《银轮股份：2012年5亿元公司债券2013年跟踪信用评级报告.PDF》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银轮股份：2012年5亿元公司债券2013年跟踪信用评级报告.PDF（24页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、 ? 2012年5亿元公司债券 2013年跟踪信用评级报告 2 正面：正面： ? 跟踪期内公司经营情况仍然良好，产供销情况正常； ? 公司资金较为充裕，负债结构有所改善。 关注：关注： ? 受行业环境等因素影响，公司营业收入略有下降，同时盈利能力减弱； ? 公司在建项目产能较大，未来可能面临一定的产能吸收风险； ? 受经营环境影响，公司现金生成能力减弱； ? 有息负债规模较大，有一定的刚性偿债压力。 分析师分析师 姓名：王洪超 刘书芸 电话：021-51035670 邮箱： 3 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会证监许可201
2、21617 号文核准，公司于 2013 年 1 月 29 日公开发行公司债券，募集资金总额 5 亿元，票面利率 5.89%，在债券存续期限的前 3 年内固定不变。 本期债券的起息日为 2013 年 1 月 29 日，采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 2014 年至 2018 年每年的 1 月 29 日为上一个计息年度的付息日。 若投资者行使回售选择权，则自 2014 年至 2016 年每年 1 月 29 日为回售部分债券的上一个计息年度的付息日。兑付日为 2018 年 1 月 29 日，若投资者行使回售选择权，则回售部分的
3、兑付日为 2016 年 1月 29 日。 截至 2013 年 5 月 31 日，本期债券尚未到付息日。本期债券募集资金拟用于偿还银行借款，调整负债结构，补充流动资金。 二、发行主体概况二、发行主体概况 截至 2013 年 03 月 31 日，公司名称、控股股东和实际控制人均未发生变化。2012 年 6月公司以 2011 年末总股本 15,900 万股为基数，以资本公积每 10 股转增 10 股，增加注册资本人民币 15,900 万元， 变更后注册资本为人民币 31,800 万元。 公司第一大股东为浙江银轮实业发展股份有限公司，持股比例为 12.65%，实际控制人为徐小敏。 2012 年公司合并
4、范围内新增 3 家公司，分别为上海银轮热系统科技有限公司、天台银申铝业有限公司和浙江银吉汽车零部件股份有限公司。 截至 2013 年 3 月 31 日，公司总资产 276,562.21 万元，归属于母公司的所有者权益125,925.55 万元，资产负债率 50.04%。2013 年 1-3 月份，公司实现营业收入 38,626.38 万元，利润总额 2,015.33 万元，经营活动现金流净额 1,343.10 万元。2012 年度，公司实现营业收入 168,422.38 万元，实现利润总额 5,623.66 万元，经营活动产生现金流净额 17,347.18万元。 4 三、经营与竞争三、经营与竞
5、争 公司主要从事热交换器的开发、生产和销售，主导产品机油冷却器、中冷器是应用于发动机系统和自动变速箱系统的关键零部件，广泛运用于汽车、工程机械、船舶等动力机械领域。跟踪期内公司主营业务无变化。2011-2012 年公司主营业务情况如下： 表表1 2011-2012年公司主营业务收入情况（单位：万元）年公司主营业务收入情况（单位：万元） 2012 年年 2011 年年 产品名称产品名称 营业收入营业收入 毛利率毛利率 营业收入营业收入 毛利率毛利率 不锈钢冷却器 35,599.2527.66%47,915.96 27.21%冷却器总成 15,856.6711.44%21,167.80 19.93
6、%中冷器 30,735.1722.96%37,009.21 24.79%管翅式冷却器 1,945.9928.40%1,801.96 25.67%铝冷却器 18,336.1923.96%11,606.50 24.58%冷却模块 22,307.2218.51%23,767.39 18.40%封条式冷却器 7,954.2833.36%5,667.08 24.24%管壳式冷却器 2,013.0213.49%1,888.04 15.54%其他 19,555.618.55%19,476.98 8.25%汽车空调 11,553.4319.93%1,150.05 21.73%合计 合计 165,856.842
