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1、 中国互联网理财市场研究报告 2016 本产品保密并受到版权法保护 Confidential and Protected by Copyright Laws 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 2 正正 文文 目目 录录 1 中国互联网理财市场概况中国互联网理财市场概况 . 5 1.1 互联网理财的研究范畴 . 5 1.2 互联网理财市场宏观环境的 PEST 分析 . 5 1.2.1 政策环境 . 5 1.2.2 经济环境 . 7 1.2.3 社会环境 . 7 1.2.4 技术环境 . 7 1.3 互联网理财定义及特点 . 8 1.4 互联网理财产品分类 . 8 1.4
2、.1 活期理财产品 . 9 1.4.2 定期理财产品 . 9 1.4.3 其他创新型理财产品 . 9 2 中国互联网理财市场现状中国互联网理财市场现状 . 11 2.1 中国互联网理财市场规模 . 11 2.2 中国互联网理财市场参与主体 . 16 2.2.1 传统金融机构 . 16 2.2.2 互联网企业 . 23 2.2.3 运营商 . 30 3 中国互联网理财市场用户分析中国互联网理财市场用户分析 . 33 3.1 基本属性分析 . 33 3.1.1 互联网理财用户性别分布 . 33 3.1.2 互联网理财用户年龄分布 . 33 3.1.3 互联网理财用户学历分布 . 34 3.1.4
3、互联网理财用户地域分布 . 35 3.1.5 互联网理财用户职业分布 . 36 3.1.6 互联网理财用户收入分布 . 37 3.2 互联网理财 APP 使用情况分析 . 38 3.2.1 互联网理财市场 APP 活跃用户 . 38 3.2.2 互联网理财市场 APP 使用时长 . 39 3.2.3 互联网理财市场 APP 启动次数 . 40 3.2.4 互联网理财市场 APP 人均单日访问时长 . 41 4 中国互联网理财主要模式及企业分析中国互联网理财主要模式及企业分析 . 43 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 3 4.1 中国互联网理财主要模式 . 43 4.
4、2 真融宝 . 43 4.2.1 基本概况 . 43 4.2.2 运营模式分析 . 43 4.2.3 企业 KSF 分析 . 45 4.2.4 综合评价 . 46 4.3 外滩云财富 . 46 4.3.1 基本概况 . 46 4.3.2 运营模式分析 . 47 4.3.3 企业 KSF 分析 . 49 4.3.4 综合评价 . 50 4.4 91 金融 . 50 4.4.1 基本概况 . 50 4.4.2 运营模式分析 . 50 4.4.3 企业 KSF 分析 . 52 4.4.4 综合评价 . 53 5 互联网理财市场发展趋势预测互联网理财市场发展趋势预测 . 54 5.1 互联网理财市场规
5、模预测及 AMC 模型 . 54 5.1.1 互联网理财市场规模预测 . 54 5.1.2 互联网理财市场 AMC 模型 . 54 5.2 互联网理财市场发展趋势 . 56 5.2.1 互联网理财产品趋于简单化 . 56 5.2.2 渠道全面线上化、移动化，业务逐渐下沉 . 56 5.2.3 互联网理财服务逐渐呈综合化理财与专业化理财并行的局面 . 56 5.2.4 数据驱动下的理财创新更为普遍，智能化、个性化理财服务将兴起 . 56 5.2.5 更多流量入口将涌入互联网理财市场 . 57 5.2.6 企业理财将成各方机构未来布局新领域 . 57 易观国际版权声明易观国际版权声明 2016 .
