流动资产管理1.pptx

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1、本章内容本章内容第一节第一节 流动资产管理概述流动资产管理概述第二节第二节 现金管理现金管理第三节第三节 应收账款管理应收账款管理第四节第四节 存货管理存货管理第1页/共77页一、流动资产的概念和构成一、流动资产的概念和构成 流动资产是指在一年内或超过一年的一流动资产是指在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。流动资个营业周期内变现或者运用的资产。流动资产占用的货币表现为产占用的货币表现为流动资金流动资金。第一节第一节第一节第一节 流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概述第2页/共77页 流动资产在企业的再生产过程中以流动资产在企业的再生产过程中以各种不同

2、的形态同时存在，这些不同各种不同的形态同时存在，这些不同的存在形态就是流动资产的组成内容。的存在形态就是流动资产的组成内容。具体项目包括：具体项目包括：1 1、货币资金。、货币资金。2 2、应收及预付款项。、应收及预付款项。3 3、存货。、存货。4 4、短期投资。、短期投资。第一节第一节第一节第一节 流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概述第3页/共77页二、流动资产的特点占用形态变动性占用形态变动性资金数量波动性资金数量波动性循环周期一致性循环周期一致性资金来源多样性资金来源多样性第一节第一节第一节第一节 流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概

3、述第4页/共77页第一节第一节 流动资产管理概述流动资产管理概述三、流动资产管理的目标三、流动资产管理的目标以最低成本满足生产经营周转的需要。以最低成本满足生产经营周转的需要。第一节第一节第一节第一节 流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概述流动资产管理概述第5页/共77页一、现金及其管理目的1.1.现金的定义现金的定义 狭义现金：库存现金狭义现金：库存现金广义现金：库存现金广义现金：库存现金+现金现金等价物（随时可以根据需等价物（随时可以根据需要转换成现金的货币性资要转换成现金的货币性资产，如有价证券等）。产，如有价证券等）。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理

4、第6页/共77页2 2现金管理的目的现金管理的目的 第一节第一节 现金管理现金管理 如何在现金的流动性与收益性之间作出如何在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择，成为企业现金管理的基本目标。合理的选择，成为企业现金管理的基本目标。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第7页/共77页1.1.企业持有现金的动机企业持有现金的动机二、现金的持有动机与成本二、现金的持有动机与成本支付动机支付动机 持有量取决持有量取决于企业的销售水于企业的销售水平。平。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第8页/共77页1.1.企业持有现金的动机企业持有现金的动机二、现金的

5、持有动机与成本二、现金的持有动机与成本预防动机预防动机 持有量取决于：持有量取决于：（1 1）企业对现金流预测）企业对现金流预测的可靠程度的可靠程度（）企业临时举债能力（）企业临时举债能力（）企业愿意承担的风（）企业愿意承担的风险程度险程度第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第9页/共77页1.1.企业持有现金的动机企业持有现金的动机二、现金的持有动机与成本二、现金的持有动机与成本投机动机投机动机 持有量取决于市持有量取决于市场上的投机机会以及场上的投机机会以及企业对待风险的态度。企业对待风险的态度。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第10页/共7

6、7页二、现金的持有动机与成本二、现金的持有动机与成本2、现金的持有成本、现金的持有成本管理成本管理成本 机会成本机会成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第11页/共77页三、最佳现金持有量的确三、最佳现金持有量的确定定现金周转模式现金周转模式成本分析模式成本分析模式存货模式存货模式随机模式随机模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第12页/共77页（一）成本分析模式（一）成本分析模式（P310）决策标准决策标准:以以总成本最低总成本最低的现金持有量作的现金持有量作为最佳现金持有量为最佳现金持有量N N。总成本包括

7、：。总成本包括：1 1机会成本：指企业的债权人或股东因向机会成本：指企业的债权人或股东因向企业提供资金而要求的收益率。企业提供资金而要求的收益率。2 2管理成本：指企业为管理现金而发生的管理成本：指企业为管理现金而发生的管理费用，是一种固定成本。管理费用，是一种固定成本。3 3短缺成本：是指企业因现金短缺而遭受短缺成本：是指企业因现金短缺而遭受的损失。的损失。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第13页/共77页例：例：某企业根据历史经验和市场资金某企业根据历史经验和市场资金供应情况测定其每期现金持有量可能为供应情况测定其每期现金持有量可能为600006000010000