7、0.92%171,450.96 21.95%资料来源：公司审计报告 跟踪期内，汽车行业环境不佳，公司收入有所下降，盈利能力受到影响跟踪期内，汽车行业环境不佳，公司收入有所下降，盈利能力受到影响 2012 年国际经济环境复杂， 国内经济下行压力加大， 2012 年全国汽车产销 1,927.18 万辆和 1,930.64 万辆，同比分别增长 4.6%和 4.3%，比上年同期分别提高 3.8 和 1.9 个百分点，增速有所提高，但仍处于较低水平。Wind 数据显示，在汽车行业经济运行缓中趋稳的过程中，根据汽车行业利润、利税总额增速趋缓，亏损企业亏损额同比增长超过 30%，应收账款较快增长、产成品库存
8、资金同比下降。显示出汽车行业企业仍然面临加大的经营压力。分产品来看，受宏观经济下行压力加大影响，商用车及工程机械类产品产量同比下降，但对乘用车市场影响较小，乘用车产量保持增长。 5 图图1 2011-2013 年年 3 月我国乘用车及商用车累计产量及同步变化情况月我国乘用车及商用车累计产量及同步变化情况 资料来源：wind 受下游整车制造行业影响，公司主营业务收入有所下滑，2012 年实现主营业务收入165,856.84 万元，同比下降 3.26%。同时，由于汽车行业整体经营压力加大，导致行业竞争愈发激烈，且整车制造企业对配套厂的议价能力较强，公司产品的价格有所下降，导致2012 年公司主营业
9、务毛利率下降为 20.92%，同比降低 1.03 个百分点。 分产品来看，公司大多数产品销售收入有不同程度的下滑。2012 年经济环境影响，商用车产量同比下降，导致用于商用车及工程机械等设备的不锈钢冷却器、中冷器、冷却模等产品销售收入下降。 但 2012 年乘用车产量保持增长， 主要应用于乘用车量的铝冷却器销售收入增长显著，2012 年铝冷却器销售收入为 18,336.19 万元，同比增长 57.98%。 汽车空调业务系子公司湖北美标汽车制冷系统有限公司（以下简称“湖北美标” ）主营业务，2011 年 12 月湖北美标纳入合并报表范围，2011 年汽车空调业务收入仅为湖北美标12 月份销售收入
10、， 导致 2012 年该业务收入表现为增长。 仅就湖北美标空调业务来看， 2012年汽车空调业务收入同比下降 27.88%，主要受汽车行业低迷影响。 总体来看，受当前汽车行业环境影响较大。由于公司目前产品结构中，用于商用车和工程机械设备的产品占比较大，导致公司 2012 年收入下滑 3.26%，受行业环境影响较大。同时，公司作为整车企业的供应商，在汽车产业中相对整车及主机厂处于弱势地位，在汽车行业整体经营压力加大的环境下，公司产品价格有不同程度的下降，毛利率有所下降。 受环境影响，公司生产销售量有所下降；公司在建项目产能较大，可能面临一定的产受环境影响，公司生产销售量有所下降；公司在建项目产能
11、较大，可能面临一定的产 6 能消化风险能消化风险 生产方面，公司根据客户要求和需求量安排生产，并备有一定的存货，以备整车和主机厂产品需要。 2012 年受行业环境影响， 产品产销量有所下滑， 2012 年公司销售产品 816.38万台，同比下降 2.26%，生产产品 777.03 万台，同比下降 4.66%，存货规模相对稳定。 表表2 公司产品销量、产量和库存量情况（单位：万台 公司产品销量、产量和库存量情况（单位：万台/套套/只）只） 项目 项目 2012年 年 2011年 年 同比增减 同比增减 销售量 816.38 835.24 -2.26% 生产量 777.03 815 -4.66%
12、库存量 106.59 105.79 0.76% 资料来源：公司年报 项目建设方面，为了提高公司产品生产规模，提高产品质量，并开发新产品以满足市场需求， 公司在建项目方面投入较大， 截至 2012 年底公司在建项目主要涉及商用车和工程机械冷却模块、SCR 系统等项目，以及山东潍坊生产基地建设项目。上述项目涉中冷器、SCR、冷却模块等产能约 100 万套/台/只，对扩大公司产能，提高产品质量有重要作用。涉及总投资 4.55 亿元，截至 2012 年底已完成投资 1.49 亿元。上述重大项目为 2011 年 10 月公司非公开发行股票募投项目，项目资金来源有保证。 但考虑到当前汽车行业环境不佳，公司
