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1、长城影视股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告一、本次募集资金使用计划 长城影视股份有限公司（以下简称“长城影视”或“公司”）本次非公开发行募集资金总额不超过 75,000.00 万元，扣除发行费用后拟全部用于如下项目： 单位：万元 序号 项目名称 投资总额 募集资金拟投资金额 1 投拍精品电视剧项目 50,000.00 50,000.00 2 投拍电影项目 10,000.00 10,000.00 3 补充流动资金 - 不超过 15,000.00 合计 不超过 75,000.00 在募集资金到位前，公司可根据市场情况及自身实际情况，以自筹资金择机先行投入项目建设，待募集资金到
2、位后予以置换。若本次非公开发行募集资金不能满足相应项目的资金需要，公司将利用自筹资金解决不足部分，并根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序、金额及具体方式等事项进行适当调整。 二、本次募集资金投资项目情况 （一）投拍精品电视剧 1、 项目背景 长城影视是一家以电视剧内容制作发行为核心的文化创意企业。公司通过多年项目运作经验的积累，形成了规模化从事精品电视剧拍摄发行的全业务流程能力。公司以“电视剧选题策划剧本创作主创组建拍摄制作宣传发行”的全业务流程能力，平稳突破了在保证收益率的前提下扩大生产规模的限制，实现了规模化的生产架构。 为了加强长城影视内容产品核心竞争力，坚持“以主流价值为导
3、向、以市场价值为根基”的内容制作为特色，继续深耕精品电视剧业务，公司拟投资50,000.00万元用于精品电视剧的投拍。 2、 项目基本情况 本次公司募集资金将用于扩大公司的电视剧制作及发行产能，用于投拍新的精品电视剧。 长城影视已经储备了较多的电视剧剧目，除满足自身已有产能的拍摄之外，计划在 2014 年至 2017 年之间投拍 18 部（约 660 集）精品电视剧。 公司将利用本次募集资金，以公司本级或下属子公司为实施主体，对目前已储备的成熟项目通过独立制作或联合投资的方式进行生产。具体投资计划如下： 项目名称 集数 项目期间 公司拟投资额（万元） 精品电视剧 约660集 2014年11月至
4、2017年10月 50,000.00 以上精品电视剧项目及数量，将根据各个具体项目的市场反馈、剧本开发进展、项目筹备等因素进行增加、减少、替换等调整。 3、 项目实施的必要性和可行性 （1）项目实施的必要性 项目实施是实现公司未来发展目标的需要 自成立以来，长城影视坚持“以主流价值为导向、以市场价值为根基”、“打造最具影响力精品大剧”的经营理念和业务定位，潜心打造和提升各业务环节的竞争力，并坚持全流程市场导向和全流程控制整合的独家运作经营模式，所投拍的电视剧在首轮发行中基本都可以实现上星发行，精品剧出品数量在行业内排名前列。 为了巩固公司目前的核心竞争优势，继续提升在精品电视剧领域的竞争力，公
5、司需要深耕精品电视剧业务，加大精品电视剧的投拍力度，增加优质精品电视剧内容供应以及优秀剧本的创作和资源储备。 项目实施可以增加精品电视剧版权数量 在电视剧行业发行渠道日益丰富、产业链越来越倾向于“内容为王”的发展背景下，精品电视剧不仅能为公司首轮发行带来较高的发行收益，部分优质精品电视剧受益于市场反应良好、客户认可度高等因素还可以实现二轮发行收益。精品电视剧成功的重要因素是有优质的剧本以及主创人员。此次项目实施，公司可以投拍自身已储备的剧本资源，实现优质剧本价值最大化，同时可以增加精品电视剧版权的数量，从而获得更大的收益。 项目实施会提升公司核心竞争力 凭借已有电视剧高美誉度的不断积累、“精品
