行认为：银行不能及时履行其现在和未来的金融义务未来的金融义务未来的金融义务未来的金融义务l金融机构无法在不增加成本或资产价值不发生损失的金融机构无法在
6、不增加成本或资产价值不发生损失的金融机构无法在不增加成本或资产价值不发生损失的金融机构无法在不增加成本或资产价值不发生损失的情况下，及时满足客户流动性需求的可能性情况下，及时满足客户流动性需求的可能性情况下，及时满足客户流动性需求的可能性情况下，及时满足客户流动性需求的可能性l是指商业银行是指商业银行是指商业银行是指商业银行无力为负债的减少或资产的增加无力为负债的减少或资产的增加无力为负债的减少或资产的增加无力为负债的减少或资产的增加提供融提供融提供融提供融资而造成损失或破产的风险资而造成损失或破产的风险资而造成损失或破产的风险资而造成损失或破产的风险l是金融机构的最终风险是金融机构的最终风险
7、是金融机构的最终风险是金融机构的最终风险流动性风险流动性风险l两类流动性风险：两类流动性风险：1.与特定的产品和市场相关；与特定的产品和市场相关；2.与金融机构的总体资金状况相关与金融机构的总体资金状况相关l资产的流动性较差和对外融资能力较弱资产的流动性较差和对外融资能力较弱l流动性与风险性反向变化流动性与风险性反向变化l流动性风险是派生性风险流动性风险是派生性风险流动性风险产生的主要原因流动性风险产生的主要原因l资产和负债的资产和负债的资产和负债的资产和负债的结构及其期限不匹配。结构及其期限不匹配。结构及其期限不匹配。结构及其期限不匹配。“借短贷长借短贷长借短贷长借短贷长”l资产负债对利率变
8、动的敏感性不同资产负债对利率变动的敏感性不同资产负债对利率变动的敏感性不同资产负债对利率变动的敏感性不同l信贷风险是诱因信贷风险是诱因信贷风险是诱因信贷风险是诱因l金融市场的发育程度金融市场的发育程度金融市场的发育程度金融市场的发育程度l央行的货币政策央行的货币政策央行的货币政策央行的货币政策l信用风险、市场风险、操作风险的管理不善信用风险、市场风险、操作风险的管理不善信用风险、市场风险、操作风险的管理不善信用风险、市场风险、操作风险的管理不善问题：信用风险和利率风险对流动性有何影响？预期存款问题：信用风险和利率风险对流动性有何影响？预期存款问题：信用风险和利率风险对流动性有何影响？预期存款问
9、题：信用风险和利率风险对流动性有何影响？预期存款利率上升，对流动性有何影响？利率上升，对流动性有何影响？利率上升，对流动性有何影响？利率上升，对流动性有何影响？金融机构的流动性风险比较金融机构的流动性风险比较l商业银行的流动性风险商业银行的流动性风险商业银行的流动性风险商业银行的流动性风险1.1.双重性：资金需求和资金供给的双重性双重性：资金需求和资金供给的双重性双重性：资金需求和资金供给的双重性双重性：资金需求和资金供给的双重性2.2.外生性：影响因素由银行外部条件决定外生性：影响因素由银行外部条件决定外生性：影响因素由银行外部条件决定外生性：影响因素由银行外部条件决定3.3.社会危害性：银
10、行挤兑引发的危机社会危害性：银行挤兑引发的危机社会危害性：银行挤兑引发的危机社会危害性：银行挤兑引发的危机20132013年年年年4 4月，塞浦路斯的银行危机月，塞浦路斯的银行危机月，塞浦路斯的银行危机月，塞浦路斯的银行危机塞浦路斯准备抛售黄金的预期导致黄金价格的暴跌塞浦路斯准备抛售黄金的预期导致黄金价格的暴跌塞浦路斯准备抛售黄金的预期导致黄金价格的暴跌塞浦路斯准备抛售黄金的预期导致黄金价格的暴跌金融机构的流动性风险比较金融机构的流动性风险比较l证券公司的流动性风险证券公司的流动性风险1.来源于业务经营活动（代客理财，自营等）来源于业务经营活动（代客理财，自营等）2.与金融市场的发育程度密切相
11、关与金融市场的发育程度密切相关3.与客户的信用程度密切相关与客户的信用程度密切相关4.与宏观经济政策和货币政策密切相关与宏观经济政策和货币政策密切相关 金融机构的流动性风险比较金融机构的流动性风险比较lA股最大的操纵市场案股最大的操纵市场案1.涉及资金涉及资金572亿元，涉股票亿元，涉股票552只，非法获利只，非法获利4.26亿元亿元2.是至今证监会查实涉及股票最大规模、涉案金额是至今证监会查实涉及股票最大规模、涉案金额最大、涉案人员数量最多的案件最大、涉案人员数量最多的案件3.从从2007年年4月到月到2009年年10月，薛书荣、郑宏中、月，薛书荣、郑宏中、杨晓鸿、黎睿咨等人以杨晓鸿、黎睿咨
