房地产高管薪酬分析报告.pdf

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1、 房地产高管薪酬分析报告 Company number：【WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998】一、薪酬数据样本 1.薪酬数据的来源 该报告的数据来源于沪深上市公司正式发布的年度报告，薪酬数据包括董事长、总经理及副总经理三个岗位的高层管理人员。2.样本公司 样本公司为截止 2012 年底的沪深股市主板上市公司，总计 2309 家，涉及 50 个大类行业。3.薪酬数据的分析思路 1.首先将房地产行业和其他行业作对比，分析房地产行业和其他行业的高管薪酬水平。2.其次再分析不同规模的房地产行业中高管薪酬的水平。3.最后分析房地产行业不同效益增长程度的高管薪酬水平之间的差异。（此

2、处分析时，为了较真实地反映数据的指标应该将主营收入增长率过高或过低和净利润增长率过高或过低的企业去掉）二、房地产业与其他行业上市公司高管薪酬水平分析 表 1房地产业与其他行业上市公司高管薪酬水平对比 岗位名称 10%分位 25%分位 50%分位 75%分位 90%分位 其他行业董事长 房地产业董事长 16 45 120 其他行业总经理 110 房地产业总经理 18 28 其他行业副总经理 18 房地产业副总经理 12 图 1 房地产业与其他行业上市公司高管薪酬水平对比 1.房地产业与其他行业上市公司董事长薪酬水平分析 由于有些董事长的薪酬数据没有公布，因此把这些缺失值去掉，获得 1654 家上

3、市公司的董事长的薪酬数据。表 2房地产业与其他行业上市公司董事长薪酬水平对比 数量 均值 标准差 房地产行业 88 其他行业 1566 总共 1654 表 3房地产上市公司董事长的年薪总额与行业单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 1 0 组内 9613488 1652 总变异源 9719020 1653 由以上的分析可知，房地产行业董事长的薪酬水平显着高于其他行业董事长的薪酬水平。2.房地产业与其他行业上市公司总经理薪酬水平分析 由于有些总经理的薪酬数据没有公布，因此把这些缺失值去掉，获得 2177 家上市公司的总经理的薪酬数据。表 4房地产业与其他行业上市公司总经理薪酬水

4、平对比 数量 均值 标准差 房地产行业 118 其他行业 2059 总共 2177 表 5房地产上市公司总经理的年薪总额与行业单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 1 0 组内 2175 总变异源 2176 由以上的分析可知，房地产行业总经理的薪酬水平显着高于其他行业总经理的薪酬水平。3.房地产业与其他行业上市公司副总经理薪酬水平分析 由于每个公司的副总经理不止一个，该报告在收集数据的时候选取的是中值，还有一些公司的副总经理的年薪总额没有公布，因此把这些缺失值去掉，获得 2232 家上市公司的副总经理的年薪总额。表 6房地产业与其他行业上市公司副总经理薪酬水平对比 数量 均值

5、 标准差 房地产行业 121 其他行业 2111 总共 2232 表 7房地产上市公司副总经理的年薪总额与行业单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 1 0 组内 4228315 2230 总变异源 4268711 2231 由以上的分析可知，房地产行业副总经理的薪酬水平显着高于其他行业副总经理的薪酬水平。基于以上的分析可知，房地产业上市公司高管薪酬水平与上市公司高管总体水平相比显着偏高。三、不同规模房地产上市公司高管薪酬水平分析 要确保不同企业相似岗位的薪酬能 准确客观的进行对比，我们主要通过薪酬等级匹配来实现这一目标。我们分别根据公司的主营收入和净利润，将房地产上市公司按规

