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1、成人学士学位课程考试大纲金融市市场学课课程考试试大纲I、课程程教学内内容与考考核目标标第1章导导论1.1金金融市场场的概念念1.1.1经济济运行与与金融市市场1.1.2储蓄蓄、投资资与金融融市场储蓄是是指推迟迟现时的的消费行行为，是是收入扣扣除消费费后的剩剩余。按按主体分分为：居居民储蓄蓄、企业业储蓄、政政府储蓄蓄和外国国储蓄。储蓄因消消费和支支出的多多少而具具有伸缩缩性。投资是是指以增增值营利利为目的的的资本本投入，通通常表现现为购置置生产设设备、建建筑和存存货。按按主体分分为：居居民投资资、企业业投资、政政府投资资和外国国投资。金融市市场就是是买卖金金融工具具的市场场（狭义义）1.1.3金
2、融融市场的的定义金融市市场是金金融工具具转手的的场所；金融市市场是金金融资产产交易和和确定价价格的场场所或机机制；金融市市场应理理解为对对各种金金融工具具的任何何交易；金融市市场是金金融工具具交易领领域。交易领域域既包括括了金融融交换关关系，又又突破了了“场所”的局限限；既包包括有形形市场，也也包括无无形市场场，是对对金融市市场一般般定义上上的概括括。1.2金金融市场场的要素素1.2.1金融融市场的的主体企业政府金融机机构机构投投资者家庭1.2.2金融融市场工工具票据债券股票外汇同业拆拆借资金金1.2.3金融融市场的的媒体经纪人人：货币币经纪人人、证券券经纪人人、证券券承销人人、外汇汇经纪人人
3、。金融机机构：证证券公司司、证券券交易所所、投资资银行、商商业银行行等。（重点掌掌握）11.2.4金融融市场组组织方式式竞价方式式（拍卖卖、标购购、竞价价）柜台方式式1.3金金融市场场的结构构（重点点掌握）1.3.1货币市场和资本市场货币市场是指专门融通短期资金的市场。资本市场是指专门融通期限在一年以上的中长期资金的市场。（重点掌掌握）11.3.2初级级市场和和次级市市场初级级市场次次级市场场（重点掌掌握）11.3.3公开开市场、议议价市场场、店头头市场和和第四市市场公开开市场议议价市场场店头市市场第四四市场1.3.4现货货市场、期期货市场场和期权权市场现现货市场场期货市市场期权权市场1.4金
4、金融市场场的形成成和发展展第2章金金融资产产与资金金流动2.1金金融资产产概述22.1.1金融融资产的的定义资产是是“由企业业或个人人拥有，并并具有价价值（指指价格）的的有形的的财产或或无形的的权力。资资产之所所以对物物主有用用，是由由于它是是未来事事业的源源泉，或或者是由由于它可可以取得得未来的的利益”。在交换换中有价价值的任任何所有有权，或或由个人人、家庭庭、企业业或政府府部门拥拥有或控控制的能能以货币币计量的的经济源源泉，包包括各种种财产、债债权和其其他权力力。金融资资产是指指对财产产或所得得具有索索取权的的、代表表一定价价值的、与金融负债相对应的无无形资产产。与证券、金金融工具具、金融
5、融衍生工工具以及及货币的的比较2.1.1金融融资产的的定义证券：金金融资产产的一部部分，具具有规范范性、流流通性的的特点金融工具具：并非非所以的的金融工工具都是是金融资资产；并并非所以以的金融融资产都都能充当当金融工工具。金融衍生生工具：不属于于金融资资产。是是远期、期期货期权权互换交交易的证证明；部部分准备备；可对对冲、具具有不确确定性。货币：应应当属于于金融资资产2.1.2金融融资产的的要素发发售者是是债务人人。现钞钞、存款款、贷款款、债券券、股票票、外汇汇及保单单期限：有有、无二二种收益益：固定定、不固固定二种种币种：单重和和双重2.1.3金融融资产的的性质及及作用金金融资产产性质：（1