12、等人以70个个自然人名义，在自然人名义，在44家家证券营业部开立证券营业部开立112个个资金账户，使用资金账户，使用148个个证券证券账户，动用超过账户，动用超过20亿亿资金预先买入选定的股票资金预先买入选定的股票金融机构的流动性风险比较金融机构的流动性风险比较lA股最大的操纵市场案股最大的操纵市场案4.通过广东中恒信传媒投资公司，联络来自通过广东中恒信传媒投资公司，联络来自10家券家券商和商和8家证券投资咨询公司的家证券投资咨询公司的30名证券分析师，录名证券分析师，录制荐股节目制荐股节目5.他们以他们以4483万元万元购买了购买了9家电视台家电视台的证券栏目时的证券栏目时段，播放上述荐股节
13、目，随后在节目播出当日或段，播放上述荐股节目，随后在节目播出当日或第二天将预先买入的股票卖出获利第二天将预先买入的股票卖出获利6.到到2009年年10月份，他们操纵涉及个股月份，他们操纵涉及个股552只，交只，交易金额易金额572亿亿元元金融机构的流动性风险比较金融机构的流动性风险比较l保险公司的流动性风险保险公司的流动性风险l来源于保险理赔的不确定性来源于保险理赔的不确定性1.极强的偶然性（雪灾、地震、暴雨、台风）极强的偶然性（雪灾、地震、暴雨、台风）2.与保险资金的运用密切相关与保险资金的运用密切相关3.与金融市场的发育程度密切相关与金融市场的发育程度密切相关4.与国家的宏观经济政策密切相
14、关与国家的宏观经济政策密切相关2.筹资流动性风险的度量方法筹资流动性风险的度量方法l指标体系分析法指标体系分析法l缺口分析法缺口分析法l期限结构分析法期限结构分析法l市场信息指标市场信息指标2.筹资流动性风险的度量方法筹资流动性风险的度量方法l指标体系分析法：基于财务数据建立流动性风险指标体系分析法：基于财务数据建立流动性风险的度量指标的度量指标1.流动性指数流动性指数2.存款集中度存款集中度3.财务比率指标财务比率指标2.筹资流动性风险的度量方法筹资流动性风险的度量方法l指标体系分析法：基于财务数据建立流动性风指标体系分析法：基于财务数据建立流动性风险的度量指标险的度量指标1.流动性指数：流
15、动性指数：假设假设流动性指数为：流动性指数为：流动性指数介于流动性指数介于0和和1之间，值越小，流动性越差，之间，值越小，流动性越差，流动性风险越大流动性风险越大2.筹资流动性风险的度量方法筹资流动性风险的度量方法l指标体系分析法：基于财务数据建立流动性风指标体系分析法：基于财务数据建立流动性风险的度量指标险的度量指标2.存款集中度：反映银行对大额存款的依赖性存款集中度：反映银行对大额存款的依赖性存款集中度：存款集中度：存款集中度越大，被提前支取的潜在风险越大存款集中度越大，被提前支取的潜在风险越大2.筹资流动性风险的度量方法筹资流动性风险的度量方法l指标体系分析法：基于财务数据建立流动性风险
16、指标体系分析法：基于财务数据建立流动性风险的度量指标的度量指标3.财务指标法：依据财务报表中的数据度量流动性财务指标法：依据财务报表中的数据度量流动性风险风险衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标l商业银行风险监管核心指标（试行）商业银行风险监管核心指标（试行）商业银行风险监管核心指标（试行）商业银行风险监管核心指标（试行）20062006年年年年1 1月执行月执行月执行月执行中衡量流动性风险的指标有：中衡量流动性风险的指标有：中衡量流动性风险的指标有：中衡量流动性风险的指标有：1.1.流动性比例，流动性比例，流动性比例，流动性比例，2.2.核心负债比例，核心负债比例，核心负
