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1、成人学士学位课程考试大纲金融市场学课程考试大纲金融市场学课程考试大纲I、课程教学内容与考核目标第第1 1章章 导论导论1.11.1金融市场的概念金融市场的概念1.1.1经济运行与金融市场1.1.2储蓄、投资与金融市场储蓄是指推迟现时的消费行为，是收入扣除消费后的剩余。按主体分为：居民储蓄、企业储蓄、政府储蓄和外国储蓄。储蓄因消费和支出的多少而具有伸缩性。投资是指以增值营利为目的的资本投入，通常表现为购置生产设备、建筑和存货。按主体分为：居民投资、企业投资、政府投资和外国投资。金融市场就是买卖金融工具的市场（狭义）1.1.3金融市场的定义金融市场是金融工具转手的场所；金融市场是金融资产交易和确定
2、价格的场所或机制；金融市场应理解为对各种金融工具的任何交易；金融市场是金融工具交易领域。交易领域既包括了金融交换关系，又突破了“场所”的局限；既包括有形市场，也包括无形市场，是对金融市场一般定义上的概括。1.21.2金融市场的要素金融市场的要素1.2.1金融市场的主体企业政府金融机构机构投资者家庭1.2.2金融市场工具票据债券股票外汇同业拆借资金1.2.3金融市场的媒体经纪人：货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人。金融机构：证券公司、证券交易所、投资银行、商业银行等。（重点掌握）1.2.4金融市场组织方式竞价方式（拍卖、标购、竞价）柜台方式1.31.3金融市场的结构金融市场的结构（重
3、点掌握）1.3.1货币市场和资本市场货币市场是指专门融通短期资金的市场。资本市场是指专门融通期限在一年以上的中长期资金的市场。成人学士学位课程考试大纲（重点掌握）1.3.2初级市场和次级市场初级市场次级市场（重点掌握）1.3.3公开市场、议价市场、店头市场和第四市场公开市场议价市场店头市场第四市场1.3.4现货市场、期货市场和期权市场现货市场期货市场期权市场1.41.4金融市场的形成和发展金融市场的形成和发展第第2 2章章 金融资产与资金流动金融资产与资金流动2.12.1金融资产概述金融资产概述2.1.1金融资产的定义资产是“由企业或个人拥有，并具有价值（指价格）的有形的财产或无形的权力。资产
4、之所以对物主有用，是由于它是未来事业的源泉，或者是由于它可以取得未来的利益”。在交换中有价值的任何所有权，或由个人、家庭、企业或政府部门拥有或控制的能以货币计量的经济源泉，包括各种财产、债权和其他权力。金融资产是指对财产或所得具有索取权的、代表一定价值的、与金融负债相对应的无形资产。与证券、金融工具、金融衍生工具以及货币的比较2.1.1金融资产的定义证券：金融资产的一部分，具有规范性、流通性的特点金融工具：并非所以的金融工具都是金融资产；并非所以的金融资产都能充当金融工具。金融衍生工具：不属于金融资产。是远期、期货期权互换交易的证明；部分准备；可对冲、具有不确定性。货币：应当属于金融资产2.1
5、.2金融资产的要素发售者是债务人。现钞、存款、贷款、债券、股票、外汇及保单金融资产票面价格 收益率金融资产价格市场利息率期限：有、无二种收益：固定、不固定二种币种：单重和双重2.1.3金融资产的性质及作用成人学士学位课程考试大纲金融资产性质：（1）货币性（2）可分性（3）可逆性（4）虚拟性（5）风险性金融资产作用：（1）融通资金的媒介（2）分散风险的工具（3）调节经济的手段2.22.2金融资产的创造金融资产的创造两部门经济模式简化2.32.3简单的资金流动分析简单的资金流动分析2.3.1部门资金平衡表总资产=总负债+净值实物资产+金融资产=负债+净值单个部门内：实物资产净值；金融资产负债整个经
