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1、包头东宝生物技术股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告 一、本次募集资金的使用计划 公司本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过 37,559.30 万元（含37,559.30万元），在扣除发行费用后将用于以下项目的投资： 序号 项目名称 投资总额（万元） 拟投入募集资金金额（万元） 1 年产3,500吨新工艺明胶建设项目 25,357.30 25,357.30 2 研发中心建设项目 5,202.00 5,202.00 3 补充流动资金 7,000.00 7,000.00 合计 37,559.30 37,559.30 若本次非公开发行股票拟募集资金总额扣除发行费用后的实际募集资
2、金少于上述项目拟投入总额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排，募集资金不足部分将由公司以自筹资金解决。在本次非公开发行募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。 二、募集资金投资项目可行性分析 （一）年产3,500吨新工艺明胶建设项目 1、项目建设的必要性及发展前景 （1）市场稳定增长的需要 明胶产品是感光、生物医药、食品等行业必不可少的基础高端添加物、重要辅料，是生物高分子物质，受到国家政策的扶持，不少企业列入了高新技术企业行列。随着国民经济的快速发展和人民
3、生活水平的提高，特别是药用胶囊以及食品添加剂的发展需求，对动物骨明胶产品的需求不断增长。随着生活水平提升、人均寿命增长，国民健康保健意识逐渐增强，我国医药行业和食品、饮料、保健品等健康消费品行业呈现了快速发展的局面。市场需求促进了明胶行业的快速发展，国外明胶行业巨头不断进入中国，行业整合兼并不断。在这样的市场氛围中，东宝生物作为明胶行业民族品牌领军企业，近年来一直密切关注市场变化，积极准备，捕捉行业高速发展带来的机遇，利用企业现有技术工艺、管理、原材料采购等相对优势，制订积极扩张的策略，适时扩大产能，在竞争中得到更多的市场份额和资源，以增强企业抗击市场风险的能力，保持行业领先地位。 本项目是公
4、司适应市场需求，积极运用最新研发、经过批量生产验证的新工艺技术，采取积极扩张策略的体现。 （2） 产业规模的要求 明胶行业技术门槛高，规模化经营是企业发展的必由之路。分析国际、国内同类企业，国外一流明胶企业已具备自动化、连续化、大批量生产的技术装备，产品质量稳定，劳动生产率高，规模效益可观。 在国内骨制明胶企业行列中，东宝生物有领先的行业地位。但从我国经济日益融入全球，市场逐步与国际同步的角度分析，与世界先进一流企业相比较，却刚刚跨入经济规模的门槛，远没有达到有竞争力的规模经济水平。随着国际明胶巨头逐步进入中国市场，国内市场已与国际同步。对于国内明胶企业来说，要想在竞争中生存，势必需要扩大产能
5、，增加产量，走规模化经营道路。因此，在拥有国内最好的资源优势、拥有工艺技术改进空间的条件下，有市场需求推动，企业应进一步扩大产能，实现规模经济效益。 （3） 发展和加强民族产业的需要 我国明胶行业的快速发展，市场容量不断增加，行业前景被越来越看好。巨大的行业增长空间吸引着国外明胶行业巨头不断进入中国。这些明胶巨头凭借相对先进的工艺技术和成熟完善的管理经验，通过“扩产+兼并收购”的方式不断扩大在华产能，进而抢夺市场份额。 从趋势看，国际品牌持续渗透的能力很强。东宝生物作为明胶行业民族品牌的领军企业，在占有原料优势的条件下，有必要在可能的条件下扩大规模，保持和扩大市场份额，成为稳定和保持我国明胶市
