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1、前言前言 你必须了解会计学你必须了解会计学,并且要懂得其中的微妙之处。并且要懂得其中的微妙之处。它是企业与外界交流的语言，一种完美无瑕的语言。它是企业与外界交流的语言，一种完美无瑕的语言。如果你愿意花时间学习它，学习如何分析财务报表，如果你愿意花时间学习它，学习如何分析财务报表，你将获益无穷。你将获益无穷。沃伦沃伦 巴菲特巴菲特第1页/共12页四大财务报表四大财务报表资产负债表资产负债表（BalanceSheet）产负债表亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和股东权益的状况）的主要会计报表。利润表利润表（StatementofIncome）利润表主要提
2、供有关企业经营成果方面的信息。利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。现金流量报表现金流量报表（StatementofCashFlows）现金流量表现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表,所表达的是在一固定期间（通常是每月或每季）内，一个主体的现金（包含现金等价物）的增减变动情形。所有者权益变更表所有者权益变更表（StatementofStockholdersEquity）所有者权益变动表是反映公司本期（年度或中期）内至截至期末所有者权益变动情况的报表。其中，所有者权益变动表应当全面反映一定时期所有者权益变动的情况。第2页/共12页四大财务报表资产负债表四大财务报表资
3、产负债表l资产 为公司所有，能创造未来现金流入或减少未来现金流出的经济资源。可分为固定资产和流动资产。l负债 指公司对外在其他组织所承受的经济负担。例如应付及预收款项，应付工资，长期借款等等。l所有者权益 指资产扣除负债后，由公司所有者享有的剩余权益，又称为“净资产”或“账面净值”。l恒等式总资产=负债+所有者权益资产负债表（单位：百万元）资产负债流动资产合计12005流动负债合计13225房产/厂房/设备8493长期借款3277商誉4246应付账款1380存货2220现金和短期投资4208应收账款3317预提费用5535预付账款2260短期借款5919其他流动资产0到期长期借款133递延所得
4、税1890其他流动负债258无形资产7863少数股东权益0长期投资7777其他负债3133其他长期资产2675负债合计21525总资产43059所有者权益优先股0普通股880资本公积7378留存收益36235普通国债-23375其他权益626总股东权益21744负债和股东权益合计43059资产负债表（BalanceSheet）：它描述的是在某一特定时点，企业的资产、负债及所有者权益（或股东权益）的关系。简单地说，资产负债表建立在以下的恒等式关系：资产负债所有者权益。这个恒等式关系要求企业同时掌握资金的来源（负债及所有者权益）与资金的用途（何把资金分配在各种资产上）。资产负债表是了解企业财务结构
5、最重要的利器。第3页/共12页四大财务报表利润表四大财务报表利润表l收入 一般指企业营业活动所提供的劳务或商品收入。分为主营业务收入和非主营业务收入。l成本与费用 在营业活动中，公司提供劳务或商品的相关成本。l净利润 是收入减去所有费用的剩余，又称“纯利”或“盈余”。l恒等式 净利润=收入 成本与费用-所得税利润表（单位：百万元）收入 主营收入8000其他收入2000总收入10000销售成本3000毛利润7000营业费用1000管理费用2100财务费用700营业利润3200投资收益200补贴收入1275营业外收支225利润总额1500应缴所得税525净利润975利润表（StatementofI
6、ncome）：它解释企业在某段期间内财富（股东权益）如何因各种经济活动的影响发生变化。简单地说，净利润（NetIncome）或净损失（NetLoss）等于收入扣除各项费用。利润表是衡量企业经营绩效最重要的依据。第4页/共12页四大财务报表现金流量表四大财务报表现金流量表l恒等式广义现金=负债+所有者权益-非现金资产现金流量净额=现金流入 现金流出现金流量表（单位：百万元）经营活动产生的现金流净利润800折旧费200待摊费用200经营活动产生的现金流量合计1200投资活动产生的现金流支付土地厂房设备-300其他投资-700投资活动产生的现金流量合计-1000融资活动产生的现金流支付现金股利-50
7、借款100回购公司股票-100融资活动产生现金流量合计-100现金汇兑利得50现金流量净额150现金流量表（StatementofCashFlows）：它解释某特定期间内，组织的现金如何因经营活动、投资活动及筹资活动发生变化。现金流量表可以弥补利润表在衡量企业绩效时面临的盲点，以另一个角度检视企业的经营成果。现金流量表是评估企业能否持续存活及竞争的最核心工具。第5页/共12页四大财务报表股东权益变更表四大财务报表股东权益变更表所有者权益（或股东权益）变动表（StatementofStockholdersEquity）：它解释某一特定期间内，所有者权益（或股东权益）如何因经营的盈亏（净利或净损）
8、、现金股利的发放等经济活动而发生变化。它是说明管理阶层是否公平对待股东的最重要信息。股东权益变动表（单位：百万元）前期余额450本期净利润50现金股利-30回购公司股票-10外汇转换调整10本期余额470第6页/共12页重要财务概念重要财务概念资产固定资产：指在长期使用中不断磨损，价值转化为产品当中的如设备、厂房、工具等 流动资产：指材料、在制品、现金、存款、应收款。流动资产的管理要最少的投入最大的产出，加速资金周转速度。无形资产：包括品牌价值，专利，知识产权等。负债：负债：主要企业向外借取的债务。分为长期和短期。收入主营业务收入：指企业经常性的、主要业务所产生的基本收入,包括软件产品收入，技