6、 58 关于易观关于易观 . 59 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 4 图图 目目 录录 图 2-1 2015 年中国互联网理财市场规模 . 11 图 2-2 2015 年中国互联网理财市场份额 . 12 图 2-3 2015 年中国互联网理财市场货币基金市场规模 . 13 图 2-4 2015 年中国互联网理财市场货币基金市场份额 . 14 图 2-5 2015 年中国互联网理财市场非货币基金产品市场规模 . 15 图 2-6 2015 年中国互联网理财市场非货币基金产品市场份额 . 16 图 2-7 银行互联网理财平台 SWOT 分析 . 17 图 2-8 券商
7、互联网理财平台 SWOT 分析 . 19 图 2-9 基金公司互联网理财业务 SWOT 分析. 21 图 2-10 BAT 类互联网理财平台 SWOT 分析 . 23 图 2-11 电商类互联网理财平台 SWOT 分析 . 26 图 2-12 门户网站类互联网理财平台 SWOT 分析 . 27 图 2-13 财经网站类互联网理财平台 SWOT 分析 . 28 图 2-14 记账 APP 类互联网理财平台 SWOT 分析 . 30 图 2-15 运营商类互联网理财平台 SWOT 分析. 31 图 4-1 2016-2018 年中国互联网理财市场交易规模预测 . 54 图 4-2 中国互联网理财市
8、场 AMC 模型 . 55 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 5 1 中国互联网理财市场概况中国互联网理财市场概况 1.11.1 互联网理财的研究范畴互联网理财的研究范畴 本报告主要针对互联网理财市场进行深入研究，包括市场现状、市场趋势、用户行为、用户特征等内容；本报告主要涉及的理财产品包括债券、基金、票据、投资型保险等标准化产品，不包括 P2P和众筹产品；本报告涉及厂商包括兴业银行等传统金融机构、百度等互联网企业、中国联通等运营商，研究其在互联网理财市场的主要产品与服务、市场竞争力等。 1.21.2 互联网理财市场宏观环境的互联网理财市场宏观环境的 PESTPEST
9、 分析分析 1.2.11.2.1 政策环境政策环境 宏观政策宏观政策 2014 年，互联网金融首次被写入政府工作报告。报告提到，促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制。2015 年的政府工作报告对互联网新经济业态给予前所未有的重视，其中两处提到互联网金融，要求“促进互联网金融健康发展” ，2016 年 3 月，国务院总理李克强做的政府工作报告中再次提及了互联网金融。这是继 2014 年政府工作报告首提互联网金融以来，连续第三次在政府报告中出现，关注重点从“积极促进”转为“规范发展” ，透露出监管层对互联网金融发展态度趋紧从严。 人民银行 2015 年工作部署会议上指出， 要加快推进金融改
10、革开放。 重点包括加快利率市场化改革，继续完善人民币汇率形成机制，促进互联网金融创新规范发展等。2015 年，央行曾连续四次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率， 金融机构一年期存款基准利率由 2015 年 3 月份降低至 2015 年 10 月份的 1.5%。居民储蓄存款的利率的进一步下降，促使人们关注理财市场的发展。 2015 年 11 月 3 日， 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议 正式发布，互联网金融首次被纳入国家五年规划建议。在建议的第三节坚持创新发展，着力提高发展质量和效益的第六条构建发展新体制中的具体表述为：规范发展互联网金融。 2016 年 3 月 17
11、 日， 中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要经两会授权由新华社全文发布， “金融”一词在“十三五”规划纲要正文中出现多达 76 次，其中提到加快金融体制改革，提高直接融资比重，创造条件实施股票发行注册制，改革金融监管框架等金融市场关注的热点问题，在“十三五”规划纲要中也有体现。此外，互联网金融首次被写入国家五年规划纲要。出现在“加快金融体制改革”章节下，具体表述为“规范发展互联网金融” 。 从宏观层面来看，国家金融体制改革加快，利率市场化的加快，对于树立居民理财意识作用明显，而对于互联网金融的愈加重视，则愈加提升了互联网金融在满足普惠金融中的作用，然而互联网金融部分业态在 20
