财务管理（全套ppt课件）.ppt

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1、财务管理财务管理第 一 章财务管理总论财务管理总论2023/1/72财务管理第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第一节、财务管理的概念 进入陌生城市，一张地图可以帮助你迅速到达目的地，财务管理总论就是财务管理课程的地图。本章主要介绍了财务管理的基本概念、基本内容和基本理论,包括企业财务活动过程、财务关系、财务管理目标和财务管理环境及财务管理的组织机构。第二节、财务管理的目标第三节、财务管理环境第四节、财务管理的组织机构2023/1/73财务管理第一节 财务管理的概念2023/1/74财务管理.假设你决定创办一家生产衣服的公司，为此你雇佣一位经理购买原材料，并招募一批生产和销售衣服的员工。用理

2、财学的语言来说，你在存货、机器、土地和劳动力方面进行投资。你投入在这些资产的现金等于你筹集的资金。当你开始销售衣服的时候，你的公司将获得现金。.这是创造价值的基础。公司的目标就是为你创造价值。这一价值体现在公司简单的资产负债表的结构之中。2023/1/75财务管理所有者权益流动资产长期资产1.固定资产2.无形资产3.其他长期资产净营运资本流动负债长期负债所有者权益资产总价值 企业投资者的总价值 企业资产负债表模式2023/1/76财务管理.假设你在某一时点以财务的眼光浏览一下公司及其经营活动，图1-1展示了公司资产负债表的图形概念，它将帮助你初步了解公司理财。.资产负债表的左边是公司的资产，这

3、些资产可以划分为“长期资产”和“流动资产”。长期资产是指那些延续时间较长的资产，如建筑物。某些长期资产是有形的，如机器和设备；而某些长期资产是无形的，如专利、商标、管理者素质。流动资产是指那些延续时间较短的资产，如存货。公司生产、但未销售的衣服就是存货的一部分。除非公司生产过剩，否则它们留在公司的时间很短。2023/1/77财务管理.在公司投资于一种资产之前，它必须获得资金，即融资，这意味着公司必须筹集资金来支付投资。资产负债表的右边表示公司的融资方式。公司一般通过发行债券、借贷或发行股票来筹资，分为负债和股东权益。正如资产有长期和短期之分一样，负债也可以分为“流动负债”和“长期负债”。短期负

4、债是指那些在一年之内必须偿还的贷款和债务；而长期负债是指那些不必在一年之内偿还的贷款和债务。股东权益等于公司的资产价值与其负债之间的差。在这一意义上，股东权益就是企业资产的剩余索取权。2023/1/78财务管理从公司资产负债表的模式中可见，公司理财研究的就是如下三个问题：（1）公司应该投资于什么样的长期资产？（2）公司如何筹集资本性支出所需的资金呢？（3）公司应该如何管理它在经营中的现金流量？2023/1/79财务管理资金分配资金筹集第第一一章章 财财务务管管理理总总论论供应投资生产资金营运生产资金营运销售资金营运第一节 财务管理的概念资金运动图2023/1/710财务管理财务管理财务管理财务

5、管理财务管理第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第一节 财务管理的概念财务活动管理财务关系管理财务管理 财务管理就是财务活动和财务关系的管理,即基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,组织企业财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作财务管理内容2023/1/711财务管理第第一一章章 财财务务管管理理总总论论筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动财务活动一、财务活动2023/1/712财务管理筹资活动.从不同渠道通过不同方式获取资金的活动从不同渠道通过不同方式获取资金的活动2023/1/713财务管理投资活动.将筹集资金投入生产经营过程中以获取收益的活动。将筹集资

6、金投入生产经营过程中以获取收益的活动。长期投资短期投资投资2023/1/714财务管理资金营运活动.企企业业正正常常生生产产经经营营过过程程中中所所发发生生的的一一系系列列资金收付的活动。资金收付的活动。2023/1/715财务管理资金分配活动.对企业收入和利润进行分割和分派的活动对企业收入和利润进行分割和分派的活动2023/1/716财务管理 二、财务关系含义：含义：企业在组织财务活动过程中与有关各方企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系就是财务关系。所发生的经济利益关系就是财务关系。构成：构成：筹资活动的财务关系筹资活动的财务关系投资活动的财务关系投资活动的财务关系 3.营

