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1、2022证券分析师考试历年真题精选6卷2022证券分析师考试历年真题精选6卷 第1卷以下为跨期套利的是（ ）。.买入上海期货交易所5月份铜期货合约，同时卖出上海期货交易所8月份铜期货合约.卖出上海期货交易所5月份铜期货合约，同时卖出LME8月份铜期货合约.当月买入LME5月铜期货合约，下月卖出LME8月铜期货合约.卖出LME5月份铜期货合约，同时买入LME8月铜期货合约 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：根据跨期套利的定义，同一市场同时买入或卖出同种商品不同交割月份的交易。弱式有效市场假说认为,市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。下列说法中,属于弱式有效市场所反映出的信息是（
2、）。A.成交量B.财务信息C.内幕信息D.公司管理状况答案：A解析：弱式有效市场假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券信息，包括股票的成交价，成交量等。在K线理论的四个价格中，（ ）是最重要的。A.开盘价B.收盘价C.最高价D.最低价答案：B解析：在K线论的四个价格中，收盘价是最重要的。缺口技术分析理论中，缺口常可分为（ ）。 I 普通缺口 突破缺口 持续性缺口 消耗性缺口A.I、B.I、IVC.I、IVD.I、答案：D解析：有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。以下关于卖出看涨期权的说法，正确的是（）。 A、卖出看涨期
3、权比卖出期货可获得更高的收益B、交易者预期标的物市场价格下跌，可进行卖出看涨期权交易C、交易者预期标的物市场价格上涨，可进行卖出看涨期权交易D、卖出看涨期权比买进相同标的物、合约月份及执行价格的看涨期权的风险相对较小答案：B解析：卖出看涨期权适用的市场环境：标的物市场处于熊市，或预测后市下跌，或认为市场已经见顶。卖出看涨期权的最高收益为期权的权利金。法律法规变化所产生的风险属于（）。 A、市场风险B、经济风险C、信用风险D、操作风险答案：D解析：操作风险是指由于内部程序、人员、系统的不完善或失误及外部事件造成损失的风险，包括法律法规变化产生的风险，但不包括战略和商誉风险。（ ）时，投资者可以考
4、虑利用股指期货进行空头套期保值。.投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响收益.投资者持有债券,担心债市下跌而影响收益.投资者计划在未来持有股票组合,担心股市上升而影响收益.投资者计划在未来卖出股票组合，担心股市下降而影响收益A.B.C.D.答案：C解析：股指期货空头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行股指期货空头套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合（未来出售）的收益。项，股指期货套期保值只对股票组合有效，对债券无效。2022证券分析师考试历年真题精选6卷 第
5、2卷根据行业变动与国民经济总体的周期变动的关系，可以将行业分为（ ）。?.增长型行业.?.成熟型行业?.周期型行业?.防守型行业A.、B.、C.、D.、答案：B解析：各行业变动时，往往呈现出明显的、可测的增长或衰退的格局。这些变动与国民经济总体的周期变动是有关系的，但关系密切的程度又不一样。据此，可以将行业分为增长型行业、周期型行业、防守型行业三种。不属于资产证券化产品风险的是（ ）。A.信用风险B.违约风险C.提前支付风险D.市场状况答案：D解析：资产证券化产品风险包括信用冈脸、违约风险和提前支付风险。信息比率较大的基金，表现相对较（）。 A、差B、好C、一般D、稳定答案：B解析：信息比率是
6、单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。下列关于时间序列模型,说法正确的是（ ）。.非平稳时间序列的均值为常数.平稳时间序列的均值为常数.非平稳时间序列自协方差函数与起点有关.平稳时间序列自协方差函数与起点有关A.B.C.D.答案：C解析：平稳时间序列的均值为常数，自协方差函数与起点无关，而非平稳时间序列则不满足这两条要求。“权益报酬率”指的是（ ）。.销售净利率.净资产收益率.资产净利率.净值报酬率A：.B：.C：.D：.答案：D解析：净资产收益率也称净值报酬率和权益报酬率。下列情况中,可能存在
7、多重共线性的有（ ）.模型中各对自变量之间显著相关.模型中各对自变量之间显著不相关.同模型中存在自变量的滞后项.模型中存在因变量的滞后项A.B.C.D.答案：B解析：当回归模型中两个或者两个以上的自变量彼此相关时，则称回归模型中存在多重共线性。多元线性回归模型涉及多个经济变量时，由于这些变量受相同经济环境的影响，存在共同的变化趋势，他们之间大多存在一定的相关性,这种相关因素是造成多重共线性的主要根源。另外，当模型中存在自变量的滞后项时也容易引起多重共线性。依据股票基金所持有的相关指标，可以对股票基金的投资风格进行分析。这些指标包括（ ）。.平均市值.平均市净率.平均市盈率.净值收益率A.B.C
