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1、第二篇 宏观均衡第十四章第十四章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩 第一节通货膨胀及其度量第一节通货膨胀及其度量(掌握掌握)第二节通货膨胀的社会经济效应第二节通货膨胀的社会经济效应（理解）（理解）第三节通货膨胀的成因及其治理第三节通货膨胀的成因及其治理（掌握）（掌握）第四节通货紧缩第四节通货紧缩（了解）（了解）第十四章第十四章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量第十四章第一节第十四章第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量古老的通货膨胀问题古老的通货膨胀问题1.1.在西方经济文献中，人们通常是把通货膨在西方经济文献中，人们通常是把通货膨胀与现
2、代经济生活联系在一起的。胀与现代经济生活联系在一起的。2.但在中国，通货膨胀作为一个重大的经但在中国，通货膨胀作为一个重大的经济问题却是极为古老的：济问题却是极为古老的：“交子交子”、“关子关子”、“会子会子”；“中统元宝钞中统元宝钞”、“至元通行宝钞至元通行宝钞”和和“中中统元宝交钞统元宝交钞”；“大明宝钞大明宝钞”第十四章第一节第十四章第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量对通货膨胀概念诠释的演变对通货膨胀概念诠释的演变1、改革开放后以后我国学者对通货膨胀概念的理解主要、改革开放后以后我国学者对通货膨胀概念的理解主要有二：一种强调通货膨胀与物价上涨的区别；另一种认为有二：一种强调通货膨胀
3、与物价上涨的区别；另一种认为将物价上涨和通货膨胀这二者分开是非常困难的，二者可将物价上涨和通货膨胀这二者分开是非常困难的，二者可以等同使用。以等同使用。2、在西方教科书中，通常将通货膨胀定义为：商品和服务的、在西方教科书中，通常将通货膨胀定义为：商品和服务的货币价格总水平持续地上涨。货币价格总水平持续地上涨。强调把商品和服务的价格作为考察对象；强调把商品和服务的价格作为考察对象；强调强调“货币价格货币价格”，即商品、服务与货币的关系；，即商品、服务与货币的关系；强调强调“总水平总水平”，即普遍的物价水平波动；，即普遍的物价水平波动；强调强调“持续上涨持续上涨”，即通货膨胀并非偶然的价格跳，即通
4、货膨胀并非偶然的价格跳动，而是一个过程。动，而是一个过程。此外，还有其他的种种界说此外，还有其他的种种界说第十四章第一节第十四章第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量通货膨胀的分类通货膨胀的分类1.按市场机制是否直接起作用区分为公开型与隐蔽按市场机制是否直接起作用区分为公开型与隐蔽型；型；2.按价格水平上涨速度区分为爬行、温和及恶性；按价格水平上涨速度区分为爬行、温和及恶性；3.按是否能够预期区分为预期与非预期；按是否能够预期区分为预期与非预期；4.按成因区分为需求拉上型、成本推进型、供求混按成因区分为需求拉上型、成本推进型、供求混合推进型、结构型与体制型合推进型、结构型与体制型 作为理论研
5、究，重点在于对成因的剖析。作为理论研究，重点在于对成因的剖析。第十四章第一节第十四章第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量通货膨胀的度量通货膨胀的度量1.无论对通货膨胀的定义有何不同，世界各国对通无论对通货膨胀的定义有何不同，世界各国对通货膨胀程度的度量，实际都是使用物价指数。通货膨胀程度的度量，实际都是使用物价指数。通常说通货膨胀率多大，就是指物价指数上涨多少。常说通货膨胀率多大，就是指物价指数上涨多少。2.采用的指数主要有三：采用的指数主要有三：居民消费物价指数居民消费物价指数 CPI 批发物价指数批发物价指数 WPI 国民生产总值或国内生产总值冲减指数国民生产总值或国内生产总值冲减指数