6、）货币币性（2）可分分性（3）可逆逆性（4）虚拟拟性（5）风险险性金融资产产作用：（1）融通通资金的的媒介（2）分散散风险的的工具（3）调节节经济的的手段2.2金金融资产产的创造造两部门经经济模式式简化2.3简简单的资资金流动动分析2.3.1部门门资金平平衡表总资产=总负债债+净值实物资产产+金融资资产=负债+净值单个部门门内：实实物资产产净值；金融资资产负债整个经济济内：总总实物资资产=净值；金融资资产总额额=负债总总额2.3.2储蓄蓄、投资资与资金金流动表2-66 实物和和金融资资金来源源与运用用实物来源源投资 +1100 0000实物运用用储蓄 2000 0000金融运用用积聚 50 0
7、000贷出 1500 0000金融来源源借入 1000 0000运用总数数3000 0000来源总数数 3000 00002.4资资金流量量的核算算2.44.1资资金流量量核算的的起源与与发展资金流量量核算就就是把国国民经济济划分为为几个部部门，从从货币收收支的角角度系统统地描述述各部门门资金来来源和实实用情况况的方法法体系。19477年1月柯普兰兰，通通过美国国经济跟跟踪货币币流通19522年柯普普兰，美美国货币币流量的的研究中中编制货货币流量量表19688年斯通通，把资资金流量量核算帐帐户纳入入国民经经济账户户SNAA70年代代末介绍绍引入80年代代中期编编制了资资金流量量表，880年代代
8、末纳入入国民经经济核算算体系中中。由统统计局和和人民银银行共同同编写。2.4.2资金金流量核核算的对对象与范范围2.4.3资金金流量表表的交易易分类实物交易易类别1.收入入初次分分配和初初次分配配收入的的形成2.收入入再分配配和可支支配收入入的形成成3.可支支配收入入的使用用金融交易易类别1.国内内金融交交易2.国外外金融交交易3.国际际储备资资金2.4.4资金金流量表表的部门门分类资金流量量反映的的是各交交易主体体之间的的收支及及借贷活活动，反反映各交交易主体体之间收收入分配配及债权权债务关关系能体体现这种种关系的的交易者者应是拥拥有资产产、承担担债务、独独立从事事经济活活动的经经济实体体。
9、经济济活动性性质相同同或相似似的单位位归并在在一起就就形成了了机构部部门。1.非金金融企业业部门2.金融融机构部部门3.政府府部门4.住户户家庭部部门5.国外外部门2.4.6资金金流量表表与金融融资产通过资金金流量表表分析：一、可以以分析收收入分配配关系二、可以以分析各各部门资资金的保保证程度度三、分析析各部门门债务状状况第3章利利率水平平与利率率期限结结构3.1利利率（重重点掌握握）3.1.11利率理理论1 马克思利利润决定定利率理理论2 实物资本本利率理理论利息产生生于实物物资本。马马歇尔：利息是是资本要要素的价价格3 货币利率率理论剀恩斯：利率决决定于货货币供给给和需求求1 新古典可可贷
10、资金金利率理理论利率是借借贷资本本的价格格（重点掌掌握）33.1.2利率率的几种种主要形形式2) 简单利率率2 复合利率率u12) 贴现利率率1 票面利率率与市场场利率2 名义利率率和实际际利率1 税前利率率和税后后利率3.2终终值、现现值和年年金3.2.11终值、现现值终值现值3.2.2总现现值、净净现值和和内部收收益率3.2.3年金金3.3利利率的期期限结构构3.33.1收收益率曲曲线3.3.2收益益率曲线线与借款款人和贷贷款人正常的收收益率曲曲线借款人贷款人正常的收收益率曲曲线借款人贷款人3.3.3收益益率曲线线解释1 预期论2 流动性收收益论3 市场隔离离论第4章风风险、收收益和资资产
11、定价价模型4.1资资产组合合理论（重重点掌握握）4.1.11投资收收益率（1）算算术平均均收益率率（2）时时间加权权收益率率（3）货货币加权权收益率率（重点掌掌握）44.1.2投资资组合风风险（1）收收益率的的方差或（2）收收益率的的标准差差（p）4.1.3投资资多样化化（重点掌掌握）44.1.4个别别证券的的风险资产组合合的非系系统性风风险同样样是各单单个风险险的加权权平均，当当证券种种类逐渐渐增加时时，非系系统性风风险趋于于0。4.1.5值的的计算（一一个证券券或一个个组合）用最小二二乘法，回回归计算算。4.2资资本资产产定价模模型（CCAPMM）（重点掌掌握）44.2.1资本本资产定定价
