《2022年焦化行业发展现状及未来趋势分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年焦化行业发展现状及未来趋势分析.docx（9页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、2022年焦化行业发展现状及未来趋势分析1、 焦化产能升级完毕，焦炭龙头地位巩固旗下焦化项目不断升级，产能实现显著提升，龙头地位巩固。焦化业务是公司 的传统主营业务，近年来为响应政府的规划和部署，按照“高端化、智能化、绿色化、 集成化”的定位和“装备一流、环保一流、能耗一流”的标准，公司积极推进新型焦 化项目的建设，通过新旧产能置换，实现焦化技术升级换代。2017 年末，公司利用 自有资金开始投资建设华盛化工，项目包含年产 385 万吨焦炭的生产能力。华盛化 工项目代表了目前国内焦化行业领先水平，该项目炼焦采用的是 470 孔 JNX3-7.65- 18 型 7.65 米单热式顶装焦炉，技术成
2、熟可靠，工艺装备水平先进，而且增设了环境 治理的设施；熄焦系统采用了先进的干熄焦工艺，既可回收能量又保护了环境和提 高焦炭质量。华盛化工使用的 7.65 米焦炉完全符合环保政策要求，不会受到环保限 产影响。385 万吨的产能原先需要配备近 3000 名员工来保持生产，由于华盛化工定 位于智能化项目，焦化技术全方面升级，现只需 800 名员工就可进行生产，进一步 降低了人工成本。另外，华盛化工还有延伸配套项目，将包含 30 万吨乙二醇、15.5 万吨 LNG、6 万吨硫酸、一期 2,000Nm3/h 工业高纯氢、二期 10,000Nm3/h 工业高纯 氢的生产能力，将进一步提升公司的盈利水平。截
3、至 2021 年 6 月 30 日，华盛化工 的焦炉已全部投产，这是国内第三家、山西首家投产的 7.65 米顶装焦炉。为完成产 能置换和新旧焦炉替换，公司决定彻底关停美锦焦化和美锦煤焦化，将美锦焦化 80 万吨/年产能和美锦煤焦化 160 万吨/年产能置换至华盛化工。2021 年 7 月 10 日，为 进一步推动焦化项目的技改升级，公司全资子公司美锦煤化工投资建设煤化工焦化 升级改造项目，项目包括年产全焦 180 万吨/年，建设 270 孔 JNDX3-6.78 型炭化 室高度 6.78 米单热式捣固焦炉。目前，公司焦炭年产能已扩大至 715 万吨/年。同时， 公司投资的年产 600 万吨内蒙
4、古美锦项目，现已开工奠基，加上唐钢美锦二期项目， 待项目全部竣工之后，公司焦化产能可提升至 1445 万吨/年，在行业内处于绝对领 先，进一步巩固自身龙头地位。2、 煤焦一体化，盈利能力优于同行煤炭自给率高，成本段波动小。长期以来，公司致力于打造“煤-焦-气-化”完整 的焦化产业链，公司下属矿井所生产的煤炭主要作为公司炼焦的原料自用，且因煤 炭自给不足，其他炼焦用煤主要从山西各地煤矿采购。公司焦化所用的原料煤主要 来自山西离柳煤田，是全球主焦煤煤质最好的煤源地。自产和外购的煤炭主要作为 炼焦和化工用煤，其中原煤洗选之后的精煤用于焦化生产焦炭以及焦化副产品。焦 炭生产环节本身属于加工环节，原材料
5、成本在成本构成中占据了很大部分，人工成 本及折旧等成本占比很小，所以原材料的成本直接决定了焦炭的单位生产成本。公 司炼焦所需的原料煤大约有 30%由自家煤矿供应，70%从外部采购，均按市场价格进 行采购。公司 30%炼焦精煤的自给率一定程度上降低了焦炭产品成本端的波动，波 动程度小于市场主焦煤价格。图：2015 年以来，公司炼焦精煤自给和外购的情况煤焦一体化，公司焦炭盈利能力显著高于可比公司。从吨焦售价来看，2020 年 的销售价格为 2209.52 元/吨，明显高于同行平均 1664.25 元/吨的售价，主要原因是 公司焦炭产品有着明显的质量优势，在市场中可谓是炙手可热的产品，定价明显高 于