6、场可持续健康发展的核心力量。 通过本次项目建设，公司将进一步扩大明胶产能，保持并发展已有技术上的突破和创新，通过高质量、规模化的经营来扩大市场份额，提升市场竞争力。（4）提升核心竞争力、实现公司长远目标的需要 东宝生物一直专注于明胶产业的研发与生产，多年来尤其通过与中科院理化所的战略合作和长期紧密配合，在明胶生产及明胶产品深加工技术上取得了突破性的创新成果，确立了公司在我国明胶行业的技术工艺领先性和良好声誉。 2013年，东宝生物实施了明胶生产新工艺600吨/年中试生产线，通过与传统工艺近一年的并线运行，达到了“安全、稳定、长周期、满负荷”的验证要求，产业化条件已经具备。相比较传统工艺，可大幅
7、度缩短产品制造周期、节约水资源、提升产品质量档次。这些特点降低了产品成本、提高了产品质量、可大大提升企业的经营效益。因此，项目的产业化实施迫在眉睫。 （5） 延伸产业链、提升效益的需要 胶原蛋白是分子量更小的蛋白质，相对明胶更易于被人体吸收，其生产工艺复杂，技术含量相对较高，产品附加值较明胶高出数倍，国内同行企业中目前能够直接生产胶原蛋白产品的企业较少。 东宝生物基于高档骨明胶的胶原蛋白已形成1,200吨产能，未来能够给公司业绩的增长提供有力支撑。公司现有的明胶产能利用率已近饱和，随着可溶性胶原蛋白产品市场规模的不断增长，本项目的实施可为胶原蛋白生产原料提供有力保障。本项目实施后，可大幅提高高
8、档明胶的产量，满足高端客户的需求，对于提升公司产品附加值和公司整体竞争力有重要意义。 （6） 项目建设具备有利的建设条件 骨明胶产品的原料主要是畜骨。企业所在的内蒙古自治区地处北部边疆，幅原辽阔，总面积118.30万平方公里，拥有草原面积约8,666.7万公顷，占全区国土总面积的73.3%，位居全国首位，是我国重要的畜牧业基地，动物骨源十分丰富。项目建设的原料供应有保障。 （7） 明胶行业监管不断加强 2012 年“铬胶囊”事件后，为保障食品药品安全，近年来国家食品药品监督管理总局一直将食用和药用明胶以及明胶产品作为监管重点，加大风险监测、例行抽检、现场排查等频次和力度，不断规范生产经营秩序。
9、2014年3月15日央视对部分企业涉嫌生产不合格明胶进行曝光后，国家食品药品监督管理总局紧急整顿明胶行业，并专门下发食品药品监管总局办公厅关于进一步严格食用明胶和使用明胶生产加工食品监管的通知（食药监办电20145号），部署对非法生产销售使用明胶和使用工业明胶生产加工食品等行为进一步加大防范监督力度，同时派出若干督导组赴有关地区现场督促检查。 随着国家对明胶行业进行专项治理，监管力度不断加大，明胶行业将重新洗牌，一些不规范的、低端的明胶生产企业必然被市场所淘汰，明胶的产能、产量将会缩减，明胶市场供应结构随之会发生变化，领先明胶企业的市场份额将稳步提升，优质高档明胶的市场需求持续增长，为领先明胶
10、企业的快速发展提供了历史机遇。 综上，公司目前是国内领先的明胶生产商，可为客户提供高档、优质、安全的明胶系列产品；截至2014年6月30日，公司的前次募集资金投资项目“明胶4,000吨/年增至6,500吨/年扩建项目”的累计产能利用率已达到95.76%，并已达到预计效益；本次“年产3,500吨新工艺明胶建设项目”的实施，能够扩大公司明胶产品的生产能力，优化公司的产品生产工艺，可大幅缩短产品制造周期、提升产品质量档次，保证产品的均一性，降低生产成本，节约水资源。本次募投项目采用的新工艺技术是对传统明胶生产工艺的一项重大突破，项目具有良好的市场发展前景和经济效益，因此本项目具有可行性。 2、项目基
11、本情况 （1） 建设地点 包头稀土高新技术产业开发区滨河新区。 （2） 项目实施进度计划 本项目建设总进度预计为21个月。其中项目准备阶段5个月，内容为项目可行性研究报告编制论证及项目初步设计和审批；项目各项条件具备后，进行项目实施，进度为16个月，从项目施工图设计开始至项目竣工投入生产。 （3） 投资规模和资金筹措方案 本项目总投资为25,357.30万元，其中建设投资22,878.20万元，项目流动资金2,479.10万元。资金来源为公司自筹资金。 （4） 项目经济效益 项目 100%达产后，预计年销售收入为 24,569 万元，项目年均利润总额为5,611.30万元，年均净利润4,208