8、0100000元。现有以下五种现金持元。现有以下五种现金持有方案，根据测算企业的投资报酬率为有方案，根据测算企业的投资报酬率为20%20%，现金持有管理成本为，现金持有管理成本为1800018000元。根元。根据历史资料测算企业各种现金持有情况下据历史资料测算企业各种现金持有情况下现金的短缺成本如下。现将各次持有成本现金的短缺成本如下。现将各次持有成本用表列示。用表列示。成本分析模式成本分析模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第14页/共77页不同现金持有量方案的成本表单位：不同现金持有量方案的成本表单位：元元项目项目 方案方案1 12 23 34 45 5现金持有量

9、现金持有量 600006000070000 70000 80000800009000090000100000100000投资成本投资成本(20%)(20%)12000120001400014000160001600018000180002000020000短缺成本短缺成本 10000100005000500025002500100010000 0管理成本管理成本 18000180001800018000180001800018000180001800018000总成本总成本 40000400003700037000365003650037000370003800038000成本分析模式成本分析

10、模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第15页/共77页（二）存货模式（二）存货模式 假设条件：假设条件：在存货模式中，假设收入在存货模式中，假设收入是每隔一段时间发生的，而支出是在一是每隔一段时间发生的，而支出是在一定时期内均匀发生的。在此期间，企业定时期内均匀发生的。在此期间，企业可通过销售有价证券获得现金。可通过销售有价证券获得现金。N NN N2 2t1t3t2时间时间第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第16页/共77页存货模式存货模式 决策标准：决策标准：以以总成本最低总成本最低的现金持的现金持有量作为最佳现金持有量有量作为最佳现金持有

11、量N N。总成本包括：。总成本包括：存货模式为什么不考虑存货模式为什么不考虑管理成本和短缺成本呢？管理成本和短缺成本呢？现金机会成本现金机会成本现金转换成本现金转换成本第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第17页/共77页存货模式存货模式现金持有成本现金持有成本即持有现金所放弃的报酬，是持有现金即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本，通常为有价证券的利息率，的机会成本，通常为有价证券的利息率，它与现金持有量成正比例变化。它与现金持有量成正比例变化。现金转换成本现金转换成本现金与有价证券转换的固定成本，如经纪人现金与有价证券转换的固定成本，如经纪人费用，这种成本只与转

12、换的次数有关，而与费用，这种成本只与转换的次数有关，而与持有现金的数额无直接关系。持有现金的数额无直接关系。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第18页/共77页存货模式存货模式假设：假设：TC TC总成本；总成本；T T特定时间内的现金需求总额；特定时间内的现金需求总额；F F现金与有价证券的转换成本；现金与有价证券的转换成本；Q Q最佳现金持有量；最佳现金持有量；K K短期有价证券利息率。短期有价证券利息率。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第19页/共77页TCTC是一种凹形曲线，可用导数方法求出是一种凹形曲线，可用导数方法求出最小值。最小值

13、。令：令：TCTC0 0，则最佳现金持有量，则最佳现金持有量存货模式存货模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第20页/共77页存货模式存货模式由于：由于：所以，持有现金的总成本为所以，持有现金的总成本为:第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第21页/共77页存货模式存货模式 例：例：某企业预计全年需要现金某企业预计全年需要现金60006000元，现金与有价证券的转换成本为每次元，现金与有价证券的转换成本为每次100100元，有价证券的利息率为元，有价证券的利息率为30%30%。求最。求最佳现金持有量。佳现金持有量。第二节第二节第二节第二节 现金管

14、理现金管理现金管理现金管理第22页/共77页存货模式存货模式 N=2000N=2000元，这意味着公司将有价证券转元，这意味着公司将有价证券转换为现金的次数为换为现金的次数为3 3（6000/20006000/2000）次）次 。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第23页/共77页（三）现金周转模式（三）现金周转模式1 1现金周转期现金周转期 现金周转期是从现金投入生产经营开现金周转期是从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。始，到最终转化为现金的过程。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第24页/共77页存货周转期存货周转期（1 1）应收

