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1、第九章第九章 货币均衡货币均衡n n第一节第一节 货币均衡货币均衡n n一、货币均衡的含义一、货币均衡的含义n n1 1、货货货货币币币币均均均均衡衡衡衡是是是是指指指指货货货货币币币币供供供供给给给给与与与与货货货货币币币币需需需需求求求求基基基基本本本本相相相相适适适适应应应应的的的的货币流通状态货币流通状态货币流通状态货币流通状态。n n 货币均衡式可表示为货币均衡式可表示为货币均衡式可表示为货币均衡式可表示为:MMd d=M=MS Sn n注注注注意意意意：Ms=MdMs=Md（必必必必要要要要的的的的货货货货币币币币需需需需求求求求量量量量）；不不不不仅仅仅仅是是是是总总总总量量量量
2、均衡，也是货币供求结构的均衡。均衡，也是货币供求结构的均衡。均衡，也是货币供求结构的均衡。均衡，也是货币供求结构的均衡。n n在在在在货货货货币币币币流流流流通通通通过过过过程程程程中中中中，如如如如果果果果货货货货币币币币需需需需求求求求与与与与货货货货币币币币供供供供给给给给不不不不相相相相等，则为货币失衡，或称货币供求的非均衡。等，则为货币失衡，或称货币供求的非均衡。等，则为货币失衡，或称货币供求的非均衡。等，则为货币失衡，或称货币供求的非均衡。n2 2、货货币币的的动动态态均均衡衡是是现现代代经经济济中中实现均衡的基本方式。实现均衡的基本方式。n n货货币币均均衡衡是是一一个个动动态态
3、的的过过程程，是是一一个个由由均均衡衡到到失失衡衡，再再由由失失衡衡回回复复到到均均衡衡的的不不断断运运动的动态调整过程。动的动态调整过程。n n货货币币均均衡衡具具有有相相对对性性，货货币币均均衡衡实实际际上上是是一一种种经经常常发发生生的的货货币币失失衡衡中中暂暂时时达达到到的的均均衡状态。衡状态。二、货币供求均衡与社会总供求均衡二、货币供求均衡与社会总供求均衡n n货货货货币币币币均均均均衡衡衡衡是是是是指指指指货货货货币币币币供供供供给给给给与与与与货货货货币币币币需需需需求求求求基基基基本本本本相相相相适适适适应应应应的的的的货货货货币币币币流通状态，是一种动态均衡。流通状态，是一种
4、动态均衡。流通状态，是一种动态均衡。流通状态，是一种动态均衡。n n从形式上看，从形式上看，从形式上看，从形式上看，货币均衡货币均衡货币均衡货币均衡不过是货币供求相互平衡的一不过是货币供求相互平衡的一不过是货币供求相互平衡的一不过是货币供求相互平衡的一种货币流通状态，但从实质上说，则是社会总供求平种货币流通状态，但从实质上说，则是社会总供求平种货币流通状态，但从实质上说，则是社会总供求平种货币流通状态，但从实质上说，则是社会总供求平衡的一种反映。衡的一种反映。衡的一种反映。衡的一种反映。n n经济体系需要多少货币，取决于有多少社会总供给需经济体系需要多少货币，取决于有多少社会总供给需经济体系需
5、要多少货币，取决于有多少社会总供给需经济体系需要多少货币，取决于有多少社会总供给需要货币流通去实现，这是要货币流通去实现，这是要货币流通去实现，这是要货币流通去实现，这是货币需求由社会总供给决定货币需求由社会总供给决定货币需求由社会总供给决定货币需求由社会总供给决定的理论出发点。货币同时又是社会总需求实现的手段的理论出发点。货币同时又是社会总需求实现的手段的理论出发点。货币同时又是社会总需求实现的手段的理论出发点。货币同时又是社会总需求实现的手段和载体，因而和载体，因而和载体，因而和载体，因而货币供给是形成社会总需求的根源货币供给是形成社会总需求的根源货币供给是形成社会总需求的根源货币供给是形