12、15 年的发展现状也引起了监管部门的重视，在政策制定中也逐渐将规范发展放上日程。 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 6 行业监管政策行业监管政策 2015 年 2 月 16 日，保监会决定实施万能保险费率政策改革。取消万能保险不超过 2.5%的最低保证利率限制，由保险公司根据产品特性、风险程度自主确定。保险公司开发万能型人身险最低保证利率不高于 3.5%的报保监会备案，高于 3.5%的报送保监会审批。此规定实施之后，万能险与其他理财产品相比将更具竞争力。 2015 年 7 月,保监会公布了互联网保险业务监管暂行办法(下称“ 办法 ”),首次对互联网保险定义、互联网保险
13、机构、经营范围红线等进行了规范。在放宽互联网保险经营范围的同时,也对一些险种的经营区域进行了明确规定,其中颇受关注的理财型保险和车险等并未开放跨区域经营,同时规定不得对理财型保险过度宣传“高收益” 。 2015 年 7 月 4 日，国务院正式公开发布了关于积极推进“互联网+”行动的指导意见 ，明确未来三年以及十年的“互联网+”发展目标，互联网金融作为“互联网+”的重要组成部分，正式升级为国家重点战略。 意见明确提出全面促进互联网金融健康发展，支持金融机构和互联网企业依法合规开展网络借贷、网络证券、网络保险、互联网基金销售等四大业务，并充分发挥保险业在防范互联网金融风险中的作用。 2015 年
14、7 月 18 日，由央行会同有关部委牵头、起草、制定的互联网金融行业“基本法”关于互联网金融健康发展指导意见对外发布。 指导意见按照“鼓励创新、防范风险、趋利避害、健康发展”的总体要求，确立了互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等互联网金融主要业态的监管职责分工，落实了监管责任，明确了业务边界，提出了一系列鼓励创新、支持互联网金融稳步发展的政策措施。 2015 年 8 月 13 日， 国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见 (业内称保险 “新国十条” )正式颁布，共从 10 个方面、31 项内容阐释了保险行业转型升级的新蓝图。其中对民生
15、多个领域都有所涉及， 如推动个人储蓄性养老保险发展;开展住房反向抵押养老保险试点; 支持保险公司积极运用网络、云计算、大数据、移动互联网等新技术促进保险业销售渠道和服务模式创新；探索开展环境污染、食品安全、医疗责任、医疗意外、实习安全、校园安全等强制责任保险试点等。 2015 年 12 月 28 日，银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门研究起草了网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿） ，正式向社会公开征求意见，细则重申了平台信息中介的地位，强调了“卖者有责，买者自负”理念，对借款人、平台、出借人都提出了相应要求。 2016 年 3 月 25 日，中国互联
16、网金融协会在上海黄浦区成立。中国互联网金融协会的成立得到了党中央、国务院的高度重视，是我国行业协会脱钩改革后第一个承担特殊职能的全国性行业协会，出席协会成立会议的首批单位会员有 425 家，包括银行、证券、保险、基金、期货、信托、资产管理、消费金融、征信服务以及互联网支付、投资、理财、借贷等机构,还包括一些承担金融基础设施和金融研究教育职能的机构，基本覆盖了互联网金融的主流业态和新兴业态。 2016 年 4 月 14 日，央行出台互联网金融风险专项整治工作实施方案 ，各省级政府将联合当地金融监管部门，主要从在工商系统登记注册的企业入手，进行业务性质界定， 鼓励和保护真正有价值的互联网金融创新，
17、整治违法违规行为，切实防范风险，建立监管长效机制，促进互联网金融规范有序发展。 从行业来看，一系列的密集政策和动作，让行业监管态势愈发明显，从 2014、2015 年的鼓励发展主要走向规范发展，行业整体将逐步步入合规年，特别是当前众多线下的财富管理公司频频出现问题中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 7 的当下，对于重振行业信心，注入发展活动，促进和规范行业的健康发展意义明显。 1.2.21.2.2 经济环境经济环境 随着“改革红利”和“人口红利”下降，有效生产能力的扩张或总供给的增长会相应放慢。2015年中国国内生产总值（GDP）676708 亿元，按可比价格计算，比上