6、模分为五个等级，最高为一级，最低为五级；二者有冲突的，以级别较高的为准。这样就能将不同行业、不同规模、不同经营效益的高管人员匹配到相应薪酬等级上，以确保衡量尺度的一致性，增 强各职位上市公司高管薪酬数据的可比性，从而保证数据的参考价值。表 8主营收入分级表 规模等级 主营收入区间 一 主营收入 100 亿以上或净利润 10 亿以上 二 主营收入 20 亿以上 100 亿以下或净利润 5 亿以上 10 亿以下 三 主营收入 5 亿以上 20 亿以下或净利润 1 亿以上 5 亿以下 四 主营收入 2 亿以上 5 亿以下或净利润 5000 万以上 1 亿以下 五 主营收入 2 亿以下或净利润 500

7、0 万以下 表 9不同规模房地产业上市公司高管薪酬水平 一 二 三 四 五 董事长 总经理 副总经理 图 2不同规模房地产上市公司高管薪酬水平 由图可知，从房地产上市公司高管薪酬有一定的相关性，即公司规模越大，高管薪酬水平越 高，但并不是严格相关。第一类房地产上市公司高管年薪与其他类别高管年薪相比明显较高，说明大型房地产上市公司高管遥遥领先；第五类高管薪酬水平仅次于第 一类，高于其他各类上市公司高管薪酬水平，而该类房地产上市企业规模最小，说明该类高管薪酬激励可能存在两种情况，一种情况是激励过度，另一种情况是较小 规模的房地产上市公司对其高管进行较强激励，提高公司业绩，以求快速发展壮大。1.不同

8、规模房地产上市公司董事长薪酬水平 表 10不同规模房地产上市公司董事长薪酬水平对比 公司规模 数量 均值 标准差 1 4 2 29 3 28 4 9 5 18 总共 88 表 11房地产上市公司董事长的年薪总额与公司规模单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 4 0 组内 83 总变异源 1546809 87 由以上的分析可知，不同规模的房地产行业中董事长的薪酬水平有显着的差异。2.不同规模房地产上市公司总经理薪酬水平 表 12不同规模房地产上市公司总经理薪酬水平对比 公司规模 数量 均值 标准差 1 4 2 43 3 41 4 10 5 20 总共 118 表 13房地产上市

9、公司总经理的年薪总额与公司规模单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 4 0 组内 113 总变异源 117 由以上的分析可知，不同规模的房地产行业中总经理的薪酬水平存在显着的差异。3.不同规模房地产上市公司副总经理薪酬水平 表 14不同规模房地产上市公司副总经理薪酬水平对比 公司规模 数量 均值 标准差 1 4 2 46 3 44 4 10 5 17 总共 121 表 15房地产上市公司副总经理的年薪总额与公司规模单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 4 0 组内 116 总变异源 120 由以上的分析可知，不同规模的房地产行业中副总经理的薪酬水平差异显着。

10、以上分析说明不同规模的房地产行业内不同规模企业高管的薪酬水平有显着差异。四、不同主营收入增长程度房地产上市公司高管薪酬水平分析 剔除主营收入增长率 超过 100%的样本：刚泰控股、绿景控股、西藏城投、*ST 联华、华丽家族、光华控股、新黄浦、中粮地产、嘉宝集团；剔除主营收入增长率低于50%的样 本：世纪星源、华联控股、卧龙地产、津滨发展、大龙地产、丰华股份、ST 珠江、阳光股份、海德股份、东方银星、绵世股份、天宸股份,得出房地产行业主营收 入平均增长率为%。我们将高于行业主营收入平均增长率的上市公司定义为“主营收入增长率高”，反之定义为“主营收入增长率低”。表 16 主营收入增长程度与房地产上

11、市公司高管薪酬水平 董事长 总经理 副总经理 主营收入增长率高 主营收入增长率低 图 3主营收入增长程度与房地产上市公司高管薪酬水平 1.不同主营收入增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平 表 17不同主营收入增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平对比 数量 均值 标准差 主营收入增长率低 39 主营收入增长率高 37 总共 76 表 18房地产上市公司董事长年薪总额与主营收入增长率的高低单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 1 组内 1452040 74 总变异源 1483985 75 由以上分析可知，主营收入增长率不同的房地产行业上市公司董事长的薪酬水平存在的差异不显着。2.