6、成社会总需求的根源。n n货币均衡与社会总供求平衡是一个问题的两个方面。货币均衡与社会总供求平衡是一个问题的两个方面。货币均衡与社会总供求平衡是一个问题的两个方面。货币均衡与社会总供求平衡是一个问题的两个方面。货币均衡与社会总供求均衡之间的货币均衡与社会总供求均衡之间的 四边联动关系四边联动关系 市场供求市场供求 S D 货币供求货币供求 Md Ms第二节第二节 通货膨胀通货膨胀n一、通货膨胀的含义及衡量一、通货膨胀的含义及衡量n1 1、通货膨胀的含义：、通货膨胀的含义：n n 商商品品和和劳劳务务的的货货币币价价格格总总水水平平持持续续明明显显上上涨涨的过程。的过程。理理解解：通通货货膨膨胀
7、胀不不是是一一次次性性或或短短期期的的价价格格总总水水平平上上涨涨；不不是是个个别别商商品品价价格格的的上上涨涨；是是价价格格总总水水平平的的明明显显上上升；升；注注意意：通通货货膨膨胀胀中中的的物物价价上上涨涨存存在在公公开开和和隐隐蔽蔽两两种种类类型。型。2 2、通货膨胀的衡量、通货膨胀的衡量n居民消费零售物价指数；居民消费零售物价指数；n批发物价指数；批发物价指数；n国内生产总值平减指数；国内生产总值平减指数；二、通货膨胀的类型二、通货膨胀的类型n1 1、按市场机制的作用和表现形式分类、按市场机制的作用和表现形式分类n 公开型通货膨胀、隐蔽型通货澎胀公开型通货膨胀、隐蔽型通货澎胀n2 2
8、、按程度分类：、按程度分类：n 爬行式通货膨胀、温和式通货膨胀、爬行式通货膨胀、温和式通货膨胀、奔腾奔腾式通货膨胀、恶性通货膨胀式通货膨胀、恶性通货膨胀n3 3、按发生原因分类：、按发生原因分类：n 需求拉上的通货膨胀、成本推进的通货膨胀、结构性需求拉上的通货膨胀、成本推进的通货膨胀、结构性通货膨胀、输入性通货膨胀、预期性通货膨胀等通货膨胀、输入性通货膨胀、预期性通货膨胀等n4 4、按其发生可否预测分类：、按其发生可否预测分类：n 预期性通货膨胀、非预期的通货膨胀预期性通货膨胀、非预期的通货膨胀三、通货膨胀的原因三、通货膨胀的原因n通货膨胀是一种货币失衡通货膨胀是一种货币失衡,直接原因是货币供
9、应量直接原因是货币供应量过多。过多。n 导致货币供应量过多的深层原因主要有：需求拉导致货币供应量过多的深层原因主要有：需求拉上、成本推动、结构因素以及供给不足、预期不上、成本推动、结构因素以及供给不足、预期不当、体制制约等数种。当、体制制约等数种。n各国在不同时期出现通货膨胀的主要原因是不同各国在不同时期出现通货膨胀的主要原因是不同的的,反映为有不同的学说。反映为有不同的学说。n注意的是，对于某一次具体的通货膨胀，其成因注意的是，对于某一次具体的通货膨胀，其成因往往不是单一的，而是多种原因综合在一起导致往往不是单一的，而是多种原因综合在一起导致的，因此需要综合全面的分析。的，因此需要综合全面的