15、账款周应收账款周转期转期（2 2）应付账款周转期应付账款周转期（3 3）现金周转期现金周转期（4 4）收回现金收回现金 现金周转模式现金周转模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第25页/共77页2.2.计算最佳现金持有量计算最佳现金持有量现金周转期（天数）现金周转期（天数）=存货周转期存货周转期+应收账款应收账款 周转期周转期 -应付账款周转期应付账款周转期 最佳现金持有量最佳现金持有量 =（企业年现金需求总额（企业年现金需求总额/360/360）现金周转期现金周转期 现金周转模式现金周转模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第26页/共77页

16、现金周转模式现金周转模式 例：例：某企业预计存货周转期为某企业预计存货周转期为9090天，天，应收账款周转期为应收账款周转期为4040天，应付账款周转期天，应付账款周转期为为3030天，预计全年需要现金天，预计全年需要现金720720万元，求万元，求最佳现金持有量。最佳现金持有量。现金周转期现金周转期 909040403030100100（天）（天）最佳现金持有量最佳现金持有量 （720/360720/360）100100 200200（万元）（万元）第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第27页/共77页（四）随机模式（四）随机模式1 1原理：原理：假定企业货币支出量是随

17、机的，无法假定企业货币支出量是随机的，无法事先准确预计，但企业可根据历史经验和事先准确预计，但企业可根据历史经验和现实需要，制定一个现金持有量的控制区现实需要，制定一个现金持有量的控制区域域L HL H。2 2计算：计算：（1 1）现金控制下限）现金控制下限 L L：按现金最低需要量确定：按现金最低需要量确定（2 2）最优现金返回线）最优现金返回线R R：最佳持有量：最佳持有量（3 3）现金控制上限）现金控制上限:H=3R:H=3R 2L2L第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第28页/共77页随机模式随机模式现金持有量现金持有量H HRL0 0时间时间R RL L第二节

18、第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第29页/共77页随机模式随机模式1 1当现金余额达到控制上限当现金余额达到控制上限H H时，用现金购时，用现金购入短期有价证券，使现金余额下降至最优现入短期有价证券，使现金余额下降至最优现金返回线金返回线R R的水平；的水平；2 2当现金余额达到控制下限当现金余额达到控制下限L L以下时，则售以下时，则售出短期有价证券，使现金回升至最优现金返出短期有价证券，使现金回升至最优现金返回线的水平；回线的水平；3 3使现金余额经常性处于上下限之间。使现金余额经常性处于上下限之间。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第30页/共

19、77页3.3.公式：公式：R=R=上限上限 H=3R-2LH=3R-2L其中：其中：RR最优现金返回线最优现金返回线 HH现金存量上限现金存量上限 LL现金存量下限现金存量下限 bb每次有价证券的固定转换成本每次有价证券的固定转换成本 ii有价证券的日利息率有价证券的日利息率 预期每日现金余额变化的标准预期每日现金余额变化的标准差差随机模式随机模式第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第31页/共77页随机模式随机模式 例：例：某企业每日现金余额的标准差为某企业每日现金余额的标准差为900900元，证券每次固定交易费用为元，证券每次固定交易费用为8080元，有元，有价证券年

20、利率价证券年利率1010，控制下限为，控制下限为10001000元，元，则：则：第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理H=32250-210004750第32页/共77页四、现金预算的编制四、现金预算的编制 现金预算是运用一定的方法，合理现金预算是运用一定的方法，合理估计企业未来一定时期现金的收支状况，估计企业未来一定时期现金的收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。并对预期差异采取相应对策的活动。第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第33页/共77页现金全额收支法现金全额收支法现金现金收入收入现金现金支出支出净净现金现金流量流量第二节第二节第二节第

21、二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第34页/共77页现金全额收支法现金全额收支法现金余缺额现金余缺额 =期末现金余额期末现金余额 -最佳现金余额最佳现金余额 =（期初现金余额（期初现金余额+现金收入现金收入-现金支出）现金支出）-最佳现金余额最佳现金余额 =期初现金余额期初现金余额 净现金流量净现金流量 最最佳佳 现金余额现金余额第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第35页/共77页现金全额收支法现金全额收支法现金余缺调整方式现金余缺调整方式利用借款调整现金余缺利用借款调整现金余缺利用有价证券调整现金余缺利用有价证券调整现金余缺第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管