6、济内：总实物资产=净值；金融资产总额=负债总额2.3.2储蓄、投资与资金流动表2-6实物和金融资金来源与运用实物来源投资+100 000实物运用储蓄200 000金融运用积聚50 000贷出150 000金融来源借入100 000运用总数300 000来源总数300 0002.42.4资金流量的核算资金流量的核算2.4.1资金流量核算的起源与发展资金流量核算就是把国民经济划分为几个部门，从货币收支的角度系统地描述各部门资金来源和实用情况的方法体系。1947年1月 柯普兰，通过美国经济跟踪货币流通1952年柯普兰，美国货币流量的研究中编制货币流量表1968年斯通，把资金流量核算帐户纳入国民经济账
7、户SNA70年代末介绍引入80年代中期编制了资金流量表，80年代末纳入国民经济核算体系中。由统计局和人民银行共同编写。2.4.2资金流量核算的对象与范围2.4.3资金流量表的交易分类实物交易类别1.收入初次分配和初次分配收入的形成2.收入再分配和可支配收入的形成成人学士学位课程考试大纲3.可支配收入的使用金融交易类别1.国内金融交易2.国外金融交易3.国际储备资金2.4.4资金流量表的部门分类资金流量反映的是各交易主体之间的收支及借贷活动，反映各交易主体之间收入分配及债权债务关系能体现这种关系的交易者应是拥有资产、承担债务、独立从事经济活动的经济实体。经济活动性质相同或相似的单位归并在一起就形
8、成了机构部门。1.非金融企业部门2.金融机构部门3.政府部门4.住户家庭部门5.国外部门2.4.6资金流量表与金融资产通过资金流量表分析：一、可以分析收入分配关系二、可以分析各部门资金的保证程度三、分析各部门债务状况第第3 3章章 利率水平与利率期限结构利率水平与利率期限结构3.13.1利率利率（重点掌握）3.1.1利率理论1马克思利润决定利率理论2实物资本利率理论利息产生于实物资本。马歇尔：利息是资本要素的价格3货币利率理论剀恩斯：利率决定于货币供给和需求1新古典可贷资金利率理论利率是借贷资本的价格（重点掌握）3.1.2利率的几种主要形式%10010NpNpi101001PPPPPPBi2)
9、简单利率2复合利率%100110NNppi成人学士学位课程考试大纲%100110ppi12)贴现利率1票面利率与市场利率FNRiii2名义利率和实际利率1税前利率和税后利率TiiNAN1FNFANARiTiiii13.23.2终值、现值和年金终值、现值和年金3.2.1终值、现值终值NiPF)1(NiFP1现值NttiAP1)1(3.2.2总现值、净现值和内部收益率NtiAtP113.2.3年金成人学士学位课程考试大纲MNttMiAP111iAP3.33.3利率的期限结构利率的期限结构3.3.1收益率曲线3.3.2收益率曲线与借款人和贷款人正常的收益率曲线借款人贷款人正常的收益率曲线借款人贷款人
10、3.3.3收益率曲线解释1预期论2流动性收益论3市场隔离论第第4 4章章 风险、收益和资产定价模型风险、收益和资产定价模型4.14.1资产组合理论资产组合理论（重点掌握）4.1.1投资收益率0101VDVVPR（1）算术平均收益率NRRRRPNPPPR.321（2）时间加权收益率 11.11121NPNPPTRRRR（3）货币加权收益率NDNKDDRVCRCRCV1110.221（重点掌握）4.1.2投资组合风险njjjPRPRE1成人学士学位课程考试大纲（1）收益率的方差22222112p)(.)()(PNNPPRERPRERPRERPnjPjjRERP122P)(或（2）收益率的标准差（p
11、）NjPjjRERP12P)(4.1.3投资多样化（重点掌握）4.1.4个别证券的风险MRRMRRtm非系统性风险系统性风险mp资产组合系统性风险niiiPnnPXXXX12211或资产组合的非系统性风险同样是各单个风险的加权平均，当证券种类逐渐增加时，非系统性风险趋于0。4.1.5值的计算（一个证券或一个组合）用最小二乘法，回归计算。4.24.2资本资产定价模型（资本资产定价模型（CAPMCAPM）（重点掌握）4.2.1资本资产定价模型)()(JMPJPRRERRE4.2.2资本资产定价模型的基本假设1.市场是由厌恶风险的投资者组成2.所有投资者在进行其投资决策时，都有一个普通的时间期间3.