8、.D.答案：A解析：依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。2022证券分析师考试历年真题精选6卷 第3卷( )是指还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。A.历史信息B.公开可得信息C.内部信息D.有效信息答案：C解析：“历史信息”主要包括证券交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等；“公开可得信息”，即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息；“内部信息”，则为还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。如果（ ），我们称基差的变化为走强.基差为正且数值越来越大.基差从正值变为负值.基差从负值变为正值.基差为
9、负值且绝对数值越来越小A.B.C.D.答案：C解析：考察基差走强的情形。下列关于量化投资分析的说法中，正确的有（ ）。.严格执行量化投资模型所给出的投资建议.具有非系统性.及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会.量化投资是靠概率取胜A.B.C.D.答案：D解析：量化投资策略的特点：（1）纪律性。严格执行量化投资模型所给出的投资建议，而不是随着投资者情绪的变化而随意更改。（2）系统性。量化投资的系统性特征主要包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观察等。（3）及时性。及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会
10、。（4）准确性。准确客观评价交易机会，克服主观情绪偏差，妥善运用套利的思想。（5）分散化。在控制风险的条件下，充当准确实现分散化投资目标的工具。分散化也可以说量化投资是靠概率取胜。就债券或优先股而言，其安全边际通常代表（ ）。.营利能力超过利率或者必要红利率.企业价值超过其优先索偿权的部分.计算出的内在价值高于市场价格的部分.特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分A.B.C.D.答案：A解析：安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础，就债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分；对普通股而言，它代表了
11、计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分。上市公司行业分类指引以上市公司营业收入为分类标准，规定当公司某类业务的营业收入比重大于或等于（ ），则将其划入该业务相对应的类别。A.0.3B.0.5C.0.6D.0.75答案：B解析：上市公司行业分类指引以上市公司营业收入为分类标准，规定当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的类别。经济周期的过程是（）。A.繁荣衰退萧条复苏B.复苏上升繁荣萧条C.上升繁荣下降萧条D.繁荣萧条衰退复苏答案：A解析：每个经济周期，大致可以分为如下四个阶段：繁荣(经济活动扩张或向上阶段)、衰退(由繁
12、荣转为萧条的过渡阶段)、萧条(经济活动的收缩或向下阶段)、复苏(由萧条转为繁荣的过渡阶段)。按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为（ ）。.信用衍生工具.股权类产品的衍生工具.货币衍生工具.利率衍生工具A.B.C.D.答案：B解析：金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。2022证券分析师考试历年真题精选6卷 第4卷 在席卷全球的金融危机期间，中央银行为了对抗经济衰退，刺激国民经济增长，不应该采取的措施是（ ）。A.降低商业银行法定存款准备金率B.降低商业银行再贴现率C.在证券市场上卖出国债D.下调商业银行贷款基
13、准利率 答案：C解析：刺激国民经济增长的措施应该是扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。ABD三项都属于扩张性的货币政策。C项属于紧缩性的货币政策，不利于刺激国民经济增长。在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1，则当该产品价格提高时，（ ）。A：会使生产者的销售收入减少B：不会影响生产者的销售收入C：会使生产者的销售收入增加D：生产者的销售收入可能增加也可能减少答案：C解析：需求价格弹性和总销售收入的关系有:如果需求价格弹性系数小于1，价格上升会使销售收入增加；如果需求价格弹性系数大于1，那么价格上升会使销售收入减少，价格下降会使销售收入增加；如果需求价格弹性系数等于1，那么价