6、剧本+主流渠道”品牌形象的不断强化以及独家运作模式下的完全决策权，长城影视作为国内一流电视剧制作机构，业已形成了对国内外优质主创资源较强的吸引力和聚集力，能够根据自身剧本角色定位、主流渠道偏好和项目时间安排等因素，高效聚集、组建优质主创团队。 本次项目实施有助于公司强化资源整合能力，巩固精品电视剧领域的竞争优势，拓展优质客户资源，扩张营销网络，进一步提高公司在电视剧市场的策划、制作和销售能力。 （2）项目实施的可行性 产业政策支持电视剧行业发展 近年来，我国不断出台政策鼓励、支持影视文化产业发展，将“大力发展文化产业”，“鼓励文化企业进一步做大做强”作为我国增强国家软实力的重要举措。目前国家重
7、点发展影视制作等文化产业，保护影视版权内容，加大打击盗版力度，扩大影视制作、发行、播映和后产品开发，满足多种媒体、多种终端对影视数字内容的需求，制定各项税收政策，加大对影视文化企业的税收扶持力度。 强大的发行实力和营销渠道的保障 经过多年的发展和全独家成功发行多部剧的经验积累，长城影视已在全国建立起了完善成熟、多元发展的营销网络。长城影视通过电视剧发行已与中央电视台、大陆地区全部31家省级电视台以及数10家地面电视台建立了业务合作关系；同时，除传统电视台渠道外，长城影视在新媒体渠道的拓展方面亦处于行业领先地位，目前已与行业内优酷土豆网、搜狐网、乐视网、新爱奇艺（百度旗下，含 PPS）等主要在线
8、视频网站均建立了业务合作关系；另外，长城影视与湖南金锋音像出版社、广东亚洲星文化传播有限公司等多家音像公司以及至甲电影企业有限公司（A&B Film）等海外发行公司均建立了业务联系。广泛覆盖的营销网络为长城影视电视剧作品的顺利发行建立了畅通的渠道。 精品剧供不应求近年来，精品电视剧一直呈现供不应求的局面，部分电视台在暑期等时段还会选择重复播放过往的精品电视剧。因此，优质的精品电视剧不仅能实现首轮较高的发行收益，还能在二轮发行中继续收益。虽然电视剧总量供应相对充足，但是能够进入播出平台并能大面积普及播出的电视剧却稀少。特别是黄金档的精品电视剧，对电视剧的成本投入、剧本题材选择、主创人员选定以及后
9、期制作水准等要素的要求高于一般电视剧。长城影视凭借多年在电视剧市场积累的资源和经验，将业务专注于精品电视剧的制作发行，产品在市场上具有显著优势。 4、项目效益分析 通过本次募集资金投拍精品电视剧，公司将扩大电视剧业务产能，满足业务不断发展的需要，提升上市公司的营业收入及利润，实现股东利益最大化；同时，本次募集资金项目的成功实施还可以实现业务内容多元化，提升公司品牌知名度，符合公司长远利益发展。 本次募集资金项目是公司实现电视剧战略规划的重要一环，届时公司将成为影视制作产业内规模最大的电视剧业务公司之一。规模效应及品牌效应将提高上市公司在产业内的资源整合能力，维护和吸引更多优秀的人才，创作出更多
10、的精品电视剧，并为股东创造出更多的收益，实现良性互动。 （二）投拍电影项目 1、项目背景 受益于电影发行机制的改革，我国电影行业历经了爆发式增长。根据广电总局发布的数据，2008 至 2013 年，全国电影票房收入从 43.41 亿元增长至 217.69 亿元，复合年均增长率达到 38.05%；观影人次从 1.41 亿增长至 6.13 亿，复合年均增长率达到 34.19%；2013 年国内院线银幕数达到 18,195 块，较 2012 上年增长 38.70%，自 2008 年以来复合增长率达到 34.74%。银幕数和观影人次的增长是电影行业票房收入增长的主要因素。 长城影视目前主营业务为电视剧
11、的投资、制作、发行及广告等衍生业务，收入主要来源于电视剧作品的发行，尚未涉足电影的投拍、制作与发行领域。目前，电影行业正处于快速发展的黄金时期，公司在进一步扩大精品电视剧等传统业务规模的基础上，需要加快推进在电影制作业务等领域的布局，打造内容多元化，实现内容制作产业链横向一体化的“全内容”模式，以分享电影产业快速发展带来的发展机遇，拓展公司未来业绩的增长点。 2、 项目基本情况 本次公司募集资金的 10,000.00 万元将用于投拍电影。 长城影视已经储备了较多的优秀剧本项目，计划在 2014 年-2017 年期间投拍2-3 部电影。 公司将利用本次募集资金，以公司本级或公司下属子公司为实施主