10、分析。1 1、需求拉上型：、需求拉上型：n这种理论认为当经济中总需求扩张超出总这种理论认为当经济中总需求扩张超出总供给增长时所出现的过度需求是拉动价格供给增长时所出现的过度需求是拉动价格总水平上升、产生通货膨胀的主要原因。总水平上升、产生通货膨胀的主要原因。n通俗的说法就是通俗的说法就是“太多的货币追逐太少的太多的货币追逐太少的商品商品”，使得对商品和劳务的需求超出了，使得对商品和劳务的需求超出了在现行价格下可得到的供给，从而导致一在现行价格下可得到的供给，从而导致一般物价水平的上涨。般物价水平的上涨。凯恩斯的凯恩斯的“半通货膨胀半通货膨胀”理论理论n凯恩斯认为，在货币数量增加后，在充分就业这
11、个最后分凯恩斯认为，在货币数量增加后，在充分就业这个最后分界点的前后，其膨胀效果的程度不同。界点的前后，其膨胀效果的程度不同。n(1)(1)在达到充分就业分界点以前，货币量增加后，就业量在达到充分就业分界点以前，货币量增加后，就业量随有效需求的增加而增加。他认为原因是因为存在着闲置随有效需求的增加而增加。他认为原因是因为存在着闲置的劳动力，工人被迫接受低于工资品价格上涨比例的货币的劳动力，工人被迫接受低于工资品价格上涨比例的货币工资，尚有剩余生产资源，供给有弹性，故增加有效需求工资，尚有剩余生产资源，供给有弹性，故增加有效需求有刺激产量增加的作用。此时货币数量的增加不具有十足有刺激产量增加的作
12、用。此时货币数量的增加不具有十足的通货膨胀性，而是一方面增加就业量和产量，另的通货膨胀性，而是一方面增加就业量和产量，另方面方面也使物价逐渐上涨，但其幅度小于货币量的增加。这种情也使物价逐渐上涨，但其幅度小于货币量的增加。这种情况，他称之为况，他称之为“半通货膨胀半通货膨胀”。n(2)(2)在达到充分就业点以后，货币量增加产生了显著的膨在达到充分就业点以后，货币量增加产生了显著的膨胀性效果。由于各种生产资源均无剩余，供给无弹性，货胀性效果。由于各种生产资源均无剩余，供给无弹性，货币量增加后有效需求也提高，但就业量和产量却不再增加币量增加后有效需求也提高，但就业量和产量却不再增加增加的只是边际成
13、本中各生产要素的报酬，即成本单位，增加的只是边际成本中各生产要素的报酬，即成本单位，特别是工人增强了对工资下降的抵抗力，货币工资必须随特别是工人增强了对工资下降的抵抗力，货币工资必须随工资品价格作同比例提高，此时物价就随货币量的增加而工资品价格作同比例提高，此时物价就随货币量的增加而上升，形成绝对的通货膨胀。上升，形成绝对的通货膨胀。n 必须说明的是，在凯恩斯的理论模式里，充分就业必须说明的是，在凯恩斯的理论模式里，充分就业是一种例外，而小于充分就业才是常态。因此，他实际上是一种例外，而小于充分就业才是常态。因此，他实际上是认为，增加货币数量只会出现利多弊少的半通货膨胀，是认为，增加货币数量只
14、会出现利多弊少的半通货膨胀，而不会出现真正的通货膨胀，这成为他提倡膨胀性货币政而不会出现真正的通货膨胀，这成为他提倡膨胀性货币政策的理论基础。策的理论基础。货币学派的货币学派的“需求拉上论需求拉上论”n弗里德曼认为，长期待续的通货膨胀随时随地都是一种货弗里德曼认为，长期待续的通货膨胀随时随地都是一种货币现象，是由于货币数量的增加超过总产量的增长所引起币现象，是由于货币数量的增加超过总产量的增长所引起的。他认为，承认并正视通货膨胀是货币量过多所引发的的。他认为，承认并正视通货膨胀是货币量过多所引发的货币现象这个命题的重要性，可以指导我们去寻找通货膨货币现象这个命题的重要性，可以指导我们去寻找通货