7、运活动的财务关系营运活动的财务关系 4.分配活动的财务关系分配活动的财务关系 2023/1/717财务管理第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第一节 财务管理的概念税税收收投投资资收收益益本本息息投投资资收收益益本本息息按按劳劳分分配配结结算算财务关系财务关系企企业业与与政政府府企企业业与与投投资资者者企企业业与与债债权权人人企企业业与与受受资资者者企企业业与与债债务务人人企企业业与与职职工工企企业业内内部部各各单单位位2023/1/718财务管理三、财务管理的内容.筹资管理筹资管理 解决三个问题：资金需要量；筹资时机、渠道与方式；资金结构。注意两种形式：一是主权资本，它通过权益融资方式取得

8、；二是债务资本，它通过负债融资方式取得。2023/1/719财务管理.投资管理投资管理 注意两个问题：资金的利用效果（周转）；资金的经济效益（利润）。投资三种形式：项目投资、证券投资和营运投资。2023/1/720财务管理（三）营运资金管理 弄清两层含义：广义的营运资金一个企业流动资产的总额，又叫毛营运资金。狭义的营运资金流动资产减去流动负债后的总额，又叫净营运资金。注重三个问题：货币资金管理；应收账款管理；存货管理。2023/1/721财务管理.（四）收益分配管理（四）收益分配管理 弄清两层含义：广义的收益分配是投资产生的收入及其利润进行的分配；狭义的收益分配则仅指对企业净利润的分配。注重三

9、个问题：补偿性分配；税收性分配；盈利性分配。2023/1/722财务管理四、财务管理循环（环节）财务预测财务控制财务预算财务决策财务预算财务分析财务分析2023/1/723财务管理财务预测.根根据据企企业业以以往往的的历历史史资资料料，结结合合现现实实条条件件及及企企业业未未来来的的发发展展前前景景，运用专门方法，对预测期财务活动和财务成果所作的科学预测和预断。运用专门方法，对预测期财务活动和财务成果所作的科学预测和预断。2023/1/724财务管理财务决策.财财务务决决策策是是根根据据财财务务管管理理的的总总体体目目标标，从从各各种种可可供供选选择择的的财财务务方方案案中中选择最优财务方案的

10、活动。选择最优财务方案的活动。2023/1/725财务管理财务预算.是是在在财财务务决决策策的的基基础础上上，对对企企业业预预算算期期的的财财务务活活动动进进行行的的全全面面计计划划和和安安排排，并并形形成成专专门门的的以以货货币币为主要计量形式的书面文件为主要计量形式的书面文件2023/1/726财务管理财务控制.为为保保证证财财务务目目标标和和财财务务计计划划实实现现所所进进行行的的一一系系列列活活动动。包包括括制制定定控控制制目目标标，控控制制日日常常活活动动按按预定目标进行，对偏差进行调整等方面。预定目标进行，对偏差进行调整等方面。2023/1/727财务管理财务分析.以以财财务务报报

11、告告为为主主要要依依据据，对对企企业业一一定定时时期期的的财财务务活活动动及及财财务务成成果果所所进进行行的的分分析和评价。析和评价。2023/1/728财务管理第二节第二节 财务管理目标财务管理目标第第一一章章 财财务务管管理理总总论论企业目标企业目标企业理财总体目标企业理财总体目标2023/1/729财务管理第二节第二节 财务管理目标财务管理目标企业目标及对财务管理的要求：生存目标（力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险）发展目标（筹集企业发展所需资金）获利目标（通过合理、有效的使用资金使企业获利）。第第一一章章 财财务务管管理理总总论论2023/1/730财务管理第二节第二

12、节 财务管理目标财务管理目标财务管理目标财务管理目标利润最大化利润最大化 每股利润最大化每股利润最大化 股东财富最大化股东财富最大化 企业价值最大化企业价值最大化第第一一章章 财财务务管管理理总总论论2023/1/731财务管理利润最大化直观、直观、易懂、易懂、容易为人们所接受的特点。容易为人们所接受的特点。没有考虑资金时间价值、没有考虑资金时间价值、没有考虑投资的风险价值、没有考虑投资的风险价值、没有考虑与投资的对比关系、没有考虑与投资的对比关系、容易导致经营者的短期行为。容易导致经营者的短期行为。第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第二节第二节第二节第二节 财务管理目标财务管理目标财务管