6、 deflator 此外，还有生产资料购进价格指数等。此外，还有生产资料购进价格指数等。第十四章第一节 通货膨胀及其度量核心价格指数核心价格指数1.在所有商品和服务价格中，能源和食品在所有商品和服务价格中，能源和食品价格的波动最大，而这两者价格的变化往价格的波动最大，而这两者价格的变化往往与社会总供求对比、与货币供应量增减往与社会总供求对比、与货币供应量增减之间并无紧密的直接联系。之间并无紧密的直接联系。2.因此，把剔除了能源价格和食品价格之因此，把剔除了能源价格和食品价格之后的物价指数视为核心价格，并用这种经后的物价指数视为核心价格，并用这种经过处理后的指数来度量物价变动和通货膨过处理后的指
7、数来度量物价变动和通货膨胀的程度胀的程度。第十四章第十四章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第二节通货膨胀的社会经济效应第二节通货膨胀的社会经济效应第十四章第二节第十四章第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应强制储蓄效应强制储蓄效应1.1.这里的储蓄是指用于投资的货币积累。这里的储蓄是指用于投资的货币积累。在通常情在通常情况下，政府的储蓄是用税收的办法筹集并用于投况下，政府的储蓄是用税收的办法筹集并用于投资，那么，这部分储蓄是来自家庭和企业部门的资，那么，这部分储蓄是来自家庭和企业部门的储蓄，从而全社会的储蓄总量不变。储蓄，从而全社会的储蓄总量不变。2.如若政府向中央银行借债
8、，从而造成直接或间接如若政府向中央银行借债，从而造成直接或间接增发货币，这就会强制增加全社会的储蓄总量，增发货币，这就会强制增加全社会的储蓄总量，结果将是物价上涨。在公众名义收入不变条件下，结果将是物价上涨。在公众名义收入不变条件下，按原来的模式和数量进行的消费和储蓄，两者的按原来的模式和数量进行的消费和储蓄，两者的实际额均随物价的上涨而相应减少，其减少部分实际额均随物价的上涨而相应减少，其减少部分大体相当于政府运用通货膨胀实现强制储蓄的部大体相当于政府运用通货膨胀实现强制储蓄的部分。分。第十四章第二节第十四章第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应强制储蓄效应强制储蓄效应3.上面
9、的分析是基于这样的假定，即经济上面的分析是基于这样的假定，即经济已达到充分就业水平。因此，用扩张货币已达到充分就业水平。因此，用扩张货币的政策来强制储蓄会引起物价总水平的上的政策来强制储蓄会引起物价总水平的上涨。涨。如果尚未达到充分就业水平，产要如果尚未达到充分就业水平，产要素闲置，这时政府扩张有效需求，虽然也素闲置，这时政府扩张有效需求，虽然也是一种强制储蓄，则不会引发物价上涨。是一种强制储蓄，则不会引发物价上涨。第十四章第二节第十四章第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应收入分配效应收入分配效应1.在在通通货货膨膨胀胀下下，由由于于货货币币贬贬值值，名名义义货货币币收收入入的
10、的增增加加往往往往并并不不意意味味着着实实际际收收入入的的等等量量增增加加，有有时时甚甚而而是是实实际际收收入入不不变变乃乃至至下降。下降。2.由由于于社社会会各各阶阶层层收收入入来来源源不不相相同同，在在物物价价总总水水平平上上涨涨时时，有有人人收收入入水水平平会会下下降降，有有人人收收入入水水平平会会提提高高。这这种种由由物物价价上上涨涨造造成成的的收收入入再再分分配配，就就是是通通货货膨膨胀胀的的收收入入再再分配效应。分配效应。第十四章第二节 通货膨胀的社会经济效应收入分配效应收入分配效应3.依靠工资或薪金过活的，在物价持续上依靠工资或薪金过活的，在物价持续上涨的时期，工资收入只有每隔一
