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1、第10章换算系数的含义本讲稿第一页，共十八页重点问题重点问题换算系数的经济学含义是什么？确定经济价格的两个决定性因素是什么？影响经济价格的两个决定性因素的不同组合可能产生的结果是什么？两种不同的价值衡量标准下的换算系数有什么不同？本讲稿第二页，共十八页一、核算价格、财务价格和会计比率一、核算价格、财务价格和会计比率在国民经济效率分析中，核算价格、影子价格和经济价值的含义基本相同口岸价格和国内价格作为价值单位来衡量国民经济效率在本质上没有区别，二者之间可以定量换算同一产品或者服务的财务价格和国民经济核算价格之间的差别反映具体产品或者服务的价格扭曲本讲稿第三页，共十八页计算经济价值或者核算价格的目
2、的计算经济价值或者核算价格的目的选定能够反映真实资源流大小的价值尺度对真实资源流的大小在价值方面予以表现本讲稿第四页，共十八页换算系数的提出换算系数的提出产品和服务的现金流项目的财务价值除以国民经济核算产品和服务的现金流项目的财务价值除以国民经济核算产品和服务的现金流项目的财务价值除以国民经济核算产品和服务的现金流项目的财务价值除以国民经济核算价值，可以推算出一整套比率。价值，可以推算出一整套比率。价值，可以推算出一整套比率。价值，可以推算出一整套比率。这种比率如果是大体固定的，则可以大大简便国民经济分析的过程。这种比率可以称为会计比率、核算价格比率、影子价格系数、口岸价值对财务价值比率和换算
3、系数，统一起见称为换算系数。换算系数换算系数将财务价格换算成利用愿付价格或者外汇价值单位计算口岸价格的影子价格过程联系起来。影子价格系数影子价格系数将财务价值换算成按国内价格水平计算的以愿付价格单位表示的国民经济价值（影子价格）的过程联系起来。本讲稿第五页，共十八页 国民经济价值的估算国民经济价值的估算 和换算系数的经济含义和换算系数的经济含义有以口岸价格为基础和国内价格为基础的两种估算国民经济价值的方法，这两种方法计算的国民经济价值实质一样，可以通过PREM作为中间变量相互折算；换算系数表明财务价值与国民经济价值之换算系数表明财务价值与国民经济价值之间的差异程度和差异性质，其实质是反映间的差
4、异程度和差异性质，其实质是反映特定经济体中政府对经济的干预措施对项特定经济体中政府对经济的干预措施对项目有关的某种商品或者服务的扭曲影响目有关的某种商品或者服务的扭曲影响本讲稿第六页，共十八页换算系数的作用换算系数的作用换算系数反映实际资源流被夸大或者低估的经济扭曲程度，通过计算换算系数，可以借以消除实际资源流的扭曲程度转换系数1,1,=1,=0各代表什么经济含义？本讲稿第七页，共十八页二、确定换算系数的两个决定性因素二、确定换算系数的两个决定性因素口岸价格为定价基础支付意愿价格为定价基础本讲稿第八页，共十八页（一）口岸价格的概念（一）口岸价格的概念项目分析中使用的口岸价格概念不同于一般的国际
5、贸易价格，前者针对具体的与项目有关的国家；本讲稿第九页，共十八页使用口岸价格为基础进行国民经济价值估算的基使用口岸价格为基础进行国民经济价值估算的基本方法本方法以国内价格为基础进行普遍商品和服务的价值估算的价格基础，即所谓全部边境定价法此时需要采用转换系数法（SCF）在经济价值和财务价值之间进行换算这种方法是基于所谓最优假设，即它所测算的经济价值是所谓的最优影子价格实践中这种方法很少使用，为什么？本讲稿第十页，共十八页（二）使用愿付价格价值单位时的换算系数（二）使用愿付价格价值单位时的换算系数现金流格式的任何一个项目均有一整套自己的换算系数，一个项目乃至一个国家因其产品和服务具有一整套换算系数