6、普通焦炭。公司旗下焦化项目均已实现技术升级换代，子公司华盛化工投产的 7.65 米顶装焦炉是目前国内装备最好、智能化最强的焦化项目。同时，公司下属矿井生产的煤炭均为优质的炼焦煤。顶级焦化技术配合使用优质的原料，公司所生产的焦炭 为一级干熄焦炭，质量稳定优良，在国内甚至是全世界质量最好的冶金焦炭。虽然顶 装焦炭在焦炭市场中占比较小，但却是大型钢厂，尤其是 2000 方以上大型高炉不可 或缺的焦炭品种。全国炭化室高度达到 7 米以上的山西顶装焦炭产能只有 2500 万吨， 此品种供不应求，售价自然高于普通焦炭，致使公司吨焦售价高于可比公司。因为公 司生产的一级冶金焦炭质量优异、比较稀缺，公司与河钢
7、集团有限公司、鞍钢股份、 辽宁成大钢铁贸易有限公司等大型钢铁企业建立起长期稳定的战略合作伙伴关系。 公司努力推进煤焦一体化进程，焦炭的盈利能力在可比公司中处于领先地位。2020 年，公司焦炭吨焦毛利为 471.34 元/吨，高于可比公司平均 316.7 元/吨的毛利。同时， 公司焦炭产品毛利率维持在 21.47%，排在可比公司中前三位，同样处于领先地位。 在 A 股可比公司中，公司拥有“煤-焦-气-化”完整产业链，形成循环经济优势，盈 利水平优异。公司不断收购煤矿资产，原料煤自给率有望进一步提高。虽然公司一直加强与 供应商的长期合作，优化原材料的采购模式，但是国内外煤炭市场的波动会影响原 料供
8、应价格及供应量，从而对公司经营业绩造成直接影响。为了获取较为稳定的原 料来源，公司在加大与各家煤矿的合作的同时，收购优质煤矿资源。2021 年初，公 司现金收购山西美锦集团锦辉煤业有限公司（“锦辉煤业”）100%的股权，已于 4 月 正式投产，此举将进一步提高原料煤自给率，同时有助于降低成本费用。截至 2021 年 6 月 30 日，公司下属共计四座煤矿，合计产能 630 万吨/年，权益产能 581.62 万 吨/年。公司控股股东美锦集团拥有较丰富的煤炭资源储备，合计拥有煤炭储量 26 亿 吨，煤种包括优质主焦煤和炼焦配煤。目前，美锦集团有两座规模较大的在建煤矿。 根据未来，根据集团的承诺和煤
9、矿资产状况等，公司会考虑通过发行股份或者是现 金购买方式进行收购，逐步提高煤炭原料供给的自给率。不断提高的原料煤自给率 将会锁定一大部分成本段的波动，同时实现焦化产能外延增长，在焦炭行业景气度 不断提升的背景下，公司利润空间有望进一步提高。3、焦化行业分析：供需双弱，煤价下行利好盈利修复3.1、 焦化行业供给格局持续优化“十三五”期间去产能深化，焦化行业供给格局优化。按照 2016 年提出的焦 化行业“十三五”发展规划纲要和 2018 年提出的打赢蓝天保卫战三年行动计划， 十三五期间焦化行业产能淘汰升级。多地政府出台相应政策，推进焦化环保改造规 划任务按期完成。各主产地省份均加大了去产能力度，
10、压减产能目标也更加细化。总 体来看，炉龄较长、炉况较差，产能规模小，炭化室高度 4.3 米及以下的小型焦炉是 去产能的重点所在。2020 年内，山西、山东、河南、河北等省份相继出台文件对 2020 年去产能目标提出具体要求，均加大力度淘汰落后焦化产能。根据 Mysteel 数据，“十 三五”期间焦化行业合计去产能 1.28 亿吨，其中 2020 年作为供给侧改革的收关之 年，实现去产能 6522 万吨，焦化行业供给格局实现优化，优质产能集中度提升。根 据中国炼焦行业协会发布的焦化行业“十四五”发展规划纲要，截至“十三五” 末，我国共有焦化企业 500 余家，共有常规焦炉产能 5.5 亿吨（不包