13、理目标财务管理目标缺点：优点：税后利润总税后利润总额最大额最大 利润代表企业新创财利润代表企业新创财富，表明企业竞争富，表明企业竞争力强弱，有道理；力强弱，有道理；原因2023/1/732财务管理每股利润最大化反反映映了了投投资资与与收收益益的的对对比比关关系系，既既能能够够说说明明企企业业盈盈利利水水平平，又又能能揭揭示示不不同同时时期期同同一一企企业业或或不不同同企企业业同同一一时时期期盈盈利利能能力力的的差差异异。便于不同企业之间比较，把实现的利润和股东(投资者)投入的资本联系起来；第第一一章章 财财务务管管理理总总论论没有考虑资金时间价值、没有考虑风险因素可能导致经营者的短期行为。优点

14、：缺点：第二节第二节第二节第二节 财务管理目标财务管理目标财务管理目标财务管理目标企业的净利企业的净利润与发行在润与发行在外的普通股外的普通股的比率的比率2023/1/733财务管理股东财富最大化第第一一章章 财财务务管管理理总总论论股价受多种因素影响。企业连环持股情况下股东不以此为财务管理目标。考虑了资金的时间价值、考虑了投资的风险价值、考虑了与投资的对比关系，目标容易量化，便于理解。优点：缺点：第二节第二节第二节第二节 财务管理目标财务管理目标财务管理目标财务管理目标为股东带来最多为股东带来最多的财富的财富在股东拥有股票在股东拥有股票数量一定时，主数量一定时，主要取决于股票价要取决于股票价

15、格最高格最高2023/1/734财务管理企业价值最大化第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第二节第二节第二节第二节 财务管理目标财务管理目标财务管理目标财务管理目标在股东财富最大化优点的基础上考虑了各方利益的要求及企业长期发展的要求。难以衡量、难以操作。优点：缺点：着眼于企业长期着眼于企业长期稳定的发展稳定的发展2023/1/735财务管理企业理财具体目标：.企业理解具体目标是企业财务管理目标在企业财务活动中的具体表现 1.1.筹资管理目标：以较小的筹资成本和较低的筹资风险取得较多资金。筹资管理目标：以较小的筹资成本和较低的筹资风险取得较多资金。2.2.投资管理目标：以较低的投资风险获得最大

16、投资收益。投资管理目标：以较低的投资风险获得最大投资收益。3.3.营运资金管理目标：保持企业合理的营运资金，保证企业的正常的日常经营活动。营运资金管理目标：保持企业合理的营运资金，保证企业的正常的日常经营活动。4.4.4.4.收益分配管理目标：正确计算收益成本、合理确定分配比例与方式。收益分配管理目标：正确计算收益成本、合理确定分配比例与方式。2023/1/736财务管理三、财务管理目标的协调利益冲突的协调.财务管理：资金运动及其所体现的经济利益关系的管理。在财务管理中，代理关系存在于股东和经理之间股东和债权人之间2023/1/737财务管理1、所有者与经营者的矛盾与协调股东的目标管理者的目标

17、实现资本的保值与增值，最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。它表现为货币性收益目标它表现为货币性收益目标最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。它表现为货币性收益与非货币性收益目它表现为货币性收益与非货币性收益目标。标。2023/1/738财务管理监督：所有者约束经营者被兼并(接收)：市场约束经营者的方法激励:使经营者分享股东财富1、所有者与经营者的矛盾与协调2023/1/739财务管理2、所有者与债权人的矛盾与协调债权人目标希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。它强调贷款的安全性它强调贷款的安全性股东目标股东借款是为了扩大经营。它强调借入资金的收益性它强调借

18、入资金的收益性2023/1/740财务管理给债权人的支付给股东的支付给债权人和股东的支付支付给股东支付给债权人企业价值XXX企业价值企业价值FFFFF2023/1/741财务管理股东伤害债权人利益的具体表现第一：股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目。第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，致使债权人旧债价值下降。2023/1/742财务管理（3）债权人应采取的对策债权人为了降低贷款风险，除了寻求立法保护外，还可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款；第二，一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。2023/1/743财务

19、管理 3企业与社会的矛盾与协调 矛盾焦点矛盾焦点矛盾焦点矛盾焦点：经济利益与社会利益的不一致 解决途径解决途径解决途径解决途径：要从法律约束、道德约束、舆论监督与行政监督等多层面、全方位来要求企业维护社会利益，履行社会责任。2023/1/744财务管理第三节 财务管理环境金融环境金融环境第第一一章章 财财务务管管理理总总论论经济环境财务管理环境的概念及其分类法律环境经营环境2023/1/745财务管理财务管理环境的概念及其分类第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第三节第三节第三节第三节 财务管理环境财务管理环境财务管理环境财务管理环境财务管理环境也称理财环境，是影响企业财务活动、财务关系和财