12、所有的投资者对未来的预期都是相同的成人学士学位课程考试大纲4.在资本市场上，所有的资产都可以完全细分5.没有交易成本6.没有差别税收7.投资者以无风险利率借入或贷出资金的利率是相同的，且对所有投资者均是一样的4.2.3CAPM模型的验证1.收益率和系统风险之间存在着明显的正相关关系。相关系数和值基本一致2.收益与风险的关系为线性关系3.系统性风险和非系统性风险没有找到确切的关系4.34.3多因素多因素CAPMCAPM定价模型定价模型)(.)()()(2211)(fkpfkfpffpfmPMrprErErErEE4.44.4套利定价理论模型套利定价理论模型)(.)()()(2211fjifjfi
13、ffifirErErErE即APT模型与多因素CAPM定价模型相似第第5 5章章 货币市场（上）货币市场（上）5.15.1货币市场概述货币市场概述5.1.1货币市场及特点1货币市场：融通期限在一年以内的金融市场。1.期限短；2.用于货币支付2特点（与资本市场比）：1.市场参加者的结构不同2.货币市场工具的平均质量较高，风险较小3.市场组织形式不同4.货币市场工具的发行多采用贴现发行办法，这是由货币市场工具的短期性所决定的5.中央银行直接参与5.1.2货币市场的参加者和货币市场工具1参加者只限于资本雄厚、信誉卓著的借款人2主要工具：同业拆借资金、CD单、银行承兑汇票、短期国库券、商业票据3货币市
14、场工具的特点：货币性、灵活性、同质性5.1.3中央银行与货币市场公开市场更近似于资本市场；货币市场以同业拆借市场为典型1中央银行的公开市场业务技术主要有两类1.直接业务（直接买卖国债）（重点掌握）2.回购协议及逆回购协议1中央银行的公开市场业务的特点：1.是一种主动的、直接的调整货币量的方式（与再贴现政策比）2.调控规模可大可小、时间可长可短，能进行经常性的、灵活多变的微调。3.使货币量的调控有一直连续的作用5.25.2同业拆借市场同业拆借市场5.2.1同业拆借市场的定义及特点成人学士学位课程考试大纲（重点掌握）同业拆借市场的特点1.兑进入市场的主体即进行资金融通的双方都有严格的限制2.融资期
15、限较短3.交易手段比较先进交易手续比较简便，因此交易成交的时间也较短4.交易额较大，而且一般不需要担保霍地押，完全是一种信用资金借贷式交易5.利率由供求双方议定5.2.2同业拆借市场的形成与发展5.2.3 同业拆借市场的参与者1.资金需求者2.资金供给者3.中介机构5.2.4同业拆借市场的分类1.有形拆借市场于无形拆借市场2.通过中介的拆借市场与不通过中介的拆借市场3.有担保拆借市场与无担保拆借市场4.半天期拆借市场、一天期拆借市场和指定日拆借市场5.2.5同业拆借市场的操作5.2.6各国同业拆借市场的比较1.意大利模式2.图耳其模式3.日本模式4.美国模式5.泰国模式5.35.3短期政府债券
16、市场短期政府债券市场5.3.1短期政府债券的产生及特点（重点掌握）英国是最先发行国库券的国家（1887年）特点：1.高度的流动性2.风险性低3.短期国债可以给投资者带来一定收益（重点掌握）5.3.2短期国债的发行竞争性投标.非竞争性投标.发行程序1.投资者向联邦储备银行提交投标单2.联邦储备银行接受投标单3.决定中标者及中标价格4.由财政部宣布投标结果5.财政部正式发行国库券5.3.3短期国库券发行价格和收益成人学士学位课程考试大纲DPPdDDPdPd365100360360100100)1(1005.3.4短期国库券的交易过程及其价格计算1 0 03 6 01 0 03 6 01 0 03
17、6 01 0 03 6 01 0 03 6 5(3 6 6)1 0 0(1):1 0 0(1)bbaaaPbDDdbPaDDdaPPDdPo rdPY其中：db为交易商买入贴现率da为交易商卖出贴现率Pb为交易商每百元国库券买入价Pa为交易商每百元国库券卖出价D为清算日与到期日之间的天数Y为到期收益第第6 6章章 货币市场（下）货币市场（下）6.16.1商业票据市场商业票据市场6.1.1商业票据市场的形成（重点掌握）票据：广义：经济中各种权力凭证和单据，如发票，提货单，保单等。狭义：依规定要求签发和流通的汇票、本票和支票等金融工具。商业票据（commercial PaPer,CP)以大型工商企
18、业为出票人，到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的远期本票，是一种商业证券。由于贷款有很多限制，如对单一借款人的贷款不得超过一定比例、保留存款金额等产生于18世纪20世纪60年代迅速发展6.1.2商业票据的发行要素1.发行选择2.发行数量3.发行方式4.发行时机5.发行承销机构6.发行条件7.到期偿还能力测算8.评级6.1.3商业票据发行程序成人学士学位课程考试大纲1.直接发行商业票据评级发行人公告发行商业票据的数量价格期限等投资者与发行人洽谈买卖条件，包括数量、票据期限等投资者买进票据，卖出者收进资金2.通过交易商发行助销发行代销发行招标发行6.1.4商业票据的发行成本贴现率承销费签