18、年增长 6.9，符合年初制定的经济增速在 7%左右的区间。与 2014 年相比，增速继续放缓。 全国居民人均可支配收入实际增长 7.4%，快于经济增长 0.5 个百分点，城镇居民、农村居民人均可支配收入都有所增长，城镇居民 2015 年可支配收入达到 31195 元，农村居民人均可支配收入 11422元。居民财富的进一步增加导致居民对于财富增值的愿望愈加迫切。 另一方面，在实体经济持续不景气以及房地产市场高烧已退之下，民间财富资金缺乏有效、可靠的投资渠道，并且自 2014 年以来的持续多轮降息，无风险的银行定期存款以及低风险的余额宝等互联网货币基金等收率益已经大幅下降，互联网理财产品成为众多不
19、少投资人的目标。 1.2.31.2.3 社会环境社会环境 整体互联网用户规模继续小幅增加。根据中国互联网络信息中心(CNNIC)发布第 37 次中国互联网络发展状况统计报告数据显示，截至 2015 年 12 月，中国网民规模达到 6.88 亿，互联网普及率达到 50.3%，中国居民上网人数已过半。其中，2015 年新增网民 3951 万人，增长率为 6.1%，较 2014 年提升 1.1 个百分点，网民规模增速有所提升。 报告同时显示，网民的上网设备正在向手机端集中，手机成为拉动网民规模增长的主要因素。截至 2015 年 12 月，我国手机网民规模达 6.20 亿，有 90.1%的网民通过手机
20、上网。只使用手机上网的网民达到 1.27 亿人，占整体网民规模的 18.5%。 随着余额宝等宝宝类产品的兴起，对于降低交易费用，使得小额储户能够自由地在储蓄存款与货币基金之间跨市场套利，一方面加速了零售存款市场和银行同业市场的融合，促进利率市场化，另一方面对于降低理财门槛，唤醒数以千万从来没接触过理财的人萌发了理财的意识。 而不断发展的互联网理财产品、互联网化的银行理财产品、保险产品也极大的丰富了人们的而理财选择，互联网理财产品在信息服务、服务成本、服务效率及质量上的优势成为人们众多理财渠道的选择。 1.2.41.2.4 技术环境技术环境 2015 年我国商用手机市场最明显的技术特征就是 4G
21、 技术迅速普及。根据中国信息通信研究院统计数据显示，2015 年全年我国新上市手机产品中 4G 手机款型占比 75.8%,3G 手机款型占比 5.1%,2G 手机款型占比 19.1%；出货量方面，4G 手机占比 85%，3G 手机占比 3.9%，2G 手机占比 11.1%。无论是新上市款型数还是出货量，我国手机市场基本已完成 3G 向 4G 的过渡。 2015 年全年我国智能手机出货量为 4.57 亿部， 相比 2014 年增长 17.7%， 相比手机整体市场 14.6%的增长率高出 3 个百分点。智能手机的普及以及网络的优化对于互联网理财的普及奠定了坚实的物质基础。 大数据技术在信息整合和分
22、析方法上的突破，为互联网理财对传统理财行业实现“弯道超车”提供了技术上的可能。互联网和移动互联网提供了海量的数据来源，根据来自不同平台的数据进一步挖中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 8 掘和分析，找到这些数据相对应的人群，以此展开个性化的营销服务，从而帮助互联网理财企业深挖市场潜在需求，精准定位目标群体。 智能理财技术的发展为互联网理财带来新的想象空间。智能理财（机器人理财）简单来说就是智能投资顾问，由电脑程序根据事先设计好的演算理论，结合投资者的风险偏好与理财目标，提供股票或基金的投资组合建议，并持续跟踪市场变化，如此高效率而低成本的营运模式近年来已逐渐被国外领先市
23、场认可。 1.31.3 互联网理财定义互联网理财定义及及特点特点 互联网理财一般是指是以互联网理财平台为核心，通过互联网及移动互联网的技术手段推进金融理财服务网络化的进程，并整合产业链上下游资源为投资者提供理财产品的咨询、购买以及投资者教育等服务。 互联网理财与传统理财方式相比的主要特点： 互联网理财更方便快捷。投资者可以通过网站及移动端 APP 直接注册，或者绑定原有网络账户、支付账户。在实名认证保障个人账号安全后，即可投资购买理财产品，方便快捷，操作简单。同时，投资者可以随时随地操作，充分利用碎片化的时间进行理财。 互联网理财投资门槛较低。与传统银行理财产品五万的认购起点，以及传统开放式基
24、金 1000 元的认购起点相比，互联网理财相对来说几乎没有门槛限制。大部分互联网理财产品起认金额为 1 元起购，认购额可以细化到 0.01 元。使得无法享受传统金融行业服务的长尾用户也能享受到理财服务，具有普惠金融的特征。 互联网理财收益相对较高。虽然在 2014 年，货币基金收益率受货币政策影响开始逐步下滑，但目前市场上的货币基金收益率仍在 4%5%左右，高于两次降息后的一年期存款利率 2.50%，更远高于0.35%的活期存款利率。即使按央行规定最高上浮 30%后，一年期存款利率仍只有 3.25%，还是低于货币基金的收益率。除了宝宝类的货基产品之外，像票据理财、保险理财、短期理财债券型基金等