17、债比例，核心负债比例，3.3.流动性缺口率。按照流动性缺口率。按照流动性缺口率。按照流动性缺口率。按照本币和外币分别计算。本币和外币分别计算。本币和外币分别计算。本币和外币分别计算。l流动性比例：为流动性资产余额与流动性负债余额之比，流动性比例：为流动性资产余额与流动性负债余额之比，流动性比例：为流动性资产余额与流动性负债余额之比，流动性比例：为流动性资产余额与流动性负债余额之比，衡量商业银行流动性的总体水平，不应低于衡量商业银行流动性的总体水平，不应低于衡量商业银行流动性的总体水平，不应低于衡量商业银行流动性的总体水平，不应低于25%25%。l核心负债比例：为核心负债与负债总额之比，不应低于
18、核心负债比例：为核心负债与负债总额之比，不应低于核心负债比例：为核心负债与负债总额之比，不应低于核心负债比例：为核心负债与负债总额之比，不应低于60%60%。（距到期日。（距到期日。（距到期日。（距到期日3 3个月及以上的负债）个月及以上的负债）个月及以上的负债）个月及以上的负债）l流动性缺口率：为流动性缺口率：为流动性缺口率：为流动性缺口率：为9090天内表内外流动性缺口与天内表内外流动性缺口与天内表内外流动性缺口与天内表内外流动性缺口与9090天内到天内到天内到天内到期表内外流动性资产之比，不应低于期表内外流动性资产之比，不应低于期表内外流动性资产之比，不应低于期表内外流动性资产之比，不应
19、低于-10%-10%。为什么是负的？衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标l现金比率现金比率：现金资产：现金资产/银行总资产或现金资银行总资产或现金资产产/银行存款。银行存款。l该比率越大，流动性越强该比率越大，流动性越强l其中的现金资产包括：库存现金、在央行的其中的现金资产包括：库存现金、在央行的清算存款、在其他银行和金融机构的存款清算存款、在其他银行和金融机构的存款l保持了流动性，丧失了收益性保持了流动性，丧失了收益性衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标l存存贷款比率贷款比率：贷款：贷款/存款存款l该指标越大，流动性越低；反之反是该指标越大，流动性越低
20、；反之反是l该指标不能反映贷款的结构差别及贷款的该指标不能反映贷款的结构差别及贷款的期限和质量期限和质量衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标l核心存款与总资产的比率核心存款与总资产的比率：核心存款核心存款/总资产总资产l比率越大，流动性越强比率越大，流动性越强l核心存款是指比较稳定的、对利率变化不核心存款是指比较稳定的、对利率变化不敏感、受季节因素和环境因素影响较小的敏感、受季节因素和环境因素影响较小的存款。也称之为存款。也称之为稳定性存款稳定性存款衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标l贷款总额与核心存款的比率贷款总额与核心存款的比率：贷款总额贷款总额/
21、核心存款核心存款l该比率越小，流动性越大，流动性风险越小该比率越小，流动性越大，流动性风险越小衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标l流动资产与总资产的比率流动资产与总资产的比率：流动性资产流动性资产/总资产总资产l该比率越大，流动性越强，流动性风险越小该比率越大，流动性越强，流动性风险越小衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标l流动性资产与易变性负债的比率流动性资产与易变性负债的比率：流动性资产流动性资产/易变性负债易变性负债l比率越大，流动性越强，反之反是比率越大，流动性越强，反之反是l易变性负债的稳定性较差易变性负债的稳定性较差衡量流动性风险的财务比率
22、指标衡量流动性风险的财务比率指标l存款变动额与存款平均余额的比率存款变动额与存款平均余额的比率l该比率越大，流动性风险越大该比率越大，流动性风险越大衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标l流动性资产和可用头寸与未履约贷款承诺流动性资产和可用头寸与未履约贷款承诺的比率的比率l该比率越大，流动性越强；反之反是该比率越大，流动性越强；反之反是衡量流动性风险的财务比率指标衡量流动性风险的财务比率指标l l美联储的美联储的美联储的美联储的1010个流动性指标：个流动性指标：个流动性指标：个流动性指标：1.1.现金头寸现金头寸现金头寸现金头寸：（：（：（：（现金现金现金现金+同业存放）同