14、格变动不会引起销售收入变动。当收益率曲线水平时，长期利率（）短期利率。A.大于B.小于C.等于D.大于或等于答案：C解析：收益率曲线按照曲线形状可划分为：正向收益率曲线、反向收益率曲线、水平收益率曲线和拱形收益率曲线。当收益率曲线水平时，长期利率等于短期利率。经济萧条的表现为（ ）。.需求严重不足、生产相对严重过剩.价格低落、企业盈利水平极低、生产萎缩.出现大量破产倒闭的企业、失业率增大.经济处于崩溃期A.B.C.D.答案：A解析：经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。一般不会出现崩溃的情况。.三项都属于经济萧条时期的主要特征；项则过于严重。如果一个国家货币处于贬值压力之中
15、，比如长时间的贸易赤字，政府可以采取的来减轻这种贬值压力的措施有（ ）。.在外汇市场操作来支持其汇率.提高本币的利率.消减政府支出和增加税收.控制国内工资和价格水平A.B.C.D.答案：B解析：如果一个国家货币处于贬值压力之中，比如长时间的贸易赤字，政府可以通过下列货币政策来减轻这种贬值压力：（1）央行可以通过在外汇市场操作来支持其汇率。（2）央行可以提高本币的利率。（3）同时消减政府支出和增加税收，将使得国民收入下降并进一步减少进口量。如果这种政策同时降低国内通胀水平，则会减轻贬值压力。（4）另一种避免贬值的方法是控制国内工资和价格水平，但这种做法通常会扭曲并损害经济效率。（5）外汇控制是许
16、多国家用以维持固定汇率的另一办法。某投资者以65000元吨卖出I手8月铜期货合约，同时以63000元吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为()元吨时该投资者获利。10001 50021002500A.、B.、C.、D.、答案：A解析：初始的价差为65000-63000=2000(元吨)，该投资者进行的是卖出套利，当价差缩小时获利。只要价差小于2000元吨，投资者即可获利。上市公司配股增资后，下列各项财务指标中上升的有（）。 资产负债率 产权比率 总股本 流通股本A.、B.、C.、D.、答案：B解析：上市公司配股增资是指公司把资本公积金转为资本无偿分配给原有股东，或允许股东按一定比例以
17、较优惠价格购买新股票。资本公积转为资本，权益减少，所以产权比率上升，向股东分配了新股票，所以，总股本也增加了。#2022证券分析师考试历年真题精选6卷 第5卷在行业分析方法中，归纳法是从（ ）的研究方法。 A、整体到一般B、一般到个别C、一般到整体D、个别到一般答案：D解析：归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表所有给定事件的秩序。财务报表常用的比较分析方法包括（）。 I 确定各因素影响财务报表程度的比较分析 不同时期的财务报表比较分析 与同行业其他公司之间的财务指标比较分析 每个年度的财务比率分析A.I、B.I、IVC.、IVD.I、答案：C解析：
18、比较分析法，指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，是财务报表分析中最基本的方法。最常用的比较分析方法有单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。在期权价值大于0的前提下；假设其他因素不变，以下能增加看跌期权价值的情况有（）。到期期限增加红利增加标的物价格降低无风险利率降低A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，欧式看跌期权到期期限和价值并没有必然的联系；项，期权价值大于0，在除息日后，红利增加会引起股票价格降低，从而导致看跌期权价值上升；项，标的物价格降低，对于看跌期权而言，会使其价值增加；项，无风险利
19、率降低，会提高执行价格的现值，从而导致看跌期权价值升高。D公司2022年经营现金净流量为1355万元。部分补充资料如下:2022年净利润4000万元，计提坏账准备5万元，提取折旧1000万元，待摊费用摊销100万元，处置固定资产收益为300万元，固定资产报废损失100万元，对外投资收益100万元。存货比上年增加50万元，应收账款比上年增加2400万元，应付账款比上年减少1000万元。根据以上资料，计算D公司的营运指数为（ ）。 A、0. 18B、0.2C、0.28D、0.38答案：C解析：经营净收益=净利润-非经营收益=4000-300+100-100=3700(万元)，经营所得现金=经营净收