6、；同一产品和服务使用外汇价格价值单位和愿付价格价值单位时会具有两种换算系数，其绝对值不同；使用愿付价格价值单位时，计算换算系数需要进行两组调整：对口岸扭曲的调整和对国内价格扭曲的调整，即要同时考虑两种扭曲问题本讲稿第十一页，共十八页使用支付意愿价格为基础进行国民经济价值估算使用支付意愿价格为基础进行国民经济价值估算的基本方法的基本方法次优假设前提下计算产品和劳务的经济价值，所计算出来的经济价值也就是所谓次优影子价格两种具体方法：部分产品与劳务以国内价格为基础测算，此时使用影子汇率方法（SER）从财务价值推算经济价值；SEROER（1PREM）；部分产品与劳务以口岸价格为基础测算，即所谓部分边境
7、定价，此时使用转换系数方法（SCF）从财务价值推算经济价值；SCF1/PREM本讲稿第十二页，共十八页三、使用愿付价格价值单位时的换算系数三、使用愿付价格价值单位时的换算系数使用愿付价格价值单位时，外汇可以看成是具有国内消费价值能力的一种“商品”，这种能力可以用外汇表示的各种贸易商品组合的消费价值的加权平均值来表示，即外汇是具有特定购买能力水平的一种特殊商品PREM可用于调整贸易商品和非贸易商品相对价值之间扭曲，反映政府贸易政策对贸易商品和非贸易商品之间造成的扭曲但是贸易政策的扭曲（口岸扭曲）并非国民经济中唯一的扭曲，换算系数同时反映口岸扭曲和国内（政策）扭换算系数同时反映口岸扭曲和国内（政策
8、）扭曲等两种扭曲因素曲等两种扭曲因素本讲稿第十三页，共十八页项目的净收益计算公式项目的净收益计算公式NB项目第n年的净收益To第n年出口的项目产品的FOBTi第n年进口的项目投入品的CIFNTo第n年项目非贸易产品的财务价值NTi第n年项目非贸易投入品的财务价值sSCFaNTo的影子价格系数bNTi的影子价格系数本讲稿第十四页，共十八页使用愿付价格价值单位时的换算系数的计算使用愿付价格价值单位时的换算系数的计算贸易品的换算系数出口贸易品进口贸易品贸易品的换算系数两个扭曲非贸易产品非贸易投入品本讲稿第十五页，共十八页四、使用外汇价值单位时的换算系数四、使用外汇价值单位时的换算系数使用外汇价值单位
9、时的换算系数可以定义为口岸价值与财务价值的比率；如果外汇价值单位以本币表示，即按照官方汇率将其换算成为本币的外汇数量，则换算系数为本币表示的国民经济价值和本币表示的财务价值的比率；如果外汇价值单位以外币表示，则换算系数为外币表示的国民经济价值与本币表示的财务价值的比率，相当于一种具体的（影子）汇率本讲稿第十六页，共十八页使用外汇价值单位时的换算系数的条件使用外汇价值单位时的换算系数的条件假设所有市场彼此之间相互联系、相互影响所有投入品和产出品之间彼此可以替代，互相度量和表现其价值国家经济往来中，不存在流动性过剩的问题本讲稿第十七页，共十八页五、部分或者完全使用口岸价格情况下的五、部分或者完全使用口岸价格情况下的国民经济效率的分析国民经济效率的分析不管使用哪一种价值单位，换算系数均为国民经济价值与财务价值之比在使用愿付价格价值单位时，在完全口岸价格和部分口岸价格情况下分析国民经济效率的方法不同在对所有贸易和非贸易商品在原则上均可以使用口岸价格的情况下，所以商品均为直接或者间接的贸易商品在对所有贸易和非贸易商品在实际上不能全部使用口岸价格的情况下，贸易商品对外汇有影响，非贸易商品则不一定有影响本讲稿第十八页，共十八页