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1、企业财务状况综合分析主要内容财务状况以及良好财务状况的特征综合分析方法行业分析公司基本面分析审计报告分析报表分析（本讲重点）财务状况财务状况的概念财务状况是指企业的资产、负债和所有者权益状况财务状况是指企业能用货币表现的某些方面资产负债表利润及利润分配表现金流量表三张表原来是一张报表一张基本报表资产负债表利润表是资产负债表中“未分配利润”项目的展开说明现金流量表是对资产负债表中“现金及现金等价物”年度内数量变化的展开说明良好财务状况的特征企业具有一定的盈利能力，利润结构基本合理，企业的利润有较强的获取现金的能力。“一定”的盈利能力 在绝对额上，企业应有大于0的净利润在相对比率指标上，如净资产收
2、益率、总资产报酬率、营业利润率等指标在同行业处于平均以上水平利润结构基本合理利润结构应该与资产负债表中的资产结构相适应较强的获取现金的能力在稳定发展条件下，从长期来看，利润表与现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”口径基本一致，“同口径营业利润”与经营活动产生的现金流量净额应当基本一致。良好财务状况的特征企业各类活动的现金流量周转正常经营活动（重中之重）投资活动筹资活动资产质量较好，资产结构较为合理资本结构较为合理，资本结构质量较好财务状况综合分析方法综合浏览在面对一份企业的财务报告时，首先应对该报告进行综合浏览，并关注下列方面：企业所处的行业以及生产经营特点企业的主要股东，尤其是控制性股
3、东企业的发展沿革企业高级管理人员的结构及其变化情况关注审计报告的措辞比率分析结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露材料，对三张报表进行比较分析报表分析利润表关注毛利率正常经营的企业毛利率是决定营业利润的关键毛利率水平决定了企业在市场上的地位在毛利率下降的情况下，企业要获得稳定的营业利润，就必须扩大市场份额例如：如果企业的毛利率出现下降，或者意味着企业产品的市场竞争加剧，已经出现了整体上的价格下跌；或者意味着企业的市场份额出现了大幅下降，企业市场生存的环境恶化。关注收入结构收入品种构成、地区构成关联交易的收入在总收入的比重关注费用的绝对额以及与营业收入相对比关注营业利润与投资收益是否出现了互补
4、性变化趋势关注企业利润质量恶化的种种表现企业变更会计政策和会计估计，并因此提高了企业业绩应收、应付账款规模不正常增加，周转率不正常变高存货周转过于缓慢企业业绩过度依赖非主营业务计提的各项准备过低企业利润结构与资产结构的对应关系分析在企业的利息和税前利润（即息税前利润）的构成中，其投资收益与息税前利润减去投资收益以后剩余的“其他利润”之间的数量结构与企业资产总额中的对外投资与资产总额减去对外投资以后剩余的“其他资产”之间的数量结构的分析基本思路：企业的总资产带来了息税前利润，其中对外投资带来了投资收益，其他资产带来了其他利润。利润获取现金能力分析同口径营业利润同口径营业利润=营业利润+财务费用+
5、折旧+无形资产摊销-所得税“同口径营业利润”与经营活动产生的现金流量净额应当基本一致。假设，一个企业同口径营业利润为正数而现金流量表中经营活动产生的现金流量净额为负数，主要可能有三个原因1、企业收款不顺畅。2、企业付款出现了不利于经营活动现金流量净额增加的变化。3、企业报表编制有错误。报表分析现金流量表经营活动现金流量的够用程度最好能弥补下述事项：补偿固定资产折旧与无形资产摊销费用支付现金股利支付利息费用如果经营活动现金流量难以完成上述支付的条件，企业或者收款出现了问题，或者付款出现了问题。当然，也有可能是企业报表编制有误。投资活动现金流出量与企业投资计划的吻合程度筹资活动的现金流量与经营活动
6、、投资活动现金流量之和的适应程度报表分析资产负债表资产负债表反映了企业面向未来生存与发展的“底子”。在分析中，应重点关注企业的“家底”资产与企业经营特定的吻合性、企业资产负债表中重大的变化项目、变化的原因以及变化结构对企业财务状况的影响、企业的税务环境、融资环境等内容。报表分析资产负债表总体状况的初步分析首先从总体看企业的资产总额。一般认为，资产总额的增加，将会增加企业的竞争实力。然后分析资产、负债和所有者权益的结构 通过分析流动资产、长期资产、流动负债、长期负债以及权益结构，对企业的资产运用能力、偿债能力以及资本结构有个初步认识。资产各个项目的质量分析货币资金质量分析一般来说，企业货币资金质
7、量分析，包括对货币资金构成的分析和对货币资金运用质量的分析。对货币资金运用质量的分析实际上就是对现金流量表的分析。资产各个项目的质量分析短期债权质量分析应收票据和应收账款要结合营业收入进行分析关注坏账准备计提的合理性其他应收款一定程度上反映了企业内部关联交易的程度关注非经营活动往来的内容关注坏账准备计提的合理性资产各个项目的质量分析存货质量分析关注存货整体规模，分析存货周转能力关注存货的结构关注存货与毛利率水平的关系关注存货减值准备计提的合理性资产各个项目的质量分析对外投资质量分析关注投资规模的变化及其原因关注企业投资结构的变化与企业核心竞争力之间的关系关注投资收益与营业利润的关系关注长期投资
8、减值准备计提的合理性资产各个项目的质量分析固定资产质量分析固定资产的质量，不是指固定资产本身的物理质量，而是指企业的固定资产在对企业整体生产经营的贡献中所表现出来的质量。闲置的固定资产不仅影响购建当期的现金流量其折旧更会影响以后年度的经营业绩资产各个项目的质量分析无形资产质量分析表内无形资产仅仅是企业从外部购入的部分在对企业进行价值评估时，应充分考虑企业可能拥有的表外无形资产资产各个项目的质量分析企业融资环境分析企业融资环境，涉及企业筹集股本和贷款的环境对融资规模的合理性与效益性进行分析综合考虑企业面临的近期支付要求、企业经营活动现金的回款情况资产各个项目的质量分析企业税务环境分析企业的税务环境，包括企业所缴纳的各中税项、是否享受税收优惠政策以及具体的缴纳环境等。谢谢大家！