19、证费保证费6.1.5商业票据价格的确定发行价=面额-贴现金额贴现金额=面额贴现率期限/360贴现率=（1-发行价格/面额）期限/360=贴现金额/面额期限/3606.1.6商业票据的评级略6.26.2银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场6.2.1汇票概述1）汇票的产生和种类2）汇票的基本关系人3）汇票流通的关系人6.2.2银行承兑汇票市场的构成1）出票行为：出票人签发汇票并交付给收款人的行为。2）承兑：银行对远期汇票的付款人明确表示同意按出票人的指示，与到期日付款给持票人的行为。6.2.3银行承兑汇票的贴现与再贴现1）背书：2个行为，5种方式2）贴现：2个条件3）转贴现和再贴现4）银行承兑汇票的综
20、合利率与价格%100:%1003601360360360TRFFRFRRTTT实际利率即实际利率6.2.4我国票据承兑与贴现市场1.商业汇票成为企业重要的融资渠道2.商业汇票成为人民银行进行经济结构调整的重要的信贷政策工具。3.票据的再贴现日益成为中央银行重要的货币政策操作工具。6.36.3可转让大额定期存单市场可转让大额定期存单市场（重点掌握）6.3.1可转让大额定期存单的特性1.发行人通常是实力雄厚的大银行2.面额固定，而且起点较大。3.可转让流通。4.可获得接近金融市场利率的利息收益。成人学士学位课程考试大纲6.3.2可转让大额定期存单市场的形成存单市场的参与者：1.存单发行人：主要是大
21、银行2.投资者：主要是非金融公司3.交易商；证券公司和大银行6.3.3可转让大额定期存单的种类按利率：固定利率存单浮动利率存单按发行人：境内存单欧洲或亚洲美元存单外国银行在国内发行的存单6.3.4可转让大额定期存单的发行1.发行要素：1）银行资产负债的差额及期限结构。2）利率风险。3）发行人的资信等级。4）金融管理法规2.发行价格的确定：决定于资信等级、利率水平、期限及流动性。有面额和贴现发行两种形式3.发行方式的选择：直接发行和间接发行4.发行程序的安排：1）初步经销团。2）签定协议。3）确定经理团。5）审批。6）备忘录。7）与经理人签署协议。8）公告。9）结算。6.3.5可转让大额定期存单
22、的转让市场固定利率存单转让价格的计算公式：360360)360(213211TPRTRTRPX36011)1(23603236011TRRPRPXTT即：第第7 7章章 债券市场债券市场7.17.1债券概述债券概述7.1.1债券概念债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。最早发行的债券是政府债券债券与股票的区别：发行主体不同与投资者的关系不同期限不同价格的稳定性不同风险程度不同会计处理不同7.1.2债券种类1）政府债券、金融债券、公司债券2）到期还本债券、偿债基金债券、分期偿还债券、通知偿还债券3）一般付
23、息债券、分期付息债券、付息票债券、贴现债券、贴水债券4）短期债券、中期债券、长期债券5）信用债券和抵押债券6）记名债券和无记名债券7.1.3国债和地方政府债券1）国债的特点和分类（重点掌握）特点：自愿性、社会性、金融性分类：按期限：短、中（15年）、长期国债。按地域：国内、国际（包括外国债券和离岸债券）债券成人学士学位课程考试大纲此外，2）地方债券的特点及分类特点：地方性、税收优惠？（与谁比）金融性较弱分类：一般责任债券、岁入债券和混合及特种债券杜金富P1467.1.4公司债券1）公司债券的特点风险较大、收益率较高、债券品种多2）公司债券的种类（1）参与公司债券和非参与公司债券（2）可赎回公司
24、债券和不可赎回公司债券此外，改组公司债券、调整公司债券、承担保证债券、延期公司债券、垃圾债券等7.1.5可转换公司债券可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行，在一定时期内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。需要标明转换期限需要规定转换率（重点掌握）1）可转换公司债券的特点：具有可转换性利率较低具有选择性收益具有不确定性期限较长。2）可转换债券分类按可转换期分类：按是否可赎回分类：7.27.2债券的发行市场债券的发行市场7.2.1债券发行过程1）国债发行过程（1）准备阶段（2）公告阶段（3）委托阶段（4）发售阶段（5）入库阶段2）公司债券的发行过程（1）准备阶段（2）委托阶段（3）发售阶段