12、不同主营收入增长程度房地产上市公司总经理薪酬水平 表 19不同主营收入增长程度房地产上市公司总经理薪酬水平对比 数量 均值 标准差 主营收入增长率低 50 主营收入增长率高 48 总共 98 表 20房地产上市公司总经理年薪总额与主营收入增长率的高低单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 1 组内 1141159 96 总变异源 1165380 97 由以上分析可知，主营收入增长率不同的房地产行业上市公司总经理的薪酬水平存在的差异不显着。3.不同主营收入增长程度房地产上市公司副总经理薪酬水平 表 21不同主营收入增长程度房地产上市公司副总经理薪酬水平对比 数量 均值 标准差 主

13、营收入增长率低 52 主营收入增长率高 53 总共 105 表 22房地产上市公司副总经理年薪总额与主营收入增长率的高低单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 1 组内 103 总变异源 104 由以上分析可知，主营收入增长率不同的房地产行业上市公司副总经理的薪酬水平存在的差异不显着。以上分析说明主营收入增长率不同的房地产行业上市公司高管的薪酬水平存在的差异不显着。五、不同净利润增长程度房地产上市公司高管薪酬水平分析 剔 除净利润增长率超过 100%的样本：刚泰控股、大龙地产、光华控股、实达集团、世纪星源、中关村、ST 中房、多伦股份、华夏幸福、万好万家、上海新梅、广 宇发展、

14、西藏城投、绿景控股、中珠控股、中江地产、北辰实业、绵世股份、浙江广厦、金宇车城、泛海建设、数源科技；剔除主营收入增长率低于50%的样 本：天业股份、阳光股份、高新发展、莱茵置业、香江控股、华联控股、嘉凯城、东华实业、万方地产、天宸股份、荣丰控股、海德股份、长春经开、创兴置业、丰 华股份、ST 珠江、*ST 兴业、津滨发展、鑫茂科技、东方银星，得到房地产行业净利润平均增长率为%。我们将高于行业净利润平均增长率的上市公司定义为“净利润增长率高”，反之定义为“净利润增长率低”。表 23净利润增长程度与房地产上市公司高管薪酬水平 董事长 总经理 副总经理 净利润增长率高 净利润增长率低 图 4净利润增

15、长程度与房地产上市公司高管薪酬水平 1.不同净利润增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平 表 24不同净利润增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平对比 数量 均值 标准差 净利润增长率低 665 净利润增长率高 647 总共 1312 表 25房地产行业董事长的年薪总额与净利润增长率的高低单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 1 组内 1310 总变异源 1311 由以上分析可知，净利润增长率不同的房地产行业上市公司董事长的薪酬水平存在的差异不显着。2.不同净利润增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平 表 26不同净利润增长程度房地产上市公司总经理薪酬水平对比 数量 均值 标准差

16、净利润增长率低 884 净利润增长率高 802 总共 1686 表 27房地产行业总经理的年薪总额与净利润增长率的高低单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 1 组内 1684 总变异源 1685 由以上分析可知，净利润增长率不同的房地产行业上市公司总经理的薪酬水平存在显着的差异。3.不同净利润增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平 表 28不同净利润增长程度房地产上市公司副总经理薪酬水平对比 数量 均值 标准差 净利润增长率低 901 净利润增长率高 818 总共 1719 表 29房地产行业副总经理的年薪总额与净利润增长率的高低单因素方差分析 平方和 自由度 均方 F 显着性 组间 1 组内 1717 总变异源 1718 由以上分析可知，净利润增长率不同的房地产行业上市公司副总经理的薪酬水平存在显着的差异。总之，房地产业上市公司高管薪酬水平与其他行业上市公司高管总体水平相比显着偏高；不同规模的房地产公司高管的薪酬水平差异显着；主营收入增长率不同的房地产行业上市公司董事长的薪酬水平存在的差异不显着，而总经理、副总经理的差异显着。