13、上述项目投产时间集中在 2013 年末及 2014 年中旬。 若到时汽车行业环境仍未出现明显改善， 公司新增产能将面临一定的消化吸收风险。 表表3 截至 截至2012年底公司主要在建项目情况（单位：万元）年底公司主要在建项目情况（单位：万元） 项目名称项目名称 预计投资总额预计投资总额已投资金额已投资金额投资进度投资进度 预计投产时间预计投产时间年产 6 万套商用车冷却模块及年产 4 万套工程机械冷却模块生产建设项目 11,9202,636.2322.12% 2014 年 6 月 年产1万套SCR系统及年产8万套SCR转化器生产建设项目 10,0002,655.1126.55% 2014 年
14、6 月 山东潍坊生产基地建设项目 23,5479,579.9040.68% 2013 年 12 月 合计合计 45,46714,871- - 资料来源：公司年报 四、财务分析四、财务分析 财务分析基础说明财务分析基础说明 7 以下分析基于公司提供的经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见的 2010-2012 年的审计报告及 2013 年 1-3 月财务报表，财务报表均按照新会计准则编制。截至 2012 年 12 月 31 日，纳入公司合并报表范围的子公司共计 20 家，其中 2012年度公司合并报表范围内增加 3 家子公司，分别为上海银轮热系统科技有限公司、天台银申铝业有限
15、公司和浙江银吉汽车零部件股份有限公司。 财务分析财务分析 资产结构与质量资产结构与质量 公司资产规模增长，货币资金充裕，资产质量总体一般；但经济环境不佳，行业竞争激烈，公司盈利水平有所下降；同时公司现金生成能力减弱；公司负债结构有所改善，但有息负债规模较大，有一定的刚性偿债压力公司资产规模增长，货币资金充裕，资产质量总体一般；但经济环境不佳，行业竞争激烈，公司盈利水平有所下降；同时公司现金生成能力减弱；公司负债结构有所改善，但有息负债规模较大，有一定的刚性偿债压力 截至 2013 年 3 月 31 日，公司总资产规模 276,562.21 万元，较 2011 年末显著增长，主要是公司建设项目及
16、固定资本增加所致。 截至 2013 年 3 月， 公司流动资产 167,529.07 万元，占总资产的 60.58%。 公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款和存货构成。截至 2012 年 12 月31 日，公司货币资金余额为 47,390.79 万元，其中 6,615.11 万元作为保证金质押，流动性受限。公司货币资金占资产的 20.74%，较为充裕。应收票据为公司销售产品所发生的应收银行承兑汇票和商业承兑汇票，应收账款主要为产品销售的货款。2013 年 3 月，公司应收票据和应收账款较年初有所增长， 主要是 2013 第一季度公司订单回升所致。 存货主要为库存商品，2013 年 3
17、 月随着公司一季度订单增加，存货规模回升。公司非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产构成。跟踪期内，公司合并浙江银吉汽车零部件股份有限公司，同时，部分在建工程转入固定资产，导致 2012 年底公司股东资产有所增加。无形资产主要为土地使用权，2012 年无形资产因合并浙江银吉汽车零部件股份有限公司有所增加。总体看来，公司资产规模增长，货币资金充裕，但存货规模较大，存在一定的跌价风险，资产质量总体一般。 8 表表4 2011-2013年年3月公司主要资产构成情况（单位：万元）月公司主要资产构成情况（单位：万元） 2013 年年 3 月月 2012 年年 2011 年年 项目项目 金额金额 比
18、重比重 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 流动资产合计流动资产合计 167,529.07 60.58%143,296.2657.79%152,547.43 65.23%货币资金 57,351.29 20.74%47,390.7919.11%52,762.65 22.56%应收票据 16,537.38 5.98%13,629.835.50%14,899.08 6.37%应收账款 50,022.19 18.09%45,672.8918.42%47,127.09 20.15%存货 37,511.54 13.56%29,617.5511.95%32,400.54 13.85%非流动资产合计非流动