12、模型型4.2.2资本本资产定定价模型型的基本本假设1.市场场是由厌厌恶风险险的投资资者组成成2.所有有投资者者在进行行其投资资决策时时，都有有一个普普通的时时间期间间3.所有有的投资资者对未未来的预预期都是是相同的的4.在资资本市场场上，所所有的资资产都可可以完全全细分5.没有有交易成成本6.没有有差别税税收7.投资资者以无无风险利利率借入入或贷出出资金的的利率是是相同的的，且对对所有投投资者均均是一样样的4.2.3CAAPM模模型的验验证1.收益益率和系系统风险险之间存存在着明明显的正正相关关关系。相相关系数数和值基本本一致2.收益益与风险险的关系系为线性性关系3.系统统性风险险和非系系统性
13、风风险没有有找到确确切的关关系4.3多多因素CCAPMM定价模模型4.4套套利定价价理论模模型即APTT模型与多因素素CAPPM定价价模型相相似第5章货货币市场场（上）5.1货货币市场场概述55.1.1货币币市场及及特点1 货币市场场：融通通期限在在一年以以内的金金融市场场。1.期限限短；22.用于于货币支支付2 特点（与与资本市市场比）：1.市场场参加者者的结构构不同2.货币币市场工工具的平平均质量量较高，风风险较小小3.市场场组织形形式不同同4.货币币市场工工具的发发行多采采用贴现现发行办办法，这这是由货货币市场场工具的的短期性性所决定定的5.中央央银行直直接参与与5.1.2货币币市场的的
14、参加者者和货币币市场工工具1 参加者只只限于资资本雄厚厚、信誉誉卓著的的借款人人2 主要工具具：同业业拆借资资金、CCD单、银银行承兑兑汇票、短短期国库库券、商商业票据据3 货币市场场工具的的特点：货币性性、灵活活性、同同质性5.1.3中央央银行与与货币市市场公开市场场更近似似于资本本市场；货币市市场以同同业拆借借市场为为典型1 中央银行行的公开开市场业业务技术术主要有有两类1.直接接业务（直直接买卖卖国债）（重点掌掌握）22.回购购协议及及逆回购购协议1 中央银行行的公开开市场业业务的特特点：1.是一一种主动动的、直直接的调调整货币币量的方方式（与与再贴现现政策比比）2.调控控规模可可大可小
15、小、时间间可长可可短，能能进行经经常性的的、灵活活多变的的微调。3.使货货币量的的调控有有一直连连续的作作用5.2同同业拆借借市场55.2.1同业业拆借市市场的定定义及特特点（重点掌掌握）同同业拆借借市场的的特点1.兑进进入市场场的主体体即进行行资金融融通的双双方都有有严格的的限制2.融资资期限较较短3.交易易手段比比较先进进交易手手续比较较简便，因因此交易易成交的的时间也也较短4.交易易额较大大，而且且一般不不需要担担保霍地地押，完完全是一一种信用用资金借借贷式交交易5.利率率由供求求双方议议定5.2.2同业业拆借市市场的形形成与发发展5.2.3同业业拆借市市场的参参与者1.资金金需求者者2
16、.资金金供给者者3.中介介机构5.2.4同业业拆借市市场的分分类1.有形形拆借市市场于无无形拆借借市场2.通过过中介的的拆借市市场与不不通过中中介的拆拆借市场场3.有担担保拆借借市场与与无担保保拆借市市场4.半天天期拆借借市场、一一天期拆拆借市场场和指定定日拆借借市场5.2.5同业业拆借市市场的操操作5.2.6各国国同业拆拆借市场场的比较较1.意大大利模式式2.图耳耳其模式式3.日本本模式4.美国国模式5.泰国国模式5.3短短期政府府债券市市场5.3.11短期政政府债券券的产生生及特点点（重点掌掌握）英英国是最最先发行行国库券券的国家家（18887年年）特点：1.高度度的流动动性2.风险险性低