12、体，通过参股或控股的联合投资方式涉足电影制作与发行，进行投拍优质电影。具体投资计划如下： 项目名称 部数 项目期间 公司拟投资额（万元） 电影 2-3部 2014年11月至2017年10月 10,000.00 表中投资金额指公司自身在投拍电影中的投资金额，未考虑物价上涨因素。若考虑物价上涨因素，实际投资金额或投拍部数可能会相应调整。 该项目的实施将为公司涉足电影行业领域打下基础，增强公司综合竞争实力，同时激发业务协同效应，完善产业链布局，促进公司整体业务持续增长。 3、 项目实施的必要性和可行性 （1）项目实施的必要性 项目实施是实现公司战略布局的需要 公司在专注于精品电视剧内容供应领域的聚焦
13、战略基础上，结合自身战略发展情况以及响应近年来国家支持文化产业发展的政策，适当拓展包括数字电影在内的电影制作等内容供应业务，得以积极拓宽内容供应板块，加快推进在电影制作与出品业务领域的投资，实现影视内容制作方面的“全内容”布局。 项目实施可以增加长城影视的品牌影响力 长城影视立足于电视屏幕的同时，通过进军电影院线大银幕迎合影视内容多屏发展的趋势，一方面有利于以内容为核心巩固在民营影视企业梯队中的地位，以精品电视剧为基础，采取继续聚焦影视剧内容供应的发展战略，继续强化公司精品剧专业供应商的品牌形象和市场竞争地位；另一方面，长城影视品牌影响力通过电影制作与出品进一步扩大，实现“专心致志做中国最具影
14、响力的、能传至后世的影视内容制造商”的长期发展愿景。投拍电影后，公司将实行以精品电视剧和电影两架马车带动品牌宣传的策略，从重点剧目的筹备、拍摄、后期制作到发行、播出都进行新闻宣传推广；通过互联网以及移动互联网等新媒体、传统纸质媒体、电视台、电台广播电视媒体等全方位立体化多媒体的宣传组合，强化公司品牌宣传力度。 项目实施会增加公司新的利润增长点 近年来，随着电影行业的发展，国产电影价值逐步被市场所认可，优质的国产电影无论在票房以及口碑上都为制作方以及投资方带来丰厚的回报。随着国产电影的影片类型日逐渐丰富，电影制作总体质量的提升以及更好的影院观影服务为后续国产电影的生产提供持久动力。尤其目前国内一
15、、二线城市的观众正逐渐形成观影习惯，更加细分的观影需求将是国产电影票房持续大幅增长的关键因素。 公司抓住目前电影产业快速发展带来的机遇，开始涉足投拍电影产业，丰富自身内容供应多样化，在自身优势的基础上充分研究观众观影需求，拓展未来业绩的新增长点。 （2）项目实施的可行性 符合国家产业发展指导方向 2010 年 1 月，国务院办公厅出台关于促进电影产业繁荣发展的指导意见。这是国家为促进电影产业繁荣发展提出的重要指导方针和具体政策措施保障。该文件指出：要进一步深化院线制改革，大力发展跨区域规模院线、特色院线和数字院线；要采取信贷、税收优惠、补贴奖励等多种手段和措施，加强城镇数字影院建设，鼓励各类资
16、本投资建设商业影院和社区影院。 财政部、国家发改委、国土资源部、住建部、中国人民银行、国家税务总局、新闻出版广电总局等七部门 2014 年 6 月 19 日下发通知，发布了关于支持电影发展若干经济政策的通知（财教【2014】56 号）支持发展电影行业，通知中明确将加大电影精品专项资金支持力度，每年安排 1 亿元资金，用于扶持 5-10 部有影响力的重点题材影片；通过文化产业发展专项资金重点支持电影产业发展；对电影产业实行税收优惠政策，其中电影放映企业在农村的电影放映收入，自 2014 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日免征增值税；实施中西部地区县级城市影院建设资金补贴政策；
17、对电影产业实行金融支持政策；实行支持影院建设的差别化用地政策等。 丰富的剧本储备 公司与多名知名编剧均签订长期影视合作协议或使其成为公司股东，在签订合同的合作期内各编剧策划创作的剧本均交由公司投资拍摄，同时各编剧每年应当接受公司委托创作或向公司提供不少于 3 部适合其拍摄的剧本。 因此，目前公司已经具备了丰富的剧本储备，部分储备剧本经过简单再创作即可供电影拍摄所用。 多年的影视运营经验 公司将主要业务扩展至电影投拍、制作与发行业务拥有电视剧拍摄制作及管理经验的先天优势、人才资源聚集优势以及拍摄题材把控能力等优势。通过多年的实际运营，长城影视全流程市场导向和全流程控制整合的独家运作模式及多个项目