11、含兰炭及热回收 焦炉产能），其中炭化室高度大于 5.5 米产能占比达到 70%以上。2020 年全年焦炭产 量为 4.71 万吨，据此测算，2020 年焦化行业产能利用率为 85%。碳中和及能耗双控约束下，新增产能或将不及预期。2020 年 12 月，中央经济工 作会议将“做好碳达峰、碳中和工作”列为 2021 年的重点任务。“碳达峰”与“碳中 和”既有区别又具有内在联系。如果 2030 年前“碳达峰”峰值越高，则意味着 2060 年“碳中和”的压力就越大。因此，产业结构优化升级是实现“碳中和”的重要途经。 2021 年 10 月 24 日，中共中央、国务院印发关于完整准确全面贯彻新发展理念做
12、 好碳达峰碳中和工作的意见，文件中明确指出要坚决遏制高耗能高排放项目盲目发 展，并强调对于煤电、石化、煤化工等项目，要加快出台产能控制政策。早在 2021 年 3 月，内蒙古发改委、能源局已出台关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务 若干保障措施，严格控制焦炭新增产能。乌海市、鄂尔多斯市、阿拉善盟在不突破 现有产能的基础上，按照“上大压小”的原则，实行产能等量置换。内蒙古其他地区 除 2020 年已开工项目，原则上不再审批新增焦炭产能项目。2021 年 10 月 26 日，国 务院印发2030 年前碳达峰行动方案，方案指出：为推动石化化工行业碳达峰，要 重点优化产能规模和布局，严格项目准入，合
13、理安排建设时序，严控新增炼油和传统 煤化工生产能力。目前，山西已经叫停已开工但手续不健全的产能 2110.8 万吨，复 工并没有计划好时间。在“碳中和”和能耗双控的约束下，焦炭新建产能投放有限， 焦炭市场呈现紧供局面。图：2015 年后，焦炭新增产能缩量明显且呈下降趋势3.2、 2021 年下半年供需双弱，后期盈利或边际改善2021 年下半年焦炭供给受到明显制约，基本面供需双弱。2021 年 1-10 月累计 焦炭产量为 3.94 亿吨，同比增长 0.1%，下半年增速持续下滑；9、10 月单月产量同 比分别下滑 9.6%、11.3%，主因下半年粗钢产量平控力度加大，压制焦炭需求。同时 在上游焦
14、煤高价且紧缺的环境下，焦企本身由于原材料采购困难以及部分亏损停产、 环保限产力度加大等原因，焦化企业开工率大幅下滑，叠加下游冶金需求走弱，焦炭 基本面供需双弱。短期来看，焦炭供给仍将偏弱。国内焦炭产能主要集中在华北地区，2021Q4- 2022Q1 期间将持续受到秋冬季环保限产、北京冬奥会等政策性限产影响，叠加下游 需求偏弱，且焦化环节利润低位，焦化生产积极性不强，预计短期内焦化开工率仍将 维持低位。焦价主要受成本支撑，煤价下跌或利好焦企利润改善。2021 年三季度在上游炼 焦煤价格大涨的支撑下，焦企开启数轮提涨，焦价强势上探，一度超过 4000 元/吨高 位，但由于焦煤价格涨幅过大，焦价上涨并未能缓解焦企利润收缩。从煤焦价差趋势 来看，不同于上半年高景气高利润行情，下半年煤焦价差由正转负，部分焦化企业已 经处于盈亏平衡或已经亏损。但进入 11 月后，焦煤价格高位大幅回调，尽管焦炭价 格失去了成本端支撑开启提降，但煤焦价差趋势得到改善。预计短期内伴随焦煤价 格回落，焦企成本压力减小，利润情况有望得到改善。