《工程项目的经济评价.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《工程项目的经济评价.pptx（28页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、*主要内容：主要内容：1、资金的筹集与运用2、财务评价的概念3、财务评价的基本步骤4、财务评价的基本报表和基本评价指标5、现金流量表的编制 第1页/共28页*资金的筹集与运用 项目筹资或融资：项目筹资或融资：解决项目资金来源渠道和筹集方式等问题的过程。资金来源渠道资金来源渠道：财政资金、银行资金、非银行金融机构资金、其他经济主体资金、家庭或个人资金、国外资金以及其它资金。筹资方式筹资方式：吸收权益资本、金融机构贷款、发行债券、融资租赁、留存盈余以及其它方式。第2页/共28页权益资本：权益资本：是项目投资人拥有所有权的项目净资产，包括资本金以及项目运营过程中形成的留存盈余，如资本公积、盈余公积和
2、未分配利润等。资本金：资本金：是项目建设单位在工商行政管理部门登记的注册资金，是项目投资人以实现盈利和社会效益为目的，用以进行生产经营、承担经济责任而投入的资金。负债：负债：是投资项目所承担的、能以货币计量、将来需以资产或提供劳务方式偿还的债务。如发行债券、借款、融资租赁等，到期需还本付息，称之为借入资金或负债资金。资金成本：资金成本：是指项目取得和使用资金所必须支付的费用。第3页/共28页融资风险，也称财务风险：融资风险，也称财务风险：是指投资项目因利用负债资金而带来的风险。这种风险主要体现在三个方面：负债资金会使项目税后利润的不确定性增加；会使权益资本的收益水平大幅度变动；会增加项目失败的
3、可能性。第4页/共28页例，某投资项目需要资金100万元，预计年销售收入为100万元，经营成本为54万元，年折旧费为10万元，销售税金及附加为6万元。所得税税率为33%。现有两个融资方案：方案A全部运用自有资金；方案B则贷款50万元，贷款利率为15%。试比较两方案应交的所得税、税后利润和净资本收益率。第5页/共28页解：方案净资本收益率计算表第6页/共28页资金结构：项目的资金来源与数量构成。设全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，有KK0KL 全部投资收益率为R，自有资金收益率为R0，贷款利率为RL，则有：自有资金收益率与全部投资收益率的差别被资金构成比所放大的效应，称为财务杠杆效应。第
4、7页/共28页企业和项目出资人关心的是其投资所获得的收益。企业用借贷资金和采用自有资金，其投资效果是不同的。借款筹资必须固定支付利息，会影响项目的利润水平。但是，若项目的盈利能力很强，其全部投资收益率高于贷款利率，则项目在支付利息外还存在的较大的盈余空间，可提高权益资本(即自有资金)的收益率水平，这就是“负债经负债经营营”的好处。若项目盈利低，贷款利率又高，其收益还不足以偿付债务利息，那么，贷款就会变成企业沉重的财务负担，它会使权益资本收益率变得更低，严重时还会导致项目和企业资不抵债，发生财务危机或破产，这就是前面提到的财务风险财务风险。第8页/共28页例：某工程有三种方案，全部投资收益率分别
5、为6%、10%、15%。贷款利率为10%。试比较贷款额占全部投资的比为0、0.5和0.8时的自有资金收益率。解：编制自有资金收益率计算表：分析：债务比对各方案的影响。第9页/共28页*建设投资项目的财务评价建设投资项目的财务评价 财务评价的概念财务评价的概念 是根据国家现行财税制度和现行价格，分析、测算项目的效益和费用，考察项目的获利能力、清偿能力以及外汇效果等财务状况，以判别建设项目财务上的可行性。第10页/共28页*财务评价的作用财务评价的作用 考察拟建项目的获利能力经济上是否合 理；考察拟建项目的贷款偿还能力为企业制定资金规划提供依据为进一步进行外汇效果评估和不确定性分析提供数据依据。第
6、11页/共28页*财务评价的基本步骤财务评价的基本步骤搜集、测算财务分析的基础数据；编制财务评价基本报表；计算评价指标；进行不确定性分析；评价方案优劣，得出评价结论。第12页/共28页*财务评价的报表 1 1、辅助报表、辅助报表 建设投资估算表、项目投入总资金估算汇总表、流动资金估算表、投资使用与资金筹措计划表、借款还本付息表、外购原材料费用估算表、外购燃料动力费估算表、固定资产折旧费估算表、无形资产及其他资产摊销估算表、总成本费用估算表、销售收入、销售税金估算表。第13页/共28页*财务评价的报表 2 2、基本报表、基本报表 现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表。第14页/共28
7、页建设投资(不含建设期利息)估算表第15页/共28页总成本测算表 第16页/共28页损益表(利润测算及分配表)第17页/共28页*现金流量表的构成现金流量表的构成 现金流入：销售收入、回收固定资产余值、回收流动资金。现金流出：固定资产投资(含建设期利息)、流动资金投资、经营成本、销售税金、所得税、特种基金。净现金流量现金流入现金流出第18页/共28页*现金流量表的种类现金流量表的种类 从投资的角度出发，现金流量表可分为全部投资现金流量表、自有资金现金流量表、投资各方财务现金流量表。全部投资现金流量表全部投资现金流量表 自有资金现金流量表自有资金现金流量表 两种现金流量表的内容基本相同，不同的是
8、在自有资金现金流量表中，现金流出增加了“借款本金偿还借款本金偿还”、“借款利息支借款利息支付付”两项。投资各方现金流量表投资各方现金流量表第19页/共28页全部资金现金流量表 第20页/共28页自有资金现金流量表第21页/共28页投资各方财务现金流量表 第22页/共28页*财务评价指标体系 第23页/共28页*国民经济评价 国民经济评价的概念：国民经济评价是按照资源合理配置原则资源合理配置原则，从国家整体角度考察和确定项目的效益和费用，用影子价格影子价格、影子汇率影子汇率和社会折现率社会折现率等国民经济评价参数，分析计算项目对国民经济带来的净贡献，据以判别项目经济上的合理性。第24页/共28页
9、*国民经济评价与财务评价的关系 1、共同之处：评价目的相同评价目的相同；评价基础相同评价基础相同；基本分析方法和主要指标的计算方法类同。基本分析方法和主要指标的计算方法类同。第25页/共28页*国民经济评价与财务评价的关系 2、主要区别：评价角度和基本出发点不同评价角度和基本出发点不同；费用、效益的划分不同费用、效益的划分不同；采用的价格不同；采用的价格不同；采用的主要参数不同采用的主要参数不同。第26页/共28页 由于上述区别，两种评价可能导致相反的结论。如某些产品现实价格偏低，企业利润很少，企业财务评价的结果可能是不可行，但若用影子价格对这些国计民生不可缺少的物资生产项目进行国民经济评价，该项目对国民经济的贡献就可能很大，国民经济评价的结果就可能是可行。对于一些国民经济评价认为可行，而财务评价认为不可行的有关国计民生的项目，应向国家主管部门提出采取一定的经济优惠政策的措施建议，通过调整，使项目在财务上也成为可行。第27页/共28页谢谢大家观赏！第28页/共28页