11、段时间才涨的时期，工资收入只有每隔一段时间才会调整；会调整；货币工资的增长相对于物价上涨的货币工资的增长相对于物价上涨的滞后时间越长，遭受通货膨胀损失相应地滞后时间越长，遭受通货膨胀损失相应地也就越大。也就越大。第十四章第二节第十四章第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应资产结构调整效应资产结构调整效应1.资产结构调整效应也称财富分配效应。资产结构调整效应也称财富分配效应。2.一个家庭的财富或资产由实物资产和金一个家庭的财富或资产由实物资产和金融资产构成。许多家庭同时还有负债，如融资产构成。许多家庭同时还有负债，如消费信用。因此，家庭的财产净值是它的消费信用。因此，家庭的财产净值
12、是它的资产价值与债务价值之差。资产价值与债务价值之差。第十四章第二节第十四章第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应恶性通货膨胀与经济社会危机恶性通货膨胀与经济社会危机1.恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行：产品销售收入往往不足以补进必要的行：产品销售收入往往不足以补进必要的原材料；原材料；地区之间上涨幅度极不均衡会造成地区之间上涨幅度极不均衡会造成原有商路的破坏，流通秩序的紊乱；原有商路的破坏，流通秩序的紊乱；迅速上涨的物价，使债务的实际价迅速上涨的物价，使债务的实际价值下降，正常信用关系会极度萎缩。值下降，正常信用关系会极度萎缩。恶性通货
13、膨胀只是投机的温床，而恶性通货膨胀只是投机的温床，而投机是经济机体的严重腐蚀剂。投机是经济机体的严重腐蚀剂。第十四章第二节第十四章第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应恶性通货膨胀与经济社会危机恶性通货膨胀与经济社会危机2.恶性通货膨胀的后果往往是政治的动荡。恶性通货膨胀的后果往往是政治的动荡。3.最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身：纸币流通制度不能维持；金银贵金自身：纸币流通制度不能维持；金银贵金属会重新成为流通、支付的手段；经济不属会重新成为流通、支付的手段；经济不发达地区则会迅速向经济的实物化倒退。发达地区则会迅速向经济的实物化倒退。第
14、十四章第二节 通货膨胀的社会经济效应恶性通货膨胀与经济社会危机恶性通货膨胀与经济社会危机4.20世纪世纪30年代后半期到整个年代后半期到整个40年代，中国的年代，中国的恶性通货膨胀在世界上曾是一个突出的典型。恶性通货膨胀在世界上曾是一个突出的典型。据统计，上海从据统计，上海从1937年年6月到月到1949年年5月，物价上涨月，物价上涨681013倍，每月平均上涨倍，每月平均上涨24.5%，每年平均上涨近，每年平均上涨近14倍。在连年战争极倍。在连年战争极度的背景之下，恶性通货膨胀更使经济畸形扭曲；度的背景之下，恶性通货膨胀更使经济畸形扭曲；多年已不流通的银元，重新成为主要的支付手段；多年已不流
15、通的银元，重新成为主要的支付手段；在农村，则基本退回到实物交易的状态。在农村，则基本退回到实物交易的状态。这段恶性通货膨胀给中国人民造成了几十这段恶性通货膨胀给中国人民造成了几十年挥之不去的梦魇。年挥之不去的梦魇。第十四章第十四章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第三节第三节 通货膨胀的成因及其治理通货膨胀的成因及其治理第十四章第三节 通货膨胀的成因及其治理成因和治理是一个问题的两方面成因和治理是一个问题的两方面通货膨胀的成因是多方面的，因而治理必须针对具体的成因，采取相应的政策措施。不论是怎样的经济体制，非常事件，都可能是通货膨胀的成因。现在我们面对的是市场经济日常发展过程中的通货膨胀问
16、题。第十四章第三节 通货膨胀的成因及其治理需求拉上说及其治理需求拉上说及其治理 当总需求与总供给的对比处于供不应求的状态时，过多的需当总需求与总供给的对比处于供不应求的状态时，过多的需求拉动价格水平上涨，可以表述为：求拉动价格水平上涨，可以表述为：“过多的货币追求过过多的货币追求过少的商品少的商品”。针对需求拉动的成因，治理对策无疑是宏观紧缩针对需求拉动的成因，治理对策无疑是宏观紧缩政策：紧缩性货币政策和紧缩性财政政策。紧缩政策：紧缩性货币政策和紧缩性财政政策。紧缩性货币政策，在银钱业中的行业用语叫抽紧银根性货币政策，在银钱业中的行业用语叫抽紧银根或紧缩银根。至于紧缩性财政政策的基本内容是或紧