20、益+非付现费用=3700+5+1000+ 100=4805(万元)，则该公司的营运指数为:净资产收益率高，反映了（ ）。 A、公司资产质量高B、公司每股净资产高C、每股收益高D、股东权益高答案：A解析：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。已知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元.营业利润360万元，营业成本304万元，利润总额53万元,净利润37万元。根据上述数据可以计算出（ ）。.流动资产周转率为2.8次.存货周转天数为77.6天.营业净利率为13.25%.存货周转率为3次A.B.C.D.答案：B
21、解析：存货周转率=营业成本/平均存货=304/（69+62）2=4.64次存货周转天数=360/存货周转率=360/4.64=77.6天营业净利率=净利润/营业收入*l00% =37360=10.28%流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=360/（130+123）2=2.8次在其他条件不变的情况下,如果某产品需求价格弹性系数小于1,则当该产品价格提高时（ ）。A.会使生产者的销售收入减少B.不会影响生产者的销售收入C.会使生产者的销售收入増加D.生产者的销售收入可能增加也可能减少答案：C解析：需求价格弹性和总销售收入的关系有：如果需求价格弹性系数小于1,价格上升会使销售收入増加；如果需求价
22、格弹性系数大于1那么价格上升会使销售减少，价格下降会使销售收入增加；如果需求价格弹性系数等于1,那么价格变动不会引起销售收入变动。2022证券分析师考试历年真题精选6卷 第6卷下列会引起货币供应量减少的现象包括（ ）。.财政收支平衡.财政结余.中央银行认购政府债券.国际收支逆差.财政向中央银行透支A.B.C.D.答案：A解析：中央银行认购政府债券.财政向中央银行透支会导致货币供给量增加。交易所交易衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，下列各项属于这类交易衍生工具的有（ ）。.金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易.在期货交易所交易的各类期货合约.结在专门的期权交易所交易的各
23、类期权合约.在股票交易所交易的股票期权产品A.B.C.D.答案：B解析：A项，金融机构与大规模交易者之间进行的信用衍生产品交易是OTC、交易的衍生工具。投资者进行金融衍生工具交易时，要想获得交易的成功,必须对利率、汇率、股价等因素的未来趋势作出判断,这是衍生工具的（ ）所决定的。A.跨期性B.杠杆性C.风险性D.投机性答案：A解析：金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流,跨期交易的特点十分突出。这就要求交易双方对利率、汇率、股价等
24、价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次，年利率10%，则第2年年末收回的现金流现值为（ ）万元。A.100B.105C.200D.210答案：A解析：现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”。连续 复利下的现值的计算公式为：式中，An表示第n年年末的现金流量，m是年计息次数，r是年贴现率。所以，第2年年末收回的现金流现值为121(1+ 10%)2=100(万元)。在利率期限结构的分析中，下列关于市场预期理论的表述正确的有（ ）。.市场均
25、衡时，长期债券不是短期债券的理想替代物.在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同.某一时点的各种期限债券的收益率是不同的.市场预期理论又称为无偏预期理论A.B.C.D.答案：A解析：在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。股票现金流贴现模型的理论依据是（ ）。.货币具有时间价值.股票的价值是其未来收益的总和.股票可以转让.股票的内在价值应当反映未来收益A.B.C.D.答案：A解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法.按照收入的资本化定价方去，任何资产的内在价值是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。由于现金流是未来时期的预期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值。也就是说，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。股票在用期初的内在价值与该股票的投资者在未来时期是否中途转让无关.技术分析是建立在( )假设之上的。 投资者对风险有共同的偏好 证券价格沿趋势移动 历史会重演市场的行为不包含一切信息A.、B.、C.、D.、 答案：C解析：技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设有：市场行为涵盖一切信息、证券价格沿趋势移动、历史会重演。