22、理现金管理现金管理第36页/共77页五、现金的日常管理五、现金的日常管理 1 1库存现金管理库存现金管理3 3控制现金支出控制现金支出2 2加速现金收款加速现金收款4 4闲置现金投资管理闲置现金投资管理 第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理第37页/共77页一、应收账款及其管理目的一、应收账款及其管理目的 第三节第三节第三节第三节 应收账款投资与管理应收账款投资与管理应收账款投资与管理应收账款投资与管理1、应收账款的定义、应收账款的定义3、应收账款成本、应收账款成本2、应收账款功能、应收账款功能4、应收账款的管理目的、应收账款的管理目的第38页/共77页一、应收账款及其管

23、理目的一、应收账款及其管理目的 应收账款是企业因对外赊销产品、材应收账款是企业因对外赊销产品、材料、提供劳务等应向购货方或接受劳务的料、提供劳务等应向购货方或接受劳务的单位收取的款项。单位收取的款项。第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理1、应收账款、应收账款第39页/共77页一、应收账款及其管理目的一、应收账款及其管理目的 2 2应收账款的功能应收账款的功能 增加销售功能增加销售功能减少存货功能减少存货功能第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第40页/共77页一、应收账款及其管理目的一、应收账款及其管理目的3 3应收账

24、款的成本应收账款的成本机会成本机会成本管理成本管理成本坏账成本坏账成本第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第41页/共77页应收账款机会成本的计算应收账款机会成本的计算（1）计算应收账款周转率）计算应收账款周转率（2）计算应收账款平均余额）计算应收账款平均余额（3）计算维持赊销业务所需要的资金）计算维持赊销业务所需要的资金（4）计算应收账款的机会成本）计算应收账款的机会成本第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第42页/共77页【例例】某企业预测的年度赊销收入净额为某企业预测的年度赊销收入净额为4800000元，应收账款

25、周转期（或收账元，应收账款周转期（或收账天数）为天数）为60天，变动成本率为天，变动成本率为70%，资金成本率为，资金成本率为10%，则应收账款机会成本，则应收账款机会成本可计算如下：可计算如下：应收账款周转率应收账款周转率360606（次）（次）应收账款平均余额应收账款平均余额48000006800 000（元）（元）维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金800 00070%560 000（元）（元）应收账款机会成本应收账款机会成本560 00010%56 000（元）（元）第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第43页/共77页一、应收账款及其管理目的

26、一、应收账款及其管理目的4 4应收账款管理的目的应收账款管理的目的 发挥应收账款功能的同时，尽可能降低发挥应收账款功能的同时，尽可能降低应收账款投资的相关成本，最大限度发挥应应收账款投资的相关成本，最大限度发挥应收账款投资的效益。具体体现为制定科学合收账款投资的效益。具体体现为制定科学合理的信用政策。理的信用政策。第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第44页/共77页二、应收账款管理的一般流二、应收账款管理的一般流程程事前控制事前控制事中控制事中控制事后控制事后控制第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理资信调查资信调查信

27、用分析信用分析信用评估信用评估信用政策信用政策信用额度信用额度收帐政策收帐政策帐龄控制帐龄控制债权评估债权评估应收帐款让售应收帐款让售第45页/共77页三、信用政策三、信用政策应收账款的信用政策应收账款的信用政策信用标准信用标准信用条件信用条件收账政策收账政策第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第46页/共77页三、信用政策三、信用政策应收账款的信用政策应收账款的信用政策信用标准信用标准信用条件信用条件收账政策收账政策第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第47页/共77页（一）信用标准（一）信用标准（“5C”5C”标准

28、）标准）解决向谁提供商业信解决向谁提供商业信用的问题用的问题资本资本特点特点能力能力条件条件抵押品抵押品第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第48页/共77页（二）信用条件（二）信用条件解决提供什么样的商解决提供什么样的商业信用的问题业信用的问题信用信用期限期限折扣折扣期限期限现金现金折扣折扣第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第49页/共77页【例9-6】某企业预测的年度赊销收入净额为某企业预测的年度赊销收入净额为3000万元，其信万元，其信用条件是：用条件是：N30，变动成本率为，变动成本率为60%，资金成本率，资