15、膨胀的基本原因和治疗方案，因此它是正确认识通货膨胀和胀的基本原因和治疗方案，因此它是正确认识通货膨胀和有效防治通货膨胀的开端。有效防治通货膨胀的开端。n 为什么会有货币量的过度增长为什么会有货币量的过度增长?弗里德曼认为有三个弗里德曼认为有三个原因：原因：n 第一是政府开支的增加。当政府增加名目繁多的开支第一是政府开支的增加。当政府增加名目繁多的开支时，弥补支出的来源有两种方式：一是采取增税或向公众时，弥补支出的来源有两种方式：一是采取增税或向公众借债的方式；二是增加货币数量。第一种方式虽然因政府借债的方式；二是增加货币数量。第一种方式虽然因政府支出增加被私人消费和投资减少所抵消而不会产生通货
16、膨支出增加被私人消费和投资减少所抵消而不会产生通货膨胀，但在政治上不得民心，因而被绝大多效政府会弃而采胀，但在政治上不得民心，因而被绝大多效政府会弃而采用后一种方式。其结果就必然导致通货膨胀。用后一种方式。其结果就必然导致通货膨胀。n 第二是政府推行的充分就业的政策。政府为了讨好公第二是政府推行的充分就业的政策。政府为了讨好公众，一方面制定了不恰当的过高的充分就业目标，另一方众，一方面制定了不恰当的过高的充分就业目标，另一方面采取了增加货币量，扩大政府支出的办法来提高就业水面采取了增加货币量，扩大政府支出的办法来提高就业水平。于是一旦有经济衰退的迹象时，政府就立即实行通货平。于是一旦有经济衰退
17、的迹象时，政府就立即实行通货膨胀刺激经济；当制止通货膨胀的措施在短期内不能增加膨胀刺激经济；当制止通货膨胀的措施在短期内不能增加就业时，政府又会立即放弃制止手段而采用更高的通货膨就业时，政府又会立即放弃制止手段而采用更高的通货膨胀来换取就业的微量增加，以致形成通货膨胀与失业率轮胀来换取就业的微量增加，以致形成通货膨胀与失业率轮番上涨的恶性循环。番上涨的恶性循环。n 第三是中央银行实行了错误的货币政策。首先是货币第三是中央银行实行了错误的货币政策。首先是货币政策的目标偏移。例如把维持充分就业作为货币政策的目政策的目标偏移。例如把维持充分就业作为货币政策的目标，而扩大就业的唯一手段就是增加货币供应
18、量，使商业标，而扩大就业的唯一手段就是增加货币供应量，使商业银行有能力进行更大规模的贷款。其次是把控制指标定在银行有能力进行更大规模的贷款。其次是把控制指标定在它不能控制的利率上。他们认为中央银行应该而且有能力它不能控制的利率上。他们认为中央银行应该而且有能力控制的是货币供应量，而不是利率。控制的是货币供应量，而不是利率。n 总之，弗里德曼认为总之，弗里德曼认为:通货膨胀的真正原因在于货币通货膨胀的真正原因在于货币供应增长率大于经济增长率，而货币量过多的原因都出自供应增长率大于经济增长率，而货币量过多的原因都出自政府的错误政策。政府的错误政策。2 2、成本推进说、成本推进说n成成本本推推进进说
19、说认认为为通通货货膨膨胀胀的的根根源源不不在在于于总总需需求求的的过过度度，而而是是在在于于总总供供给给方方面面产产品成本的上升。品成本的上升。n因因为为在在通通常常情情况况下下，商商品品的的价价格格是是以以生生产产成成本本为为基基础础，加加上上一一定定的的利利润润而而构构成成。因因此此生生产产成成本本的的上上升升必必然然导导致致物物价价水水平平的上升。的上升。n n成本推进说还进一步分析了促使产品成本上成本推进说还进一步分析了促使产品成本上升的原因升的原因n n工资成本推进型通货膨胀工资成本推进型通货膨胀 n n利润推进型通货膨胀利润推进型通货膨胀 n n汇率变动汇率变动引起进出口产品和原材
