《公司理财学原理第8章习题(24页PPT).pptx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《公司理财学原理第8章习题(24页PPT).pptx(24页珍藏版)》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、8章习题与答案1假定某企业年总资产平均余额为3000万元,利润总额为200万元,实际利息支出为150万元,所得税率为33%,问该企业总投资收益率为多少?总投资收益率=(200150)(133%)/3000=7.82%2M公司生产经营某产品的资产总额为1000万元,现利润总额为100万元,实际支付利息为50万元。已知该公司的固定资产生产能力有所闲置,如果公司能追加200万元的流动资产,那么,利润总额能在现有的基础上增长30%。追加流动资产的资金来源是年利息率为6%短期贷款。公司的所得税率为33%。问追加200万元流动资产的边际收益率为多少?边际收益率=100(130%)502006%(133%)
2、/200=64.32%公司理财学原理第8章习题与答案3某公司拟从两个投资项目中选择一个投资项目,其投资额均为1000万元。两个投资项目在不同经济环境下的预期收益率和概率分布如下表:经济环境发生概率预计年收益率方案A方案B好0.335%20%一般0.515%14%差0.20%10%试问该公司应选择那一个投资项目为优?解:(1)计算期望收益率E(RA)=0.335%0.515%0.20%=18%E(RB)=0.320%0.514%0.210%=15%公司理财学原理第8章习题与答案3解续:(2)计算方差、标准差、变化系数2A=(35%18%)20.3(15%18%)20.5(018%)20.2=0.
3、01562B=(20%15%)20.3(14%15%)20.5(10%15%)20.2=0.0013A=0.01561/2=0.0395B=0.00131/2=0.0361VA=0.0395/18%=0.219VB=0.0361/15%=0.241(3)选择最优方案根据标准差和变化系数,可以看出方案A不但收益率比方案B高18%15%,而且风险比方案B低0.2192200当i=11%时,有:5.889233400.35218400=2143.212200i=10%(2243.372200)/(2243.372143.21)1%=10.43%公司理财学原理第8章习题与答案7东风公司打算投资购买A公
4、司的债券。已知A公司债券的市场价格为1100元/张,债券的面值为1000元/张,票面利息率为10%,每年付息一次,到期一次还本。A公司债券现刚刚支付过利息,现距债券到期日尚有5年。如果甲公司投资债券所要求的最低收益率为8%,问甲公司是否应该购买A公司债券?解:=1003.992710000.68058=1079.85(元/张)由于A公司债券的内在价值1079.85(元/张)债券的市场价格1100(元/张),故甲公司购买A公司的债券无利可图,不应该购买。公司理财学原理第8章习题与答案8设B债券的面值为1000元/张,票面利息率6%,每半年付息一次,到期一次还本。现刚刚付过息,距到期日还有6年。已
5、知同风险市场收益率为8%,试求B债券的内在价值。解:=60.94.6228810000.63017=911.7(元/张)即:该债券的内在价值为911.7(元/张)公司理财学原理第8章习题与答案9设C债券的面值为1000元/张,期限为10年,票面利息率为10%,每年付息一次,分两次还本。还本期分别为第5年末和第10年末。已知同风险市场利率为6%。求C债券的内在价值。解:=1004.2123610000.74726503.147735000.55839=1605.08(元/张)即:该债券的内在价值为1605.08(元/张)公司理财学原理第8章习题与答案10设公司持有10年期的国库券面值为10000
6、元,该国库券一次还本付息,票面利率为8%,单利计息,现距到期日尚有4年,已知现市场无风险收益率为6%,试问该国库券的内在价值应为多少?解:PV=10000(1+8%10)/(1+6%)4=14257.62(元)即:该国库券的内在价值为14257.62元11乙公司准备于2002年5月1日花115000元购入面值为100000元,票面利息率为9%,每年4月30日付息的2007年4月30日到期的公司债券。公司的期望收益率为6%。试问乙公司是否应该向该债券投资?解:=90004.212361000000.74726=112637.24(元)由于该债券的内在价值112637.24G普通股票的公允价值,说
7、明市场对G普通股票的评价高于公允价值,股票的风险较大。公司理财学原理第8章习题与答案18设H普通股票上年每股账面价值为8元/股,G普通股票目前的市值比为3倍,所在行业的平均市盈率为5倍,问H普通股票的公允价值为多少,以及G普通股票的市场价格是否合理?解:G普通股票的市场价格=83=24(元/股)G普通股票的内在价值=85=40(元/股)因为,G普通股票的市场价格G普通股票的内在价值,说明市场对G普通股票的评价较低,但是风险也相对较低。1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始,才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成功源于不懈的努力,人生最大的
8、敌人是自己怯懦。09:09:4809:09:4809:0911/8/2022 9:09:48 AM3、每天只看目标,别老想障碍。11月-2209:09:4809:09Nov-2208-Nov-224、宁愿辛苦一阵子,不要辛苦一辈子。09:09:4809:09:4809:09Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态,是成功者的最基本要素。11月-2211月-2209:09:4809:09:48November 8,20226、生活总会给你另一个机会,这个机会叫明天。08十一月20229:09:48上午09:09:4811月-227、人生就像骑单车,想保持平衡就得往前走。十一月229:09上午11月-2209:09November 8,20228、业余生活要有意义,不要越轨。2022/11/89:09:4809:09:4808 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利,在绝望中寻求希望。9:09:48上午9:09上午09:09:4811月-2210、一个人的梦想也许不值钱,但一个人的努力很值钱。11/8/2022 9:09:48 AM09:09:4808-11月-2211、在真实的生命里,每桩伟业都由信心开始,并由信心跨出第一步。11/8/2022 9:09 AM11/8/2022 9:09 AM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家