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1、第三章第三章 商业银行的现金和证券业务商业银行的现金和证券业务 本章要点本章要点v商业银行流动性管理商业银行流动性管理 -流动性 -流动性需求与流动性供给 -流动性预测v商业银行现金资产管理商业银行现金资产管理 -现金资产构成 -现金资产的管理v商业银行的证券投资商业银行的证券投资 -证券投资的目的与对象 -证券投资的风险与收益 -证券投资的程序和策略第一节第一节 商业银行流动性的需求与供给商业银行流动性的需求与供给 v银行追求的是不倒闭的情况下的利润最大化银行追求的是不倒闭的情况下的利润最大化 相关概念商业银行的流流动动性性是指商业银行满足存款人提取现金、支付到期债务和借款人正常贷款需求的能
2、力。商业银行提供现金满足客户提取存款的要求和支付到期债务本息，这部分现金称为基本流动性基本流动性，基本流动性加上为贷款需求提供的现金称为充足流动性充足流动性。流动性风险流动性风险：商业银行无法满足客户提取存款的需要或无法支付到期债务而是自己声誉受损、蒙受经济损失甚至破产倒闭的风险。商业银行的流动性管理v流动性管理的重要意义：一方面保持充足的流动性，避免流动性危机，确保商业银行健康发展。另一方面避免出现大量多余的流动性头寸，提高银行的盈利水平。一、商业银行的流动性需求一、商业银行的流动性需求v概念概念：商业银行为了满足客户需要、往来银行清算及监管当局规定而必须立即兑现的流动性资产需求。v来源来源
3、：客户从其存款中提取现金；商业银行为了留住老客户，同意对已到期贷款展期或对已承诺的贷款履行承诺；商业银行为了争取新客户，满足新客户的贷款需求；偿还其他商业银行的借款；向中央银行缴存存款准备金；支付营业费用及税金；向股东派发现金股利等。v类型类型季节性流动性需求（短期，季节性因素是影响其 波动的主要因素）长期流动性需求（长期，由银行服务的社区或产 业的经济发展决定）周期流动性需求（长期，经济的周期性波动引发）临时流动性需求（临时，难以预测的不寻常事件引发）二、商业银行流动性的供给二、商业银行流动性的供给v 供给的渠道供给的渠道库存现金存放于中央银行的超额准备金短期证券证券回购协议从中央银行借入资
4、金向其他商业银行拆借资金发行大额可转让定期存单国外借款其他形式的负债v供给方式的选择供给方式的选择流动性需求的不同种类商业银行的管理哲学 筹资的成本 商业银行的流动性计划 外部环境的变化v说明说明 -在任意时点上，银行的流动性供给与需求的对比状况决定了 这一时刻银行的净流动性头寸，反映了银行的流动性余缺 -流动性供给与需求不匹配是银行日常经营的常态，银行必须 不停地解决其流动性问题。三、商业银行流动性的预测三、商业银行流动性的预测v概念：概念：商业银行预测内部流动性供给和流动性需求来源，估算可能出现的流动性余缺，据以平衡流动性供求的管理手段。一、资金来源与运用法一、资金来源与运用法 概念概念：
5、通过预测资金来源与运用数量来预测流动性需要量，进而组织资金来源，满足流动性需求的一种方法。方法方法：将计划期内存款和贷款的数量变化作为分析、测算的 重点，包括季节性、周期性和长期性资金需求变动三个方面 的内容。这种方法的基本操作程序是：1、预测计划期（如1年）存贷款数额，通常是按月或按周计 算存贷额的预测值 2、根据同一时期存贷增减额变动的估计，测算出流动性是 短缺或盈余 3、适时采取相应的措施二、资金结构法二、资金结构法概念概念概念概念：根据银行资金来源稳定性的高低，相应提取不同比例的流动性准备，同时根据银企关系，确定新增合理贷款数额，这两项合计构成一定时期内银行总的流动性需求。方法方法：负