17、3.短期期国债可可以给投投资者带带来一定定收益（重点掌掌握）55.3.2短期期国债的的发行竞争性投投标.非竞争性性投标.发行程序序1.投资资者向联联邦储备备银行提提交投标标单2.联邦邦储备银银行接受受投标单单3.决定定中标者者及中标标价格4.由财财政部宣宣布投标标结果5.财政政部正式式发行国国库券5.3.3短期期国库券券发行价价格和收收益5.3.4短期期国库券券的交易易过程及及其价格格计算其中：db为交交易商买买入贴现现率da为交交易商卖卖出贴现现率Pb为交交易商每每百元国国库券买买入价Pa为交交易商每每百元国国库券卖卖出价D为清算算日与到到期日之之间的天天数Y为到期期收益第6章货货币市场场（
18、下）6.1商商业票据据市场66.1.1商业业票据市市场的形形成（重点掌掌握）票票据：广广义：经经济中各各种权力力凭证和和单据，如如发票，提提货单，保保单等。狭义：依依规定要要求签发发和流通通的汇票票、本票票和支票票等金融融工具。商业票据据（ ccommmercciall PaaPerr ,CCP)以以大型工工商企业业为出票票人，到到期按票票面金额额向持票票人付现现而发行行的无抵抵押担保保的远期期本票，是是一种商商业证券券。由于贷款款有很多多限制，如如对单一一借款人人的贷款款不得超超过一定定比例、保保留存款款金额等等产生于118世纪纪20世纪纪60年代代迅速发发展6.1.2商业业票据的的发行要要
19、素1.发行行选择2.发行行数量3.发行行方式4.发行行时机5.发行行承销机机构6.发行行条件7.到期期偿还能能力测算算8.评级级6.1.3商业业票据发发行程序序1.直接接发行商业票据据评级发发行人公公告发行行商业票票据的数数量价格格期限等等投资者者与发行行人洽谈谈买卖条条件，包包括数量量、票据据期限等等投资者者买进票票据，卖卖出者收收进资金金2.通过过交易商商发行助销发行行代销发行行招标发行行6.1.4商业业票据的的发行成成本贴现率承销费签证费保证费6.1.5商业业票据价价格的确确定发行价=面额-贴现金金额贴现金额额=面额贴现率率期限/3360贴现率=（1-发行行价格/面额）期限/3360 =
20、贴现金金额/面额期限/33606.1.6商业业票据的的评级略6.2银银行承兑兑汇票市市场6.2.11汇票概概述1）汇票票的产生生和种类类2）汇票票的基本本关系人人3）汇票票流通的的关系人人6.2.2银行行承兑汇汇票市场场的构成成1）出票票行为：出票人人签发汇汇票并交交付给收收款人的的行为。2）承兑兑：银行行对远期期汇票的的付款人人明确表表示同意意按出票票人的指指示，与与到期日日付款给给持票人人的行为为。6.2.3银行行承兑汇汇票的贴贴现与再再贴现1）背书书：2个行为为，5种方式式2）贴现现： 22个条件件3）转贴贴现和再再贴现4）银行行承兑汇汇票的综综合利率率与价格格6.2.4我国国票据承承兑
21、与贴贴现市场场1.商业业汇票成成为企业业重要的的融资渠渠道2.商业业汇票成成为人民民银行进进行经济济结构调调整的重重要的信信贷政策策工具。3.票据据的再贴贴现日益益成为中中央银行行重要的的货币政政策操作作工具。6.3可可转让大大额定期期存单市市场（重重点掌握握）6.3.11可转让让大额定定期存单单的特性性1.发行行人通常常是实力力雄厚的的大银行行2.面额额固定，而而且起点点较大。3.可转转让流通通。4.可获获得接近近金融市市场利率率的利息息收益。6.3.2可转转让大额额定期存存单市场场的形成成存单市场场的参与与者：1.存单单发行人人：主要要是大银银行2.投资资者：主主要是非非金融公公司3.交易
22、易商；证证券公司司和大银银行6.3.3可转转让大额额定期存存单的种种类按利率：固定利利率存单单浮动利率率存单按发行人人：境内内存单欧洲或亚亚洲美元元存单外国银行行在国内内发行的的存单6.3.4可转转让大额额定期存存单的发发行1.发行行要素：1）银行行资产负负债的差差额及期期限结构构。2）利率率风险。3）发行人的资信等级。4）金融管理法规2.发行行价格的的确定：决定于于资信等等级、利利率水平平、期限限及流动动性。有有面额和和贴现发发行两种种形式3.发行行方式的的选择：直接发发行和间间接发行行4.发行行程序的的安排：1）初步步经销团团。2）签定定协议。3）确定经理团。5）审批。6）备忘录。7）与经