23、业存放）同业存放）同业存放）/资产总额。资产总额。资产总额。资产总额。指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强2.2.流动性证券：政府证券流动性证券：政府证券流动性证券：政府证券流动性证券：政府证券/资产总额。资产总额。资产总额。资产总额。指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强3.3.净联邦基金头寸净联邦基金头寸净联邦基金头寸净联邦基金头寸：（：（：（：（售出的联邦基金售出的联邦基金售出的联邦基金售出的联邦基金购入的联邦基金）购入的联邦基金）购入的联邦基金）购入的联邦基金）/资产总额。资产总额。资
24、产总额。资产总额。指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强4.4.能力比率：能力比率：能力比率：能力比率：（净贷款净贷款净贷款净贷款+租赁）租赁）租赁）租赁）/资产总额。资产总额。资产总额。资产总额。指标值越小，流动性越强指标值越小，流动性越强指标值越小，流动性越强指标值越小，流动性越强5.5.担保证券比率：担保证券担保证券比率：担保证券担保证券比率：担保证券担保证券比率：担保证券/所持证券总额。所持证券总额。所持证券总额。所持证券总额。指标越大，流动性越强指标越大，流动性越强指标越大，流动性越强指标越大，流动性越强6.6.热钱比率：货币市场资产
25、热钱比率：货币市场资产热钱比率：货币市场资产热钱比率：货币市场资产/货币市场证券。货币市场证券。货币市场证券。货币市场证券。指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强7.7.短期投资比率：短期投资短期投资比率：短期投资短期投资比率：短期投资短期投资比率：短期投资/敏感性负债。敏感性负债。敏感性负债。敏感性负债。指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强8.8.中介存款比率：中介存款中介存款比率：中介存款中介存款比率：中介存款中介存款比率：中介存款/总存款。总存款。总存款。总存款。指标值越小，流动性越强指
26、标值越小，流动性越强指标值越小，流动性越强指标值越小，流动性越强9.9.核心存款比率：核心存款核心存款比率：核心存款核心存款比率：核心存款核心存款比率：核心存款/总资产。总资产。总资产。总资产。指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强指标值越大，流动性越强10.10.存款构成比率：活期存款存款构成比率：活期存款存款构成比率：活期存款存款构成比率：活期存款/定期存款。定期存款。定期存款。定期存款。指标值越小，流动性越强指标值越小，流动性越强指标值越小，流动性越强指标值越小，流动性越强衡量流动性风险的缺口分析法衡量流动性风险的缺口分析法l l流动性缺口（流动性缺口（流动性
27、缺口（流动性缺口（liquidity gapliquidity gap）：组合资产）：组合资产）：组合资产）：组合资产-组合负债组合负债组合负债组合负债l l动态衡量流动性风险的方法动态衡量流动性风险的方法动态衡量流动性风险的方法动态衡量流动性风险的方法l l正缺口；流动性不足，存在流动性风险正缺口；流动性不足，存在流动性风险正缺口；流动性不足，存在流动性风险正缺口；流动性不足，存在流动性风险l l负缺口；流动性过剩，不存在流动性风险负缺口；流动性过剩，不存在流动性风险负缺口；流动性过剩，不存在流动性风险负缺口；流动性过剩，不存在流动性风险1.1.静态缺口（静态缺口（静态缺口（静态缺口（sta