18、成功经验的积累，为其打造出了一支能够专业化、批量化从事“创意策划 剧本创作主创组建拍摄制作宣传发行”全流程业务的核心人才团队，从而确保在各个业务环节均能够实现制片方主导控制，进而在项目运作的全过程中能够贯彻市场化导向理念，并能够对市场需求的实时变化作出快速反应。 在布局电影产业的初期，公司将根据电影行业特点以及自身业务发展所需，在保持适度控制力的基础上探索通过参股或控股进行联合拍摄电影的模式。从而为公司打造内容多元化，实现内容制作产业链横向一体化的“全内容”模式，实现精品电视剧、电影等多种内容形式的供应链。 4、项目效益分析 公司此次开拓投拍电影业务，不仅将丰富自身业务内容供应，提升品牌知名度
19、和核心竞争力，还可以开拓新的业绩增长点，提高未来盈利能力，符合维护股东利益最大化原则。 （三）补充流动资金 本次非公开发行拟以不超过 15,000.00 万元的募集资金补充流动资金，以促进公司主营业务的可持续发展。具体如下： 1、 整合产业链上下游资源内生“增长”与外延“并购”是影视文化企业发展的必由之路。多年来，凭借业务的专注性和核心竞争力的打造，长城影视建立了较高的品牌知名度和市场地位。长城影视通过补充流动资金，充分把握文化产业繁荣发展的历史机遇以及上市公司的资本运作平台优势，稳步、深入地进行全产业链布局，积极拓展产业链上下游，形成具有协同效应的业务生态系统，打造 “全内容、全产业链”的综
20、合性影视传媒集团。 2、 收购优质版权内容 虽然公司已经拥有一流的核心主创团队以及丰富的剧本储备，但在电视剧行业发行渠道日益丰富、产业链越来越倾向于“内容为王”的发展背景下，拥有优质版权内容的影视文化公司将在竞争中占据优势。因此，公司本次募集资金补充流动资金将适时通过包括但不限于以下方式收购优质版权：引进或合作金牌编剧、对外购买畅销小说、优质剧本等优质内容版权以及收购同行业具有潜力的电视剧制作机构、精品电视节目制作机构等。 3、 团队建设 全流程核心人才团队是长城影视多年来独家运作模式的成功实践所积累形成的核心财富，随着公司业务规模逐渐扩大，在核心团队建设方面也需要扩大规模。 本次募集资金补充
21、流动资金将部分用于编剧、导演、后期制作、发行团队等的建设。 三、本次募集资金运用对公司经营管理和财务状况的影响 1、 通过本次发行引入战略投资者，增强公司的综合竞争力 围绕电视剧制作的主营业务，公司也在积极拓展产业链的纵向延伸，朝“全产业链”积极布局。公司将依托现有资源，通过内生培育或战略并购，扩充做强产业链上的其他环节，丰富业务板块，促成各板块间的良性互动，实现资源共享和品牌共振效应。 通过本次发行引入战略投资者，公司综合竞争力得到进一步增强，有助于逐步实现公司既定的战略部署。 2、 提升资本实力，增强公司可持续发展能力 本次募集资金到位后，公司资本实力将获得较大提升，有助于公司在行业竞争及
22、整合过程中占据有利地位，增强公司可持续发展能力。同时，本次募集资金到位后，将改变公司的资本结构，为公司后续债务融资提供良好的保障。因此，符合公司及全体股东的利益。 3、 发挥协同效应，实现“全内容，全产业链”战略 公司本次发行募集资金投资项目积极响应国家产业政策，抓住行业发展的黄金时期，并结合自身整体战略发展方向。本次募集资金的运用合理可行，有助于公司扩大电视剧业务的经营规模，提高盈利水平，保持较好的增长势态，同时开始涉足电影业务。 本次发行有助于扩大长城影视品牌影响力，有利于公司以影视全流程全内容业务为核心动力，充分发挥精品电视剧与电视广告代理、电影与院线广告等业务之间的协同效应，从而增强公司的综合竞争力，提升行业地位，是公司打造“全内容，全产业链”综合性影视传媒集团战略的重要一步。 综上所述，本次非公开发行募集资金运用符合相关法律、法规的要求，符合全体股东的根本利益，符合公司的实际情况和战略目标，有利于满足公司持续稳定发展的资金需求，提高公司的核心竞争能力和抗风险能力，促进公司的长远健康发展。 长城影视股份有限公司董事会 二一四年七月九日