17、缩银根。至于紧缩性财政政策的基本内容是削减政府支出和增加税收。削减政府支出和增加税收。面对需求拉动，增加有效供给也是治理之途。有面对需求拉动，增加有效供给也是治理之途。有些国家采取的些国家采取的“供给政策供给政策”，其主要措施是减税。，其主要措施是减税。第十四章第三节 通货膨胀的成因及其治理成本推动说及其治理成本推动说及其治理1.这是一种侧重从供给或成本方面分析通这是一种侧重从供给或成本方面分析通货膨胀形成机理的假说。货膨胀形成机理的假说。2.成本推动原因有二：成本推动原因有二：一是工会力量对于提高工资的要求一是工会力量对于提高工资的要求（工资推进通货膨胀论）；（工资推进通货膨胀论）；二是垄断
18、行业中企业为追求利润制二是垄断行业中企业为追求利润制定垄断价格（利润推进通货膨胀论）。定垄断价格（利润推进通货膨胀论）。第十四章第三节 通货膨胀的成因及其治理成本推动及其治理成本推动及其治理3.无论是哪种成本推进理论模型，都在于论证：不存在需求拉无论是哪种成本推进理论模型，都在于论证：不存在需求拉上的条件下也能产生物价上涨。所以，总需求给定是假设前上的条件下也能产生物价上涨。所以，总需求给定是假设前提。提。针针对对工工资资推推进进的的成成因因，治治理理对对策策是是紧紧缩缩性性的的收收入入政政策策：确确定定工工资资物物价价指指导导线线并并据据以以控控制制每每个个部部门门工工资资增增长长率率；管管
19、制制或或冻冻结结工工资资；按按工工资资超超额额增增长长比比率率征征收收特特别别税税等等。20世世纪纪60年年代代和和70年年代代初初期期，美美国国、西西欧欧和和日日本本都都实实行行过过类类似似的的政政策策。4.这这种种理理论论也试图用来解释也试图用来解释“滞胀滞胀”。第十四章第三节 通货膨胀的成因及其治理供求混合推动说供求混合推动说1.这种观点认为，在现实经济社会中，通货膨胀的这种观点认为，在现实经济社会中，通货膨胀的原因究竟是需求拉上还是成本推进很难分清：既原因究竟是需求拉上还是成本推进很难分清：既有来自需求方面的因素，又有来自供给方面的因有来自需求方面的因素，又有来自供给方面的因素，即所谓
20、素，即所谓“拉中有推、推中有拉拉中有推、推中有拉”。2.当非充分就业的均衡存在时，就业的难题往往会当非充分就业的均衡存在时，就业的难题往往会引出政府的需求扩张政策，以期缓解矛盾。这样，引出政府的需求扩张政策，以期缓解矛盾。这样，成本推进与需求拉上并存的混合型通货膨胀就会成本推进与需求拉上并存的混合型通货膨胀就会成为经济生活的现实。成为经济生活的现实。第十四章第三节 通货膨胀的成因及其治理中国改革以来对通货膨胀成因的若干观点中国改革以来对通货膨胀成因的若干观点1.改革开放后，物价持续上涨的事实推动了对中国改革开放后，物价持续上涨的事实推动了对中国通货膨胀形成原因的探讨。通货膨胀形成原因的探讨。2
21、.提出了一些较有特色的假说：提出了一些较有特色的假说：中国需求拉上形成机理的分析；中国需求拉上形成机理的分析；中国成本推动形成机理的分析；中国成本推动形成机理的分析；结构说；体制说；摩擦说；混合类型说等。结构说；体制说；摩擦说；混合类型说等。3.可将复杂的导致通货膨胀的因素分成三类，即体可将复杂的导致通货膨胀的因素分成三类，即体制性因素、政策性因素和一般因素。制性因素、政策性因素和一般因素。第十四章第三节 通货膨胀的成因及其治理中国改革以来对通货膨胀成因的若干观点中国改革以来对通货膨胀成因的若干观点3.种种假说的共同点，是紧密结合中国实种种假说的共同点，是紧密结合中国实际，特别是注意到体制这个
22、大背景的变化际，特别是注意到体制这个大背景的变化对物价持续上涨的影响和作用。对物价持续上涨的影响和作用。4.改革开放以来关于通货膨胀成因的剖析，改革开放以来关于通货膨胀成因的剖析，其意义主要不在于给出具体论断，而在于其意义主要不在于给出具体论断，而在于开拓进一步探讨中国通货膨胀、通货紧缩开拓进一步探讨中国通货膨胀、通货紧缩的复杂形成机理之路。的复杂形成机理之路。第十四章第十四章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第四节通货紧缩第四节通货紧缩第十四章第四节第十四章第四节 通货紧缩通货紧缩令人困扰令人困扰物价持续上涨及其突然消失物价持续上涨及其突然消失1.经济体制改革以后，尽管经济发展取得经济体
