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1、1高特佳健康产业投资基金高特佳健康产业投资基金12目录基金设立背景3背景高特佳健康产业基金高特佳健康产业基金社会责任经济转型经济转型 高投入、高消耗、高排放 单纯追求GDP增长 注重人类健康、环境健康 实现人口、经济社会、资源环境全面、协调、可持续发展投资结构投资结构简单的“铺路架桥”医疗、环保等新兴产业医疗健康产业医疗健康产业环境健康产业环境健康产业财务回报4l人口老龄化人口老龄化：目前我国65岁以上人口比例已经超过7%，按照国际标准的话，实际上已经进入老龄化社会，而未来这一比例仍将不断上升。与青壮年人口相比，老龄人口的医疗保健需求大幅增加，6565岁以上人口的两周患病比岁以上人口的两周患病
2、比率大约是率大约是5555岁以下人口平均患病率的岁以下人口平均患病率的3 3倍左右，倍左右，随着老龄化人口占比的增加，将直接刺激我国医疗健康产业需求的持续增长。我国65岁以上老龄人口增长趋势情况医疗健康产业的黄金十年5l人均人均GDPGDP跨过临界点跨过临界点：我国医药卫生支出占GDP的比例在过去的30年中由3%上升到目前的4.7%左右，无论是距全球平均8.7%的水平还是发达国家11.2%的水平均存在较大差距。而从国外的历史经验来看，人均人均GDPGDP跨越跨越30003000美元美元之后，医药卫生支出在整个国民经济中比重将出现明显快速上升趋势，而之后，医药卫生支出在整个国民经济中比重将出现明
3、显快速上升趋势，而20092009年我国人均年我国人均GDPGDP已经超过已经超过30003000美元，美元，目前中国的医疗健康产业无疑正处在这一历史性的机遇面前。过去10年我国城镇居民人均可支配收入增长情况医疗健康产业的黄金十年6医疗健康产业的黄金十年l城镇化城镇化：目前我国正经历快速的城镇化进程，1990年我国城市人口仅占到总人口的26.2%，到2008年这一比例已经提高到了45.7%，2020年将达到60%。城镇化进程决不仅仅是农村户口向城镇户口的转变，其必然伴随着人们收入水平的提高，就医环境的改善和就医意愿的提升，2009年城镇居民人均卫生费用支出约为农村居民的5倍，这将成为整个医疗健
4、康产业快速成长的强大推动力。1990-2009年我国城镇与农村人口构成情况 2000-2007年我国城镇与农村居民人均卫生费用支出7l新医改带来的政府投入增加新医改带来的政府投入增加：过去多年，我国卫生费用支出结构一直存在失衡的现象，政府投入的缺失导致国民公共卫生福利偏低，个人医疗负担偏大，压抑了合理的医药需求。在新医改主要政策出台之后，政府在医药卫生事业上的投入比重逐步增加已经基本成为定局，政府卫生支出占卫生总费用的比例将会有一个大的跃升，这将成为释放医疗需求的催化剂。过去20年间我国卫生费用支出构成情况医疗健康产业的黄金十年8l疾病谱的变化疾病谱的变化：与30 年前相比，中国人的生活方式和
5、饮食结构已经发生了巨大的变化，这些变化还在进行中。由于工业化的发展，环境污染也对人们的健康造成了现实的威胁，众多因素导致了中国人疾病谱的变化。与环境和生活方式相关的疾病，如癌症，心脑血管疾病等的发病率和死亡率都呈上升的趋势。与其他疾病相比，这些疾病的防治费用较高，这就给医疗健康产业提供了充分的增长空间。2008年出院者人均医药费最高的10大疾病情况 我国前十位恶性肿瘤死亡率（合计）变化情况医疗健康产业的黄金十年9l正是由于医药行业需求刚性的特点且受益于人口老龄化、城镇化和正是由于医药行业需求刚性的特点且受益于人口老龄化、城镇化和新医改等因素，至少在未来十年内医药行业都将保持稳定、快速的新医改等