19、资产合计 109,033.14 39.42%104,646.3942.21%81,319.40 34.77%固定资产 52,761.65 19.08%53,043.9821.39%47,666.24 20.38%在建工程 17,607.43 6.37%15,768.176.36%5,886.77 2.52%无形资产 21,826.35 7.89%21,820.618.80%16,946.45 7.25%资产总计资产总计 276,562.21 100.00%247,942.64100.00%233,866.83 100.00%资料来源：审计报告及 2013 年第一季度财务报表 跟踪期内，受行业环
20、境影响，公司收入规模有所下降。2012 年公司实现营业收入168,422.38 万元，同比下降 7.27%。同时，公司产品价格有所下降，综合毛利率有所下降。另外，2012 年公司期间费用增长，也对公司盈利能力构成压力。其中，管理费用增长较大，增幅为 23.25%，是导致期间费用率增长的主要原因。管理费用增长主要是职工薪酬增加、收购项目尽职调查费用和研发大楼启用导致折旧增加所致。2012 年公司期间费用率增至17.60%。 受上述因素影响，2012 年公司营业利润显著下降，降幅为 61.06%。利润总额和净利润也有不同程度的下降。2012 年公司总资产回报率为 3.76%，较 2011 年有明显
21、下降。总体来看，2012 年汽车行业环境不佳，公司经营所受的一定影响，收入规模和毛利率下降，跟踪期内，受环境影响公司盈利能力减弱。 表表5 2011-2013年年1-3月公司主要盈利指标及变化情况（单位：万元）月公司主要盈利指标及变化情况（单位：万元） 项目项目 2013 年年 1-3 月月 2012 年年 2011 年年 营业收入 38,626.38168,422.38181,635.30营业利润 1,995.304,625.0611,877.20利润总额 2,015.335,623.6612,394.66净利润 1,488.114,600.1810,789.10综合毛利率 25.34%20
22、.81%21.92%期间费用率 19.84%17.60%14.56%总资产回报率 -3.76%7.79%资料来源：审计报告及 2013 年第一季度财务报表 9 跟踪期内，受环境影响，公司盈利能力减弱，2012 年实现净利润 4,600.18 万元，同比下降 57.36%。公司经营所得现金（FFO）有所减少，公司现金生成能力弱化。2012 年随着公司收入规模下降，存货及经营性应收项目减少，运营资本投入下降。受运营资本投入下降影响，2012 年公司经营活动现金流净流入 17,347.18 万元，较 2011 年有所提高。 投资活动方面，主要是用于构建固定资产的投资，跟踪期内，公司筹资活动主要为取得
23、银行借款及发行公司债券等取得的资金。2013 年 1 月发行公司债券，发行总额 5 亿元。2012 年公司筹资活动流出主要是用于偿还银行借款等支出。2012 年筹资活动现金净流出2,309.43 万元。总体来看，受经营环境影响，公司现金生成能力减弱。截至 2012 年底公司货币余额 47,390.79 万元，资金较为充裕。 表表6 2011-2012年公司现金流情况（单位：万元）年公司现金流情况（单位：万元） 项目 项目 2012 年年 2011 年年 净利润 净利润 4,600.18 10,789.10非付现费用 7,423.73 5,298.27非经营损益 2,129.17 3,706.9
24、9FFO 14,153.07 19,794.36营运资本变化 营运资本变化 3,230.11 -13,471.34其中：存货减少（减：增加） 2,243.62 477.82经营性应收项目的减少（减：增加） 3,731.46 -2,277.03经营性应付项目增加（减：减少） -2,744.98 -11,672.13经营活动现金流量净额 经营活动现金流量净额 17,347.18 5,972.67投资活动的现金流量净额 投资活动的现金流量净额 -19,174.29 -21,994.48筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 -2,309.43 45,041.24现金及现金等价物净增加