25、定期理财产品一般也都在 5%以上，相对银行存款优势更为明显。 1.41.4 互联网理财产品分类互联网理财产品分类 互联网理财产品按风险的高低可以划分为：低风险理财产品，包括货币基金及短期理财债券型基金，风险主要为利率及市场流动性风险；中风险理财产品，包括债券基金、保险理财、票据理财等，风险主要为利率风险及发行主体的信用风险；高风险理财产品，包括股票基金，风险主要为市场波动风险。 互联网理财产品按投资标的不同可以划分为：投资货币市场工具的货币基金及短期理财债券型基金；投资债券的债券型基金；投资股票的股票型基金；投资投连险及万能险的保险理财产品；投资票据的票据理财产品等。 互联网理财产品还可以按照
26、理财产品的期限是否固定划分为：活期产品和定期产品及其他创新型理财产品三种，下文将以此分类标准对互联网理财市场主流的理财产品进行分类介绍。 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 9 1.4.11.4.1 活期理财活期理财产产品品 互联网理财产品中的活期理财产品主要是货币基金。货币基金是一种开放式基金，专门投向风险小的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性。货币基金随时可申购，随时可赎回，赎回款 1 至 2 日即可到账。投资门槛一般为 1000 元，部分互联网宝宝类货基产品甚至将投资门槛降到了 0.01 元，远低于银行理财产品。周末和节假
27、日也都有收益，不留任何收益空白期，是很好的现金管理工具。 互联网理财产品中的另一大类活期理财产品是债券基金和股票基金。债券基金是指 80%以上的基金资产投资于国债、企业债、可转债等债券的基金。由于其主要投资于债券，所以风险小，收益稳定。除了固定收益类资产外，某些特定品种的债券基金还参与一级市场新股申购（含增发新股） ，还可以用小比例的资金投资二级市场股票。因此，债券基金的收益一般会比单纯购买债券收益要略高。股票基金是指 60%以上的基金资产投资于股票的基金。与投资者直接投资于股票相比，投资于股票基金可以将风险分散于各类股票上，大大降低了投资风险。股票基金按照投资风格的不同，可以细分为被动跟踪某
28、个股票指数的指数型基金，专注于某个行业或者投资主题的股票基金等等。 1.4.21.4.2 定期理财定期理财产品产品 互联网理财产品中的定期理财产品主要是保险理财、票据理财、短期理财债券型基金。 保险理财产品主要包括万能险和投连险两种。万能险是指包含保险功能并设立保底收益投资账户的人身险，保费一部分用于保障，另一部分用于投资。 “万能”主要表现在交费灵活、保额可调整、保单价值领取方便等方面。投连险是投资连结保险的简称，基本模式与万能险相同。两种保险理财产品的主要区别在投连险不存在保底收益，投资风险全部由个人承担。因此，投连险的投资风格更加激进，可能出现较大盈利，当然也可能出现亏损。保险理财产品的
29、期限较长，一般在半年到一年之间，甚至更长。 票据理财是以银行承兑汇票作为投资标的，实质上是借款方以银行承兑汇票作为抵押物向投资者融资，票据到期后以银行兑付的资金作为还款来源。目前，互联网理财市场上在售的票据理财产品，预期年化收益率一般在 6%左右，较货币基金产品更高；期限一般为 1 至 6 个月，比保险理财产品期限更短。但单个票据理财产品的规模不大，一般在几十万到几百万不等。 短期理财债券型基金与货币基金类似，投资范围同样多为存款、回购、票据等货币市场工具，风险低、收益较活期存款更高。与货币基金不同的是会有一个固定的投资期限，一般有 7 天、14 天、21天、30 天、60 天等时限。在封闭期
30、内不能申购赎回，到期后可以赎回也可以自动续期。短期理财债基在收益率上相对货币基金有一定优势。主要是短期理财债基封闭、循环运作，避免了日常频繁申赎所带来的流动性风险；另外，短期理财债基可投资更多的短期债券品种，更宽的投资范围给基金带来了更高收益的可能。 1.4.31.4.3 其他创新型理财其他创新型理财产品产品 在互联网理财市场上，还有一些创新型理财产品，期限并不能简单的界定为是活期还是定期，理财产品的存续期限可以在一定条件下转换。 借款产品：在招财宝平台，投资者基于自己持有的特定理财资产，通过变现功能，发布借款申请，由保险公司进行风险评估并且提供还款保障，变现成功后将生成一笔“个人贷”借款，其
31、他投资者可以通过招财宝平台购买或预约购买该笔借款。另外，投资者购买的借款产品若符合条件仍可继续变现。中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 10 与招财宝平台变现的模式类似，苏宁理财平台上的部分定期理财产品也可以变现。投资者在申请变现后，系统会自动生成一笔“变现贷”产品。其他用户完全购买该产品后，资金会自动转入申请变现人的零钱宝账户。 另外，目前互联网理财市场上新出现的黄金理财产品也属于创新型理财产品，如淘宝理财频道上的存金宝。这种理财产品类似于投资现货黄金，买入即等于购买了对应的黄金 ETF 基金份额。此种基金跟踪上海黄金交易所黄金现货 AU99.99 价格， 并将黄金投