25、（4）资金入帐阶段7.2.2债券的发行方式1）私募发行与公募发行公募发行的有利之处：提高知名度和信用度扩大融资渠道可上市转让提高流动性和吸引力发行范围广泛平等竞争、公平选择。2）直接发行与间接发行7.2.3债券的承销售方式（1）代销（2）余额包销（3）全额包销协议包销（一个）俱乐部包销（若干）银团包销（一个牵头，若干参与）7.2.4债券发行利率及发行价格的确定1）债券的发行利率依据：债券的期限信用等级有无可靠的抵押和担保当前市场银根的松紧市场利率水平及变动趋势债券利息的支付方式金融管理当局对利率的管制结构2）债券的发行价格平价发行溢价发行折价发行成人学士学位课程考试大纲3）债券的发行价格的计算
26、7.37.3债券转让流通市场债券转让流通市场7.3.1债券转让市场的种类1）证券交易所市场2）柜台交易市场(也叫场外交易)7.3.2债券的交易方式1）代理买卖方式准备阶段：选择经纪人、开户、委托成交阶段：传递指令、买卖成交（报价、竞价、成交）、确认公布清算阶段：支付佣金、债券交割2）自营买卖方式7.3.3债券的交易形式1）现货交易2）期货交易3）回购协议交易第第8 8章章 股票市场股票市场8.18.1股票概述股票概述8.1.1股票的概念股票是股份有限公司发给股东以证明其向公司投资并拥有所有者权益的有价证券。1.股份有限公司发行2.投资入股凭证3.拥有所有者权益并承担有限责任1只有股份有限公司用
27、以表现股份的形式才是股票2股份是均分资本的基本计量单位3股单是有限责任公司发、金额不等、一般不可自由流动4股份制是企业组织形式（重点掌握）8.1.2股票的特点1投资的永久性2收益的风险性3决策的参与性4转让的市场性此外，还有可抵押性、赠与性、继承性等8.1.3股票的种类1.普通股和优先股2.表决权股股票和无表决权股股票3.记名股票与无记名股票4.有面值股票和无面值股票8.1.4普通股票特点：1.表决权选举权被选举权审查权与优先认股权；2.股利不固定；成人学士学位课程考试大纲3.剩余财产请求权滞后；4.上市公司的股票可入市交易分类：1.国有股、法人股、个人股和外资股2.人民币普通股票和人民币特种
28、股票：人民币普通股票。略人民币特种股票是指在中国境外发行由境外投资者用外币购买并在境内或境外证券交易所上市交易，人民币面值，外币标价购买。B股上市地在国内；H股N股S股L股等境外上市。3.流通股和非流通股8.1.5优先股股票优先股（特别权股票）是指分取股息和公司剩余资产方面拥有优先权。1.股息分配和剩余资产分配优先；2.股息固定；3.无政治权力。分类：1.累积性优先股和非累积性优先股2.参与优先股和非参与优先股3.可转换优先股和不可转换优先股4.可赎回优先股不可赎回优先股5.其他种类，如调息优先股、担保优先股等8.28.2股票的发行市场股票的发行市场8.2.1股票发行的种类1.发起设立发行2.
29、募集设立发行改制扩资3.存量转让发行没有扩资4.送股发行5.配股发行8.2.2股票发行的审批与注册8.2.3股票发行价格价格：平价发行、市价发行、中间价发行和折价发行决定因素：盈利水平；股票交易市场态势；本次股票的发行数量；公司所处的行业特点，此外还有知名度等影响市盈率发行价格总股本发行当年预计税后利润确定方法：1.市盈率法：2.市场竞价法（重点掌握）8.2.4股票发行方式上柜发行方式申请表方式存款单方式上网发行方式全额预缴款方式8.2.5股票承销方式成人学士学位课程考试大纲全额包销余额包销代销8.2.6股票上市1股票上市条件2股票上市申请程序3股票上市的获准4上市公司信息披露8.38.3股票
30、的流通市场股票的流通市场8.3.1股票流通市场的形成略讲8.3.2股票流通市场的组织形式场内交易和场外交易8.3.3股票流通市场的交易方式1.议价买卖和竞价买卖2.直接交易和间接交易3.现货交易和期货交易4.其他，如信用交易、期权交易、股指交易等8.3.4股票流通市场的场外交易活动1.场外交易对象2.场外交易的形式店头、第三、第四市场8.3.5股票交易过程1.开户2.委托3.成交4.清算5.交割第第9 9章章 股票、债券的流通价格与收益率股票、债券的流通价格与收益率9.19.1股票价格及其主要影响因素股票价格及其主要影响因素9.1.1股票的价值1.票面价值2.帐面价值3.清算价值4.内在价值5
31、.市场价值股票行市=预期收益/市场利率9.1.2影响股票价格的主要因素1.经济因素：宏观经济状况；货币政策；财政政策；对外经济及国际市场因素2.政治因素与自然因素：政治因素；自然因素成人学士学位课程考试大纲3.行业因素4.心理因素5.公司自身因素：公司利润因素；公司分配方案；股票分割因素；股票是否位初次上市因素；公司重大变动事项（重点掌握）9.1.3股票价格指数1.股票价格指数的种类与作用股票价格指数是指用以表示多种股票平均水平及其变动并衡量股市行情的指标。2.编制股票价格指数的基本要求3.股票价格指数的计算方法010IIPPn算术股价指数法0/0IInPP算术平均法00IIWPWP加权平均法