25、额 现金及现金等价物净增加额 -4,147.87 28,988.31资料来源：审计报告 随着公司利润积累以及合并子公司增加，公司的所有者权益规模逐渐增长，2013 年 3月所有者权益为 138,165.73 万元，较 2011 年增长 9.08%。同时借款等负债增长，2013 年 1月公司发行 5 亿元公司债券，负债规模大幅增加，2012 年 3 月负债总额为 138,396.48万元。公司产权比上升至 100.17%。 表表7 2011-2013年年3月公司负债及所有者权益情况（单位：万元）月公司负债及所有者权益情况（单位：万元） 项目 项目 2013 年 3 月 2013 年 3 月 20
26、12 年年 2011 年年 负债总额 138,396.48113,290.20107,201.45所有者权益 138,165.73134,652.45126,665.38产权比 100.17%84.14%84.63% 10 资料来源：审计报告及 2013 年第一季度财务报表 公司负债主要由流动负债构成，包括短期借款、应付票据和应付账款等。短期借款主要为抵押及保证借款。2012 年底公司短期借款增加，主要是部分长期借款到期，以短期借款补充所致。非流动资产主要为长期借款和应付债券构成，近年来，公司长期借款规模逐渐减少。2013 年 3 月长期借款余额为 6,000 万元（包括一年内到期的长期借款）
27、 。2013 年 1月本期债券成功发行，募集资金总额 5 亿元，期限 5 年，票面利率 5.89%。公司非流动负债规模显著增加，负债结构显著改善。截至 2013 年 3 月 31 日，公司有息负债规模合计64,310.27 万元，占负债总额的 46.46%。其中短期有息负债规模为 11,310.27 万元，占负债总额的 8.17%。总体来看，公司负债结构有所改善，但有息负债规模较大，有一定的刚性偿债压力。 表表8 2011-2013年年3月公司主要负债构成情况（单位：万元）月公司主要负债构成情况（单位：万元） 2013 年年 3 月月 2012 年年 2011 年年 项目项目 金额金额 比重比
28、重 金额金额 比重比重 金额金额 比重比重 流动负债合计流动负债合计 77,976.3356.34%101,824.0789.88%97,439.83 90.89%短期借款 8,310.276.00%41,295.4236.45%31,550.00 29.43%应付票据 22,713.0016.41%19,502.8017.21%15,588.00 14.54%应付账款 35,704.7725.80%31,627.2227.92%32,624.30 30.43%非流动负债合计非流动负债合计 60,420.1443.66%11,466.1210.12%9,761.62 9.11%长期借款 3,0
29、00.002.17%4,500.003.97%7,000.00 6.53%应付债券 50,000.0036.13%- -负债合计负债合计 138,396.48100.00%113,290.20100.00%107,201.45 100.00%资料来源：审计报告及 2013 年第一季度财务报表 从主要偿债指标来看，受发行本期债券影响，公司资产负债率有所提高。流动负债比例有所降低，流动比率和速动比率较好。由于 2012 年公司利润下滑，导致 EBITDA 利息保障倍数下降。 表表9 2011-2013年年3月主要偿债指标情况月主要偿债指标情况 偿债能力偿债能力 2013 年年 3 月月 2012
30、年年 2011 年年 资产负债率 50.04%45.69%45.84%流动比率 2.151.411.57速动比率 1.671.121.23EBITDA 利息保障倍数 -4.496.34资料来源：审计报告及 2013 年第一季度财务报表 11 五、评级结论五、评级结论 2012年国际经济环境复杂，国内宏观经济下行压力加大，汽车产量虽然有所增长，但商用车和工程机械设备受经济环境影响较大，汽车行业整体经营压力依然较大。 跟踪期内，受行业需求下降影响，2012年公司营业收入下降，同时，行业竞争愈发激烈，公司毛利率下降，利润下滑。盈利能力在行业环境影响下，出现下滑。但公司在热交换器行业具有一定的技术和研