20、务管理的各种因素的总和。理财环境理财环境宏观理财环境微观理财环境按其影响范围法律环境法律环境金融环境金融环境经济环境经济环境2023/1/746财务管理经济环境经济环境第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第三节第三节第三节第三节 财务管理环境财务管理环境财务管理环境财务管理环境经济周期经济周期通货膨胀通货膨胀政府的经济政策政府的经济政策竞争竞争2023/1/747财务管理经济周期包括经济的复苏、繁荣、衰退、和萧条四个阶段。处于不同经济周期的企业，其财务活动财务状况和财务管理也不尽相同2023/1/748财务管理通货膨胀持续的物价上涨。对企业财务的影响：资产购置成本增加，利率提高，成本补偿不足

21、、利润虚增2023/1/749财务管理政府经济政策.财政政策、货币政策、价格政策等。财政政策、货币政策、价格政策等。影响企业的税收、成本、利润和现金流量2023/1/750财务管理竞争.同行业企业的数量、规模和实力等.产品价格下降、生产成本提高、利润下降，促使企业加强管理2023/1/751财务管理金融环境利息率利息率第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第三节第三节第三节第三节 财务管理环境财务管理环境财务管理环境财务管理环境金融市场的分类与组成金融市场的分类与组成我国主要的金融机构我国主要的金融机构金融市场与企业理财金融市场与企业理财2023/1/752财务管理金融市场的分类与组成金融市场

22、的分类与组成金融市场的分类与组成金融市场的分类与组成第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第三节第三节第三节第三节 财务管理环境财务管理环境财务管理环境财务管理环境短期资金市场长期资金市场发行市场期货市场现货市场流通市场金融市场主体客体参加者银行、非银行金融机构股票、债券、商业票据等资金供应者、需求者2023/1/753财务管理我国主要的金融机构银行非银行金融机构商业银行政策性银行中央银行中国人民银行国家开发银行、中国进出口银行农业发展银行工商银行农业银行中国银行等保险公司信托投资公司财务公司金融租赁公司等2023/1/754财务管理第三节第三节第三节第三节 财务管理环境财务管理环境财务管理环

23、境财务管理环境第第一一章章 财财务务管管理理总总论论金金融融市市场场与与企企业业理理财财金融市场是企业筹资和投资的场所金融市场可以实现企业长短期资金的相互转化金融市场为企业财务管理提供信息2023/1/755财务管理.公司理财与金融市场的相互作用如图1-4所示。图1-4中的箭头表明现金流量在公司与金融市场之间流动的方向。假设我们开始进行公司的融资活动，公司为了筹集资金而在金融市场向投资者发售债券和股票。因此，现金从金融市场流向公司（A）；公司经理将现金用于投资（B）；公司创造现金（C）；公司将现金支付给债权人和股东（F）。由此可见，股东以现金股利的方式得到投资回报；债权人也因出借资金给公司而获

24、得利息，并且最终收回公司偿还的本金。但是，并不是所有的现金都用于支出，公司留存了一部分（E），其中支付给政府的那部分称为税收（D）。当支付给债权人和股东的现金（F）大于从金融市场上筹集的资金（A）时，公司的价值增加了。.图1-4中：.A公司发行债券筹集资金（融资决策）；.B公司投资于资产（资本预算）；.C公司经营创造现金流量；.D支付税收（现金）给政府；.E企业留存现金再投资；.F企业支付给投资者利息和股利（现金）。.现金流量确认遗憾的是，并不是在所有情况下都能那么直接而容易地观测现金流量。我们可以从财务报表中获得大量有关信息，财务分析的大量工作就是从财务报表中摄取现金流量的信息。2023/1

25、/756财务管理企业投资的资产(B)流动资产固定资产企业发行证券(A)税收来自企业的现金流量(C)留存现金(E)股利和债务支付(F)金融市场短期负债长期负债权益资本政府企业金融市场之间的现金流量资产总价值资产总价值企业投资的资产(B)流动资产固定资产企业发行证券(A)税收来自企业的现金流量(C)留存现金(E)股利和债务支付(F)2023/1/757财务管理利息率概念和分类.利息率金融市场上资金使用权的价格.1.基准利率和套算利率.我国目前为理论和实务界共同认可的基准利率有同业拆借利率、国债回购利率、一年期的存贷款利率和再贴现利率等，.2.固定利率和浮动利率.3.市场利率和法定利率.法定利率，是