23、理人签署协议。8）公告。9）结算。6.3.5可转转让大额额定期存存单的转转让市场场固定利率率存单转转让价格格的计算算公式：第7章债债券市场场7.1债债券概述述7.11.1债债券概念念债券是政政府、金金融机构构、工商商企业等等直接向向社会筹筹措资金金时，向向投资者者发行，并并且承诺诺按一定定利率支支付利息息并按约约定条件件偿还本本金的债债权债务务凭证。最早发行行的债券券是政府府债券债券与股股票的区区别：发行主主体不同同与投资资者的关关系不同同期限不不同价格的的稳定性性不同风险程程度不同同会计处处理不同同7.1.2债券券种类1）政府府债券、金金融债券券、公司司债券2）到期期还本债债券、偿偿债基金金
24、债券、分分期偿还还债券、通通知偿还还债券3）一般般付息债债券、分分期付息息债券、付付息票债债券、贴贴现债券券、贴水水债券4）短期期债券、中中期债券券、长期期债券5）信用用债券和和抵押债债券6）记名名债券和和无记名名债券7.1.3国债债和地方方政府债债券1）国债债的特点点和分类类（重点掌掌握）特特点：自自愿性、社社会性、金金融性分类：按按期限：短、中中（15年）、长长期国债债。按地域：国内、国国际（包包括外国国债券和和离岸债债券）债债券此外， 2）地地方债券券的特点点及分类类特点：地地方性、税税收优惠惠？（与与谁比）金金融性较较弱分类：一一般责任任债券、岁岁入债券券和混合合及特种种债券杜杜金富P
25、P14667.1.4公司司债券1）公司司债券的的特点风险较大大、收益益率较高高、债券券品种多多2）公司司债券的的种类（1）参参与公司司债券和和非参与与公司债债券（2）可可赎回公公司债券券和不可可赎回公公司债券券此外，改改组公司司债券、调调整公司司债券、承承担保证证债券、延延期公司司债券、垃垃圾债券券等7.1.5可转转换公司司债券可转换公公司债券券是指发发行人依依照法定定程序发发行，在在一定时时期内依依据约定定的条件件可以转转换成股股份的公公司债券券。需要标标明转换换期限需要规规定转换换率（重点掌掌握）11）可转转换公司司债券的的特点：具有可可转换性性利率较较低具有选选择性收益具具有不确确定性期
26、限较较长。2）可转转换债券券分类按可转换换期分类类：按是否可可赎回分分类：7.2债债券的发发行市场场7.22.1债债券发行行过程1）国债债发行过过程（1）准准备阶段段（2）公告告阶段（3）委托阶段（4）发售阶段（5）入库阶段2）公司司债券的的发行过过程（1）准准备阶段段（2）委托托阶段（3）发售阶段（4）资金入帐阶段7.2.2债券的的发行方方式1）私募募发行与与公募发发行公募发行行的有利利之处：提高知知名度和和信用度度扩大融融资渠道道可上市市转让提提高流动动性和吸吸引力发行范范围广泛泛平等竞竞争、公公平选择择。2）直接接发行与与间接发发行7.2.3债券券的承销销售方式式（1）代代销（2）余余额
27、包销销（3）全全额包销销协议包包销（一一个）俱乐部部包销（若若干）银团包包销（一一个牵头头，若干干参与）7.2.4债券券发行利利率及发发行价格格的确定定1）债券券的发行行利率依据：债券的的期限信用等等级有无可可靠的抵抵押和担担保当前市市场银根根的松紧紧市场利利率水平平及变动动趋势债券利利息的支支付方式式金融管管理当局局对利率率的管制制结构2）债券券的发行行价格平价发发行溢价发发行折价发发行3）债券券的发行行价格的的计算7.3债债券转让让流通市市场7.3.11债券转转让市场场的种类类1）证券券交易所所市场2）柜台台交易市市场(也叫场场外交易易)7.3.2债券券的交易易方式1）代理理买卖方方式准备