6、因素，至少在未来十年内医药行业都将保持稳定、快速的增长，其确定性增长和弱周期性的特点，使得其成为中国风险投资增长，其确定性增长和弱周期性的特点，使得其成为中国风险投资最为青睐的对象之一，也是高特佳集团对医疗健康产业深入研究后最为青睐的对象之一，也是高特佳集团对医疗健康产业深入研究后确定的确定的PEPE投资的重点领域。投资的重点领域。医疗健康产业的黄金十年10环境健康的重大机遇l“十一五”期间环境保护投资为13750万元，是“十五”期间环境保护投资的1.6倍；“十二五十二五”期期间间，环环境保境保护护投投资规资规模将达到模将达到3.13.1万万亿亿元人民元人民币币，相比，相比“十一五十一五”期期
7、间间增幅达增幅达125%125%；从环境保护投资占当年GDP的比重来看，我国环境保护投资占GDP的比重维持在1.2%-1.5%之间，美国、日本、德国、英国、法国、意大利等国家环境保护投资占GDP的比重均保持在2.3-3%左右。“六五”至“十二五”环境污染治理投资额（亿）“六五”至“十二五”环境污染治理投资额占GDP比重11l大气治理：脱硫大气治理：脱硫转转向脱硝向脱硝。预计“十二五”将氮氧化物（NOx）首次纳入总量控制约束性指标体系，氮氧化物排放总量2015年比2010年减少10%。预计氮氧化物排放标准将从650-110mg/m3大幅收紧到100-200mg/m3。排放标准的提高将带来脱硝市场
8、的爆发，预计“十二五”火电厂脱硝市场容量2000亿元左右；l污污泥泥处处理：近理：近30003000亿亿元大市元大市场场开启开启。2009年湿污泥产量2800万吨，75%未经任何处理填埋或倾倒，造成的二次污染部分抵消了减排效果。而2010年底污泥处理的强制性政策已经明确，预计“十二五”期间污泥处理市场容量在3000亿元左右；l固固废处废处理：理：预计预计投投资资超超过过50005000亿亿元元。“十二五”期间，固废处理领域将面临两大投资机会，一是垃圾焚烧率的持续提高，另一个则是废旧电器电子处理市场的启动。环保健康的重大机遇12目录基金概要13基金架构拟上市企业高特佳康保投资合伙企业（有限合伙）
9、高特佳康保投资合伙企业（有限合伙）拟上市企业II拟上市企业II深圳市高特佳投资深圳市高特佳投资集团有限公司集团有限公司（GPGP）机构、个人投资者机构、个人投资者（LPLP）基金投资人、管理人基金投资人、管理人基金主体基金主体投资标的投资标的14基金概要基金名称基金名称高特佳康保投资合伙企业（有限合伙）基金期限基金期限 5+2年。基金期限为5年，必要时经持有份额三分之二以上的合伙人同意可延期2年基金规模基金规模 人民币10亿元，采用承诺式出资，募资资金于基金成立之日起两年内分两期到位，按照5：5的比例出资基金管理人基金管理人深圳市高特佳投资投资集团有限公司基金托管人基金托管人招商银行认购起点认
10、购起点人民币1000万元，按100万元整数倍增加15基金管理人出资基金管理人出资不低于基金总规模的1%业绩报酬业绩报酬 按照投资净收益的20%提取业绩报酬，基金存续期满，若基金总投资收益率不足8%/年，则普通合伙人不享受业绩报酬，基金利益分配基金利益分配 基金合伙人按其出资比例分享基金收益投资期限投资期限三年投资领域投资领域 医疗、环保以及其他领域内具有高成长性的创业板及中小板拟上市企业的股权投资、相关已上市公司的定向增发股权投资管理费管理费按照基金认缴出资金额的2%每年收取基金概要16投资策略投资对象投资对象 投资于创业板和中小板拟上市公司股权和已上市公司的定向增发股权。投资行业投资行业 医
11、疗健康及环保产业优质项目。重点关注对象重点关注对象 医疗健康行业重点关注：高端专科处方药领域、生物制药领域、高端及专科医疗服务领域内具备技术优势 或营销优势的高成长型公司；节能环保产业重点关注：新兴领域，特别是其中的新工艺、新材料、新设备供应商。17投资策略目标企业选择标准目标企业选择标准l市场前景广阔、核心团队优秀；l在行业或子行业排名前列；l研发能力强、具有自主知识产权；l清晰的商业模式；强大的销售能力；l法律关系清晰、财务处理规范、无上市障碍。18风险控制风险控制风险控制2341严格审核：严格审核：对投资项目进行严格的事前审核，包括财务、法律、行业的尽职调查和评估，投资决策委员会集体讨论
