《绿城地产财务案例分析.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《绿城地产财务案例分析.ppt（27页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、财管1102班 第五组 绿城中国控股有限公司，以高负债著称于世，近日有绿城中国控股有限公司，以高负债著称于世，近日有媒体称其未来一年内将有媒体称其未来一年内将有3030亿元的债务需要偿还，但截亿元的债务需要偿还，但截至至20122012年年6 6月底公司拥有的现金和银行存款只有月底公司拥有的现金和银行存款只有1212亿美元。亿美元。为避免破产。绿城希望银行能让贷款展期。为避免破产。绿城希望银行能让贷款展期。 截止截止20112011年底，绿城负债率达年底，绿城负债率达148.7%148.7%，同比上升，同比上升16.7%16.7%，集团银行结余及现金、抵押银行存款共，集团银行结余及现金、抵押银
2、行存款共58.858.8亿元，亿元，仅为上年三分之一。董事长宋卫平表示，去年最惨的时仅为上年三分之一。董事长宋卫平表示，去年最惨的时候，公司账面上只有几千万的资金。今年以来，绿城为候，公司账面上只有几千万的资金。今年以来，绿城为缓解资金紧张状况，采取了引入战略投资者、转让部分缓解资金紧张状况，采取了引入战略投资者、转让部分项目等措施进行自救，但净资产负债率仍然高达项目等措施进行自救，但净资产负债率仍然高达93.5%93.5%。绿城，能否熬过这轮宏观调控还是未知数。绿城，能否熬过这轮宏观调控还是未知数。 绿城房地产集团有限公司，国内知名的房地产绿城房地产集团有限公司，国内知名的房地产企业之一，专
3、注开发系列城市优质房产品。企业之一，专注开发系列城市优质房产品。 1995年，公司成立；年，公司成立； 1996年以来，绿城历年房产销售额名列浙江省年以来，绿城历年房产销售额名列浙江省同行业前茅；同行业前茅； 1998年以来，历年被金融机构评为年以来，历年被金融机构评为3A级信用单级信用单位；位； 2004年度，年度，“全国住宅用户满意度指数全国住宅用户满意度指数”测评测评活动中用户满意度、用户忠诚度双双名列第一；活动中用户满意度、用户忠诚度双双名列第一； 2005年，转制为外商独资企业；年，转制为外商独资企业； 2006年实现销售收入年实现销售收入74亿元；亿元； 2012年，绿城房地产上榜
4、中国房地产年，绿城房地产上榜中国房地产500强企强企业榜单，并排名第业榜单，并排名第23名；名；返回返回 资本结构是指公司各种资本的构成及其比例关系。资本结构是指公司各种资本的构成及其比例关系。资本结构合理与否在很大程度上决定企业的偿债能力和资本结构合理与否在很大程度上决定企业的偿债能力和再筹资能力，决定企业未来盈利能力，因而是影响企业再筹资能力，决定企业未来盈利能力，因而是影响企业财务形象的重要指标。财务形象的重要指标。 从财务融资理论来看，从财务融资理论来看，20世纪世纪50年代以来，资本年代以来，资本结构一直是现代企业财务管理的三大主题（资本结构、结构一直是现代企业财务管理的三大主题（资
5、本结构、投资预算、股利决策）之一。现代企业财务管理的一个投资预算、股利决策）之一。现代企业财务管理的一个重要课题和领域，是如何从企业财务状况、经济效益出重要课题和领域，是如何从企业财务状况、经济效益出发，采取科学的测算方法，对与资本结构相关的诸因素发，采取科学的测算方法，对与资本结构相关的诸因素进行分析，确定和选择企业最佳资本结构，并始终是企进行分析，确定和选择企业最佳资本结构，并始终是企业的资本结构保持最适当的状态。业的资本结构保持最适当的状态。负债负债比率比率流动流动比率比率速动速动比率比率财务比率财务比率全年业绩全年业绩2011.12 2010.12 2009.12流动比率（倍）流动比率
6、（倍）1.241.331.50速动比率（倍）速动比率（倍）0.330.430.53长期债项长期债项/股东权益（股东权益（%）134.41216.22146.80股东权益回报率（股东权益回报率（%）21.5615.0210.54资本运用回报率（资本运用回报率（%）7.334.043.56总资产回报率（总资产回报率（%）2.011.221.34边际利润（边际利润（%）11.7213.7211.60存货周转率（倍）存货周转率（倍）0.260.140.19单位：元单位：元融资困难融资困难销售回笼销售回笼难实现难实现资金资金 1. 1.资产负债率太高，高负债压力大；资产负债率太高，高负债压力大； 2.
7、2.速动比率和流动比率低，资金流动速动比率和流动比率低，资金流动性差；性差； 3. 3.资金链紧，高房地产依托，取得新资金链紧，高房地产依托，取得新的融资困难。的融资困难。最大限度的发挥最大限度的发挥有限资金的潜力有限资金的潜力高盈利高盈利高周转高周转低现金投入低现金投入总结总结总结总结整体最优化：整体最优化：资金主要投向资金主要投向能提高企业盈利的部门能提高企业盈利的部门,适适当购地，关注将来发展前景当购地，关注将来发展前景局部最优化：局部最优化：继续购地，继续购地，将规模扩张政策贯彻到底将规模扩张政策贯彻到底总结总结投资活动投资活动筹资活动筹资活动资金回笼快的行业资金回笼快的行业资金投入较
8、少的行业资金投入较少的行业 寻找优势互补的企业合作寻找优势互补的企业合作以投资活动为基础以投资活动为基础总结总结资金资金稳健的稳健的投资政策投资政策稳健的稳健的筹资政策筹资政策管理品牌输出管理品牌输出启示启示加强自身政治制度适应能力为解决主要矛盾，可以加深次要矛盾保持环境敏感性，适时作出战略调整建议建议 1. 1.顺应行业和宏观政策发展，在投资需求下加顺应行业和宏观政策发展，在投资需求下加强融资支持；强融资支持； 2. 2.信用能力可转换企业的融资能力，绿城应保持信用能力可转换企业的融资能力，绿城应保持良好的信誉；良好的信誉； 3. 3.将金融创新与筹资渠道的创新结合起来，提高将金融创新与筹资
9、渠道的创新结合起来，提高企业融资能力；企业融资能力； 4. 4.在负债结构中，流动负债比率相对过高，需增在负债结构中，流动负债比率相对过高，需增加非流动负债占总负债的比率，以缓解还债压力；加非流动负债占总负债的比率，以缓解还债压力； 5. 5.全方位考虑负债对公司的价值影响，应寻求最全方位考虑负债对公司的价值影响，应寻求最佳资产负债率。佳资产负债率。参考文献参考文献1 汤谷良汤谷良.公司财务管理案例评析公司财务管理案例评析. 北京大北京大学出版社学出版社. 2008年年5月月.2 刘瑛刘瑛. 公司投资管理公司投资管理. 法律出版社法律出版社 . 2007年年10月月. 3 汤谷良汤谷良. 财务管理案例财务管理案例. 北京大学出版北京大学出版社社. 2012年年7月月.