6、债流动性准备=95(游资负债一法定准备)+30(易变负债一法定准备)+15(稳定资金一法定准备)银行总的流动性需求=负债流动性准备+新增贷款的流动性 需求三、概率分析法三、概率分析法概念概念概念概念：借助概率论的有关方法分析流动性状况。方法方法：流动性需求=出现A情况可能性在A情况下流动性缺口 +出现B情况可能性在B情况下流动性缺口 +出现C情况可能性在C情况下流动性缺口 +案例：大陆伊利诺银行的流动性危机问题：1.大陆伊利诺银行为什么会出现流动性危机？2.说明危机中大陆银行流动性管理策略的运用，相应的危机救 助机制有没有发挥作用？3.从该案例中我们可以获得什么启示？案例：北岩银行的流动性危机
7、第二节第二节 商业银行现金资产管理商业银行现金资产管理v商业银行的现金资产现金资产是商业银行所有资产中最富有流动性的部分，是商业银行随时可用来支付客户现金需要的资产。v各国商业银行都把现金资产作为支付客户提存、满足贷款需求、以及支付各种营业费用的一级准备。一、商业银行现金资产的构成一、商业银行现金资产的构成v库存现金库存现金是指商业银行保存在金库中的现钞(纸币)和硬币。应付客户提现应付客户提现及其他的日常零星开支。及其他的日常零星开支。v在中央银行存款在中央银行存款是商业银行存放在中央银行的资金，包括法定存款准备金和超额存款准备金。满足金融监管当局的要求，满足各种债务的清偿与满足金融监管当局的
8、要求，满足各种债务的清偿与结算需要结算需要v存放同业存款存放同业存款是商业银行存放在代理行和相关银行的存款。取得代理行提供的取得代理行提供的服务服务在途资金在途资金也称托收未达款或托收中的现金。它是指本行通过对方银行向外地付款单位或个人收取的票据款项。补充：补充：v关于资金头寸资金头寸：在银行的资金营运中，我国银行习惯性地将银行直接、自主运用的资金称为资金头寸。v可用头寸可用头寸：扣除了法定存款准备金以后的所有现金资产。v基础头寸基础头寸：库存现金+超额存款准备金，不仅可以随时动用，而且还是银行一切资金清算的最终支付手段。库存现金和超额存款准备金可以相互转化。v可贷头寸可贷头寸：商业银行在某一
9、时期内可直接用于贷款发放和投资的资金，是形成银行盈利性资产的基础。主要是超额准备当中超出资金清算需求的部分。二、商业银行现金资产的作用二、商业银行现金资产的作用 v保持清偿力保持清偿力v保持流动性保持流动性三三 库存现金的管理库存现金的管理（一）影响商业银行库存现金头寸的（一）影响商业银行库存现金头寸的因素因素v存户的多少 v存款的种类 v季节性因素 v物价稳定状况 （二）库存现金需要量的匡算（二）库存现金需要量的匡算v库存现金库存现金是商业银行为完成每天现金收支活动而需要持有的即期周转金。v库存现金需要量的确定取决于两个因素：一是库存现金的周转时间（银行营业网点的分布和距离；交通运输工具；进
10、出库制度、银行管理层次等等）二是周转期内的现金支出水平（即考虑历史上同期的现金支出水平，也要考虑一些季节性和临时性因素的影响）即期现金支出水平=前期平均现金支出水平*保险系数*历史同期平均发展速度库存现金需要量=即期现金支出水平*库存现金周转时间，再加减一些其他因素。（三）加强库存现金管理（三）加强库存现金管理v把各营业网点的现金库存状况与其切身经济利益挂钩，使其有在保持流动性前提下尽量压低现金库存的动力。v通过具体措施使对公出纳业务现金收支尽可能规范化。v摸清储蓄所现金收支的规律。v解决好压低库存现金的有关技术问题 四、同业存款的管理四、同业存款的管理 （一）存放同业存款的目的（一）存放同业