12、决策分期投入：分期投入：针对高风险项目，根据被投资企业的发展情况，采取分期投入的方式，在此过程中一旦发现问题，立即中止后续投资技术规避：技术规避：通过股权回购协议、对赌协议等技术性手段规避企业未能达到盈利预期或未能按计划完成上市进程的风险审慎投资审慎投资：原则上单个项目投资金额不超过基金总规模的20%；对单一公司的持股比例不超过30%。19信息披露n 基金运营情况信息披露分为定基金运营情况信息披露分为定期披露和临时披露期披露和临时披露。定期披露定期披露基金管理人按季度制作基金资金管理的报告和基金资金运用及收益情况表，托管人出具的产品财产保管报告，以备合伙人和监管部门查询。按每季度定期向合伙人披
13、露合伙企业资金管理报告及收益情况表；临时披露临时披露基金管理人及时向合伙人披露可能对合伙人权益发生重大影响的信息；n 定期举办投资者沙龙活动定期举办投资者沙龙活动临时披露临时披露定期披露定期披露采取运营汇报会、邮件、信函等多种形式20目录高特佳管理健康产业基金的优势21团队优势健康医疗领域资深专家+投资/投行领域专业人士依托控股子公司博雅生物资深医药专业人士以及其他投资项目创始人形成的紧密合作型专家顾问团队融投资、投行以及健康医疗领域专业背景为一体的高特佳十年投资经验之专业团队22顾问专家团队徐建新徐建新江西博雅生物制药有限公司董事长。全国五一劳动奖章获得者，多次获评江西省优秀企业家。徐先生具
14、有近15年的生物制药行业监查、管理经验，对行业有全面认识和深刻理解，并在中国药史发表数篇论文。高基民高基民博士学历，教授。博雅生物独立董事。现任温州医学院科技处处长，博士生导师，浙江省模式生物技术与应用重点实验室主任，检验医学省部共建教育部重点实验室免疫学方向负责人。1995-2005年在加拿大、美国从事免疫学、分子生物学等领域的医学研究。徐航徐航迈瑞医疗国际股份有限公司董事长，清华大学生物医学工程专业硕士，中欧EMBA。曾领导中国第一台彩色B型超声诊断仪的研制开发工作，获得国家科技进步二等奖。1991年参与创办深圳迈瑞公司，担任董事长及联席首席执行官。柴向东柴向东深圳市海王英特龙生物技术股份
15、有限公司总经理。物理化学专业博士，法国法兰西学院超分子化学专业博士，深圳市政协委员、深圳市青年企业家协会会员，曾获得中国优秀青年科技创新奖。廖万国廖万国军事医学科学院医学硕士/中欧工商管理学院EMBA。先后在西安杨森制药公司、法国利博福尼制药公司、比利时苏威制药公司、国药控股自主品牌营销中心和广州博济新药临床研究中心任产品经理、销售经理、营销总监和业务总监。王伟王伟中国非处方药物协会秘书长。中国非处方药物协会（以下简称OTC协会）成立于1988年。由非处方药（OTC）相关领域的生产企业、分销企业，研究、教育机构等单位组成。23健康基金主要投资管理团队蔡达建蔡达建高特佳投资集团董事长，深圳市创业
16、投资同业公会副会长，中欧国际工商学院深圳金融投资俱乐部理事长董事长，高特佳投资决策委员会主任委员，全面负责公司股权投资业务。黄煜黄煜高特佳投资集团总裁。有着深厚的政企资源合作关系，在企业管理、私募股权投融资等方面具备丰富经验。负责公司在生物医药领域的战略股权投资及管理。李彤李彤高特佳投资集团执行合伙人，投资决策委员会常任委员。十年股权投资经验，对中小企业的内在价值及成长潜力具有深刻认识。负责公司股权投资项目投资分析及风险控制。郭海涛郭海涛高特佳投资集团执行合伙人，投资决策委员会成员。北京科委专家，曾任新开发创投（国开行基金管理公司控股）有限公司投资董事兼研究主管。负责公司行业研究。郝瑞涛郝瑞涛
