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1、西方经济学（第五版）西方经济学（第五版）主编主编 高鸿业高鸿业中国人民大学出版社中国人民大学出版社制作：西方经济学教研室制作：西方经济学教研室第一章 引论第十四章宏宏 观观 经经 济济 政政 策策 分分 析析第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析本章学习要求及目的本章学习要求及目的 通过学习，要求同学们熟练掌握财政政策通过学习，要求同学们熟练掌握财政政策和货币政策的基本内容，能够运用和货币政策的基本内容，能够运用IS-LMIS-LM模型模型分析宏观经济政策的作用和效果。分析宏观经济政策的作用和效果。第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析教学重点和难点教学重点和难点1 1
2、、重点：、重点：财政政策和货币政策的内容及运用财政政策和货币政策的内容及运用 2 2、难点：、难点：财政政策和货币政策效果分析财政政策和货币政策效果分析第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析目录目录第一节第一节 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响第二节第二节 财政政策效果财政政策效果第三节第三节 货币政策的效果货币政策的效果第四节第四节 两种政策的混合使用两种政策的混合使用案例分析案例分析第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析 第一节第一节 财政政策和货币财政政策和货币 政策的影响政策的影响 财政政策的影响财政政策的影响 财政政策是政府变动税收和支出以便影
3、响总需求财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。进而影响就业和国民收入的政策。变动税收是指改变税率和税率结构变动税收是指改变税率和税率结构 变动政府支出指改变政策对商品与劳务的购买支变动政府支出指改变政策对商品与劳务的购买支出以及转移支付。出以及转移支付。财政政策影响分析财政政策影响分析第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析 货币政策的影响货币政策的影响货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。变动货币供给量来调节总需求的政策。货币政策的影响分析货币政策的影响分析返回返回
4、第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析 第二节第二节 财政政策效果财政政策效果一、财政政策效果的一、财政政策效果的IS-LMIS-LM图形分析图形分析1 1、在、在LMLM曲线不变时，曲线不变时，ISIS曲线斜率的绝对值越大，即曲线斜率的绝对值越大，即ISIS曲线越陡峭，则移动曲线越陡峭，则移动ISIS曲线时收入变化就越大，曲线时收入变化就越大，即财政政策效果越大。反之，即财政政策效果越大。反之，ISIS曲线越平坦，则曲线越平坦，则ISIS曲线移动时收入变化就越小，即财政政策效果越小。曲线移动时收入变化就越小，即财政政策效果越小。第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析
5、2、在、在IS曲线的斜率不变时，财政政策效果又随曲线的斜率不变时，财政政策效果又随LM曲曲线斜率不同而不同。线斜率不同而不同。LM斜率越大，即斜率越大，即LM曲线越陡，则移曲线越陡，则移动动IS曲线时收入变动就越小，即财政政策效果就越小。反之，曲线时收入变动就越小，即财政政策效果就越小。反之，LM越平坦，则财政政策效果就越大。越平坦，则财政政策效果就越大。分析：分析：yhLM曲线越平坦（财政效果大）：曲线越平坦（财政效果大）：rh货币需求对利率越敏感（货币需求对利率越敏感（rL2L1）（虽然（虽然 gL，但用于交易的货币已很多，故对利率影响不大），但用于交易的货币已很多，故对利率影响不大）挤出
6、效应小挤出效应小第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析二、凯恩斯主义的极端情况（二、凯恩斯主义的极端情况（LM水平水平 IS垂直）垂直）如果如果如果如果LMLM越平坦，或越平坦，或越平坦，或越平坦，或ISIS越陡峭，则越陡峭，则越陡峭，则越陡峭，则财政政策财政政策财政政策财政政策效果越大，效果越大，效果越大，效果越大，货币货币货币货币政策政策政策政策效果越小，如果出现一种效果越小，如果出现一种效果越小，如果出现一种效果越小，如果出现一种ISIS曲线为垂直线而曲线为垂直线而曲线为垂直线而曲线为垂直线而LMLM为水平线的为水平线的为水平线的为水平线的情况，则财政政策将十分有效，而货币政