26、政府金融机构或者中央银行规定的利率，是国家手中为了实现宏观调节的一种政策手段.市场利率，就是在市场上进行交易时使用的利率，反映了资金的成本。2023/1/758财务管理第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第三节第三节第三节第三节 财务管理环境财务管理环境财务管理环境财务管理环境市场利息率决定因素利息率=通货膨胀附加率变现风险附加率违约风险附加率到期风险附加率纯利率+风险附加率2023/1/759财务管理.1.纯粹利息率-无通货膨胀、无风险情况下的社会平均利息率.注意：.1）社会平均利润率纯粹利息率0.2）社会平均利润率不变条件下，受金融市场上资金供求影响.3）政府行为:减少或增加货币发行20

27、23/1/760财务管理.2.通货膨胀附加率，弥补通货膨胀给投资人造成的购买力损失.3.风险附加率，补偿投资者所冒的风险2023/1/761财务管理四、法律环境第第一一章章 财财务务管管理理总总论论第三节第三节第三节第三节 财务管理环境财务管理环境财务管理环境财务管理环境企业组织法税收法规财务法规如：公司法、经济合同法、破产法如：所得税、流转税、其他税种如：企业财务通则、企业财务制度没有规矩无以成方圆2023/1/762财务管理五、财务管理的经营环境五、财务管理的经营环境 1 1、企业的组织形式、企业的组织形式 （1 1）个人独资企业）个人独资企业 （2 2）合伙企业）合伙企业 （3 3）公司

28、制企业）公司制企业 包括有限责任公司和股份有限公司包括有限责任公司和股份有限公司2 2、企业内部组织结构、企业内部组织结构 （1 1）一元化结构）一元化结构 （3 3）控股公司结构）控股公司结构 （2 2）事业部制结构）事业部制结构2023/1/763财务管理1 1、企业的组织形式、企业的组织形式 （1 1）个人独资企业）个人独资企业独资企业是指由一个人出资和经营的企业。独资企业是指由一个人出资和经营的企业。它它是是企企业业的的最最初初经经营营形形式式主主要要适适用用于于小小型型企企业业。对对小小型型企企业业而而言，独资经营形式具有许多言，独资经营形式具有许多优势优势：首首先先，独独资资企企业

29、业容容易易组组成成，且且开开办办费费用用低低廉廉，受受政政府府的的法法律律限制较少；限制较少；其其次次，按按照照西西方方国国家家的的税税法法规规定定，这这类类企企业业不不需需要要缴缴纳纳公公司司所得税，个人只须按企业盈利缴纳个人所得税。所得税，个人只须按企业盈利缴纳个人所得税。独资形式也有很大的独资形式也有很大的局限性局限性；首先，独资企业不容易筹集巨额资本；首先，独资企业不容易筹集巨额资本；其次，企业业主要对企业负债承担无限的责任；其次，企业业主要对企业负债承担无限的责任；第第三三，企企业业的的经经营营寿寿命命与与业业主主的的个个人人寿寿命命联联系系在在一一起起，不不利利于于企业的发展。企业

30、的发展。（因此只（因此只适用于小型企业适用于小型企业）2023/1/764财务管理 合伙企业是指由两个或两个以上的人合伙企业是指由两个或两个以上的人共同出资和经营的企业。其主要共同出资和经营的企业。其主要优点优点是：容易组建、开是：容易组建、开办费用较低、信用较好等。办费用较低、信用较好等。（2 2）合伙企业）合伙企业 其主要其主要缺点缺点有：有：合伙人对企业的负债要承担无限的责任；合伙人对企业的负债要承担无限的责任；企业的经营寿命是有限的；企业的经营寿命是有限的；合伙企业的所有权转移非常困难；合伙企业的所有权转移非常困难；合伙企业不容易筹集大额资本。合伙企业不容易筹集大额资本。同同时时，如如

31、果果合合伙伙中中的的某某一一人人在在企企业业破破产产时时没没有有能能力力承承担担事事先先规规定定的的责责任任，其其它它合合伙伙人人要要代代替替承承担担责责任任。对对于于扩张中的这种企业，就不再适合采用这种形式。扩张中的这种企业，就不再适合采用这种形式。2023/1/765财务管理（3 3）公司制企业）公司制企业公公司司是是独独立立的的法法人人，是是依依据据公公司司法法组组建建并并登登记记的的具具有有法法人人地地位位和和以以盈盈利利为为目目的的的的经经济济组组织织。是是一一种种所所有有权权与与经经营营权权相相分分离离的的企企业业组组织织形形式式。包包括括两两种种形形式式：有限责任公司有限责任公司