17、高特佳投资集团业务合伙人。生物医学硕士。在医药行业有长期的管理工作经验和比较广泛的资源，对药品、医疗器械和医药流通企业的产品特点、运营态势非常熟悉，。程林程林高特佳投资集团投资经理，生物化学专业。十五年医药行业从业经验，曾经从事产品研发以及医疗器械、OTC药品、处方药的销售、市场管理工作，熟悉医药行业的企业情况、市场情况，对医药产品市场潜力有独有认知，行业内具备较深的人脉资源，对行业领域发展有深刻理解。24行业投资经验医疗行业投资案例：迈瑞医疗、博雅生物、景达生物、云南山灞、贝斯达、海南新世通、众安康，涉及医疗设备、医疗工程及服务、生物制药、特色中药等子行业。提升被投资公司的企业价值，突出体现
18、在项目在做二轮融资时估值的大幅提升行业内资源协同能力行业上下游项目分析及发掘能力25高特佳的综合投资实力丰富的行业投资经验丰富的行业投资经验真实的管理输出能力真实的管理输出能力强大的投行支持网络强大的投行支持网络博雅生物博雅生物需要长期培育的行业特性，健康产业投资容不得投资机构的浮躁心态26目录目录备选项目介绍27备选项目介绍序号序号项目名称项目名称所处行业所处行业项目概况项目概况1*医疗有限公司医疗器械行业前三，2010年实际净利2000万元；拟2013年初申报材料2*药业有限公司医药掌握国内某重要病症治疗药物的核心技术，进口替代空间广阔，2010年预计净利2900万元；拟2013年申报材料
19、3*制药有限公司医药中成药及中药材领域资源优势，2010年预计净利3000万元；拟2013年申报材料4*药业有限公司医药细分行业龙头，2010年净利润4303万；拟2012年申报材料5*药业有限公司医药心脑血管主打品种放量迅速，储备品种丰富且市场潜力大。2010年净利润3000万，拟2013年报材料。28序号序号项目名称项目名称所处行业所处行业项目概况项目概况6*环保有限公司环保垃圾处理相关行业，细分行业前三名，国标参与制订者，2010年净利润3000万；拟2013年申报材料7*水处理工程有限公司环保优秀的水务综合技术资质优势，2010年净利2500万元；拟2013年申报材料8*环保股份有限公
20、司环保拥有国内领先的生活垃圾处理专利技术，2011年预计净利润3600万，拟2012年申报材料9*节能设备股份有限公司节能细分行业龙头，2010年净利润2483万，拟2013年申报材料10*燃料有限公司节能技术先进生产新型燃料，2010年净利润2076万，拟2013年申报材料备选项目介绍29医疗有限公司l公司主要从事高档医疗电子设备的开发、生产和经营，产品涉及医疗影像、医疗信息、医疗电子和治疗等四个领域，六大类近三十个品种，所有产品均达到或接近当代国际同类产品先进水平；目前主导产品是永磁型核磁共振设备；l我国核磁共振设备装机容量极低，百万人口平均不到三台，与美国、日本等国家的四十台相比，相差约
21、十三倍，市场潜力巨大，近三年国内核磁共振市场保持平均40%以上的增长速度；l公司市场占有率在国内核磁共振市场中稳居内资品牌前三名，未来有望成为行业第一；公司研发实力突出，其研发的1.5T超导磁体打破了国外少数公司对超导磁体市场的垄断，意味着国内企业完全掌握了该产品所有核心技术；l公司2010年销售收入已达1.8亿，净利润2000万元，预计未来两年年复合增长达50%以上；拟2013年初申报材料。30药业有限公司l公司主要从事第三代胰岛素药物的研发、生产和销售；l由于治疗糖尿病药物没有取得根本性突破，使得胰岛素在经历80余年的发展后，仍然是医药领域的“常青树”，目前全球胰岛素市场规模已超过150亿