7、策将完全无效。这种情况，则财政政策将十分有效，而货币政策将完全无效。这种情况，则财政政策将十分有效，而货币政策将完全无效。这种情况，则财政政策将十分有效，而货币政策将完全无效。这种情况被称为凯恩斯主义的极端情况情况被称为凯恩斯主义的极端情况情况被称为凯恩斯主义的极端情况情况被称为凯恩斯主义的极端情况 。LMLM为水平线为水平线为水平线为水平线，h h值已成为值已成为值已成为值已成为无限大无限大无限大无限大，当利率已降到极低水平，当利率已降到极低水平，当利率已降到极低水平，当利率已降到极低水平，人们不管多少货币都只想保持在手中，这样，如果国家货币当人们不管多少货币都只想保持在手中，这样，如果国家
8、货币当人们不管多少货币都只想保持在手中，这样，如果国家货币当人们不管多少货币都只想保持在手中，这样，如果国家货币当局想用增加货币货币供给来降低利率局想用增加货币货币供给来降低利率局想用增加货币货币供给来降低利率局想用增加货币货币供给来降低利率 以刺激投资，是不可能有以刺激投资，是不可能有以刺激投资，是不可能有以刺激投资，是不可能有效果的。但此时，财政政策效果则十分大，因为政府实行这类效果的。但此时，财政政策效果则十分大，因为政府实行这类效果的。但此时，财政政策效果则十分大，因为政府实行这类效果的。但此时，财政政策效果则十分大，因为政府实行这类扩张性财政政策向私人部门借钱，并不会使利率上升，从而
9、对扩张性财政政策向私人部门借钱，并不会使利率上升，从而对扩张性财政政策向私人部门借钱，并不会使利率上升，从而对扩张性财政政策向私人部门借钱，并不会使利率上升，从而对私人投资不产生私人投资不产生私人投资不产生私人投资不产生“挤出效应挤出效应挤出效应挤出效应”。ISIS为垂直线为垂直线为垂直线为垂直线，说明投资需求的利率系数，说明投资需求的利率系数，说明投资需求的利率系数，说明投资需求的利率系数d d为为为为零零零零，即不管利，即不管利，即不管利，即不管利率如何变动，投资都不会变动，这时，即使货币政策能改变利率如何变动，投资都不会变动，这时，即使货币政策能改变利率如何变动，投资都不会变动，这时，即
10、使货币政策能改变利率如何变动，投资都不会变动，这时，即使货币政策能改变利率，但对收入仍没有作用。率，但对收入仍没有作用。率，但对收入仍没有作用。率，但对收入仍没有作用。第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析三、挤出效应三、挤出效应1 1、概念、概念、概念、概念:是指政府支出增加所引起的私人消费是指政府支出增加所引起的私人消费是指政府支出增加所引起的私人消费是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用。或投资降低的作用。或投资降低的作用。或投资降低的作用。2 2、影响挤出效应的因素、影响挤出效应的因素、影响挤出效应的因素、影响挤出效应的因素支出乘数的大小支出乘数的大小支出乘数的大
11、小支出乘数的大小货币需求对产出水平的敏货币需求对产出水平的敏货币需求对产出水平的敏货币需求对产出水平的敏感程度感程度感程度感程度货币需求对利率变动的敏感程度货币需求对利率变动的敏感程度货币需求对利率变动的敏感程度货币需求对利率变动的敏感程度投投投投资需求对利率变动的敏感程度资需求对利率变动的敏感程度资需求对利率变动的敏感程度资需求对利率变动的敏感程度g gP P P PL L2 2r r实际实际实际实际MMs s债券价格债券价格债券价格债券价格i i i ic c c c关于货币幻觉关于货币幻觉关于货币幻觉关于货币幻觉返回返回第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析第三节第三节 货币
12、政策的效果货币政策的效果一、货币政策效果的一、货币政策效果的IS-LMIS-LM图形分析图形分析 1 1、货币政策效果因、货币政策效果因、货币政策效果因、货币政策效果因ISIS斜率而异斜率而异斜率而异斜率而异 ISISISIS较陡时，货币政策效果较小较陡时，货币政策效果较小较陡时，货币政策效果较小较陡时，货币政策效果较小 ISISISIS曲线平缓，货币政策效果大曲线平缓，货币政策效果大曲线平缓，货币政策效果大曲线平缓，货币政策效果大 2 2 2 2、货币政策因、货币政策因、货币政策因、货币政策因LMLMLMLM斜率而异斜率而异斜率而异斜率而异 LMLM越平坦，货币政策效果就越小越平坦，货币政策
13、效果就越小越平坦，货币政策效果就越小越平坦，货币政策效果就越小 LMLM越陡峭，货币政策效果就越大越陡峭，货币政策效果就越大越陡峭，货币政策效果就越大越陡峭，货币政策效果就越大第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析二、古典主义的极端情况（二、古典主义的极端情况（IS水平，水平，LM垂直）垂直）当出现古典主义极端情况时，财政政策完全无效，当出现古典主义极端情况时，财政政策完全无效，当出现古典主义极端情况时，财政政策完全无效，当出现古典主义极端情况时，财政政策完全无效，而货币政策十分有效。而货币政策十分有效。而货币政策十分有效。而货币政策十分有效。LMLM垂直垂直垂直垂直，说明货币需求
14、的利率系数等于零，因此，说明货币需求的利率系数等于零，因此，说明货币需求的利率系数等于零，因此，说明货币需求的利率系数等于零，因此人们再不愿为投机而持有货币。在这种情况下政府支出人们再不愿为投机而持有货币。在这种情况下政府支出人们再不愿为投机而持有货币。在这种情况下政府支出人们再不愿为投机而持有货币。在这种情况下政府支出对私人投资的对私人投资的对私人投资的对私人投资的“挤出挤出挤出挤出”就是完全就是完全就是完全就是完全 的，扩张性财政政策的，扩张性财政政策的，扩张性财政政策的，扩张性财政政策并没有使收入水平有任何改变。并没有使收入水平有任何改变。并没有使收入水平有任何改变。并没有使收入水平有任