28、tic gapstatic gap）：产生于当前的资产和负债）：产生于当前的资产和负债）：产生于当前的资产和负债）：产生于当前的资产和负债2.2.动态缺口（动态缺口（动态缺口（动态缺口（dynamic gapdynamic gap）：随时间的变化，新资产和新负债之）：随时间的变化，新资产和新负债之）：随时间的变化，新资产和新负债之）：随时间的变化，新资产和新负债之间的差额间的差额间的差额间的差额3.3.边际缺口（边际缺口（边际缺口（边际缺口（marginal gapmarginal gap）：一段时间内，资产的变化值和负债）：一段时间内，资产的变化值和负债）：一段时间内，资产的变化值和负债）：
29、一段时间内，资产的变化值和负债的变化值之间的差额的变化值之间的差额的变化值之间的差额的变化值之间的差额流动性缺口产生的原因：流动性缺口产生的原因：流动性缺口产生的原因：流动性缺口产生的原因：1.1.资产余额和负债余额不匹配资产余额和负债余额不匹配资产余额和负债余额不匹配资产余额和负债余额不匹配2.2.资产和负债的变化时间不一致，变化速度不一致，变动量不一致资产和负债的变化时间不一致，变化速度不一致，变动量不一致资产和负债的变化时间不一致，变化速度不一致，变动量不一致资产和负债的变化时间不一致，变化速度不一致，变动量不一致衡量流动性风险的缺口分析法衡量流动性风险的缺口分析法l资金来源：资金来源：
30、1.包括自有资本、存款、借入款项包括自有资本、存款、借入款项2.负债、所有者权益、公开市场、核心存款、直负债、所有者权益、公开市场、核心存款、直接融资、资本市场资金接融资、资本市场资金l资金运用：对外投资、购买证券、偿还债务等资金运用：对外投资、购买证券、偿还债务等l流动性缺口流动性缺口=资金来源资金来源资金运用资金运用衡量流动性风险的缺口分析法衡量流动性风险的缺口分析法流动性缺口流动性缺口流动性需求流动性需求流动性状况流动性状况ababab+充足不足+-充足充足-+不足不足-充足不足衡量流动性风险的缺口分析法衡量流动性风险的缺口分析法l净资产缺口分析法净资产缺口分析法1.净资产缺口净资产缺口
31、=流动性资产流动性资产-不稳定性负债不稳定性负债2.美国银行业度量流动性风险的方法之一美国银行业度量流动性风险的方法之一3.把资产分为：流动资产和非流动资产；负债分把资产分为：流动资产和非流动资产；负债分为稳定性负债和非稳定性负债为稳定性负债和非稳定性负债4.净资产缺口为正，存在风险；否则，不存在流净资产缺口为正，存在风险；否则，不存在流动性风险动性风险衡量流动性风险的期限结构分析法衡量流动性风险的期限结构分析法l资产和负债的期限结构相匹配资产和负债的期限结构相匹配资产和负债的期限结构相匹配资产和负债的期限结构相匹配1.1.久期缺口：久期缺口：久期缺口：久期缺口：假设资产的久期分别是：假设资产
32、的久期分别是：假设资产的久期分别是：假设资产的久期分别是：，资产额分别是，资产额分别是，资产额分别是，资产额分别是:,资产组合的久期是：资产组合的久期是：资产组合的久期是：资产组合的久期是：负债组合的久期为：负债组合的久期为：负债组合的久期为：负债组合的久期为：久期缺口：久期缺口：久期缺口：久期缺口：衡量流动性风险的期限结构分析法衡量流动性风险的期限结构分析法l资产和负债的期限结构相匹配资产和负债的期限结构相匹配2.资产负债到期日结构法：计算每个时段内到期的资产负债到期日结构法：计算每个时段内到期的资产和负债的结构性缺口。资产和负债的结构性缺口。结构性缺口结构性缺口=资产资产-负债负债正确口，
33、说明到期资产额大于到期负债额，无风险正确口，说明到期资产额大于到期负债额，无风险负缺口，说明到期资产额小于到期负债额，有风险负缺口，说明到期资产额小于到期负债额，有风险流动性风险的现金流量分析法流动性风险的现金流量分析法l通过考察实际和潜在的现金流量来评估金融机构通过考察实际和潜在的现金流量来评估金融机构的流动性风险的流动性风险l编制现金流量表：实际现金流量和潜在的现金流编制现金流量表：实际现金流量和潜在的现金流量量 衡量流动性风险的市场信息指标衡量流动性风险的市场信息指标l公众的信心公众的信心l筹资成本筹资成本l资产变现时的损失资产变现时的损失l满足资信好的客户的资金需求能力满足资信好的客户