32、资门槛降低为 1 元， 724 小时均可买卖，零手续费。同时，黄金 ETF 基金还从事黄金现货租赁等业务，投资者可以不定期的获得相关收益。 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 11 2 中国互联网理财市场现状中国互联网理财市场现状 2.12.1 中国互联网理财市场规模中国互联网理财市场规模 30713.034949.365662.301500030000450006000075000其他理财产品货币基金产品总体规模2015年中国互联网理财市场规模 Analysys 易观单位：亿元 人民币 图 2-1 2015 年中国互联网理财市场规模 中国互联网理财市场研究报告 201
33、6 2016 年 6 月 12 图 2-2 2015 年中国互联网理财市场份额 根据 Analysys 易观统计的数据显示，截止到 2015 年底，互联网理财市场整体规模为 65662.3 亿元人民币，其中货币基金产品的规模为 34949.3 亿元人民币，占总体市场规模的 53.2%；其他互联网理财产品的规模为 23235.9 亿元，占总体市场规模的 46.8%。 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 13 图 2-3 2015 年中国互联网理财市场货币基金市场规模 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 14 图 2-4 2015 年中国互联网理财市
34、场货币基金市场份额 根据 Analysys 易观统计的数据显示，截止到 2015 年底，互联网理财市场货币基金产品中，仍呈现余额宝一家独大的局面， 余额宝总体规模为 6206.9 亿元， 占总体市场规模的 17.8%， 市场份额较 2014年有较大幅度下降，但总体规模及份额仍居行业第一位；规模排名第二的是工银瑞信基金发行的工银货币，总体规模为 1966.3 亿元，市场份额占比 5.6%；规模排名第三的是百度财富发行的百度百赚，总体规模为 883.5 亿元，市场份额占比 2.5%；规模排名第四的是兴业银行发行的掌柜钱包，总体规模为 675.4 亿元，市场份额占比 1.9%；规模排名第五的是腾讯发
35、行的理财通，总体规模为 545.4 亿元，市场份额占比 1.6%；规模排名第六的是网易理财发行的网易现金宝，总体规模为 440.7 亿元，市场份额占比 1.3%；规模排名第七的是平安银行发行的平安盈（对接南方现金增利基金） ，总体规模为 375.3亿元，市场份额占比 1.1%；以上之外的其他机构发行的货币基金产品的总体规模为 23855.8 亿元，市场份额占比 68.2%。 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 15 图 2-5 2015 年中国互联网理财市场非货币基金产品市场规模 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 16 图 2-6 2015 年
36、中国互联网理财市场非货币基金产品市场份额 根据 Analysys 易观统计的数据显示，截止到 2015 年底，互联网理财市场非货币基金类的理财产品中，银行理财产品总体规模为 14485 亿元人民币，占非货币基金理财产品总体规模的 47.2%；权益类理财产品总体规模为 8204.9 亿元人民币，占非货币基金理财产品总体规模的 26.7%；保险理财产品总体规模为 7657.1 亿元人民币，占非货币基金理财产品总体规模的 24.9%；票据理财产品总体规模为366.0 亿元人民币，占非货币基金理财产品总体规模的 1.2%。上述统计数据中，权益类产品主要指的是股票型基金及偏股类型的基金产品；银行理财产品
37、主要指的是银行发行的结构性理财产品；保险理财产品主要指的是万能险和投连险产品。 2.22.2 中国互联网理财市场参与主体中国互联网理财市场参与主体 2.2.12.2.1 传统金融机构传统金融机构 自阿里、百度、腾讯等互联网巨头公司进入互联网理财领域以来，集聚了巨大的客户群，成为提供理财服务的理想平台。传统金融机构作为基金、保险、理财等产品的主要销售渠道正在面临被互联网企业分流的挑战。传统金融机构除了为互联网理财市场提供各种门类的理财产品之外，也将围绕自身的核心竞争力在客户分层、优势业务、互联网理财渠道建设等方面走差异化的发展路径。 2.2.1.1 银行互联网理财业务 银行业最开始进入互联网理财
