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1、在上市公司引入电子投票制度的政策建议关于在上市公司引入电子投票制度的政策建议一、改进股东投票制度是保护中小股东利益的必然要求（一）投票权是股东各项权利的基础（二）中小股东投票成本过高股东权利的行使最终要通过对公司重大决议的表决来实现。目前 股东履行投票权利的一般程序是获取股东大会资料、参加股东大会、 进行投票。提前向股东告知股东大会的日期及需表决的议案是各国 法律法规的基本要求，股东现在基本都可以方便经济快捷地获取股 东大会的资料，但由于上市公司股权高度分散（我国是一股独大与 小股东的高度分散并存），多数股东居住地也高度分散，对大多数 中小股东而言，参加股东大会就必须承担额外的支出，比如交通、
2、 食宿费用等。止匕外，还有不少股东受时间等因素限制而不能亲自参 加股东大会。显然，对中小股东而言，行使投票权的主要障碍就在 于必须亲自出席股东大会。也正是由于这些原因，中小股东大多放 弃了股东投票权。为扩大股东的参与范围，各国纷纷设置了表决权代理行使制度， 即股东可以委托代理人代为参加股东大会并投票，以降低股东投票 成本。代理权投票的领域一般包括选举董事、股票期权计划、董事 薪酬、资本增加授权、兼并和股东建议等。从实践效果看，表决权 代理行使制度不仅扩大了股东参与公司治理的范围，而且为公司控 制权市场的竞争提供了新的工具，增强了对公司管理层和大股东的 约束力。但由于代理程序一般有比较明确的要求
3、，手续相对烦琐， 实际上只有机构投资者和持股规模相对较大的个人投资者才可能参 与，征集小股东代理投票权的成本仍然相对较高，大多数小股东仍 不愿委托他人代为投票。（三）投票权行使成本过高不利于对中小股东的保护由于中小股东持股数量很少，投票成本相对较高，绝大多数中小 股东不得不放弃投票权，这也就意味着他们放弃了对公司控制权的 配置，从而使得大股东和内部人更容易控制上市公司。虽然上市公 司的收益权是根据所持股份等比例分割，但控股股东和内部人却可 以凭借其控制地位做出更有利于大股东和内部人的分配方案。因此, 中小股东放弃投票权实际上也就失去了保护自身权益的基础。二、电子投票制度的.含义及其进展（一）电
4、子投票制度的含义本文所称的电子投票制度是指通过应用互联网等现代信息技术， 开发可靠的电子通讯手段，使上市公司的股东能够在不亲自出席股 东大会的情况下通过电子网络进行投票。（二）现代信息技术的迅速发展与应用是推行电子投票制度的基 础20世纪90年代以来，以互联网为代表的现代信息技术的迅速发 展对证券市场产生了深远影响。目前不仅证券市场实现了证券交易 的电子化与网络化，而且随着互联网的普及，选择网上交易方式的 投资者人数也在迅速增长。比如，美国网上证券委托的开户数1999 年就已达930万户，在欧洲、日本、韩国等国家，网上证券委托的 发展也相当惊人，目前韩国约有70%的交易量通过互联网完成。不 仅如此，随着互联网的快速发展，各种网站常就各种问题进行网上 投票，网民对此已非常熟悉。综合考虑两方面因素，在上市公司引 入电子投票制度的技术和设施基础已经具备。（三）电子投票制度在发达国家的进展1.有关机构积极倡导。OECD的公司治理结构原则指出， ”本原则认为通过代理投票一般是可行的。另外，因为目的是要扩 大股东参与，那么公司需要在投票中扩大技术的使用面，包括电话 和电子投票。外国股东日益重要的地位也表明为求平衡，公司应竭力使股东利用现代化技术的手段进行参与，通过开发可靠的电子通 讯手段，使股东可以互