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1、u生产角色：中小企业生产总值占总量的60%+u维稳角色：中小企业就业人数占总就业人数70%，提供城镇就业岗位80%，目前我国大、中、小型企业资金就业率之比为0.48 0.66 1 u消费角色：1.中小企业产品占社会消费总额60%+2.中小企业赚取的利润更多是就业者享有，有助于促进社会消费隐于市苦求索u 广东省中小企业融资缺口超万亿u 招商银行中小企业贷款，已超出 贷款总额75%u 中小企业间接融资占98%u 国家产业扶持政策，并未直接落 实在中小企业，4万亿扶助资金 中几乎没有直接受惠u 国家扶助资金通过银行体系发放，中小企业面临审批等现实困难 十大振兴产业政策的成效，最终是反映在落实中小企业
2、的发展。其中融资渠道畅通与否，直接决定中小企业应对金融危机的结果！现实与困惑第1页/共20页 案例A企业为创新技术型企业，现有资产1000万元，年利润收入300万元，未来预期加入新业务后，第一年年利润将达到600万元，第二年利润将有可能达到800万元，并持续保持平稳增长。面对这样体质优良的A企业，为拓展新业务投产需要的2000万元，从何而来？第2页/共20页 现实与困惑政府的困惑：政府的困惑：1、资金有限，中小企业却千千万，到底该投给谁？2、为要达到有规模产业集群效应，如何吸引潜力股？4、招商引资难！如何才能引资？又如何二次引资？5、财政资金要求低风险投入使用，但收益风险的平衡，谁能保证？社会
3、资本的困惑：社会资本的困惑：1、好项目难求2、缺乏专业知识降低风险银行的困惑：银行的困惑：1、资产抵押只能贷那么多2、符合无风险贷款的优质企业太少企业的困惑：企业的困惑：1、为何政府扶持总是难以申请使用？2、银行贷款太难，周期太长，贷款额度如何提升？3、预期的快速成长，如何得到好的估值？4、如何能得到更多的社会、政府、上下游资源？第3页/共20页 政府产业基金的现实意义*投资管理有限公司 在全国倡导实践政府产业基金合作模式，为政府和民间提供一个最合适有有效的资本运作解决方案。政府政府引导基金引导基金机构投资人机构投资人企业企业民间资本民间资本其他金融机构其他金融机构第4页/共20页 政府产业基
4、金的现实意义对政府来说，政府产业基金将带来什么？1、为政府施政破冰开路：依靠专业机构的知识和经验，更准确将 有限资金作为引导基金，投入最具有潜力的企业 2、形成创新型经济，优化产业结构：以深圳市、常州市为例 3、形成稳定的财政收入来源：通过产业基金投资，规范企业经营 行为，使被投资企业依法纳税，为政府提供稳定税源 4、将招商引资由搅拌混凝土变成炼金：通过金融杠杆，可撬动50倍 以上的资本汇为己用，实现对民间资本的合理利用（苏州市为例）5、形成投融资平台，实现资本聚集，肥水不外流之洼地效应 6、多样化合作模式，风险可控：多种模式，保本国债收益 7、帮助区域吸引更多项目孵化，企业更多入驻：使免税不
5、再是唯一的谈判条件 第5页/共20页 政府产业基金的现实意义对社会来说，政府产业基金将带来些什么？1、通过带动企业，创造更多的就业机会 2、吸引民间资本留在当地，为当地经济发展提供直接动力 3、让民间资本投资分享专业机构的智慧、资源和成果 4、通过企业成功上市，整合更多资源，做大做强，树立行业地位 5、通过企业上市、兼并，打造地区品牌，地区名片对银行等金融机构来说，政府产业基金将带来些什么？1、改善区域投融资环境，共同搭建投资、担保、贷款、上市一条龙良性循环的健康金融环境 2、建立发现价值、培养价值、提升价值的机制 3、将更多民营资本留在本地，改变存贷差结构 4、提供更多具有成长能力的好企业
6、第6页/共20页 政府产业基金的现实意义对企业来说，政府产业基金将带来些什么？1、从一定程度上解决融资难问题。添补中小企业融资链条缺失 通过股权融资，可以更好、更有效率的解决资金，增强抗风险能力 良性持续融资渠道，减轻企业过高债务负担的束缚 2、支持企业持续创新与持续成长，对企业市场化估值，看重企业成长性和持续盈利能力 3、提供多样性增值服务 为企业战略引导、规范运作、上市、市场开拓等提供多方面专业服务；最大限度的资源整合，搭建得以发挥的舞台。第7页/共20页 政府产业基金的现实意义创业投资是创业人的天使 1、创业投资机构，是创业企业的助推器、引路人 2、陪伴企业共同成长，风雨同舟*公司倡导的
7、政府产业基金作为一种商业行为，希望企业具有：1、未来成为行业龙头的潜力 2、企业家的远见与魄力，团队的执行力与把控力 3、具有一定壁垒保护的创新型产品或商业模型 4、拥有诚信企业家精神与文化，规范运营管理，社会责任商业伦理 5、稳定收入来源，和能提供良好的担保措施*公司所倡导投资理念：1、产业链投资与专业积累 2、共同成长中分享丰收的果实第8页/共20页政府产业基金的探索与实践第9页/共20页 政府产业基金的探索与实践2005年11月15日，国家发改委等十部委联合下发的 创业投资企业管理暂行办法提出：国家与地方政府可以创业投资引导基金国家与地方政府可以创业投资引导基金2006年2月7日，国务院