38、领域，是迫于互联网宝宝类理财产品热销造成的自身存款流失。未来，银行业应该顺应互联网理财的发展潮流，推出更加稳健的理财、基金产品，降低投资门槛，简化中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 17 交易流程，提高资金流动性，放低身段，直面互联网企业在理财市场的挑战。同时，在渠道上不再只局限于原有的网络银行，除纷纷试水直销银行之外，还有打造手机 APP、微信银行等方式，为客户提供多样化的互联网理财服务渠道。 图 2-7 银行互联网理财平台 SWOT 分析 平安银行平安银行 企业介绍： 平安银行是由平安集团旗下的平安银行与原深圳发展银行合并而来， 依托平安集团综合金融平台，推出了创新
39、型互联网银行业务平安橙子直通银行。依托橙子银行的平台，为客户提供更快捷安全的互联网理财服务。 服务功能及产品： 平安橙子直通银行账户可直接在线开立，可绑定所支持的任一银行的银行卡，只需在线提交提供姓名、身份证号及常用手机号码，就可通过电脑、智能手机等移动端接入设备直接完成理财账户的开立。平安橙子账户与标准银行账户为同一安全级别，账户内资金仅可转出至本人橙子账户绑定的本人任一银行的借记卡账户，保障资金安全。平安橙子直通银行还提供智能消费记账、财务目标管理等创新功能。 平安橙子直通银行的互联网理财业务主推三种的理财产品：宝宝类货基产品“平安盈”对应着南方现金增利和平安大华日增利货币基金，认购起点金
40、额较低，收益比较稳定；代销平安银行的理财产中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 18 品期限主要以 3 个月和 6 个月为主，并不定期发售“橙子银行”专用户属理财产品；另外还有平安银行推出的新型投资理财产品，例如“养老保障”资产管理计划等。还有智能存款业务、基金超市、贵金属交易等相关产品。 Analysys 易观分析认为，综合化金融是平安银行相较于其他银行拥有的先机，未来还可以依托平安集团打造的“五马奔腾”的客户资源体系，将互联网理财业务融入用户衣食住行玩的日常生活中。“五马奔腾”是指平安集团围绕个人用户为中心，为了实现客户资源的互联互通，打造壹钱包、一账通、万里通、医健
41、通、平安天下通的统一大数据体系。 兴业银行兴业银行 企业介绍： 兴业银行真正的核心竞争力是其强大的同业业务以及特有的银银平台，银银平台目前已经发展成为庞大的商业银行全方位金融合作网络体系，通过该平台，客户资源在平台网络内突破了单一金融机构的限制，实现了资源的高效流动。在银银平台的基础上，兴业银行整合行内理财产品、基金及信托产品代销等理财业务，形成的综合互联网理财平台钱大掌柜。 服务功能及产品： 钱大掌柜凭借线上渠道（网页端、手机端、Pad 端等）和线下服务（银行网点柜台、社区银行等）的无缝式衔接，为客户提供随时随地的理财体验，钱大掌柜支持近百家银行的客户通过线上支付方式购买理财产品。还具有银证
42、转账的特色功能，方便股票投资者购买平台上的互联网理财产品。 钱大掌柜平台中包含“理财超市” 、 “基金超市” 、 “掌柜钱包” 、 “掌柜金生宝” 、 “银证转账” 、 “钱大交易所”等栏目，这里面包括了银行理财、基金、黄金等多种投资产品，与南方基金、诺安基金等公司合作代销超过 400 只各种类型的开放式基金产品，与中融信托、兴业信托等公司合作代销信托产品，同时还代理贵金属交易。目前， “钱大掌柜”用户数量已超过 500 万人。 Analysys 易观分析认为，截至 2015 年 11 月末，兴业银行“银银平台”累计签约客户 637 家，上线 529 家，柜面（互）通合作银行 294 家，联结
43、网点超过 3.5 万个，支付结算总金额超过 2.5 万亿元。随着农村金融市场的活跃，对于理财产品的需求也随之大为上升，而农村金融机构又往往不具备理财产品的创设与开发能力。因此，这部分三四线城市及农村地区的用户，将是兴业银行在互联网理财市场上潜在的增长点。 2.2.1.2 券商互联网理财业务 在深化金融改革大背景下，证券行业的发展空间正在全面打开，行业增长方式从服务驱动转为杠杆驱动，未来仍将保持高速增长态势。自 2014 年 4 月 4 日，国泰君安等 6 家券商获互联网证券业务试点资格，成为首批开展该业务的证券公司。截止 2015 年 3 月，中国证券业协会已累计批准了 55 家券商开展互联网