32、和和股份有限公司。股份有限公司。由于公司是独立于管理者和投资者之外的主体，由于公司是独立于管理者和投资者之外的主体，所以，公司制（尤其是股份有限公司）有下列三个优所以，公司制（尤其是股份有限公司）有下列三个优点：点：这两类企业的区别在于这两类企业的区别在于前者前者股本不分成等额股份，股本不分成等额股份，股东人数较少，不能公开募集股份，股东出资不能随股东人数较少，不能公开募集股份，股东出资不能随意转让，不必公开财务状况。而意转让，不必公开财务状况。而后者后者刚好相反。刚好相反。后者后者在西方是一般规范意义上的企业形式。在西方是一般规范意义上的企业形式。2023/1/766财务管理公司实行有限责任

33、制。股东对公司的债务以其出资为限；公司实行有限责任制。股东对公司的债务以其出资为限；股份有限公司所有权的股权转移十分方便。所有者的股权股份有限公司所有权的股权转移十分方便。所有者的股权以股票的形式被划分为若干股份，公司股票可以自由地在证券市场以股票的形式被划分为若干股份，公司股票可以自由地在证券市场上交换。因而其筹集资金也就比较容易。上交换。因而其筹集资金也就比较容易。公司有无限的生命。当公司最初的投资者或管理者死亡以公司有无限的生命。当公司最初的投资者或管理者死亡以后，它仍然可以持续经营下去。后，它仍然可以持续经营下去。公司管理水平高，所有权与经营权相分离可以引入专家来公司管理水平高，所有权

34、与经营权相分离可以引入专家来管理和经营公司。管理和经营公司。2023/1/767财务管理2 2、企业内部组织形式、企业内部组织形式 （1 1）一元化结构）一元化结构 是是一一种种以以集集权权管管理理为为特特征征的的管管理理组组织织结结构构。这这种种体体制制的的特特点点是是：权权利利高高度度集集中中于于最最高高层层领领导导，内内部部按按职职能能划划分分若若干干部部门门，各各部部门门本本身身独独立立性性和和权权利利较较小小，而而各各部部门门间间职职能能相相互互隔离。隔离。（2 2）事业部制结构）事业部制结构 是是一一种种以以分分权权管管理理为为特特征征的的管管理理组组织织结结构构。一一般般按按产产

35、品品或或业业务务地地区区划划分分成成若若干干事事业业部部。每每个个事事业业部部都都实实行行独独立立经经营营、独独立立核核算算、自自负负盈盈亏亏，自自我我管管理理其其产产品品、业业务务或或地地区区的的供供、产、销等活动。是一个利润中心。产、销等活动。是一个利润中心。这种组织形式大多存在于规模较小，经营业务相对简单的这种组织形式大多存在于规模较小，经营业务相对简单的企业中。企业中。2023/1/768财务管理 这这种种结结构构下下的的企企业业最最高高管管理理机机构构只只保保留留整整个个企企业业的的人人事事、财财务务控控制制、价价格格制制订订、监监督督等等权权利利，用用利利润润指指标标对对各各事事业

36、业部部进进行行考考核核。该该结结构构具具有有很很多多优优点点，为为许许多多规规模模大大、经经营营复复杂杂的企业所广泛采用。的企业所广泛采用。（3 3）控股公司制结构）控股公司制结构 是是一一种种母母子子公公司司结结构构，是是指指拥拥有有其其他他公公司司的的股股份份或或证证券券、有有能能力力控控制制其其他他公公司司决决策策的的公公司司组组织织形形式式。有有两两种种形形式式：纯纯粹控股公司和混合控股公司。粹控股公司和混合控股公司。这种结构形式往往是控股公司通过收购股份公司的方式这种结构形式往往是控股公司通过收购股份公司的方式形成的，从而组成以形成的，从而组成以“母公司母公司”为核心的金字塔型结构。