15、何改变。ISIS呈水平状呈水平状呈水平状呈水平状，说明投资需求的利率系数达无限大，说明投资需求的利率系数达无限大，说明投资需求的利率系数达无限大，说明投资需求的利率系数达无限大，利率稍有变动，就会使投资大幅变动。因此，政府因支利率稍有变动，就会使投资大幅变动。因此，政府因支利率稍有变动，就会使投资大幅变动。因此，政府因支利率稍有变动，就会使投资大幅变动。因此，政府因支出增加或税收减少而需要向私人部门借钱时，利率只要出增加或税收减少而需要向私人部门借钱时，利率只要出增加或税收减少而需要向私人部门借钱时，利率只要出增加或税收减少而需要向私人部门借钱时，利率只要稍有上升，就会使私人投资大大减少，稍有
16、上升，就会使私人投资大大减少，稍有上升，就会使私人投资大大减少，稍有上升，就会使私人投资大大减少，“挤出效应挤出效应挤出效应挤出效应”最大。最大。最大。最大。第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析三、货币政策的局限性三、货币政策的局限性 第一，在通货膨胀期实行紧缩的货币政策可能第一，在通货膨胀期实行紧缩的货币政策可能第一，在通货膨胀期实行紧缩的货币政策可能第一，在通货膨胀期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退期，实行扩张的货币效果比较显著，但在经济衰退期，实行扩张的货币效果比较显著，但在经济衰退期，实行扩张的货币效果比较显著，但在经济衰退期，实行扩张的货币政策效果就不明
17、显。政策效果就不明显。政策效果就不明显。政策效果就不明显。第二，从货币市场均衡的情况看，增加或减少第二，从货币市场均衡的情况看，增加或减少第二，从货币市场均衡的情况看，增加或减少第二，从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率货币供给要影响利率货币供给要影响利率货币供给要影响利率 的话，必须以货币流通速度不的话，必须以货币流通速度不的话，必须以货币流通速度不的话，必须以货币流通速度不变为前提。变为前提。变为前提。变为前提。第三，货币政策作用的外部时滞也影响政策效第三，货币政策作用的外部时滞也影响政策效第三，货币政策作用的外部时滞也影响政策效第三，货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。
18、果。果。果。第四，在开放经济中，货币政策的效果还要因第四，在开放经济中，货币政策的效果还要因第四，在开放经济中，货币政策的效果还要因第四，在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上而受到影响。为资金在国际上而受到影响。为资金在国际上而受到影响。为资金在国际上而受到影响。返回返回第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析第四节第四节 两种政策的混合使用两种政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 1初始点初始点初始点初始点E0 E0，收入低
19、，收入低，收入低，收入低，为克服萧条，达充分就为克服萧条，达充分就为克服萧条，达充分就为克服萧条，达充分就业，实行扩张性财政政业，实行扩张性财政政业，实行扩张性财政政业，实行扩张性财政政策，策，策，策，ISIS右移；右移；右移；右移；实行扩张性货币政策，实行扩张性货币政策，实行扩张性货币政策，实行扩张性货币政策，LMLM右移。右移。右移。右移。两种办法都可使收入增两种办法都可使收入增两种办法都可使收入增两种办法都可使收入增加。但会使利率大幅度加。但会使利率大幅度加。但会使利率大幅度加。但会使利率大幅度变化。变化。变化。变化。第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析ISIS和和和和LM
20、LM移动的幅度移动的幅度移动的幅度移动的幅度相同，产出增加相同，产出增加相同，产出增加相同，产出增加时，利率不变。时，利率不变。时，利率不变。时，利率不变。二、稳定利率的同时，增加收入二、稳定利率的同时，增加收入 如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。性财政和货币政策相混合的办法。性财政和货币政策相混合的办法。性财政和货币政策相混合的办法。扩张性财政政策使扩张性财政政策使扩张性财政政策使扩张性财政政策使利率上升，同时扩利率上升，同时扩利率上升，同时扩利率上升，同时扩张性货币政策，使张性货币政策，使张性货币政策，使张性货币政策，使得利率保持原有水得利率保持原有水得利率保持原有水得利率保持原有水平，投资不被挤出。平，投资不被挤出。平，投资不被挤出。平，投资不被挤出。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 1返回返回第十四章第十四章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析