29、金成本率（或有价证券利息率）为（或有价证券利息率）为10%。假设企业收账政策不变，。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：方案：A维持维持N30的信用条件；的信用条件；B：将信用条件放：将信用条件放宽到宽到N60；C：将信用条件放宽到：将信用条件放宽到N90。第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第50页/共77页各备选方案的赊销水平、坏账损失及收账费用：各备选方案的赊销水平、坏账损失及收账费用：信用条件被备选方案表信用条件被备选方案表项目项目项目项目方案方案方案方案A A

30、（n/30n/30）方案方案方案方案B B(n/60)(n/60)方案方案方案方案C C(n/90)(n/90)年销售额年销售额年销售额年销售额应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均余额维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金维持赊销业务所需资金坏账损失率坏账损失率坏账损失率坏账损失率坏账损失坏账损失坏账损失坏账损失收账费用收账费用收账费用收账费用3000300012122502501501504%4%1201202020330033006 65505503303306%6%19819840403

31、60036004 49009005405408%8%2882886060第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第51页/共77页根据以上资料，可计算各方案的收益：根据以上资料，可计算各方案的收益：信用条件分析评价表信用条件分析评价表项目项目项目项目方案方案方案方案A A（n/30n/30）方案方案方案方案B B(n/60)(n/60)方案方案方案方案C C(n/90)(n/90)年销售额年销售额年销售额年销售额变动成本变动成本变动成本变动成本扣除信用成本前收益扣除信用成本前收益扣除信用成本前收益扣除信用成本前收益信用成本信用成本信用成本信用成本应收账款机会成

32、本应收账款机会成本应收账款机会成本应收账款机会成本坏账损失坏账损失坏账损失坏账损失收账损失收账损失收账损失收账损失小计小计小计小计扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益300030001800180012001200151512012020201551551045104533003300198019801320132033331981984040271271104910493600360021602160144014405454288288606040240210381038第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第52页/共

33、77页【例例9-7】仍按仍按【例例9-6】，如果企业选，如果企业选择了择了B方案，但为了加速应收账款的回收，方案，但为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为决定将赊销条件改为“210，120，n60”（D方案），估计约有方案），估计约有60%的客的客户（按赊销额计算）会利用户（按赊销额计算）会利用2%的折扣；的折扣；15%的客户将利用的客户将利用1%的折扣。坏账损失的折扣。坏账损失降为降为5%，收账费用降为，收账费用降为30万元。万元。应收账款周转期应收账款周转期60%1015%2025%6024（天）（天）现金折扣现金折扣3300（2%60%1%15%）44.55（万元）（万元）第三节第三

34、节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第53页/共77页 信用条件分析评价表信用条件分析评价表项目项目项目项目方案方案方案方案B B(n/60)(n/60)方案方案方案方案D D(2/10,1/20,n/60)(2/10,1/20,n/60)年销售额年销售额年销售额年销售额减：现金折扣减：现金折扣减：现金折扣减：现金折扣年赊销净额年赊销净额年赊销净额年赊销净额减：变动成本减：变动成本减：变动成本减：变动成本信用成本前收益信用成本前收益信用成本前收益信用成本前收益减：信用成本减：信用成本减：信用成本减：信用成本应收账款机会成本应收账款机会成本应收账款机会成本应收账款机会

35、成本坏账损失坏账损失坏账损失坏账损失收账费用收账费用收账费用收账费用小计小计小计小计扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益扣除信用成本后收益3300330033003300198019801320132033331981984040271271104910493300330044.5544.553255.453255.45198019801275.451275.4513.213.21651653030208.2208.21067.251067.25第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第54页/共77页（三）收账政策（三）收账政策企业的收款政

36、策过宽，将会导致拖欠款项的客户增多并且拖延款项的时间延长，企业的收款政策过宽，将会导致拖欠款项的客户增多并且拖延款项的时间延长，增加应收账款的投资和坏账损失，但却会减少收账费用；增加应收账款的投资和坏账损失，但却会减少收账费用；收账政策过严，又将导致拖欠款项的客户减少及拖延款项的时间缩短，从而减收账政策过严，又将导致拖欠款项的客户减少及拖延款项的时间缩短，从而减少应收账款的投资和坏账损失，但却会增加收账费用。少应收账款的投资和坏账损失，但却会增加收账费用。因此，制定合理的收账政策就是要在增加的收账费用与减少坏账损失及应收账因此，制定合理的收账政策就是要在增加的收账费用与减少坏账损失及应收账款机