28、阶段段：选择择经纪人人、开户户、委托托成交阶段段：传递递指令、买买卖成交交（报价价、竞价价、成交交）、确确认公布布清算阶段段：支付付佣金、债债券交割割2）自营营买卖方方式7.3.3债券券的交易易形式1）现货货交易2）期货货交易3）回购购协议交交易第8章股股票市场场8.1股股票概述述8.11.1股股票的概概念股票是股股份有限限公司发发给股东东以证明明其向公公司投资资并拥有有所有者者权益的的有价证证券。1.股份份有限公公司发行行2.投资资入股凭凭证3.拥有有所有者者权益并并承担有有限责任任1 只有股份份有限公公司用以以表现股股份的形形式才是是股票2 股份是均均分资本本的基本本计量单单位3 股单是有
29、有限责任任公司发发、金额额不等、一一般不可可自由流流动4 股份制是是企业组组织形式式（重点掌掌握）88.1.2股票票的特点点1 投资的永永久性2 收益的风风险性3 决策的参参与性4 转让的市市场性此外，还还有可抵抵押性、赠赠与性、继继承性等等8.1.3股票票的种类类1.普通通股和优优先股2.表决决权股股股票和无无表决权权股股票票3.记名名股票与与无记名名股票4.有面面值股票票和无面面值股票票8.1.4普通通股票特点：1.表决决权选举举权被选选举权审审查权与与优先认认股权；2.股利利不固定定；3.剩余余财产请请求权滞滞后；4.上市市公司的的股票可可入市交交易分类：1.国有有股、法法人股、个个人股
30、和和外资股股2.人民民币普通通股票和和人民币币特种股股票：人民币普普通股票票。略人民币特特种股票票是指在在中国境境外发行行由境外外投资者者用外币币购买并并在境内内或境外外证券交交易所上上市交易易，人民民币面值值，外币币标价购购买。BB股上市市地在国国内；HH股N股S股L股等境境外上市市。3.流通通股和非非流通股股8.1.5优先先股股票票优先股（特特别权股股票）是是指分取取股息和和公司剩剩余资产产方面拥拥有优先先权。11.股息息分配和和剩余资资产分配配优先；2.股息息固定；3.无政政治权力力。分类：1.累积积性优先先股和非非累积性性优先股股2.参与与优先股股和非参参与优先先股3.可转转换优先先股
31、和不不可转换换优先股股4.可赎赎回优先先股不可可赎回优优先股5.其他他种类，如如调息优优先股、担担保优先先股等8.2股股票的发发行市场场8.22.1股股票发行行的种类类1.发起起设立发发行2.募集集设立发发行改制制扩资3.存量量转让发发行没有有扩资4.送股股发行5.配股股发行8.2.2股票票发行的的审批与与注册8.2.3股票票发行价价格价格：平平价发行行、市价价发行、中中间价发发行和折折价发行行决定因素素：盈利利水平；股票交交易市场场态势；本次股股票的发发行数量量；公司司所处的的行业特特点，此外还有有知名度度等影响响确定方法法：1.市盈盈率法：2.市场场竞价法法（重点掌掌握）88.2.4股票票
32、发行方方式上柜发行行方式申请表方方式存款单方方式上网发行行方式全额预缴缴款方式式8.2.5股票票承销方方式全额包销销余额包销销代销8.2.6股票票上市1 股票上市市条件2 股票上市市申请程程序3 股票上市市的获准准4 上市公司司信息披披露8.3股股票的流流通市场场8.33.1股股票流通通市场的的形成略讲8.3.2股票票流通市市场的组组织形式式场内交易易和场外外交易8.3.3股票票流通市市场的交交易方式式1.议价价买卖和和竞价买买卖2.直接接交易和和间接交交易3.现货货交易和和期货交交易4.其他他，如信信用交易易、期权权交易、股股指交易易等8.3.4股票票流通市市场的场场外交易易活动1.场外外交