12、.50万元，项目总投资净利润率为16.60%，项目销售净利润率为17.13%，所得税后的静态投资回收期（投产后）为5.31 年，经济效益较好。 （二）研发中心建设项目 1、项目建设的必要性及发展前景 公司长期以来，高度重视科技创新和技术研发等工作，在技术研发方面，以自主研发和横向合作相结合的方式，不断推进公司的技术进步。2008 年公司被认定为国家级高新技术企业。 多年来公司与行业科研机构形成了良好的合作关系，合作研发投入在同行业处于领先水平，为公司的技术进步、工艺创新、后续产品开发积累了丰厚的技术储备，公司逐年推出新的创新产品，对持续发展和竞争力的不断提升发挥了重要的推进作用，公司的技术创新
13、以及所取得的研发成果在行业内具有明显优势。目前公司已拥有“可溶性胶原蛋白的制备方法”、“明胶生产浸酸工艺的控制方法”、“可食性包装膜及其制备方法和用途”三项发明专利；此外，公司的两项发明专利和三项外观设计专利申请已经国家知识产权局受理。 公司在取得国内明胶行业领先地位的基础上，积极探索并实现产业链进一步向高端产品的延伸；依靠不断追求技术改进的创新精神和与科研机构合作研发的有效机制，不断增强技术力量。但与国际同行业相比，公司研发能力还有待提高，特别在明胶与胶原蛋白的深度研发上与国外同类企业相比还存在一定差距，公司需要不断加大研发投入，从而使公司的研发能力较快达到国际领先水平。 本次研发中心建设项
14、目将立足于公司在国内明胶和胶原蛋白制造业的领先地位，借助与行业科研机构的密切合作，以建设成我国产、学、研密切结合的企业研发中心为目标。本项目完成后，可帮助公司攻克目前行业内在研发方面急需解决的技术问题，如减少污染、缩短生产周期、降低能耗、保障产品安全等；可帮助公司牵头建立国内明胶和胶原蛋白的行业标准，建成完备、先进的检测中心；可为公司明胶、胶原蛋白产品的安全生产以及研发出国际先进明胶和胶原蛋白的延伸产品提供有力的技术保障。 本次建设的研发中心，是依托生产实践开展科技创新、发展和提升我国明胶、胶原蛋白和下游延伸产业的科技服务公共平台，符合国家产业发展政策的指导方向，对促进我国明胶、胶原蛋白行业健
15、康有序发展有着重要的推动作用。随着研发中心适应生产和市场研发成果的不断产出，能够提高公司核心竞争力，对公司的长远效益影响巨大。 2、项目基本情况 （1） 建设地点 包头稀土高新技术产业开发区滨河新区。 （2） 项目实施进度计划 本项目建设总进度预计为17个月。其中项目准备阶段5个月，内容为项目可行性研究报告编制论证及项目初步设计和审批；项目各项条件具备后，进行项目实施，进度为12个月，从项目施工图设计开始至项目竣工投入使用。 （3） 投资规模和资金筹措方案 本项目总投资为5,202万元，全部为建设投资。资金来源为公司自筹资金。 （4） 项目经济效益 本项目实施后，将有助于进一步提升公司的研发能
16、力，增强和巩固公司的核心竞争力，提高公司产品品质，延伸公司产品种类，扩大产品市场占有率，将对公司的财务状况和经营成果产生积极而深远的影响。 （三）补充流动资金 1、 补充流动资金的具体数额 公司拟将本次非公开发行股票募集资金中的7,000万元用于补充流动资金。 2、 补充流动资金的必要性 公司自2011年7月上市以来，经营规模不断扩大，2013年公司营业收入较2011年增长84.11%。随着经营规模的扩大，公司正常运营和持续发展所需的资本性支出和营运资金将迅速增加，公司除了要进行生产厂房建设、生产设备的购置等固定资产投资外，还需要大量流动资金以保证原材料采购、人工费用支付、技术研发及营销投入等