37、会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第55页/共77页【例例9-8】假设某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如假设某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如下表。下表。收账政策备选方案表收账政策备选方案表项目项目项目项目现行收账政策现行收账政策现行收账政策现行收账政策拟改变的收账政策拟改变的收账政策拟改变的收账政策拟改变的收账政策年收账费用（万元）年收账费用（万元）年收账费用（万元）年收账费用（万元）平均收

38、账期（天）平均收账期（天）平均收账期（天）平均收账期（天）坏账损失率坏账损失率坏账损失率坏账损失率赊销额（万元）赊销额（万元）赊销额（万元）赊销额（万元）变动成本率变动成本率变动成本率变动成本率8 890903%3%52052060%60%121260602%2%52052060%60%第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第56页/共77页 收账政策分析评价表（单位：收账政策分析评价表（单位：万元）万元）项目项目项目项目现行收账政策现行收账政策现行收账政策现行收账政策拟改变的收账政策拟改变的收账政策拟改变的收账政策拟改变的收账政策赊销额赊销额赊销额赊销额应

39、收账款周转次数应收账款周转次数应收账款周转次数应收账款周转次数应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款占用资金应收账款占用资金应收账款占用资金应收账款占用资金年收账成本年收账成本年收账成本年收账成本应收账款机会成本应收账款机会成本应收账款机会成本应收账款机会成本坏账损失坏账损失坏账损失坏账损失年收账费用年收账费用年收账费用年收账费用收账总成本收账总成本收账总成本收账总成本5205204 413013078787812%=9.367812%=9.3615.5615.568 832.9632.965205206 686.6786.6752525212%=6.2452

40、12%=6.2410.4010.40121228.6428.64第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理第57页/共77页第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理（一）存货的分类（一）存货的分类1按照存货的经济内容按照存货的经济内容2按照存货的存放地点按照存货的存放地点3按照存货的取得来源按照存货的取得来源一、存货的分类与功能一、存货的分类与功能第58页/共77页（二）存货的功能（二）存货的功能保证生产或销售的经营需要保证生产或销售的经营需要出于优惠价格的考虑出于优惠价格的考虑商业折扣商业折扣一、存货的分类与功能一、存货的分类与功能第四节第四

41、节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第59页/共77页（三）存货管理的任务（三）存货管理的任务 恰当的控制存货水平，在保证恰当的控制存货水平，在保证销量和耗用正常进行的情况下，尽销量和耗用正常进行的情况下，尽可能节约资金，降低存货成本。可能节约资金，降低存货成本。一、存货的分类与功能一、存货的分类与功能第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理存货决策存货决策的内容：决定进货项目；选择供应的内容：决定进货项目；选择供应单位；决定进货批量；决定进货时间。单位；决定进货批量；决定进货时间。第60页/共77页二、存货的成本的构成二、存货的成本的构成取得成本（取得成本（TC

42、aTCa）储存成本（储存成本（TCcTCc）缺货成本（缺货成本（TCsTCs）第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第61页/共77页存货取得成本存货取得成本取得成本取得成本 =订货成本订货成本 +采购成本采购成本订货成本订货成本 =固定订货成本固定订货成本 +变动订货成本变动订货成本 =F F1 1+PA/Q+PA/QPP次订货成本次订货成本AA年存货需求量年存货需求量QQ次进货量次进货量采购成本采购成本=DU=DU买价买价 TCa=TCa=F F1 1+PA/Q+DU+PA/Q+DU第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第62页/共77页存货储存成本

43、存货储存成本储存成本储存成本 =固定储存成本固定储存成本 +变动储存成本变动储存成本 =F F2 2+CQ/2+CQ/2CC单位储存成本单位储存成本 TCTCC C=F F2 2+CQ/2+CQ/2第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第63页/共77页存货总成本存货总成本总成本总成本 TC=TCa+TCc+TCsTC=TCa+TCc+TCs=F1F1+PA/Q+PA/Q+DUDU+F2 F2+CQ/2+CQ/2+TCsTCs与决策有关的成本与决策有关的成本 TC=PA/Q+CQ/2 TC=PA/Q+CQ/2第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第64页

