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1、财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析第一章第一章 企业基本财务报表企业基本财务报表学习目标11 财务视角的企业12 资产负债表13 利润表14 现金流量表15 企业基本财务报表之间的关系总结与结论 学习目标学习目标 通过本章的学习，你应该：（1）熟悉资产负债表基本结构与内容；（2）熟悉利润表基本结构与内容；（3）熟悉现金流量表基本结构与内容；（4）理解企业基本财务报表之间的关系。1 11 1 财务视角的企业财务视角的企业所有的企业都通过资产负债表、利润表和现金流量表描述其财务状况、经营成果和现金流动状况。每一种财务报表都有其特定的目的，三种财务报表之间存在相互核对的财务关系。在理解
2、和分析企业财务报表的时候，很重要的一点就是不能局限于对每一种财务报表本身的理解，还要综合理解它们之间的关系以及一种财务报表的变化对另外的财务报表所产生的影响。1 12 2 资产负债表资产负债表121 资产负债表的结构122 资产负债表的内容1）资产类项目2）负债类项目3）所有者权益项目资 产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金 短期借款 交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据 应付票据 应收账款 应付账款 预付款项 预收款项 应收利息 应付职工薪酬 应收股利 应交税费 其他应收款 应付利息 存货 应付股利 一年内到期的非流动资产 其他应付款 其他流动资
3、产 一年内到期的非流动负债 流动资产合计 其他流动负债非流动资产：流动负债合计 可供出售金融资产非流动负债：持有至到期投资 长期借款 长期应收款 应付债券 长期股权投资 长期应付款 投资性房地产 专项应付款 固定资产 预计负债在建工程 递延所得税负债在建物资 其他非流动负债固定资产清理 非流动负债合计生产性生物资产 负债合计油气资产所有者权益：无形资产 实收资本（或股本）开发支出 资本公积商誉 减：库存股长期待摊费用 盈余公积递延所得税资产 未分配利润其他非流动资产所有者权益合计 非流动资产合计 资产总计负债和所有者权益总计1 13 3 利润表利润表131 利润表的结构项 目本期金额上期金额一
4、、营业收入 减：营业成本 营业税及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失三、利润总额 减：所得税费用四、净利润五、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益1 13 3 利润表利润表132 利润表的内容根据我国会计准则，利润表的资产至少应当单独列示：营业收入、营业成本、营业税金及附加、管理费用、销售费用、财务费用、投资收益、公允价值变动损益、资产减值损失、非流动资产处置损益、所得税费用、净利润。1 14 4 现金流量表现金流量表141 现金
5、流量表的结构142 现金流量表的内容（1）经营活动产生的现金流量（2）投资活动产生的现金流量（3）筹资活动产生的现金流量项 目本期金额上期金额一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投
6、资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额1
7、 15 5 企业基本财务报表之间的关系企业基本财务报表之间的关系 总结与结论总结与结论 企业财务报表以会计特有语言描述企业的基本财务状况、经营成果和现金流动状况。它是企业经理人及其他会计信息使用者理解企业经营管理过程及结果的重要载体。企业财务报表是财务报表分析的重要载体。无论企业的组织结构、业务内容、经营规模如何不同，也不管企业是否取得了“惊天动地”的成就，所有的企业都通过资产负债表、利润表和现金流量表描述其财务状况、经营成果和现金流动状况。资产负债表是企业某个时点财务结构的“快照”，利润表是企业一定期间财务成果的“一段精彩录像”，而现金流量表则揭示了“企业现金从哪里来，到何处去”，进一步解释
8、资产负债表和利润表的结果。资产负债表、利润表和现金流量表存在密切的关系。（1）年末资产=年末负债+年末所有者权益=20 000+30 000=50 000（元）年初资产=年末资产-2006 年度资产增加额=50 000-10 000=40 000（元）年初所有者权益=年初资产-年初负债=40 000-25 000=15 000（元）2006 年度利润=年末所有者权益-年初所有者权益-2006 年度资本投入净额=30 000-15 000-4 000=11 000（元）或者：所有者权益变动额=资产变动额负债变动额=10 000-（20 000-25 000）=15 000（元）2006 年度利润