44、证券业务试点。从目前来看，券商互联网化路径大致有三种形式：一是券商自建部门，布局移动端，主打开户引流和理财电商平台，方向上表现超市化、社交化；二是与互联网公司跨界合作，借力引流建在线综合金融服务平台；三是自建子公司，以科技驱动的互联网式综合服务平台。 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 19 图 2-8 券商互联网理财平台 SWOT 分析 国泰君安证券国泰君安证券 企业介绍： 国泰君安证券是国内规模较大的证券公司之一，拥有资管、期货、基金等金融业务牌照。综合金融服务是国泰君安在互联网理财领域的一个定位。其中，君弘金融商城是其完全自主建立的金融产品线上直销平台。国泰君安证
45、券还拥有支付牌照，用户的资金可以从证券资金账户直接进行购物支付与生活缴费。 服务功能及产品： 君弘一户通是国泰君安为客户建立的统一的管理账户，它下面可以集成客户在国泰君安开立的各类实体账户，包括证券账户、信用账户、资管定向账户、期货账户等等。通过君弘一户通账户，客户可以方便的进行各类交易的下单，理财产品的查询与购买，配置方案的获取，资金从证券资金账户到各商业银行间的快速汇转等功能。国泰君安还针对移动互联网用户，推出了“微理财”微信平台，平台拥有闪电下单、10 秒开户、LBS（定位服务）营业部定位等功能。 君弘一户通终端的 “综合理财”栏目大量的理财产品信息，同时还有 “现金管理”和“资产管理”
46、栏目，可以了解到专业投资产品。除此之外，针对客户财富管理需求多样性及个性化特点，为高净值人群提供全方位的资产配置服务。还可以量身定做理财规划书，基于生命周期阶段，涵盖从个人至家庭至企业的完整人生阶段的全方位理财规划。 Analysys 易观分析认为，国泰君安证券相对互联网机构和商业银行而言，在市场研究能力和资产中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 20 配置能力等方面都具有专业性优势。未来可以借助国有企业进行混合所有制改革、股票发行注册制、资产证券化、沪港通、新三板等资本市场热点事件，开发出适合互联网理财市场的理财产品。 国金国金证券证券 企业介绍： 国金证券目前控股国金
47、期货，同时还发起设立了国金通用基金管理公司。国金证券在携手腾讯后，成为国内首家与互联网企业合作的证券公司。除了共同推出首个互联网证券服务产品佣金宝之外，同时还在网络券商、在线理财、线下高端投资活动等方面展开全面合作。腾讯将协助国金证券进行用户流量导入，并且进行证券在线开户和交易，在线金融产品销售等服务。 服务功能及产品： 佣金宝是证券行业首个“111”互联网证券服务产品，通过电脑及手机提供 7x24 小时网上开户，成功开户后享受“万分之二点五”的沪深 A 股、基金交易佣金率；同时还为股票账户内闲置的现金通过国金通用金腾通货币基金理财，享受货币基金的收益率。佣金宝还上线了官方服务微信，实现闲资理
48、财份额微信取现、理财收益查询、账户持仓信息查看等功能。佣金宝还开通了沪港通业务，其港股交易佣金为万分之一点五。 Analysys 易观分析认为，国金证券作为地方性券商，营业部数量偏少，相对应的客户数量也偏少；国金证券与腾讯合作后，通过互联网金融的渠道可以突破传统营业部开展业务、拓展客户的地域限制，有利于国金证券在未来的市场竞争当中活得更多的主动权。同时，国金证券还可以利用腾讯在 IT 方面强大的技术实力支撑其开展在线开户和交易，以及在线理财产品销售等业务。 2.2.1.3 基金公司互联网理财业务 基金公司是最先受益于互联网理财大发展的传统金融机构，以现在互联网理财市场上最主流的货币基金产品为例
49、：2013 年 6 月余额宝发售时，市场上货币基金的总净值仅为 3038.69 亿元，而截止到2014 年 12 月，总净值为 20862.43 亿元，2015 年 12 月更是达到 3.49 万亿元，二年半的时间里，货币基金的总净值规模膨胀 10 倍有余。但在这种增长中，基金公司的品牌影响力所起的作用比较低，有逐步沦为互联网理财产品销售渠道的“代工工厂”的趋势。未来有实力的基金公司会继续做强自己的品牌，并将投资者的关注焦点提升到股票型基金、债券型基金、混合型基金等收益相对较高，但风险也更大、更复杂的产品上来。 中国互联网理财市场研究报告 2016 2016 年 6 月 21 图 2-9 基金
50、公司互联网理财业务 SWOT 分析 天弘天弘基金基金 企业介绍： 天弘基金在与支付宝合作推出余额宝之前，从总体规模上来看只属于中小型基金公司。合作之后，天弘基金一跃成为国内最大的基金公司，规模达到 5897.97 亿元人民币，比排名第二的华夏基金多出足足 2500 亿元。尽管前期支付宝母公司蚂蚁金服与天弘基金股东内蒙君正之间，就增资扩股的事宜产生了纠纷，但相关涉及增资扩股的手续已于 2015 年 2 月 25 日完成。本次增资扩股事项完成后，蚂蚁金服共持有天弘基金 51%的股份。全新的股权结构将为天弘基金提供更大的发展空间，蚂蚁金服的互联网理念、技术和平台资源，将为天弘基金进一步推动业务创新提