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1、金融营销 中国市场 2014 年第 43 期 （ 总第 806 期） 基 于 互 联 网 金 融 的 中 小 企 业 融 资 模 式 探 讨 （ 青岛理工大学 刘金燕 商学院，山东 青岛 266520） 摘 要 随着我国社会主义市场经济的发展，中小企业在带动经济发展，推进城镇化建设方面起着越来越重要的 作用 。 但最近几年，中小企业融资难的问题一直没有得到解决，中小企业融资难已成为其发展壮大的瓶颈 。 互联网金融 的发展，为中小企业融资提供了一条新的模式 。 本文在分析了中小企业融资难的基础上 ，从互联网融资这种新型金融模 式的优势出发分析了互联网金融在促进中小企业融资方面的可行性，并分析了互
2、联网金融应用于中小企业融资面临的困 难及对策 。 关键词 互联网金融； 中小企业融资； 信贷配给； P2P 模式 中图分类号 F832 文献标识码 A 文章编号 1005 6432 （ 2014） 43 0102 02 技术为金融中介，不依赖银行和证券公司等中介进行资金 目前，我 国中小 企业的 融资 需求有 “短、小、频、 的流转。 急 ”的特点 ，而满足这些特点会造成金融机构的规模不 互联网金融模式的三个核心部分为： 支付方式。以 经济，从而造成中小企业很难实现融资。因此我国中小企 移动支付为基础，现金、证券等金融资产的支付和转移都 业的发展普遍面临着融资难的问题，由此引发的资金短缺 通过
3、互联 网进行，支付 清算的电算 化替代了现钞 流通。 已经阻碍了其生产经营的发展。 信息处理。在云计算的条件下，资金供需双方的信息通 中小企业融资难的主要内部原因是由于目前我国大部 过网络平台，被大众了解传播，最终可以为放贷者提供相 分中小企业自身的生产规模小、收入增长慢和自有固定资 对准确的风险定价和动态违约概率，并且成本较低。 资 产少等，使得银行在给中小企业贷款时存在较多顾虑，从 源配置。资金供求信息都在网上发布，供求双方可直接联 而导致融资的困难。而中小企业融资困境的外部原因主要 系、交易，双方均有透明且公平的交易机会，并且利用互 有： 直接融资渠道窄。我国的直接融资方式主要是发行 联
4、网金融可跨越地区限制，实现资源配置的高效率。利用 股票或债券， 从发行股票融资方面看，中小企业很难做到 互联网金融模式的三个核心优势，可以以互联网金融为基 证券市场的进入门槛； 从发行债券融资看，我国现有的债 础建立一个适合中小企业融资的平台，进而解决中小企业 券市场很难满足中小企业的融资需求。 间接融资渠道不 融资难的问题。其中，互联网金融对解决中小企业融资难 畅。间接融资主要是指通过金融机构来进行融资，其中主 的具体启示如下。 要方式就是通过银行来贷款。由于中小企业的信息处理、 2. 1 信息不对称问题可以得到解决 发布等不规范，很容 易造成信息不对称，信用风险较大， 互联网金融所具备的获
5、取以及处理大数据的能力，可 因此无论银行还是信贷公司都不愿冒风险放贷。另外，中 以很好地解决中小企业融资信息不对称的问题。资金供给 小企业也没有适合用来抵押的资产，所以，通过间接融资 方可通过融资平台上的数据了解到有关需要融资的中小企 渠道融资对于中小企业来说也是困难重重。 业的各个方面的信息，从而可以做出合理有据的决策。 台对信息不对称的解决是对信贷配给问题解决的前提。在 互联网金融，广义上是指通过互 联网技术、移动通信 该融资平台上，所有需要融资的中小企业的信用与信用风 技术来实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融 险以及贷款利率都是公开透明的。在这种条件下，放贷者 模式，包含互联网
6、金融信息服务。从互联网金融的广义界 会在自己所能承受的风险范围内选取贷款利率最高的资金 定范围来看，当前商业银行推广的电子银行、网上银行、 需求方，最终在供求关系的影响以及信息的公开透明条件 手机银行等也属于互联网金融的范畴。而从互联网金融的 下，会使该平台上信用评级、风险状况相似的中小企业 的 狭义定义方面来看，是指既不同于利用商业银行的间接融 融资利率趋于相同。放贷者会在相同的风险状况下，根据 资，也不同于利用资本市场的直接融资，是一种完全依赖 融资回报率进行自己的资金配比，因此信贷配给问题就可 102 2014. 11 互联网的新的融资模式。换言之，互联网金融是以互联网 1 2. 2 2
7、 ， 启示 刘金燕： 基于互联网金融的中小企业融资模式探讨 金融营销 以得到解决。 2. 3 信用风 险可以降低 通过融资平台所形成的数据，首先，可以解决融资中 小企业的信用评级、风险评估等问题，放贷者通过这些信 息为符合条件的中小企业放贷。阿里巴巴也通过淘宝、天 猫等平台所得的数据，经过分析再通过阿里金融体系为符 合条件的商家放贷，阿里金融的业绩表明通过这类融资平 台可以降低部分的信用风险。其次，放贷者可以根据平台 上的数据选择多家适合自己的风险以及回报率的中小企 业，进行放贷组合，将放贷资金分散给多个对象的同时， 也将风险分散。 3 基于互联网金融的中小企业融资平台的建立 近年来， P2P