44、/共77页三、经济订货量的基本模型三、经济订货量的基本模型需满足的假设前提：需满足的假设前提：（1）能及时补充存货，及存货可以瞬时补充；）能及时补充存货，及存货可以瞬时补充；（2）集中到货，不存在陆续入库；）集中到货，不存在陆续入库；（3）不允许出现缺货情形，无缺货成本）不允许出现缺货情形，无缺货成本（4）需求量稳定，存货年需求量不变；）需求量稳定，存货年需求量不变；（5）存货的价格稳定，且不存在数量折扣；）存货的价格稳定，且不存在数量折扣；（6）仓储条件及所需现金不受限制；）仓储条件及所需现金不受限制；（7）所需存货市场供应充足，任何时候都可以买到；）所需存货市场供应充足，任何时候都可以买到

45、；（8）订货成本和单位年储存成本都可以准确的确定。）订货成本和单位年储存成本都可以准确的确定。第65页/共77页三、经济订货量的基本模三、经济订货量的基本模型型 TC=PA/Q+CQ/2 TC=PA/Q+CQ/2第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第66页/共77页 例：例：某公司本年度需耗用乙材料某公司本年度需耗用乙材料3600036000千千克，该材料采购成本为克，该材料采购成本为200200元元/千克，年度千克，年度储存成本为储存成本为1616元元/千克，平均每次进货费千克，平均每次进货费用为用为2020元。要求：元。要求：1.1.计算经济订货量；计算经济订货量；2

46、.2.计算经济订货量下的总成本；计算经济订货量下的总成本；3.3.计算经济订货量下的平均资金占用额；计算经济订货量下的平均资金占用额；4.4.计算最佳进货批次。计算最佳进货批次。第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第67页/共77页第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第68页/共77页四、有数量折扣的经济订货量模型四、有数量折扣的经济订货量模型 决策依据：分别计算不同数量折扣下的总决策依据：分别计算不同数量折扣下的总成本，使总成本最低的折扣数量即为最佳采购成本，使总成本最低的折扣数量即为最佳采购数量。数量。TC=KD/Q+KcQ/2+TC=KD/Q+

47、KcQ/2+DUDU第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第69页/共77页【例例】某企业全年需用某企业全年需用A零件零件1500个，每件年储存成本个，每件年储存成本0.5元，每次订货元，每次订货费用费用81.67元。供应商规定：每次订货量达到元。供应商规定：每次订货量达到750个时，可获个时，可获2%的价的价格优惠，不足格优惠，不足750个时单价为个时单价为50元。元。决策过程：决策过程：计算没有数量折扣时的经济订购批量。计算没有数量折扣时的经济订购批量。计算不考虑数量折扣时的年成本合计。计算不考虑数量折扣时的年成本合计。计算考虑数量折扣时的年成本合计。计算考虑数量折扣时

48、的年成本合计。第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第70页/共77页采购成本采购成本1 5005075 000（元）（元）订购成本订购成本(1 500700)81.67175（元）（元）储存成本储存成本(7002)0.5175（元）（元）年成本合计年成本合计75 00017517575 350（元）（元）采购成本采购成本1 50050（12%）73 500（元）（元）订购成本订购成本(1 500750)81.67163.34（元）（元）储存成本储存成本(750 2)0.5187.5（元）（元）年成本合计年成本合计73 500163.34187.5 73 850.84（元）

49、（元）第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第71页/共77页 【例例】某公司每年需用某种材料某公司每年需用某种材料80008000吨，吨，每次订货成本每次订货成本400400元，每件材料的年储存元，每件材料的年储存成本为成本为4040元，该种材料买价为元，该种材料买价为15001500元元/吨。吨。要求：要求：1 1计算经济订货量及经济订货量下的计算经济订货量及经济订货量下的总成本；总成本；2 2若一次订货量在若一次订货量在500500吨以上可获得吨以上可获得2%2%的折扣；的折扣；3.3.若一次订购若一次订购10001000吨以上可获得吨以上可获得3%3%的的折扣；折扣

50、；试判断公司的最优订货量。试判断公司的最优订货量。第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第72页/共77页1 1第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第73页/共77页2 2第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理第74页/共77页五、存货的五、存货的ABCABC控制法控制法1、计算每一种存货在一定时间内（一般为一年）的资金占用额。、计算每一种存货在一定时间内（一般为一年）的资金占用额。2、计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格。、计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，