8、下发 关于实施国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）若干配套政策的通知：鼓励有关部门和地方政府设立创业风险投资引导基金鼓励有关部门和地方政府设立创业风险投资引导基金2007年7月6日，科技部、财政部印发 科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法2008年10月18日，国家发改委、财政部、商务部 关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见 第10页/共20页政府产业基金发展的三个趋势 1、产业基金的设立与成熟，将成为评价区域竞争力的重要指标之一！2、产业基金在区域经济中扮演了资源配置的重要角色，带动民间资本等将逐渐增强参与程度。3、基金管理人间的竞争逐渐增强。体现在专业、诚信
9、、品牌等方面。政府产业基金的探索与实践第11页/共20页*公司为政府产业基金的实际操作第12页/共20页 *公司为政府产业基金的实际操作想要成立政府产业基金，政府财政一般出多少钱？1、政府、*公司引导其他商业机构共同出资设立，政府出资比例一般为30%至40%2、合作基金存续期限按规模有所不同，一般2-10年不等 政府一次拿不出那么多钱，怎么办？1、政府产业基金中政府的引导资金一般分步到位：首期到位资金不小于基金总规模的20%。第13页/共20页各级政府都能和中财富源公司合作设立政府产业基金各级政府都能和中财富源公司合作设立政府产业基金 政府产业基金按层次分：中央级、省级、地市级、县级政府产业基
10、金按层次分：中央级、省级、地市级、县级中央级：如中华青年创业基金（拟与团中央设立）、留学生创中央级：如中华青年创业基金（拟与团中央设立）、留学生创业基金；业基金；省级：如重庆基金、北京基金、湖北基金省级：如重庆基金、北京基金、湖北基金 ；地市级：如郑州百瑞基金、苏州基金、西安基金、成都基金等；地市级：如郑州百瑞基金、苏州基金、西安基金、成都基金等；县级：如莱西通用航空基金，武进基金，长兴基金等。县级：如莱西通用航空基金，武进基金，长兴基金等。只要当地政府能提供稳定的产业政策，不断提供好的项目源，只要当地政府能提供稳定的产业政策，不断提供好的项目源，和足够的合作诚意及资本金，机构投资人愿意与各级
11、政府合作，和足够的合作诚意及资本金，机构投资人愿意与各级政府合作，为地区发展作出贡献。为地区发展作出贡献。*公司为政府产业基金的实际操作第14页/共20页合作成立的政府产业基金谁来管理呢？设立的政府产业基金一般采取有限合伙制（东家与掌柜的关系）具体的管理方式和合作方式，可在双方沟通后以合同规范运作 有限合伙制：政府的投资平台公司，代表政府作为有限合伙人（LP）向有限合伙企业投资，*公司作为有限合伙企业（即为政府产业基金）的 无限合伙人（GP）进行投资，同时负责管理有限合伙企业。*公司为政府产业基金的实际操作第15页/共20页我们的钱怎么能保证为我所用呢？为保证投资人的利益，保证金融杠杆的有效性
12、，政府产业基金签订的同时，双方约定合作基金的多少比例，必须指定投向哪个地区？其余的部分才可对周边及更远的区域进行投资。一般项目的投资程序是怎样的？u 由专业化投资经理团队负责项目的筛选、审慎调查并形成投资建由专业化投资经理团队负责项目的筛选、审慎调查并形成投资建议；议；u 由风险控制团队负责财务核数与法律意见，形成风险分析报告；由风险控制团队负责财务核数与法律意见，形成风险分析报告；u 中财富源公司的投资决策委员会先决策；中财富源公司的投资决策委员会先决策；u最后由基金中的投资决策委员会决策。最后由基金中的投资决策委员会决策。u 原则上，合法的拟融资项目，都可成为投资目标原则上，合法的拟融资项
13、目，都可成为投资目标 *公司为政府产业基金的实际操作第16页/共20页利益如何分配？大利益：要算大帐（算放大效应）小利益：不要逐小利（赚GP的钱）根据不同的合作模式，利益分配方式有所不同，有许多补充条款可协议，争取最大利润。采有限合伙制，运营政府产业基金的条件下，政府作为LP能享有固定收益或预期收益。*公司为政府产业基金的实际操作第17页/共20页其他分配模式 特殊分成：政府承诺部分让渡其出资份额应享有的投资收益 跟进投资：共担风险，高比例分享投资收益 阶段参股：5年内可按原始投资加固定回报，收购股权 选择收购：2-4年后可按原始投资加固定回报，收购股权 这四种主要适用于种子期、初创期或成长期的项目投这四种主要适用于种子期、初创期或成长期的项目投资，资，以弥补对中小企业投资的不足，从而贯彻政府意以弥补对中小企业投资的不足，从而贯彻政府意图。图。*公司为政府产业基金的实际操作第18页/共20页感谢你和我们一起学习成长为政府和民间企业创造双赢的资本运作模式第19页/共20页感谢您的观看！第20页/共20页