11、存款的目的v存放同业存款存放同业存款是指商业银行存放于其他金融机构的活期银行存款。v目的在于方便同业之间的结算收付和支付代理业务的手续费。（二）同业存款需要量的确定（二）同业存款需要量的确定 v商业银行在同业的存款余额需要量，主要取决于主要取决于：使用代理行服务的数量与项目代理行的收费标准。五、超额准备金的管理五、超额准备金的管理 （一）法定存款准备金的上缴（一）法定存款准备金的上缴v准确计算、及时上缴央行关于法定存款准备金率的调整 （二）超额准备金的管理（二）超额准备金的管理v影响超额准备金的因素顾客存款波动幅度对超额准备金的影响 贷款与投资的增减对超额准备金的影响 其他因素的影响 v超额准
12、备金调节的渠道和方式 同业拆借短期证券总行与分支行之间的资金调度通过中央银行融通资金出售其他资产 第三节第三节 证券投资业务证券投资业务一、商业银行证券投资的目的一、商业银行证券投资的目的v获取收益获取收益v分散风险分散风险v增强流动性增强流动性v改善银行的资产负债表改善银行的资产负债表二、商业银行证券投资的对象二、商业银行证券投资的对象 v一般而言，商业银行证券投资的对象主要包括货币市场工具和资本市场工具两大类。国外银行证券投资的种类国外银行证券投资的种类v背景放松管制综合经营金融创新v可投资种类货币市场工具（国库券、CD、银行承兑汇票、商业票据、欧洲美元等）资本市场工具（债券、股票、基金）
13、新金融工具（金融衍生品、证券化资产等）v投资重点国债、州和地方政府债券国债、州和地方政府债券证券种类证券种类所有投保银所有投保银行行 小银行小银行（资产小于1亿）中等银行中等银行（1-10亿）大银行大银行（大于10亿）美国国债美国国债1,057,93033,505149,978874,447州和地方州和地方政府债券政府债券122,5427,99441,12973,420资产支持资产支持证券证券69,4591566568,779其他国内其他国内债务债务217,3469739,465206,908外国债券外国债券91,546510791,443股票股票13,4512981,90711,247单位：
14、百万美元 资料来源：FDIC 2005年12月31日我国商业银行证券投资的品种我国商业银行证券投资的品种v在我国，商业银行法主要从两个方面对商业银行的业务范围作了规定：一是商业银行法第3条规定的商业银行可以经营的业务；二是商业银行法第43条规定的禁止商业银行经营的业务。v商业银行投资的品种国债、央行票据、金融债、企业债、短期融资券、国债、央行票据、金融债、企业债、短期融资券、中期票据等中期票据等v将来发展商业银行设立基金管理公司银行资产证券化试点关于CD金融期货等三、证券投资的收益和风险三、证券投资的收益和风险 （一）证券投资的收益（一）证券投资的收益v证券投资收益的构成利息类收益利息类收益，
15、包括债券利息、股票红利等资本利得收益资本利得收益，即证券的市场价格发生变动所带来的收益。v证券收益率的种类证券收益率的种类票面收益率票面收益率v是发行证券时，证券发行人同意支付的协定利率。当期收益率当期收益率v是购买证券可得的年收入对其当期市场价值的比率。到期收益率到期收益率v是使证券的购买价格等于其预期的年净现金流的现值 的比率。持有期收益率持有期收益率v是对到期收益率的修正，这种衡量标准适合于投资者 只持有证券的一段时间并在资产的到期日前把它卖出 的情况。v持有期收益率是使证券的市场价格等于从该证券的购 买日到卖出日的全部净现金流现值的折现率v如果证券被持有到期，持有期收益率就等于到其收益
16、率（二）证券投资的风险（二）证券投资的风险v一般来说，证券投资风险可分为系统风险和非系统风险。系统风险是对市场上所有证券带来风险的可能性非系统风险是某种特定因素对某一类证券带来损失的可能性v利率风险是由于利率水平变化引起投资收益发生变化而产生的不确定性。v购买力风险是通货膨胀风险，是指物价上涨使得投资的本金及投资收益所代表的 实际购买力的下降，从而对商业银行的实际收入带来的损害。v经营风险是由公司经营引起的收人现金流的不确定性。v财务风险是企业收入不足以支付自身债务的可能性。v信用风险是指证券发行人在证券到期时不能向投资者偿还本金的可能性。v前两种属于系统风险，后三种却是非系统风险的主要因素。