9、术开发，技术服务，行业解决方案，网络布线等软件和硬件收入。非主营业务收入：指企业主营业务收入以外的所有通过销售商品、提供劳务收入及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的流入。如无形资产转让、固定资产出租、运输、废旧物资出售收入等。费用销售费用：企业在销售产品、提供劳务等过程中发生的费用，包括市场费用，招待费，销售产品的运输费、广告费、装卸费、标书费、销售部门人员工资、职工福利费、差旅费、办公费、折旧费、修理费、物料消耗以及其他经费等。管理费用：企业行政管理部门为组织和管理 生产经营活动 而发生的各项费用。包括管理部门人员的工资福利，办公费等。财务费用：主要指利息收入，利息支出，手续费及汇
10、兑损益等。成本固定成本：成本总额在一定时期和一定业务量范围内，不受业务量增减变动影响而能保持不变的成本，例如设备折旧，房屋的租金等；变动成本：成本随业务量的增减变动而发生变动的成本，如材料的采购成本，销售单价等。盈亏临界点 盈亏临界点=固定成本/边际贡献 边际贡献=收入-变动成本第7页/共12页重要财务指标重要财务指标资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 100%企业负债安全系数：50%毛利率 毛利率=（收入-成本）/总收入 100%营业利润 营业利润=销售收入-成本-费用净资产收益率 净资产收益率=净利润/净资产 100%净利润率 净利润率=（收入-成本）/收入 100%流动比率 流动
11、比率=企业的流动资产 企业的流动负债速动比率 速动资产=流动资产-存货 速动比率=速动资产总额 流动负债总额第8页/共12页杜邦财务分析法（一）杜邦财务分析法（一）杜邦分析方法是一个重要的财务分析方法。他利用几种财务指标之间的关系，来综合分析公司的财务状况和盈利能力。因为是杜邦公司发明的，所以叫杜邦分析法。他的核心思想是把净资产收益率分解成几个重要财务指标的乘积，从而更深入的分析公司的财务状况和盈率能力。净资产收益率=净利润/净资产总资产收益率=净利润/总资产通过对净资产收益率和总资产收益率的计算公式进行如下转换：净资产收益率=净利润/净资产净资产收益率=（净利润/总资产）*（总资产/净资产）
12、净资产收益率=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/净资产）总资产收益率=净利润/总资产总资产收益率=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）根据财务上定义，其中：销售利润率=净利润/销售收入资产周转率=销售收入/总资产权益系数=总资产/净资产所以可以得出以下的等式：总资产收益率=销售利润率*资产周转率净资产收益率=总资产收益率*权益系数净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益系数总资产收益率：是销售利润率和资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营情况的综合反映。要提升总资产收益率就必须提升企业销售业绩和资产周转效率。销售净利率：是反映的单位销售收入中的净利润额。销售利润
13、率是净资产收益率三个构成要素中唯一即可能为正也可能为负的要素。所以销售净利润率正负决定企业是赚钱的还是赔钱。资产周转率：反映的是公司资产的周转速度的指标，资产周转率越高表明公司的资金周转速度越快，资产的利用效率越高。权益系数：是一个反映企业负债程度的一个指标。权益系数越大表明在企业总资产中净资产所占的比例越小,企业的负债程度越高。同时，净资产收益率相同的情况，如果权益系数越大，销售净利率和资产周转率必然越小。权益系数是资产净利率的倒数。第9页/共12页杜邦财务分析法（二）杜邦财务分析法（二）通过杜邦分析法的分析会发现，即便净资产收益率相同的公司，其销售净利率，资产周转率和权益系数也有可能截然不
14、同。那么通过对企业的销售净利率，资产周转率和权益系数等的进一步分析，可以更深入地了解公司的经营和盈利状况。比如有A，B，C三家公司，假设她们的年净利润都是200万元，期末的净资产也都是1000万元，这样这三家公司的净资产收益率也会一样都是20%。但由于所处行业和经营上的不同，三家公司的年营业收入和总资产却不尽相同，具体参考表一的数据。表一 财务数据（单位：万元）公司/项目净利润营业收入总资产期末净资产A公司20040010001000B公司200200010001000C公司200100050001000通过对A，B，C三个公司的财务数据经过杜邦分析法分析以后，会发现虽然A，B，C三家公司的净
15、资产收益率和期末净资产都完全一样，但三家公司的财务和经营状况大不一样。详细结果参考表二的数据。表二 杜邦分析法指标公司/指标净资产收益率销售净利率资产周转率权益系数A公司20%50%1B公司20%10%41C公司20%20%5A公司，年销售收入只有400万元，在三家公司当中最低，但400万元的销售收入却能带来200万的利润，销售净利率高达50%，在三家公司中又是最高的。B公司，年销售收入达2000万，在三家公司中最高，是A公司年销售收入的5倍，但2000万的销售收入也只有200万的利润，销售净利率只有10%，在三家公司中最低的。由此可以看出，A公司的产品利润率非常高，虽然营业额少，但赚钱能力非常强。B公司，虽然营业额大，但产品利润率很低，公司赚钱能力差，只能加快资金周转效率，采取薄利多销。C公司，其营业额和产品的利润率都处于处于A公司和B公司之间，其资产周转率非常低，只有，在三家公司中是最低的。但C公司的总资产却最高，达5000万元。由于其期末净资产只有1000万，说明C公司的经营负债高达4000万元，负债率高达80%（4000/5000*100%）。说明C公司高额负债经营，经营风险比A和B公司大得多。第10页/共12页ThankYou！第11页/共12页感谢您的观看！第12页/共12页