财务管理A卷答案.pdf

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1、 财务管理答案 A 卷 一、判断 1.答案:错 解析：项目投资是一个比较大的概念，既包括新建项目，又包括更新改造项目。新项目又可以分为单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目。因此，不能简单地将项目投资与固定资产投资划等号。2.答案:对 解析：正确回答本题，关键是要正确理解项目计算期与建设期、经营期之间的关系。3.答案:对 解析：回收的流动资金等于原垫支的流动资金，是现金流量计算过程中的一个基本约定。4.答案:错 解析：经营期和建设期均存在净现金流量。5.答案:错 解析：建设期的净现金流量也可能等于零。6.答案：错 解析：加权平均资金成本不仅受个别资金成本的影响，而且还受各种资金在全部资金所占比

2、重的影响。即使个别资金成本提高，但如果其比重降低，加权平均资金成本也未必提高。7.答案：错 解析：优先股股息虽然要定期支付，但它是从税后利润支付的。8.答案：对 解析：债券、银行借款筹资和普通股、吸收直接筹资相比，它们的资金成本明显较低，但由于它们需要到期偿还，一旦不能偿还债务本息，企业将面临较大的财务风险。9.答案：对 解析：息税前利润等于边际贡献减固定成本，固定成本等于 0 时，边际贡献必然等于息税前利润，此时，经营杠杆系数等于 1，息税前利润变动率就等于产销业务量变动率。但必须注意的是，现实中没有不存在固定成本的企业。10.答案：对 解析：上述结论既可以通过经营杠杆的定义得出，也可以从经

3、营杠杆系数的计算公式中得出。二、单选 1答案：D 解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。2答案：D 解析:选项 A、B、C 属于筹资的主要方式，选项 D 则比较好地表达了筹资活动的实质。3答案：B 解析：为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通 货膨胀初期，货币面临贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值；与 客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本成本的 稳定。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务 政策，防止和减少企业资本流失等等。4答案：B 解析：财务决策是财

4、务管理五个环节的核心。5答案：C 解析：财务管理目标在一定时期内应保持相对稳定，而不是不得改变。6答案：C 解析：本题几个选项中，政府债券的风险最小。因为资金时间价值是没有风险、没有通货膨胀时的平均资金利润率，政府债券可以表示资金时间价值。但是，如果存在通货膨胀，政府债券的利率中也包括通货膨胀补偿率，此时它就不能代表资金时间价值的大小。7、答案：A 解析：从即付年金的定义可以知道答案。正确解答本题的关键是把握“期初”两个字。8.答案：B 解析：本题是一个求永续年金的问题，应存入的款项20 00010200 000 元。这个问题也可以这样来理解：如果你存人银行 200 000 元，在利率为 10

5、的情况下，每年肯定可以获得 20 000 元(即 200 000 10)的利息用来发放奖学金，而本金不动，当然可以无限期地支付下去。9答案：A 解析：参看教材上的公式。10答案：A 解析：目前需存入的资金34 500(1+35)30 000 元。三、多选 1答案：AC 解析：银行借款是指企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借人的需要还本 付息的款项。银行借款的优点包括：筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好；缺点包括：财务风险大、限制条款多、筹资数额有限。2答案：CD 解析：吸收直接投资优点包括：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有 利于降低财务风险。缺点包括：资金成本较高；企业控

6、制权容易分散。普通股票的优点包括：无固定利息负担、无到期日、筹资风险少、增加企业信誉、限 制少；缺点包括：资金成本高、容易分散控制权。3答案：CD 解析：吸收直接投资优点包括：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有 利于降低财务风险。缺点包括：资金成本较高；企业控制权容易分散。4答案：AC 解析：租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内 占有和使用财产权利的一种契约性行为，分为融资性租赁和经营性租赁。经营性租赁是将 租赁物直接反复租给不同承租人使用。其特点包括：承租企业可以随时向出租人提出租赁 要求；租赁期短；租赁合同比较灵活；租赁期满后，资产归还给出租人；

7、出租人提供专门 服务。5答案：ACD 解析：利用优先股筹资的优点是：没有固定的到期 Et，不用偿还本金；股利支付固 定，但又有一定的弹性；有利于增强公司的信誉。缺点是：筹资成本高；筹资限制多；财 务负担重。6.答案：B、C、D 解析：边际贡献单位边际贡献产销量(销售单价-单位变动成本)产销量，可见边际贡献大小与固定成本大小无关，选项 A 不正确。7.答案：B、C 解析：财务杠杆系数较高时，如果投资报酬率低于借款利率，每股利润不仅不会增长，反而可能降低，故选项 A 不正确；财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作

8、用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，可见财务杠杆与财务风险是有关的，所以选项 D 也不正确。8.答案：A、D 解析：最佳资金结构是指企业在一定时期其加权平均成本最低，同时企业价值最 大的资金结构。9.答案：A、C、D 解析：财务杠杆系数EBIT(EBIT-I)，又由于 EBIT边际贡献-固定成本，故影响财务杠杆系数的有产品边际贡献、固定成本和财务费用，选项 A、C、D 正确；所得税与财务杠杆系数无关，选项 B 不符合题意。10.答案：A、B、C 解析：产销业务量增长率1025，选项 A 正确；财务杠杆系数30103，选项 B 正确；复合杠杆系数236，选项 C 正确；根据本题所述条件，

9、不能得出资产负债率大于 50结论，故选项 D 不符合题意。1A 公司拟投资于一项目，期望在第 5 年末使原投入的资金价值达到 5 000 万元，假定该项目的投资报酬率为 10，要求计算 A 公司现在应投入的资金数额。(PF，10，5)=06209 答案：该公司现应投入的资金数额 5 000(PF，10，5)5 00006209 3 1045(万元)解析：本题是求一次性收付款的复利现值。2.万通公司年销售额为 1 000 万元，变动成本率 60，息税前利润为 250 万元，全部资本 500 万元，负债比率 40，负债平均利率 10。要求：(1)计算万通公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系