32、除数修正法基期修正法9.29.2股票的收益率股票的收益率9.2.1股票收益基本概念1.收益2.每股收益3.市盈率4.每股股息9.2.2优先股收益率1.优先股当前收益率2.持有期收益率9.2.3普通股收益率股利收益率持有期收益率9.39.3债券流通价格及其主要影响因素债券流通价格及其主要影响因素9.3.1债券价格的形成债券价格：发行价格流通价格流通价格：理论价：内在价值（期值、期限、折现率）市场价=C/R9.3.2债券流通价格的计算1.附息票债券价格的计算成人学士学位课程考试大纲ntrRrCrRrrrCntnnnPorP1)1()1()1()1(1)1(:2.贴现债券价格的计算PFC9.3.3影
33、响债券转让价格的主要因素1.市场利率2.经济发展情况3.物价水平4.中央银行的公开市场操作5.新债券的发行量6.投机操纵7.汇率9.49.4债券收益率及其计算方法债券收益率及其计算方法9.4.1直接收益率%100）认购价格（或市场价格年利息收益直接收益率9.4.2单利到期收益率的计算%100平均值购买价格与到期价格的总收益单利到期收益率9.4.3复利到期收益率的计算9.4.4贴现债券收益率的计算单利到期收益率的计算：%100PPFR复利到期收益率的计算：%100)1(nPFR9.4.5再投资收益率的计算nntticiRiiicnnPRiPiori)1()1(1)1(11)1(1222222)1
34、(:1第第1010章章 抵押贷款和资产证券化抵押贷款和资产证券化10.110.1抵押及抵押品的估价抵押及抵押品的估价成人学士学位课程考试大纲10.1.1抵押的概念8抵押是指债务人不转移对抵押物的占有，而将财产作为担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依照有关法律处置抵押物，并优先受偿。9抵押与质押不同：1.抵押物不转移占有；质押则由出质人将质押物移交给质权人。2.质押物限于动产；抵押物主要是不动产也有部分动产。10 抵押的特点：1.抵押是一种财产担保；2.抵押权具有债权性；3.抵押权是一种价值权；4.抵押权是优先受偿权；5.抵押权具有特定性。10.1.2抵押品的范围抵押物：一抵押物应有变现价值
35、，应具有流通性、可转让性；二抵押物应位独立之物、物的整体、具有独立交换价值的物的一部分；三抵押物应属于抵押人所有三类：不动产、动产和表示财产所有权与债权的证书10.1抵押及抵押品的估价10.1.3抵押品的估价实物资产的评估1.现行市价法直接法类比法2.重置成本法3.收益现值法有价证券的评估股票的评估；债券；存款单据；提货单据10.210.2抵押贷款一级市场抵押贷款一级市场10.2.1抵押贷款的种类2不动产抵押3存货抵押4设备抵押5客帐抵押6人寿保险单抵押7证券抵押10.2.2抵押贷款一级市场的基本机制抵押贷款一级市场是抵押贷款产生与创造的过程，停止是指借贷双方以金融工具？为媒介，进行抵押交易和
36、实现资金融通的过程10.2.3固定利率抵押贷款决定贷款价格的主要因素:利率、期限和服务费等年金的现值和终值非均付固定利率抵押贷款完全均付固定利率抵押贷款：成人学士学位课程考试大纲21(1)11Pr(1)(1)11(1)(1)1(1)111(1).nnnnnrnrrrCCCrrrCrCrrrCPP10.2.4分级支付的抵押贷款.)1()1(121)12/1(1)12/1(121121)12/1(1)12/1(111121)12/1(112412tiitiititttgmpgmpmpP10.2.5可调整利率抵押贷款10.310.3抵押贷款二级市场及抵押贷款证券化抵押贷款二级市场及抵押贷款证券化10
37、.3.1抵押贷款二级市场的产生与发展抵押贷款二级市场是以一级市场的抵押贷款为担保而发行抵押贷款债券并投入流通的融资行为抵押贷款机构的风险：1.信用风险2.流动性风险3.利率风险4.提前还贷风险10.3.2抵押贷款证券化抵押贷款二级市场的交易工具1.抵押贷款证券化2.抵押贷款二级市场交易工具1）转手抵押贷款证券2）私营的转手抵押贷款证券3）7年特大金融抵押贷款证券4）可调整利率的抵押贷款证券5）本息切块抵押贷款证券10.410.4资产证券化及资产证券市场资产证券化及资产证券市场10.4.1资产证券化的兴起与发展1985年3月斯佩里金融租赁公司发行以租赁票据为担保的世界第一笔资产证券1985年5月