8、 融资模式作 为互联网金融应用于小额贷 款行业的典型逐渐兴盛起来。 P2P 模式是一种个人对个人 的直接信贷模式，由于其以互联网为建立平台，因此就可 以降低很大一部分信息不对称的风险以及交易成本。互联 网金融如何在中小企业融资过程中得到应用，可借鉴 P2P 融资模式，并在该模式的基础上进行一些适合中小企业融 资的模式变更。 （ 1） 由独立的第三方建立一个类似于淘宝网的网络 平台，需要融资的中小企业只有申请会员才可以加入该平 台。利用互联网金融的信息处理优势可迅速获得有关中小 企业的信用评价信息，并将此信息用于中小企业的 信用评 级。放贷人为降低风险，通常青睐于信用评级高的中小企 业，因而其获
9、得融资的机会就越大。 （ 2） 在该平台上公布需要融资中小企业的融资需求 和信息，并根据中小企业的信用级别、贷款用途、贷款 年限和之前是否通过平台贷款等条件设置不同的融资利 率。其中，信用级别越高、贷款用途越明细、贷款年限 越短或者曾经在此平台上贷款过的中小企业的融资利率 越低。 （ 3） 放贷人可浏览该平台上的贷款信息，根据需求 构建贷款组合。与此同时，已是该平台上会员的中小企业 也可利用平台上的信息将闲置的资金用于对其他中小企业 的投资，以赚取利率。该平台不承担信用风险，按融资金 额的比例收取费用，以及定期的平台维护费。 （ 4） 为降低通过该平台进行放贷 的投资人的风 险， 可以在该平台
10、中引入保险机制，该保险机制的提供者应为 独立的保险公司，以确保公平。放贷人按发放贷款金额的 一定比例支付保险费用，若融资企业未按时支付贷款以及 利息使得放贷人遭受损失时，可获得保险公司的补偿，从 而达到了规避风险的目的。该保险机制的介入，可降低放 贷人的风险，继而降低发放贷款时的顾虑，使得中小企业 在该平台上融资变得更加容易。 在此种模式中，需 融资的中小企业充当淘宝中的卖家 的角色，放贷人就像买家，第三方平台就如淘宝平台。在 相关技术达到所需的规模时，该中小企业融资平台会成为 中小企业融资的一个新的且高效的途径。 4 基于互联网金融的中小企业融资模式实施的 困难及对策 2014 年 5 月
11、31 日在北京召开的 “2014 年互联网金融 风险控制与监管趋势大会 ”指出： 风险控制与监管问题 是互联网金融发展必须攻克的两大难题。因此以互联网金 融为基础的中小企业融资模式的实施也必然面临着这两大 难题，而该模式能否掌握风险识别和控制技术，则是这 一 新模式能否可持续发展的关键。互联网金融风险的根源就 是信息不对称，解决信息不对称就要加强监管，使信息对 称起来。这也给监管部门带来了挑战，对该模式的监管不 能完全套用传统融资机构的监管模式。 基于互联网金融的中小企业融资模式存在时间短，经 验不足，风险控制能力欠缺，更重要的是缺乏监管，缺乏 可以依据的规章制度，因此可能隐含了一定的金融风险
12、。 针对监管问题的解决，有以下两个方向： 疏导现有的融 资体系。基于互联网金融的中小企业融资模式、技术基 础、经营观念与传统的融资行业不同，对其的监管不能像 “央行 限制余额宝个人单笔转账不超过 1000 元 ”那样采 用 “堵 ”的方式，而是要疏通现有的融资体系，加快传 统融资模式的改革，使融资机构在自由的市场环境中为中 小企业服务。 设置监管底线。设置监管底线是指监管机 构在监管理论的基础上，结合对该模式的实践，经过与各 利益相关方充分沟通和讨论后得出基本规则，以该基本规 则为对基于互联网金融的中小企业融资模式监管的底线。 监管者可以对核心信息变量采取量化跟踪监控，以便及时 发现和控制风险
13、的发生。 5 结束语 互联网金融虽然存在一些技术、监管上的限制，但其 拥有的特 性与优势，可以较好地解决中小企业融资难的困 境。随着技术的进步、管理的不断完善，互联网金融发展 中面临的问题一定会不断得到解决，互联网金融将为中小 企业的融资提供一种崭新的模式与渠道，为解决中小企业 融资难提供一种新的途径。 参考文献： 1 汪渝，互联网金融对小 微企业 金融服 务的影 响研究 J 企业研究， 2013 （ 22） 2 谈浩 . 互联网金融和小额贷款研究 D 上海： 上海交通 大学 . 2013 3 王天捷，张贻珵 . 基于互联网金 融模式的中 小企业融 资 问 题研究 J 中国市场， 2013 （ 45 ） 4 彭蕾 . 从 “园丁式监管 ” 走向 “大 数据监管 ” J 新金 融评论， 2014 （ 2） 檶檶檶檶檶檶檶檶檶 作者简介 刘金燕 （ 1988 ） ，女，汉，山 东威海人，青 岛理 工大学，研究生在读。研究方向： 管理会计。 2014 . 11 103