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1、第二章 风险管理框架（续二）刘位璐风险管理流程设置风险管理流程设置，包括：风险辨识风险评估风险应对风险监测与报告等一系列风险管理活动的全过程要求：执行既定的战略目标，与组织的风险管理文化相匹配。风险管理流程设置一、风险识别：定义：对影响银行各类目标实现的潜在事项或因素予以全面识别，鉴定风险的性质，进行系统分类并查找风险原因的全过程。包括：感知风险：通过系统化的方法发现商业银行面临的风险种类和性质分析风险：深入理解各种风险内在的风险因素风险管理流程设置制作风险清单：是商业银行识别风险最基本、最常用的方法。是指类似于备忘录的形式，将商业银行所面临的风险逐一列举，并联系经营活动对风险进行深入理解和分
2、析。此外，还包括专家调查列举法、资产财务状况分析法、情景分析法、价值链分析法等。风险管理流程设置二、风险评估定义：在通过风险辨识确定风险性质的基础上，对影响目标实现的潜在事项出现的可能性和影响程度进行度量的过程。（定性+定量）风险管理流程设置三、风险应对定义：在风险评估的基础上，综合平衡成本与收益，针对不同风险特性确定相应的风险控制策略，采取措施并有效实施的过程。风险应对措施实现的目标：风险管理战略和策略符合经营目标的要求所采取的具体措施符合风险管理战略和策略的要求，并在成本/收益基础上保持有效性通过对风险诱因分析，发现管理中的问题，完善风险管理程序。风险管理流程设置四、风险监测定义：监测各种
3、可量化的关键风险指标与不可量化的风险因素的变化和发展趋势，以及风险管理措施的实施质量与效果的过程。风险管理报告体系风险报告定义：是指在风险监测的基础上，编制不同层级和种类的风险报告，遵循报告的发送范围、程序和频率，以满足不同风险层级和不同职能部门对风险状况多样化需求的全过程。风险管理报告体系风险管理报告可分为：内部报告：主要编制目的为满足内部战略决策需求外部报告：满足外部监管及投资者信息披露的要求风险管理报告体系商业银行内部报告的主要构成：重大风险管理报告内部控制自评价报告日常业务审查报告风险管理报告等等风险管理报告体系商业银行外部报告的主要构成：银监会报表系列（基础报表、特色报表、监管指标、
4、分析报表等）、半年度报告、案件报告中国人民银行营管部反洗钱报告、关键营业数据报告等等等风险度量方法风险度量方法：灵敏度分析灵敏度：资产价值对市场因素变动的敏感程度成为灵敏度，有时也成为风险暴露。波动性分析方差、标准差等来衡量。压力测试用于测试一些计算情况下的金融风险，并评估这些极端情况对金融机构的影响。极值分析预先设定金融资产在不同风险情况下的收益分布，然后通过对收益的尾部进行统计分析，估计极端市场下金融机构的损失。风险度量方法传统的风险度量方法：在众多市场风险度量工具中，既包括价格灵敏度测度指标，比如久期和凸性，也包括资产收益分布的波动性指标，比如标准差和方差，还有某些针对特定金融产品市场风
5、险的计量方法，如delta等。风险度量方法传统的风险度量方法的局限：传统风险量化技术无法量化金融交易中普遍的、由不同类型的资产构成的整个资产组合的风险由于不能汇总不同市场因子、不同金融机构的风险敞口，传统风险量化技术无法适用于在市场风险管理和控制中具有核心作用的中台和后台，无法帮助其全面了解业务部门和金融机构所面临的整体风险，这个问题对于需要并表计算的跨国金融机构而言更明显。风险度量方法传统的风险度量方法的局限：传统风险量化技术在量化风险时，无法考虑投资组合风险分散效应传统风险量化技术不能给出一定数量的损失发生概率，交易者或风险管理者只能根据自身经验来判定每天发生损失的可能性。风险价值VARV
6、AR是一种能够全面量化复杂投资组合风险的方法。可以解决传统风险量化所不能解决的问题。VAR由JP摩根公司于1993年提出，含义是“value at risk（处在风险中的价值），简称为风险价值。定义：是指在市场的正常波动条件下，某一金融资产或投资组合在未来特定的一段时间范围内和一定的置信水平下可能发生的最大损失。风险价值VARVar表达式：Prob(PVaR)=1-其中，P表示投资组合在持有期t内的损失；VaR为置信水平下处于风险中的价值。例子：某项资产组合的风险敞口在95%置信水平下，每日VaR值为200万元，即意味着在市场未发生异常波动的情况下，在120个交易日内，该资产组合的日实际损失超
7、过200万元的情况最多只有（120*5%）=6天。或者可以理解为：有95%的把握未来一天中该项资产组合损失不会超过200万元。这里，5%代表了金融资产管理者的风险厌恶程度。风险价值VARVaR中，持有期用于计算时间周期。由于波动性和时间长度呈正相关，一般VaR会随持有期的增加而增加。选择持有期时，需要考虑几个基本因素：金融市场流动性（与持有期呈正比；一般选择资产组合中比重最大的头寸流动性来确定持有期）收益的分布特性（假定收益呈正态分布；这需要将持有期控制在较短时间范围内）头寸的可调整性（假定持有期头寸不变；这需要将持有期控制在较短时间范围内）数据及信息的限制（需要大量资产收益的历史样本数据；这
8、需要将持有期控制在较短时间范围内）风险价值VARVaR中，持有期用于计算时间周期。由于波动性和时间长度呈正相关，一般VaR会随持有期的增加而增加。选择持有期时，需要考虑几个基本因素：金融市场流动性（与持有期呈正比；一般选择资产组合中比重最大的头寸流动性来确定持有期）收益的分布特性（假定收益呈正态分布；这需要将持有期控制在较短时间范围内）头寸的可调整性（假定持有期头寸不变；这需要将持有期控制在较短时间范围内）数据及信息的限制（需要大量资产收益的历史样本数据；这需要将持有期控制在较短时间范围内）风险价值VAR 观察期间是对给定持有期限的回报的波动性和关联性考察的整体时间长度，是数据选取的时间范围。
9、这种选择在历史数据的可能获取和市场发生结构性变化的危险之间进行权衡。VaR的计算包括历史模拟法、德尔塔正态法、蒙特克罗法等。风险价值VARVaR的吸引力在于把全部风险概括为一个简单的数字并加以价值计量单位来表示潜在亏损。VaR在风险管理中的应用主要表现为以下几个方面：1、风险控制：可以使得交易主体能确切的了解他们在进行多大风险的金融交易，并且可以清晰的与高管沟通，为交易主体确定VaR限额，防止过度投机行为的出现。2、业绩评估：收益和风险在投资一般都成正比；对交易主体进行业绩评价的时候，可以考虑引入风险因素做为业绩评价指标之一。3、估算风险性资本。其中，VaR值可以视为投资者所面临的最大可接受损失金额，若发生时必须以自有资本来支付，防止公司发生无法支付的情况。风险价值VARVaR模型的优点：1、简单明了，统一风险计量标准，管理者和投资者比较容易理解掌握，可以使得不同行业的人在探讨市场风险时具有共同语言，提供了一种统一的比较标准，金融机构可以定期公布VaR值，增强了市场透明度，增强投资者信心。2、可以事先计算，降低市场风险。3、确定必要资本及提供监管依据。可以使得金融机构资本安排建立在精确的风险价值基础上，为金融监管机构监管资本充足率提供了科学、统一的标准。