34、的资金需求能力l资信评级资信评级l向中央银行的借款能力向中央银行的借款能力3.流动性风险管理理论流动性风险管理理论l资产管理理论资产管理理论l负债管理理论负债管理理论l资产负债管理理论资产负债管理理论l资产负债表内表外业务统一管理理论资产负债表内表外业务统一管理理论资产管理理论资产管理理论（The asset management theory）l最早的流动性管理理论最早的流动性管理理论l着重管理着重管理资产资产的流动性，即的流动性，即信贷资金信贷资金的运用方的运用方向。主要有：向。主要有：1.商业性贷款理论（商业性贷款理论（The commercial loan theory）2.资产转移理
35、论（资产转移理论（shift ability theory）3.预期收入理论（预期收入理论（The anticipated income theory）资产管理理论资产管理理论（The asset management theory）1.1.商业性贷款理论（商业性贷款理论（商业性贷款理论（商业性贷款理论（The commercial loan theoryThe commercial loan theory）又称为生产性贷款理论，产生于商业银行发展的初期又称为生产性贷款理论，产生于商业银行发展的初期又称为生产性贷款理论，产生于商业银行发展的初期又称为生产性贷款理论，产生于商业银行发展的初期该理
36、论认为：商业银行的业务应集中于该理论认为：商业银行的业务应集中于该理论认为：商业银行的业务应集中于该理论认为：商业银行的业务应集中于短期自偿性贷款（基于商短期自偿性贷款（基于商短期自偿性贷款（基于商短期自偿性贷款（基于商业行为能自动清偿），而不宜发放长期贷款或消费贷款业行为能自动清偿），而不宜发放长期贷款或消费贷款业行为能自动清偿），而不宜发放长期贷款或消费贷款业行为能自动清偿），而不宜发放长期贷款或消费贷款 商业银行应该主要发放短期流动性贷款商业银行应该主要发放短期流动性贷款商业银行应该主要发放短期流动性贷款商业银行应该主要发放短期流动性贷款该理论强调银行发放贷款应以真实交易为基础，用真实商
37、业票据该理论强调银行发放贷款应以真实交易为基础，用真实商业票据该理论强调银行发放贷款应以真实交易为基础，用真实商业票据该理论强调银行发放贷款应以真实交易为基础，用真实商业票据作抵押作抵押作抵押作抵押不足之处：不足之处：不足之处：不足之处：1 1）没有考虑贷款需求的多样化）没有考虑贷款需求的多样化）没有考虑贷款需求的多样化）没有考虑贷款需求的多样化2 2）没有认识到存款的相对稳定性）没有认识到存款的相对稳定性）没有认识到存款的相对稳定性）没有认识到存款的相对稳定性3 3）没有考虑贷款清偿的外部条件）没有考虑贷款清偿的外部条件）没有考虑贷款清偿的外部条件）没有考虑贷款清偿的外部条件资产管理理论资产
38、管理理论（The asset management theory）2.2.资产变现理论资产变现理论资产变现理论资产变现理论（资产转移理论）：（资产转移理论）：（资产转移理论）：（资产转移理论）：2020世纪世纪世纪世纪3030年代年代年代年代l该理论强调：银行应保持资产的流动性，而最好的办该理论强调：银行应保持资产的流动性，而最好的办该理论强调：银行应保持资产的流动性，而最好的办该理论强调：银行应保持资产的流动性，而最好的办法是购买可随时变现的资产（短期证券）法是购买可随时变现的资产（短期证券）法是购买可随时变现的资产（短期证券）法是购买可随时变现的资产（短期证券）l银行可以购入一部分短期证券
39、来保持流动性银行可以购入一部分短期证券来保持流动性银行可以购入一部分短期证券来保持流动性银行可以购入一部分短期证券来保持流动性l该理论依赖于成熟完善的金融市场该理论依赖于成熟完善的金融市场该理论依赖于成熟完善的金融市场该理论依赖于成熟完善的金融市场l不足之处：不足之处：不足之处：不足之处：（1 1）难以确定短期证券的持有量）难以确定短期证券的持有量）难以确定短期证券的持有量）难以确定短期证券的持有量（2 2）证券的变现依赖于市场需求）证券的变现依赖于市场需求）证券的变现依赖于市场需求）证券的变现依赖于市场需求资产管理理论资产管理理论（The asset management theory）3.