20、料成本上引起进出口产品和原材料成本上升以及石油危机、资源枯竭、环境保护政升以及石油危机、资源枯竭、环境保护政策不当等造成原材料、能源生产成本的提策不当等造成原材料、能源生产成本的提高也会引成本推进型通货膨胀高也会引成本推进型通货膨胀。3 3、供求混合推进说、供求混合推进说4 4、部门结构说、部门结构说n将引起通货膨胀的成因归结于结构性因素。指由于国民经将引起通货膨胀的成因归结于结构性因素。指由于国民经济部门结构或比例结构失调而引起的通货膨胀。济部门结构或比例结构失调而引起的通货膨胀。n在社会总需求不变的情况下，由于需求的组成部分发生结在社会总需求不变的情况下，由于需求的组成部分发生结构性变化，
21、需求增加的部门或地区的物价和工资上涨，需构性变化，需求增加的部门或地区的物价和工资上涨，需求减少的部门和地区的工资和物价由于刚性而没有相应下求减少的部门和地区的工资和物价由于刚性而没有相应下跌，从而造成物价总水平的上涨而形成的通货膨胀。跌，从而造成物价总水平的上涨而形成的通货膨胀。n这种结构型通货膨胀可分为三种情况：这种结构型通货膨胀可分为三种情况：n1.1.需求转移型需求转移型 n2.2.外部输入型外部输入型 n3.3.部门差异型部门差异型 四、通货膨胀的效应四、通货膨胀的效应n1 1、收入分配效应；、收入分配效应；n2 2、财富分配效应；资产结构调整效应、财富分配效应；资产结构调整效应n3
22、 3、强制储蓄效应；、强制储蓄效应；n4 4、产出效应；、产出效应；n 促进论、促退论和中性论促进论、促退论和中性论。n共共识识：从从长长期期看看，相相对对剧剧烈烈的的持持续续通通货货膨膨胀胀对对生生产和流通造成极大的破坏，对经济成长十分有害。产和流通造成极大的破坏，对经济成长十分有害。五、通货膨胀的治理对策五、通货膨胀的治理对策n治理通货膨胀的基本立足点是认为其对经济和社会治理通货膨胀的基本立足点是认为其对经济和社会的影响弊大于利。的影响弊大于利。通货膨胀是一个十分复杂的经济现象，通货膨胀是一个十分复杂的经济现象，各国通货膨各国通货膨胀的起因各不相同，一国在不同时期的通货膨胀成胀的起因各不相
23、同，一国在不同时期的通货膨胀成因也有所不同因也有所不同,没有一个万能的治理方案，没有一个万能的治理方案，需要有需要有针对性地根据原因采取不同的治理对策，对症下药。针对性地根据原因采取不同的治理对策，对症下药。这种对症下药，并不是简单地根据原因分析一一对这种对症下药，并不是简单地根据原因分析一一对应，也不能机械僵化地照搬别人或自己以往的经验。应，也不能机械僵化地照搬别人或自己以往的经验。而且对症下药也要以某一方案为主或优先，同时结而且对症下药也要以某一方案为主或优先，同时结合其他治理方案综合进行。合其他治理方案综合进行。治理对策：治理对策：n1 1、宏观紧缩政策；、宏观紧缩政策；n 包括紧缩性货
24、币政策和财政政策包括紧缩性货币政策和财政政策n2 2、物价与所得政策；、物价与所得政策；n 包括价格政策和收入政策包括价格政策和收入政策n3 3、收入指数化政策；、收入指数化政策；n4 4、供应政策；、供应政策；n5 5、结构调整政策；、结构调整政策；n7 7、国际间通力合作；、国际间通力合作；第三节第三节 通货紧缩通货紧缩n一、通货紧缩的定义一、通货紧缩的定义n n 物价总水平持续明显下降的过程。物价总水平持续明显下降的过程。注意：通货紧缩包括物价水平、货币供应量注意：通货紧缩包括物价水平、货币供应量和经济增长率三者同时持续下降和经济增长率三者同时持续下降 通货紧缩是与通货膨胀相反的一种货币
