《财务建模实验指南(第一单元).docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务建模实验指南(第一单元).docx（13页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、南京审计学院会计学院财务建模实睑指南2007年10月ABcDE1多个期复利计算期数的结果2初始存款 利率31,000=B3*EXP(B4)45%5每年付息次数每次支付的利息一年后账户余额用Exp计算的连续复利账户余额2/每年年底62.500%/付息次数账户余额71050.625/ 1050.62581051.27?11050.000921050.6257F多期复利的影响101051.14011201051.206121051.40 -I 1051.20 q 1051.00 N 1050.80 - 5 1050.60 Z 1050.40 丫 1050.20 1050.00 41049.80 -5
2、01051.245131001051.25814161503001051.2621051.267168001051.2691718VV191101001000每年付息次数202122ABCDEFGHI |3637初始存款1,000N个复利38年末余额1,200期数的年利率39连续复利的期数240隐含的年利率19.089%J =(B38/B37H1/B39HrB3919.089%-二64041120.000%42连续收益率18.232%- =LN(B38/B37)219.089%43418.654%44818.442%452018.316%466018.265%4710018.249%BCDEF
3、GH24利率8%2526年现金流量连续折现的PV27110092.312一 =EXP(-$C$24*C27)*D27282200170,429293300235,988304350254.152315400268,1283233现值1021.009=SUM(E27:E31)第一单元练习题1 .如果一项资产的价格是600元，该资产能在未来10年的每年年底提供 100元的现金流量。(1)如果该资产的折现率是8%,你应该购买它吗？(2)资产的IRR是多少？Problem 01/ Exercise 12 .你刚拿到一笔五年期的10000元贷款。每年的偿还额是等额的(即每年 偿还金额相等)，每年利率是1
4、5%o制作并计算一个适当的贷款表，并分割显示 每年偿还的本金和利息。Problem 01/ Exercise 23 .有一项投资，条件列示如下。若你的折现率是15%,计算使你愿意购买 该资产的最小X。(1)该投资的成本是1000元。(2)在第一年年底，该投资偿付总额X。在以后10年偿付额每年以10% 增长。Problem 01/ Exercise 34 .下列现金流量模型有两个IRRo使用EXCEL画出作为折现率的函数的 现金流量的NPV图。然后使用IRR函数计算出两个IRRo假定机会成本是20%, 你会投资这个项目吗？t现金流量0-50016002300330042005-1000Probl
5、em 01/ Exercise 45 .若一项投资的成本是800元，在未来1-5年中，其现金流量分别为300、 200、150、122、133元。建立一个贷款表证明该投资的IRR小于10%。Problem 01/ Exercise 5-66 .计算每年等额还款额，要求在第五年还清10万元的贷款，利率是13%。 Problem 01/ Exercise 5-67 .你获得15000元的汽车贷款。该贷款期限为48个月，年利率是15% （银 行将年利率15%换算为15%/ 12= 1.25%的月利率），48个月还款额（在以后的48 个月月末还款）是相等的。（1）计算该贷款的月偿还金额；（2）在贷款表
6、中，计算每个月月初本金，并将每个月偿还额分解为利息和 本金。8 .你想从当地汽车交易商买进一辆汽车。交易商提供两种付款方式供你选 择：（1）你可以付30000元现款。（2）分期付款方式：你首付5000元，在接下来的30个月，每个月末支付 1050 元。作为对交易商筹资的另一个替代方案，你去一家地方银行，它愿意以每月 1.25%利率贷给你25000元用于购买汽车。（1）假定1.25%是机会成本，计算交易商分期付款计划所有还款的现值。（2）交易商收取的实际利率是多少？9 .你正在考虑一个储蓄计划，它要求在以后五年的每年末存入15000元。 若该计划利率为10%,你在第5年年末的累积储蓄额是多少？若
7、你从今年年初开始及以后四年的每年年初共存款五年，则第5年年末的累 积储蓄额是多少？10 . 一个共同基金的广告称，如果你在最近10年中每月存入250元，你现 在就会拥有85000元。假定存款是在每月初存入，共120个月，计算投资者的实 际收益率。实际年收益可以用以下二种方法计算：（1）考虑再投资的收益（1+月收益”2/（2）银行常用12*月收益11 .你已经35岁了。现在你想为退休而储蓄。当30年后（65岁）你退休 时，希望在退休以后的20年里每年有元年收入。计算从现在到你65岁退休，为 了达到每年10万元的退休金，你应该在银行储蓄多少？假定（1）所有的储蓄银行按10%的年复利；（2）你从今天
8、开始存款直到最后一笔存款即你为64岁（30次存款）；（3）当你65岁时，你拿到第一笔退休金并一直到最后一笔退休金即你84 岁（共提20次）。项目简介为了使会计学院会计学、财务管理专业本科生在学习了现代财务模型的有关 理论之后，对这些财务模型有一个更全面、更直观的理解，会计模拟基础实验室 开发了财务建模这一基于EXCEL工具的设计性实验项目。该项目的特色在 于通过现实案例，清楚、简明地说明财务模型的EXCEL处理。项目内容共分为 14次单项实验，涉及基础财务计算、资本成本计算和财务报表建模三个单元。 实验时间安排在第七学期第19-20周。实验总学时为64学时。实验所属课程财务管理（课程编号）第一
