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1、阿里上市后首份“年终”成绩单，及格了吗？上市一年，从去年的IPO明星，到现在备受投资者质疑，阿里这家中国电商巨头 体会到了什么叫大起大落。在连续遭遇公司业绩和中国经济增速放缓、对冲基金抛售、集体诉讼等多重利空 后，阿里股价从高点的120美元一路跌破68美元的发行价。10月8日晚，阿里巴巴发布了上市以来的首份年报，财报发布后，公司股价应 声涨2.16%。那么在这份年报里，阿里都透露了什么样的信息？净利增速大幅放缓在截至2015年3月31日的2015财年，基于美国通用会计准那么（GAAP）,阿 里营收122.93亿美元，较2014财年增长45.14% （去年同期增速为52.11% ）; 同期净利3
2、9.23亿美元，同比仅增长3.92% ,去年同期增速曾高达174.21%。2011-2015财年阿里营收和净利变化（单位：亿元）90080070060050040030020010009008007006005004003002001000762.042011财年2012财年2013财年2014财年2015财年营收净利阿里表示，净利润增长大幅下降主要是受上市后股权奖励一次性财务确认所致。 在非GAAP下，阿里净利润为56.43亿美元（约合349.81亿元人民币），较2014 财年增长23.72%，但增速较之此前明显放缓。阿里平台上的商业交易总额（GMV ）增速也有所减慢。2015财年,阿里所有
3、平 台上的的GMV金额到达24440亿元（3940亿美元）,同比增长45.65%。去年 同期这一增速为55.8%O商品交易总额（GMV）（单位：十亿元）移动平台占比进一步提高截至2015年3月31日，阿里的天猫+淘宝活跃买家共计3.5亿人，同比增长 37.25% ,而据CNNIC统计，截至2014年12月，我国网民总人数为6.49亿， 也就是说中国超过一半的网民是阿里的活跃用户。其中，移动平台月活跃用户数从2014年第一财季的2.65亿增长至2015年第一 财季的2.89亿，同比增长77%O阿里活跃用户数（单位：亿）在截至2015年3月31日的第一财季，移动GMV占总GMV的比例从上一季度 的
4、42%提高到51% ,去年同期这一比例只有27%O阿里巴巴移动GMV及营收占比变化nSi苕卢 普 $ 户 龄qb qb、卜。心 心 千千千千令 令一 移动GMV占比 * 移动平台营收占比海外业务规模仍小阿里营收仍有接近80%的营收来自淘宝、天猫、聚划算三大本土化零售业务。 2015财年，阿里海外业务营收10.46亿美元（64.86亿元），同比增长33.7% , 在总营收中的比例为9%，与2014财年持平，但比2013财年下降3个百分点。阿里巴巴营收构成电商（国内）电商（国际）云计算 其它2%12%2%9%2%9%84%86%82%2013财年2014财年2015财年云计算增长势头迅猛马云在致股
5、东的公开信中称，电商只是阿里巴巴集团战略的一局部，用其平台上 的交易价值来评估公司的表现显得过于狭隘。阿里巴巴希望利用公司在大数据、 云计算和物流等领域资源，打造中国未来商业的基础设施。2015财年，阿里云计算业务营收2.05亿美元（12.71亿人民币）,同比增长 64.42%O在整体营收中占比依然维持在2%左右的水平。研究机构IDC数据显示，2014年阿里云在中国公共云市场份额排名第一，市场 占有率达29.7% ,超过亚马逊、微软和旧M在中国市场的份额总和，成为国内 最大的云计算服务提供商，同时阿里也在全球设立数据中心并提供国际化服务, 进军海外市场。中国电商市场前景乐观阿里在年报中表示，2
6、013年中国超越美国成为全球第一大电子商务市场，2015 年全年中国电子商务市场规模预计到达6270亿美元，远远超过美国的3490亿 美元。伴随着中国经济开展，2019年电商市场规模将接近1.97万亿美元（约合 12.52万亿元人民币卜这背后的依托是中国13.6亿人口，6.49亿互联网网民，以及5.57亿移动互联 网用户。阿里表示，尽管中国GDP增速有所放缓，但仍保持6.8%的速度增长，远远高 于全球经济1.4%的增长率。2013年中国的总储蓄率占GDP高达49.9% ,全球 仅为22.8%。与此同时，2014年，中国网购人口渗透率只有12.4% ,而预计五 年后渗透率将翻倍。不容忽视：来自假
7、货和竞争对手的挑战从国家工商总局的“白皮书”、至ij Gucci母公司的起诉、AAFA的两次投诉、再到 数家美国知名律所提出的调查请求，假货一直是令阿里头疼的问题，而相比之下， 一直以“正品行货”自居的京东，作为中国最大的直营电商，对质量的监管要比阿 里容易得多，这也是京东和阿里抢市场的主要卖点。艾瑞咨询发布的数据显示，2014年，B2C市场中，天猫市场份额占比61.4% , 京东占比为18.6%，依然稳固占据的第二的位置。但二者之间的距离正在缩小： 2014年，京东的销售总额到达天猫总成交额的40% , 2013年时这一比例仅为 21%o而在自主销售为主B2c市场来看，京东几乎占据了半壁江山。2014年中国自主销售为主B2c网站交易规模市场份额其他8.5%注释：B2c市场拥有复合销鳏道的运营触模颇计其与网络柜关的铠售甑 来源：综合企业财报及，访谈，根应瀚田模型假算。2015.1 iResearch Inc.而从投资者的角度来说，美股市场上的聚美优品、唯品会等其他电商中概股，也 可能会对他们的投资选择产生影响，未来阿里并不容乐观。财说，最好用的全球股票交易平台，A股、港股、美股市场最专业解读，公众号搜索:caishuo-caishuo （长按可复制）