25、通货紧缩是与通货膨胀相反的一种货币失衡状态。与通货膨胀一样，通货紧缩也失衡状态。与通货膨胀一样，通货紧缩也可使用消费物价指数、批发物价指数、国可使用消费物价指数、批发物价指数、国民生产总值平减指数指标来衡量。民生产总值平减指数指标来衡量。二、通货紧缩的成因二、通货紧缩的成因 从通货紧缩的概念出发，其直接原因是因为货币供应不从通货紧缩的概念出发，其直接原因是因为货币供应不足，然而造成这一现象的深层原因是极其复杂的，一般可足，然而造成这一现象的深层原因是极其复杂的，一般可以从需求和供给两个方面进行分析。以从需求和供给两个方面进行分析。n从需求方面看，通货紧缩是由于经济的增长快于货币的增从需求方面看
26、，通货紧缩是由于经济的增长快于货币的增长，致使市场需求不足造成价格的下跌。从供给方面看，长，致使市场需求不足造成价格的下跌。从供给方面看，主要是由于成本的下降，形成价格下跌的压力。主要是由于成本的下降，形成价格下跌的压力。n在实际经济运行的过程中，二者是交织在一起的，并不能在实际经济运行的过程中，二者是交织在一起的，并不能绝对分开：需求不足造成价格下跌，价格下跌促使成本下绝对分开：需求不足造成价格下跌，价格下跌促使成本下降；成本下降刺激产出增加，反过来又会加剧供大于求的降；成本下降刺激产出增加，反过来又会加剧供大于求的矛盾。矛盾。三、通货紧缩对社会经济的影响三、通货紧缩对社会经济的影响 社会总
27、需求受到抑制；经济陷入通货社会总需求受到抑制；经济陷入通货紧缩的螺旋之中；通货紧缩使投资项目紧缩的螺旋之中；通货紧缩使投资项目的吸引力下降；通货紧缩还可能引发银的吸引力下降；通货紧缩还可能引发银行业的危机；通货紧缩严重地制约了货行业的危机；通货紧缩严重地制约了货币政策的实施。币政策的实施。四、通货紧缩的治理四、通货紧缩的治理n n 由于通货紧缩的形成机制比较复杂，由于通货紧缩的形成机制比较复杂，必须视不同的机理采取不同的对策。通必须视不同的机理采取不同的对策。通货紧缩的治理一般有以下措施：扩大有货紧缩的治理一般有以下措施：扩大有效需求；调整和改善供给结构；调整宏效需求；调整和改善供给结构；调整
28、宏观经济政策。此外，收入政策也可在治观经济政策。此外，收入政策也可在治理通货紧缩时发挥一定作用，但需要掌理通货紧缩时发挥一定作用，但需要掌握好政策实施的力度。握好政策实施的力度。复习思考题：复习思考题：1.1.什么是通货膨胀和通货紧缩？什么是通货膨胀和通货紧缩？2.2.需求拉上的通货膨胀理论有哪两种形态需求拉上的通货膨胀理论有哪两种形态?3.3.可能产生成本推进型通货膨胀的原因有哪些可能产生成本推进型通货膨胀的原因有哪些?4.4.如何评价通货膨胀的社会经济效应？如何评价通货膨胀的社会经济效应？5 5认为通货膨胀会促进经济增长的理由有哪认为通货膨胀会促进经济增长的理由有哪些些?促退论的理由有哪些促退论的理由有哪些?6 6治理通货膨胀的政策主要有哪些治理通货膨胀的政策主要有哪些?7 7试评价通货紧缩的社会经济效应。试评价通货紧缩的社会经济效应。8.8.我国通货膨胀和通货紧缩形成的主要原因是我国通货膨胀和通货紧缩形成的主要原因是什么什么?