22、美元；而中国以超过5000万的糖尿病患者成为全球糖尿病患者最多的国家，国内的胰岛素市场自2006年以来保持着30%以上的复合增长，但进口胰岛素占据了90%以上的市场份额，未来进口替代空间广阔；l第三代胰岛素凭借其突出的优点使得其在全球范围内的使用比例不断提高，而公司是国内唯一一家，全球第四家掌握第三代胰岛素核心技术的企业；高行业壁垒背景下的寡头垄断竞争格局将确保公司未来继续高速增长；l公司2010年销售收入约1.2亿，净利润2900万；未来三年将保持50%以上的年均复合增长；拟2012年申报材料。31药业股份有限公司l公司是国家火炬计划重点高新技术公司，主营特色中成药以及头孢类抗生素原料药和制
23、剂；l中成药方面，公司目前主打品种某中药注射液（冻干粉针）已进入国家医保目录，主要用于治疗高血压、心绞痛等多种心脑血管疾病；公司06年推出该品种以来，经过三年的市场培育，目前已进入快速放量期，预计2011年将继续同比增长超过100%成为单品过亿的品种；l抗生素方面，公司是国内首家从头孢侧链到制剂为一体的医药生产公司；l凭借强大的研发实力，公司目前已开发各类新药60多种，其中多个产品被列为国家863计划项目；特别是在中成药方面，不仅储备品种丰富且均具有较大的市场潜力，其中一种治疗慢性胆囊炎的特色中药未来具备销售过亿的潜力；l公司2010年销售收入2.8亿元，净利润约3000万元，预计未来两年年复
24、合增长达40%以上；拟2013年申报材料。32制药有限公司l该公司主要从事中成药研发、生产、销售以及中药材的加工及贸易、植物提取物的生产；l中成药方面，公司拥有国药准字号药品批号41个，包括丸剂、颗粒剂、胶囊剂、片剂四大剂型，主要品种有浓缩当归丸、杜仲壮骨胶囊、蒲地蓝消炎片等。由于药源质量优异，具有良好的临床疗效，公司中成药业务保持年均30%左右的增长，为公司提供稳定的收入、利润增长和现金流；l中药材业务是公司业务新的增长点，将为公司未来成长为具有核心竞争力和市场垄断性的大型医药企业提供基础。公司地处当归的道地产地（质量和品种最优），产量占全球产量的80%以上；公司新建饮片车间的仓储和加工提取
25、能力强大，将成为目前世界上最大的当归药材、饮片及其提取物的生产厂家，饮片及提取物在全球的市场份额可达50%以上；l公司预计2010年销售收入1.3亿，净利润3000万；未来三年将保持40%左右的年均复合增长；拟2012年申报材料。33环保有限公司l该公司专业从事城市垃圾填埋场、水利土木工程、园林、石化、矿业、交通设施等多种领域的防渗系统工程的设计、建设；l“十二五”期间，我国将迎来固废行业发展的黄金时代，固废投资预计将较“十一五”期间翻一番，达到5000亿元，全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%以上；l公司是该行业国家标准的参与制定者，环保方面的工程业绩已经累积一百余个，遍布全国二十余个省份
26、，土工材料安装使用面积超过千万平方米，市场占有率稳居国内该行业前两名；l公司2010年销售收入1.5亿，净利润3000万；未来三年将保持40%左右的年均复合增长；拟2013年申报材料。34水处理工程有限公司l公司是是国内第一家中外合资水处理工程技术服务公司，致力于市政给排水工程项目和自动化控制工程项目建设；l目前国内99%以上水厂仍采用传统工艺，提标改造需求巨大，按照吨水处理改造最低500元计算，国内供水升级改造市场规模在1000亿元；国内污水厂建设数量远未饱和，已建成的污水厂亦存在升级改造需求，按照吨水处理改造1000元计算，国内污水厂建设及升级改造市场逾1500亿元；l公司是国内水处理行业资质最全、业绩最好的工程技术服务公司之一，拥有包括供水、污水、城市水系统项目从设计、工艺自控设备系统集成、项目建设到运营管理等全部环节的顶级资质，已拥有给排水项目成功业绩600多个；公司最新在膜技术领域的研发应用，将成为未来的重要增长点；l公司2010年销售收入约3.3亿，净利润2500万；未来三年将保持30%以上的年均复合增长；拟2012年申报材料。