33、易对对象2.场外外交易的的形式店头、第第三、第第四市场场8.3.5股票票交易过过程1.开户户2.委托托3.成交交4.清算算5.交割割第9章股股票、债债券的流流通价格格与收益益率9.1股股票价格格及其主主要影响响因素99.1.1股票票的价值值1.票面面价值2.帐面面价值3.清算算价值4.内在在价值5.市场场价值股票行市市=预期收收益/市场利利率9.1.2影响响股票价价格的主主要因素素1.经济济因素：宏观经经济状况况；货币币政策；财政政政策；对对外经济济及国际际市场因因素2.政治治因素与与自然因因素：政政治因素素；自然然因素3.行业业因素4.心理理因素5.公司司自身因因素：公公司利润润因素；公司分
34、分配方案案；股票票分割因因素；股股票是否否位初次次上市因因素；公公司重大大变动事事项（重点掌掌握）99.1.3股票票价格指指数1.股票票价格指指数的种种类与作作用股票价格格指数是是指用以以表示多多种股票票平均水水平及其其变动并并衡量股股市行情情的指标标。2.编制制股票价价格指数数的基本本要求3.股票票价格指指数的计计算方法法算术股价价指数法法算术平均均法加权平均均法除数修正正法基期修正正法9.2股股票的收收益率99.2.1股票票收益基基本概念念1.收益益2.每股股收益3.市盈盈率4.每股股股息9.2.2优先先股收益益率1.优先先股当前前收益率率2.持有有期收益益率9.2.3普通通股收益益率股利
35、收益益率持有期收收益率9.3债债券流通通价格及及其主要要影响因因素9.3.11债券价价格的形形成债券价格格：发行行价格流通价格格流通价格格：理论论价：内内在价值值（期值值、期限限、折现现率）市场价=C/RR9.3.2债券券流通价价格的计计算1.附息息票债券券价格的的计算2.贴现现债券价价格的计计算9.3.3影响响债券转转让价格格的主要要因素1.市场场利率2.经济济发展情情况3.物价价水平4.中央央银行的的公开市市场操作作5.新债债券的发发行量6.投机机操纵7.汇率率9.4债债券收益益率及其其计算方方法9.4.11直接收收益率9.4.2单利利到期收收益率的的计算9.4.3复利利到期收收益率的的计
36、算9.4.4贴现现债券收收益率的的计算单利到期期收益率率的计算算：复利到期期收益率率的计算算：9.4.5再投投资收益益率的计计算第10章章抵押贷贷款和资资产证券券化10.11抵押及及抵押品品的估价价10.1.11抵押的的概念8 抵押是指指债务人人不转移移对抵押押物的占占有，而而将财产产作为担担保，当当债务人人不履行行债务时时，债权权人有权权依照有有关法律律处置抵抵押物，并并优先受受偿。9 抵押与质质押不同同：1.抵押物物不转移移占有；质押则则由出质质人将质质押物移移交给质质权人。2.质押物限于动产；抵押物主要是不动产也有部分动产。10 抵押的特特点：1.抵押押是一种种财产担担保；22.抵押押权
37、具有有债权性性；3.抵押权权是一种种价值权权；4.抵押权权是优先先受偿权权；5.抵押权权具有特特定性。10.11.2抵抵押品的的范围抵押物：一抵押押物应有有变现价价值，应应具有流流通性、可可转让性性；二抵抵押物应应位独立立之物、物物的整体体、具有有独立交交换价值值的物的的一部分分；三抵抵押物应应属于抵抵押人所所有三类：不不动产、动动产和表表示财产产所有权权与债权权的证书书10.11抵押及及抵押品品的估价价10.1.33抵押品品的估价价实物资产产的评估估1.现行行市价法法直接法类比法2.重置置成本法法3.收益益现值法法有价证券券的评估估股票的评评估；债债券；存存款单据据；提货货单据10.22抵押
38、贷贷款一级级市场110.22.1抵抵押贷款款的种类类2 不动产抵抵押3 存货抵押押4 设备抵押押5 客帐抵押押6 人寿保险险单抵押押7 证券抵押押10.22.2抵抵押贷款款一级市市场的基基本机制制抵押贷款款一级市市场是抵抵押贷款款产生与与创造的的过程，停停止是指指借贷双双方以金金融工具具？为媒媒介，进进行抵押押交易和和实现资资金融通通的过程程10.22.3固固定利率率抵押贷贷款决定贷款款价格的的主要因因素:利率、期期限和服服务费等等年金的现现值和终终值非均付固固定利率率抵押贷贷款完全均付付固定利利率抵押押贷款：10.22.4分分级支付付的抵押押贷款10.22.5可可调整利利率抵押押贷款10.3
