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1、第7章企业财务状况质量的综合分析方法比率分析的基本原理比率分析的基本原理比率分析方法的局限性比率分析方法的局限性第一节第一节 比率分析的基本原理比率分析的基本原理 比率分析法是指通过计算财务比率反映各个项比率分析法是指通过计算财务比率反映各个项目之间的相互关系，据此评价企业的财务状况和经目之间的相互关系，据此评价企业的财务状况和经营成果。营成果。包括：包括：清偿能力比率清偿能力比率 长期偿债能力长期偿债能力 盈利能力比率盈利能力比率 活力比率活力比率 现金流量比率现金流量比率一、清一、清偿能力的比率能力的比率 长期偿债能力 盈利能力的比率盈利能力的比率1.1.毛利率毛利率2.2.营业利润率营业
2、利润率3.3.核心利润率核心利润率 核心利润核心利润=营业收入营业收入-营业成本营业成本-销售费用销售费用-管理费用管理费用-财务费用财务费用4.4.销售净利率销售净利率资产周转能力（活力比率）应收账款周转率注意以下问题：1销售收入的赊销比例问题；2应收帐款年末余额的可靠性问题；3应收帐款的减值准备问题；4应收票据是否计入应收帐款周转率；5应收帐款周转天数是否越少越好；6应收帐款分析应与销售额分析、现金分析相联系；现金流量比率现金流量比率杜邦财务分析体系杜邦等式杜邦等式杜邦财务分析体系 给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资
3、回报的路线图否最大化股东投资回报的路线图上市公司财务比率每股收益(EPS)=净利润优先股股利 普通股股数每股收益分析注意的问题：每股收益不反映股票所含有的风险股票是一个“份额”概念，不同股票的每一股在经济上不等量每股收益多，不一定分红多上市公司财务比率市盈率：每股市价 每股收益每股股利：股利总额 年末股份股票获利率：每股股利 每股市价股利支付率：每股股利 每股收益股利保障倍数：每股收益 每股股利每股净资产：年末股东权益 年末普通股数市净率：每股市价 每股净资产比率分析方法的局限性1.财务报表自身具有局限性财务报表自身具有局限性财务报表的信息是历史信息财务报表的信息是历史信息不同的企业采用不同的会计政策不同的企业采用不同的会计政策会计信息的人为操纵会误导信息使用者会计信息的人为操纵会误导信息使用者 2.财务比率的局限性财务比率的局限性财务比率忽略了报表附注的信息财务比率忽略了报表附注的信息某些财务比率的设计具有局限性，如流动比率较高，可能某些财务比率的设计具有局限性，如流动比率较高，可能是由于存货积压带来的。是由于存货积压带来的。