37、其为核心的金字塔型结构。其优点有：控制与参与费用小，能迅速实现资本集中，不必承优点有：控制与参与费用小，能迅速实现资本集中，不必承担子公司太多的风险。因而在各国发展很快。担子公司太多的风险。因而在各国发展很快。2023/1/769财务管理六、六、财务管理组织财务管理组织（一）财务管理的组织结构（一）财务管理的组织结构 （二）财务管理的人员及其职责（二）财务管理的人员及其职责 2023/1/770财务管理现现金金管管理理股东会股东会董事会董事会监事会监事会营销副总经理营销副总经理总经理总经理财务副总经理财务副总经理人事副总经理人事副总经理财务经理财务经理会计经理会计经理审计委员会审计委员会信信用

38、用管管理理存存货货管管理理投投资资管管理理筹筹资资管管理理税税收收筹筹划划财财务务会会计计管管理理会会计计税税收收会会计计会会计计信信息息系系统统内部审计内部审计2023/1/771财务管理小结.1.财务管理的概念.2.财务管理的目标.3.财务管理的环境2023/1/772财务管理第二章 时间价值与风险报酬第一节资金的时间价值第二节风险报酬2023/1/773财务管理一组统计数据.被狗咬伤而死亡的几率：1:11403754.被闪电击中而死亡的几率：1:6479405.溺水导致死亡的概率：1:690300.因车祸导致死亡的概率：1:6029.福彩特等奖中奖的概率:1:177210882023/1

39、/774财务管理1.巨额奖金的支付问题.如果你中了加拿大的安大略彩票，他们会在你的余生中每周支付2000加元直到你91岁，或一次性支付130万加元。如果你在不久的将来去世，则此彩票会保证你的继承人每周收到2000加元直到第一次支付后的第20年。两者取哪个更先达到条件。不考虑税费，如果预期你的生命长于20年，假如年利率是8%。该如何选择？2023/1/775财务管理2.房屋出售问题.老王有一套投资房产准备出售。有人提出给8000元一平米购买，他觉得价钱合理，正准备出售的时候，又有一朋友告诉他愿意支付8500元一平米的价格，不过不会当时付现金，这笔房款会在1年后支付。他会把房子卖给谁？2023/1

40、/776财务管理教学目标.1.理解时间价值的概念，理解和掌握各种资金时间价值的换算方法。.2.理解风险价值的概念，理解和掌握风险价值的数学衡量方法。2023/1/777财务管理教学重点难点.1.时间价值的概念.2.各种资金时间价值的换算方法.3.风险价值的概念.4.风险价值的数学衡量方法。2023/1/778财务管理第一节第一节 资金的时间价值资金的时间价值一、基本概念一、基本概念 1 1、资金的时间价值、资金的时间价值 2 2、利息（、利息（InterestInterest）3 3、利息率、利息率(Interest rate)(Interest rate)4 4、现值、现值(Present

41、value)(Present value)5 5、终值（、终值（Future value/Terminal valueFuture value/Terminal value）6 6、年金（、年金（AnnuitiesAnnuities）是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。所以也称货币的时间价值。俗称“子金”。是指借款人支付给贷款人的报酬。延伸概念是由于使用货币而支付（或挣取）的货币。在具体计算时分单利和复利。是一定时期内的利息额同贷出金额的比例。有年利率、月利率和日利率。是指未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利率计算所得到的在现在的价值。是指现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息

42、率计算所得到的在某个未来时间点的价值。对于存款和贷款而言就是到期将会获得（或支付）的本利和。是指一定期限内一系列相等金额的收付款项。最典型的是等额分期付款的贷款或购买，还有我国储蓄中的零存整取存款。2023/1/779财务管理2023/1/780财务管理2023/1/781财务管理一.单利的终值和现值.1.单利的终值.单利利息计算公式：.I=Pin，.I-利息；P-本金；i-利率；n计息期.单利的终值计算：.F=P(1+in），不足1年的利息按1年=360天计算.F终值；P-本金；i-利率；n计息期2023/1/782财务管理.2.单利的现值计算.P=F/(1+in），.F终值；P-本金；i-

43、利率；n计息期.例1：张明同学现有1000元款项存银行，利率6%，5年期，按照单利计算，5年后小张可以获得多少利息？本利一共可以得到多少？.解：I=Pin=10006%5=300（元）.可获得本利和为：.F=P(1+in）=1000（1+6%5）=1300（元）2023/1/783财务管理.例2.小张打算5年后从银行获得本利和2600元，年利率6%，按单利计算，他现在应该存入银行多少钱？.解：P=F/(1+in）.=2600/（1+6%5）.=2000（元）2023/1/784财务管理二、复利的终值和现值计算二、复利的终值和现值计算 1 1、复利、复利 俗称俗称“利滚利利滚利”。是指。是指在计