9、=所有者权益变动额-2006 年度资本投入金额=15 000-4 000=11 000（元）（2）尽管根据前后两期的资产负债表就可以计算出当期利润，但是，这只是履行会计的内部职能（会计核算），在现代企业制度与金融市场框架下，会计还需要履行其外部功能，对外披露有助于决策的信息。财务报表（利润表）是会计履行其外部职能的重要载体。因此，企业还要编制利润表。案例 天康食品集团公司的股价：财务分析与商业道德一、背景 超智商务咨询公司（以下简称“超智公司”）成立于2002年，总部设在广州。作为拥有高素质人才和高质量服务的商务咨询公司，超智公司的业务涉及资产评估、投资项目评估、公司股票上市策划、财务分析与评
10、价等各个方面，且其财务分析报告的结论和建议对投资者有着重大决策影响。天康食品集团公司（以下简称“天康集团”）成立于1997年，主要从事食品加工及零售业务，2004年委托超智公司进行策划正式成为上市公司。最初股价是12元，接下来的两年中，股价迅速上升到22元，但最近几个月（1997年）又跌落到12元至14元之间。公司的创立者府天食品集团公司和康泰食品有限公司拥有上市股份的48%，并且最近表示有意向转让股份。股价基本上是企业过去发展业绩及未来发展潜力的反映；而天康集团的经营业绩一直很好，所以这次股价的骤然下跌使两位大股东百思不得其解。天康集团自上市以来，销售额和利润均翻了一倍多，股东们希望在200
11、7年到2009年间这两个指标能够再翻一倍。同时，集团的规模扩张也非常迅速，在中国东部沿海的各大城市中都设立了分公司和销售网点。最近，集团又兼并了乐厨食品公司，它在华中各主要城市拥有20多家分公司和销售代理。二、困境 超智公司对天康集团的经营管理、长期发展及利润增长均持乐观的态度。但是，在预计财务报表分析中显示天康在“消化”最近收购的乐厨食品公司时存在一些困难。一直负责天康集团业务的注册会计师张云龙先生预计有两方面的因素会使天康集团的EPS增长减慢：一是整合乐厨食品公司的新员工要花费高额培训成本；二是乐厨的实际营业额比预期的要低，至少与天康相比是很低的。这些因素将使天康集团接下来三个季度的收益增
12、长有所下降。2007年1月超智公司公布的天康2007、2008年的EPS预测值分别为元和元。考虑到上述因素的影响，张云龙决定将EPS的预测值分别下调元和元，这比其他咨询公司和会计师事务所的四名分析师的共同预测值大约低元。张云龙使用的数据有一部分来自于沿海各主要城市食品零售业的内部消息。他在这一领域中有一个比较发达的信息网，可以掌握到其他分析师无法得到的信息，这对他进行精确的预测大有帮助。在张云龙作此下调之前的九个月中，天康的股价不可思议的从22元跌到目前的元。张云龙对天康的股票行情从长短期两个角度给予了评价：短期内天康的股票行情不会好转，而其股价的长期增长势头很强。但是，当张云龙和财务分析业务
13、部主任顾兴诚讨论他的评定结果时，顾主任认为他这样的预测报告不会令超智公司的高层权威人士感到满意。因为这一分析结果会对天康集团的股价产生不利影响，而天康集团还准备由超智公司策划增发股票以筹集企业扩张所需资金。何况天康的两的股东都是超智公司的主要客户，其中的康泰食品有限公司也是上市公司，其股价将受天康集团股票价格变化的影响。随着咨询公司新股上市策划及相关业务的减少，顾主任及超智公司中的很多人都不愿冒险失去象天康着这样的大客户。因此，顾主任进一步暗示张云龙：他的奖金是与整个公司的利润紧密相关的。顾主任又说了一些“在棘手情况下，作为一名队员在团队中发挥重要性”等含混不清的话，交代张云龙一定要重新考虑对
14、天康集团股价变化的预测。三、抉择三、抉择随着天康集团2007年会计报告公布日期的临近，张云龙必须决定他应如何描述天康集团的发展前景。这份预测分析报告将随着天康集团的年度会计报告一起分发给天康的各个股东和关联厂商，他们对这份报告又会作出什么样的反应呢？思考题：你认为张云龙要出具的信息和评价结果对机构投资者的影响有多大？对股价又会产生什么样的冲击？与张云龙报告中信息的利益相关者有哪些？张云龙感到他对机构投资者有什么义务？对零售商又有什么义务？张云龙应该按照顾主任和公司中其他人的愿望来写他的分析报告吗？5、如果你是张云龙，你将如何处理这件事？附表天康食品集团公司预计损益表天康食品集团公司预计损益表 20072007和和20082008年年 （单位：百万元）（单位：百万元）