31、发优势，并与国内外主要整车制造厂和主机厂建立了较为稳定的主配合作关系，并且公司利用自身研发、技术和生产方面的能力，与主要客户开展配套同步开发，提高公司的客户粘性。公司在竞争方面仍有一定的优势。跟踪期内，公司负债结构有所改善，现金流良好，目前资金较为充足。但公司盈利能力易受行业环境影响，在行业环境改善之前，公司经营情况改善有较大压力。另外，公司新建产能逐步释放，也可能面临一定的产能消化吸收风险。 基于上述情况， 鹏元维持公司主体长期信用等级为 AA 级， 维持本期债券信用等级 AA级，评级展望维持为稳定。 12 附录一附录一 资产负债表（单位：万元）资产负债表（单位：万元） 资产资产 2013
32、年年 3 月月 2012 年年2011 年年 2010 年年货币资金 57,351.2947,390.7952,762.65 19,721.51应收票据 16,537.3813,629.8314,899.08 14,590.53应收账款 50,022.1945,672.8947,127.09 38,008.92预付款项 1,426.741,221.012,069.98 3,366.48其他应收款 4,679.925,764.183,288.09 1,770.88存货 37,511.5429,617.5532,400.54 28,841.12其他流动资产 - 5,450.00流动资产合计 167
33、,529.07143,296.26152,547.43 111,749.45长期股权投资 10,557.1410,390.418,762.93 5,680.07固定资产 52,761.6553,043.9847,666.24 38,777.09在建工程 17,607.4315,768.175,886.77 1,708.87工程物资 1.471.47- -无形资产 21,826.3521,820.6116,946.45 5,991.59商誉 605.03605.03596.79 145.93长期待摊费用 463.9285.6627.92 1.00递延所得税资产 1,624.461,568.031
34、,432.29 1,630.87其他非流动资产 3,585.671,363.04- -非流动资产合计 109,033.14104,646.3981,319.40 53,935.41资产总计 276,562.21247,942.64233,866.83 165,684.87短期借款 8,310.2741,295.4231,550.00 25,100.00应付票据 22,713.0019,502.8015,588.00 12,001.00应付账款 35,704.7731,627.2232,624.30 32,891.18预收款项 742.24526.52547.11 989.49应付职工薪酬 2,
35、581.243,603.843,164.76 4,156.30应交税费 582.89323.923,401.79 4,256.78应付利息 587.2096.37105.02 68.35应付股利 - 220.50其他应付款 3,754.721,847.99958.85 905.85一年内到期的非流动负债 3,000.003,000.009,500.00 3,013.13流动负债合计 77,976.33101,824.0797,439.83 83,602.57长期借款 3,000.004,500.007,000.00 12,000.00应付债券 50,000.00- -专项应付款 305.453
36、43.64381.82 420.00 13 递延所得税负债 566.46566.46224.78 57.91其他非流动负债 6,548.236,056.032,155.03 1,254.38非流动负债合计 60,420.1411,466.129,761.62 13,732.29负债合计 138,396.48113,290.20107,201.45 97,334.86实收资本（或股本） 32,659.0031,800.0015,900.00 10,000.00资本公积 46,052.4444,398.8860,298.88 20,731.88盈余公积 6,489.116,489.116,119.