39、3抵押贷贷款二级级市场及及抵押贷贷款证券券化100.3.1抵押押贷款二二级市场场的产生生与发展展抵押贷款款二级市市场是以以一级市市场的抵抵押贷款款为担保保而发行行抵押贷贷款债券券并投入入流通的的融资行行为抵押贷款款机构的的风险：1.信用用风险2.流动动性风险险3.利率率风险4.提前前还贷风风险10.33.2抵抵押贷款款证券化化抵押贷贷款二级级市场的的交易工工具1.抵押押贷款证证券化2.抵押押贷款二二级市场场交易工工具1）转手手抵押贷贷款证券券2）私营营的转手手抵押贷贷款证券券3）7年年特大金金融抵押押贷款证证券4）可调调整利率率的抵押押贷款证证券5）本息息切块抵抵押贷款款证券10.44资产证证
40、券化及及资产证证券市场场10.4.11资产证证券化的的兴起与与发展19855年3月斯佩佩里金融融租赁公公司发行行以租赁赁票据为为担保的的世界第第一笔资资产证券券19855年5月马林林.米德兰兰银行发发行汽车车贷款担担保的资资产证券券19877年特拉拉华州的的共和银银行推出出了信用用卡资产产证券10.44.2资资产证券券化的特特点与风风险防范范1.特点点：1）资产产证券化化大多选选择安全全性稿、稳稳定性好好的金融融产品2）资产产证券资资金收入入流与支支出流的的安排，充充分考虑虑了资产产的特点点、期限限和种类类等因素素，设计计为多种种分级支支付的证证券，并并将资产产的本息息收入通通过发行行人的运运
41、作，全全部转化化为投资资者的收收入2.资产产证券的的风险防防范1）发行行资产证证券需要要接受全全国公认认的信用用评级公公司的资资格审查查2）设立立第三方方担保制制度3）建立立准备金金和现金金担保制制度4）扩充充资产组组合的规规模5）按风风险等级级，将资资产证券券分为优优、中、次次级3.资产产证券化化的效益益：1）降低低了融资资成本2）提高高了资本本利用率率3）改善善了资产产负债结结构4）扩大大力量经经营范围围5）满足足了投资资者的多多种投资资需求6）资产产证券化化使无数数的中小小借款人人受益匪匪浅第11章章投资基基金市场场学习目标标1 投资基金金的涵义义、功能能及类型型2 投资基金金券及种种类
42、3 我国设立立投资基基金的条条件及程程序4 证券投资资基金的的发行与与交易5 投资基金金收益、成成本、风风险的确确定11.11投资基基金概述述11.1.11投资基基金的含含义及其其功能1.投资资基金的的含义投资基金金是一种种集合投投资制度度，它是是通过发发行投资资基金股股份或受受益证券券的方式式，汇集集不特定定多数且且具有共共同投资资目的的的社会大大众投资资者的资资金，委委托专门门的投资资管理机机构进行行各类分分散组合合投资，借借以分散散风险，并并以按出出资比例例享受投投资收益益为特色色，以证证券投资资为主要要投资手手段的一一种为大大众集合合式代理理的新的的投资方方式。1）共同同投资、共共享收
43、益益、共担担风险，这这是投资资基金的的基本原原则2）投资资基金的的运作贯贯彻着股股份公司司的一些些基本原原则3）投资资基金的的运作基基础是现现代信托托关系4）投资资基金是是一种资资金有专专门用途途并实行行独立核核算是组组织5）投资资基金是是一种独独特的投投资组织织制度2.投资资基金的的起源与与发展3.投资资基金的的功能1）小额额投资，分分散风险险2）专业业性投资资管理3）成本本低，进进退方便便4）收益益可观5）有利利于机构构投资者者的内部部管理11.11.2投投资基金金的类型型1.开放放型和封封闭型2.契约约型和公公司型3.私募募基金、公公募基金金、上市市基金、不不上市基基金4.成长型型基金和和收入型型基金其他：11.11.3投投资基金金券1.含义义为募集基基金而发发行的凭凭证2.与股股票、债债券的区区别1）发行行人不同同2）所有有权性质质不同3）投资资风险不不同4）收益