10、数。答案(1)经营杠杆系数(DOL)MEBIT=40025016 财务杠杆系数(DFL)EBIT(EBIT-I)250(250-20)109 复合杠杆系数(DTL)DOLXDFL16109174 3已知一公司拟于 2009 年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资 l00 万元。经 测算，该设备使用寿命为 5 年，税法亦准许按 5 年计提折旧，设备投入运营后每年可新增 息税前利润 20 万元。假定，该设备按直线法折旧，预计的净残值率为 5，不考虑设备的 建设期和公司所得税。要求：计算使用期内各年净现金流量；四、简答 略 五、计算题 1答案：该公司现应投入的资金数额 5 000(PF，10，5)

11、5 00006209 3 1045(万元)解析：本题是求一次性收付款的复利现值。2.答案(1)经营杠杆系数(DOL)MEBIT=40025016 财务杠杆系数(DFL)EBIT(EBIT-I)250(250-20)109 复合杠杆系数(DTL)DOLXDFL16109174 3 答案：(1)该设备各年净现金流量测算 NCF。=-100 万元 NCF1-4=20+(100-5)5=39(万元)NCF5=20+(100-5)5+5=44(万元)附录资料：不需要的可以自行删除 散文基础知识点 一、散文是文学体裁的一种，是作者运用生动形象的语言来表达对自然、社会、人生感悟的一种文体。（其通常分为三类：

12、叙事性散文、抒情性散文、议论性散文。）二、散文的特点：形散而神不散。形散:取材广泛自由，表现手法灵活多样表达方式不拘一格，把记叙描写议论抒情融为一炉。神聚：主题集中明确。三、散文的线索:线索就是把文字材料连在一起的事物。常见的线索有：物、事、人、情感、时间 找线索的方法:1、注意标题（有的标题就是线索，或包含线索的因素）2、注意文中反复出现的词语或人物 3、注意文中议论或抒情的句子 四、散文的主题：表现作者对自然、社会或人生的感悟（找作者主观感受的句子或段落。）五、散文中的表达方式：常见的有：叙述，描写，议论，抒情 夹叙夹议。1、叙述：叙述是写作中最基本、最常见的一种表达方式，应用广泛。需注意

13、记叙的人称以及其作用：第一人称“我”：叙述亲切自然，能自由地表达思想感情，给读者以真实的感受。第二人称“你”：增强文章的抒情性和亲切感，便于感情交流。第三人称（他）：能比较直接客观地展现丰富多彩的生活，不受时空的限制，反映现实比较灵活自由。2、议论：往往有揭示主旨、画龙点睛、深化主题地作用。记叙中议论的位置和作用有：用在文章的开头，起统领全文、点明中心、引出下文的作用，并能使文章的主题思想得到鲜明的表达，同时能使文章条理分明，层次清楚。是揭示记叙的事物所蕴含的道理和意义。用在文章的结尾，一般是为了提高对所叙事物的认识，深化文章的主题思想，点明和加深所叙事物的意义，起画龙点睛的作用。有的议论用在

14、文章的结尾部分是为了与文章开头相照应，使文章结构更加严谨。用在文章的中间，起承上启下的作用，使事与事之间紧密地连接起来，使文章结构显得严谨。3、描写：从描写的对象上分人物描写、环境描写、场面描写、细节描写。描写的方法：正面描写、侧面描写。人物描写：肖像描写、动作描写、语言描写、心理描写等。环境描写：自然环境描写、社会环境描写。1、人物肖像（外貌及神态）描写的作用：1）交代了人物的 身份（地位），表现了人物 的精神品质。2）表现了人物 的性格特点。3）反映了人物 的心理（或情感、处境）。2、环境描写的作用：1）渲染 的气氛，为下文 作铺垫。2）烘托文中人物 的心情或抒发作者 的感情。3）推动故事

15、情节的发展。4）交代故事发生的时间、地点、社会背景等。5）突出某种环境特点，为主题（人物的某种精神或刻画某个道理）服务。3、语言（对话）描写和行动（动作）描写：形象生动地表现出人物的 心理（心情），并反映了人物的 性格特征或 精神品质。有时还推动了情节的发展。4、心理描写：形象生动地反映出人物的 思想，揭示了人物的 性格或者 品质。5、抒情：往往有抒发作者情感、揭示文章意蕴、表现形文章主旨的作用。直接抒情就是作者在记叙的基础上直接倾吐自己的感情。间接抒情是作者的感情渗透在叙述、描写、议论中，使感情同写人、叙事、写景融合在一起，可寓情于事、.寓情于景寓情于理。六、散文中的叙述方式 正叙：使思路更清晰，相互照应更得体。倒叙：造成悬念，引人入胜。插叙：对主要情节或中心事件做必要的铺垫照应，使情节更加完整、结构更加严密，内容更加充实丰满。七、散文中的修辞方法：常用的有比喻、拟人、排比、对比、衬托、渲染、夸张、反复等。比喻：作用在于把要说地事物反映得生动形象。化平淡为生动，化深奥为浅显。拟人：给物赋予人的形态和情感，使之人格化，使描绘生动形象，表意丰富。排比：使内容表达更集中、更突出、更鲜明；情感抒发更强烈、更有气势。夸张：烘托气氛，增强感染力，增强联想；创造气氛，揭示本质，给人以启示。反复：写景抒情感染力强；承上启下，分清层次；多次强调，给人以深刻印象。