9、单元基础财务计算1实验一熟悉一些基础财务及其EXCEL计算知识 1实验二熟悉PMT、FV、EXP和LN等财务函数运用 3第二单元资本成本计算8实验一以戈登模型计算权益成本 8实验二用CAPM计算权益成本 11实验三计算负债成本14实验四计算加权平均资本成本17实验五模型不适用时的调整17第三单元财务报表建模25实验一建立财务报表模型一一销售驱动25实验二计算自由现金流量28实验三编制现金流量表30第一单元基础财务计算实验一 熟悉一些基础财务及其EXCEL计算知识实验内容1 .熟悉EXCEL的基本操作程序2 .现值PV和净现值NPV函数的应用3 .内部收益率(IRR)和贷款表4 .多个内部收益率
10、的计算实验目的1. 了解EXCEL的基本操作程序。2 .熟练掌握EXCEL中NPV和IRR等基本的财务函数，并能灵活地进行相 关方案的测算。3 .通过相关数据的模拟，掌握单变量求解、模拟运算表，掌握图表与数据 的切换。实睑要求1 .遵照EXCEL数据的处理基本规则，进行复制和筛选。2 .运用相关函数进行投资和融资方案分析。3 .建立贷款表加深对IRR认识，运用单变量求解或GUESS估计值寻找IRRo实验步骤1 .新建EXCEL文件，熟悉EXCEL的数据输入方法、数据复制等基本命令。2 .输入方案的初始投资额和各年现金流量，运用NPV和IRR函数进行相 关计算见第3页表1-1。具体函数：(1)
11、PV (RATE, NPER, PMT, FV, TYPE)NPV (r, Ci, C2, Cn) +Co其中，r为折现率，C。表示资产采购成本，因此它是负数。3 .按表1-1提示，逐项编辑计算公式，并编制相对应的贷款表(LOAN TABLE)o利用“单变量求解”(在“工具”菜单中)计算内部收益率。4 .直接利用IRR函数直接求解：IRR (VALUES, GUESS),其中VALUES 表示现金流量，包括第1笔现金流量Coo5 .运用模拟运算表或NPV函数模型算出NPV与折现率对应的数据表，根 据数据表作图反映多个IRR，见第3页表1-2。参数GUESS是寻找IRR的算法的一个起始点，通过调
12、整guess,可以算出不 同的IRRo按各种不同折现率函数作一个投资的NPV图，有助于估计IRR的近似值。 内部收益率则是曲线与X轴相交点，这些点附近位置的值可以用来作为IRR函 数的Guess,是计算IRR算法的一个出发点。只有当一组现金流量的符号至少有二次变化时，才可能有多个IRRo6 .根据图表IRR的交点估计GUESS的值，运用IRR (values, guess)函数 计算。实验二 熟悉PMT、FV、EXP和LN等财务函数运用实验内容1 .等额偿还计划2 .年金终值和现值的计算3 .财务公式解决退休金问题复杂年金终值问题解决4 .连续复利函数验证与运用及筹资的连续折现模型5 .计算价
13、格数据的连续复利收益实验目的1 .掌握现值和终值的等额年金偿还计划复杂运用2 .掌握期初年金和期末年金，在FV、PV的计算公式中合理运用3 .用EXP计算连续复利的账户余额及LN函数计算连续复利收益实验要求1 .掌握PMT、现值和终值计算，注意TYPE取值1或0,若存款发生在期 初则为1,在期末则为0。2 .复杂年金要求分步骤做或用规划求解或单变量求解进行计算变量。表1-13 .连续复利中运用EXP函数，并作出EXCEL的散点图，注意图表中相关 坐标轴刻度的设置。4 .在筹资方案中运用连续折现因子求解现值。5 .通过LN函数计算连续复利收益。实验步骤1 .输入本金、利率和期限相关数据，运用PM
14、T函数求解并建立贷款表予以 验证见表l-3o输入财务函数：PMT ( RATE, NPER, PV, FV, TYPE)2 .输入退休金等原始数据，运用FV函数和PV函数分别计算退休前定额存 款的终值与退休后期支取年金的现值，在同一时点上FV值和PV值相等，运用 单变量求解或PMT函数进行运算。输入财务函数：FV ( RATE, NPER, PMT, PV, TYPE)PV (RATE, NPER, PMT, FV, TYPE)3 .输入一组初始存款、1年内复利n次和利率，然后分别用定义公式和EXP 函数分别计算连续复利的终值，并通过图形反映多个复利计算期数的结果。通过结果可以验证，当n越大，
15、下列公式结果就越接近于函数EXP (r)lim(l + E)=d- n4 .输入一组投资的现金流量，运用筹资一一连续折现，设置利率为r, t年 内连续复利，增长因子是然，折现因子是，在t年的现金流量Ct可以连续利 率r折现，则现值为Ct。最后请验证其与NPV计算结果是否相似。5 .输入初始存款和年末余额及其复利期数，分别用原始定义公式和LN函 数分别计算连续N个复利期数的年利率，并检验当n非常大，该结果是否收敛 于In/4)。表1-3ABCDEFGH1一个退休金问题2利率38%4每年储蓄29,3875每年提取的退休金30,0006|=SB$y(D1U+C1U)78年开始年度在每年初获得的年步卷
16、的9帐面余额的存款利息内自余颉1000.0029,3872,350.9231,737.48-=E10+D10+C1011131,737.4829,3874,889.9266,013.9512266,013.9529,3877,632.04103,032.54133103,032.5429,38710,593.53144143,012.6229,38713,791.93186,191.10155186,191.10-30.00012,495.29168,686.39166-30,00011,094.91177149,781.30-30,0009,582.50129,363.81188129,363.81-30.0007,949.10199-30.0006,185.0383,497.94201083.497 94-30.0004,279.8457,777.78211157,777.78-30.0002,222.2230,000.00221230,000.00-30.0000.000.002324126718.54 =1/(1+6347(03,8,-30000)25分母4.31- =PV(B3,5,-11)26每年存款29,386.55-=B24/B25