17、（三）证券投资风险的测量（三）证券投资风险的测量v标准差法标准差法概念：概念：将证券已得收益与预期收益作比较，计算出偏差幅度。越小，表明收益率偏离的幅度越小，证券的收益率越稳定，风险越小；越大，表明收益率偏离的幅度越大，证券的收益越不稳定，风险越大。v 系数法系数法概念：概念：衡量某种证券相对于整个证券市场收益水平的收益变化情况。大于1，表明该证券风险水平大于整个证券市场的风险水 小于1，表明该证券风险水平小于整个证券市场的风险水平标准差衡量证券或证券组合在不同时期收益率变动程度；标准差衡量证券或证券组合在不同时期收益率变动程度；衡量证券或证券组合相对于同一时期市场平均收益的衡量证券或证券组合
18、相对于同一时期市场平均收益的变动程度变动程度。四、商业银行证券投资的程序四、商业银行证券投资的程序v确定证券投资政策投资政策主要涉及投资目标和确定投资资金数量。v进行投资分析就是通过市场信息和投资分析方法考察证券价格形成机制和影响证券价格波动的因素，发现那些价格偏离价值的证券，并预测价格走势。v投资组合的选择这一步骤包括两个方面：一是依据证券组合理论组建投资组合，二是选择最优投资组合。v投资组合的调整投资组合调整主要取决于交易成本和调整组合后的投资业绩前景。v投资业绩评估是通过一系列量化指标来考察投资业绩。五、商业银行证券投资的策略五、商业银行证券投资的策略 （一）传统证券投资策略（一）传统证
19、券投资策略 v分散投资法是商业银行在证券投资中所普遍采用的方法，有以下四种：对象投资分散法、时机分散法、地域分散法和期限分散法。v有效组合法是根据上述“处理收益与风险关系的一般原则”，在证券投资总额一定的条件下，坚持以下两种组合形式：一种是风险相同、预期收益较高的证券组合；另一种是预期收益相同、风险较低的证券组合。v梯形投资法又称“梯形期限”方式，是指银行将全部投资资金平均投放在各种期限的证券上的一种保持证券头寸的证券组合方式。v杠铃投资法又称杠铃投资战略，就是指银行将投资资金主要集中在短期证券和长期证券上的一种保持证券头寸的方法。v计划投资法是指商业银行根据对证券价格变动趋势的把握，按计划的
20、模式进行投资。此法多用于股票投资，并且遵循高价抛出、低价买进的原则。计划投资法具体有以下几种方法：分级投资计划法、固定金额计划法、固定比率计划法、变动比率计划法等。v趋势投资法又称道氏理论。在股市的行情上，一种趋势一旦确定，一般要保持一个相对稳定的时期。所以趋势投资法所关心的是市场的主要趋势或者长期趋势。（二）现代证券组合投资策略（二）现代证券组合投资策略v传统的证券组合投资方法的重大缺陷就是其依赖于组合管理者的主观判断，缺乏严格的科学计算方法，无法对组合的预期收益和风险提供定量的分析，对最佳分散程度、如何进行证券组合、风险的最低限度、组合与市场的关系等问题均无法提供严密的回答。v马可维茨、托宾、夏普、罗斯等开创并发展了现代组合投资理论。v1952年，马可维茨发表了资产选择，提出了现代资产组合投资理论的基本思想，奠定了现代投资理论的基础。本章小结本章小结v掌握商业银行的流动性的相关概念。v理解商业银行应保持适当的流动性。v掌握银行流动性需求来源、类型；流动性供给的渠道、供给方式的选择v掌握商业银行现金资产的构成及作用。理解现金资产管理在于合理预测，保持合适的余额。v掌握商业银行从事证券投资的目的、对象v了解商业银行证券投资的收益计算、投资的风险种类。v了解证券投资风险的衡量方法参考书目v暂无