44、算利息时，不仅要对在计算利息时，不仅要对本金计息，而且还要对前本金计息，而且还要对前期已经生出的利息也逐期期已经生出的利息也逐期滚算利息。滚算利息。【例例1 1】某人存入某人存入10001000元存款，假如年利率元存款，假如年利率10%10%，存期三年。如果按单利计算在第三年到期时的单存期三年。如果按单利计算在第三年到期时的单利和为多少呢？利和为多少呢？答：三年后的单利和答：三年后的单利和=1000=100010%10%3=3003=300（元）（元）那么，如果按那么，如果按复利复利计算，三年后的利息又是多少呢？计算，三年后的利息又是多少呢？那么一年后的本利和那么一年后的本利和=1000+10

45、0=1100=1000+100=1100（元）。（元）。答：答：第一年的利息第一年的利息=1000=1000 10%=10010%=100（元），（元），也就是说一年后的利息也就是说一年后的利息=1000=1000 10%=10010%=100（元），（元），2023/1/785财务管理第二年的利息第二年的利息=1100=1100 10%=11010%=110（元），（元），那么二年后的本利和那么二年后的本利和=1100+110=1210=1100+110=1210（元）。（元）。第三年的利息第三年的利息=1210=1210 10%=12110%=121（元）（元）三年后的利息和为三年后的利息

46、和为100+110+121=331100+110+121=331（元）（元）三年的利息和比单利计算方式下多三年的利息和比单利计算方式下多331-300=31331-300=31（元）（元）当年利率为当年利率为10%10%时，时，10001000本金采用复利计算情况图：本金采用复利计算情况图：0 第第1年末年末 第第2年末年末 第第3年末年末 利息利息100 利息利息110 利息利息12111001210133110002023/1/786财务管理2 2、复利终值、复利终值 按复利计算到按复利计算到期的本利和。期的本利和。如例如例1 1：按复利计算：按复利计算10001000元到第三年末的价值元

47、到第三年末的价值（三年后的终值）为（三年后的终值）为1000+331=13311000+331=1331（元）（元）我们来寻找规律：我们来寻找规律：一年后的终值一年后的终值=11001100=1000+1000=1000+1000 10%=1000 10%=1000(1+10%)(1+10%)二年后的终值二年后的终值=12101210=1100+1100=1100+1100 10%10%=11001100(1+10%)(1+10%)=1000=1000(1+10%)(1+10%(1+10%)(1+10%）=2023/1/787财务管理三年后的终值三年后的终值=13311331=1210+121

48、0=1210+1210 10%10%=(1+10%(1+10%）=1210=1210(1+10%)(1+10%)=依此类推，利率为依此类推，利率为10%10%，10001000元本金在元本金在n n期后的期后的终值就是：终值就是：。我们将这个公式一我们将这个公式一般化，那么，本金为般化，那么，本金为PVPV，利率为，利率为i,ni,n期后的终值就期后的终值就是：是：假设假设P=1P=1，那么我们可否求出一系列与不同的，那么我们可否求出一系列与不同的n n和和i i相对应的值呢？相对应的值呢？显然这是可以的，下表是在利率分别为显然这是可以的，下表是在利率分别为1%1%、5%5%和和10%10%，

49、时，时，1 1元本金各年对应的终值。元本金各年对应的终值。（2.12.1）FV =FV =其中其中,F ,F 终值（终值（Future Value)Future Value)FV =FV =2023/1/788财务管理第n年末终值1%5%10%11.01001.05001.100021.02011.12051.210031.03031.15761.331041.04061.21551.464151.05101.27631.610561.06151.34011.771671.07211.40711.948781.08291.47752.1436利率分别为利率分别为1%1%，5%5%，10%10%

50、时，时，1 1元本金的从第元本金的从第1 1年末到第年末到第8 8年年末的终值末的终值2023/1/789财务管理 知道了知道了1 1元本金在不同利率、不同期时的终值，元本金在不同利率、不同期时的终值，也就会知道本金也就会知道本金为其他金额时不同利率和不同期时为其他金额时不同利率和不同期时的终值。因此我们称的终值。因此我们称 为为1 1元本金在利率为元本金在利率为i i时，时，n n期的终值利息因子（或系数），我们用期的终值利息因子（或系数），我们用FVIFFVIF（i i，n)n)来表示。为了方便起见，一般把来表示。为了方便起见，一般把(1+i)(1+i)按照不同的按照不同的期数，再按不同的