38、马林.米德兰银行发行汽车贷款担保的资产证券1987年特拉华州的共和银行推出了信用卡资产证券10.4.2资产证券化的特点与风险防范1.特点：1）资产证券化大多选择安全性稿、稳定性好的金融产品2）资产证券资金收入流与支出流的安排，充分考虑了资产的特点、期限和种类等因素，设计为多种分级支付的证券，并将资产的本息收入通过发行人的运作，全部转化为投资者的收入2.资产证券的风险防范成人学士学位课程考试大纲1）发行资产证券需要接受全国公认的信用评级公司的资格审查2）设立第三方担保制度3）建立准备金和现金担保制度4）扩充资产组合的规模5）按风险等级，将资产证券分为优、中、次级3.资产证券化的效益：1）降低了融
39、资成本2）提高了资本利用率3）改善了资产负债结构4）扩大力量经营范围5）满足了投资者的多种投资需求6）资产证券化使无数的中小借款人受益匪浅第第1111章章 投资基金市场投资基金市场学习目标1投资基金的涵义、功能及类型2投资基金券及种类3我国设立投资基金的条件及程序4证券投资基金的发行与交易5投资基金收益、成本、风险的确定11.111.1投资基金概述投资基金概述11.1.1投资基金的含义及其功能1.投资基金的含义投资基金是一种集合投资制度，它是通过发行投资基金股份或受益证券的方式，汇集不特定多数且具有共同投资目的的社会大众投资者的资金，委托专门的投资管理机构进行各类分散组合投资，借以分散风险，并
40、以按出资比例享受投资收益为特色，以证券投资为主要投资手段的一种为大众集合式代理的新的投资方式。1）共同投资、共享收益、共担风险，这是投资基金的基本原则2）投资基金的运作贯彻着股份公司的一些基本原则3）投资基金的运作基础是现代信托关系4）投资基金是一种资金有专门用途并实行独立核算是组织5）投资基金是一种独特的投资组织制度2.投资基金的起源与发展3.投资基金的功能1）小额投资，分散风险2）专业性投资管理3）成本低，进退方便4）收益可观5）有利于机构投资者的内部管理11.1.2投资基金的类型1.开放型和封闭型2.契约型和公司型3.私募基金、公募基金、上市基金、不上市基金4.成长型基金和收入型基金成人
41、学士学位课程考试大纲其他：11.1.3投资基金券1.含义为募集基金而发行的凭证2.与股票、债券的区别1）发行人不同2）所有权性质不同3）投资风险不同4）收益稳定性不同11.211.2证券投资基金的组建与发行证券投资基金的组建与发行11.2.1我国设立证券投资基金的条件11.2.2我国设立证券投资基金的程序及对有关各方的资格要求1.设立程序2.证券投资基金有关各方的关系11.2.3证券投资基金的发行定向发行和公开发行11.2.4证券投资基金的价格与净资产价值1.证券投资基金的价格2.基金的净资产价值11.311.3证券投资基金的交易证券投资基金的交易11.3.1投资基金交易的方式二种认购方式：1
42、.认购一手受益凭证2.认购二手受益凭证退出：1.开放式2.封闭式11.3.2投资基金的上市投资基金的上市的意义1.满足投资者随时变现的要求2.提高基金的知名度3.方便基金的管理和监督投资基金的回购与转让第第1212章章 外汇市场外汇市场学习目标1外汇及外汇市场的含义2外汇市场的功能3外汇市场的参与者、交易工具及组织形式4外汇市场的分类成人学士学位课程考试大纲5外汇的标价、直接标价法、间接标价法的含义6现汇汇率的种类及报价方式7外汇市场的主要交易方式12.112.1外汇市场的概念外汇市场的概念12.1.1（重点掌握）外汇的定义外汇：外币或用外币表示的可以用以国际结算的支付手段12.1.2外汇市场
43、的定义各种外汇交易的领域即外汇市场12.212.2外汇市场的构成外汇市场的构成12.2.1外汇市场要素构成1）外汇市场工具2）外汇市场的参加者（1）中央银行（2）外汇银行（3）外汇经纪人（4）进出口商（5）跨国公司（6）居民个人3）外汇市场组织形式柜台市场形式交易所形式12.2.2外汇市场的划分1）柜台市场形式与交易所形式2）外汇零售市场与外汇批发市场3）官方外汇市场与自由外汇市场4）外汇现货市场和外汇期货市场12.312.3外汇市场的汇率外汇市场的汇率12.3.1汇率的报价方式1）直接标价法2）间接标价法3）交叉标价法12.3.2汇率的种类（1）买入汇率、卖出汇率和中间汇率（2）开盘汇率和收
44、盘汇率（3）银行同业汇率和商业汇率现汇汇率与期汇汇率12.3.3现汇汇率（1）电汇汇率（2）信汇汇率（3）票汇汇率（4）现钞汇率12.3.4期汇汇率期汇汇率己在外汇期货市场上形成的汇率1)直接报价即直接报出期汇的银行买入汇率和银行的卖出汇率。成人学士学位课程考试大纲2)点数报价是用期汇汇率对现货汇率的升水或贴水幅度来表示期汇汇率3)年率报价 是用远期汇率对即期汇率的增长率表示的期汇汇率12.412.4外汇市场的交易方式外汇市场的交易方式12.4.1即期交易即期汇率也称现汇交易或现汇买卖，是指外汇交易双方在外汇买卖成交后，以于当日或两个营业日内成交时的汇率进行交割的一种交易方式。即期交易的两种方