40、3.预期收入理论预期收入理论预期收入理论预期收入理论l由美国经济学家普鲁克诺在由美国经济学家普鲁克诺在由美国经济学家普鲁克诺在由美国经济学家普鲁克诺在19431943年提出年提出年提出年提出l强调强调强调强调贷款的安全性依赖于借款者将来的预期收入贷款的安全性依赖于借款者将来的预期收入贷款的安全性依赖于借款者将来的预期收入贷款的安全性依赖于借款者将来的预期收入。只。只。只。只要借款者的预期收入有保障，就可保证贷款的流动性要借款者的预期收入有保障，就可保证贷款的流动性要借款者的预期收入有保障，就可保证贷款的流动性要借款者的预期收入有保障，就可保证贷款的流动性l银行应该根据借款人的预期收入来安排贷款
41、的利息和银行应该根据借款人的预期收入来安排贷款的利息和银行应该根据借款人的预期收入来安排贷款的利息和银行应该根据借款人的预期收入来安排贷款的利息和本金的偿还期本金的偿还期本金的偿还期本金的偿还期l不足之处是：不足之处是：不足之处是：不足之处是：1 1）预期收入难以把握）预期收入难以把握）预期收入难以把握）预期收入难以把握2 2）增加银行的经营风险）增加银行的经营风险）增加银行的经营风险）增加银行的经营风险负债管理理论负债管理理论（The liability management theory）l银行可以通过银行可以通过主动负债来获得流动性主动负债来获得流动性。银行应。银行应该以合理的成本获得资
42、金，主动负债，以满足该以合理的成本获得资金，主动负债，以满足贷款的需要。贷款的需要。20世纪世纪60年代。年代。1.银行券理论银行券理论2.存款理论存款理论3.购买理论购买理论4.销售理论销售理论负债管理理论负债管理理论（The liability management theory）1.银行券理论银行券理论l银行可以通过银行可以通过“发行银行券发行银行券”的方式获得流动性的方式获得流动性因为：因为：1）总是有部分银行券处于流通中的）总是有部分银行券处于流通中的2）不会同时被承兑或全额承兑）不会同时被承兑或全额承兑银行只要保留部分现金准备，以应对银行券的承兑，银行只要保留部分现金准备，以应对银
43、行券的承兑，所以发行银行券可以获得流动性所以发行银行券可以获得流动性 发行金融债券？理财产品发行金融债券？理财产品负债管理理论负债管理理论（The liability management theory）2.存款理论存款理论l强调强调存款是银行最主要的资金来源存款是银行最主要的资金来源1）银行应该应客户的要求组织存款）银行应该应客户的要求组织存款2）根据安全的原则管理存款）根据安全的原则管理存款3）按照期限对称的方法运用存款）按照期限对称的方法运用存款4）参照贷款的收益确定存款的利率）参照贷款的收益确定存款的利率高息揽储高息揽储负债管理理论负债管理理论（The liability manage
44、ment theory）3.购买理论（购买资金或借入资金）购买理论（购买资金或借入资金）l强调银行应强调银行应积极主动的负债积极主动的负债，通过购买负债的办，通过购买负债的办法扩大资金来源的主动权，获得流动性（法扩大资金来源的主动权，获得流动性（同业拆同业拆借、向央行借、金融市场筹资借、向央行借、金融市场筹资）1）购买短期资金弥补临时性头寸的不足）购买短期资金弥补临时性头寸的不足2）购买款项满足客户的贷款需求或自身的投资需）购买款项满足客户的贷款需求或自身的投资需求求依赖功能健全的金融市场依赖功能健全的金融市场负债管理理论负债管理理论（The liability management theo