37、04 5,185.06未分配利润 40,785.2639,516.0836,612.58 27,940.79外币报表折算差额 -60.26-62.85-57.54 -2.22归属于母公司所有者权益合计 125,925.55122,141.22118,872.97 63,855.51少数股东权益 12,240.1812,511.227,792.41 4,494.50所有者权益（或股东权益）合计 138,165.73134,652.45126,665.38 68,350.01负债和所有者权益（或股东权益）总计 276,562.21247,942.64233,866.83 165,684.87 14
38、 附录二附录二 利润表（单位：万元）利润表（单位：万元） 项目项目 2013年年1-3月月2012 年年 2011 年年 2010 年年 一、营业总收入 38,626.38168,422.38181,635.30 147,340.66其中：营业收入 38,626.38168,422.38181,635.30 147,340.66二、营业总成本 36,802.76164,752.26169,755.14 131,549.75其中：营业成本 28,837.20133,380.67141,819.43 106,919.59营业税金及附加 120.71676.66647.39 533.34销售费用 1
39、,924.498,404.518,021.49 6,379.17管理费用 4,543.9118,542.3115,044.30 14,227.99财务费用 1,195.862,701.103,378.12 2,523.45资产减值损失 180.591,047.01844.41 966.22投资收益（损失以“-”号填列） 171.67954.93-2.96 115.35其中： 对联营企业和合营企业的投资收益166.74343.00-16.63 -31.52三、营业利润（亏损以“-”号填列） 1,995.304,625.0611,877.20 15,906.26加：营业外收入 89.081,172
40、.07648.75 272.86减：营业外支出 69.04173.47131.29 286.17其中：非流动资产处置损失 9.4428.1751.70 144.46四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 2,015.335,623.6612,394.66 15,892.95减：所得税费用 527.221,023.491,605.56 2,180.70五、净利润（净亏损以“-”号填列） 1,488.114,600.1810,789.10 13,712.25 15 附录三附录三-1 现金流量表（单位：万元）现金流量表（单位：万元） 项目项目 2013 年年 1-3月月 2012 年年2011 年年
41、 2010 年年一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 21,009.18119,492.38148,471.37 102,743.75收到的税费返还 1,188.364,757.076,287.67 3,034.10收到其他与经营活动有关的现金 937.953,478.354,790.03 3,487.97经营活动现金流入小计 23,135.49127,727.80159,549.07 109,265.82购买商品、接受劳务支付的现金 9,706.5565,240.65111,553.24 59,185.56支付给职工以及为职工支付的现金 5,960.8917,798.06
42、17,046.47 13,296.34支付的各项税费 1,509.307,657.287,630.82 7,435.75支付其他与经营活动有关的现金 4,615.6519,684.6417,345.87 14,126.21经营活动现金流出小计 21,792.39110,380.62153,576.41 94,043.85经营活动产生的现金流量净额 1,343.1017,347.185,972.67 15,221.96二、投资活动产生的现金流量 - -收回投资收到的现金 -100.0010,743.34 2,969.45取得投资收益所收到的现金 4.94594.3113.67 12.92处置固定
43、资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 13.63560.10417.73 143.58收到其他与投资活动有关的现金 -2,087.00- -投资活动现金流入小计 18.573,341.4111,174.74 3,125.94购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金 6,670.0415,734.0923,409.96 11,071.89投资支付的现金 -5,864.004,599.50 12,500.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 -552.445,159.77 187.23支付其他与投资活动有关的现金 -365.18- -投资活动现金流出小计 6,670