45、式顺汇买卖方式是指汇款人委托银行以某种信用工具，通过其国外分行或代理行将款项付给收款人，受托银行在国内收进本币，在国外付出外汇。汇兑方向与资金流向一致逆汇买卖方式，也称托收方式，是指由收款人出票，通过银行委托其国外分行或代理行向付款人收取汇票所列款项的一种方式。该方式资金流向与信用工具的传递方向相反，故称“逆汇”12.4.2远期交易远期交易是指在外汇买卖成交时，双方先签定，规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种方式12.4.3套汇交易套汇交易是指利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式。12.4.4套
46、汇套利是利用不同国家短期利率之间的差异，把资金从短期利率低的国家调入短期利率高的国家，获得利息好处后再调回资金的交易12.4.5掉期交易掉期交易指同时买进和卖出同种类、同额度，但不同交割期的外汇交易。12.4.6套期保值交易是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的远期交易，也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金额相等的同一外币的远期，或在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，以达到保值的目的。第第1313章章 证券投资技术分析（略讲）证券投资技术分析（略讲）13.113.1技术分析的基本假设与分类技术分析的基本假设与分类13.1.1技术分析的三个假
47、设13.1.2技术分析的要素1）价和量是市场行为最基本的表现2）成交量与价格趋势的关系13.1.3技术分析方法的分类（1）指标类（2）切线类（3）形态类（4）K线类（5）波浪类成人学士学位课程考试大纲13.213.2技术图表的制作与分析技术图表的制作与分析13.2.1 K线图1）K线的画法2）K线的典型形状3）K线的应用13.2.2支撑线和压力线1）支撑线和压力线2）支撑线和压力线的作用3）支撑线和压力线的相互转化13.2.3趋势线13.2.4柱状图13.313.3证券投资的技术分析指标证券投资的技术分析指标13.3.1量价分类指标1）成交量分析2）能量潮（OBV）3）成交量比率（VR）13.
48、3.2涨跌指标分析4）相对强弱指标（RSI）5）超买超卖指标(OBOS)6）心理线(杜金富PSY)7）人气指标(AR)8）买卖意愿指标(BR)第第1414章章 金融衍生工具市场金融衍生工具市场14.114.1金融衍生工具市场概述金融衍生工具市场概述14.1.1金融衍生工具的定义及其特征金融衍生工具（Financial Derivative Instrument）是指以杠杆或信用交易为特征，以货币、债券、股票等传统金融工具为基础而衍生的进入工具或金融商品。既指一类特定的交易方式，也指由这种交易方式形成的一系列合约。1两大基本特征：1.依存于传统的金融工具2.杠杆性的信用交易14.1.2金融衍生工
49、具的起源17世纪上半叶荷兰郁金香球茎期货开先河1922年美国谷物期货交易法1972年5月16日CBOT开创了6种外币期货，标志衍生金融商品的诞生。1982年堪萨斯第一份股指期货合约14.1.3金融衍生工具的种类成人学士学位课程考试大纲1）按衍生的基础工具分类（1）股权式衍生工具（2）货币衍生工具（3）利率衍生工具2）以交易方式分类（1）金融远期（2）金融期货（3）金融期权（4）金融互换14.1.4金融衍生工具的功能1）基本功能（1）避险功能（2）价格发现功能（3）盈利功能2）延伸功能（1）资产负债管理（2）筹资投资（3）产权重组（4）激励功能14.214.2（重点掌握）金融远期市场金融远期市场
50、14.2.1远期利率协议定义金融远期全称金融远期合约，简称远期，是指交易双方达成的、在将来某一特定日期按事先商定的价格，以预先确定的方式买卖某种金融资产的合约。主要有远期外汇合约和远期利率协议远期利率协议主要用来作远期利率头寸保值。常以LIBOR为参考14.2.2远期利率协议的功能及利弊分析它是1983年问世的利率保值创新工具远期利率协议通过将未来某一时间借入或借出资金的实际利率提前锁定在协议利率上而成为交易着防范利率风险的有效工具。优点：1.灵活性强。无保证金，场外交易2.交易便利。差额结算缺点：场外信风险大，不易对冲3653651实际天数市场利率实际天数利差本金结算金额14.2.3远期利率