45、ry）4.销售理论：销售理论：l银行应该以客户为中心，积极创新各种金银行应该以客户为中心，积极创新各种金融工具，并且向客户推销金融产品，以获融工具，并且向客户推销金融产品，以获得资金（流动性）得资金（流动性）理财产品、教育储蓄、基金定投、各种储蓄理财产品、教育储蓄、基金定投、各种储蓄产品、产品、QDII、艺术品投资、理财顾问、黄、艺术品投资、理财顾问、黄金定投等等金定投等等负债管理理论负债管理理论（The liability management theory）l负债管理理论的缺陷负债管理理论的缺陷1.增加了银行的经营风险增加了银行的经营风险2.提高了银行的融资成本提高了银行的融资成本3.不利
46、于银行的稳健经营不利于银行的稳健经营资产负债综合管理理论资产负债综合管理理论（The asset and liability management theory）l资产负债综合管理资产负债综合管理资产负债综合管理资产负债综合管理l广义上：银行管理者对其持有的资产负债的类型、数量、广义上：银行管理者对其持有的资产负债的类型、数量、广义上：银行管理者对其持有的资产负债的类型、数量、广义上：银行管理者对其持有的资产负债的类型、数量、总量及其组合同时作出决策的综合管理方法总量及其组合同时作出决策的综合管理方法总量及其组合同时作出决策的综合管理方法总量及其组合同时作出决策的综合管理方法l狭义上：控制狭义
47、上：控制狭义上：控制狭义上：控制利息收入与利息支出的差额利息收入与利息支出的差额利息收入与利息支出的差额利息收入与利息支出的差额，使其大小及，使其大小及，使其大小及，使其大小及变化与银行总的风险变化与银行总的风险变化与银行总的风险变化与银行总的风险收益目标相一致收益目标相一致收益目标相一致收益目标相一致l管理原则有：管理原则有：管理原则有：管理原则有：1 1）资产与负债的总量规模对称）资产与负债的总量规模对称）资产与负债的总量规模对称）资产与负债的总量规模对称 2 2）资产与负债的结构对称）资产与负债的结构对称）资产与负债的结构对称）资产与负债的结构对称 ，3 3）资产与负债的变动速度）资产与
48、负债的变动速度）资产与负债的变动速度）资产与负债的变动速度对称对称对称对称 ，4 4）目标要互补，）目标要互补，）目标要互补，）目标要互补，5 5）资产分散化）资产分散化）资产分散化）资产分散化资产负债表内表外业务统一管理资产负债表内表外业务统一管理l扩展了资产负债综合管理理论扩展了资产负债综合管理理论l将资产负债管理由表内业务扩展到表外业务将资产负债管理由表内业务扩展到表外业务l该理论适合了现代流动性风险管理的需求该理论适合了现代流动性风险管理的需求 商业银行有哪些表外业务？商业银行表外业务商业银行表外业务l是商业银行从事的不列入资产负债表内，但能影响银行是商业银行从事的不列入资产负债表内，
49、但能影响银行是商业银行从事的不列入资产负债表内，但能影响银行是商业银行从事的不列入资产负债表内，但能影响银行当期损益的经营活动当期损益的经营活动当期损益的经营活动当期损益的经营活动l按其业务内容可分为承诺类业务、担保类业务、委托代按其业务内容可分为承诺类业务、担保类业务、委托代按其业务内容可分为承诺类业务、担保类业务、委托代按其业务内容可分为承诺类业务、担保类业务、委托代理类业务、衍生金融工具类业务及咨询服务类业务理类业务、衍生金融工具类业务及咨询服务类业务理类业务、衍生金融工具类业务及咨询服务类业务理类业务、衍生金融工具类业务及咨询服务类业务1.1.承诺业务是指商业银行在未来某一时期按照事先
50、约定的承诺业务是指商业银行在未来某一时期按照事先约定的承诺业务是指商业银行在未来某一时期按照事先约定的承诺业务是指商业银行在未来某一时期按照事先约定的条件向客户提供约定的信用业务，如承诺贷款业务条件向客户提供约定的信用业务，如承诺贷款业务条件向客户提供约定的信用业务，如承诺贷款业务条件向客户提供约定的信用业务，如承诺贷款业务2.2.担保业务是指商业银行接受客户的委托对第三方承担连担保业务是指商业银行接受客户的委托对第三方承担连担保业务是指商业银行接受客户的委托对第三方承担连担保业务是指商业银行接受客户的委托对第三方承担连带付款责任的业务，包括担保、信用证、承兑等业务带付款责任的业务，包括担保、