44、.0422,515.7033,169.22 23,759.11投资活动产生的现金流量净额 -6,651.47-19,174.29-21,994.48 -20,633.17三、筹资活动产生的现金流量 - -吸收投资收到的现金 2,516.641,216.0746,967.00 1,107.93其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 -1,216.071,500.00 -取得借款收到的现金 4,695.0059,795.4244,590.00 40,200.00发行债券收到的现金 49,525.00- -收到其他与筹资活动有关的现金 -1,251.00 260.00筹资活动现金流入小计 56,73
45、6.6461,011.4992,808.00 41,567.93 16 偿还债务支付的现金 39,223.1859,088.1843,491.31 29,409.77分配股利、利润或偿付利息支付的现金 1,025.584,232.744,275.46 2,368.93其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 -27.00238.41 -支付其他与筹资活动有关的现金 600.00- 17.50筹资活动现金流出小计 40,848.7663,320.9247,766.76 31,796.20筹资活动产生的现金流量净额 15,887.89-2,309.4345,041.24 9,771.72四、汇率变动
46、对现金及现金等价物的影响 -0.48-11.33-31.11 -4.98五、现金及现金等价物净增加额 10,579.03-4,147.8728,988.31 4,355.54加：年初现金及现金等价物余额 40,775.9544,923.8215,935.51 9,204.97六、期末现金及现金等价物余额 51,354.9840,775.9544,923.82 13,560.51 17 附录三附录三-2 现金流量补充资料（单位：万元）现金流量补充资料（单位：万元） 项目项目 2012 年年 2011 年年 2010 年年 净利润 4,600.1810,789.10 13,712.25加：资产减值
47、准备 1,047.01844.41 966.22固定资产折旧、油气资产折耗、生物性生物资产折旧 5,893.344,173.57 3,344.64无形资产摊销 446.55278.77 133.75长期待摊费用摊销 36.831.53 6.00处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 -126.6824.29 113.22财务费用 3,384.623,038.75 1,858.62投资损失 -954.932.96 -115.35递延所得税资产的减少 -133.25646.12 -572.29递延所得税负债的增加 -40.58-5.13 -存货的减少 2,243.62477.82 -7,552
48、.21经营性应收项目的减少 3,731.46-2,277.03 -17,491.10经营性应付项目的增加 -2,744.98-11,672.13 20,780.36其他 -36.00-350.36 -37.15经营活动产生的现金流量净额 17,347.185,972.67 15,146.96 18 附录四附录四 截至截至2012年年12月月31日公司合并范围内子公司情况（万元）日公司合并范围内子公司情况（万元） 子公司名称子公司名称 公司简称公司简称 注册资本注册资本 持股比例持股比例 经营范围经营范围 天台银轮热动力交换有限公司1 天台热动力 USD70.0066%从事热交换器散热生产和销售
49、业务 上海银畅国际贸易有限公司 上海银畅 1,000.0051%自营和代理各类商品和技术的进出口 杭州银轮科技有限公司 杭州银轮 100.00100%汽车配件等设计、技术开发、技术咨询、技术服务 浙江银芝利汽车热交换系统有限公司 银芝利 4,500.0060%设计、制造、销售轿车用散热器、中冷器、轿车前端散热模块 上海银轮热交换系统有限公司 上海银轮 1,000.00100%热交换系统、汽车零部件、船用配件、摩托车配件 山东银轮热交换系统有限公司 山东银轮 8,000.00100%发动机、汽车、工程机械、船用机械的热交换系统产品的研发设计 YINCHANG INC. 2 - -100%贸易业务
50、 LHP YINCHANG LLC(USA) 2 LHP -60%物流业务 浙江开山银轮换热器有限公司 开山银轮 3,000.0050%铝制热交换器的制造、销售 YINLUN USA INC. 美国银轮 -100%物业业务 湖北银轮机械有限公司 湖北银轮 1,000.00100%实业投资，汽车零部件、船用配件、摩托车配件、电子产品等销售，进出口业务 上海创斯达热交换有限公司 上海创斯达 USD341.8555.22%生产热交换器并销售自产产品 无锡银轮博尼格工业制冷设备有限公司 无锡银轮 USD320.0070%研发、设计和生产工业制冷设备及其零部件，销售自产的产品并提供售后服务湖北美标汽车制