17、重要的日常生产经营活动，补充流动资金将有利于提高公司的综合经营实力，增强公司的市场竞争力： （1） 随着公司经营规模的不断扩大，将需要越来越多的流动资金。2011年至2014年3月各期末，公司的流动资产分别为20,542.01万元、26,569.96万元、29,157.99万元和30,102.96万元，呈现逐年增长态势。与此同时，公司应收票据、应收账款、预付账款及存货占用的流动资金也逐年增加，2011年至2014 年3月各期末，四项合计金额分别为9,000.73万元、14,247.92万元、19,832.84万元和 22,769.69 万元，占流动资产的比例分别为 43.82%、53.62%、
18、68.02%和75.64%，呈逐步上升趋势。2011年至2014年3月各期末，公司货币资金占流动资产的比例分别为55.30%、45.83%、31.46%和23.65%，呈逐步下降趋势。 （2） 2011年至2014年3月，公司各期经营活动产生的现金流量净额分别为2,421.50万元、545.66万元、908.33万元和-1,983.39万元，公司各期现金及现金等价物净增加额分别为10,532.43万元、817.85万元、-3,005.64万元和-2,053.52万元，整体呈下降趋势，通过补充流动资金将有助于改善公司的现金流量状况。 （3） 随着本次募集资金投资项目“年产3,500吨新工艺明胶建
19、设项目”达产及可溶性胶原蛋白产品市场规模不断增长，公司的经营规模将进一步扩大，除项目的铺底流动资金外，仍需要大量的流动资金来配套经营。 因此，为满足公司经营规模扩大而产生的营运资金需求，改善公司现金流状况，解决公司快速发展的资金瓶颈，进一步优化公司的资产结构，提高公司的偿债能力，增强公司的综合竞争力，本次公司拟将募集资金中的7,000万元用于补充流动资金。 三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响 （一） 对公司经营管理的影响 本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。本次募集资金投资项目的实施将有利于公司进一步抓住市场机遇，
20、保证公司既定业务发展目标的实现，扩大公司产品的生产能力，优化公司产品生产工艺，改善生产经营效率，提高公司产品研发能力和市场竞争力，从而进一步提升公司的盈利水平，巩固公司在行业中的地位，公司的品牌影响力将进一步增强，切实符合公司现阶段发展的需求，本次募集资金的运用合理、可行，符合公司及全体股东的利益。 （二） 对公司财务状况的影响 本次非公开发行股票募集资金到位后，公司资本实力大大增强，总资产及净资产均大幅提高，公司的抗风险能力、持续盈利能力和后续融资能力将得以显著提升。随着本次募集资金投资项目的逐步建成达产，公司明胶产品收入将大幅增加，公司盈利能力将得到有效增强。但由于公司募集资金投资项目产生
21、的经营收益需要一定的时间才能体现，因此短期内存在公司每股收益、净资产收益率被摊薄的可能性。通过本次募集资金补充流动资金7,000万元，既可满足公司经营规模扩大而产生的营运资金需求，又可以解决公司快速发展的资金瓶颈，同时可进一步优化公司的资产结构，提高公司的偿债能力，增强公司的综合竞争力，促进公司未来长期稳健发展。 四、本次募集资金投资项目尚需呈报批准的程序 本次募集资金投资的“年产 3,500 吨新工艺明胶建设项目”和“研发中心建设项目”实施地点位于包头稀土高新技术产业开发区滨河新区，公司正在履行募投项目实施所需土地的招拍挂程序；项目所涉及的立项、环评等事项尚在履行有关审批程序中。 五、本次募集资金投资项目可行性分析结论 综上所述，本次非公开发行募集资金投资项目能够优化公司明胶生产工艺、缩短明胶生产周期、降低明胶生产成本、扩大明胶的生产能力，能够提高公司研发能力、改善公司现金流状况，从而进一步提高公司竞争力和可持续盈利能力。因此本次募集资金的用途合理、可行，符合公司及全体股东的利益。 包头东宝生物技术股份有限公司 董事会 二一四年八月八日 12