23、制改革以后，尽管经济发展取得了举世瞩目的成就，但令人困扰的通货膨了举世瞩目的成就，但令人困扰的通货膨胀问题，从隐性转为显性，持续相伴。胀问题，从隐性转为显性，持续相伴。2.但就在人们为经济的但就在人们为经济的“软着陆软着陆”而欣喜而欣喜之时，之时，1997年年10月份，我国商品零售价月份，我国商品零售价格指数出现了长期以来的首次下跌，格指数出现了长期以来的首次下跌，1998年年2月份居民消费价格指数也开始月份居民消费价格指数也开始出现下跌。出现下跌。物价上涨的消失令人困惑。物价上涨的消失令人困惑。第十四章第四节第十四章第四节 通货紧缩通货紧缩令人困扰令人困扰物价持续上涨及其突然消失物价持续上涨
24、及其突然消失第十四章第四节第十四章第四节 通货紧缩通货紧缩对通货紧缩的种种解释对通货紧缩的种种解释1.怎样的经济形势可以称之为通货紧缩？怎样的经济形势可以称之为通货紧缩？主要有三种见解：主要有三种见解：物价水平持续下降；物价水平持续下降；物价水平持续下降，并伴随有经物价水平持续下降，并伴随有经济的负增长，或再加上货币供给的缩减；济的负增长，或再加上货币供给的缩减；物价水平持续下降，并伴随有经物价水平持续下降，并伴随有经济的实际增长率低于潜在的可能增长率。济的实际增长率低于潜在的可能增长率。第十四章第四节第十四章第四节 通货紧缩通货紧缩对通货紧缩的种种解释对通货紧缩的种种解释2.世界上，一提到通
25、货紧缩，大多是指伴随有经济世界上，一提到通货紧缩，大多是指伴随有经济负增长的物价水平持续下降。可是历史上也有概负增长的物价水平持续下降。可是历史上也有概括为通货紧缩的经济过程却是物价水平持续下降括为通货紧缩的经济过程却是物价水平持续下降但并未伴随有经济的负增长。但并未伴随有经济的负增长。3.循着界定通货膨胀的同一思路，通货紧缩也应该循着界定通货膨胀的同一思路，通货紧缩也应该是对物价疲软乃至下跌的经济过程的概述是对物价疲软乃至下跌的经济过程的概述不不是偶然的、一时的，而是成为经济走向、趋势的是偶然的、一时的，而是成为经济走向、趋势的物价疲软乃至下跌。物价疲软乃至下跌。第十四章第四节第十四章第四节
26、 通货紧缩通货紧缩通货紧缩的社会经济效应通货紧缩的社会经济效应1.在中国，人们一直是伴随着通货膨胀生在中国，人们一直是伴随着通货膨胀生活。记挂的只是通货膨胀和反通货膨胀这活。记挂的只是通货膨胀和反通货膨胀这对矛盾。说到紧缩，则把它视为反通货膨对矛盾。说到紧缩，则把它视为反通货膨胀的手段，常常下意识地有好感。胀的手段，常常下意识地有好感。其实一般来讲，通货紧缩和通货膨其实一般来讲，通货紧缩和通货膨胀一样，同样是极具破坏力的。胀一样，同样是极具破坏力的。第十四章第四节第十四章第四节 通货紧缩通货紧缩通货紧缩的社会经济效应通货紧缩的社会经济效应2.通货紧缩通过对投资的影响，对消费的通货紧缩通过对投资
27、的影响，对消费的影响，对收入再分配的影响，对企业经营影响，对收入再分配的影响，对企业经营和劳资关系的影响，综合作用于经济成长。和劳资关系的影响，综合作用于经济成长。大多情况下，物价疲软、下跌直接大多情况下，物价疲软、下跌直接导致经济成长乏力乃至负增长。至于通货导致经济成长乏力乃至负增长。至于通货紧缩条件下的经济成长，还是开始研究的紧缩条件下的经济成长，还是开始研究的新课题。新课题。第十四章第四节第十四章第四节 通货紧缩通货紧缩通货膨胀是不稳定，通货紧缩也是不稳定通货膨胀是不稳定，通货紧缩也是不稳定无论是通货膨胀还是通货紧缩，都是不稳定；无论是通货膨胀还是通货紧缩，都是不稳定；无无论论是是通通货货膨膨胀胀还还是是通通货货紧紧缩缩都都会会破破坏坏原原有有的的商商品品、服服务务的的比比价价关关系系，从从而而使使社会各经济主体的利益出现重新调整。社会各经济主体的利益出现重新调整。